TEMA 10 PRECIOS Y BALANZA DE PAGOS

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1 TEMA 10 PRECIOS Y BALANZA DE PAGOS

2 EL NIVEL GENERAL DE PRECIOS Una de las informaciones que más interesa a los ciudadanos y a la vez constituye uno de los objetivos fundamentales de la macroeconomía es la medición y determinación del NIVEL GENERAL DE PRECIOS (NGP) y su tasa de crecimiento que se conoce como TASA DE INFLACIÓN. Las dos medidas más importantes del NGP son el INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC) y el DEFLACTOR DEL PIB. La INFLACIÓN es un proceso continuo de aumento del NGP. La TASA DE INFLACIÓN se calcula como la tasa de incremento del NGP.

3 EL NIVEL GENERAL DE PRECIOS A la hora de estudiar el NGP y su evolución en la economía, se plantean los siguientes problemas: - Existencia de múltiples productos. - Los precios pueden experimentar una evolución diferente. Unos suben y otros bajan. - El peso de cada producto en el consumo de la sociedad varía. A la hora de calcular un índice no puedo dar la misma importancia a todos. El precio de cada producto afecta al poder adquisitivo del consumidor tanto más cuanto mayor sea el gasto que realiza en ese bien. Por eso hay que dar más peso a los productos en los que se realiza más gasto.

4 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO El ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC) es la medida del nivel de precios más utilizada. El IPC es una medida de los precios agregados y se calcula como la media ponderada de los precios de los bienes de consumo finales. Este índice, engloba exclusivamente los precios de los bienes y servicios de consumo final, pero no los precios de los bienes intermedios y de capital. El IPC se ha calculado tradicionalmente a través de una fórmula conocida como Índice de Laspeyres convencional.

5 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO Proceso de cálculo del IPC: - Se toma un año como base y, en ese año, se mide el porcentaje del gasto de las familias en cada uno de los bienes. Estos porcentajes se utilizarán para calcular el IPC en períodos sucesivos. Su suma tiene que ser igual a 100. Estos porcentajes no varían a lo largo de todos los períodos de ponderación. - Se mide el precio de los productos en todos los años en los que se desea calcular el IPC. - Se calcula el IPC como una media ponderada de los cocientes, para cada producto, entre el precio en el año en cuestión y el precio del producto en el año base (pnuevo x peso año base/ pviejo x peso base, es decir, Laspeyres pondera por el peso año base). - El valor del índice en el año base siempre es 100.

6 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO AÑO BASE AÑO 1 AÑO 2 PESO ALIMENTOS 2 1,75 2,25 30% VESTIDO % VIVIENDA % OCIO % 100% AÑO BASE: 30*(2/2)+25*(50/50)+35*(300/300)+10*(4/4)=100 AÑO1: 30*(1,75/2)+25*(60/50)+35*(400/300)+10*(6/4)=117,92 AÑO2: 30*(2,25/2)+25*(55/50)+35*(500/300)+10*(6/4)=134,58 En los años 1 y 2 el IPC ha aumentado, por lo que decimos que en estos años ha habido inflación.

7 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO Problemas que plantea el índice. 1.-Debido al carácter constante de la cesta de consumo (ponderaciones): - Sesgo de sustitución. - Dificultad para introducir nuevos productos que aparecen debido a la innovación. 2.-Además, es muy difícil distinguir que incrementos de precio se deben a mejoras en la calidad de los productos. El proceso no puede recoger las mejoras que van experimentando los productos a lo largo del tiempo.

8 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO SESGO DE SUSTITUCIÓN. La principal debilidad del IPC, consiste en que las ponderaciones del gasto siempre son las del año base. Pero estos porcentajes pueden variar. Es muy razonable pensar que las familias incrementarán su consumo de los bienes cuyos precios bajan y reducirán el de los que suben. Al seguir considerando las mismas ponderaciones, el índice estará sobrevalorando la importancia de los productos cuyo consumo se reduce y, por tanto, si suben mucho, sobreestimando la subida de precios.

9 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO Para solventar estos problemas, en algunos países se ha empezado a utilizar una fórmula más evolucionada y compleja, denominada Índice de Laspeyres encadenado, que se caracteriza por: - Se comparan precios del año con los del año anterior, no con los del año base. - Debido a lo anterior, se pueden cambiar las ponderaciones (porcentajes de consumo) cada año. - Se pondera por el valor del índice del año anterior.

