TENDENCIAS EN LOS MERCADOS DE VALORES Latinoamérica en perspectiva

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "TENDENCIAS EN LOS MERCADOS DE VALORES Latinoamérica en perspectiva"

Transcripción

1 2 Congreso de Finanzas de la Empresa y Mercado de Capitales TENDENCIAS EN LOS MERCADOS DE VALORES Latinoamérica en perspectiva Elvira María Schamann Secretaria General de la Federación Iberoamericana de Bolsas - FIAB Buenos Aires, agosto de 26.

2 Contenido de la presentación - Contexto internacional - Situación regional en A.L. - Evolución reciente en bolsas internacionales - Evolución reciente en bolsas de A.L. - Tendencias en bolsas internacionales - Tendencias en bolsas de A.L.

3 Crecimiento, Inflación y Tasas de Interés Tasas de Interés Si bien la tendencia ha sido descendente, desde fines del 23 se registra un nuevo tramo alcista liderado por la tasa de la Fed. Los bancos centrales de los países desarrollados han seguido una política similar en las tasas de corto plazo, apenas modificando las de largo, lo que produce un aplanamiento de la curva de rendimientos Tasas de Interés 23 Países Asiáticos Fuente: Federal Reserve St. Louis, The Economist y Banco Mundial Tasas de Interés (Agosto) (Agosto) 1999 US Euro Area Japón Chile Brasil Argentina Mexico Venezuela Países Desarrollados Fuente: Federal Reserve St. Louis y The Economist Tasas de Interés (Agosto) América Latina Fuente: Federal Reserve St. Louis, CEPAL, FMI, INDEC, IBGE, Banco Mundial y The Economist 3 China India

4 Crecimiento, Inflación y Tasas de Interés Crecimiento 5 PIB Real El crecimiento promedio mundial para el 25 ha sido de un 4,3%, mientras que para 26 se estima un 4,4%. (BIS) Variación % US Euro A rea Japón Países Desarrollados Fuente: Federal Reserve St. Louis PIB Real Se destacan en este sentido las economías asiáticas, estando muy por encima de la media. Las economías latinoamericanas se encuentran dentro de los valores promedio y las desarrolladas bastante por debajo. Variación % Países Asiáticos Fuente: Federal Reserve St. Louis, The Economist y Banco Mundial PIB Real Variación % Chile Brasil Argentina Mexico Venezuela América Latina 4 China India Fuente: Federal Reserve St. Louis, CEPAL, FMI, INDEC, IBGE y Banco Mundial

5 Crecimiento, Inflación y Tasas de Interés Inflación Indice de Precios al Consumidor A nivel internacional la inflación ha crecido (efecto energía y alimentos). Se observa un bajo nivel de pass-through y de espirales salario-precios. Efecto abaratador de costos de la mayor movilidad laboral y en materia del comercio de servicios, así como las mejoras en las políticas monetarias y fiscales, que distinguen al presente de la pasada década de los 7 y 8. Variación % Variación % 1999 Países Asiáticos Fuente: Federal Reserve St. Louis, The Economist y Banco Mundial Indice de Precios al Consumidor (Agosto) 24 Variación % (Agosto) US Euro Area Japón 2 21 Chile Brasil Argentina Mexico Venezuela Países Desarrollados Fuente: Federal Reserve St. Louis y The Economist Indice de Precios al Consumidor (Agosto) América Latina Fuente: Federal Reserve St. Louis, CEPAL, FMI, INDEC, IBGE, Banco Mundial y The Economist 5 China India

6 Crecimiento, Inflación y Tasas de Interés Precios del Petróleo Fuente: OPEC Los precios del petróleo han ido en franco ascenso desde 21. La tendencia es bastante incierta. Se potencia la implementación -a escala económica- de fuentes energéticas alternativas. Fuente: OPEC 6

7 Lo Nuevo... China, India y América Latina Precios de Commodities Cobre Caucho Evolución alcista en los precios, por la creciente demanda internacional. Fuente: Banco Mundial Fuente: Banco Mundial Precios de los principales productos para América Latina (23-26) Indice 1995=1 Fuente: Cepal 7

8 Lo Nuevo... China, India y América Latina Acumulación de Reservas Tanto Asia, particularmente China e India, como América Latina han incrementado ultimamente las reservas internacionales. Millones de U$S Reservas Internacionales Fuente: Banco Mundial (Agosto) China India Reservas Internacionales Millones de U$S Chile Brasil Argentina Mexico Venezuela (Agosto) Fuente: Banco Mundial 8

9 Lo Nuevo... China, India y América Latina Riesgo País (Indice EMBI +) Indice EMBI + Países de América Latina /12/1999 7/26/1999 2/7/2 8/17/2 3/2/21 9/14/21 4/3/22 1/11/22 4/29/23 11/7/23 5/24/24 12/6/24 6/17/25 12/3/25 Puntos Básicos EMBI+ Argentina spread EMBI+ Brazil spread EMBI+ Venezuela spread EMBI+ Columbia spread EMBI+ Mexico spread EMBI+ Panama spread EMBI+ Peru spread EMBI+ Ecuador spread Indice EMBI + Regionales /19/1999 8/27/1999 3/9/2 9/15/2 3/28/21 1/1/21 4/23/22 1/3/22 5/13/23 11/2/23 6/2/24 12/1/24 6/21/25 12/3/25 Puntos Básicos Fuente: EMBI+ spread Fuente: EMBI+ LatAm spread EMBI+ Africa spread EMBI+ Asia spread EMBI+ Europe spread EMBI+ Non Latin spread

10 Evolución bolsas internacionales Índices Bursátiles Generales Indices Bursátiles base 1999=1 Fuente: World Federation of Exchanges USA NYSE NYSE Composite Alemania DB CDAX Francia Eur. Paris SBF 25 UK London SE FTSE All Share Japon Tokyo SE TOPIX BME Madrid IBGM Volatilidad entre 1999 y 25 Ind. Burs. Gral. Nombre Desvío Media Desvío % USA NYSE NYSE Composite 88, ,2 13,26 Alemania DB CDAX 1422,81 51,57 28,4 Francia Eur. Paris SBF , ,76 22,48 UK London SE FTSE All Share 467, ,95 18,9 Japon Tokyo SE TOPIX 328, ,77 26,34 BME Madrid IBGM 166,39 895,85 18,57 Dentro de los niveles tradicionalmente bajos de volatilidad en estos mercados, los últimos años han registrado valores más significativos. 1

11 Evolución bolsas internacionales Estadístic as Capitalización Bursátil Fuente: World Federation of Exchanges Miles de U$S (Julio) USA NYSE Alemania DB Euronext UK London SE Japon Tokyo SE BME Nuevas Emisiones de Renta Variable Fuente: World Federation of Exchanges Millones de U$S (H/Julio) USA NYSE Alemania DB Euronext UK London SE Japon Tokyo SE BME 11

