Absolute Insight Funds p.l.c.

Transcripción

1 Absolute Insight Funds p.l.c. Suplemento al Folleto Informativo de fecha 27 de febrero de 2015 del Subfondo Absolute Insight Equity Market Neutral Fund El presente Suplemento contiene información específica relativa al Absolute Insight Equity Market Neutral Fund (en lo sucesivo, el Subfondo), un Subfondo de Absolute Insight Funds p.l.c. (en lo sucesivo, la Sociedad), una sociedad de inversión abierta de tipo paraguas con capital variable y responsabilidad segregada entre sus subfondos que cuenta con la autorización del Banco Central como OICVM de conformidad con el Reglamento. El presente Suplemento forma parte y debe leerse conjuntamente con la descripción general de la Sociedad que se incluye en el Folleto Informativo de la misma de fecha 17 de febrero de 2014 (en lo sucesivo, el Folleto Informativo ). Los Consejeros de la Sociedad, cuyos nombres figuran en el apartado Consejeros de la Sociedad del Folleto, asumen cualquier responsabilidad que se derive de la información contenida en el Folleto Informativo y en el presente Suplemento. Según el leal saber y entender de los Consejeros (que han desplegado toda la diligencia razonable para garantizar que así sea), dicha información se ajusta a los hechos y no omite nada que pueda afectar al sentido de la misma. Los Consejeros aceptan la oportuna responsabilidad. El Subfondo invertirá principalmente en instrumentos financieros derivados, y su Patrimonio neto puede mostrar un alto nivel de volatilidad como consecuencia de sus políticas de inversión. La inversión en el Subfondo conlleva un riesgo significativo, por lo que es posible que no sea apropiada para todos los inversores y se recomienda que no constituya un porcentaje sustancial de una cartera de inversión. Los términos y expresiones definidos en el Folleto Informativo tendrán, salvo que el contexto requiera una interpretación distinta, el mismo significado cuando se utilicen en el presente Suplemento.

2 Índice OBJETIVO Y POLÍTICAS DE INVERSIÓN... 3 UTILIZACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS... 5 LÍMITES DE INVERSIÓN... 8 FACTORES DE RIESGO... 8 COBERTURA DE CLASES DE ACCIONES... 8 POLÍTICA DE DIVIDENDOS... 9 INFORMACIÓN CLAVE PARA LA SUSCRIPCIÓN Y EL REEMBOLSO... 9 COMISIONES Y GASTOS COMISIONES DE LA GESTORA DELEGADA DE INVERSIONES ADMISIÓN A COTIZACIÓN INFORMACIÓN GENERAL

3 Objetivos y políticas de inversión Objetivo de inversión El objetivo de inversión del Subfondo consiste en tratar de generar rentabilidades absolutas positivas y atractivas en todas las condiciones de mercado. Política de inversión El Subfondo tratará de lograr su objetivo en un intervalo de 12 meses consecutivos desarrollando una gestión discrecional, y podrá utilizar diferentes técnicas de cobertura. Además, el Fondo trata de alcanzar el LIBID +3% a 3 meses en un intervalo anualizado a 5 años antes de descontar comisiones y gastos. La política general integra dos elementos diferentes. En primer lugar, el Subfondo tratará de generar el crecimiento del capital a largo plazo invirtiendo principalmente en una amplia gama de valores de renta variable y valores asociados a la renta variable de empresas que coticen o se negocien en cualquier Mercado regulado según lo establecido en el Anexo 2 del Folleto, así como en instrumentos financieros autorizados por el Reglamento. No existen constricciones específicas sobre ponderaciones de países que puedan ser observadas por la Gestora de subinversiones y las inversiones del Fondo a veces podrán estar concentradas, por ejemplo, en Europa y el Reino Unido. En segundo lugar, el Subfondo invertirá en una amplia gama de activos líquidos o cuasilíquidos. Se invertirá en esta clase de activos por tratarse de una clase que genera rentabilidad absoluta en sí misma, así como para proporcionar liquidez y cobertura frente a la exposición derivada de la utilización de instrumentos financieros derivados. Una de las principales características del Subfondo es que se trata de un subfondo de rentabilidad absoluta ya que su objetivo es generar una rentabilidad absoluta positiva en todas las condiciones de mercado. Además de mantener una cartera de activos líquidos o cuasilíquidos (según se han descrito anteriormente), también tratará, en general, de obtener dicho objetivo minimizando los riesgos del mercado normalmente asociados a la inversión en renta variable (también conocido como beta ), al tiempo que aísla el rendimiento específico de un valor (también conocido como alfa ). Para ello, recurre principalmente a la utilización de una técnica denominada emparejamiento. Con la técnica de emparejamiento, cada posición de crédito general consta de dos componentes. El primer componente refleja la opinión de la Gestora delegada de inversiones acerca de un valor de renta variable en concreto y el segundo minimiza el riesgo de beta asociado a dicho valor. Uno de los componentes, bien el primero o el segundo, será una posición corta. Se crea una posición corta cuando el Subfondo vende un activo del que no dispone con la intención de comprarlo de nuevo en el futuro. Cuando el precio del activo vendido al descubierto cae, el valor de la posición aumenta y viceversa. El otro componente de cada par será una posición larga, creada mediante la compra de un activo. Por tanto, el Subfondo podrá calificarse de subfondo largo/corto. La normativa sobre OICVM prohíbe las ventas cortas de títulos físicos, si bien permite la creación de posiciones sintéticas cortas (en este contexto, el término "sintéticas" se refiere esencialmente a lograr el mismo resultado económico sin llegar a realizar una venta en corto) mediante la utilización de instrumentos derivados, tales como swaps de renta variable, futuros y contratos por diferencias. (Véase también el apartado Utilización de Instrumentos financieros derivados que figura a continuación). Por lo tanto, el Subfondo recurrirá frecuentemente a la utilización de instrumentos derivados para tomar posiciones tanto largas como cortas (incluyendo, sin carácter limitativo, contratos por diferencias, 3