10 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO -Desde el año 2002, el Instituto Nacional de Estadística (INE) calcula el IPC en España utilizando un Índice de Laspeyres Encadenado. Se elabora mensualmente y se desglosa a nivel nacional, de comunidad y provincial. -Este Índice toma como base el año La información acerca del consumo de las familias se obtiene a partir de la Encuesta Continua de Presupuestos Familiares que se realiza trimestralmente. Esta encuesta se compone de 500 partidas de gasto de una serie de hogares. -Para calcular el IPC se consideran 491 (base 2006, 484 base 2001) de esas partidas, clasificadas en 12 grupos, que es lo que se conoce como CESTA DE BIENES. -Las ponderaciones se actualizan cada año (como máximo cada dos), para recoger cambios de hábitos en el consumo y la incorporación de nuevos productos (visitas a 8064 hogares). -Se evita incorporar incrementos de precio debidos a mejoras en la calidad mediante estudios de costes, consultas con fabricantes.

11 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO Alimentos y bebidas no alcohólicas 20,28% 18,14% 18,36% 18,16% Bebidas alcohólicas y tabaco 2,67% 2,57% 2,73% 2,87% Vestido y calzado 8,81% 8,86% 8,68% 8,59% Vivienda 10,26% 10,91% 11,14% 11,70% Menaje 6,67% 7,12% 6,98% 6,84% Medicina 3,04% 3,14% 3,24% 3,21% Transporte 15,20% 14,66% 14,55% 14,73% Comunicaciones 3,68% 3,65% 3,90% 3,98% Ocio y cultura 7,50% 7,90% 7,82% 7,64% Enseñanza 1,47% 1,33% 1,35% 1,38% Hoteles, cafés y restaurantes 11,87% 14,85% 12,04% 11,52% Otros bienes y servicios 8,57% 6,87% 9,22% 9,37% Total 100% 100% 100% 100%

12 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO AÑO BASE AÑO 1 AÑO 2 PESO 1 PESO 2 ALIMENTOS 2 1,75 2,25 30% 40% VESTIDO % 15% VIVIENDA % 20% OCIO % 25% 100% 100% AÑO BASE: 30*(2/2)+25*(50/50)+35*(300/300)+10*(4/4)=100 1: 30*(1,75/2)+25*(60/50)+35*(400/300)+10*(6/4)=117,92 2: [40*(2,25/1,75)+15*(55/60)+20*(500/400)+25*(6/6)]*117,92/100 En los años 1 y 2 el IPC ha aumentado, por lo que decimos que en estos años ha habido inflación.

13 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO AÑO VALOR ÍNDICE 112,10 108,60 106,70 107,00 102,80 100,00 AÑO VALOR ÍNDICE 117,60 113,60 109,90 106,70 103,50 100,00 Valores del IPC en España, con base 2001 y base 2006.

14 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

15 EL DEFLACTOR DEL PIB PIB NOMINAL: Valor de la producción considerando los precios del año corriente. PIB REAL: Valor de la producción considerando los precios de una año determinado, denominado base. Es posible utilizar el cociente entre estas dos magnitudes como una medida del nivel general de precios que se conoce como DEFLACTOR DEL PIB. Deflactor año T = PIB nominal año T/PIB real año T El Deflactor del PIB toma el valor 100 en el año base y será tanto más elevado en un año determinado, cuanto mayor haya sido el incremento de precios desde el año base (pnuevo x cantidad nueva/pviejo x cantidad nueva, es un Índice de Paasche o ponderado por la cantidad del año corriente, a diferencia de Laspeyres que ponderaba con cantidades del año base).

16 DEFLACTOR PIB DEFLACTOR PIB ESPAÑA BASE 1995 AÑO PIB NOMINAL PIB REAL DEFLACTOR , ,1

17 DIFERENCIAS ENTRE IPC Y DEF. PIB Aunque el IPC y el Deflactor del PIB son índices que miden los precios agregados de un país, presentan algunas diferencias: -El IPC solo incluye el precio de los bienes destinados a consumo final, mientras que el Deflactor incluye el precio de todos los bienes y servicios que se producen en el país (productos intermedios, bienes de capital, etc. ) -Los precios de los bienes importados se incluyen en el IPC pero no en el PIB al no ser producidos en el país. -El IPC se pondera por los hábitos de consumo de los años anteriores al período que se compara. El Deflactor pondera a partir de la producción del ejercicio corriente. El IPC es más adecuado para determinar cuanto suben los precios para los individuos y las familias, dado que estos compran básicamente bienes de consumo. El Deflactor es más adecuado para comparar si los productos de un país, se están encareciendo respecto de los del extranjero.

