Política Fiscal en la República Dominicana

Transcripción

1 Política Fiscal en la República Dominicana Unidad de Análisis y Política Fiscal Ministerio de Hacienda República Dominicana Mayo 2011

2 Política Fiscal 2

3 Finanzas del Sector Público: Antecedentes LuegoL de la crisis ii doméstica de 2003, las cuentas fiscales mejoraron en , período en que hubo un superávit promedio de 0.8% del PIB. En 2008, luego de la desaceleración de la actividad, las cuentas fiscales se deterioraron, y el déficit fiscal del Gobierno Central alcanzó un 3% del PIB. En 2009, a raíz de la firma del 1.0 Acuerdo Stand By con el FMI que contemplaba un Programa de Estímulo Fiscal, el déficit fiscal aumentó a 3.5% del PIB. 3.0 AA partir de 2010 empieza el proceso de consolidación fiscal, reduciéndose el déficit a 2.5% del PIB. Bajo el Acuerdo con el FMI, para el 2011 se contempla una reducción del déficit fiscal de alrededor 1% del PIB. Fuente: Ministerio de Hacienda Balance Fiscal Gobierno Central (%PIB) * *Proyectado Balance primario Balance General

4 Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales Ingresos Fiscales (% PIB) * Ingresos Tributarios Total Ingresos y Donaciones *Proyectado Previo a la crisis financiera global hubo un crecimiento sostenido de los ingresos fiscales de alrededor de 1% del PIB anualmente. Sin embargo, esta tendencia creciente se detuvo con la crisis financiera global a partir de En 2010, la presión tributaria cayó a niveles similares al 2004 Fuente: Ministerio de Hacienda 4

5 Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales Existe un vínculo entre la actividad económica y la recaudación de los ingresos fiscales. Durante el período , la economía creció por encima de su nivel de tendencia... En % Crecimiento tendencial=6% Acuerdo Stand By con el FMI; Reestructuración de la Deuda; Reforma Administración Financiera Tasa de crecimiento Crisis Bancaria promedio Local = 2007= % Acuerdo Stand By con el FMI, Programa de Estímulo Fiscal (0.3) * (2.0) *Proyectado Fuente: BCRD

6 Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales... Luego, en el período comprendido entre , el producto se mantuvo por debajo del tendencial, dadas las consecuencias domésticas de la crisis financiera global. Brecha de Producto (% PIB tendencial) 7.0% 5.0% 3.0% 1.0% 1.0% % 5.0% 7.0% Fuente: Elaboración propia 6

7 Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales En el período , el crecimiento sostenido de los Presión Tributaria ajustada por el ciclo (%PIB) 16.0% ingresos fiscales 15.3% 15.0% 15.0% estuvo influenciado por 14.0% 14.7% 15.0% 14.9% el ciclo económico 14.1% Por ejemplo, en 2007 la presión tributaria efectiva superó en 1.1% a la ajustada por el ciclo (estructural). t 12.9% 13.1% 12.8% 12.8% 13.0% Luego, la diferencia entre los ingresos estructurales y los efectivos se redujo a Ingresos Tributarios Ingresos Tributarios Estructurales partir de 2008, hasta 2010, donde los estructurales ya superan los efectivos. Fuente: Ministerio de Hacienda 7

8 Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales Más aún, en 2007 el precio del Ferroníquel alcanzó niveles históricos, lo que se tradujo en un incremento de las ganancias de la empresa estatal, aumentando los ingresos no tributarios a un nivel histórico *Proyectado Fuente: Ministerio de Hacienda 8

9 Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales Por último, en 2007 y 2008 hubo ingresos tributarios extraordinarios por la venta de dos grandes compañías (Brugal & Verizon), causando una brecha record histórica del ingreso estructural, de alrededor 1% de PIB en 2007 y 0.9% en Brecha del Ingreso Estructural (% PIB) 1.12% 0.90% 000% 0.00% 0.09% 0.01% 01% 0.26% % 0.61% 0.77% 1.23% Fuente: Ministerio de Hacienda 9

10 Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales A partir del tercer trimestre de 2009 la correlación entre el crecimiento de los ingresos y del PIB volvió a ser positiva. En 2010 la recuperación económica fortaleció las recaudaciones, las que en promedio crecieron 5.7% en términos reales, en comparación a (5.0) (10.0) 0) (15.0) Tasa de crecimiento interanual del PIB Real y los Ingresos Tributarios Reales (0.2) (3.6) (6.6) (7.5) (7.1) (12.2) (14.5) (20.0) % Ingresos Tributarios Reales % PIB Real Fuente: Ministerio de Hacienda 10

