Districte Universitari de Catalunya

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1 Proves dʼaccés a la Universitat. Curs Economía de la empresa Serie 1 Resuelva el ejercicio 1 y escoja UNA de las dos opciones (A o B), de la que debe resolver los ejercicios correspondientes (2, 3, 4 y 5). Ejercicio 1 Una empresa presenta los siguientes datos contables: Concepto Importe ( ) Concepto Importe ( ) Bancos e instituciones de crédito Deudas a largo plazo con entidades Caja 250 de crédito Proveedores Productos acabados Clientes Acreedores por prestación de servicios Resultado del ejercicio Otro inmovilizado material Instalaciones técnicas Materias primas Inversiones financieras a largo plazo Reservas Deudas a corto plazo con entidades Capital de crédito Concesiones administrativas, propiedad Construcciones (destinadas para industrial y derechos de traspaso el desarrollo de la actividad productiva de la empresa) Deudores a ) Confeccione el balance de situación ordenado por masas patrimoniales. [1,5 puntos] b ) Realice el análisis financiero de la empresa mediante el cálculo de seis de las principales ratios financieras y comente su situación. [1,5 puntos] c ) La empresa decide adquirir una nueva máquina que tiene un coste de compra de Para pagarla utilizará la mitad del disponible que tiene actualmente y, para cubrir el resto del importe, piensa recurrir a financiación ajena. Calcule el importe de la deuda necesaria e indique, a la vista de la situación financiera de la empresa, qué tipos de instrumentos financieros podría utilizar (señale dos como mínimo y explique en qué consisten). Districte Universitari de Catalunya

2 OPCIÓN A Ejercicio La empresa del ejercicio 1 quiere ampliar sus instalaciones y se plantea una nueva ubicación para su planta productiva. Exponga razonadamente cuatro factores que pueden condicionar la decisión de localización de una compañía Defina los tres conceptos siguientes: ventaja competitiva, internacionalización de la empresa y empresa multinacional. Ejercicio 3 Explique el concepto de leasing, así como sus ventajas e inconvenientes. Ejercicio 4 La compañía Artfira, con sede en la ciudad de Tarragona, tiene intención de ampliar el negocio y montar otra empresa en las comarcas de Barcelona. El objetivo de esta compañía es organizar ferias de productos artesanales en poblaciones de más de habitantes. Otros datos relativos a la empresa son: Desde hace un año, Artfira organiza ferias en el sur de Francia. Una empresa valenciana está desarrollando un proyecto en la misma línea que Artfira. La empresa dispone de dos trabajadores, de los que sólo uno tiene conocimientos de organización empresarial, y de momento no puede permitirse contratar a más personal. En caso de que el mercado se amplíe a la provincia de Barcelona, las ferias se situarán en poblaciones bien comunicadas que tengan un sistema de transporte público adecuado. a ) Elabore un análisis DAFO para la empresa Artfira. Justifique cada componente de esta herramienta citando un fragmento del texto del enunciado. [1,5 puntos] b ) Qué forma jurídica recomendaría a esta empresa teniendo en cuenta que la responsabilidad debe ser limitada y que la empresa no quiere incorporar socios capitalistas en un futuro ni desea constituirse como sociedad cooperativa? Ejercicio 5 Calcule el VAN de un proyecto de inversión si el desembolso inicial es de y los flujos netos de caja a lo largo de los cuatro años de duración de la inversión son, respectivamente, 2.500, 4.000, y La tasa de actualización es del 5 %. 2