12 Situación en los mercados de América Latina Índices Bursátiles Generales Indices Bursátiles Generales base 1999=1 Expresados en dólares 1999 Fuente: Federación Iberoamerica de Bolsas Año 25, 2, 15, 1, 5,, Chile Brasil Argentina Mexico Venezuela Indice Volatilidad entre 1999 y 25 Ind. Burs. Gral. Nombre Desvío Media Desvío % Chile IGPA 24,44 19,35 22,35 Brasil Bovespa Index 45,57 112,88 4,37 Argentina General Index 48,41 19,78 44,1 Mexico IPC 24,12 114,7 21,15 Venezuela IBC 2,24 13,18 19,61 Alta volatilidad de los mercados latinoamericanos. Imp. de la correlación con la política monetaria de los países desarrollados, esp. EEUU. La exportación de los valores de algunos mercados deriva en correlación positiva en movimientos de precios a corto plazo. 12

13 Situación en los mercados de América Latina Estadístic as Capitalización Bursátil Fuente: World Federation of Exchanges y Federación Iberoamerica de Bolsas Miles de U$S Chile Brazil Argentina Mexico Venezuela (Julio) Nuevas Emisiones de Renta Variable Fuente: World Federation of Exchanges y Federación Iberoamerica de Bolsas Millones de U$S 12, 1, 8, 6, 4, 2,, (H/Julio) Chile Brasil Argentina Mexico Venezuela 13

14 Nuevas emisiones en las bolsas de la FIAB Renta variable y renta fija corporativa Renta Variable Renta Fija Corporativa Millones de U$S Millones de U$S Incremento 139% En torno al 2% de la capitalización bursátil Incremento 253% Fuente: FIAB, en base a información suministrada por las bolsas miembros. 14

15 Cantidad de Sociedades en las Bolsas de la FIAB Entre 1995 y Cantidad de Nuevas Sociedades en las Bolsas de la FIAB Renta Renta Variable Variable Entre 1995 y 25 se retiraron Entre 1995 y 25 se retiraron 168 sociedades 168 sociedades Renta Renta Fija Fija En los últimos 5 años se En los últimos 5 años se registraron 194 nuevas registraron 194 nuevas emisoras emisoras 15

16 Situación en los mercados de América Latina - La mayor parte de las bolsas de A.L. negocian también renta fija y otros instrumentos (ETFs, papeles comerciales, valores no emitidos en serie en mercados OTC registrados, etc). Montos Operados en las Bolsas Miembros Latinoamericanas- 25 Otros Instrumentos 24% Renta fija Sector Privado 5% Acciones 21% Renta Fija Sector Público 5% - En particular Centroamérica, Colombia, Ecuador y Bolivia lo hacen en proporciones significativas. Renta fija Sector Privado 2% Otros Instrumentos 18% Acciones 14% Renta Fija Sector Público 66% Buenos Aires - Varias bolsas operan 16

17 Estrategias en los mercados internacionales Necesidades competitivas por globalización. Mercados 24 hs. Accesos remotos Mercados para Pymes Fondos cerrados y ETFs Cantidad de ETFs listados a fines de Pymes - Capitalización del mercado doméstico 17 American SE Mexican E NYSE TSX Group Hong Kong E Tokyo SE Borsa Italiana Deutsche Börse Euronext Swiss E Tel Aviv SE San Pablo TSX Group Bombay SE Korea E Osaka SE Tokyo SE Athens E Borsa Italiana London SE Warsaw SE BME OMX Millones de U$S

18 Capitalización Bursátil de Bolsas por tipo societario (Listadas, Desmutualizadas y Asociaciones Civiles) Listadas Desmutualizadas Asociaciones Civiles NYSE Nasdaq LSE Euronext Osaka TSX Deutsche H.Kong ASX SGX Malásia Atenas Santiago Filipinas Lima Tokyo BME Borsa OMX JSE India Taiwan Oslo México Viena Colombia Budapest Suiça BOVESPA Shanghai Shenzhen Tel Aviv Istanbul Thailand Irish Varsóvia Jakarta CASE Luxemburgo Buenos Tehran Fuente: Bovespa en base a World Federation of Exchanges

19 Desmutualización y alianzas estratégicas en bolsas internacionales Desmutualización Alianzas estratégicas - Estocolmo ASX Toronto Chicago Mercantile Exchange Londres -2 -Nasdaq 2 - NYSE 26 (en coincidencia con Archipiélago) - BME OMX/NOREX - a partir de Euronext 2 (Amsterdam, Bruselas, SBF Lisboa LIFFE Londres) - NYSE Group 26 (NYSE y Archipiélago) - Euronext NYSE Group (anunciado en junio 26) 19

20 Stock de Ahorro de Fondos de Pensión Porcentaje del PBI y de la Capitalización Bursátil Doméstica 12% 1% Porcentaje del PBI Porcentaje de la Capitalización Porcentaje 8% 6% 4% 2% % Colombia México Chile Argentina Perú Brasil País Fuente: FIAB en base a datos de Superintendencia Bancaria de Colombia; Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro de México, Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensión de Chile, Ministerio de Economía de la Argentina, Superintendencia de Banca y Seguros, Secretaría de Previdencia Complementar de Brasil y FIAB. 2

21 Cartera Regional para los países de la muestra Acciones y Bonos Corporativos Locales 37,72% Otros 2,15% Efectivo,16% Extranjero (Público y Privado) 15,72% Deuda Pública Local 52,8% Fuente: FIAB. Construida a partir de los montos invertidos en cada clase de activo como porcentaje del stock de ahorro total. 21

22 Remesas como porcentaje el PBI 2% 15% Porcentaje 1% 5% % México Brasil Colombia El Salvador Ecuador Perú Venezuela Calculada a partir de Remesas en millones de U$S, Producto Bruto Interno en millones de U$S. Fuente: BID, FIAB respectivamente. 22

23 Origen de los envíos y efecto contracíclico de las remesas a América Latina y el Caribe Efecto Contracíclico de las Remesas Variación Anual PBI dólares Variación Anual Remesas dólares 3% 25% 2% Variación 15% 1% Japón 8% Europa 5% Canada 3% Intra-región 4% 5% % % Año Estados Unidos 8% Fuente: BID.

24 Relevancia de las Pymes en A.L.* - Ocupación entre el 25% y el 45% del empleo - Producción entre el 15% y el 25% del total - Producción industrial entre el 2% y el 6% del total - Exportaciones entre 1% y 3 % - Productividad entre 25% y 5% de la de grandes empresas - Características típicas: alta heterogeneidad (micro mediana); alta intesidad de mano de obra; amplia distribución regional. * Datos tomados de: División de Desarrollo Productivo y Empresarial de la CEPAL, Informe de Sebastián Vergara Lima, noviembre de 25 24

25 Pymes: Alternativas exclusivas de financiamiento bursátil Bolsas Renta Variable Renta Fija Otros Instrumentos Otros Buenos Aires Boliviana Panel Pyme Obligaciones Negociables Fideicomisos Financieros Pagarés en Mesa de Negociación Cheques de Pago Diferido Pagarés Bursátiles San Pablo Bovespa Mais Santiago Mexicana Lima Mercado para Empresas Emergentes Segmento de Capital de Riesgo: Empresas Mineras junior. Nueva Ley del Mercado de Valores: Soc. Anonima Promotora de Inv. y SA Prom. de Inv. Bursátil 25

