TEMA 3: EL MERCADO DE BIENES

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1 TEMA 3: EL MERCADO DE BIENES

2 3-1 La composición del PIB Slide 3.2 Tabla 3.1 La composición del PIB, UE15, 2008 El consumo representa aproximadamente el 60% de la renta mientras que la inversión y el gasto público suponen ambas el 20% de ésta. El saldo de la balanza por cuenta corriente (exportaciones menos importaciones) completa la descomposición del PIB y la inversión en existencias recoge las pequeñas variaciones entre la producción y las ventas.

3 3-1 La composición del PIB (continuación) Slide 3.3 El consumo (C) se refiere a los bienes y los servicios comprados por los consumidores. La inversión (I), llamada a veces inversión fija, es la compra de bienes de capital. Es la suma de la inversión no residencial (fábricas o máquinas) y residencial (viviendas). El gasto público (G) se refiere a las compras de bienes y servicios por parte del Estado en todas sus instancias. No comprende las transferencias netas ni los pagos de intereses ni la deuda pública.

4 3-1 La composición del PIB (continuación) Slide 3.4 Las importaciones (IM) son las compras de bienes y servicios extranjeros por parte de los consumidores interiores, las empresas interiores y el Estado. En 2008 supusieron un 39,4% del PIB en la UE15. Las exportaciones (X) son las compras de bienes y servicios por parte de los extranjeros. En 2008 supusieron un 40% del PIB en la UE15.

5 3-1 La composición del PIB (continuación) Slide 3.5 Las exportaciones netas (X IM) son la diferencia entre las exportaciones y las importaciones; también se denominan balanza comercial. Si X > IM: superávit comercial Si X < IM: déficit comercial X = IM: balanza comercial equilibrada En 2008 superávit del un 0,6% del PIB en la UE15. La inversión en existencias es la diferencia entre la producción y las ventas.

6 3-2 La demanda de bienes Slide 3.6 La demanda total de bienes se expresa de la manera siguiente: Z C I G X IM El símbolo significa que esta ecuación es una identidad, o sea, una definición. Para hallar Z, deben hacerse algunas simplificaciones: Supongamos que todas las empresas producen el mismo bien, que puede ser utilizado por los consumidores para consumo, por las empresas para inversión o por el Estado.

7 3-2 La demanda de bienes (continuación) Slide 3.7 Supongamos que las empresas están dispuestas a ofrecer cualquier cantidad del bien a un determinado precio, P, y satisfacen la demanda en ese mercado. Supongamos que estamos analizando una economía cerrada, que no comercia con el resto del mundo, por lo que tanto las exportaciones como las importanciones son cero. Como estamos analizando una economía cerrada, X = IM = 0, entonces, Z = C I G

8 Slide La demanda de bienes El consumo (C) (continuación) La renta disponible (Y D ) es la renta que queda una vez que los consumidores han pagado los impuestos y recibido transferencias del Estado. C = C( Y D ) ( ) La función C(Y D ) se llama función de consumo. Es una ecuación de conducta, es decir, recoge la conducta de los consumidores. Una forma más específica de la función de consumo es esta relación lineal: C = c c (Y ) 0 1 D

9 Slide La demanda de bienes El consumo (C) (continuación) Esta función tiene dos parámetros, c 0 y c 1 : c 1 se denomina propensión (marginal) a consumir, o sea, el efecto que produce un euro más de renta disponible en el consumo. c 0 es el consumo autónomo y recoge la ordenada en el origen de la función de consumo (lo que consumirían los individuos con renta cero, es decir, endeudándose). La renta disponible viene dada por: Y D Y T

10 Slide 3.10 El consumo (C) 3-2 La demanda de bienes (continuación) C = C( Y D ) Y Y T D C = c c ( 0 1 Y T ) Figura 3.1 El consumo y la renta disponible El consumo aumenta cuando aumenta la renta disponible, pero en una proporción menor que la renta disponible: 0<c1<1.

11 Slide La demanda de bienes (continuación) La inversión (I) Las variables que dependen de otras variables del modelo se llaman endógenas. Las que no se explican dentro del modelo se llaman exógenas. La inversión se considera aquí dada, es decir, como una variable exógena: I = I El gasto público (G) El gasto público,g, junto con los impuestos, T, describen la política fiscal: la elección de los impuestos y del gasto por parte del gobierno.