3 OPCIÓN B Ejercicio 2 Indique la respuesta correcta de las dos siguientes cuestiones. No es necesario que la justifique. Escriba el número de cada cuestión y la letra correspondiente en el cuaderno de respuestas. [Cada respuesta correcta vale 0,5 puntos. Por cada respuesta errónea se descontará un 33 % de la puntuación de la pregunta. Por las preguntas no contestadas no se aplicará ningún descuento.] 2.1. El aumento de la dimensión de una empresa mediante inversiones en su propia estructura se denomina a ) crecimiento interno. b ) estrategia de internacionalización. c ) estrategia de diferenciación. d ) estrategia de especialización El conjunto de características internas que la empresa debe desarrollar para obtener y reforzar su posición de ventaja ante sus competidores es a ) la productividad. b ) la cadena de valor. c ) la ventaja competitiva. d ) la eficiencia. Ejercicio 3 Conocemos la información siguiente sobre un plan de empresa de tres jóvenes emprendedores: Inversión inicial necesaria: Capital inicial de los emprendedores: Capacidad de producción: unidades. Volumen de producción y venta a partir del cual se obtienen beneficios: unidades. Demanda potencial: unidades. Estimaciones de ventas anuales: unidades el primer año y el segundo. Posibilidad de incrementar la producción un 10 % al cabo de un año. Para poder obtener financiación ajena, los bancos les exigen un capital mínimo del 30 % de la inversión necesaria para seguir con el negocio. A partir de esta información, responda a las siguientes cuestiones: a ) Justifique razonadamente la viabilidad del proyecto desde el punto de vista legal: qué tipo de forma jurídica es la más adecuada para la empresa que desean crear? b ) Justifique razonadamente la viabilidad del proyecto desde el punto de vista financiero. c ) Es posible que esta empresa obtenga beneficios el primer año? Y el segundo? Justifique la respuesta. 3

4 Ejercicio En qué consiste el crecimiento externo de una empresa? Señale dos estrategias de crecimiento externo Qué diferencia hay entre la estrategia de liderazgo en costes y la estrategia de diferenciación? Ejercicio Clasifique las inversiones según las causas (o finalidades) por las que se llevan a cabo y explique brevemente sus objetivos Explique en qué consiste la tasa de rendimiento interno (TRI) o tasa interna de rentabilidad (TIR). Según este criterio, cómo sabemos si una inversión es recomendable o no lo es? LʼInstitut dʼestudis Catalans ha tingut cura de la correcció lingüística i de lʼedició dʼaquesta prova dʼaccés

5 Proves dʼaccés a la Universitat. Curs Economía de la empresa Serie 4 Resuelva el ejercicio 1 y escoja UNA de las dos opciones (A o B), de la que debe resolver los ejercicios correspondientes (2, 3, 4 y 5). Ejercicio El grupo Teurus ha comprado el negocio de herramientas eléctricas de la empresa Cassals. Fundada en 1881, Cassals es hoy una empresa líder en el sector de herramientas profesionales y eléctricas, aunque también presenta una gran penetración de mercado en el sector del bricolaje de uso doméstico. Teurus, por otro lado, se ha convertido en una de las empresas más importantes en el sector del pequeño electrodoméstico. En un comunicado, Teurus aseguró que la unión con Cassals «es una importante apuesta por la innovación y el desarrollo de nuevos productos». Desde el inicio, y con el soporte de la red de filiales y distribuidores de Teurus, el objetivo de Cassals será potenciar y consolidar la marca en el ámbito internacional. Teurus, presente en más de sesenta y cinco países y con diez compañías filiales internacionales, tiene una gran actividad en la generación de nuevas líneas de negocio y apuesta firmemente por el desarrollo de productos propios. A partir del texto anterior, responda a las siguientes cuestiones: a ) En qué consiste el crecimiento externo de una empresa? Cuáles son sus ventajas e inconvenientes con respecto al crecimiento interno? Qué vías de crecimiento externo existen? [0,75 puntos] b ) Qué tipo de crecimiento externo experimentará el grupo Teurus? Por qué? [0,25 puntos] c ) En ese caso, se internacionalizará la unidad de negocio de herramientas eléctricas Cassals? Por qué? [0,25 puntos] d ) Ha entrado la empresa Teurus en un proceso de deslocalización? Razone la respuesta. [0,25 puntos] e ) Qué se entiende por ventaja competitiva de una empresa? Ponga dos ejemplos de ventajas competitivas que pueda tener una empresa respecto a sus competidores. (Continúa en la siguiente página.) Districte Universitari de Catalunya