26 Cadena de valor en bolsas latinoamericanas Los proyectos de desarrollo de las bolsas de la región incluyen el lanzamiento de mercados de derivados y para Pymes. Datos en Porcentajes Mercado Tiene Proyecta Proyecta No proy. c/p m/p Pymes OTC Opciones Futuros Cambios Commodities Fuente: FIAB Ffffff 26

27 Estrategias de desarrollo de los mercados bursátiles de América Latina Integración operativa de los mercados con participación de los intermediarios de las bolsas y estableciendo condiciones de calidad autorregulatoria y de información convergentes con los estándares internacionales. Integración como Bien Público Regional, que aporta mejores condiciones para el crecimiento. Colaboración del BID en financiamiento del proyecto. Visibilidad de los mercados regionales y masa crítica de negocios para competir a escala global Proyecto Piloto Bolsa Mexicana de Valores y Bolda de San Pablo, con apoyo de las Comisiones de Valores y participación de los intermediarios y de las Cajas de Valores (Indeval y CBLC). Experiencia Centroamérica - Panamá Participan Panamá, Costa Rica y El Salvador Operan valores de renta fija públicos y privados 27

28 Muchas gracias FIAB Agosto de 26

La importancia del desarrollo del mercado bursátil en Chile: desafíos públicos y privados

La importancia del desarrollo del mercado bursátil en Chile: desafíos públicos y privados La importancia del desarrollo del mercado bursátil en Chile: desafíos públicos y privados Guillermo Larrain Superintendente Superintendencia de Valores y Seguros Presidente, Comité de Mercados Emergentes,

Más detalles

el desarrollo de las Bolsas en Iberoamérica

el desarrollo de las Bolsas en Iberoamérica El papel de los Inversores Institucionales en el desarrollo de las Bolsas en Iberoamérica Presentación de la Secretaría General de la FIAB Reunión Conjunta IIMV-FIAFIN Bogotá, 5 de diciembre de 2007 Estructura

Más detalles

El Rol del Mercado de Capitales

El Rol del Mercado de Capitales El Rol del Mercado de Capitales Curso para Periodistas 2009 Rol del Mercado de Capitales Qué es el Mercado de Capitales? En qué se diferencia del sistema bancario? Cuál es su función? Quiénes se benefician?

Más detalles

INFORME DEL PRESIDENTE DEL BANCO DE GUATEMALA ANTE EL HONORABLE CONGRESO DE LA REPÚBLICA. Edgar B. Barquín Durán Presidente Banco de Guatemala

INFORME DEL PRESIDENTE DEL BANCO DE GUATEMALA ANTE EL HONORABLE CONGRESO DE LA REPÚBLICA. Edgar B. Barquín Durán Presidente Banco de Guatemala INFORME DEL PRESIDENTE DEL BANCO DE GUATEMALA ANTE EL HONORABLE CONGRESO DE LA REPÚBLICA Edgar B. Barquín Durán Presidente Banco de Guatemala Guatemala, 31 de julio de 2014 CONTENIDO I. PANORAMA ECONÓMICO

Más detalles

Financiación Bursátil

Financiación Bursátil Financiación Bursátil 28-1 - Bolsa española: Crece el volumen de financiación canalizado (2012 2014) RENTA VARIABLE: FLUJOS DE INVERSIÓN CANALIZADOS EN BOLSA (MILLONES DE EUROS) 2014 2013 2012 AMPLIACIONES

Más detalles

Bolsas de Valores. (Nivel I) (Nivel II) Deutsche Börse (Indices & ETFs) 1 5,5 EUR Sólo nivel I. New York Stock Exchange 1 50 USD Sólo nivel I

Bolsas de Valores. (Nivel I) (Nivel II) Deutsche Börse (Indices & ETFs) 1 5,5 EUR Sólo nivel I. New York Stock Exchange 1 50 USD Sólo nivel I España BME Spanish Exchanges 4,5 23 14,5 47 EUR Deutsche Börse (XETRA) 15 56 20 68 EUR Deutsche Börse (XETRA Stars) 15 56 20 68 EUR Deutsche Börse (Indices & ETFs) 1 5,5 EUR Sólo nivel I Deutsche Borse

Más detalles

Es el momento para invertir en Colombia!

Es el momento para invertir en Colombia! Es el momento para invertir en Colombia! Rafael Aparicio E. Presidente del Consejo Directivo Bolsa de Valores de Colombia Visita de Acercamiento al Mercado de Renta Variable de Colombia Delegación del

Más detalles

15 de Julio de 2015 MORNING MEETING DIARIO

15 de Julio de 2015 MORNING MEETING DIARIO EUROPA ASIA/PACÍFICO 15 de Julio de 2015 MORNING MEETING DIARIO MERCADOS DE RENTA VARIABLE Japón Nikkei 225 20463,33 0,38% 17,26% 3,28% 0,82% 1,25% 32,55% Hong Kong Hang Seng 25038,32-0,33% 6,07% 6,82%

Más detalles

Integración Financiera en América Latina 48ª Asamblea anual de FELABAN

Integración Financiera en América Latina 48ª Asamblea anual de FELABAN Integración Financiera en América Latina 48ª Asamblea anual de FELABAN Agenda 01 02 Visión Global de los Mercados Emergentes Encuesta Evento Felaban Sección 1 Sección 2 Sección 3 03 Objetivos del Proyecto

Más detalles

Departamento Research

Departamento Research INFORME SEMANAL 25/03/2014 Se dispara la Bolsa por acercamiento al Club de París La convocatoria del Club de París a iniciar a fines de mayo negociaciones formales por la deuda impaga (unos U$S 9.500 millones)

Más detalles

Invertir en Latinoamérica: oportunidades y desafíos

Invertir en Latinoamérica: oportunidades y desafíos Invertir en Latinoamérica: oportunidades y desafíos Contenido Dónde invertiría Mejorando las perspectivas de riesgo Por qué invertir en Latinoamérica Cómo invertir en Latinoamérica: Vehículos de inversión

Más detalles

Panorama del sistema financiero en América Latina

Panorama del sistema financiero en América Latina RED 2011: Servicios financieros para el Desarrollo: Promoviendo el Acceso en América Latina Lima, 14 de septiembre de 2011 Panorama del sistema financiero en América Latina Leonardo Villar Vicepresidente

Más detalles

28 de Mayo de 2015 MORNING MEETING DIARIO

28 de Mayo de 2015 MORNING MEETING DIARIO EUROPA ASIA/PACÍFICO 28 de Mayo de 2015 MORNING MEETING DIARIO MERCADOS DE RENTA VARIABLE Japón Nikkei 225 20551,46 0,39% 17,77% 1,34% 4,88% 9,18% 39,44% Hong Kong Hang Seng 27393,56-2,45% 16,05% 2,03%

Más detalles

Narciso Muñoz Comisión Nacional de Valores República Argentina

Narciso Muñoz Comisión Nacional de Valores República Argentina 2º Congreso Nacional e Internacional de Finanzas de la Empresa y Mercado de Capitales CPCECABA 30 de agosto al 1º de septiembre 2006 Narciso Muñoz Comisión Nacional de Valores República Argentina www.cnv.gov.ar

Más detalles

Bolsas de Valores. (Nivel II) (Nivel I) NYSE MKT (American Stock Exchange) 1.5 23 USD Sólo nível I. OTC Markets Group (Pink Sheets) 3 30 USD

