Teoría de los Contratos Financieros Derivados 2011

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Teoría de los Contratos Financieros Derivados 2011"

Transcripción

1 Teoría de los Contratos Financieros Derivados 2011 Maestría en Finanzas Universidad del CEMA Profesor: Francisco Alberto Lepone Asistente: Julián R. Siri

2 Trabajo Práctico 3 A. Especulación con Futuros B. Cobertura con Futuros C. Ejercicios

3 A. Especulación con Futuros Especuladores Scalpers Day Traders Position Traders Outright Positions Long Futuro Short Futuro Spreads Intra-commodity Spread Inter-commodity Spread

4 A. Especulación con Futuros Spreads Combinaciones de posiciones en futuros. Apuesta a la variación (ampliación o reducción) de una diferencia de precios futuros. Estrategia generalmente utilizada por especuladores sofisticados. Menores requerimientos de garantías en intra-commodity spreads y algunos inter-commodity spreads.

5 A. Especulación con Futuros Spreads Formalización del Análisis y Ejemplos ->Intra-commodity Spread: Estrategia I : Apuesta a una reducción del spread entre el contrato con vencimiento más cercano y el contrato con vencimiento más lejano: long futuro con vencimiento en T short en un futuro con vencimiento en T+S Notación: F(0,T) = K(0,T) (Delivery Price) F(0,T+S) = K(0,T+S ) (Delivary Price) Valor Inicial del Portafolio: Π(0) = F(0,T) F(0,T+S)+K(0,T+S)-K(0,T)=0

6 A. Especulación con Futuros Spreads Formalización del Análisis y Ejemplos ->Intra-commodity Spread: Estrategia I: (Apuesta a una reducción del spread) - Resultado de la Estrategia en t: Posición Long Posición Short F(t,T) - K(0,T) - {F(t,T+S) - K(0,T+S)} - Valor del Portafolio en t: Π(t) = F(t,T) - F(t,T+S) + K(0,T+S) - K(t,T) - Cambio en el Valor del Portafolio: ΔΠ(0,t) = ΔF(t,T) ΔF(t,T+S). - ΔΠ(0,t) > 0 (Ganancia) si: * ΔF(t,T) > ΔF(t,T+S) * F(t,T) < F(t,T+S)

7 A. Especulación con Futuros Spreads Formalización del Análisis y Ejemplos ->Intra-commodity Spread: Ejemplo de la Estrategia I: Precio futuro con vto. Sept.=$100 Precio futuro con vto. Dic. =$125 El trader considera que este spread es excesivo y que en los próximos días se normalizará a lo que ha sido el valor promedio para el spread entre ambos contratos, de $15. Compra futuro con vencimiento Septiembre Vende futuro con vencimiento Diciembre Inversión = $0

8 A. Especulación con Futuros Intra-commodity Spread: Ejemplo de la Estrategia I: Escenario I: Tiempo después, el precio futuro con vencimiento Septiembre ha subido a $115, en tanto el precio futuro con vencimiento Diciembre ha subido a $135. El spread se ha reducido a $20. Ganancia Posición Long = $115 - $100=$15 Pérdida Posición Short = $125 - $135 = -$10 Ganancia Neta = $5

9 A. Especulación con Futuros Intra-commodity Spread: Ejemplo de la Estrategia I: Escenario II: Tiempo después, el precio futuro con vencimiento Septiembre ha caído a $94, en tanto el precio futuro con vencimiento Diciembre ha caído a $110. El spread se ha reducido a $16. Pérdida Posición Long = $94 - $100=-$6 Ganancia Posición Short = $125 - $110 = -$15 Ganancia Neta = $9

10 A. Especulación con Futuros Intra-commodity Spread: Ejemplo de la Estrategia I: Ud. puede probar con otros escenario y obtendrá los siguientes resultados: Si el spread se reduce (independientemente de la dirección de la variación de los precios futuros, alcista o bajista) el especulador obtendrá una ganancia. Si el spread se amplía, perderá dinero. CONCLUSIÓN: El spread no es una apuesta a la suba o a la baja de un precio futuro (como la posición outright) sino una apuesta al comportamiento de la diferencia entre dos precios.

11 A. Especulación con Futuros Spreads Formalización del Análisis y Ejemplos ->Intra-commodity Spread: Estrategia II: Apuesta a una ampliación del spread entre el contrato con vencimiento más cercano y el contrato con vencimiento más lejano: short futuro con vencimiento en T long en un futuro con vencimiento en T+S Notación: F(0,T) = K(0,T) (Delivery Price) F(0,T+S) = K(0,T+S ) (Delivary Price) Valor Inicial del Portafolio: Π(0) = F(0,T) F(0,T+S) + K(0,T+S) - K(0,T) = 0

12 A. Especulación con Futuros Spreads Formalización del Análisis y Ejemplos ->Intra-commodity Spread: Estrategia II: (Apuesta a una ampliación del spread) - Resultado de la Estrategia en t: Posición Short Posición Long - {F(t,T) - K(0,T)} {F(t,T+S) - K(0,T+S)} - Valor del Portafolio en t: Π(t) = F(t,T+S) - F(t,T) + K(t,T) K(0,T+S) - Cambio en el Valor del Portafolio: ΔΠ(0,t) = ΔF(t,T+S) - ΔF(t,T) - ΔΠ(0,t) > 0 (Ganancia) si: - ΔF(t,T) < ΔF(t,T+S) - F(t,T) > F(t,T+S)

13 A. Especulación con Futuros Spreads Formalización del Análisis Inter-commodity Spread: Similar análisis al realizado para el Intracommodity spread puede realizarse en el caso de este spread.

14 B. Cobertura con Futuros Cobertura de Riesgos (Hedge) con contratos forwards y futuros Cubrirse o no Cubrirse Cuando la cobertura puede ser perjudicial para la salud del Responsable Financiero. Long Hedge: Casos Es apropiado cuando se va a comprar un activo en el futuro y se quiero hacer un lock-in del precio. Short Hedge: Casos A la inversa de lo anterior, es apropiado cuando se va a vender un activo en el futuro y no se desea especular con el precio en dicho momento.

15 B. Cobertura con Futuros Argumentos a favor de la Cobertura: Enfocarse al negocio principal: las empresas pueden no querer/tener que especular con los precios futuros, puesto que la naturaleza y origen de su negocio no es el financiero. Minimizar riesgos que puedan surgir de: Tasas de interés Tipos de cambio Otras variables de mercado Argumentos en contra de la Cobertura: Accionistas pueden diversificar por su cuenta (decisión propia) Situaciones donde el hedge resultó innecesario pueden ser difíciles de explicar.