11 Finanzas del Sector Público: Gastos Fiscales Durante el gasto primario obtuvo un incremento acumulado cercano al 2% del PIB, mientras el servicio de intereses de la deuda alcanzó 1.7% del PIB. En 2009, la contracción de las recaudaciones y los límites de financiamiento redujeron el gasto primario a los menores niveles en 5 años. En 2010, las autoridades sometieron una reasignación del gasto que contempló un menor gasto de capital para compensar mayores transferencias al sector eléctrico y una menor recaudación a la esperada. *Proyectado Fuente: Ministerio de Hacienda 11 *

12 Finanzas del Sector Público: Gasto Social La tasa de crecimiento promedio del gasto en educación (ajustada por inflación) en los últimos años fue alrededor de 5 veces mayor que el resto de las erogaciones del gobierno. p Y a pesar de que el gasto total creció negativo en 2009, a partir del segundo trimestre de 2009, el gasto en educación y salud, se mantuvo creciendo positivo. 50.0% Crecimiento Gasto Real ( %, Anual ) 60.0% 0% Gastos Sociales Reales (Cambio % anual) 40.0% 30.0% 50.0% 40.0% 30.0% 0% 20.0% 19.5% 20.0% 10.0% 10.0% 0.0% 4.3% 0.0% 10.0% % 20.0% Educación Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal No Rígido 20.0% 30.0%% Educación Totales Salud 12

13 Finanzas del Sector Público: Gasto Social Durante 2010 cerca del 60% del total del gasto en servicios ii sociales se realizó en los sectores educación, salud y seguridad social, los que promediaron 30%, 24% y 11% del total, t respectivamente. 100% 80% 60% Gasto Servicios Sociales (% Total) Cada uno de estos servicios repuntaron en el tercer trimestre de 2010, cuando alcanzaron 70% del total. 40% 20% 0% Educación Salud Seguridad Social Resto Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal 13

14 Finanzas del Sector Público: Ejecución Presupuestaria Durante 2010 el gasto corriente efectivo alcanzó 12.5% del PIB, ligeramente inferior al nivel presupuestado. No obstante, algunos componentes del gasto corriente, en particular, el consumo del gobierno y las transferencias corrientes, resultaron superiores al nivel presupuestado en 0.9% del PIB. Ejecución Presupuestaria2010 (RD$ Millardos) Ejecutado Presupuestado Desvío RD$ MM % PIB RD$ MM % PIB RD$ MM % PIB Gastos Totales % % % Gastos Corrientes % % % Consumo % 5.6% % 5.5% % 01% Transferencias Corrientes % % % Intereses % % % Gastos de Capital % % % Inversión Real Directa % % % Transferencias de Capital % % % 0% Discrepancia Estadística % % % Gasto Primario % % % Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal 14

15 Finanzas del Sector Público: Transferencias Corrientes 8.0% 7.0% Las transferencias corrientes, que incluyen tanto las prestaciones a la seguridad social como los subsidios al sector eléctrico, gas licuado propano (GLP) para el transporte t y hogares, entre otros, alcanzaron 5.1% del PIB durante 2010, ligeramente inferior al 5.3% obtenido en Transferencias e ascorrientes tes(% (%PIB) Sector Eléctrico Resto El incremento de las transferencias hacia el sector eléctrico en el primer trimestre de 2010 y la subsiguiente caída durante el segundo y tercer trimestre, ti t coinciden id con una evolución similar il de la tasa de crecimiento del precio del petróleo. 80% 60% PrecioPetróleo Petróleo vs. Transferencias Sector Eléctrico (Var.% Interanual) 160% 120% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% tróleo % Precio Pet 40% 20% 0% 20% 40% 80% 40% 0% 40% 80% Transferencias Elé éctrico 1.0% 0.0% Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal 60% 80% WTI Eléctrico Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal 120% 160% % 15

16 Finanzas del Sector Público: Estímulo Fiscal Siguiendo la iniciativa global de llevar a cabo una política fiscal discrecional como respuesta a la crisis, el gobierno desarrolló un Programa de Estímulo Fiscal en El gasto de capital, que se había reducido significativamente en el primer trimestre de 2009, fue parte esencial del estímulo fiscal 7.0% Gasto de Capital (%PIB) 60% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 10% 1.0% 0.0% Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal 16

17 Finanzas del Sector Público: Estímulo Fiscal el cual fue retirado durante la segunda mitad de % Gasto de Capital ajustado por inflación (2010, var.% Interanual) 400% 200% 0% 200% 400% 600% Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal 17