Bolsas de Valores. (Nivel II) (Nivel I) NYSE MKT (American Stock Exchange) 1.5 23 USD Sólo nível I. OTC Markets Group (Pink Sheets) 3 30 USD España Spanish Equities 4.5 23 14.5 47 EUR New York Stock Exchange 1.5 45 25 60 USD NASDAQ 1.5 23 15 76 USD Deberá estar suscrito al nivel I New York Stock Exchange (ARCA) 1.5 23 10 40 USD NYSE MKT (American

Más detalles

Situación de la economía Latinoamericana 2015. Dirección Económica de FELABAN

Situación de la economía Latinoamericana 2015. Dirección Económica de FELABAN Situación de la economía Latinoamericana 2015 Dirección Económica de FELABAN Bogotá D.C., 22 de enero de 2015 Crecimiento del PIB 1980-2015 (%) 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Más detalles

25 de Mayo de 2015 MORNING MEETING DIARIO

25 de Mayo de 2015 MORNING MEETING DIARIO EUROPA ASIA/PACÍFICO 25 de Mayo de 2015 MORNING MEETING DIARIO MERCADOS DE RENTA VARIABLE Japón Nikkei 225 20413,77 0,74% 16,98% 1,88% 1,41% 7,64% 38,77% Hong Kong Hang Seng 27992,83 1,70% 18,59% 1,46%

Más detalles

Los tamaños de los Mercados. el desarrollo de un país. Mercados de la región.

Los tamaños de los Mercados. el desarrollo de un país. Mercados de la región. Seminario de Mercado de Capitales IAEF, Córdoba Julio 2010 Los tamaños de los Mercados de Capitales y su relación con el desarrollo de un país. Comparación con otros Mercados de la región. Ing. Carlos

Más detalles

Los fondos de pensiones como financiadores de la actividad productiva en Colombia

Los fondos de pensiones como financiadores de la actividad productiva en Colombia Los fondos de pensiones como financiadores de la actividad productiva en Colombia Santiago Montenegro Presidente INVERSIÓN INSTITUCIONAL EN EL SECTOR EDIFICADOR COLOMBIANO CAMACOL Hotel JW Marriott 23

Más detalles

Francisco Palacio Rey Gerente de Operaciones BOLSA DE VALORES DE LIMA

Francisco Palacio Rey Gerente de Operaciones BOLSA DE VALORES DE LIMA Francisco Palacio Rey Gerente de Operaciones BOLSA DE VALORES DE LIMA INTEGRACION DE MERCADOS EN EL MUNDO TMX GROUP INC B.V. Filadelfia Nasdaq B.V. Boston NASDAQ NASDAQ OMX GROUP OMX Exchange Países Nórdicos

Más detalles

Rasgos destacados de los mercados Año 2007

Rasgos destacados de los mercados Año 2007 Rasgos destacados de los mercados Año 2007 Market Highlights 2007 1. Capitalización Bursátil Doméstica / Domestic Market Capitalization País / Country A fines de 2007/ Year end 2007 A fines de 2006/ Year

Más detalles

GOBIERNO CORPORATIVO. Un enfoque desde las bolsas miembros de la FIAB

GOBIERNO CORPORATIVO. Un enfoque desde las bolsas miembros de la FIAB GOBIER CORPORATIVO Un enfoque desde las bolsas miembros de la FIAB Secretaría General FIAB Octubre 2010 Objetivos de la FIAB A) Fomentar la colaboración entre sus Miembros, a fin de promover el desarrollo

Más detalles

AGENDA. La Integración

AGENDA. La Integración AGOSTO 2010 AGENDA La Integración 1. Globalización, Mercados y Bolsas 2. Cómo luce la Integración Chile Perú Colombia? 3. Por qué la Integración? 4. Objetivos y Beneficios 5. Cómo Opera? 6. Aspectos Jurídicos

Más detalles

Integración 14 enero 20 Colombia, Chile y Perú Mayo 2011

Integración 14 enero 20 Colombia, Chile y Perú Mayo 2011 Integración Colombia, 14 enero Chile 2011 y Perú Mayo 2011 Globalización, Mercados y Bolsas Integraciones y alianzas en el mundo Inversión de Nymex en la Bolsa de Montreal y Listado Novación del Banco

Más detalles

Competitividad y. Mercado de Capitales. Juan Andrés Fontaine

Competitividad y. Mercado de Capitales. Juan Andrés Fontaine Competitividad y Mercado de Capitales Seminario: Expansiva /LibertadyDesarrollo Juan Andrés Fontaine Agosto, 2009 Fuente: PENN tables Chile comparado con la Legión de Honor % sobre PIB per cápita de EEUU

Más detalles

DE LAS BOLSAS DE PROBLEMÁTICA EL ROL DE LOS REGULADORES. Iñigo de la Lastra Subdirector de Mercados Secundarios Dirección General de Mercados

DE LAS BOLSAS DE PROBLEMÁTICA EL ROL DE LOS REGULADORES. Iñigo de la Lastra Subdirector de Mercados Secundarios Dirección General de Mercados DESMUTUALIZACIÓN DE LAS BOLSAS DE VALORES TENDENCIAS Y PROBLEMÁTICA EL ROL DE LOS REGULADORES Iñigo de la Lastra Subdirector de Mercados Secundarios Dirección General de Mercados Foro de Liquidación de

Más detalles

15 de enero de 2015 MORNING MEETING DIARIO

15 de enero de 2015 MORNING MEETING DIARIO EUROPA ASIA/PACÍFICO 15 de enero de 2015 MORNING MEETING DIARIO MERCADOS DE RENTA VARIABLE Japón Nikkei 225 17108,7 1,86% -1,96% -2,16% -2,41% 10,95% 6,66% Hong Kong Hang Seng 24350,91 0,99% 1,16% 5,61%

Más detalles

EFECTOS DE LA CRISIS GLOBAL EN AMERICA LATINA: BRASIL Y MEXICO Arturo Guillén UAM Iztapalapa artguillenrom@hotmail.com UNILA. 24 de abril de 2012

EFECTOS DE LA CRISIS GLOBAL EN AMERICA LATINA: BRASIL Y MEXICO Arturo Guillén UAM Iztapalapa artguillenrom@hotmail.com UNILA. 24 de abril de 2012 EFECTOS DE LA CRISIS GLOBAL EN AMERICA LATINA: BRASIL Y MEXICO Arturo Guillén UAM Iztapalapa artguillenrom@hotmail.com UNILA 24 de abril de 2012 CONTENIDO I. EFECTOS DE LA CRISIS GLOBAL EN AMERICA LATINA

Más detalles

Evolución reciente del panorama macroeconómico. Rodrigo Vergara Presidente

Evolución reciente del panorama macroeconómico. Rodrigo Vergara Presidente Evolución reciente del panorama macroeconómico Rodrigo Vergara Presidente B A N C O C E N T R A L D E C H I L E DE OCTUBRE DE Aviso Institucional: Nueva BDE móvil Aviso Institucional: Nueva BDE móvil Aplicación

Más detalles

1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia ECONOMÍA MUNDIAL

1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia ECONOMÍA MUNDIAL 1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia 1 EL CONTEXTO INTERNACIONAL Por segundo año consecutivo, el entorno internacional

