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1 Mercados e instrumentos financieros Bloque C Mercado de valores Mercado de capitales

2 Mercados e instrumentos financieros Propósitos El alumno define las funciones del mercado de valores y las funciones del mercado de capitales. Contenido del Bloque C Mercados e Instrumentos Financieros 8. Sociedades de inversión 9. Mercado de valores 10. Mercado de capitales 18

3 Bloque C Concepto 9 MERCADO de valores El mercado de valores se define como el conjunto de normas (leyes, reglamentos y autoridades) y participantes (inversionistas, empresas y gobierno) que realizan la emisión, colocación, distribución e intermediación de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores. Forma parte fundamental del sector financiero de nuestro país para las actividades principales de ahorro y financiamiento, que son de vital importancia para el desarrollo y crecimiento de cualquier economía, debido a que permite a las empresas allegarse de los recursos necesarios para la realización de proyectos de inversión y abre las opciones de inversión, para el inversionista en general. Definición de mercado de valores Prácticamente, el mercado de valores es la unión de los compradores (inversionistas) y vendedores (empresas, instituciones y gobierno) de acciones, mientras que la bolsa de valores es el lugar físico donde se realizan las transacciones, siendo una mezcla de instituciones, actividades, instrumentos y mecanismos a través de los cuales se contactan oferentes y demandantes de recursos en un espacio físico. La bolsa no sólo sirve para negociar acciones. En principio se creó como medio de intercambio y posteriormente se utilizó para financiar a las empresas, pero en México su principal producto de negociación son los títulos de deuda y acciones, que se ofertan y demandan en dos mercados: 1. Mercado de valores: se negocian títulos de deuda y acciones de empresas. Los participantes en las operaciones de este mercado son: Emisores de valores Inversionistas Intermediarios bursátiles Autoridades 2. Mercado de derivados: se negocian contratos de futuros y de opciones, son denominados productos derivados porque se derivan de los títulos de deuda y acciones que se negocian en las bolsas tradicionales. Mercado primario Se le conoce también como mercado de emisión o mercado de nueva emisión y es aquel en el que se colocan por primera vez los títulos que se emiten, ofreciendo nuevos activos financieros al público. Representa una importante fuente de financiamiento para las empresas emisoras que necesitan capital, obteniéndolo a través de la colocación de nuevos valores, ya sea en forma de acciones, bonos u obligaciones de cualquier tipo. Definición de mercado primario Universidad Interamericana para el Desarrollo 19

4 Mercados e instrumentos financieros Forma de colocación de los valores La colocación de los valores puede realizarse de dos maneras: Oferta pública: Es la que se realiza a través de algún medio de comunicación masiva para suscribir, enajenar o adquirir valores que vayan a circular en el mercado de valores. Colocación privada: Es la emisión de instrumentos que no se ofrecen al público en general, sino que la oferta se hace directamente a un grupo de inversionistas. Mercado secundario Definición de mercado secundario El mercado secundario es considerado como una prolongación del mercado primario ya que se realizan negociaciones con los títulos que se han emitido y colocado previamente, es decir, los propietarios de nuevos activos, que fueron adquiridos en el mercado primario, los intercambian con nuevos compradores en el mercado secundario. El dinero que se obtiene por la negociación de los títulos en este mercado no forma parte de los recursos de la empresa emisora, ya que el beneficio lo obtiene el propietario de los títulos al momento de la operación. Orígenes del mercado de valores Sus orígenes según algunos estudiosos de la materia están dirigidos hacia las ferias medievales en donde se encontraban una cantidad de puestos callejeros con estantes, mercancía apilada, vendedores gritando el regateo continuo con la clientela, discusiones, entre otras características. En aquella época se utilizaba un billete de intercambio y con el paso de los años en vez de usar billetes se entregaron bonos o acciones. El mercado de valores en México nace como tal en el siglo xix y toma su forma real a partir del año 1911 cuando Porfirio Díaz tuvo y retuvo al país provocando un crecimiento en la economía. Concepto 10 MERCADO de capitales Plazo de los activos del mercado de capitales El mercado de capitales está constituido por activos financieros de largo plazo tanto de renta variable, que representan la participación accionaria de sus tenedores en la empresa, como de renta fija, que son títulos que representan una deuda para el emisor. Este mercado se caracteriza por los diferentes grados de riesgo y liquidez, que van en función del emisor, ya que existe un menor riesgo con los documentos emitidos por el gobierno que con las acciones de una empresa. 20