16 B. Cobertura con Futuros Imperfecciones en la Cobertura: El horizonte de cobertura es diferente al plazo al vencimiento del contrato de futuros. El activo a cubrir es diferente al subyacente en el contrato. La cantidad a cubrir es diferente a la cantidad del subyacente por contrato.

17 B. Cobertura con Futuros El caso de la cobertura perfecta: Coberturista long: short en el subyacente + long en futuros: Payoff (costo) = S T + F(0,T) F(T,T) =F(0,T) Coberturista short: long en el subyacente + short en futuros: Payoff (ingreso) = S T + F(0,T) F(T,T)=F(0,T)

18 B. Cobertura con Futuros El caso de la cobertura imperfecta - Basis Risk El Basis Risk usualmente está definido como el precio spot menos el precio del futuro Basis Risk = S F t, T t Cuándo surge dicho riesgo? Básicamente debido a la incertidumbre en cuanto a la variación del precio del futuro y del activo subyacente al momento de vencimiento del contrato. Pueden no converger entre sí. Diferencias entre el plazo al vencimiento de la cobertura y el vencimiento del contrato de futuros

19 B. Cobertura con Futuros Basis Risk Caso de una cobertura long para la compra de un activo Definiendo: F 1 : Precio del futuro al momento que la cobertura es armada F 2 : Precio del futuro al momento en que el activo es comprado S 2 : Precio del activo al momento de compra b 2 : Basis al momento de compra Costo del activo S 2 Resultado sobre el futuro F 2 F 1 Monto neto pagado S 2 (F 2 F 1 ) =F 1 + b 2

20 B. Cobertura con Futuros Basis Risk Caso de una cobertura short para la venta de un activo Definiendo: F 1 : Precio del futuro al momento que la cobertura es armada F 2 : Precio del futuro al momento en que el activo es vendido S 2 : Precio del activo al momento de venta b 2 : Basis al momento de venta Precio del activo S 2 Resultado sobre el futuro F 1 F 2 Monto neto pagado S 2 + (F 1 F 2 ) =F 1 + b 2

21 B. Cobertura con Futuros El caso de la cobertura imperfecta - Basis Risk Si la base se refuerza empeora la situación del coberturista long Si la base se refuerza mejora la situación del coberturista short. Diferencias en la calidad del activo a cubrir y del subyacente en el contrato Idem al caso anterior, aparece el riesgo de base. Selección del contrato Seleccionar un delivery month que sea lo más cercano posible (pero mayor que) la fecha de expiración de la cobertura. Cuando no existe un futuro sobre el activo a hedgear, elegir un contrato de un futuro cuya correlación en la fluctuación de precios sea alta (cross hedging).

22 Risk Minimization Hedging Objetivo: Minimización de la volatilidad del valor del portafolio o inventario. Determinación del ratio de cobertura óptimo: Cálculo del ratio de cobertura óptimo: F S F S F F S h, * ) var( ), cov( * h F S t t t B. Cobertura con Futuros

23 B. Cobertura con Futuros Risk Minimization Hedging Determinación del Nº de Contratos: N F = h * (Q S /Q F ) donde: Q S = Cantidad del subyacente a cubrir Q F = Cantidad del subyacente por contrato.

24 B. Cobertura con Futuros Risk Minimization Hedging Cobertura de Portafolios. Número de contratos para una cobertura completa (reducir el beta a cero): N F = β*(v P /V F ) (short) donde: V P = Valor del Portafolio V F = Valor del subyacente por contrato = Precio futuro del índice * veces el índice.

25 B. Cobertura con Futuros Risk Minimization Hedging Cobertura de Portafolios. Número de contratos para una cobertura parcial (reducir el β a β * ): N F = (β-β * )*(V P /V F ) (short) donde: V P = Valor del Portafolio V F = Valor del subyacente por contrato = Precio futuro del índice * veces el índice.

26 B. Cobertura con Futuros Incremento del Riesgo de un Portafolio Número de contratos para incrementar el β de una cartera a β * : N F = (β * - β)*(v P /V F ) (long) donde: V P = Valor del Portafolio V F = Valor del subyacente por contrato = Precio futuro del índice * veces el índice.

27 B. Cobertura con Futuros Por qué hedgear los retornos? Salir del mercado: Uno decide no exponerse a los vaivenes del mercado en un momento determinado y prefiere evitar los costos de vender y recomprar el portafolio. Ejemplo: Suponga que tiene un portafolio con un beta promedio de 1.0, pero siente que los activos elegidos tendrán mejor performance que el mercado, tanto en los momentos malos como en los buenos. Tomando cobertura uno se asegurará que los retornos obtenidos sean la tasa libre de riesgo más el exceso de retornos de su portafolio por encima del mercado.

28 C. Ejercicios Ejercicio 3) - h * = 0,85 * 0,27/0,33 = Nº de Contratos = 0,6955*8.000tn/100tn = 56 contratos Ejercicio 4) - h * = 0.7 * 1.2/1.4 = Nº de Contratos (long) = 0,6* / = 3 contratos

29 C. Ejercicios Ejercicio 5) Estadísticas de la regresión Coeficiente de correlación múltiple: 0, Coeficiente de determinación R^2: 0, R^2 ajustado 0, Error típico 0, Observaciones 10 Coeficientes Intercepción 0, Variable X 1 0, Recta de Regresión: ΔS = 0, ,946 ΔF + ε h * = 0,946

30 C. Ejercicios Ejercicio 6) La empresa debe tomar una posición long en: 0,95 * / = 5 contratos

31 C. Ejercicios Ejercicio 7): a) La empresa puede: - adquirir el cereal y almacenarlo - adquirir el cereal a futuro a un precio de $350. b) c) Compra del cereal en el mercado = 2500tn*$425 = $ Ganancia en el contrato de futuros = 50*($425 - $350) = $ Costo total del cereal $ Costo/tn $350

32 C. Ejercicios Ejercicio 8) a) El productor debe tomar una posición short en 12 contratos de futuros. b) Vende cereal mercado contado:600tn*$200 = $ Ganancia contrato de futuros: 12 contratos*50tn*($300-$200) = $ Ingreso total $ (Precio/tn $300)

33 C. Ejercicios Ejercicio 8) continuación: c) d) Vende cereal mercado contado:500tn*$200 = $ Ganancia contrato de futuros: 12 contratos*50tn*($300-$200) = $ Ingreso total $ Precio/tn $320 Vende cereal mercado contado:500tn*$350 = $ Pérdida contrato de futuros: 12 contratos*50tn*($300-$350) = -$ Ingreso total $ Precio/tn $290

34 C. Ejercicios Ejercicio 9) a) La empresa debe vender: * / = 25 contratos b) Un parámetro importante a tener en cuenta es el R 2 de la regresión. El R 2 de la primera regresión es más alto que el de la segunda y ello indica que el precio contado del commodity se encuentra mejor explicado por el precio futuro del primer contrato, permitiendo ello una mejor cobertura.

35 C. Ejercicios Ejercicio 13) La estrategia seguida por el fondo no es la que minimiza el riesgo de su portafolio por dos razones: 1) Para calcular el Beta se ha utilizado el Índice S&P500, cuando debería utilizarse el futuro sobre este índice. 2) El R 2 entre el portafolio y el S&P500 es menor al que posee con el futuro sobre el NYSE.

36 C. Ejercicios Ejercicio 14) El fondo debería vender contratos de futuros sobre el índice: Nº contratos = 1,5* /(500*200) = 30,6 contratos Análisis de Escenarios posibles a los 3 meses: Escenario I: Índice en 180 Si el índice a los tres meses está en 180 el precio futuro será: F = 180e ( )* = 180,9 a) Beneficio obtenido de la posición en el contrato de futuros: Ganancia: 500*30,6*( ,9)=$

37 C. Ejercicios Ejercicio 14) continuación: b) Estimación de la Pérdida en el valor de la cartera - El índice ha caído un 10% pero las acciones subyacentes pagan un 1% trim. De dividendos, entonces la pérdida de la cartera será del 9%. - Utilizando la expresión del CAPM: r p = r f + β p (r m -r f ) = 0, ,5[-0,09-0,025] = -0, El valor de la cartera entonces será: $ *(1-0,1475) = $ c) Valor total de la Posición: V P =$ $ = $

38 C. Ejercicios Ejercicio 14) continuación: -Puede probar para diferentes valores del índice y verificar que: La cobertura redunda en un valor para la cartera de aproximadamente $ , esto es un 2.5% superior a su valor actual Qué significa este resultado?

39 FIN Me pueden escribir a: Las presentaciones estarán colgadas en:

Teoría de los Contratos Financieros Derivados 2011

Teoría de los Contratos Financieros Derivados 2011 Teoría de los Contratos Financieros Derivados 2011 Maestría en Finanzas Universidad del CEMA Profesor: Francisco Alberto Lepone Asistente: Julián R. Siri Trabajo Práctico 3 A. Especulación con Futuros

Más detalles

Estrategias de cobertura con contratos de futuros

Estrategias de cobertura con contratos de futuros Estrategias de cobertura con contratos de futuros Tipos de cobertura Cobertura: cómo los inversores eliminan su exposición a una fuente particular de riesgo. 1. Futuros de moneda extranjera: para manejar

Más detalles

Teoría de los Contratos Financieros Derivados 2011

Teoría de los Contratos Financieros Derivados 2011 Teoría de los Contratos Financieros Derivados 2011 Maestría en Finanzas Universidad del CEMA Profesor: Francisco Alberto Lepone Asistente: Julián R. Siri Trabajos Prácticos 6 y 7 A. Mecánica de los mercados

Más detalles

Estrategias especulativas utilizando opciones. Capítulo 8

Estrategias especulativas utilizando opciones. Capítulo 8 Estrategias especulativas utilizando opciones Capítulo 8 Tres estrategias alternativas Existen tres grupos de posiciones cubiertas: Cobertura (Hedge): se combina una opción con su activo subyacente de

Más detalles

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones Mayo 18 a 28 2010 Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones Javier Bonza Director de Investigación

Más detalles

CARLOS FORNER RODRÍGUEZ Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, UNIVERSIDAD DE ALICANTE

CARLOS FORNER RODRÍGUEZ Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, UNIVERSIDAD DE ALICANTE ApunA tes de Ingeniería Financiera TEMA 2: Forwards y Futuros II: Formación de Precios y Aplicaciones Prácticas CARLOS FORNER RODRÍGUEZ Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, UNIVERSIDAD DE

Más detalles

Profesor: Arturo Cifuentes Auxiliar: Pedro Ramírez, Javier Zapata R. Auxiliar #10

Profesor: Arturo Cifuentes Auxiliar: Pedro Ramírez, Javier Zapata R. Auxiliar #10 Profesor: Arturo Cifuentes Auxiliar: Pedro Ramírez, Javier Zapata R. Auxiliar #10 Supongan que quieren hacer un contrato forward para comprar un monto Q de activos. En un mundo ideal, podrían encontrar

Más detalles

Opciones. Marcelo A. Delfino

Opciones. Marcelo A. Delfino Opciones Concepto de opción! El comprador de una opcion tiene el derecho, no la obligacion, de comprar (call) o vender (put) un contrato a termino a un precio predeterminado (precio de ejercicio)! El derecho

Más detalles

Introducción a los Futuros sobre índices accionarios

Introducción a los Futuros sobre índices accionarios Introducción a los Futuros sobre índices accionarios Estrella Perotti Investigador Senior Bolsa de Comercio de Rosario eperotti@bcr.com.ar 1 Nociones preliminares Dow Jones Industrial Average, Standard

Más detalles

CAPÍTULO 4 USO Y MANEJO DE LOS INSTRUMENTOS NEGOCIADOS EN EL MEXDER

CAPÍTULO 4 USO Y MANEJO DE LOS INSTRUMENTOS NEGOCIADOS EN EL MEXDER CAPÍTULO 4 USO Y MANEJO DE LOS INSTRUMENTOS NEGOCIADOS EN EL MEXDER En este capítulo se especificará el uso y el manejo que se le da a los instrumentos que son negociados en nuestro mercado de derivados,

Más detalles

Derivados financieros

Derivados financieros Derivados financieros Patricia Kisbye Profesorado en Matemática Facultad de Matemática, Astronomía y Física 2010 Patricia Kisbye (FaMAF) 2010 1 / 47 MERCADOS, PRODUCTOS Y DERIVADOS Grupos de activos básicos

Más detalles

Cómo utilizar los warrants?: Principales Estrategias

Cómo utilizar los warrants?: Principales Estrategias Cómo utilizar los warrants?: Principales Estrategias El Warrant frente a la acción: el apalancamiento La principal diferencia entre la inversión en warrants y la inversión directa en acciones radica en

