MAYOR TRIBUTACION SOBRE LA TIERRA Y EFECTOS SOBRE SU VALOR

Transcripción

1 MAYOR TRIBUTACION SOBRE LA TIERRA Y EFECTOS SOBRE SU VALOR Expositor Guillermo MacLoughlin (MacLoughlin & Asociados) Guillermo N. Toranzos Torino (Consultor independiente y profesor del CEMA y de la UBA)

2 Evolución del precio por hectárea VALOR DE LA TIERRA Valor nominal en zona maicera Valor constante zona maicera en zona maicera ( Producer Price Index Commodities) Índice real valor tierra (Base 1977=100) Años Años ,5% 3,1% 3,1% Fuente: Márgenes Agropecuarios

3 EVOLUCION DEL VALOR DEL PRECIO DE LA TIERRA Gráfico 300 EVOLUCION DEL VALOR DE LA TIERRA

4 EVOLUCION DEL PRECIO DE LA TIERRA Evolución del precio nominal de la tierra Zona Maicera Zona Triguera Zona Invernada Zona Cría Años U$$ /Ha U$$ /Ha U$$ /Ha U$$ /Ha T.A.C.A* 6,48% 5,96% 6,86% 4,77% *Tasa anual de crecimiento acumulativa. Zona Maicera: Pergamino, Roja Colón (Pcia. de Bs. As.) Zona Triguera: Tres Arroyos, Necochea, Lobería (Pcia. de Bs. As) Zona de Invernada: Trenque Lauquen, Rivadavia, Villegas (Pcia. de Bs. As) Zona de Cría: Ayacucho, Las Flores (Pcia. de Bs. As.) Fuente: Revista Márgenes Agropecuarios

5 EVOLUCION DEL PRECIO DE LA TIERRA Evolución del precio de la tierra, valores constantes Zona Maicera Zona Triguera Zona Invernada Zona Cría Coeficiente de variación del Producer Price Index Commodities Años U$$ /Ha U$$ /Ha U$$ /Ha U$$ /Ha , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,00 T.A.C.A* 3,05% 2,55% 3,42% 1,40% *Tasa anual de crecimiento acumulativa. Zona Maicera: Pergamino, Roja Colón (Pcia. de Bs. As.) Zona Triguera: Tres Arroyos, Necochea, Lobería (Pcia. de Bs. As) Zona de Invernada: Trenque Lauquen, Rivadavia, Villegas (Pcia. de Bs. As) Zona de Cría: Ayacucho, Las Flores (Pcia. de Bs. As.) Fuente: Revista Márgenes

6 CORRELACION DEL PRECIO DE LA TIERRA Correlación en valores nominales VTMZMAIZ VTMZTRIGO VTMZINVERNADA VTMZCRIA VTMZMAIZ VTMZTRIGO 0, VTMZINVERNADA VTMZCRIA Correlación en valores constantes VTMZMAIZ VTMZTRIGO VTMZINVERNADA VTMZCRIA VTMZMAIZ 1, VTMZTRIGO VTMZINVERNADA VTMZCRIA VTMZMAIZ: valor de la tierra mercado en zona maicera. VTMZTRIGO: valor de la tierra mercado en zona triguera. VTMZINVERNADA: valor de la tierra mercado en zona de invernada. VTMZCRIA: valor de la tierra de mercado en zona de cría.

7 EVOLUCION INDICE MAIZ E INDICE S&P500 Cuadro comparativo Margen Bruto sobre el valor nominal de la tierra en USS Índice de margen bruto /valor de la tierra Índice del margen bruto/ valor de la tierra ajustado por el Producer Price Index Commodities Índice del margen bruto/ valor de la tierra ajustado por el Producer Price Index Commodities (Base1977=100) Índice S&P500 Índice nominal S&P500 (base 1977=100) Índice S&P500 ajustado por el Producer Price Index- Commdities Índice S&P500 ajustado por el Producer Price Index- Commdities (Base=1977) Evolución del Producer Price Index- Commoditi es (Base 1977=100) Coeficiente de variación de Producer Price Index Commodities commodities (Base 1977=100)) Margen Bruto 113 5,7% , , ,9% , , ,9% , , ,8% , , ,1% , , ,6% , , ,2% , , ,1% , , ,1% , , ,2% , , ,4% , , ,6% , , ,9% , , ,2% , , ,5% , , ,2% , , ,8% , , ,9% , , ,5% , , ,2% , , ,5% , , ,4% , , ,4% , , ,8% , , ,5% , , ,5% , , ,4% , , ,3% , , ,6% , , ,8% , , ,1% , , ,0% , , ,2% , , ,3% , , ,3% , ,00 6,1% 6,1% 2,7% 2,7% 7,8% 7,8% 4,4% 4,4% 3,3% Fuentes: Elaboración propia sobre información de la revista "Márgenes Agropecuarios", y" The Bureau of Labor Statistics"(