6 1.2. Tres antiguos trabajadores de la empresa Cassals, con conocimientos y experiencia en el sector del bricolaje de uso doméstico, deciden emprender un nuevo proyecto empresarial. Para ello, han diseñado un plan de empresa que contiene, entre otros, los siguientes datos: Capital inicial disponible entre los tres emprendedores: Inversión inicial necesaria: Para poder obtener financiación ajena, los bancos les exigen un capital mínimo del 40 % de la inversión necesaria para llevar a cabo el negocio. Capacidad máxima de producción anual: unidades/año. Volumen de producción y venta a partir del cual se obtienen beneficios: unidades. Estimaciones de ventas anuales: unidades el primer año y el segundo. a ) Justifique la viabilidad legal (tipo de forma jurídica) de la nueva empresa. b ) Justifique la viabilidad financiera (obtención de financiación) de la nueva empresa. c ) Justifique la capacidad de la nueva empresa para obtener beneficios. OPCIÓN A Ejercicio 2 Indique la respuesta correcta de las dos siguientes cuestiones. No es necesario que la justifique. Escriba el número de cada cuestión y la letra correspondiente en el cuaderno de respuestas. [Cada respuesta correcta vale 0,5 puntos. Por cada respuesta errónea se descontará un 33 % de la puntuación de la pregunta. Por las preguntas no contestadas no se aplicará ningún descuento.] 2.1. Cuál de las siguientes fuentes de financiación NO es ajena? a ) Factoring. b ) Amortizaciones. c ) Descuento de efectos. d ) Renting En relación con el leasing, cuál de las siguientes afirmaciones es FALSA? a ) El leasing es un arrendamiento financiero, a medio o largo plazo, de bienes de equipo. b ) En las operaciones de leasing no existe nunca la opción de compra. c ) El arrendatario es la entidad de leasing, que puede ser un banco, una caja, etcétera. d ) El valor al que se ejerce la opción de compra se establece al final de la operación según el estado del bien en ese momento. 2

7 Ejercicio 3 La empresa Bloc, SA, presenta los datos contables siguientes con fecha de 31 de diciembre de 2009: Concepto Importe ( ) Otros ingresos de explotación Resultado del ejercicio Equipos para procesos de información Hacienda pública acreedora por conceptos fiscales Caja Aprovisionamientos Importe neto de la cifra de negocios Mobiliario Bancos e instituciones de crédito Terrenos y bienes naturales (no destinados a la actividad productiva) Reservas Proveedores Deudas a largo plazo con entidades de crédito Clientes Organismos de la Seguridad Social acreedores Comerciales Otros gastos de explotación 400 Capital social Amortización del inmovilizado Aplicaciones informáticas Gastos de personal a ) Confeccione el balance de situación de Bloc, SA. [1,5 puntos] b ) Calcule el resultado de explotación. c ) Valore la solvencia de la empresa. d ) Calcule la ratio de rentabilidad económica. Explique el significado de esta ratio. 3

8 Ejercicio Calcule el importe del desembolso inicial realizado en un proyecto de inversión con un VAN de 3.444,69 y un tipo del 2 %. Los flujos netos de caja durante cuatro años fueron, respectivamente: 7.000, , y Qué es la tasa de rendimiento interno (TRI) o tasa interna de rentabilidad (TIR) de un proyecto de inversión? Si el tipo de actualización o de descuento de mercado fuera del 12 %, qué valor debería tener aquella tasa para que la inversión fuera recomendable? Razone la respuesta. Ejercicio 5 Clasifique las inversiones según la finalidad de la inversión dentro de la empresa (es decir, en función de los motivos que han llevado a la empresa a realizarlas) y explique brevemente en qué consiste cada una de ellas. OPCIÓN B Ejercicio Rellene la siguiente tabla con las características correspondientes a cada una de las fuentes de financiación de una empresa: Fuente de financiación Según la propiedad (propia/ajena) Según la procedencia (interna/externa) Según la duración (a corto/largo plazo) Leasing Póliza de crédito Amortizaciones Factoring 2.2. Cuáles de las fuentes de financiación del apartado 2.1. tienen algún coste financiero para la empresa? Cuál es ese coste? 4