Más detalles

TRANSFORMACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES

TRANSFORMACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES TRANSFORMACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES Lima, 12 de septiembre de 2003 ANÁLISIS DEL ENTORNO ACTUAL Emisores: Desvinculación entre cotización y contratación Internacionalización: ausencia de un mercado

Más detalles

El mercado asegurador latinoamericano 2008-2009 EL MERCADO ASEGURADOR LATINOAMERICANO 2008-2009

El mercado asegurador latinoamericano 2008-2009 EL MERCADO ASEGURADOR LATINOAMERICANO 2008-2009 EL MERCADO ASEGURADOR LATINOAMERICANO 2008-2009 1 Sumario 1 2 3 4 5 6 7 Introducción. Contexto económico. Mercado asegurador latinoamericano. Análisis por regiones y países. Evolución mayores mercados:

Más detalles

El estándar XBRL Una visión desde las bolsas de América Latina

El estándar XBRL Una visión desde las bolsas de América Latina El estándar XBRL Una visión desde las bolsas de América Latina Secretaría General de la FIAB Santiago de Chile Octubre 2007 Introducción Relevamiento efectuado entre las bolsas miembros de la FIAB, actualizado.

Más detalles

MERCADO DE CAPITALES, RIESGOS MACROECONÓMICOS Y FINANCIAMIENTO DEL SECTOR PRIVADO

MERCADO DE CAPITALES, RIESGOS MACROECONÓMICOS Y FINANCIAMIENTO DEL SECTOR PRIVADO MERCADO DE CAPITALES, RIESGOS MACROECONÓMICOS Y FINANCIAMIENTO DEL SECTOR PRIVADO Guillermo Perry Economista Jefe para América Latina Banco Mundial Medellín, Febrero 24 www.worldbank.org/laceconomist ESQUEMA

Más detalles

Chile: ambiente de negocios y oportunidades de inversión Matías Mori Arellano Vicepresidente Ejecutivo Comité de Inversiones Extranjeras

Chile: ambiente de negocios y oportunidades de inversión Matías Mori Arellano Vicepresidente Ejecutivo Comité de Inversiones Extranjeras Chile: ambiente de negocios y oportunidades de inversión Matías Mori Arellano Vicepresidente Ejecutivo Comité de Inversiones Extranjeras Chile y China, contexto Chile China Población 17 millones 1.344

Más detalles

Indicadores del Sistema Financiero en México

Indicadores del Sistema Financiero en México Indicadores del Sistema Financiero en México iescefp / 1 / 13 1 de mayo de 13 El pasado ocho de mayo, el Ejecutivo Federal y el Consejo Rector del Pacto por México presentaron ante la H. Cámara de Diputados

Más detalles

La nueva dimensión del mercado bursátil Ámbito internacional y Latinoamericano

La nueva dimensión del mercado bursátil Ámbito internacional y Latinoamericano La nueva dimensión del mercado bursátil Ámbito internacional y Latinoamericano Elvira María Schamann 18 de octubre de 2012 Dinámica del mercado en los últimos 5 años Qué ofrecen hoy las bolsas a inversores

Más detalles

Nuevo Fondo Mutuo BICE India. Septiembre 2015

Nuevo Fondo Mutuo BICE India. Septiembre 2015 Nuevo Fondo Mutuo BICE India Septiembre 2015 Contenido Nuevo Fondo Mutuo BICE India 4 Características del Fondo 5 India, en camino a ser una potencia mundial 6 Una oportunidad de inversión 7 En vías de

Más detalles

Observatorio AMÉRICA LATINA ASIA PACÍFICO

Observatorio AMÉRICA LATINA ASIA PACÍFICO Observatorio AMÉRICA LATINA ASIA PACÍFICO www.observatorioasiapacifico.org Ignacio Bartesaghi Coordinador 24 y 25 de noviembre, 2015 Lima, Perú Contenido de la presentación Introducción al Observatorio.

Más detalles

La internacionalización de las empresas: Latinoamerica Grupo Santander. Junio de 2013

La internacionalización de las empresas: Latinoamerica Grupo Santander. Junio de 2013 La internacionalización de las empresas: Latinoamerica Grupo Santander Junio de 2013 2 LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LAS EMPRESAS 1 2 3 Latinoamérica, atractivos para la internacionalización Santander, líder

Más detalles

CÓMO VA LA INTEGRACIÓN DE LAS BOLSAS SURAMERICANAS? 1

CÓMO VA LA INTEGRACIÓN DE LAS BOLSAS SURAMERICANAS? 1 CÓMO VA LA INTEGRACIÓN DE LAS BOLSAS SURAMERICANAS? 1 Por: Nazly Julieth Múnera Montoya 2 Correo: nmuneram@eafit.edu.co RESUMEN El presente artículo expone los avances que se han realizado en el proyecto

Más detalles

CERTIFICACIÓN DE EMPRESAS PYME S CON NORMA ISO

CERTIFICACIÓN DE EMPRESAS PYME S CON NORMA ISO CERTIFICACIÓN DE EMPRESAS PYME S CON NORMA ISO Proveedor Certificado Vence 24-02-2005 Alberto Altmann Rivas INDICE Introducción. Características del empresario Pyme Perspectivas para el futuro Normas Internacionales

Más detalles

Informe de Competitividad Mundial 2012

Informe de Competitividad Mundial 2012 Informe de Competitividad Mundial 2012 IMD (Suiza) Universidad de Chile Informe preparado por Enrique Manzur Mobarec, Ph.D. Pedro Hidalgo Campos, M.Sc. Sergio Olavarrieta Soto, Ph.D. Departamento de Administración

Más detalles

Nuevos instrumentos financieros de los mercados de capitales

Nuevos instrumentos financieros de los mercados de capitales Nuevos instrumentos financieros de los mercados de capitales Javier Cascante E. Temas a tratar Crecimiento del ahorro institucional a a través de la industria previsional y la ausencia de papel en el mercado

Más detalles

INFORME DEL ADMINISTRADOR DICIEMBRE 2015

INFORME DEL ADMINISTRADOR DICIEMBRE 2015 INFORME DEL ADMINISTRADOR DICIEMBRE 2015 Coyuntura Internacional Coyuntura Nacional Análisis Dafuturo Informe de Fondos Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría,

Más detalles

Informe de Competitividad Mundial 2015

Informe de Competitividad Mundial 2015 Informe de Competitividad Mundial 2015 IMD (Suiza) Universidad de Chile Informe preparado por: Pedro Hidalgo Campos, M.Sc. Enrique Manzur Mobarec, Ph.D. Sergio Olavarrieta Soto, Ph.D. Departamento de Administración,

Más detalles

Reflexiones Normativas para Dinamizar los Mercados de Capitales. Juan Pablo Córdoba Garcés

Reflexiones Normativas para Dinamizar los Mercados de Capitales. Juan Pablo Córdoba Garcés Reflexiones Normativas para Dinamizar los Mercados de Capitales Juan Pablo Córdoba Garcés Reflexiones Normativas para Dinamizar los Mercados de Capitales Juan Pablo Córdoba Garcés ÍNDICE REFLEXION GENERAL