4 índices de renta variable, swaps del sector de la renta variable o swaps de renta variable) asociados a índices del mercado de renta variable, sectores, valores y cestas de valores, siempre con arreglo a las condiciones y dentro de los límites que se establezcan en las Notificaciones del Banco Central. Véase también el apartado Utilización de Instrumentos financieros derivados que figura a continuación. El Subfondo invertirá únicamente en Pares cuando se identifiquen oportunidades de inversión que, a juicio de la Gestora delegada de inversiones, ofrecen al Subfondo potencial para materializar importantes plusvalías de capital a largo plazo. De lo contrario, el Subfondo seguirá invirtiendo en activos líquidos o cuasilíquidos. La Gestora delegada de inversiones podrá expresar su parecer sobre la futura volatilidad del mercado asociada a índices del mercado de renta variable, sectores, valores y cestas de valores siempre con arreglo a las condiciones y dentro de los límites que se establezcan en las Notificaciones del Banco Central. En general, la inversión en volatilidad se realizará mediante la utilización de instrumentos financieros derivados, tales como opciones y opciones sobre futuros (véase también el apartado Utilización de Instrumentos financieros derivados que figura a continuación). Si la Gestora delegada de inversiones cree que la futura volatilidad va a ser superior a la prevista por otros inversores, aumentará la exposición a la volatilidad mediante la compra de opciones. El Subfondo se beneficiará de cualquier futuro aumento de la volatilidad del activo o mercado en cuestión. Si por el contrario, la Gestora delegada de inversiones cree que la futura volatilidad va a ser inferior a la prevista por otros inversores, reducirá la exposición a la volatilidad mediante la venta de opciones. El Subfondo se beneficiará de cualquier futuro descenso de la volatilidad del activo o del mercado. El Subfondo también podrá tratar de alcanzar sus objetivos y llevar a cabo sus políticas adoptando posiciones en organismos de inversión colectiva hasta un máximo del 10% del patrimonio neto del Subfondo. El Subfondo podrá invertir en organismos de inversión colectiva que cumplan los requisitos del Banco Central relativos a las instituciones en las que puedan invertir los OICVM según se establece en la Circular Directriz (Guidance Note) 2/03 (con sus modificaciones oportunas). Dichas instituciones podrán estar constituidas como fondos de inversión colectiva (unit trust) en forma de OICVM o no, sociedades de inversión, fondos cotizados (ETF) u otras entidades autorizadas y estarán principalmente domiciliadas en el Reino Unido, Irlanda, Luxemburgo y las Islas del Canal, aunque también podrán tener su domicilio social en otras jurisdicciones reconocidas y podrán ser de capital variable o fijo. Cualquier inversión en fondos cotizados (ETF) de capital variable se realizará de acuerdo con los límites de inversión para organismos de inversión colectiva y cualquier inversión en fondos ETF de capital fijo se realizará de acuerdo con los límites de inversión para valores mobiliarios, conforme a lo detallado en el Anexo 1 del Folleto bajo el título Límites de inversión. Toda inversión en fondos cerrados se limitará a aquellos fondos que la Gestora delegada de inversiones considere relativamente líquidos, ya sea en virtud de su cotización en un Mercado regulado o por la existencia de un mercado secundario para las participaciones de dichos fondos y dicha inversión constituirá una inversión en un valor mobiliario de acuerdo con los requisitos del Banco Central. Las instituciones en las que invierta el Subfondo también podrán estar gestionadas por la Gestora de inversiones, la Gestora delegada de inversiones o entidades afiliadas a estas. Los diferentes tipos de inversión que se describen en dichas políticas de inversión podrán incluir productos que la Gestora delegada de inversiones considere productos estructurados que puedan permitir al Subfondo ganar indirectamente exposición de mercado a la renta variable, índices del mercado de renta variable, sectores, valores y cestas de valores. Estos productos estructurados suelen consistir en Valores mobiliarios y/o Instrumentos del mercado monetario. Un ejemplo de estos productos sería un bono de capital garantizado y cupón cero que incorpore un derivado implícito y que ofrezca una rentabilidad vinculada a un índice de renta variable. En la medida en que dichas inversiones expongan al Subfondo a la rentabilidad de un índice, dicho índice deberá estar suficientemente diversificado, constituir una referencia adecuada para el mercado al que se refiera, publicarse de forma adecuada y haber sido previamente autorizado por el Banco Central. Dichos productos estructurados se limitarán, en principio, a los activos que coticen o se negocien en alguno de 4

5 los Mercados regulados que se detallan en el Anexo 2 si bien, en caso de no cotizar, no podrán superar el 10% del patrimonio neto del Subfondo y deberán cumplir los requisitos del Banco Central. A excepción de las inversiones autorizadas en valores que no coticen o en organismos de inversión colectiva de capital variable, únicamente se invertirá en los Mercados regulados que se enumeran en el Anexo 2 del Folleto Informativo. El Subfondo también podrá suscribir contratos con pacto de recompra y recompra inversa y de préstamo de valores con fines de inversión siempre y cuando cumpla las condiciones y límites estipulados en las Notificaciones del Banco Central. Utilización de Instrumentos financieros derivados El Subfondo podrá celebrar operaciones con instrumentos derivados con fines de inversión o con el fin de conseguir una gestión eficaz de su cartera. La expresión gestión eficaz de la cartera hace alusión a aquellas operaciones que se celebran con el objetivo de disminuir el riesgo, reducir los costes o generar capital adicional para el Subfondo con un nivel de riesgo adecuado, teniendo en cuenta el perfil de riesgo del Subfondo que se establece en el presente Suplemento y las disposiciones generales de la Directiva. En el Anexo 2 del Folleto Informativo se incluye una lista de los Mercados regulados en los que los instrumentos derivados pueden cotizar o negociarse. Asimismo, el Subfondo podrá realizar operaciones con instrumentos derivados extrabursátiles (OTC). Tal como se indica anteriormente, el Subfondo podrá suscribir contratos con pacto de recompra y recompra inversa y de préstamo de valores con fines de inversión, siempre y cuando cumpla las condiciones y límites estipulados en las Notificaciones del Banco Central. Los inversores deben tener en cuenta que cuando el Subfondo suscribe contratos con pactos de recompra y de recompra inversa o en contratos de derivados (incluidos aquellos que se utilizan para cubrir divisas, según se describe más detalladamente a continuación), los costes operativos y/o comisiones se deducirán de los ingresos entregados al Subfondo. Tales comisiones y costes pueden incluir las comisiones de financiación y, en el caso de los derivados cotizados en Mercados regulados, dichas comisiones y costes pueden incluir las comisiones de corretaje. Una de las consideraciones que la Gestora delegada de inversiones tiene en cuenta al seleccionar los corredores y las contrapartes de las operaciones de derivados en nombre del Subfondo es que los costes y/o comisiones que se deducen de los ingresos entregados al Subfondo exhibirán los tipos habituales del mercado y no incluirán ningún ingreso oculto. Dichos costes y comisiones directos o indirectos se pagarán al corredor o contraparte correspondiente de la operación de derivados, que, en el caso de los derivados utilizados con fines de cobertura de divisas de clases de acciones, pueden incluir al Depositario o a entidades relacionadas con el mismo. Al participar en operaciones con derivados, los corredores o las contrapartes de esas operaciones serán las entidades de crédito que están descritas en el párrafo 2.7 de los límites de inversión generales establecidos en el Anexo 1 del Folleto y que tienen una calificación crediticia de al menos A- (según lo establecido por una agencia de calificación reconocida como Standard and Poor s) o inferior si la entidad de crédito anuncia un margen inicial. Sujeto al cumplimiento de esas condiciones, la Gestora delegada de inversiones tiene plena discreción para designar las contrapartes en el momento de celebrar una operación con derivados como respaldo de los objetivos y las políticas de inversión del Subfondo. No es posible hacer una lista exhaustiva de todas las contrapartes en este Suplemento, ya que, a la fecha de emisión de este Suplemento, no han sido seleccionadas y pueden cambiar de forma periódica. Todos los ingresos que se generen por medio de la utilización de derivados con fines de gestión eficiente de la cartera, netos de costes operativos y comisiones directos e indirectos, serán devueltos al Subfondo. 5