Más detalles

FUTUROS DE TRM. Bolsa de Valores de Colombia

FUTUROS DE TRM. Bolsa de Valores de Colombia FUTUROS DE TRM Bolsa de Valores de Colombia El propósito de este material es estrictamente pedagógico y en consecuencia, la Bolsa de Valores de Colombia S.A. no adquiere ninguna responsabilidad derivada

Más detalles

FOLLETO INFORMATIVO SOBRE FUTUROS

FOLLETO INFORMATIVO SOBRE FUTUROS FOLLETO INFORMATIVO SOBRE FUTUROS San Isidro, Febrero de 2008 Advertencia: La negociación con contratos de futuros envuelve un alto grado de riesgo, es altamente especulativa y no puede considerarse en

Más detalles

EVALUACIÓN DE ESTRATEGIAS DE COBERTURA DE PRECIOS PARA TIPO DE CAMBIO Y COMMODITIES AGRÍCOLAS:

EVALUACIÓN DE ESTRATEGIAS DE COBERTURA DE PRECIOS PARA TIPO DE CAMBIO Y COMMODITIES AGRÍCOLAS: EVALUACIÓN DE ESTRATEGIAS DE COBERTURA DE PRECIOS PARA TIPO DE CAMBIO Y COMMODITIES AGRÍCOLAS: ESTUDIO DE COBERTURAS DE TRIGO EN MERCADO CHILENO. Presentado a Comité de Seguro Agrícola Elaborado por: RiskAmerica

Más detalles

Este puede verse como la contra cara de un contrato spot o de contado, el cual es un acuerdo para comprar o vender un determinado activo hoy.

Este puede verse como la contra cara de un contrato spot o de contado, el cual es un acuerdo para comprar o vender un determinado activo hoy. Contratos forward Estrella Perotti, MBA Investigador Senior Bolsa de Comercio de Rosario eperotti@bcr.com.ar 1. Nociones Generales Un contrato forward es un derivado particularmente simple. Se trata de

Más detalles

OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS

OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS Madrid, del 7 al 27 de Mayo de 2008 LOS FUTUROS FINANCIEROS UTILIDAD DE LOS DERIVADOS ESPECULACIÓN COBERTURA ARBITRAJE 3 ESPECULACIÓN CON FUTUROS OPERATIVA CON FUTUROS :

Más detalles

Cómo funciona la operatoria de OPCIONES?

Cómo funciona la operatoria de OPCIONES? Cómo funciona la operatoria de OPCIONES? Qué son las opciones? En el presente informe se intentará dar una introducción a la operatoria con opciones, repasando definiciones básicas, normas operativas y

Más detalles

Guía de Warrants BBVA Guía Warrants BBVA Le gusta invertir? Le gusta invertir?

Guía de Warrants BBVA Guía Warrants BBVA Le gusta invertir? Le gusta invertir? Guía de Warrants BBVA Guía Warrants BBVA Le gusta invertir? Le gusta invertir? Guía de Warrants BBVA Le gusta invertir? Índice 1. Qué son los Warrants?... 06 2. Características de los Warrants... 08

Más detalles

Futuros y Forwards: Que son?

Futuros y Forwards: Que son? Futuros y Forwards Futuros y Forwards: Que son?! Son contratos financieros donde se especifica la compra y venta de un activo (subyacente), a un determinado precio y en una determinada fecha.! Las partes

Más detalles

5.- CUADROS DE ESTRATEGIAS CON OPCIONES

5.- CUADROS DE ESTRATEGIAS CON OPCIONES 1 5.- CUADROS DE ESTRATEGIAS CON OPCIONES Leyendo y repasando los conceptos y ejemplo de la primera parte de este Capítulo, el estudiante habrá podido iniciarse con sencillez en los fundamentos de las

Más detalles

Introducción a los Futuros y Opciones Agrícolas

Introducción a los Futuros y Opciones Agrícolas PROGRAMA DE CAPACITACION 2008 Introducción a los Futuros y Opciones Agrícolas Cecilia Ulla Irigoyen culla@bcr.com.ar Riesgos inherentes a la actividad agrícola Riesgo de Producción Riesgo Climático Afectan

Más detalles

Análisis de riesgo e incertidumbre

Análisis de riesgo e incertidumbre Análisis de riesgo e incertidumbre Eduardo Contreras Enero 2009 Introducción a riesgo e incertidumbre Dos Conceptos: Riesgo:» Información de naturaleza aleatórea, las probabilidades de ocurrencia de eventos

Más detalles

Prueba de Evaluación Orientativa 1. Curso de Asesor Financiero. Nivel II 12ª Ed. Noviembre/diciembre 2012. Nombre y apellidos... Núm. Usuario...

Prueba de Evaluación Orientativa 1. Curso de Asesor Financiero. Nivel II 12ª Ed. Noviembre/diciembre 2012. Nombre y apellidos... Núm. Usuario... Prueba de Evaluación Orientativa 1 Curso de Asesor Financiero. Nivel II ª Ed. Noviembre/diciembre 20 Nombre y apellidos... Núm. Usuario... Lugar y fecha... Cada pregunta tiene una sola respuesta correcta.

Más detalles

A. Introducción. Estudios Técnicos BVC. Futuros de Índice Bursátil: Estrategias para la administración de portafolio

A. Introducción. Estudios Técnicos BVC. Futuros de Índice Bursátil: Estrategias para la administración de portafolio Estudios Técnicos BVC Riesgo (!) Riesgo Total Diversificable Sistemático N (Número de Activos) El concepto de riesgo sistemático juega un papel fundamental en todas las estrategias expuestas, por lo que

Más detalles

Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado. Santiago, 29 de marzo de 2012 ADV

Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado. Santiago, 29 de marzo de 2012 ADV Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado Santiago, 29 de marzo de 2012 1 Contenidos Descripción de los Instrumentos Condiciones de Mercado Valorización de Mercado 2

Más detalles

3.1 Opciones reales Opciones Call Opciones Put Compra de Call

3.1 Opciones reales Opciones Call Opciones Put Compra de Call 3.1 Opciones reales La teoría de opciones tiene un origen puramente financiero, se usa ampliamente como estrategia de cobertura de riesgos para inversiones en valores o acciones e inclusive existen opciones

Más detalles

LAS OPCIONES COMO INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE RIESGOS