18 MAGNITUDES NOMINALES Y REALES MAGNITUDES NOMINALES: Son aquellas que se determinan con arreglo al precio de cada período. Para calcular el valor de magnitudes en macroeconomía, hay que agregar elementos heterogéneos (pepinos, coches), para lo cual se convierten en valores monetarios utilizando los precios. El dinero constituye la medida del valor de las cosas. Pero debido a la variación de los precios, no es posible comparar magnitudes determinadas con los precios de cada año, puesto que la variación que experimentarán presentará una doble componente: la derivada del incremento de precios y la del verdadero incremento de la magnitud.

19 MAGNITUDES NOMINALES Y REALES Por ejemplo, si comparamos el PIB de 2 períodos, no podemos saber que parte del incremento se debe a un aumento del número de unidades producidas y que parte a la variación de precios. Para hacer comparables las magnitudes de dos períodos, hay que DEFLACTARLAS. DEFLACTAR, consiste en dividir la magnitud por el IPC de cada año y así todas quedan expresadas en euros con poder adquisitivo del año que se toma como referencia (año base). A las magnitudes deflactadas se las denomina MAGNITUDES REALES y son comparables entre sí.

20 MAGNITUDES NOMINALES Y REALES AÑO SALARIO IPC SALARIO REAL BASE (450/100)*100= ,92 (500/117,92)*100=424, ,58 (550/134,58)*100=408,62 Deflacta con IPC porque trabajadores compran básicamente bienes de consumo AÑO SALARIO IPC SALARIO REAL BASE (450/100)*134,58=605, ,92 (500/134,58)*117,92=570, ,58 (550/134,58)*134,58=550 Deflacta con IPC porque trabajadores compran básicamente bienes de consumo

21 MAGNITUDES NOMINALES Y REALES Del ejemplo resulta que a este trabajador, aunque le aumenten el sueldo, pierde poder adquisitivo (de compra) debido a la existencia de inflación. En el año 1 el salario de 500, era equivalente a 424,02 en el año 0, es decir, con 500 del año 1 sólo se podía adquirir la misma cesta de bienes que con 424,02 en el año 0. Ahora bien, nos puede interesar a cuanto equivale en el año 2 los 450 del año 0. Para ello aplico la misma fórmula: Salario (n)=salario (m) x [IPC (m)/ipc (n)] Por ejemplo, con 450 en el año 0 se pueden adquirir exactamente la misma cesta de bienes que con 605,61 en el año 2.

22 EL IPC Y SU REPRESENTATIVIDAD Hemos visto que el IPC sirve para analizar las pérdidas o ganancias de poder adquisitivo cuando aumentan los precios. Pero estas pérdidas o ganancias que mide el IPC, no tienen por que coincidir con las que experimenta una familia o persona en concreto, dado que este índice está ponderando las variaciones de precios, con la estructura de gasto de una familia promedio. Es posible que otras personas con otras estructuras de gastos distintas, perciban que para ellos el incremento de precios en general ha sido mayor o menor que el indicado por el IPC Por ejemplo, un incremento importante en el precio de los alimentos, afecta en gran medida a las personas que gastan una parte más importante de su presupuesto en alimentos (generalmente las familias con ingresos más bajos, pero afecta menos a las personas que gastan un porcentaje más pequeño de sus ingresos en estos bienes.

23 LA TASA DE INFLACIÓN TASA DE INFLACIÓN: Incremento porcentual del NGP durante un año. Generalmente se mide como el incremento del IPC. IPC (X) - IPC (X-1) TASA (X)= X100 IPC (X-1) PAIS/AÑO ESPAÑA 4,2% 1,4% 0,8% 3,0% EEUU 4,1% 0,1% 2,7% 1,5% JAPÓN 0,7% 0,4% -1,7% -0,4% VENEZUELA 22,5% 30,9% 25,1% 26,9%

24 LA TASA DE INFLACIÓN AÑO IPC ,92 134, TASA INFLACIÓN 0 17,92% 14,13% -4,58% -Si el IPC se INCREMENTA hay INFLACIÓN. -Si el IPC DISMINUYE hay DEFLACIÓN. -Si el IPC se INCREMENTA en una proporción SUPERIOR al período anterior la inflación AUMENTA. -Si el IPC se INCREMENTA en una proporción INFERIOR al período anterior la inflación DISMINUYE.