6 Tal como se describe en el presente Suplemento, el Subfondo puede utilizar ciertos instrumentos derivados para invertir en índices financieros que ofrecen una exposición a las clases de activos mencionadas en la política de inversión. Para obtener más información al respecto, consulte la sección del Folleto denominada Inversión en índices financieros por medio de la utilización de instrumentos financieros derivados. El Subfondo podrá estar apalancado como resultado de la utilización de instrumentos financieros derivados hasta el límite máximo permitido por el Banco Central. El Subfondo aplicará la metodología del enfoque de compromiso para medir de forma precisa, controlar y gestionar el efecto de apalancamiento generado por la utilización de derivados. El enfoque de compromiso se calcula convirtiendo la posición en derivados en la posición equivalente en el activo subyacente, basándose en el valor del mercado del activo subyacente o en el valor del contrato en el mercado, según se describe en el Proceso de gestión del riesgo. Los precios de los instrumentos derivados, incluidos los precios de los futuros y las opciones, son extremadamente volátiles. Los pagos efectuados en virtud de los contratos de swap también pueden ser muy volátiles. Los movimientos de los precios de los contratos de futuros y de opciones, así como los pagos efectuados en virtud de los contratos de swap son muy volátiles y pueden verse afectados, entre otras cosas, por los tipos de interés, cambios en la relación entre la oferta y la demanda, políticas y programas gubernamentales de tipo comercial, fiscal, monetario y de control de cambio, así como por acontecimientos económicos y políticos y las políticas nacionales e internacionales. El valor de los contratos de futuros, de opciones y de swaps también depende del precio de sus respectivos activos subyacentes. Por otro lado, los activos del Subfondo están asimismo sujetos al riesgo de incumplimiento por parte de cualquiera de los mercados en los que se negocian sus posiciones, de sus cámaras de compensación o de las contrapartes. Los instrumentos financieros derivados en los que el Subfondo podrá invertir incluyen futuros, opciones, diferentes tipos de swaps, swaptions y contratos de divisas a plazo. Garantía Cuando sea necesario, el Subfondo aceptará la garantía de sus contrapartes con el objetivo de reducir su riego de exposición generado por medio de la utilización de instrumentos derivados extrabursátiles. Cualquier garantía que reciba el Subfondo debe estar compuesta por una garantía de efectivo o por títulos con respaldo del gobierno, con diferentes vencimientos que satisfagan los requisitos del Banco Central relacionados con las garantías no monetarias recibidas por un OICVM. Se puede volver a invertir el efectivo de la garantía que reciba el Subfondo de acuerdo con los requisitos del Banco Central y según lo disponga la Gestora delegada de inversiones. En este sentido, se puede depositar toda garantía de efectivo que reciba el Subfondo en entidades de crédito competentes según lo que permite el Reglamento sobre OICVM. En tales circunstancias, el Subfondo puede quedar expuesto a la solvencia de la entidad de crédito correspondiente donde se realiza el depósito de la garantía de efectivo. El nivel de garantía requerido puede variar en función de la contraparte con la que el Subfondo negocie. La política de recortes que se aplica a la garantía registrada se negociará según la contraparte y variará dependiendo de la clase de activo que reciba el Subfondo, teniendo en cuenta el historial crediticio y la volatilidad del precio de la contraparte correspondiente. Futuros 6

7 Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender una cantidad estándar de un activo específico (o, en determinados casos, cobrar o pagar un importe en efectivo en función de la rentabilidad de un activo, instrumento o índice subyacente) en una fecha futura previamente fijada y a un precio pactado mediante una operación realizada en una bolsa de valores. Los contratos de futuros permiten a los inversores obtener cobertura contra el riesgo de mercado o conseguir exposición a un mercado subyacente. Puesto que estos contratos se ajustan diariamente al valor del mercado, los inversores pueden, mediante el cierre de sus posiciones, quedar exentos de su obligación de comprar o vender los activos subyacentes con anterioridad a la fecha de entrega estipulada en el contrato. A menudo, la utilización de futuros para alcanzar los objetivos de una estrategia en concreto en lugar de usar el valor o el índice subyacente o asociado, o un índice o cesta de valores, conlleva unos costes de transacción inferiores. Por ejemplo, el Subfondo podrá celebrar contratos de futuros sobre índices de renta variable, siempre y cuando dichos índices cumplan los requisitos del Banco Central, para tratar de neutralizar (o ajustar) el riesgo general de mercado que en opinión de la Gestora delegada de inversiones afecta a un calor de renta variable en concreto. Opciones Existen dos tipos de opciones: las opciones de venta (put) y las opciones de compra (call). Las opciones de venta son contratos que se adquieren contra el pago de una prima y que otorgan el derecho -que no la obligación- a una de las partes (el comprador) a vender a la otra parte (el vendedor) del contrato, una determinada cantidad de un producto o instrumento financiero en concreto a un precio pactado. Las opciones de compra son contratos similares que se adquieren contra el pago de una prima y que otorgan el derecho -que no la obligación- al comprador a comprar al vendedor de la opción a un precio pactado. Las opciones también pueden liquidarse en efectivo. El Subfondo podrá comprar o vender opciones de venta (put) y opciones de compra (call). El Subfondo podrá comprar o vender estos instrumentos tanto de forma individual como combinada. Esto permitirá al Subfondo beneficiarse de cualquier incremento de la rentabilidad, limitando al mismo tiempo su exposición global a la prima inicial pagada por el Subfondo. Las opciones también pueden utilizarse utilizar para adoptar una posición sobre la volatilidad de valores individuales, cestas de valores de renta variable, índices y/o sector de índices. Por ejemplo, el Subfondo podrá recurrir a una estrategia de opciones llamada straddle. Un straddle consiste en la compra simultánea de dos opciones, ambas con el mismo precio de ejercicio y misma fecha de vencimiento. Por ejemplo, la Gestora delegada de inversiones podrá adquirir exposición a la volatilidad comprando un straddle largo, es decir, comprar una opción de compra y una opción de venta sobre el mismo título. El Subfondo se beneficiará de cualquier aumento de la volatilidad del mercado. De forma similar, la Gestora delegada de inversiones podrá vender exposición a la volatilidad vendiendo un straddle, es decir, vender una opción de compra y una opción de venta sobre el mismo valor. El Subfondo se beneficiará de cualquier descenso de la volatilidad del mercado. Swaps de renta variable/índices de renta variable/sector de la renta variable y Contratos por diferencias Un swap es un contrato negociado entre dos partes para intercambiar la rentabilidad de un tipo de interés de referencia, como el tipo del mercado monetario fijo o variable, por la rentabilidad de una valor de renta variable único, cestas de valores de renta variable, índices o sector de índices. Por ejemplo, los swaps sobre un valor de renta variable único permiten adoptar una posición sobre las fluctuaciones de un único valor de renta variable. Pueden utilizarse para reflejar opiniones, tanto positivas como negativas, sobre los valores (mediante la creación de posiciones sintéticas cortas). Los swaps sobre índices de renta variable o el sector de la renta variable pueden utilizarse para tratar de neutralizar (o ajustar) el riesgo general de mercado que en opinión de la Gestora delegada de inversiones afecta a un valor de renta variable en concreto, siempre y cuando dichos índices cumplan los requisitos del Banco Central. Los swaps de renta variable, los swaps sobre índices de renta variable y los swaps del sector de la renta variable pueden utilizarse tanto de forma individual como combinada. Un contrato por diferencias es un tipo de contrato de derivados que permite al Subfondo obtener exposición a un activo subyacente de forma sintética, sin necesidad de poseer dicho activo 7

8 subyacente. A diferencia de los contratos de futuros, los contratos por diferencias no tienen fecha de vencimiento ni tamaño de contrato estipulado y, por lo general, se negocian en mercados extrabursátiles (OTC). Los contratos por diferencias pueden utilizarse de forma similar a la descrita anteriormente para los swaps, y podrán estar indexados a valores individuales, índices o sectores de renta variable, siempre y cuando dichos índices cumplan los requisitos del Banco Central. Contratos de divisas a plazo Un contrato a plazo blinda el precio de compra o venta de un índice o activos en una fecha futura. En el caso de los contratos de divisas a plazo, los titulares del contrato están obligados a comprar o vender la divisa a un precio prefijado, en una cantidad especificada y en una fecha futura concreta. Los contratos de divisas a plazo pueden utilizarse para cubrir cualquier exposición cambiaria de la Moneda base. Asimismo, pueden utilizarse para modificar la composición por divisas de la totalidad o parte del Subfondo sin tener por fuerza que utilizarse como cobertura de la Moneda base del Subfondo. La cobertura cambiaria podrá utilizarse para cubrir Clases de nominadas en monedas distintas a la Moneda base del Subfondo. Véase el apartado Cobertura de Clases de Acciones que figura a continuación. Antes de invertir en un instrumento financiero derivado, la Sociedad deberá presentar al Banco Central un informe del proceso de gestión de los riesgos relativo al Subfondo y no podrá utilizar los instrumentos financieros derivados contemplados en dicho informe sin la autorización previa del Banco Central. Previa solicitud, la Sociedad proporcionará información complementaria a los Accionistas sobre los métodos de gestión de riesgos empleados, incluidos los límites cuantitativos que se apliquen y cualquier hecho reciente que afecte a las características de riesgos y rentabilidad de las principales categorías de las inversiones en instrumentos financieros derivados. Límites de inversión Serán de aplicación los límites de inversión generales que se establecen en el Anexo 1 del Folleto Informativo. Los Consejeros podrán imponer puntualmente los límites de inversión adicionales que sean compatibles con o en el mejor interés de los Accionistas, con el fin de cumplir las leyes y reglamentos de los países en los que los Accionistas estén domiciliados. Factores de riesgo Serán de aplicación los factores de riesgo generales que se establecen en la Parte 9 del Folleto Informativo. Cobertura de Clases de Acciones Las Clase Ap en EUR, Clase B1p en EUR, Clase B2p en EUR, Clase B3p en EUR, Clase B4p en EUR, Clase S en EUR, Clase Sp en EUR, Clase Ap en USD, Clase B1p en USD, Clase B2p en USD, Clase B3p en USD, Clase B4p en USD, Clase S en USD, Clase Sp en USD, Clase Ap en CHF, Clase B1p en CHF y Clase B2p en CHF (cada una de ellas una Clase de Acciones con cobertura, y conjuntamente las Clases de Acciones con cobertura ) están denominadas en una divisa diferente a la Moneda base, es decir, el euro, el dólar estadounidense o el franco suizo. La intención actual de los Consejeros es tratar de cubrir el euro, el dólar estadounidense o el franco suizo frente a la exposición a divisas de los titulares de Clases de Acciones con cobertura. La intención actual de los Consejeros es tratar de cubrir estas exposiciones cambiarias. No obstante, no se puede garantizar la adopción de una estrategia de cobertura que logre reducir totalmente este riesgo. Los instrumentos financieros que se utilicen para adoptar dicha estrategia con respecto a una o más Clases serán considerados como activos/pasivos del Subfondo en su conjunto, pero se atribuirán a la/s Clase/s en cuestión y las 8