LAS OPCIONES COMO INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE RIESGOS LAS OPCIONES COMO INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE RIESGOS Por: Manuel Blanca Arroyo (Profesor Titular de Economía de la Universidad Rey Juan Carlos) La opción quizá sea el mejor instrumento para cubrir cualquier

Más detalles

Administración de Precios de Materias Primas Estrategias Centrales

Administración de Precios de Materias Primas Estrategias Centrales Administración de Precios de Materias Primas Estrategias Centrales Copyright 2008 Commodity & Ingredient Hedging, LLC. All rights reserved. 1 Cual Es Su Riesgo? Protección Contra Precios Altos Físicos

Más detalles

Titulación profesional europea: European Financial Advisor. Control de Teoría. Nivel II. Nombre y apellidos: DNI/Nº pasaporte:

Titulación profesional europea: European Financial Advisor. Control de Teoría. Nivel II. Nombre y apellidos: DNI/Nº pasaporte: Titulación profesional europea: European Financial Advisor Control de Teoría. Nivel II Nombre y apellidos: DNI/Nº pasaporte: Firma: Duración total: 90 minutos 1. Por lo general, el objetivo de un fondo

Más detalles

Fondos especulativos

Fondos especulativos Fondos especulativos Estrella Perotti Contador Público eperotti@bcr.com.ar Investigador Junior Febrero de 2003 "Los conceptos, datos y opiniones vertidas en los artículos, son de exclusiva responsabilidad

Más detalles

CURSO 2 COBERTURA GRANOS

CURSO 2 COBERTURA GRANOS CURSO 2 COBERTURA GRANOS Principios sobre Operación de Futuros, Opciones y Estrategias de Cobertura para la Administración de Riesgos. globxof-web@yahoo.com V. Cómo funciona la cobertura Del Trigo en el

Más detalles

SVR II SISTEMA DE VALORACIÓN DE RIESGO. VERSIÓN II.

SVR II SISTEMA DE VALORACIÓN DE RIESGO. VERSIÓN II. SVR II SISTEMA DE VALORACIÓN DE RIESGO. VERSIÓN II. CONTENIDO 1. Introducción...1 2. Antecedentes y Objetivos...1 3. Aspectos Conceptuales y Aplicación del...2 3.1 Diferencias...3 3.2 Márgenes Ordinarios...4

Más detalles

Métodos clave para calcular el Valor en Riesgo

Métodos clave para calcular el Valor en Riesgo [.estrategiafinanciera.es ] Caso de Estudio Métodos clave para calcular el Valor en Riesgo La actividad tesorera es especialmente susceptible al riesgo de mercado llegando a provocar en los últimos tiempos

Más detalles

Sobre la cobertura de mínima varianza con futuros

Sobre la cobertura de mínima varianza con futuros Estudios de Administración, vol. 9, N E 2, 2002 Sobre la cobertura de mínima varianza con futuros Salvador Zurita L. Universidad Adolfo Ibáñez Extracto recuentemente se considera los contratos a plazo

Más detalles

TALLER DE DERIVADOS I. Marzo de 2011

TALLER DE DERIVADOS I. Marzo de 2011 TALLER DE DERIVADOS I Marzo de 2011 Agenda Introducción Forwards Opciones Estructuras de Reducción de Costo o Cero Costo Estrategias con Opciones Introducción a los Swaps 2 Introducción Forwards Opciones

Más detalles

Ejercicios de Mercados de Derivados: Futuros y Opciones

Ejercicios de Mercados de Derivados: Futuros y Opciones 5. Ejercicios de Mercados de Derivados: Futuros y Opciones Universidad Complutense de Madrid 3-Febrero-2013 Nota: En todos lo ejercicios que aparecen a continuación no se incluyen ni las comisiones ni

Más detalles

Opciones (Resumen libro Hull)

Opciones (Resumen libro Hull) Dos tipos básicos de opciones: CALL y PUT Opciones (Resumen libro Hull) CALL = opción de compra. Comprador: pagó (prima) para adquirir el derecho a comprar un activo (activo subyacente) a un precio determinado

Más detalles

CARLOS FORNER RODRÍGUEZ Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, UNIVERSIDAD DE ALICANTE

CARLOS FORNER RODRÍGUEZ Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, UNIVERSIDAD DE ALICANTE ApunA tes de Ingeniería Financiera TEMA 1: Forwards y Futuros I: Introducción CARLOS FORNER RODRÍGUEZ Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, UNIVERSIDAD DE ALICANTE El primer instrumento derivado

Más detalles

INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015)

INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015) INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015) Este documento tiene por objeto realizar una descripción general de las clases de instrumentos financieros que Banco Itaú Uruguay S.A. pone a disposición

Más detalles

10.6. Delta 10.7. El uso de árboles binomiales en la práctica 10.8. Resumen Lecturas orecomendadas Test Preguntas y problemas Preguntas de repaso

10.6. Delta 10.7. El uso de árboles binomiales en la práctica 10.8. Resumen Lecturas orecomendadas Test Preguntas y problemas Preguntas de repaso Contenido Prólogo Capítulo 1. Introducción 1.1. Contratos de futuros 1.2. Historia de los mercados de futuros 1.3. El mercado over-the-counter 1.4. Contratos a plazo (forward contracts) 1.5. Los contratos

Más detalles

Futuros de Soja. Día I Día II Día III Compro 1 Futuro de Soja Índice (ISR) Noviembre a U$SS 266/ton (Cada contrato es de 30/ton)

Futuros de Soja. Día I Día II Día III Compro 1 Futuro de Soja Índice (ISR) Noviembre a U$SS 266/ton (Cada contrato es de 30/ton) Futuros de Soja Los futuros son contratos en los que las partes se obligan a comprar o vender un determinado producto a un precio previamente fijado y a una fecha pre-establecida. Quien opera futuros integra

Más detalles

El concepto de las inversiones alternativas líquidas (liquid alternatives)

El concepto de las inversiones alternativas líquidas (liquid alternatives) El concepto de las inversiones alternativas líquidas (liquid alternatives) Las inversiones alternativas líquidas permiten acceder a una gama más amplia de oportunidades de inversión que las clases de activo

Más detalles

Consideraciones al precio de un warrant. El precio del warrant: la prima. Factores que afectan al precio de un warrant

Consideraciones al precio de un warrant. El precio del warrant: la prima. Factores que afectan al precio de un warrant Consideraciones al precio de un warrant El precio del warrant: la prima La prima es el precio que se paga por comprar un warrant. El inversor adquiere así el derecho a comprar (warrant Call) o vender (warrant

Más detalles

NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD 39 INSTRUMENTOS FINANCIEROS: RECONOCIMIENTO Y MEDICIÓN

NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD 39 INSTRUMENTOS FINANCIEROS: RECONOCIMIENTO Y MEDICIÓN NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD 39 INSTRUMENTOS FINANCIEROS: RECONOCIMIENTO Y MEDICIÓN Algo sobre Opciones Sergio Urzúa O. Ph.D 2011 Contenido Introducción.... 3 1.1 Criterios de Clasificación de Opciones....