8 Ke n = Rf+β *(Rm-Rf) Coeficiente β Ke n = rendimiento nominal esperado de acuerdo al riesgo. Rf= tasa libre de riesgo en un plazo de 30 años. Rm: rendimiento promedio del mercado ( Índice S&P 500 ) Β = coeficiente de riesgo. Ke r = rendimiento real esperado de acuerdo al riesgo. Ecuación y estadísticos de la regresión. INDICEMAIZMBA = *INDICES&PA Dependent Variable: INDICEMAIZMBA Method: Least Squares Sample: Included observations: 35 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C INDICESYPA R-squared F-statistic 173,3826 Adjusted R-squared Prob(F-statistic)

9 VALOR ACTUAL DE LA TIERRA POR FLUJO DE FONDOS EN ZONA MAICERA Y VALOR DE LA TIERRA MERCADO EN ZONA MAICERA Cuadro de variables y resultados Años Rf Beta(β) Rm Ke n Ke R Margen Bruto para el período considerado en U$S/Ha. (dólares corrientes) Flujo de fondos partir del Margen Bruto para el período considerado en U$S/Ha. (dólares constantes) Valor presente del activo hectárea por flujo de fondos descontado, actualizado por Price Indes Commodities (Base1977=100) Coeficiente de variación de Producer Price Index Commodities commodities (Base 1977=100)) Zona Maicera precio U$S/Ha en valores corrientes Zona Maicera precio en U$S/Ha en valores constantes ,75% 0, ,60% 9,10% 5,82% , ,49% 0, ,60% 9,63% 6,34% , ,3% 0, ,60% 10,20% 6,89% , ,3% 0, ,60% 11,64% 8,28% , ,5% 0, ,94% 12,75% 9,36% , ,8% 0, ,94% 12,25% 8,88% , ,2% 0, ,94% 11,11% 7,77% , ,4% 0, ,94% 12,00% 8,63% , ,8% 0, ,94% 10,83% 7,50% , ,78% 0, ,94% 8,66% 5,39% , ,59% 0, ,94% 9,24% 5,96% , ,96% 0, ,94% 9,51% 6,22% , ,45% 0, ,94% 9,14% 5,86% , ,61% 0, ,94% 9,26% 5,97% , ,14% 0, ,94% 8,92% 5,64% , ,67% 0, ,94% 8,58% 5,31% , ,59% 0, ,94% 7,80% 4,56% , ,37% 0, ,94% 8,36% 5,10% , ,88% 0, ,94% 8,01% 4,76% , ,71% 0, ,94% 7,89% 4,64% , ,61% 0, ,94% 7,81% 4,57% , ,58% 0, ,94% 7,07% 3,85% , ,87% 0, ,94% 7,28% 4,05% , ,94% 0, ,94% 7,33% 4,10% , ,49% 0, ,94% 7,01% 3,79% , ,43% 0, ,94% 6,96% 3,75% , ,96% 0, ,94% 6,62% 3,42% , ,04% 0, ,94% 6,68% 3,47% , ,64% 0, ,94% 6,39% 3,19% , ,91% 0, ,94% 6,59% 3,38% , ,84% 0, ,94% 6,54% 3,33% , ,28% 0, ,94% 6,13% 2,94% , ,80% 0, ,94% 6,51% 3,30% , ,25% 0, ,94% 6,11% 2,92% , ,91% 0, ,94% 5,86% 3,79% , ,6% 4,2% 6,5% 3,1% Fuente: Elaborado sobre al base de la información de "Márgenes Agropecuarios" y "The Bureau of Labor Statistics"( y