9 plusvalías/minusvalías sobre los distintos instrumentos financieros y los costes de los mismos corresponderán exclusivamente a la Clase pertinente. La exposición cambiaria de una Clase no podrá combinarse ni compensarse con la de otra Clase. En la medida en que la cobertura resulte beneficiosa, es posible que la rentabilidad de la Clase en cuestión evolucione en consonancia con la rentabilidad de los activos subyacentes en la moneda base y que los inversores de una Clase con cobertura no obtengan beneficios si la moneda de la Clase se depreciase frente a la moneda base y/o a la moneda de denominación de los activos del Subfondo. La exposición cambiaria de los activos atribuibles a una Clase no podrá asignarse a otras Clases. Aunque el Subfondo no prevé mantener posiciones con cobertura insuficiente o excesiva, estas pueden darse debido a factores externos que escapen al control del mismo. El Subfondo no permitirá que las posiciones con una cobertura excesiva superen el 105% del Patrimonio neto atribuible a una Clase con cobertura. Las posiciones cubiertas serán objeto de supervisión a fin de garantizar que las posiciones con una cobertura excesiva no superen el 105% del Patrimonio neto atribuible a una Clase con cobertura. Dicha supervisión incluirá un procedimiento destinado a garantizar que las posiciones muy por encima del 100% del Patrimonio neto no se trasladen mes a mes. Política de dividendos Las Clases de nominadas en euros, dólares estadounidenses y francos suizos son capitalización y, por consiguiente, no confieren derecho a percibir dividendos. Los ingresos netos atribuibles a la Clase de Acciones en cuestión se mantendrán en el Subfondo y se reflejarán en el valor de la correspondiente Clase de Acciones. Las Clase Ap en GBP, Clase B1p en GBP, Clase B2p en GBP, Clase B3p en GBP, Clase B4p en GBP, Clase S en GBP y Clase Sp en GBP son reinversión respecto de las cuales los Consejeros tienen la intención de pagar trimestralmente dividendos con cargo a los beneficios disponibles a tal fin y atribuibles a dichas Clases de Acciones. Se prevé que dichos dividendos se abonen y reinviertan dentro de los dos meses siguientes al cierre de cada ejercicio del Subfondo de conformidad con el procedimiento que se describe en la Parte 5 del Folleto Informativo. Las ingresos de Clase B3p en GBP son ingresos respecto de las cuales los Consejeros tienen la intención de pagar trimestralmente dividendos con cargo a los beneficios disponibles a tal fin y atribuibles a dicha Clases de Acciones. Se prevé que los dividendos de las Acciones se abonen dentro de los 20 días siguientes al cierre de cada periodo de asignación de ingresos que se detallan a continuación y se abonarán mediante transferencia electrónica, por cuenta y riesgo de los titulares de las ingresos de Clase B3p en GBP. Los periodos de asignación de ingresos aplicables al Subfondo son los siguientes: 1 de noviembre 31 de enero 1 de febrero 30 de abril 1 de mayo 31 de julio 1 de agosto 31 de octubre INFORMACIÓN CLAVE PARA LA SUSCRIPCIÓN Y EL REEMBOLSO Periodo de oferta inicial De las 9:00 h del 18 de noviembre de 2008 a las 16:00 h del 27 de agosto de 2015 respecto de las Clase B3p en EUR, Clase B3p en USD, Clase B4p en USD, Clase Sp en GBP, Clase Sp en EUR y Clase Sp en USD y de las 9:00 h del 18 de febrero de 2014 a las 16:00 h del 27 de agosto de 2015 respecto de las la Clase B1p en CHF. Los Consejeros podrán ampliar o reducir el Periodo de oferta inicial para cada Clase de Acciones, debiendo notificarlo previamente al Banco Central en ambos casos. Tras el cierre del Periodo de oferta inicial de cada Clase, las Acciones estarán siempre disponibles para su suscripción. 9

10 Los Consejeros podrán ampliar o reducir el Periodo de oferta inicial para cada Clase de Acciones, debiendo notificarlo previamente al Banco Central en ambos casos. Tras el cierre del Periodo de oferta inicial de cada Clase, las Acciones estarán siempre disponibles para su suscripción. Precio de emisión inicial 1 EUR en el caso de las Clases de nominadas en euros. 1 GBP en el caso de las Clases de nominadas en libras esterlinas. 1 USD en el caso de las Clases de nominadas en dólares estadounidenses. 1 CHF en el caso de las Clases de nominadas en francos suizos. Moneda base Límites de endeudamiento Día hábil Día de negociación Libra esterlina. El 10% del Patrimonio neto del Subfondo, tal y como se establece en el apartado Facultades de préstamo y endeudamiento de la Parte 1 del Folleto Informativo. El Subfondo podrá estar apalancado como resultado de la utilización de instrumentos financieros derivados hasta el límite máximo permitido por el Banco Central. Cualquier día, excepto sábados y domingos, en el que los bancos estén abiertos al público en Dublín y/o cualquier otro día que, con la aprobación previa del Depositario, determinen los Consejeros. Cada Día hábil para el Subfondo y/o cualquier otro día o días que, con la aprobación previa del Depositario, determinen puntualmente los Consejeros y que notifiquen con antelación a todos los Accionistas o a los Accionistas del Subfondo, si bien deberá haber al menos un Día de negociación en cada quincena. Clases de Acciones Comisión de suscripción Suscripción mínima inicial Suscripción adicional mínima Participación mínima Ninguna EUR EUR EUR Clase Ap en EUR Ninguna GBP GBP GBP Clase Ap en GBP Ninguna USD USD USD Clase Ap en USD Ninguna CHF CHF CHF Clase Ap en CHF 4% EUR EUR EUR Clase B1p en EUR 4% GBP GBP GBP Clase B1p en GBP 4% USD USD USD 10