25 LA TASA DE INFLACIÓN La tasa de inflación, también puede establecerse en términos del Deflactor del PIB: D PIB (X) D PIB (X-1) TASA (X)= X100 D PIB (X-1)

26 EFECTOS DE LA INFLACIÓN 1.- Si suben los precios, no quiere decir que se produzca una pérdida de poder adquisitivo. Las empresas suben sus precios y pueden pagar salarios más altos. Generalmente, los salarios, las pensiones, los alquileres, recogen cláusulas para ajustarse periódicamente a la variación de los precios. A esta corrección automática se le denomina INDICIACIÓN.

27 EFECTOS DE LA INFLACIÓN 2.- En las operaciones financieras, hay que distinguir dos tipos de interés: -El interés nominal. -El interés real, que se obtiene al eliminar los efectos de la inflación en el nominal. Por ejemplo, si el nominal es del 7% y la inflación del 4%, el real sería del 3%. Si la inflación fuese del 10%, el real sería del -3%. En este último caso, el prestamista está perdiendo poder adquisitivo, ya que por sacrificar consumo presente por futuro, no es que no gane, sino que pierde. EFECTO FISHER: Los tipos nominales tienden a adaptarse a la tasa de inflación para mantener la ganancia real de los prestamistas. Si sube la tasa, subirán los tipos de interés y viceversa.

28 EFECTOS DE LA INFLACIÓN 3.-Pérdida de valor que experimentan las personas que conservan parte de su riqueza en forma de dinero. Es lo que se conoce como impuesto de la inflación, que pagan las personas que se encuentran en la situación expuesta. Los efectos de la inflación se convierten en especialmente graves, cuando tienen lugar procesos de HIPERINFLACIÓN, episodios en los que la tasa puede superar el 1000%. El deterioro del poder de compra de la moneda es tan rápido, que hace que los agentes económicos, pierdan mucho tiempo y esfuerzo tratando de convertir el dinero en activos más seguros.

29 INFLACIÓN EN ESPAÑA INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO ARMONIZADO. Los países que han ingresado en la Unión Europea han perdido en parte la flexibilidad de diseñar sus propios índices, y deben hacerlo de acuerdo con las normas que establece el Banco Central Europeo. El índice de acuerdo con estas normas, se calcula en España desde INFLACIÓN SUBYACENTE. Es la inflación reflejada por el IPC cuando éste no tiene en cuenta ni los productos energéticos ni los alimenticios sin elaborar, al tratarse de productos cuyos precios sufren grandes fluctuaciones debido a conflictos internacionales, malas cosechas, etc., es decir, a causas que no pueden controlar las autoridades.

30 INFLACIÓN EN ESPAÑA INDICE DE PRECIOS INDUSTRIALES. El INDICE DE PRECIOS INDUSTRIALES (IPRI) es un indicador coyuntural que mide la evolución mensual de los precios de los productos industriales fabricados y vendidos en el mercado interior, en el primer paso de su comercialización, es decir, de los precios de venta a salida de fábrica obtenidos por los establecimientos industriales en las transacciones que estos efectúan, excluyendo los gastos de transporte y comercialización y el IVA facturado. Para su obtención se realiza una encuesta continua de periodicidad mensual, que investiga todos los meses más de establecimientos industriales.

31 INFLACIÓN EN ESPAÑA EJERCICIO SEP 2011 IPC BASE ,70% 4,20% 1,40% 0,80% 3% 3,10% IPCA BASE ,70% 4,30% 1,50% 0,90% 2,90% 3% I SUBYA 2,50% 3,30% 2,40% 0,30% 1,50% 1,70% IPI BASE ,80% 5,70% 0,40% 0,40% 5,30% 7,10%