12 3-2 La demanda de bienes (continuación) Slide 3.12 Supondremos que G y T también son exógenos por dos razones: Los gobiernos no se comportan con la misma regularidad que los consumidores o las empresas. Los macroeconomistas deben pensar en las consecuencias de las distintas decisiones de gasto y de impuestos de los gobiernos.

13 Slide La determinación de la producción de equilibrio Suponiendo que las exportaciones y las importaciones son ambas iguales a cero, la demanda de bienes es la suma del consumo, la inversión y el gasto público: Entonces, Z C I G Z = c c Y -T I G 0 1

14 Slide La determinación de la producción de equilibrio (continuación) Para que haya equilibrio en el mercado de bienes, la producción, Y, debe ser igual a la demanda de bienes, Z: Y = Z La condición de equilibrio requiere que la producción, Y, sea igual a la demanda. La demanda, Z, depende, a su vez, de la renta, Y, la cual es igual a la producción. Entonces: Y = c c ( Y T) I G 0 1

15 Slide La determinación de la producción de equilibrio (continuación) Los macroeconomistas siempre utilizan estos tres instrumentos: 1. El álgebra para resolver los modelos y asegurarse de que la lógica es correcta. 2. Los gráficos para entender intuitivamente lo que sucede en los modelos. 3. Las palabras para expresar los resultados.

16 Slide La determinación de la producción El álgebra de equilibrio (continuación) Expresemos de nuevo la ecuación de equilibrio: Y = c cy ct I G Trasladando cy 1 al primer miembro y reorganizando el segundo: 1 c Y = c I G ct Dividiendo los dos miembros por (1 c ) : 1 1 Y = c I G ct c 1

17 Slide La determinación de la producción de equilibrio (continuación) El álgebra La ecuación de equilibrio puede manipularse para obtener algunos términos importantes. El gasto autónomo y el multiplicador El término [ c I G ct] es la parte de la demanda de 0 1 bienes que no depende de la producción; se denomina gasto autónomo. Si el Estado tuviera un presupuesto equilibrado, T=G, es positivo el gasto autónomo es positivo. Como la propensión a consumir (c 1 ) se encuentra entre cero y uno, es un número mayor que uno. Por esa razón, se denomina multiplicador. Por ejemplo, si c1=0,6 el multiplicador es 2, c1 Y = 1 [ c c I G c T 0 1 ] 1 1

18 Slide La determinación de la producción Un gráfico de equilibrio (continuación) Z = ( c I G ct) cy Figura 3.2 El equilibrio en el mercado de bienes Para que la producción se encuentre en su nivel de equilibrio, debe ser igual a la demanda.

19 3-3 La determinación de la producción Slide 3.19 Un gráfico de equilibrio (continuación) El aumento de la renta provocado por un incremento en el gasto autónomo - desplazamiento vertical de la demanda (AB) - es mayor y depende de la cuantía del multiplicador (YY ). Figura 3.3 El efecto de un aumento del gasto autónomo en la producción Cuando aumenta el gasto autónomo, la producción de equilibrio aumenta en una proporción mayor.

20 Slide La determinación de la producción Un gráfico de equilibrio (continuación) Supongamos un aumento incial de la demanda de millones de euros (distancia AB). Las empresas ajustarán sus ventas en la misma cuantía (BC=AB), es decir aumentarán la producción en millones de euros. Este aumento de la producción en la primera ronda provoca un nuevo aumento de la demanda, dado que aumentará el consumo en c1 veces ese aumento incial en la renta (CD). Esto provoca un nuevo ajuste de la producción en (DE=CD) y a su vez un nuevo aumento en la demanda (consumo) de c1 X c1 veces ese aumento incial en la renta (DE).

21 Slide La determinación de la producción Un gráfico de equilibrio (continuación) Este proceso sigue hasta que se alcanza la renta de equilibrio Y. Por ejemplo, después de n + 1 rondas el incremento en la renta es igual a millones de euros multiplicado por la suma: 1 + c 1 + c c 1 n Esa suma se denomina progresión geométrica. La suma de esa progresión geométrica de infinitos términos coincide con el multiplicador: 1 1 c1

22 Slide La determinación de la producción de equilibrio (continuación) En palabras Un aumento de la demanda provoca un incremento de la producción y el correspondiente aumento de la renta. El resultado final es un aumento de la producción mayor que el desplazamiento inicial de la demanda en una proporción igual al multiplicador, que depende de la propensión marginal a consumir. Por ejemplo, si los agentes consumen el 60% de su renta disponible, un aumento del gasto público de conllevará un aumento en la renta de