11 Clase B1p en USD Clase B1p en CHF Clase B2p en EUR Clase B2p en GBP Clase B2p en USD Clase B2p en CHF Clase B3p en EUR Clase B3p en GBP Clase B3p en USD Clase B4p en EUR Clase B4p en GBP Clase B4p en USD Clase S en EUR Clase S en GBP Clase S en USD Clase Sp en EUR Clase Sp en GBP Clase Sp en USD 4% CHF CHF CHF Ninguna EUR EUR EUR Ninguna GBP GBP GBP Ninguna USD USD USD Ninguna CHF CHF CHF Ninguna EUR EUR EUR Ninguna GBP GBP GBP 4% USD USD USD 4% EUR EUR EUR 4% GBP GBP GBP 4% USD USD USD Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Las acciones de clase B1p se distribuyen en algunos países por medio de distribuidores, plataformas y otras entidades intermediarias que tienen pactos de comisiones independientes con sus clientes. Con arreglo a los Estatutos, los Consejeros podrán, a su entera discreción, aceptar o rechazar las solicitudes de suscripción de Acciones en su totalidad o en parte. Los Consejeros pueden cerrar algunas o todas las clases de l Fondo para suscripciones de accionistas nuevos y/o existentes en caso de que los activos atribuibles al mismo se sitúen en un nivel, determinado por los Consejeros, por debajo del cual aceptar nuevas suscripciones no redunde en interés de los Accionistas, por ejemplo, cuando el tamaño del Subfondo pueda limitar la capacidad de la Gestora delegada de inversiones para alcanzar el objetivo de inversión. Posteriormente, los Consejeros, a su entera discreción, podrán abrir algunas o todas las clases de l Subfondo y el procedimiento de prohibir y, en principio, volver a autorizar las inscripciones en el Subfondo podrá repetirse posteriormente cuando así lo determinen los Consejeros. 11

12 Los Accionistas podrán verificar el estado de abierto o cerrado de las clases de Acciones y si dichas clases de Acciones están abiertas a Accionistas existentes y/o nuevos poniéndose en contacto con el Administrador. Cerrar las clases de Acciones a nuevas suscripciones de Accionistas existentes y/o nuevos no afectará a los derechos de reembolso de los Accionistas. Los Consejeros, a su entera discreción, podrán renunciar al cobro de dicha comisión de suscripción y dejar de aplicar los requisitos de suscripción inicial mínima, participación mínima y suscripción adicional mínima y, por lo tanto, hacer distinciones entre los solicitantes de Acciones. Las Clase S en EUR, Clase S en GBP, Clase S en USD, Clase Sp en EUR, Clase Sp en GBP y Clase Sp en USD están disponibles únicamente para los inversores que hayan suscrito un mandato de asesoramiento de inversiones independiente con Insight o con cualquiera de sus sociedades filiales o asociadas. Hora límite Fecha de liquidación Las 11:59 h (hora de Irlanda) de cada Día de negociación. El Administrador deberá recibir y aceptar los fondos de inmediata disposición el tercer Día hábil siguiente al Día de negociación a menos que los Consejeros establezcan lo contrario. En el caso de los reembolsos, los pagos de los importes correspondientes se efectuarán normalmente mediante transferencia electrónica a la cuenta indicada por el Accionista, por cuenta y riesgo de este, dentro de los tres días hábiles siguientes al Día de negociación (y en ningún caso en un plazo superior a 10 Días hábiles) tras la recepción de la documentación relativa al reembolso debidamente firmada. Momento de valoración Ajuste por dilución Las 12:00 h del mediodía (hora de Irlanda) de cada Día de negociación. Cuando se produzcan suscripciones netas o reembolsos netos en un Día de negociación, la Sociedad podrá efectuar un ajuste del Valor liquidativo por Acción según lo previsto en el apartado Precios de suscripción y reembolso que figura en la Parte 4 Fijación de precios y valoración del Folleto Informativo. Comisiones y gastos No se abonarán comisiones de reembolso ni de conversión. Comisiones de la Gestora de inversiones Las comisiones de la Gestora de inversiones aplicables a cada Clase de l Subfondo serán las siguientes: Clase de Acciones Clase Ap en EUR Clase Ap en GBP Clase Ap en USD Clase Ap en CHF Comisiones de gestión de inversiones anuales el 1,50% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase Ap en EUR. El 1,50% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase Ap en GBP. El 1,50% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase Ap en USD. El 1,50% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase Ap en CHF. 12

13 Clase B1p en EUR Clase B1p en GBP Clase B1p en USD Clase B1p en CHF Clase B2p en EUR Clase B2p en GBP Clase B2p en USD Clase B2p en CHF Clase B3p en EUR Clase B3p en GBP Clase B3p en USD ingresos de Clase B3p en GBP Clase B4p en EUR Clase B4p en GBP Clase B4p en USD Clase S en EUR Clase S en GBP Clase S en USD Clase Sp en EUR Clase Sp en GBP Clase Sp en USD El 1,00% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B1p en EUR. El 1,00% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B1p en GBP. El 1,00% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B1p en USD. El 1,00% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B1p en CHF. El 0,85% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B2p en EUR. El 0,85% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B2p en GBP. El 0,85% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B2p en USD. El 0,85% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B2p en CHF. El 0,75% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B3p en EUR. El 0,75% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B3p en GBP. El 0,75% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B3p en USD. El 0,75% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las ingresos de Clase B3p en GBP. El 0,65% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B4p en EUR. El 0,65% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B4p en GBP. El 0,65% anual del Patrimonio neto del Subfondo atribuible a las Clase B4p en USD. Sin comisión de gestión de inversiones. Sin comisión de gestión de inversiones. Sin comisión de gestión de inversiones. Sin comisión de gestión de inversiones. Sin comisión de gestión de inversiones. Sin comisión de gestión de inversiones. Dichas comisiones se calculan y devengan en cada Día de negociación y se pagan a mes vencido. Comisión de rentabilidad El Subfondo no cobrará comisiones de rentabilidad respecto de las Clase S en EUR, las Clase S en GBP y las Clase S en USD. La Gestora de inversiones tendrá derecho a percibir una comisión de gestión de inversiones relacionada con la rentabilidad (en lo sucesivo, la Comisión de rentabilidad ) pagadera a plazo vencido con respecto a cada Periodo de rentabilidad. La comisión de rentabilidad se aplicará a los activos atribuibles a las Clase Ap en EUR, Clase Ap en GBP, Clase Ap en USD, Clase Ap en CHF, Clase B1p en EUR, Clase B1p en GBP, Clase B1p en USD, Clase B1p en CHF, Clase B2p en EUR, Clase B2p en GBP, Clase B2p en USD, Clase B2p en CHF, Clase B3p en EUR, Clase B3p en GBP, Clase B3p en USD, Clase B4p en EUR, Clase B4p en GBP, Clase B4p en USD, Clase Sp en EUR, Clase Sp en GBP, Clase Sp en USD, así como a los activos atribuibles a las ingresos de Clase B3p en GBP. La comisión de rentabilidad se calcula para cada Acción individual en circulación al final del Periodo de rentabilidad (según se define a continuación), y la comisión de rentabilidad total pagadera con respecto 13