Más detalles

TEMA 8 Futuros en divisas

TEMA 8 Futuros en divisas TEMA 8 Futuros en divisas PROF. D. AGUSTÍN DUARTE En este trabajo han participado los siguientes estudiantes Gina lorena Álvaro Jover Soro Noelia Pyá Mantas Svetlana Dimitrova Raimon Orquin Marin QUÉ SON

Más detalles

INDICE Parte I. Productos 2. Fondos de Inversión Mobiliaria

INDICE Parte I. Productos 2. Fondos de Inversión Mobiliaria INDICE Prólogo XV Prólogo del Autor y Agradecimientos XVII Parte I. Productos 1.1. Introducción 3 1.2. Características generales 3 1.2.1. Qué es una acción 3 1.2.2. Qué es la bolsa (Stock Exchange) 4 1.2.3.

Más detalles

EVALUACIÓN DE ESTRATEGIAS ALTERNATIVAS DE COBERTURA ANTE FLUCTUACIONES DE PRECIOS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS:

EVALUACIÓN DE ESTRATEGIAS ALTERNATIVAS DE COBERTURA ANTE FLUCTUACIONES DE PRECIOS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS: EVALUACIÓN DE ESTRATEGIAS ALTERNATIVAS DE COBERTURA ANTE FLUCTUACIONES DE PRECIOS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS: ESTUDIO DEL MERCADO DEL TRIGO EN CHILE Y EN EL EXTRANJERO. Presentado a Comercializadora de Trigo

Más detalles

INDICE 1. Introducción. Los conceptos fundamentales 2. Las Estrategias básicas 3. Los Fundamentos de valor de una opción

INDICE 1. Introducción. Los conceptos fundamentales 2. Las Estrategias básicas 3. Los Fundamentos de valor de una opción INDICE Prefacio V Prólogo VII Dedicatoria XI 1. Introducción. Los conceptos fundamentales 1 Objetivos de aprendizaje 1 Una breve historia de las opciones 1 Los antecedentes europeos 1 Los antecedentes

Más detalles

TEMA 7. LA VALORACIÓN DE OPCIONES Y EL ANÁLISIS DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS

TEMA 7. LA VALORACIÓN DE OPCIONES Y EL ANÁLISIS DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS TEMA 7. LA VALORACIÓN DE OPCIONES Y EL ANÁLISIS DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS Características de un contrato de opción Factores que determinan el precio de una opción Modelos para la valoración de opciones

Más detalles

Aplicación 3: Rendimiento y riesgo de los activos financieros: el modelo CAPM

Aplicación 3: Rendimiento y riesgo de los activos financieros: el modelo CAPM Aplicación 3: Rendimiento y riesgo de los activos financieros: el modelo CAPM Idea de las modernas t as de finanzas: Relacionar el riesgo y el rdto (esperado) de un activo Más concretamente: explicar el

Más detalles

Gestión de riesgo precio agropecuario. Gonzalo Gutiérrez

Gestión de riesgo precio agropecuario. Gonzalo Gutiérrez Gestión de riesgo precio agropecuario Gonzalo Gutiérrez Fundamentos en el manejo de riesgo precio Gestión de riesgos Clima Mercado Productivo Comercial Manejo Precios Riesgo Personales Institucionales

Más detalles

FINANZAS INTERNACIONALES: ASPECTOS INTRODUCTORIOS

FINANZAS INTERNACIONALES: ASPECTOS INTRODUCTORIOS UNIVERSIDAD DEL ZULIA Núcleo Costa Oriental del Lago Maestría en Gerencia de Empresas Mención: Finanzas FINANZAS INTERNACIONALES: ASPECTOS INTRODUCTORIOS Profesor de Macroeconomía y Finanzas Internacionales

Más detalles

Miguel Benítez Vicepresidente AERCE CAT 936621173@telefonica.net

Miguel Benítez Vicepresidente AERCE CAT 936621173@telefonica.net Miguel Benítez Vicepresidente AERCE CAT 936621173@telefonica.net Miguel Benítez 1 Contenido Contexto mercado, CPO visión 2013 Volatilidad en los mercados de commodities. Especial atención a commodities

Más detalles

Dirección Financiera II

Dirección Financiera II Dirección Financiera II Javier Gómez Biscarri Albert Banal-Estanol Miércoles, 8 de Marzo de 01, 9:00 am Duración máxima del examen: horas TEORÍA (1 punto por cada respuesta correcta; -0. puntos por respuestas

Más detalles

FONDOS DE INVERSIÓN: MANEJO ACTIVO VS. PASIVO

FONDOS DE INVERSIÓN: MANEJO ACTIVO VS. PASIVO PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA ARGENTINA FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES Y ECONOMICAS LICENCIATURA EN ECONOMIA TESIS DE GRADO FONDOS DE INVERSIÓN: MANEJO ACTIVO VS. PASIVO MARIA ALEJANDRA PERNICONE Registro:

Más detalles

HASTA DONDE LAS FINANZAS SE PUEDEN CONTAR. Asamblea Xeral da SGPAEIO 16 de febrero de 2013

HASTA DONDE LAS FINANZAS SE PUEDEN CONTAR. Asamblea Xeral da SGPAEIO 16 de febrero de 2013 HASTA DONDE LAS FINANZAS SE PUEDEN CONTAR Asamblea Xeral da SGPAEIO 16 de febrero de 2013 Silvia Barco Tato Directora de Control Financiero y Middle Office en Banco Gallego Introducción ÍNDICE Finanzas

Más detalles

Aula Banca Privada. La importancia de la diversificación

Aula Banca Privada. La importancia de la diversificación Aula Banca Privada La importancia de la diversificación La importancia de la diversificación La diversificación de carteras es el principio básico de la operativa en mercados financieros, según el cual

Más detalles

MERCADO DE CAPITALES ERICK J. ESTRADA O. INVESTIGACIÓN EN INTERNET

MERCADO DE CAPITALES ERICK J. ESTRADA O. INVESTIGACIÓN EN INTERNET MERCADO DE CAPITALES ERICK J. ESTRADA O. INVESTIGACIÓN EN INTERNET Una opción es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora), en donde el que compra la opción adquiere el derecho a ejercer

