Tema 4: Dinero, Bancos Comerciales y el Banco Central. Rodrigo González Ciencias Agrarias-UNCuyo, 2016

Transcripción

1 Tema 4: Dinero, Bancos Comerciales y el Banco Central Rodrigo González Ciencias Agrarias-UNCuyo, 2016

2 Intermediación Financiera

3 Los bancos obtienen beneficios por los servicios que prestan: diferencias entre tasas que cobran a ahorristas y tomadores de créditos; cobrando comisiones por los servicios que presta; cajas de seguridad; asesoramiento, cambio de moneda. Intermediación Financiera: Dinero y Bancos 1. El Proceso de Financiación Los planes de consumo e inversión de familias y empresas muchas veces necesitan de recursos financieros (porque no coinciden con los planes de ahorro). Lo normal es que existan personas y empresas que ahorran y otras que necesitan financiar consumo e inversión. Quien articula estas necesidades? Los bancos. Los bancos conforman el sistema financiero e intermedian entre quienes ofrecen y demanda recursos financieros. Los clientes de los bancos son las personas, las empresas y el sector público; y los principales servicios que ofrecen a sus clientes son: Guardar dinero en un sitio seguro y obtener intereses por los ahorros depositados; Prestar dinero para financiar gastos de consumo e inversión; Transferir dinero entre personas y empresas.

4 Intermediación Financiera: Dinero y Bancos 2. El Dinero Qué es el Dinero? El dinero es todo aquello que sirve de medio de cambio, en el sentido que se acepte ampliamente como medio de pago. Cuáles son las Funciones del Dinero? a. Medio de Cambio: es generalmente aceptado por la sociedad para realizar transacciones y cancelar deudas (evita el truque). b. Unidad de cuenta: sirve para calcular cuánto valen los diferentes bienes y servicios. c. Depósito de valor: es una manera de mantener riqueza. Familias y empresas mantienen parte de su patrimonio en forma de dinero. Funciones y Características del Dinero.

5 2. El Dinero Intermediación Financiera: Dinero y Bancos En la actualidad el dinero no tiene respaldo en términos de metales preciosos. El valor del dinero descansa en la confianza de cada individuo de que será aceptado como medio de pago por los demás (dinero Signo). Si esta confianza desparece el billete sería inservible. 3. Los Bancos y el Dinero Bancario Los bancos reciben depósitos y otorgan préstamos. El volumen de los préstamos es levemente inferior a los depósitos que mantienen de sus clientes. El porcentaje de depósitos que no prestan se denomina encaje y está fijado por el Banco Central (oscila entre el 15% y 20% de los depósitos). Existen diversos tipos de depósitos bancarios: -Depósitos a la vista y de ahorro: gozan de disponibilidad inmediata; -Depósitos a plazo: fondos depositados durante un plazo fijo.

6 Intermediación Financiera: Dinero y Bancos Cantidad de dinero u Oferta Monetaria: es igual a la suma de efectivo en manos del público (billetes y monedas) más los depósitos. Se suele representar con la letra M. Según el tipo de deposititos que se influyen, las 2 definiciones más utilizadas de oferta monetaria son: M2: Suma de efectivo en manos del público más depósitos de disponibilidad inmediata (cajas de ahorro y cuentas corrientes). M3: Suma de efectivo en manos del público más depósitos de disponibilidad inmediata (cajas de ahorro y cuantas corrientes) más depósitos a plazo.

7 Intermediación Financiera: Dinero y Bancos DEPOSITOS EN PESOS Enero 2015 Millones de Pesos % Cuenta Corriente en $ % Caja de Ahorro $ % Plazo Fijo en $ % Otros Depositos en $ % Total en $ % OFERTA DE DINERO Pesos M2 ($) M3 ($)

8 Intermediación Financiera: Dinero y Bancos 4. Los Bancos y la Creación de Dinero. Los bancos aumentan la cantidad de dinero concediendo préstamos. De este modo, crean depósitos bancarios por un valor superior a la cantidad de reservas líquidas en billetes. Los bancos mantiene un % de los depósitos que reciben como reservas líquidas llamado encaje (las previsiones de efectivo que podrían demandar los depositantes), el resto lo prestan. Al prestar parte de los depósitos, el banco está creando dinero. Porque quien toma un crédito puede volver a depositarlo en el sistema bancario. Este nuevo depósito puede volver a prestarse luego depositarse. el círculo continúa indefinidamente. Veamos un Ejemplo

9 Intermediación Financiera: Dinero y Bancos 4. Los Bancos y la Creación de Dinero (Ejemplo) Familia Ahorrista Consumo Financiado Inversion Financiada Creación de Dinero Proveedor de Maquinarias Crisis Internacional USA:

10 Intermediación Financiera: Dinero y Bancos 4. Cuando el Sistema se Deforma-Crisis Subprime. Creación de Dinero Crisis Internacional USA:

11 E Rol del Banco Central 5. El Banco Central y el Control de la Oferta Monetaria El Banco Central es el responsable de controlar el funcionamiento del sistema financiero y el crecimiento de la cantidad de dinero. Al controlar la cantidad de dinero también controla las tasas de interés. Las principales funciones de los Bancos Centrales pueden agruparse en 5 puntos: a) Administran y custodian el oro y las divisas de un País (activo): El BC centraliza el cuidado de las reservas internacionales (generalmente oro y divisas). Activos Pasivos

12 E Rol del Banco Central 5. El Banco Central y el Control de la Oferta Monetaria b) Agente Financiero del Gobierno Nacional. Realiza operaciones de cobro y pago por cuenta del Gobierno Nacional (deuda externa, relación con organismo internacionales y acreedores, etc). Con ciertos límites, en el caso del BCRA es prestamista del Gobierno Nacional. c) Banco de Bancos. Los bancos privados acuden al BC cuando están necesitados de liquidez. El BC puede ajustar los encajes o efectivos mínimos o conceder créditos de ser necesario. d) Proveedor de Efectivo. El BC suministra efectivo, es decir, billetes y monedas en la economía. También actúa como el cajero de los bancos privados ya que estos depositan parte de sus depósitos en el BC. e) Política Cambiaria. Venta de divisas para mantener un tipo de cambio deseado.