9 Ejercicio 3 La empresa Micro, SA, presenta los datos contables siguientes con fecha de 31 de diciembre de 2009: Concepto Importe ( ) Utillaje Aprovisionamientos Proveedores Productos acabados Organismos de la Seguridad Social acreedores Maquinaria Ingresos financieros Impuesto sobre beneficios Importe neto de la cifra de negocios Hacienda pública acreedora por conceptos fiscales Gastos financieros Gastos de personal Clientes Capital social Caja 500 Bancos e instituciones de crédito Amortización del inmovilizado Otros gastos de explotación Terrenos y bienes naturales (no destinados a la actividad productiva) Resultado del ejercicio Proveedores de inmovilizado a largo plazo a ) Presente el balance de situación ordenado por masas patrimoniales. [1,5 puntos] b ) Presente la cuenta de pérdidas y ganancias. c ) Calcule la ratio de disponibilidad de esta empresa. Razone el resultado. 5

10 Ejercicio La empresa Micro, SA, realiza una inversión de en maquinaria que tiene una vida útil de cuatro años. Los flujos netos de caja de los cuatro años son, respectivamente, 1.500, 4.000, y El valor residual de la máquina al final de los cuatro años es del 15 % del importe de compra. Calcule el VAN de la operación si la tasa de actualización es del 3 % Qué es el plazo de recuperación (o payback)? Cuál es su principal inconveniente? Razone la respuesta. Ejercicio 5 Una filial de la empresa Micro, SA, está muy endeudada a corto plazo. Cuenta con un disponible de y decide adquirir una nueva máquina, que tiene un coste de compra de Para pagarla utilizará un 60 % de su disponible actual y, para cubrir el resto del importe, piensa recurrir a la financiación ajena. Calcule el importe de la deuda necesaria y comente, a la vista de la situación financiera de la empresa, qué instrumentos financieros podría utilizar (indique dos como mínimo y especifique en qué consisten). 6

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13 Proves dʼaccés a la Universitat. Curs Economía de la empresa Serie 5 Resuelva el ejercicio 1 y escoja UNA de las dos opciones (A o B), de la que debe resolver los ejercicios correspondientes (2, 3, 4 y 5). Ejercicio Defina los siguientes conceptos empresariales: [2 puntos; cada apartado vale 0,25 puntos.] a ) Período de maduración económico. b ) Período de maduración financiero. c ) Recursos propios o financiación propia de la empresa. d ) Métodos de selección de inversiones dinámicos. e ) Cadena de valor. f ) Crecimiento interno de la empresa. g ) Plan de empresa. h ) Análisis DAFO Indique si las siguientes afirmaciones son verdaderas o falsas. Razone las respuestas. [2 puntos; cada apartado vale 0,25 puntos.] a ) Las empresas comerciales que no fabrican ningún artículo no tienen período medio de aprovisionamiento ni período medio de fabricación. b ) Desde un punto de vista financiero, el fondo de maniobra es la parte del activo no corriente que se financia con recursos permanentes, es decir, con patrimonio neto y con pasivo corriente. c ) Una TIR positiva es condición suficiente para aceptar un proyecto de inversión. d ) La autofinanciación o financiación interna de una empresa es contraria a los intereses de la mayoría de los accionistas, que han invertido en el capital de la empresa para obtener unos rendimientos en forma de dividendos. e ) En los países desarrollados la amenaza de las deslocalizaciones es una fuente de presión para realizar actividades de mayor valor añadido y seguir disponiendo de un tejido productivo competitivo en un entorno global. f ) Las empresas multinacionales son aquellas que tienen más de 250 trabajadores, unos ingresos superiores a 50 millones de euros y más de 43 millones de euros en activos totales. (Continúa en la siguiente página.) Districte Universitari de Catalunya