Más detalles

Productos Derivados Colombia Octubre 2010

Productos Derivados Colombia Octubre 2010 Productos Derivados Colombia Octubre 2010 Contenido Bolsa de Derivados- Cámara de Compensación Márgenes Mecánica de cobertura (hedging) Efectividad de Cobertura Swaps de tasas y divisas Mecánica de cobertura

Más detalles

MULTIS. Multiplica x5 y x10 la potencia de tu inversión. Apalancamiento fijo diario sobre el IBEX 35, DAX y el Euro Stoxx 50

MULTIS. Multiplica x5 y x10 la potencia de tu inversión. Apalancamiento fijo diario sobre el IBEX 35, DAX y el Euro Stoxx 50 MULTIS Multiplica x5 y x10 la potencia de tu inversión Apalancamiento fijo diario sobre el IBEX 35, DAX y el Euro Stoxx 50 www.productoscotizados.com 900 801 801 El banco para un mundo en evolución MULTIS:

Más detalles

TALLER DE DERIVADOS II. Mayo de 2012

TALLER DE DERIVADOS II. Mayo de 2012 TALLER DE DERIVADOS II Mayo de 12 Agenda Cobertura con FWD s Opciones Creación de diferentes Resumen Agenda Cobertura con FWD s Opciones Creación de diferentes Resumen 1.71,26 Forwards Un forward es un

Más detalles

Programa de Maestría en Administración de Negocios Énfasis: Finanzas Universidad Interamericana

Programa de Maestría en Administración de Negocios Énfasis: Finanzas Universidad Interamericana HEDGING: CONTRATOS POR DIFERENCIAS (CONTRACT FOR DIFFERENCES CFD S) 1. Introducción ADRIANA MENA SÁNCHEZ JOSÉ ANDRÉS IZQUIERDO FLORES Programa de Maestría en Administración de Negocios Énfasis: Finanzas

Más detalles

Dos meses después, en la fecha de vencimiento del Warrant, suponemos que Telefónica ha subido y se ha revalorizado hasta los 16 euros.

Dos meses después, en la fecha de vencimiento del Warrant, suponemos que Telefónica ha subido y se ha revalorizado hasta los 16 euros. 1. Cómo funcionan los Warrants La inversión en Warrants puede tener como finalidad: La Inversión, o toma de posiciones basada en las expectativas que tenga el inversor acerca del comportamiento futuro

Más detalles

Aumentando x 10 mis posibilidades de ganar. Las opciones financieras

Aumentando x 10 mis posibilidades de ganar. Las opciones financieras Aumentando x 10 mis posibilidades de ganar Las opciones financieras Esto es lo que aprenderás en este video: - Características de las opciones. - Descripción de los contratos de opciones. - Tipos de opciones.

Más detalles

Introducción a las. Opciones y Spreads. SharkOpciones. www.sharkopciones.com

Introducción a las. Opciones y Spreads. SharkOpciones. www.sharkopciones.com Introducción a las Opciones y Spreads SharkOpciones www.sharkopciones.com Este libro es una recopilación de posts de nuestro blog en Rankia: http://www.rankia.com/blog/opciones/ SharkOpciones es la primera

Más detalles

Instrumentos Derivados

Instrumentos Derivados Instrumentos Derivados Modelos Financieros en Logística y Producción Diego Fernando Manotas Duque Mayo de 2011 Contenido Grandes Temas Forwards Futuros Swaps Opciones 2 1 Qué es un derivado? Es un instrumento

Más detalles

Práctica Teoría de Carteras / Valuación Acciones Bolilla 9. Finanzas y Mercado de Capitales UCA

Práctica Teoría de Carteras / Valuación Acciones Bolilla 9. Finanzas y Mercado de Capitales UCA Práctica Teoría de Carteras / Valuación Acciones Bolilla 9 Finanzas y Mercado de Capitales UCA Ejercicio I Una empresa industrial presenta los siguientes datos: Teniendo en cuenta: - Política de distribución

Más detalles

A veces pueden resultar engañosas ya que según el método de cálculo, las rentabilidades pasadas pueden ser diferentes. Un ejemplo:

A veces pueden resultar engañosas ya que según el método de cálculo, las rentabilidades pasadas pueden ser diferentes. Un ejemplo: MÉTODOS DE GESTIÓN DE UNA CARTERA DE VALORES RENTABILIDAD Y VOLATILIDAD RENTABILIDAD La rentabilidad de un activo es la suma de las plusvalías generadas y cobradas y los dividendos pagados, es decir puede

Más detalles

Derivados. Dpto. Economía a Financiera, Contabilidad y Marketing Universidad de Alicante. 2010 Carlos Forner Rodríguez

Derivados. Dpto. Economía a Financiera, Contabilidad y Marketing Universidad de Alicante. 2010 Carlos Forner Rodríguez Introducción al mercado bursátil Derivados Carlos Forner Rodríguez Dpto. Economía a Financiera, Contabilidad y Marketing Universidad de Alicante Índice PARTE I: FORWARDS Y FUTUROS Definición y características

Más detalles

Manual de Futuros. La evolución del futuro al microlote

Manual de Futuros. La evolución del futuro al microlote Manual de Futuros La evolución del futuro al microlote 1- Qué es un índice? Un índice bursátil no es más que una fórmula matemática sobre un número determinado de acciones. Por ejemplo el IBEX35 es una

Más detalles

Estrategias con futuros y opciones para molinos harineros. Abstract

Estrategias con futuros y opciones para molinos harineros. Abstract Estrategias con futuros y opciones para molinos harineros Andrés Navieras Contador Público capacita@bcr.com.ar Abril de 2001 "Los conceptos, datos y opiniones vertidas en los artículos, son de exclusiva

Más detalles

Coberturas en Monedas

Coberturas en Monedas Corporaciones Coberturas Estructuración Estrategias Riesgo FX Coberturas en Monedas en búsqueda de Alpha las nuevas Fronteras Matias Ferrari m.ferrari@superderivatives.com Tel 54-11-4735-2681 Contenido

Más detalles

Ixe Fondo Estrategia 2, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable

Ixe Fondo Estrategia 2, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable que se sugiere permanecer en el fondo al menos tres años. Ixe Fondo Estrategia 2, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable IXE2 Clasificación: MAYORITARIAMENTE EN VALORES DE DEUDA A TRAVÉS

Más detalles

Guía warrants BBVA. Le gusta invertir?