23 Slide 3.23 La confianza de los consumidores y la recesión de Cuánto tarda la producción en ajustarse? Los ajustes en la producción (dinámica) como respuesta a aumentos en la demanda (ajustes vía cantidades) no son inmediatos, al contrario que los ajustes vía precios que ocurren en los mercados financieros. Depende de la frecuencia con la que las empresas revisen su producción. Las disminuciones en la demanda también provocan disminuciones en la producción. Por ejemplo, una caída en la confianza de los consumidores provocó la recesión de en Alemania.

24 3-4 La identidad ahorro-inversión Slide 3.24 El ahorro incluye el ahorro privado (S) y el ahorro público (T G). El ahorro privado (S) es el ahorro de los consumidores: S = Y D C S = Y T C El ahorro público es igual a los impuestos menos el gasto público. Si T > G, el Estado está obteniendo un superávit presupuestario: el ahorro público es positivo. Si T < G, el Estado está incurriendo en un déficit presupuestario: el ahorro público es negativo. Y = C I G Y T C = I G T S = I G T I = S ( T G)

25 3-4 La identidad ahorro-inversión (continuación) Slide 3.25 I = S ( T G) La ecuación anterior establece que para que haya equilibrio en el mercado de bienes, la inversión debe ser igual al ahorro (la suma del ahorro privado y público). Esta condición de equilibrio del mercado de bienes se denomina relación IS. Lo que desean invertir (invest) las empresas debe ser igual a lo que desean ahorrar (saving) los individuos y el Estado.

26 3-4 La identidad ahorro-inversión (continuación) Slide 3.26 Ecuación del ahorro (en función de la renta): S = Y T C S = Y T c c ( Y T) 0 1 S = c ( 1 c )( Y T) 0 1 El término (1 c 1 ) se denomina propensión marginal a ahorrar. En condiciones de equilibrio: I = c ( 1 c )( Y T) ( T G) 0 1 Reordenando los términos, obtenemos el mismo resultado que antes: 1 Y = [ c I G ct 0 1 ] 1 c 1

27 La paradoja del ahorro Slide 3.27 La paradoja del ahorro (o la paradoja de la frugalidad) es que cuando la gente intenta ahorrar más, la producción disminuye y el ahorro no varía. S = c ( 1 c )( Y T) 0 1 Si disminuye c0 con el objeto de aumentar S, eso conducirá a una disminución de Y de manera que S permanece constante, dado que I = S ( T G) Esto ocurre porque I permanece constante (así como T y G). Sin embargo veremos que aumentar el ahorro tiene efectos beneficiosos a medio y largo plazo.

28 Slide 3.28 Es el gobierno omnipotente? Advertencia Puede el gobierno elegir Y modificando G o T? No siempre es fácil modificar el gasto público o los impuestos (por razones políticas). Un aumento del déficit público afecta a la inversión y a las importaciones y, por tanto, sus efectos finales no son tan predecibles. Es probable que las expectativas sean importantes (el aumento en el consumo depende de si los agentes esperan que el efecto sea transitorio o permanente). El logro de un nivel dado de producción puede producir desagradables efectos secundarios (inflación). Los déficit presupuestarios y la deuda pública pueden tener consecuencias negativas a largo plazo (insostenibilidad de la deuda).

29 Términos clave Slide 3.29 Consumo (C) Inversión (I) Inversión fija Inversión no residencial Inversión residencial Gasto público (G) Transferencias del Estado Importaciones (IM) Exportaciones (X) Exportaciones netas (X-IM) Balanza comercial Superávit comercial Déficit comercial Inversión en existencias Identidad Renta disponible (Y D ) Función de consumo Ecuación de conducta Relación lineal Parámetro Propensión marginal a consumir (c1) Variables endógenas

30 Términos clave (continuación) Slide 3.30 Variables exógenas Política fiscal Equilibrio Equilibrio en el mercado de bienes Condición de equilibrio Gasto autónomo Presupuesto equilibrado Multiplicador Serie geométrica Econometría Dinámica Ahorro Ahorro privado (S) Ahorro público (T-G) Superávit presupuestario Déficit presupuestario Relación IS Propensión marginal a ahorrar (1-c 1 ) Paradoja del ahorro