Más detalles

Mercado de oficinas en Santiago: Evolución y Proyecciones

Mercado de oficinas en Santiago: Evolución y Proyecciones Mercado de oficinas en Santiago: Evolución y Proyecciones Carlos Antúnez President CBRE Chile Advisory Group Global Research and Consulting Santiago, 8 de mayo de 2012 Cómo lo estamos haciendo? Tendencias

Más detalles

Gobierno Corporativo: Desafío y Oportunidad. Agosto 2012

Gobierno Corporativo: Desafío y Oportunidad. Agosto 2012 Gobierno Corporativo: Desafío y Oportunidad Agosto 2012 Índice 1. Reseña histórica 2. Estadísticas del Mercado de Capitales 3. Listar en bolsa: Una decisión estratégica 4. Objetivos y ventajas de listarse

Más detalles

de las posibilidades que brindan los desarrollos tecnológicos y de comunicaciones.

de las posibilidades que brindan los desarrollos tecnológicos y de comunicaciones. MERCADO DE VALORES La integración de los mercados bursátiles. Experiencias y reflexiones Elvira María Schamann (*) Paulatinamente, en consonancia con alianzas, consolidaciones, fusiones y arreglos societarios

Más detalles

Alianza del Pacífico: Innovación y Productividad para el crecimiento. Piero Ghezzi Ministro de la Producción Julio de 2015

Alianza del Pacífico: Innovación y Productividad para el crecimiento. Piero Ghezzi Ministro de la Producción Julio de 2015 Alianza del Pacífico: Innovación y Productividad para el crecimiento Piero Ghezzi Ministro de la Producción Julio de 2015 1 Los países del bloque somos de ingresos medios PBI per cápita 2013 (miles de

Más detalles

Alternativas de financiamiento e inversión en el Mercado de Capitales de Argentina. Lic. Nancy Villarruel Noviembre de 2007

Alternativas de financiamiento e inversión en el Mercado de Capitales de Argentina. Lic. Nancy Villarruel Noviembre de 2007 Alternativas de financiamiento e inversión en el Mercado de Capitales de Argentina Lic. Nancy Villarruel Noviembre de 2007 Paradigmas Globales Paradigmas Regionales USA ESP CHILE BRASIL ARG CAPITALIZACIÓN

Más detalles

Las Pymes y su acceso a los Mercados de Valores Iberoamericanos

Las Pymes y su acceso a los Mercados de Valores Iberoamericanos Las Pymes y su acceso a los Mercados de Valores Iberoamericanos Santiago Cuadra Abeti Secretario General Instituto Iberoamericano de Mercados de Valores Reunión de la Mesa Redonda Latinoamericana de Gobierno

Más detalles

ECONOMÍA MUNDIAL 1. EL CONTEXTO INTERNACIONAL

ECONOMÍA MUNDIAL 1. EL CONTEXTO INTERNACIONAL ECONOMÍA MUNDIAL 1. EL CONTEXTO INTERNACIONAL La desaceleración de la actividad económica mundial que se había advertido a principios de 2001 se profundizó en la segunda mitad del año y configuró un panorama

Más detalles

un gran socio en América Latina

un gran socio en América Latina un gran socio en América Latina Agenda 1 2 3 MÉXICO HOY RAZONES PARA PENSAR EN MÉXICO RELACIÓN MÉXICO ESPAÑA 5 México hoy PIB (nominal) 2012 1.162.891 mdd Tasa de desempleo 2012 4,96% Deuda externa (%PIB)

Más detalles

Continúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007)

Continúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007) PANORAMA ECONÓMICO ARGENTINO N 48 Continúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007) En el año 2006, el crecimiento del PIB fue de 8,5% interanual, casi duplicó

Más detalles

y contexto económico INFORME MENSUAL Septiembre - 2015

y contexto económico INFORME MENSUAL Septiembre - 2015 Principales indicadores de mercados y contexto económico INFORME MENSUAL Septiembre - 2015 Principales indicadores de mercados y contexto económico Fuente: Bloomberg, AyG Banca Privada y elaboración propia

Más detalles

Chile: ambiente de negocios y oportunidades de inversión Matías Mori Arellano Vicepresidente Ejecutivo Comité de Inversiones Extranjeras

Chile: ambiente de negocios y oportunidades de inversión Matías Mori Arellano Vicepresidente Ejecutivo Comité de Inversiones Extranjeras Chile: ambiente de negocios y oportunidades de inversión Matías Mori Arellano Vicepresidente Ejecutivo Comité de Inversiones Extranjeras Radiografía de la economía chilena Economía PIB 2011 US$ 248 mil

Más detalles

Seminario ADI 2012. América Latina y Europa: Los retos de la globalización, las PYMES como motor de crecimiento

Seminario ADI 2012. América Latina y Europa: Los retos de la globalización, las PYMES como motor de crecimiento Seminario ADI 2012 América Latina y Europa: Los retos de la globalización, las PYMES como motor de crecimiento Inclusión financiera e innovación para las PYMES Palau de Pedralbes, Sábado, 20 de octubre

Más detalles

México: Situación Económica Actual y Reformas Pendientes

México: Situación Económica Actual y Reformas Pendientes México: Situación Económica Actual y Reformas Pendientes Presentado por Rafael Amiel, Ph.D. Managing Director, Latin America Service Global Insight La Economía Mexicana en 2007-2008 Crecimiento Económico

Más detalles

La Alianza del Pacífico: Un Modelo Emergente de Integración Foro de Diálogo Integración Regional en América Latina y el Caribe y la Cooperación

La Alianza del Pacífico: Un Modelo Emergente de Integración Foro de Diálogo Integración Regional en América Latina y el Caribe y la Cooperación La Alianza del Pacífico: Un Modelo Emergente de Integración Foro de Diálogo Integración Regional en América Latina y el Caribe y la Cooperación Joaquim Tres Especialista Líder Sector de Integración y Comercio

Más detalles

FINANCIAMIENTO PARA EL DESARROLLO

FINANCIAMIENTO PARA EL DESARROLLO ISSN 1564-4197 S E R I E FINANCIAMIENTO PARA EL DESARROLLO El sistema financiero en América Latina y el Caribe Una caracterización Cecilia Vera Daniel Titelman 248 El sistema financiero en América Latina

Más detalles

Mercado de Capitales. Una alternativa a considerar

Mercado de Capitales. Una alternativa a considerar Mercado de Capitales Una alternativa a considerar Hoja de ruta 1. Características del Mercado de Capitales Que es? Como funciona? Principales características Perspectivas 2. El Mercado de Capitales como

Más detalles

El ciclo económico y América Latina

El ciclo económico y América Latina El ciclo económico y América Latina El mundo no tiene memoria. Los Países se vuelven a endeudar. Los hombres se vuelven a casar. Año 1995 Efecto tequila y Crisis Asiática Las mismas causas: Alto endeudamiento

Más detalles

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Los principales Índices bursátiles del mundo terminaron mixtos durante la semana. En EE.UU., las Solicitudes de Seguro de Desempleo

Más detalles

Visión de mercado y oportunidades en Latinoamérica. Madrid, 20 de noviembre de 2015 @Renta4 @AVarela_Madrid