10 ECUACIONES Y ESTADISTICOS DE LAS REGRESIONES: VALOR DE LA TIERRA EN ZONA MAICERA EXPLICADA POR VALOR ACTUAL DEL FLUJO DE FONDOS DEL MARGEN BRUTO Valores nominales anuales: VTM: valor tierra mercado; VAHFFMB: Valor actual hectárea del flujo de fondo margen bruto y valor residual por renta perpetua Substituted Coefficients: VTM = *VAHFFMB Method: Least Squares Sample: Included observations: 35 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C VAHFFMB R-squared F-statistic 162,4177 Adjusted R-squared Prob(F-statistic) Durbin-Watson stat Valores actualizados al 2011 Substituted Coefficients: VTMA = *VAHFFMBA Dependent Variable: VTMA Method: Least Squares Sample: Included observations: 35 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C VAHFFMBA R-squared F-statistic 67,600 Adjusted R-squared Prob(F-statistic) Durbin-Watson stat

11 ECUACIONES Y REGRESIONES: VALOR DE LA TIERRA EN ZONA MAICERA EXPLICADA POR VALOR ACTUAL DEL FLUJO DE FONDOS DEL MARGEN BRUTO Y EXPECTATIVA Valores hitóricos anuales Substituted Coefficients: VTM = *VAHFFMB *EXPECTATIVA1 Dependent Variable: VTM Method: Least Squares Sample: Included observations: 35 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C VAHFFMB EXPECTATIVA R-squared F-statistic 113,35 Adjusted R-squared Prob(F-statistic) Durbin-Watson stat Valores constatntes actualizados al 2011 Substituted Coefficients: VTMA = *VAHFFMBA *EXPECTATIVA1 Dependent Variable: VTMA Sample: Included observations: 35 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C VAHFFMBA EXPECTATIVA R-squared F-statistic 51,8866 Adjusted R-squared Prob(F-statistic) Durbin-Watson stat

12 CORRELACIONES ENTRE EL VAHFFMB Y EXPECTATIVA Y VALORES DEL MERCADO Correlación en valores históricos VAHFFMBYEXPECT VTMZMAIZ VTMZTRIGO VTMZINVERNADAVTMZCRIA VAHFFMBYEXPECT VTMZMAIZ VTMZTRIGO VTMZINVERNADA VTMZCRIA Correlación en valores constantes Correlación VAHFFMBAYEXPECT VTMZMAIZA VTMZTRIGOA VTMZINVERNADAA VTMZCRIAA VAHFFMBAYEXPECT VTMZMAIZA VTMZTRIGOA VTMZINVERNADAA VTMZCRIAA

13 COSTOS, MARGEN NETO Y VALOR DE LA TIERRA DE EQUILIBRIO DESPUES DEL AUMENTO DE IMPUESTOS Cuadro después del aumento del impuesto inmobiliario y otros, para personas jurídicas: precios considerados: U$S 531, U$S 525 y U$S 520, con y sin retención. Superficie ha. Zona Maicera. Año 2013 Soja Norte de Buenos Aires may-12 H1 H2 H3 H4 H5 Promedio Precio (U$Sxqq) Rendimiento (qq/ha) Ingreso bruto (U$S/ha) Gasto de comercialización (U$S/ha) Cosecha (U$S/ha) Ingreso neto (U$S/ha) Gastos directos (U$S/ha) Margen bruto Gastos de estructura Margen neto Impuesto a las ganancias Utilidad después de ganancias Rf 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% Rm 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% Beta 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 Ke n (nominal) 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% IPC (EEUU) 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% Ke r (real)* 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% Valor activo Valor tierra de equilibrio PER

14 COSTOS, MARGEN NETO Y VALOR DE LA TIERRA DE EQUILIBRIO ANTES DEL AUMENTO DE IMPUESTOS Cuadro antes del de impuesto inmobiliario y otros, para personas jurídicas: precios considerados: U$S 531, U$S 525 y U$S 520, con y sin retención. Superficie ha. Zona Maicera. Año 2013 Soja Norte de Buenos Aires may-12 H1 H2 H3 H4 H5 Promedio Precio (U$Sxqq) Rendimiento (qq/ha) Ingreso bruto (U$S/ha) Gasto de comercialización (U$S/ha) Cosecha (U$S/ha) Ingreso neto (U$S/ha) Gastos directos (U$S/ha) Margen bruto Gastos de estructura Margen neto Impuesto a las ganancias Utilidad después de ganancias Rf 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% Rm 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% Beta 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 Ke n (nominal) 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% IPC (EEUU) 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% Ke r (real)* 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% Valor activo Valor tierra de equilibrio PER