14 g ) Una sociedad anónima es una sociedad mercantil en la que el número mínimo de socios es uno, la responsabilidad está limitada al capital aportado y el capital mínimo para constituirla es 3.005,06. h ) La viabilidad comercial trata de verificar si el producto o el servicio que ofrece la empresa (y que se valora en el proyecto empresarial) tiene posibilidades de venta y de desarrollo en el mercado. OPCIÓN A Ejercicio 2 Indique la respuesta correcta de las dos siguientes cuestiones. No es necesario que la justifique. Escriba el número de cada cuestión y la letra correspondiente en el cuaderno de respuestas. [Cada respuesta correcta vale 0,5 puntos. Por cada respuesta errónea se descontará un 33 % de la puntuación de la pregunta. Por las preguntas no contestadas no se aplicará ningún descuento.] 2.1. Cuál de las siguientes acciones NO es una decisión de crecimiento externo de la empresa? a ) Comprar un terreno con el objetivo de construir un almacén logístico. b ) Pactar una fusión con otra empresa del sector. c ) Adquirir participaciones importantes en el capital de otras empresas. d ) Absorber otra empresa que fabrique artículos complementarios Cómo se denomina el fenómeno por el que una empresa decide cambiar la ubicación de todo su proceso productivo, o de una parte, a un país en vías de desarrollo? a ) Desinversión. b ) Globalización. c ) Deslocalización. d ) Internacionalización. 2

15 Ejercicio La empresa Sol Solet presenta los datos (expresados en euros) de la siguiente tabla, referidos a los años 2009 y 2010: Concepto Activo total Beneficio antes de intereses e impuestos Beneficio neto Importe neto de la cifra de ventas Patrimonio neto a) Calcule la rentabilidad económica de los dos años presentados. Explique su significado y comente si la evolución ha sido positiva o negativa. b ) Calcule la rentabilidad financiera de los dos años presentados. Explique si la evolución ha sido positiva o negativa. c) Calcule la rentabilidad de las ventas de los dos años presentados. Explique si la evolución ha sido positiva o negativa El balance de situación representa la estructura económica y financiera de la empresa. Diga qué masas patrimoniales se identifican con las inversiones y cuáles con las fuentes de financiación. 3

16 Ejercicio Una empresa se plantea realizar dos proyectos de inversión, de los que tiene la siguiente información: Concepto Proyecto 1 Proyecto 2 Coste de la inversión Duración 3 años 3 años Valor residual Ingresos medios anuales Gastos medios anuales a ) Calcule el importe del valor actual neto para los dos proyectos si la tasa de actualización es del 5 %. Qué inversión es más recomendable, según este criterio? b ) Si el proyecto 2 tuviera un valor residual de la inversión de (igual que el proyecto 1), qué valor actual neto le correspondería? 4.2. Calcule el plazo de recuperación (o payback) de un proyecto de inversión que tiene una inversión inicial de y unos flujos de caja anuales netos durante cinco años de 8.000, 7.500, 6.850, y , respectivamente. Ejercicio 5 Montserrat Casadevall quiere montar un negocio a partir de la herencia de su abuelo materno, un excelente productor de vino, y de su abuelo paterno, propietario de la editorial El Rierol. Tiene intención de crear una empresa con los bienes de las dos herencias y se plantea abrir un establecimiento de venta de vinos y libros. También ha pensado que podría organizar cursos de cata de vinos, durante los cuales podrían leerse poesías de autores que han nacido o que han vivido en el lugar de procedencia de los vinos. Ahora está preparando el plan de empresa. Proponga a esta empresaria algunas ideas para garantizar la viabilidad financiera y comercial de su nuevo proyecto empresarial. 4