18 Política Fiscal Anticíclica 2010 La postura fiscal, medida por el Política Fiscal Anticíclica: Impulso Fiscal (%PIB) balance primario, contiene un 2010 componente transitorio o cíclico, q1 q2 q3 q4 Postura Fiscal asociado a las fluctuaciones de la actividad económica, y un B. Balance Primario Discrecional (Ajustado por el ciclo) 2 0.9% 1.3% 0.5% 0.6% componente permanente o C. Componente Cíclico Balance Primario 0.1% 0.2% 0.1% 0.2% estructural, asociado a las Estímulo Fiscal decisiones discrecionales de la autoridad. A. Balance Primario Observado (B+C) 1 1.0% 1.5% 0.4% 0.4% D. Variación anual Balance Primario ( A = B + C) 0.17% 0.33% 1.77% 1.35% E. Estabilizadores Automáticos ( C) 0.20% 0.08% 0.22% 0.14% F. Impulso Fiscal ( B) % 0.41% 1.55% 1.21% Anexos Transferencias Sector Eléctrico 1.7% 0.6% 0.6% 1.7% Brecha de Producto (como % tendencial) 0.5% 1.3% 0.4% 1.5% Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal 1 Balance primario del Gobierno Central, excluyendo transferencias al sector eléctrico. 2 Basado en Vergara & Guzmán (2008). g 3 3 Valores positivos implican política fiscal restrictiva o incremento del balance primario. La política discrecional del gobierno, medida por el impulso fiscal, fue expansiva en el primer semestre, consistente con las medidas sugeridas en el Acuerdo Stand-By. 18

19 Finanzas del Sector Público: Estímulo Fiscal Los principales proyectos detrás del estímulo fiscal consisten en inversiones en Acueductos, Infraestructura Vial y Presas Principales proyectos de Infraestructura (%PIB) 1.6% 1.2% 08% 0.8% 0.4% 0.0% Presas Metro (Línea I y II) Plan Asfaltado Hospitales Autopista Coral Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal 19

20 Sostenibilidad de la Deuda Pública El estímulo fiscal alteró la posición fiscal del gobierno, que incrementó el endeudamiento neto luego de generar déficits primarios en 2008, 2009 y 2010 Deuda Pública Consolidada (%PIB) 37.2% 36.6% 36.1% 34.3% 3% 33.1% 33.5% Fuente: Ministerio de Hacienda 20

21 Sostenibilidad de la Deuda Pública Sin embargo, un análisis de sostenibilidad de la deuda, asumiendo los balances primarios del sector público consolidado estipulados inicialmente bajo el Acuerdo con el FMI, de 1.2% en 2011 y 2% en 2012, sugiere que la trayectoria de la deuda pública es sostenible en el mediano plazo. Fan Chart ratio Deuda PIB con Balance Fiscal Consolidado 0.5% del PIB El escenario asume un balance primario consolidado de 0.5% a partir de La deuda pública consolidada se acercaría al 31% hacia En Porcentaje e

22 Balance Fiscal El impacto de la crisis económica global deterioró las cuentas fiscales de la R.D. El déficit primario alcanzó 1.4% del PIB en En 2009, la desaceleración de la actividad id d económica fue más notable. El gobierno respondió con un estímulo fiscal que implicó un déficit fiscal de 3.5% del PIB. Tras el éxito de la política fiscal anti cíclica implementada en 2010, el gobierno ha retirado gradualmente el estímulo fiscal, reduciendo considerablemente el déficit fiscal en 1% del PIB. Cuentas Fiscales (% PIB) Ingresos Totales & Donaciones Ingresos Corrientes Tributarios No Tributarios Ingresos Capital Donaciones Gasto Primario Consumo del Gobierno Transferencias Subsidio Gas Sector Eléctrico Otras Gasto Capital Errores & Omisiones Balance Primario 1.7 (1.4) (1.6) (0.6) Intereses Externos Domésticos Balance Global 0.1 (3.0) (3.5) (2.5) Fuente: Ministerio de Hacienda 22

23 Marco Fiscal de Mediano Plazo: El fortalecimiento en la administración tributaria, límites a las exenciones y la recuperación de la actividad prometen llevar las recaudaciones a niveles pre-crisis (cerca de 15% del PIB) en el mediano plazo. La reducción del gasto en sueldos & salarios (% PIB) y la reestructuración del gasto en transferencias creará un espacio para incrementar la inversión pública mientras se proyectan superávits fiscales consistentes con la sostenibilidad de la deuda pública en el mediano y largo plazo. Marco Macro Fiscal ( ) (%PIB) Ingresos Totales & Donaciones Ingresos Corrientes Tributarios No Tributarios Ingresos Capital Donaciones Gasto Primario Consumo del Gobierno Transferencias Subsidio Gas Sector Eléctrico Otras Gasto Capital Errores & Omisiones Balance Primario Intereses Externos Domésticos Balance Global (1.6) (0.6) (0.6) Fuente: Ministerio de Hacienda 23