14 a una Clase de Acciones en concreto es igual a la suma de todos los cálculos individuales realizados en relación con dicha Clase de Acciones. La comisión de rentabilidad con respecto a una Acción en circulación en concreto se devengará cuando se cumplan las dos condiciones siguientes: el porcentaje de variación del Valor liquidativo (VL) por Acción durante el Periodo de rentabilidad supere a un porcentaje de variación objetivo, es decir, la Tasa crítica de rentabilidad aplicable a una Acción en particular (según se define a continuación), durante el mismo periodo; y el VL por Acción al final del Periodo de rentabilidad sea superior a la Cota máxima (High Water Mark) de dicha Acción en concreto, es decir, el VL por Acción más alto al final de cualquier Periodo de rentabilidad anterior de dicha Acción (o el precio de emisión cuando la Acción se haya emitido en el Periodo de rentabilidad en curso). Normalmente, el Periodo de rentabilidad estará comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de cada año, salvo en los casos que se detallan a continuación. En el caso de la emisión inicial de cada Clase, el primer Periodo de rentabilidad estará comprendido entre la fecha de emisión y el 31 de diciembre. En el caso de un reembolso de Acciones, el Periodo de rentabilidad respecto de dichas Acciones concluirá en la fecha de reembolso de estas, y la comisión de rentabilidad se devengará y será pagadera en el plazo de un mes. A los efectos de calcular por primera vez la comisión de rentabilidad aplicable a cualquier Acción en concreto, el punto de partida para el VL de la Acción en concreto será el VL por Acción de la fecha de emisión de esta. La comisión de rentabilidad aplicable a cada una de las Acciones será del 10% de la diferencia positiva entre el Valor liquidativo por Acción al final del Periodo de rentabilidad y el Valor liquidativo por Acción objetivo. El VL por Acción objetivo será el VL por Acción al final del Periodo de rentabilidad anterior (o el precio de emisión cuando la Acción se haya emitido en el Periodo de rentabilidad en curso) multiplicado por el valor que sea mayor entre la Tasa crítica de rentabilidad +1 o la Cota máxima (High Water Mark) de la Acción en concreto. La comisión de rentabilidad se abonará en el plazo de un mes a partir del final del Periodo de rentabilidad. La Tasa crítica de rentabilidad para cada Clase de Acciones será el tipo de contado pertinente, tal y como se indica en la siguiente tabla, como promedio durante el Periodo de rentabilidad. Clase de Acciones Clase Ap en EUR, Clase B1p en EUR, Clase B2p en EUR, Clase B3p en EUR, Acciones de Clase B4p en EUR y Clase Sp en EUR Clase Ap en GBP, Clase B1p en GBP, Clase B2p en GBP, Clase B3p en GBP, Clase B4p en GBP, Clase Sp en GB y Acciones de ingresos de Clase B3p en GBP Clase Ap en USD, Clase B1p en USD, Clase B2p en 14 Tipo de contado pertinente (expresado en porcentaje) EURIBID a 3 meses definido como el EURIBOR a tres meses (Euro Interbank Offer Rate publicado por la Federación Bancaria Europea) menos un 0,1% LIBID a 3 meses definido como el LIBOR a tres meses (London Interbank Offer Rate publicado por la Administración de Índices de Referencia ICE (IBA)) menos un 0,125% LIBID en dólares estadounidenses a 3 meses definido como el LIBOR en dólares

15 USD, Clase B3p en USD, Acciones de Clase B4p en USD y Clase Sp en USD Clase Ap en CHF, Clase B1p en CHF y Clase B2p en CHF estadounidenses a tres meses (US Dollar London Interbank Offer Rate publicado por la Administración de Índices de Referencia ICE (IBA)) menos un 0,1% LIBID a 3 meses en CHF definido como el LIBOR en francos suizos a tres meses (Swiss Franc London Interbank Offer Rate publicado por la Administración de Índices de Referencia ICE (IBA)) menos un 0,1% La comisión de rentabilidad puede expresarse del siguiente modo: n Comisión de rentabilidad = 10% x Rentabilidad_Superior_i i = 1 Siendo: n = número de Acciones en circulación de la Clase de Acciones en cuestión al final del Periodo de rentabilidad o el número de Acciones reembolsadas cuando la comisión de rentabilidad se calcule respecto de un reembolso de Acciones Rentabilidad_Superior_i = el mayor de: (a) VLfinal VLobjetivo_i; y (b) Cero VL final = VL por Acción (antes de cualquier devengo de la comisión de rentabilidad) del último día del Periodo de rentabilidad VLobjetivo_i = El mayor de: (a) VLinicial_i x (1 + Tasa crítica de rentabilidad); y (b) Cota máxima (High Water Mark) respecto de la iésima Acción en circulación VLinicial_i = VL por Acción del último día del Periodo de rentabilidad anterior o la fecha de emisión de la iésima Acción cuando se haya emitido durante el Periodo de rentabilidad en curso En el caso de un reembolso de Acciones, este se aplicará a las Acciones en circulación determinándose las que vayan a ser objeto de dicho reembolso de forma equitativa y razonable de común acuerdo con el Depositario. El importe de la comisión de rentabilidad total pagadera será la comisión de rentabilidad, calculada como se ha mencionado anteriormente, atribuible a las Acciones reembolsadas sobre la misma base. La comisión de rentabilidad se contabilizará y se tendrá en cuenta a la hora de calcular el Valor liquidativo por Acción en cada Momento de valoración. El importe que se devengue en cada Momento de valoración se determinará calculando la comisión de rentabilidad que se abonaría si el Momento de valoración en cuestión fuera el último día del Periodo de rentabilidad en curso. Debe tenerse presente que las Clases de Acciones pueden tener un Valor liquidativo por Acción diferente, por lo que se procederá a los correspondientes cálculos para las diferentes Clases de un mismo Subfondo. Por consiguiente, es posible que existan diferentes niveles de comisiones de rentabilidad para cada una de las Clases de Acciones. Asimismo, hay que destacar que cuando se deba abonar una comisión de rentabilidad, esta se basará en las plusvalías y minusvalías netas materializadas y latentes al final de cada Periodo de rentabilidad. Por lo tanto, se podrán pagar comisiones de rentabilidad sobre plusvalías latentes que es posible que no lleguen a materializarse. El Depositario comprobará el cálculo de la comisión de rentabilidad. 15