32 INFLACIÓN EN ESPAÑA 124,5 118,5 112,5 112,1 111,7 105,7 IPI BASE ,10% 5,30% 0,40% 0,40% 5,70% 3,80% TASA INFLACIÓN 3% 2,90% 0,90% 1,50% 4,30% 2,70% TASA INFLACIÓN 3,10% 3% 0,80% 1,40% 4,20% 2,70% TASA INFLACIÓN 112, , , , , ,131 IPC BASE ,97 115,04 111,84 110,85 104,77 102,00 IPCA BASE 2005 SEP EJERCICIO

33 LA BALANZA DE PAGOS La BALANZA DE PAGOS (BP) de un país es un documento contable en el que se registra el importe, en unidades monetarias, de todas las operaciones comerciales y financieras de los residentes en ese país con los residentes en el resto del mundo durante un año. Las transacciones se clasifican, atendiendo a su naturaleza, en tres grandes cuentas: - La cuenta corriente. - La cuenta de capital. - La cuenta financiera.

34 CUENTA CORRIENTE ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS SUBCUENTA MERCANCIAS SERVICIOS INGRESOS/VAR PASIVOS Exportaciones Exportaciones PAGOS/VAR ACTIVOS Importaciones Importaciones RENTAS TRANSFERENCIAS Cobros del exterior Remesas del exterior Pagos al exterior Remesas al exterior CAPITAL Cobros del exterior Pagos al exterior FINANCIERA INVERSIONES Extranjeros en país Nacionales en exterior OTRA INVERSIÓN Préstamos del exterior Préstamos al exterior VARIACIÓN RESERVAS Aumento o disminución ERRORES Y OMISIONES

35 LA BALANZA DE PAGOS La cuenta de SERVICIOS incluye transacciones de productos no tangibles, como transportes, seguros, turismo, viajes, comunicaciones. La cuenta de RENTAS incluye las rentas del capital financiero (intereses, dividendos) y los ingresos por trabajo obtenido en un país distinto al de residencia. La cuenta de TRANSFERENCIAS incluye las remesas de emigrantes y todo tipo de operaciones sin contrapartida. La cuenta de CAPITAL incluye las transferencias de capital (con fondos europeos) y la liquidación del patrimonio de emigrantes En la cuenta FINANCIERA las operaciones que incrementan (reducen) la columna de variación de pasivos, son aquellas que implican un aumento (disminución) de la posición deudora de los residentes del país con el exterior. Por el contrario, las operaciones que suman (restan) en la columna de variación de activos conllevan un aumento (disminución) de la posición acreedora con el exterior.

36 LA BALANZA DE PAGOS - El registro de las operaciones, sigue el sistema de la partida doble. Cada operación se tiene que anotar en ambos lados, a en el mismo lado con signo contrario. - La BP siempre estará en equilibrio desde el punto de vista contable. - Debido a las imperfecciones del proceso de recogida de datos, las columnas de ingresos y gastos pueden no coincidir exactamente, para lo que se crea la partida adicional de ERRORES Y OMISIONES para hacer que el saldo sea nulo. -El equilibrio contable, no implica siempre la existencia de equilibrio económico. -Una cuenta tiene DEFICIT cuando su saldo es negativo y SUPERAVIT en caso contrario.

37 LA BALANZA DE PAGOS Los saldos de las cuentas, aportan información acerca de la situación del país frente al exterior. Un DEFICIT por cuenta corriente, implica un aumento de la posición deudora del país frente al exterior. Si compra más que vende, tiene que tomar prestada la diferencia del exterior. Un SUPERAVIT supone incrementar su posición acreedora respecto del exterior. Los años de déficit se suelen compensar con otros de superávit logrando el equilibrio a largo plazo. En caso de DEFICIT PERSISTENTE, el país verá incrementar su deuda externa y reducir sus reservas de divisas. Lo que llamamos vivir por encima de sus posibilidades. En caso de SUPERAVIT PERSISTENTE, el país está reduciendo su consumo y inversión interior (los vende en el exterior) y acumulando reservas y otros activos frente al exterior

38 LA BALANZA DE PAGOS BANCO MUNDIAL 2009 PAIS PIB NOMI PIB CAPITA INCRE PIB REAL USUARIOS INTERNET MUNDO 58,26$ ,64$ -1,90% 27,10% EEUU 14,12$ $ -2,60% 78,10% JAPON 5,07$ $ -5,20% 77,70% CHINA 4,99$ 6.890$ 9,10% 28,80% ALEMANIA 3,3$ $ -4,70% 79,50% ESPAÑA 1,46$ $ -3,60% 61,20%

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