COMENTARIO SOBRE MERCADOS

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1 COMENTARIO SOBRE MERCADOS 17 DE FEBRERO DE AND THE WINNER IS. Sin referencias en EE.UU. por el cierre de los mercados por festividad se nos ocurrió dejar el tema abierto a hablar entre nuestros suscriptores para hoy. La verdad es que no estaba muy seguro de si eso iba a ser o no un gran problema puesto que podríamos haber tenido un sin fin de temas para tratar pero afortunadamente no ha sido así. Ha habido multitud de peticiones pero por fortunas muy coincidentes por no decir monotemáticas con el oro. Eso significa que si quiera terminar pronto lo tendríamos muy fácil remitiéndonos al boletín del pasado miércoles 11 de febrero, puesto que no ha pasado absolutamente nada que me haga cambiar la opinión ni la situación de los mercados. Es más, ahora mismo tenemos al futuro de abril del oro cotizando en los 963,5 dólares y casi pegados a los máximos del día. Me gustaría ver un cierre por encima de la importante resistencia de los 959,90 dólares lo que me diría que el oro no quiere hacer ninguna corrección y dirigirse rápidamente a la importante resistencia de los 999,50 dólares. Si tuviera que resumir la gran mayoría de los correos recibidos lo haría de la siguiente forma: Quiero comprar más oro, qué hago espero un recorte o compro más? La respuesta es muy clara. Compre ya!!! Nosotros lo llevamos haciendo desde hace muchos años y usted debe seguir haciéndolo igualmente. Y si encuentra una recorrección aprovéchela y compre más. Ya verá como al final recibirá su recompensa. Creo que nadie es consciente de lo que está haciendo el oro semana tras semana. Y lo que está haciendo es escalando posiciones y venciendo a un montón de problemas por el camino, con un Index Dólar totalmente alcista que no deja respiro y con un montón de gente que evocando a la Teoría de la opinión contraria pronostica que lo que estamos viendo es una burda manipulación y calentamientos de los medios de comunicación. Sin embargo estas personas no saben que lo que verdaderamente está ocurriendo es que el oro ha comenzado la tercera fase en un mercado alcista y en donde los medios de comunicación. Esta tercera fase quedará plenamente confirmada en el momento que el futuro de abril del oro cierre por encima de los 999,50 dólares. Por último me gustaría que vieran en el siguiente gráfico diario del oro como ya se ha

2 producido el tan esperado por muchos cruce de medias (fecha roja), lo que sin duda es una nueva señal alcista para el oro. Dentro de otro gran grupo de peticiones se encuentran las dudas de: Qué compro? Efectivamente tenemos varias alternativas, todas muy válidas pero sin duda la más seria y sensata es la compra física de oro. Pero vamos a detallar todas y cada una de ellas: A corto plazo podemos estar comprados en un ETF cotizado en el AMEX bajo el código GLD. Se trata del Fondo Cotizado más grande del mundo respaldado por toneladas de oro físico. Su único problema radica en que asumimos riesgo divisa, de ahí que la recomendación sea únicamente a corto plazo.

3 De igual manera una recomendación a corto plazo es la compra en España de los certificados cotizados en el SIBE bajo el código W En este caso no hay respaldo de oro físico sino que simplemente tenemos la garantía del emisor, es decir, de SG y de ahí que la recomendación sea únicamente a corto plazo. Sin ánimo de asustar a nadie espero que la solvencia de SG sea la suficiente para estar posicionados en ese activo hasta que el precio del oro alcance nuestro objetivo a corto de los dólares la onza. Pero si he de serles muy sincero creo que el euro va a tener serios problemas en un futuro muy próximo. No me gustaría ver una ruptura por arriba del Index Dólar. Estos dos productos sin duda son totalmente accesibles desde cualquier broker nacional que tenga acceso al SIBE, en el caso de los certificados y si puede realizar una compra de acciones en EE.UU. puede comprar el GLD o el SLV que replica obviamente a la evolución de los precios de la plata. Pero sin duda la inversión directa en oro físico es la única inversión recomendada a largo plazo. Puede ir mirando posibilidades de compra de cara a que el sistema bancario comience a temblar y sea el único puerto seguro donde tratar de mantener la riqueza. Pregunte a su joyero por la posibilidad de compra de lingotes de inversión, podrá comparar precios con los oficiales que los podrá ver en nuestra página pinchando en gráficos y posteriormente sobre el oro. Podrá ver el gráfico en tiempo real de los precios del oro cotizados en euros. Precios en euros por kilogramo de oro en el segundo gráfico, el pequeño con fondo blanco. Nunca compre lingotes que superen los 100 gramos de peso de cara a poder darles salida sin ningún contratiempo. No obstante cuando de verdad sea necesario hacerse con el oro físico intentaré ponerme en contacto con mayoristas en oro y poder cerrar un precio conjunto para todos los interesados que lo deseen. Y por último y para terminar, antes de hablar del mercado nacional me gustaría recordarles que estamos haciendo un curso sobre la inversión en mercados americanos que organizará la Escuela de Finanzas de Intereconomía. La primera cita será en Madrid el próximo viernes 27 de febrero. Más información en el y en Y después de este corte publicitario hablemos de nuestro querido ÍNDICE IBEX 35. No son pocos los analistas que se apresuraron a anunciar un suelo en el IBEX 35. El caso es que lo que nosotros vemos, al igual que en el resto de índices mundiales, es una translación lateral que interpretamos como distribución previa a un importante movimiento bajista. Lejos quedan muchos de los niveles que fueron aclamados anteriormente como suelo de mercado, el último de esos niveles, donde las voces de suelo sonaban intensamente fueron los puntos (línea roja) y como ven, el mercado ni siquiera ha sido capaz de sacar fuerzas para volver a testearlos. Insisto, no veo ni el más mínimo indicio consistente para poder aclamar un suelo en el IBEX35.

4 El viernes, vimos un intento desperado por recuperar el nivel de resistencia de los puntos. Tras acercarse y testear la resistencia (línea amarilla), vimos como los vendedores aparecieron de nuevo, como las fuerzas flaqueaban y como ese intento desesperado fracasaba y nos dejaba un cierre en los puntos. En la sesión de ayer, el IBEX seguía recortando posiciones y de nuevo el sectorial bancario volvía al protagonismo y se colocaba a la cabeza de los números rojos. Esta vez las malas noticias nos llegaban del gigante bancario británico, Lloyds, que llegó a bajar más de un 20% ante la amenaza de nacionalización y eso, tras el duro varapalo del 32% que sufrió en la sesión del viernes. Insisto, las malas noticias del sectorial bancario no han acabado y mucho me temo, que sin él los mercados no podrán hacer suelo, ni siquiera un rebote relevante digno de ser aprovechado.

5 Vamos a prestarle atención a la volatilidad, si echamos un vistazo al gráfico diario del VIX podemos ver como en los últimos 3 meses está creando un triángulo cuya base superior coincide con la media de 50 sesiones. Si en los próximos días vemos incrementos de la volatilidad y atacamos esta zona, mucho cuidado pues los retrocesos, podrían acelerarse de un modo importante. Un saludo, Eduardo Bolinches Ana Rafels info@bolsacash.com Telf: Fax: