JORNADA CRM-EMPRESA SOBRE FINANZAS CUANTITATIVAS CRM-UAB

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1 JORNADA CRM-EMPRESA SOBRE FINANZAS CUANTITATIVAS CRM-UAB El cálculo de los requerimientos de capital en entidades aseguradoras: Sensibilidad de los parámetros de la fórmula estándar y motivación en el uso de modelos internos bajo el paradigma de Solvencia II Jorge Segura Universidad de Córdoba

2 Qué es Solvencia II? Desaparición de Solvencia I: Toda Europa tendrá una sola regulación (El 10 de Noviembre de 2009, el Consejo de Ministros de Economía y Finanzas de la Unión Europea (ECOFIN) aprueba la Directiva Europea de Solvencia II). El objetivo principal consiste en mejorar el control y medición de todos los riesgos. Se anima y se recompensa la gestión del riesgo por las compañías. Solvencia II no consiste únicamente en coeficientes e indicadores cuantitativos, sino que debería incluir los aspectos cualitativos que influyen en el tipo de riesgo: Control Interno, Ramos en los que opera,

3 Qué es Solvencia II?

4 Cuáles son los objetivos de Solvencia II? El desarrollo y establecimiento de un nuevo paradigma que permita determinar los recursos propios requeridos a cada entidad aseguradora en función de los riesgos asumidos y de su gestión. El establecimiento de nuevas competencias y mecanismo de actuación del organismo supervisor, con el fin de que sean capaces de anticipar y evitar posibles insolvencias. Establecer la información que las entidades deben proporcionar con objeto de potenciar la disciplina de mercado. De esta forma, todos los participantes en el mercado dispondrán de información adecuada y suficiente sobre el nivel de solvencia actual y futura para la toma de sus propias decisiones.

5 Entrada en vigor? Hoja de Ruta Mayo Diciembre 2002 Informe KPMG Informe SHARMA 3 Peticiones de asesoramiento Wave of calls for advice Preparación de la implementa ción (Estados Miembros) Enfoque 3 Pilares Analogía con Basilea II Elaboración de la Directiva (Comisión) Julio 2007 Propuesta Directiva Europea CEIOPS: Asesoramiento técnico para la implementación y convergencia supervisora Comisión elabora y prepara medidas de implementación Aprobación Directiva 2009/138/CE 25/11/2009 Junio 2012 Adaptación Directiva Omnibus II Marzo 2013 Trasposición Directiva Omnibus II QIS 2 QIS 3 QIS 4 QIS 5 Enero 2014?

6 Comparativa entre Solvencia I y Solvencia II

7 Estructura en 3 Pilares

8 Dos niveles de requisitos de capital: SCR-MCR SCR Refleja el nivel de capital que permite a una entidad absorber pérdidas significativas e imprevistas con una determinada probabilidad de ruina y horizonte temporal. El SCR queda establecido en la Directiva de Solvencia II en el nivel de capital requerido de modo que haya un 0,5% de probabilidad de que los activos sean suficientes para asumir las obligaciones durante el próximo año. MCR El MCR es el nivel o cantidad mínima absoluta de capitales que las compañías de seguros deben mantener para responder a variaciones adversas en la totalidad de sus pasivos asumidos. Su vulneración trae como consecuencia la intervención más severa por parte del regulador.

9 Medidas de capital económico Se estima un nivel de pérdidas donde existe una probabilidad de que las pérdidas reales sean iguales o inferiores a. El nivel es el VaR.

10 Estructura del SCR: Principales Riesgos

11 Fórmula Estándar VS Modelos Internos Fórmula estándar -Calcula los requerimientos de capital para varios riesgos utilizando una fórmula definida, con parámetros y estreses definidos y que son agregados con matrices de correlación dadas. Parámetros Específicos -Modelo intermedio entre la fórmula estándar y el modelo interno -Calibración de los parámetros en función de los datos históricos, tanto a nivel de primas como de reservas. Modelo Interno (Total o Parcial) -Planificación estratégica por parte de toda la organización -Medición de los riesgos en base a la propia experiencia de la entidad -Utilizar un modelo interno (Total o Parcial) da la oportunidad a la compañía de realizar su propia categorización de sus riesgos.

12 Enfoque Fórmula Estándar El capital requerido total de Solvencia se calcula como: SCR BSCR Adj SCR Op Los módulos individuales del SCR serán agregados a través de correlación lineal. Estos coeficientes reflejarán dependencias en las colas de las distribuciones y estabilidad bajo condiciones de estrés. El requerimiento de capital de solvencia básico se define como: BSCR ij Corr ij SCR SCR i j SCR Int

13 Correlaciones entre Sub-Riesgos Enfoque por Módulos El SCR se calcula individualmente por tipos y subtipos de riesgo. Se tienen en cuenta la diversificación entre riesgos mediante matrices de correlación obtenidas como parámetros de la fórmula estándar

14 El Riesgo de Suscripción No Vida bajo la Fórmula Estándar El riesgo de suscripción no vida está compuesto por tres submódulos necesarios para el cálculo del requerimiento de capital: Riesgo de insuficiencia de primas y reservas, el Riesgo de caída y el Riesgo catastrófico.