13 E Rol del Banco Central 6. El Banco Central y la Política Monetaria La política monetaria es una de las opciones que tiene el Gobierno para intervenir sobre la actividad económica. La política monetaria son acciones llevadas a cabo por el BC para controlar la cantidad de dinero y los tipos de interés y las condiciones de crédito. Incidiendo sobre la tasa de interés se logra fomentar o desestimular la inversión y el consumo (y en definitiva la demanda agregada, la producción y el empleo).

14 5. Política Monetaria en la Práctica E Rol del Banco Central Los Ministerios de Economía fijan las metas macroeconómicas para alcanzar (crecimiento del PBI, Inflación, etc). A partir de estas previsiones, el BC debe estimar la cantidad de dinero que debe existir en la economía para lograr los objetivos propuestos. En este contexto, la política monetaria puede ser contractiva (aumenta la tasa de interés, se desestimula el crecimiento y se reduce la inflación) o expansiva (reduce la tasa de interés, acelera el crecimiento y puede también acelerar la inflación). El BC NO puede influir directamente sobre la cantidad de dinero y la tasa de interés. Para ello apela a instrumentos que indirectamente influirán sobre estas variables. Dichos instrumentos son: a) Encajes Legales; b) Operaciones de Pase; c) Redescuentos; d) Operaciones de Mercado Abierto.

15 E Rol del Banco Central 5. Política Monetaria en la Práctica Encajes Requisito de liquidez que el BC le exige a los bancos comerciales. Si se baja el encaje, existe más dinero para prestar y tiende a decrecer la tasa de interés. Redescuentos y Operaciones de Pase Los redescuentos son prestamos del BC a los bancos para cubrir deficiencias de caja. Las operaciones de pase consisten en la venta transitoria de un activo (título público por lo general) que un banco le vende al BC. Ambas operaciones aumentan la liquidez del los bancos y tienden a recudir la tasa de interés. Operaciones de Mercado Abierto Son operaciones de compra y venta de títulos públicos por parte del BC. Una compra de letras y títulos por parte del BC aumenta la oferta monetaria, la liquidez, y tiende a reducir la tasa de interés.

16 SINTESIS - EFECTOS DE LA POLITICA FISCAL Y MONETARIA - (+) Inversión Privada (-) Gasto Público (-) Inversión Privada (+) Gasto Público

17 Repasando: Argentina Financiación de la Política Fiscal

18 Argentina Financiación de la Política Fiscal: 1) IMPUESTOS COMO EN LOS PAÍSES DESARROLLADOS, PERO SIN AQUÉL NIVEL DE CONTRAPARTIDA (Año 2013) 60 Ingresos del Gobierno como % del PBI Denmark Finland Norway Bolivia 30 Ecuador Brazil Colombia Argentina Poland Italy Germany France Sweden Netherlands Israel Canada Spain United Kingdom Ireland United States Japan 20 Paraguay Peru Mexico Venezuela Chile Korea 10 Costa Rica OECD América latina Argentina 0 7,5 8 8,5 9 9, , ,5 ln(pbi per cápita PPP) Fuente: IMF WEO abril 2013

19 Argentina Financiación de la Política Fiscal: 2) DEUDA

20 Argentina Financiación de la Política Fiscal: 2) DEUDA

21 Argentina Financiación de la Política Fiscal: 2) DEUDA (RESERVAS) SITUACIÓN FISCAL - Se deteriora el balance del BCRA 21

22 ene.-04 ago.-04 mar.-05 oct.-05 may.- dic.-06 jul.-07 feb.-08 sep.-08 abr.-09 nov.-09 jun.-10 ene.-11 ago.-11 mar.-12 oct.-12 may.- dic.-13 jul.-14 feb.-15 sep.-15 Argentina Financiación de la Política Fiscal: 3) CREACIÓN DE DINERO. 60% Variación Interanual en la Base Monetaria 50% 40% 30% 20% 10% 0% 22

23 Argentina Financiación de la Política Fiscal: 3) CREACIÓN DE DINERO. Variación Interanual en la Base Monetaria 23

24 Argentina Financiación de la Política Fiscal: 3) CREACIÓN DE DINERO. Variación Interanual en los Agregados Monetarios 24

25 Argentina Financiación de la Política Fiscal: 3) CREACIÓN DE DINERO. Tasas de Interés Negativas 25

26 Política Fiscal y Monetaria Argentina 2011/2015

27 En Síntesis: Políticas Expansivas 2 27

28 Política Fiscal y Monetaria Argentina 2011/2015: Resultados 28

29 Política Fiscal y Monetaria Argentina 2011/2015: Resultados 29