15 COSTOS, MARGEN NETO Y VALOR DE LA TIERRA DE EQUILIBRIO DESPUES DEL AUMENTO DE IMPUESTOS Cuadro después del aumento del impuesto inmobiliario y otros, para personas físicas: precios considerados: U$S 531, U$S 525 y U$S 520, con y sin retención. Superficie ha. Zona Maicera. Precio (U$Sxqq) Rendimiento (qq/ha) Ingreso bruto (U$S/ha) Gasto de comercialización (U$S/ha) Cosecha (U$S/ha) Ingreso neto (U$S/ha) Gastos directos (U$S/ha) Margen bruto Gastos de estructura Margen neto Impuesto a las ganancias Utilidad después de ganancias Rf 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% Rm 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% Beta 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 Ke n (nominal) 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% IPC (EEUU) 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% Ke r (real)* 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% Valor activo Valor tierra de equilibrio PER

16 COSTOS, MARGEN NETO Y VALOR DE LA TIERRA DE EQUILIBRIO ANTES DEL AUMENTO DE IMPUESTOS Cuadro antes del aumento impuesto inmobiliario y otros, para personas físicas: precios considerados: U$S 531, U$S 525 y U$S 520, con y sin retención. Superficie ha. Zona Maicera. may-12 H1 H2 H3 H4 H5 Promedio Precio (U$Sxqq) Rendimiento (qq/ha) Ingreso bruto (U$S/ha) Gasto de comercialización (U$S/ha) Cosecha (U$S/ha) Ingreso neto (U$S/ha) Gastos directos (U$S/ha) Margen bruto Gastos de estructura Margen neto Impuesto a las ganancias Utilidad después de ganancias Rf 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% 3,00% Rm 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% 11,00% Beta 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 0,0828 Ke n (nominal) 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% 3,66% IPC (EEUU) 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% 1,50% Ke r (real)* 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% 2,13% Valor activo Valor tierra de equilibrio PER

17 COSTOS, MARGEN NETO Y VALOR DE LA TIERRA DE EQUILIBRIO DESPUES DEL AUMENTO DE IMPUESTOS Cuadro después del impuesto inmobiliario y otros, para personas jurídicas: precios considerados: U$S 531, U$S 525 y U$S 520, con y sin retención. Superficie ha. Zona Centro-Sur de Entre Ríos. Año 2013 Soja Entre Rios, zona centro sur may-12 H1 H2 H3 H4 H5 Promedio Precio (U$Sxqq) Rendimiento (qq/ha) Ingreso bruto (U$S/ha) Gastos de comercialización (U$S/ha) Cosecha (U$S/ha) Ingreso neto (U$S/ha) Gastos directos (U$S/ha) Margen bruto Gastos de estructura Margen neto Impuesto a las ganancias Utilidad después de ganancias Rf 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% Rm 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% Beta 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 Ken (nominal) 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% IPC (EEUU) 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% Ker (real)* 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% Valor activo Valor tierra de equilibrio PER

18 COSTOS, MARGEN NETO Y VALOR DE LA TIERRA DE EQUILIBRIO ANTES DEL AUMENTO DE IMPUESTOS Cuadro antes del impuesto inmobiliario y otros, para personas jurídicas: precios considerados: U$S 531, U$S 525 y U$S 520, con y sin retención. Superficie ha. Zona Centro-Sur de Entre Ríos. Año 2013 Soja Entre Rios, zona centro sur may-12 H1 H2 H3 H4 H5 Promedio Precio (U$Sxqq) Rendimiento (qq/ha) Ingreso bruto (U$S/ha) Gastos de comercialización (U$S/ha) Cosecha (U$S/ha) Ingreso neto (U$S/ha) Gastos directos (U$S/ha) Margen bruto Gastos de estructura Margen neto Impuesto a las ganancias Utilidad después de ganancias Rf 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% Rm 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% Beta 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 Ken (nominal) 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% IPC (EEUU) 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% Ker (real)* 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% Valor activo Valor tierra de equilibrio PER