16 La Gestora de inversiones podrá, a su entera discreción y con cargo a sus propios recursos, decidir en cualquier momento: (a) reembolsar a los intermediarios y/o a los Accionistas de la Clase Ap en EUR, Clase Ap en GBP, Clase Ap en USD, Clase Ap en CHF, Clase B1p en EUR, Clase B1p en GBP, Clase B1p en USD, Clase B1p en CHF, Clase B2p en EUR, Clase B2p en GBP, Clase B2p en USD, Clase B2p en CHF, Clase B3p en EUR, Clase B3p en GBP, Clase B3p en USD, Clase B3p ( ingresos) en GBP, Clase B4p en EUR, Clase B4p en GBP y Clase B4p en USD la totalidad o parte de las comisiones de gestión de inversiones y/o (b) reembolsar a los intermediarios y/o a los Accionistas de la Clase Ap en EUR, Clase Ap en GBP, Clase Ap en USD, Clase Ap en CHF, Clase B1p en EUR, Clase B1p en GBP, Clase B1p en USD, Clase B1p en CHF, Clase B2p en EUR, Clase B2p en GBP, Clase B2p en USD, Clase B2p en CHF, Clase B3p en EUR, Clase B3p en GBP, Clase B3p en USD, Clase B3p ( ingresos) en GBP, Clase B4p en EUR, Clase B4p en GBP, Clase B4p en USD, Clase Sp en EUR, Clase Sp en GBP y/o Clase Sp en USD la totalidad o parte de las comisiones de rentabilidad. Los importes así reembolsados podrán utilizarse para adquirir Acciones adicionales que se emitan al Accionista o podrán, a la entera discreción de la Gestora de inversiones, abonarse en efectivo. Gastos y honorarios de consultores Por otro lado, la Gestora delegada de inversiones tendrá derecho al reembolso tanto de los gastos razonables y los gastos varios que abone personalmente como de los pagados por la Gestora delegada de inversiones a los consultores externos que esta designe para que le proporcionen datos cuantitativos que le ayuden a realizar sus funciones de supervisión de la gestión de riesgos en relación con el Subfondo. Comisiones de la Gestora delegada de inversiones Las comisiones y gastos de la Gestora delegada de inversiones correrán a cargo de la Gestora de inversiones. Comisión del Administrador El Administrador tendrá derecho a percibir, con cargo a los activos del Subfondo, una comisión anual, que se acordará periódicamente conforme a los tipos habituales del mercado, se calculará y devengará en cada Día de negociación y se pagará a mes vencido, de hasta el 1% del Patrimonio neto del Subfondo. El Administrador tendrá derecho, con cargo a los activos del Subfondo, al reembolso de todos los gastos razonables acordados por transacción y otros gastos en los que incurra (aplicándose los tipos habituales del mercado), así como otros gastos varios (incluido, en su caso, el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA)). Comisión del Proveedor de servicios de apoyo administrativo El Proveedor de servicios de apoyo administrativo tendrá derecho a percibir, con cargo a los activos del Subfondo, la comisión que acuerde puntualmente con la Sociedad. El importe de dicha comisión más la comisión pagadera al Administrador no superará el 1% del Patrimonio neto del Subfondo, se calculará y devengará cada Día de negociación, y se pagará a mes vencido. El Proveedor de servicios de apoyo administrativo tendrá derecho, con cargo a los activos del Subfondo, al reembolso de todos los gastos razonables acordados por transacción y otros gastos en los que incurra (aplicándose los tipos habituales del mercado), así como otros gastos varios (incluido, en su caso, el IVA). Comisión del Depositario El Depositario tendrá derecho a percibir, con cargo a los activos del Subfondo, una comisión anual, que se acordará periódicamente conforme a los tipos habituales del mercado, se calculará y devengará en cada Día de negociación y se pagará a mes vencido, de hasta el 0,5% del Patrimonio neto del Subfondo (incluido, en su caso, el IVA). 16

17 El Depositario también tendrá derecho a percibir, con cargo a los activos del Subfondo, las comisiones de los subdepositarios y el reembolso de los gastos por transacción (aplicándose en ambos casos los tipos habituales del mercado), así como otros gastos varios (incluido, en su caso, el IVA). El apartado Comisiones y gastos que figura en la Parte 6 del Folleto Informativo contiene información más detallada sobre los gastos y comisiones soportados por el Subfondo. Admisión a cotización Se ha presentado la solicitud de admisión a cotización oficial y negociación en el mercado principal de la Bolsa de Irlanda de todas las Clases de Acciones (con excepción de las Clase B4p en EUR, Clase B4p en GBP, Clase B4p en USD, Clase S en EUR, Clase S en GBP y Clase S en USD). Se prevé que la admisión a cotización sea efectiva en una fecha próxima al final del Periodo de oferta inicial para cada una de dichas Clases. El presente Suplemento junto con el Folleto Informativo se reconocen como folletos de admisión a negociación a efectos de la solicitud. No se ha solicitado la admisión a cotización de estas Clases de Acciones en ninguna otra bolsa de valores. Los Consejeros no prevén que se cree un mercado secundario activo para las Acciones. Información general Existen otros cinco Subfondos de la Sociedad; 1. Absolute Insight Emerging Market Debt Fund 2. Absolute Insight Currency Fund 3. Absolute Insight Credit Fund 4. Insight Broad Opportunities Fund 5. Absolute Insight Dynamic Opportunities Fund Los Consejeros podrán, con la aprobación previa del Banco Central, crear nuevos Subfondos en cualquier momento, en cuyo caso, la Sociedad publicará nuevos Suplementos que contemplen las disposiciones aplicables a dichos Subfondos. No se ha producido ningún cambio significativo en la posición financiera o de negociación de la Sociedad desde el 31 de octubre de 2012, fecha de elaboración de los informes anuales auditados que forman parte integrante del presente documento. 17