15 i, j. El Riesgo de Suscripción No Vida bajo la Fórmula Estándar El capital de solvencia para el riesgo de no vida se deriva de la combinación de las cargas de capital para los submódulos de no vida, utilizando una matriz de correlaciones, de la siguiente manera: SCR SCR SCR nl i, j i j Donde: i, j Corresponde al parámetro de correlación para el riesgo de suscripción no vida para los submódulos i, j Capital de solvencia para cada uno de los riesgos individuales de suscripción de no vida de acuerdo con la fila y columna de la matriz de correlaciones

16 El Riesgo de Insuficiencia de Primas y Reservas Riesgo de Primas Fluctuaciones en el momento, frecuencia y gravedad de los sucesos asegurados. Considera el riesgo de que la provisión para primas sea insuficiente para atender los siniestros. Riesgo de Reservas Deriva de las fluctuaciones en el momento y cuantía de la liquidación de siniestros

17 El Riesgo de Insuficiencia de Primas y Reservas

18 El Riesgo de Insuficiencia de Primas y Reservas El capital de solvencia para el riesgo combinado de primas y reservas viene determinado por la expresión: V De esta forma, tenemos que es la medida de volumen obtenida como el sumatorio del volumen de primas y el volumen de reservas para la i- ésima línea de negocio. Por consiguiente, tenemos que: Con, y, l m V res PCO j 1 t i

19 El Riesgo de Insuficiencia de Primas y Reservas Función Se realiza un ajuste suponiendo una distribución log-normal de los riesgos subyacentes, se genera una carga de capital con el objetivo de calibración del 99,5% para la cartera global de seguro de no vida. El capital de solvencia para el riesgo de primas y reservas será igual a tres veces la desviación típica por la medida del volumen. SCR s V 3 PrRe

20 El Riesgo de Insuficiencia de Primas y Reservas Medida del volumen global Suma de las medidas de volumen de las diferentes líneas de negocio (con segmentación geográfica) Desviación típica para el riesgo de prima y reserva Las desviaciones estándar para el riesgo de reserva y de la prima en cada línea de negocio se definen mediante la suma de las desviaciones estándar de ambos subriesgos bajo el supuesto de un coeficiente de correlación. Se ponderan la desviación típica de primas y de reservas por línea de negocio

21 El Riesgo de Insuficiencia de Primas y Reservas

22 Sensibilidad de los parámetros de la Fórmula Estándar Se realiza un análisis de sensibilidad del SCR frente a diversos cambios en los parámetros que intervienen en la fórmula estándar. El requerimiento de capital de solvencia tiene una gran sensibilidad al cambio en la matriz de correlaciones entre líneas de negocio. Dichas necesidades están acotadas superiormente asumiendo comonotonía entre líneas de negocio. El SCR es menos sensible al coeficiente de correlación entre las dispersiones entre primas y reservas que a la matriz de correlaciones entre líneas de negocio.(parámetro alfa de la fórmula estándar)

23 Motivación en el uso de Modelos Internos El SCR del Riesgo de suscripción no vida tiene una gran sensibilidad a los parámetros de los que depende el modelo y, en especial, a la matriz de correlaciones entre líneas de negocio. El modelo estándar de Solvencia II no supera las críticas realizadas al modelo de Solvencia I. El SCR sigue dependiendo de la medida de volumen utilizándose éstas como ponderaciones. Aquellas entidades con un mayor volumen de provisiones (más prudentes), estarán penalizadas con un mayor requerimiento de capital de solvencia puesto que la medida del volumen del modelo depende de ello. Las compañías de seguros tienen suficientes incentivos para utilizar modelos alternativos a la fórmula estándar y avanzar en modelos para el cálculo del requerimiento de capital de solvencia (Parámetros específicos o Modelos Internos)

24 Conclusiones No todas las compañías son iguales ni tienen los mismos riesgos. Las compañías tienen suficientes incentivos para avanzar en modelos propios de cálculo de capital. La fórmula estándar no supera la problemática de Solvencia I y su enorme dependencia de los volúmenes de primas y de reservas. La existencia de un modelo interno garantiza una cultura de supervisión del riesgo de toda la empresa y una medición de las necesidades de capital en función de sus propias características. Supone un reto para las compañías y para el propio supervisor. Todo modelo interno debe estar aprobado por la DGSFP. La calidad de los datos es condición indispensable y preparatoria para su implantación

25 Muchas Gracias

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