17 OPCIÓN B Ejercicio 2 El gerente de Marquès de Moltavida, SA, empresa dedicada a la elaboración de vinos y cavas de una conocida región con denominación de origen, quiere hacer un análisis DAFO a partir de los datos del informe que ha elaborado una consultora externa sobre la empresa. El informe señala los siguientes hechos: La red de distribución es pequeña y desorganizada y existen zonas de gran consumo desatendidas. La empresa elabora un cava rosado muy bien considerado entre los expertos. Mala imagen del vino y del cava, a causa de las últimas campañas antialcohol realizadas por el Gobierno, y cambio de hábitos de los consumidores. Aumento de la demanda de vinos y cavas en los bares de tapas y restaurantes. La empresa está excesivamente enfocada a un segmento concreto de mercado, que deja poco margen y tiende a la baja. La presentación de los vinos y cavas de la empresa se considera atractiva por parte de los consumidores. La empresa tiene tres grandes competidores, que ocupan una mejor posición en estos momentos. Los jóvenes consumen poco vino y cava. Los precios de los cavas de la empresa son muy competitivos. Con la intención de establecer los objetivos de la empresa y desarrollar las estrategias de marketing adecuadas, clasifique los datos del informe en los correspondientes elementos del análisis DAFO. 5

18 Ejercicio La empresa Plater, SA, presenta la siguiente situación patrimonial, referida a los ejercicios contables 2009 y 2010 (datos expresados en euros): Activo Activo no corriente Inmovilizado intangible Inmovilizado material Activo corriente Existencias Realizable Disponible Total Patrimonio neto y pasivo Patrimonio neto Pasivo no corriente Pasivo corriente Total a ) Interprete la evolución del equilibrio financiero de la empresa a partir del cálculo del fondo de maniobra para los años 2009 y Indique posibles soluciones ante situaciones difíciles de la empresa, si es necesario. b ) Interprete la estructura de la deuda del ejercicio Indique posibles soluciones ante situaciones difíciles de la empresa, si es necesario Cuándo se produce una situación de suspensión de pagos? Y cuándo se produce una quiebra? 6

19 Ejercicio 4 La empresa Plater, SA, valora dos posibles proyectos de inversión (A y B): El proyecto A supone un desembolso inicial de y dos pagos de y al final del segundo y tercer año, respectivamente. La inversión tiene una duración de cinco años. Se obtendrán unos ingresos de el primer año, el segundo año y el tercer, cuarto y quinto año. El proyecto B supone un desembolso inicial de Los flujos netos de caja son constantes durante los seis años del proyecto y ascienden a anuales. a ) Calcule el plazo de recuperación (o payback) de los dos proyectos de inversión. Qué proyecto es mejor para la empresa según este criterio? [0,75 puntos] b ) Calcule el VAN de los dos proyectos de inversión, si suponemos una tasa de interés anual del 6 %. Qué proyecto es mejor para la empresa según este criterio? c ) Podría suceder que los dos criterios de selección de inversiones utilizados en los apartados a y b llevaran a resultados diferentes? En ese caso, por qué solución se decantaría? [0,25 puntos] Ejercicio 5 La firma textil catalana Tango ha inaugurado recientemente su sexto establecimiento en la India, uno de los países con más potencial de crecimiento en los próximos años, que las principales empresas del sector han puesto en el punto de mira. Se trata de un local comercial emplazado en el centro DLF Promenade, en Nueva Delhi. En opinión de Kamal Hamil, director de First Brands (la compañía que comercializa Tango en la India), «se trata de un nuevo concepto de tienda, muy diferente a lo que nuestros clientes han visto hasta ahora. El local tiene una superficie comercial mayor que el resto y está diseñado siguiendo unos criterios estéticos totalmente internacionales». La empresa planea inaugurar tres establecimientos en el mercado local en ciudades como Hyderabad, Pune y Ahmedabad. Actualmente, la firma tiene dos tiendas en Delhi, dos más en Bombay, una en Gurgaon y otra en Bangalore. A partir de esta información, responda a las siguientes cuestiones: a ) Explique razonadamente si la empresa Tango ha llevado a cabo una internacionalización o una deslocalización. [0,33 puntos] b ) Qué tipo de crecimiento está adoptando la empresa Tango en la India? Razone la respuesta. [0,33 puntos] c ) Qué variable externa ha incidido en la decisión de Tango de localizar una nueva tienda en la India? Razone la respuesta. [0,33 puntos] 7

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