5 Bloque C Uno de los principales atributos de los documentos del mercado de capitales es la oportunidad que ofrecen a los inversionistas no sólo de adquirir una deuda y convertirse en acreedores del emisor, sino la de convertirse en socios de la empresa que ofrece los documentos, aunque en el caso de los instrumentos emitidos por el Estado sólo se adquiere un título de deuda, ya que jamás podrá ser socio. Dentro de los valores de renta variable emitidos en este mercado se encuentran las acciones, que son títulos representativos en que se divide el capital de una sociedad mercantil así como otros valores, tal es el caso de la emisión de obligaciones. Característica principal del mercado de capitales Definición de acciones En la economía contemporánea es normal y sano que el capital contable de las grandes empresas se diluya en miles de inversionistas dispersos por todo el mundo. El capital contable de una empresa se divide en partes iguales y proporcionales denominadas acciones; es como un gran pastel cuyas rebanadas tienen el mismo valor, el tenedor de una acción lo convierte en un propietario parcial. Los socios de una empresa sean decenas, cientos, miles o millones comparten la propiedad, las expectativas y sufren, en su caso, las pérdidas. Algunas personas desean convertirse en empresarios dueños de empresas, hay quienes aspiran a tener un restaurante, miscelánea, etc. o volverse socio de Telmex, Televisa, etc., y esto lo consiguen a través del mercado de capitales comprando las acciones en el mercado de valores. Las empresas estructuran su capital sobre la base tradicional de dos clases básicas de acciones: Clasificación de las acciones 1. Las acciones comunes representan la inmensa mayoría del capital, sus poseedores obtienen beneficio sólo cuando la empresa reporta utilidades en sus ejercicios fiscales, si el resultado es negativo entonces el accionista puede ver disminuido su dinero. 2. Las acciones preferentes garantizan un rendimiento anual, sin importar si la empresa tiene utilidades o pérdidas. Si la empresa tiene utilidades obtendrá una ganancia mayor, si tiene pérdidas de todas formas recibirá beneficios; este tipo de acciones son reservadas para los socios fundadores o mayoritarios. En relación con los valores de renta fija se encuentran las obligaciones, que son títulos de crédito colectivo emitidos por una empresa o dependencia gubernamental a mediano o largo plazo, este crédito se destina preferentemente a proyectos de inversión o adquisición de activos fijos. El comprador de la obligación recibe pagos periódicos de intereses y el valor nominal a su vencimiento, que oscila entre los $10 y los $100 pesos. Pueden venderse a la par, es decir, por su valor nominal, por encima (con prima) o por debajo (con descuento) de la par. Universidad Interamericana para el Desarrollo 21

6 Mercados e instrumentos financieros Referencias Fernández, P.y Pérez, M. (2006). Opciones financieras y productos estructurados. Madrid: McGraw-Hill. Villareal, J. (2008). Administración Financiera II. San José de Costa Rica: EU- MED. Gómez, R. (2011). Mercados financieros: futuros y opciones. Consultado en Marzo, 2011 en Hernández, R. (s.f). Análisis comparativo de las volatilidades de los mercados bursátiles. Consultado en Marzo, 2011 en rh/03marcoteorico.html Administración de riesgos financieros. Consultado en Marzo, 2011 en eumed.net/ce/jpz-riesgo/03capitulo2tesis.pdf HSBC (s.f.) Diversificación. Consultado en Marzo, 2011 en es.yourmoneycounts.com/ymc/goals/investing/diversification.html Depósito de documentos de la FAO (s.f). Valores económicos: utildiad y limitaciones. Consultado en Marzo, 2011 en v7395s04.htm#topofpage 22

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