Visión de mercado y oportunidades en Latinoamérica. Madrid, 20 de noviembre de 2015 @Renta4 @AVarela_Madrid Visión de mercado y oportunidades en Latinoamérica Madrid, 20 de noviembre de 2015 @Renta4 @AVarela_Madrid Contenido Comportamiento reciente de las bolsas latinoamericanas China condiciona el comportamiento

Más detalles

Eco. William S. Robles Villanueva Docente de la Facultad de Estudios de la Empresa

Eco. William S. Robles Villanueva Docente de la Facultad de Estudios de la Empresa Eco. William S. Robles Villanueva Docente de la Facultad de Estudios de la Empresa Trujillo, Enero del 2011. AGENDA: I. Indicadores Económicos de EE.UU. y Déficit Fiscal II. Endeudamiento de la Unión Europa

Más detalles

LATINOAMERICA: TO INVEST OR NOT TO INVEST? 6º ENCUENTRO FIAFIN - 2012 ALFREDO REYES 26 JUNIO/2012

LATINOAMERICA: TO INVEST OR NOT TO INVEST? 6º ENCUENTRO FIAFIN - 2012 ALFREDO REYES 26 JUNIO/2012 LATINOAMERICA: TO INVEST OR NOT TO INVEST? 6º ENCUENTRO FIAFIN - 2012 ALFREDO REYES 26 JUNIO/2012 AGENDA LA PREGUNTA EL GRAN CAMBIO DE LATAM PERSPECTIVAS DE RETORNOS RIESGOS CONCLUSIÓN MÁS ALLÁ DE LA DIVERSIFICACION

Más detalles

Mercados Financieros Julio 2015

Mercados Financieros Julio 2015 Mercados Financieros Julio 2015 Grecia: Impacto en la actividad Económica El impacto de un impago de la deuda Grecia y su posible salida de la EZ es limitado en términos económicos, no así en términos

Más detalles

POSICION DE ESPAÑA FRENTE AL EXTERIOR VALORES NEGOCIABLES 1.999. Dirección General de Comercio e Inversiones

POSICION DE ESPAÑA FRENTE AL EXTERIOR VALORES NEGOCIABLES 1.999. Dirección General de Comercio e Inversiones POSICION DE ESPAÑA FRENTE AL EXTERIOR VALORES NEGOCIABLES 1.999 Dirección General de Comercio e Inversiones 1 INDICE I. Posición de España frente al exterior 3 II. Stock de valores negociables extranjeros

Más detalles

Chile: un Mercado de Capitales Confiable y Eficiente

Chile: un Mercado de Capitales Confiable y Eficiente Chile: un Mercado de Capitales Confiable y Eficiente Avances y Perspectivas Dieter Linneberg A. Superintendencia de Valores y Seguros Chile Diciembre 2002 Contexto Macroeconómico Mercado de Capitales en

Más detalles

COMISIÓN NACIONAL DE VALORES. Seminario IAEF

COMISIÓN NACIONAL DE VALORES. Seminario IAEF Ministerio de Economía y Producción COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Seminario IAEF Junio 2007 INVERSOR MINORISTA EN ARGENTINA Algunas características del perfil del inversor minorista (encuesta CNV): 77,5%

Más detalles

LA DESMUTUALIZACIÓN EN BRASIL

LA DESMUTUALIZACIÓN EN BRASIL 1 LA DESMUTUALIZACIÓN EN BRASIL 2 La integración LAS BOLSAS EN BRASIL Hasta 1999 Brasil tenia seis bolsas de valores. Las bolsas principales eran las de São Paulo (Bovespa) y Rio de Janeiro (Bolsa de Rio).

Más detalles

Objetivo General: Promover la incorporación de nuevos emisores

Objetivo General: Promover la incorporación de nuevos emisores SMV Mercado Alternativo Valores Marco Regulatorio Aplicable Roberto Pereda Gálvez Superintendente Adjunto de Supervisión de Conductas de Mercados Lima, 10 de abril de 2014 Quées el MAV? Objetivo General:

Más detalles

7/16/2014. Seminario de Eficiencia Energética (EE) GREENPYME BOLIVIA Julio 2014 Tyler Chapman

7/16/2014. Seminario de Eficiencia Energética (EE) GREENPYME BOLIVIA Julio 2014 Tyler Chapman Seminario de Eficiencia Energética (EE) GREENPYME BOLIVIA Julio 2014 Tyler Chapman 1 PROGRAMA 1. La CII y el NDF 2. Introducción a GREENPYME 3. Como beneficiarse de GREENPYME 4. Financiación y Entidades

Más detalles

Banca Doméstica y Banca Extranjera en América Latina: Roles Diferentes en la Estabilidad Financiera y el Crecimiento Económico?

Banca Doméstica y Banca Extranjera en América Latina: Roles Diferentes en la Estabilidad Financiera y el Crecimiento Económico? Banca Doméstica y Banca Extranjera en América Latina: Roles Diferentes en la Estabilidad Financiera y el Crecimiento Económico? LILIANA ROJAS-SUÁREZ Madrid, Julio 2009 La Integración de América Latina

Más detalles

Evolución de la Economía Chilena y sus Perspectivas. Rodrigo Vergara Presidente

Evolución de la Economía Chilena y sus Perspectivas. Rodrigo Vergara Presidente Evolución de la Economía Chilena y sus Perspectivas Rodrigo Vergara Presidente B A N C O C E N T R A L D E C H I L E 3 DE ABRIL 15 Introducción La economía chilena ha hecho un importante ajuste en los

Más detalles

REMESAS Y EMPLEO DE LA POBLACIÓN MIGRANTE DE ORIGEN LATINOAMERICANO*

REMESAS Y EMPLEO DE LA POBLACIÓN MIGRANTE DE ORIGEN LATINOAMERICANO* Seminario Internacional del Programa de Principios Generales para los Mercados de Remesas de América Latina y el Caribe REMESAS Y EMPLEO DE LA POBLACIÓN MIGRANTE DE ORIGEN LATINOAMERICANO* Jesús A. Cervantes

Más detalles

EXPERTO EN PERSONAL FINANCE, INVERSIONES Y ANÁLISIS FINANCIERO Programa del Curso MÓDULO 1. ECONOMÍA Y ESTRATEGIA Tema 1- Introducción a la economía 1. Agradecimientos 2. Qué voy a aprender con esta nota

Más detalles

Análisis del Turismo Mundial Enero a Diciembre 2014

Análisis del Turismo Mundial Enero a Diciembre 2014 Barómetro Chileno del Turismo Análisis del Turismo Mundial / Enero a Diciembre 2014 Nº17 Análisis del Turismo Mundial Enero a Diciembre 2014 Las cifras entregadas por la OM T en su primer Barómetro de

Más detalles

Política de Mejor Ejecución

Política de Mejor Ejecución Política de Mejor Ejecución Versión 1.1 Última revisión 28/10/2015 Índice: 1. Normativa aplicable...2 2. Entidades Afectadas..... 2 3. Objeto de la Política 3 4. Principios Generales aplicables a la presente

Más detalles

X Congreso Internacional del CLAD sobre la Reforma del Estado y de la Administración Pública, Santiago, Chile, 18-21 Oct. 2005