19 COSTOS, MARGEN NETO Y VALOR DE LA TIERRA DE EQUILIBRIO DESPUES DEL AUMENTO DE IMPUESTOS Cuadro después del impuesto inmobiliario y otros, para personas físicas: precios considerados: U$S 531, U$S 525 y U$S 520, con y sin retención. Superficie ha. Zona Centro-Sur de Entre Ríos. Año 2013 Soja Entre Rios, zona centro sur may-12 H1 H2 H3 H4 H5 Promedio Precio (U$Sxqq) Rendimiento (qq/ha) Ingreso bruto (U$S/ha) Gastos de comercialización (U$S/ha) Cosecha (U$S/ha) Ingreso neto (U$S/ha) Gastos directos (U$S/ha) Margen bruto Gastos de estructura Margen neto Impuesto a las ganancias Utilidad después de ganancias Rf 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% Rm 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% Beta 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 Ken (nominal) 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% IPC (EEUU) 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% Ker (real)* 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% Valor activo Valor tierra de equilibrio PER

20 COSTOS, MARGEN NETO Y VALOR DE LA TIERRA DE EQUILIBRIO ANTES DEL AUMENTO DE IMPUESTOS Cuadro antes del impuesto inmobiliario y otros, para personas físicas: precios considerados: U$S 531, U$S 525 y U$S 520, con y sin retención. Superficie ha. Zona Centro-Sur de Entre Ríos. Año 2013 Soja Entre Rios, zona centro sur may-12 H1 H2 H3 H4 H5 Promedio Precio (U$Sxqq) Rendimiento (qq/ha) Ingreso bruto (U$S/ha) Gastos de comercialización (U$S/ha) Cosecha (U$S/ha) Ingreso neto (U$S/ha) Gastos directos (U$S/ha) Margen bruto Gastos de estructura Margen neto Impuesto a las ganancias Utilidad después de ganancias Rf 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% Rm 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% 11,0% Beta 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 Ken (nominal) 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% IPC (EEUU) 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% Ker (real)* 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% Valor activo Valor tierra de equilibrio PER

21 VARIACIONES DE RENTABILIDAD Y AUMENTO DE COSTOS FIJOS En campos agrícolas de una superficie de hectáreas, en el caso las personas físicas, es probable que el aumento resulte mayor por el impacto del impuesto a los bienes personales. En la zona maicera, en cuanto a las personas jurídicas el impacto de los impuestos derivados del revalúo, dejando constante el resto de las variables, representa un aumento de los costos fijos del 15,5% del ingreso al 19,3%. La caída de la utilidad por hectárea sería de aproximadamente de U$S 28,0. Asimismo, el valor de la tierra de equilibrio se reducirá en un 6,1%. Por otra parte afecta en forma negativa las expectativas, en un mercado en crecimiento. En las personas físicas el impacto impositivo derivado del revalúo, dejando constante el resto de las variables, representaría un aumento de los costos fijos del 19,5% al 23,9%. La reducción en la utilidad por hectárea se estima en U$S 60,0. El efecto sobre el valor de la tierra teórico sería de una caída del 13,6%. Habría expectativas negativas, en el marco de un mercado con tendencia positiva.

22 VARIACIONES DE RENTABILIDAD Y AUMENTO DE COSTOS FIJOS En la zona centro- sur de Entre Ríos, en el caso de las personas jurídicas la variación del margen neto sería de una reducción de U$S 63,0. La relación de los costos fijo sobre el ingreso por hectárea aumentaría del 13,4% al 23,0 % y la caída en el precio de la tierra de equilibrio se estima en un 20,1%. En el caso de las personas físicas la variación en el margen neto sería En el caso de las personas físicas la variación en el margen neto sería del orden de U$S 83,0. Los costos de estructura variarían del 13,1% del ingreso al 27,8%. El efecto sobre la caída del precio de la tierra de equilibrio sería del 29,5%.

23 CONCLUSIONES A partir del valor del precio de la tierra en la zona maicera entre los años 1977 y 2011, en valores nominales y constantes, se puede observar una alta correlación de los precios entre distintas zonas de producción de la Provincia de Buenos Aires. El precio de la tierra está determinado por el valor actual del flujo de fondos del margen bruto y el valor residual por renta perpetua, más un efecto expectativa. Dejando constantes las variables rendimiento, precio, costos de cosecha y comercialización, así como el valor de todos los ítems del costo de estructura, excluido los impuestos inmobiliarios y bienes personales, la rentabilidad por hectárea, la incidencia de los costos de estructura en el ingreso por hectárea y el valor de equilibrio de la hectárea se reducen, como consecuencia del revalúo inmobiliario y del efecto de bienes personales. El último impuesto mencionado para el caso de las personas físicas tendría un mayor efecto negativo. (Se consideró para zona maicera en la Provincia de Buenos Aires y centro y sur de Entre Ríos una superficie de hectáreas.