X Congreso Internacional del CLAD sobre la Reforma del Estado y de la Administración Pública, Santiago, Chile, 18-21 Oct. 2005 Las bolsas de valores de Iberoamérica como canalizadores y difusores de información económico-fianciera: relevancia del estándar XBRL en esta función Actualidad Bursátil Elvira María Schamann Secretaría

Más detalles

Emisiones de renta fija en América Latina

Emisiones de renta fija en América Latina Emisiones de renta fija en América Latina Por Adriana Arreaza Los sistemas financieros de las economías emergentes han experimentado importantes transformaciones en las últimas décadas y la rápida expansión

Más detalles

Bolsa de Valores. (Nivel I) (Nivel II) Ibex EUR Sólo nivel I. Bats Europe BE FR NL PT 6 GBP Sólo nivel II para minoristas

Bolsa de Valores. (Nivel I) (Nivel II) Ibex EUR Sólo nivel I. Bats Europe BE FR NL PT 6 GBP Sólo nivel II para minoristas España BME Spanish Exchanges 7 32 17 61 EUR España Ibex 35 7 7 EUR Sólo nivel I Euronext Stock Exchange 7 76 10 110 EUR Bats Europe BE FR NL PT 6 GBP Sólo nivel II para minoristas Euronext Stock Indices

Más detalles

Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile. Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile

Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile. Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile B A N C O C E N T R A L D E C H I L E 3 DE MAYO DE 13 Introducción En el escenario internacional

Más detalles

Análisis Comparativo de las Retribuciones en los Despachos de Abogados en España 2013. Diciembre 2013

Análisis Comparativo de las Retribuciones en los Despachos de Abogados en España 2013. Diciembre 2013 Análisis Comparativo de las Retribuciones en los Despachos de Abogados en España 2013 Diciembre 2013 1 Índice Análisis Comparativo de las Retribuciones en los Despachos de Abogados 1 Resumen ejecutivo

Más detalles

LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES

LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA), de conformidad con lo establecido en la legislación de Mercado de Valores, comunica el siguiente: HECHO RELEVANTE

Más detalles

Cinco Temas sobre la Economía Mundial

Cinco Temas sobre la Economía Mundial MIB Cinco Temas sobre la Economía Mundial Mario I. Blejer marioblejer@blejer.com 1. Transición de la Recesión a la Recuperación 2. La gran caída ha sido en la industria y en el comercio internacional y

Más detalles

Quiénes Somos? En Agosto de 2006, Protego Casa de Bolsa se combina con Evercore Partners.

Quiénes Somos? En Agosto de 2006, Protego Casa de Bolsa se combina con Evercore Partners. Folleto Informativo Quiénes Somos? En 2005 se crea Protego Casa de Bolsa, como respuesta a la necesidad de ofrecer un servicio especializado y libre de conflicto de interés. En Agosto de 2006, Protego

Más detalles

II Seminario Internacional "Perspectivas para el Desarrollo: Finanzas Públicas y Desarrollo en América Latina

II Seminario Internacional Perspectivas para el Desarrollo: Finanzas Públicas y Desarrollo en América Latina II Seminario Internacional "Perspectivas para el Desarrollo: Finanzas Públicas y Desarrollo en América Latina Luis Miguel Castilla Ministro de Economía y Finanzas Mayo, 212 Macroeconomía sana y país en

Más detalles

FONDO MUTUO VERDE AMARELO GARANTIZADO

FONDO MUTUO VERDE AMARELO GARANTIZADO FONDO MUTUO VERDE AMARELO GARANTIZADO CARACTERÍSTICAS DEL FONDO MUTUO VERDE AMARELO GARANTIZADO Categoría : Período de Comercialización Fondo Mutuo Estructurado Garantizado Extranjero- Derivados. : A partir

Más detalles

VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL. www.camara-emisores.com

VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL. www.camara-emisores.com VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL www.bolsacr.com www.fcca.co.cr www.camara-emisores.com 2 VALORIZADOR PARA LA DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS DE EMITIR

Más detalles

PROVEEDOR PRIVADO DE PRECIOS: VENTAJAS E IMPACTO EN EL MERCADO DE VALORES PERUANO

PROVEEDOR PRIVADO DE PRECIOS: VENTAJAS E IMPACTO EN EL MERCADO DE VALORES PERUANO PROVEEDOR PRIVADO DE PRECIOS: VENTAJAS E IMPACTO EN EL MERCADO DE VALORES PERUANO Antecedentes - Valuación de Instrumentos de Deuda en Perú Antes de 1998: Criterio de valuación: TIR de adquisición Riesgos

Más detalles

ALTERNATIVAS DE INVERSION Año 2 Nº 23

ALTERNATIVAS DE INVERSION Año 2 Nº 23 ALTERNATIVAS DE INVERSION Año 2 Nº 23 Durante iembre las tasas de interés que abonan los bancos por depósitos presentan una notable suba, en especial en los lapsos que van de los 31 a los 59 días. En efecto,

Más detalles

América Latina ante la normalización de la política monetaria en EE.UU.

América Latina ante la normalización de la política monetaria en EE.UU. América Latina ante la normalización de la política monetaria en EE.UU. Guatemala, 9 de junio de 214 Alejandro Werner Departamento del Hemisferio Occidental Con una tasa de política monetaria cercana a

Más detalles

LAS 50 EMPRESAS MÁS VALIOSAS DE PERÚ

LAS 50 EMPRESAS MÁS VALIOSAS DE PERÚ GESTIÓN ESPECIAL Y ESTRATEGIA LAS 50 EMPRESAS MÁS VALIOSAS DE PERÚ {por: Unidad de Análisis Económico e Investigación Ekos Negocios} {fotografía: Ekos Negocios e Internet} Recuerde visitarnos en nuestro

Más detalles

Entidades de Contrapartida Central

Entidades de Contrapartida Central Entidades de Contrapartida Central Vicente Lazen J. Director BC Fundamenta Evento Internacional de Mercado de Valores Superintendencia de Compañías del Ecuador Guayaquil Ecuador 31 de Mayo 2011 Temario

Más detalles

Experiencia de las PYMES Cotizantes con buen Gobierno Corporativo en España

Experiencia de las PYMES Cotizantes con buen Gobierno Corporativo en España Experiencia de las PYMES Cotizantes con buen Gobierno Corporativo en España Si supieras primero donde estamos y a donde queremos ir, podríamos juzgar y acertadamente lo que debiéramos hacer y como hacerlo.

Más detalles

análisis Latinoamérica gana impulso gracias a su creciente clase media y al crédito privado

análisis Latinoamérica gana impulso gracias a su creciente clase media y al crédito privado 14 análisis PONENCIAS Latinoamérica gana impulso gracias a su creciente clase media y al crédito privado AMÉRICA LATINA ES UNA REGIÓN VARIOPINTA, HAY VARIAS LATINOAMÉRICAS DENTRO DE LATINOAMÉRICA, Y AUNQUE

Más detalles

Prof. Mgtr. Eduardo Valdebenito E.

Prof. Mgtr. Eduardo Valdebenito E. ASIGNATURA: ECONOMÍA FINANCIERA INTERNACIONAL TEMA: SISTEMA Y MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES Prof. Mgtr. Eduardo Valdebenito E. 1 Sistema Financiero Internacional (SMI) Comprende el conjunto de instituciones

Más detalles