24 Análisis de la reformas tributarias en las provincias de Entre Ríos, Santa Fe y Buenos Aires 2012

25 Entre Ríos

26 Modificaron la valuación alterando la Ley de Avalúo: ANTES: Se utilizaba el promedio de los últimos cinco años, de rendimientos, precios e insumos. AHORA: Se utilizó el valor promedio del último año, obviándose los cuatro anteriores. Se impuso mayor progresividad a las escalas. Se pretende crear un nuevo impuesto para no residentes. Aumentos que superan el 600%.

27 Santa Fé

28 Acciones El proyecto ajusta las valuaciones en un 70%. Instrumenta una nueva escala con mayor progresividad. Crea un nuevo impuesto para los grandes establecimientos. Resultado esperado : Aumentos que llegarían al 300% para grandes empresas rurales.

29 Ejemplos reales de aumentos por partida inmobiliaria (Sta. Fe) HECTAREAS Val. Fisc IMPT % V.F. IMPTO 2012 Aumento % 2.693, , , , , ,00 950, , , , , , , ,35 107, , ,42 131, , ,65 128, , ,02 119, , , , , ,44 119,15

30 BUENOS AIRES

31 Valuaciones fiscales Las valuaciones las estableció de oficio la Dirección de Catastro, sin consulta a los comité zonales ni autoridades municipales y locales. Se utilizó el valor venal, alejándose de la metodología de valor de retorno económico, por aumentos de productividad. El aumento de las valuaciones duplica el incremento del valor de retorno del negocio agropecuario, a pesar de los altos precios internacionales. En la ley persiste la incertidumbre respecto a las bases imponible para 2013 y años sucesivos. Tomando el 0,5 de reducción de la valuación para el ejercicio 2012, estas aumentaron en promedio para toda la provincia un 562%, de $1.351 a $8.949 por hectárea.

32 Aumento de las valuaciones Todos los distritos tienen aumentos. En promedio aumentaron 562%. El 54% de los partidos aumentaron entre 500 y 700%. 22 partidos aumentaron entre el 700% y el 800%. 9 partidos aumentaron más de 1000%. % de aumento Partidos Más de y y y y y y y 300 7

33 Alícuotas Se actualizaron los 12 rangos de progresividad y las alícuotas. El rango máximo se actualizo un 128% pasando de $ 870 mil a $ 2 millones. Los rangos menores se redujeron a la mitad. Las alícuotas pasaron de tener un aumento proporcional a un aumento progresivo, impactando más fuerte sobre los estratos medios.

34 Impuesto resultante: algunos ejemplos Partido Hectareas Impuesto 2011 Impuesto 2012 Variación Alberti % Ayacucho % Azul % Balcarce % Arrecifes % Brandsen % Carlos Casares % Chivilcoy % Madariaga % Villegas % Pehajo % Pergamino % Rojas % Saladillo %

35 Conclusiones La medida extrae del sector $2.820 millones adicionales, lo que representa un aumento de la carga impositiva del 207%. Las nuevas valuaciones y alícuotas aportan un 40% más de recursos a la recaudación nacional de Bienes Personales y un 42% a la recaudación del del Inmobiliario Rural. Hay una discriminación fuerte hacia los productores bonaerenses, que generarán el 30% de la recaudación nacional de bienes personales. Hay un fuerte sesgo hacia los productores medios de entre 100 y 500 ha, tanto en el Inmobiliario Rural como en Bienes Personales, en donde el impacto por hectárea duplica al de otros segmentos. 30 partidos transfieren a ANSES $ millones adicionales (56% del total del aumento de Bs Personales)

36 Estas modificaciones impactan sobre impuestos nacionales Personas físicas pagan bienes personales. Personas Jurídicas tributan por acciones. Total explotac. rurales según Censo: Personas físicas: (70,9%). 46% superficie.

37

38