Guía warrants BBVA. Le gusta invertir? Guía warrants BBVA Le gusta invertir? Índice 1. Qué son los warrants? 5 2. Características de los warrants 7 3. Tipos de warrants 11 4. Particularidades de los warrants 15 5. La prima de un warrant 17

Más detalles

Introducción a las Opciones (Resumen libro Hull)

Introducción a las Opciones (Resumen libro Hull) Introducción a las Opciones (Resumen libro Hull) 1- Introducción. Una opción Call es un contrato que da al tenedor el derecho pero no la obligación de comprar una cantidad determinada activos financieros,

Más detalles

INSTRUCTIVO MERCADO FUTURO. Proyecto de Comercialización de Granos y Cobertura de Precios. Proyecto FIA código PYT-2010-0177

INSTRUCTIVO MERCADO FUTURO. Proyecto de Comercialización de Granos y Cobertura de Precios. Proyecto FIA código PYT-2010-0177 Proyecto de Comercialización de Granos y Cobertura de Precios. 2012 Contenido Introducción... 3 I. Para qué sirve... 4 II. Cómo funciona... 4 a. Contratos de futuros... 5 Ejemplos... 6 Contrato de Venta...

Más detalles

CASOS PRACTICOS CON WARRANTS

CASOS PRACTICOS CON WARRANTS 4 CASOS PRACTICOS CON WARRANTS 4.1. Aprovechar la subida de una acción 4.2. Aprovechar una bajada de una acción 4.3. Jugar al spread 4.4. Ganar en bolsa con las divisas 4.5. Cubrir una posición a un plazo

Más detalles

INGENIERÍA FINANCIERA

INGENIERÍA FINANCIERA INGENIERÍA FINANCIERA La Ingeniería financiera, es nada menos que la utilización de los instrumentos financieros para reestructurar un perfil financiero ya existente y así poder obtener otro con propiedades

Más detalles

Warrants BBVA. Introducción: Claves para invertir

Warrants BBVA. Introducción: Claves para invertir Warrants BBVA Introducción: Claves para invertir Índice Sección 1 Qué son los Warrants Sección 2 Cuando invertir en Warrants Sección 3 Factores que influyen en el precio de un Warrant Sección 4 La Delta

Más detalles

Productos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS

Productos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS Productos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS En los últimos tiempos los Hedge Funds se han hecho muy famosos por sus capacidades de obtener rentabilidad sea cual sea la tendencia de mercado,

Más detalles

Tema 6 - Teorías sobre la decisión de dividendos en la empresa

Tema 6 - Teorías sobre la decisión de dividendos en la empresa 6.1 Introducción. PARTE II: Estructura de capital y política de dividendos Tema 6 - Teorías sobre la decisión de dividendos en la empresa 6.2 La decisión sobre dividendos y la maximización de la riqueza

Más detalles

Advisory Letter Diseño de un Portafolio de Inversión

Advisory Letter Diseño de un Portafolio de Inversión RESUMEN EJECUTIVO Para estructurar un portafolio de inversiones de manera exitosa, todo potencial inversionista requiere contar con un marco conceptual básico. Un portafolio de inversiones puede contener

Más detalles

Universidad del CEMA. Maestría en Finanzas. Trabajo de Investigación Final

Universidad del CEMA. Maestría en Finanzas. Trabajo de Investigación Final Universidad del CEMA Maestría en Finanzas Trabajo de Investigación Final Ventajas y Desventajas de los Mercados Spot y Futuros sobre una Cobertura de Riesgo de Tipo de Cambio AUTOR: Martín Larrañaga Buenos

Más detalles

Evaluación de un portafolio de títulos de renta variable: modelo para lograr cobertura ante mercados financieros de alta volatilidad

Evaluación de un portafolio de títulos de renta variable: modelo para lograr cobertura ante mercados financieros de alta volatilidad Evaluación de un portafolio de títulos de renta variable: modelo para lograr cobertura ante mercados financieros de alta volatilidad Dr. Nicko Gomero Gonzales Docente Asociado de la Facultad de Ciencias

Más detalles

MANUAL OPCIONES FUTUROS

MANUAL OPCIONES FUTUROS MANUAL DE OPCIONES Y FUTUROS Segunda Edición INDICE 1. INTRODUCCION.................................................... 9 2. QUE ES UN FUTURO?......................................... 11 2.1. Definición

Más detalles

Estrategias de negociación con opciones sobre acciones. Operativa en el mercado MEFF

Estrategias de negociación con opciones sobre acciones. Operativa en el mercado MEFF Estrategias de negociación con opciones sobre acciones. Operativa en el mercado MEFF Rosa M. Lorenzo Alegría Profesora Titular de Fundamentos del Análisis Económico Departamento de Análisis Económico,

Más detalles

Curso: Finanzas Edemsa

Curso: Finanzas Edemsa Curso: Finanzas Edemsa Profesor: Cdor. José Luis Bellido Email: bellidomendoza@hotmail.com VALOR DE LOS ACTIVOS Los principales activos de las empresas son la Obligaciones Negociables y las Acciones. Valuar

Más detalles

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.-

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.- ADMINISTRACION FINANCIERA Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.- CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar 1 Sumario 1. Riesgos Financieros:

Más detalles

Determinación de precios a plazo y de los futuros. Capítulo 4

Determinación de precios a plazo y de los futuros. Capítulo 4 Determinación de precios a plazo y de los futuros Capítulo 4 Activos para el consumo frente a activos de inversión Los activos de inversión son activos que un número significativo de inversores mantienen

Más detalles

Los Hedge Funds. Por Gustavo Ibáñez Padilla

Los Hedge Funds. Por Gustavo Ibáñez Padilla Los Hedge Funds Por Gustavo Ibáñez Padilla Los Hedge Funds constituyen vehículos de inversión alternativa que permiten complementar las carteras de inversión sofisticadas, aportando un amplio grado de

Más detalles

Funcionamiento de los mercados de futuros y a plazo

Funcionamiento de los mercados de futuros y a plazo Funcionamiento de los mercados de futuros y a plazo Futuros y Forwards: Que son? Son contratos financieros donde se especifica la compra y venta de un activo (subyacente), a un determinado precio y en

Más detalles

IESE Universidad de Navarra Barcelona-Madrid

IESE Universidad de Navarra Barcelona-Madrid Barcelona-Madrid 2- APLICACIONES DE LOS DERIVADOS PARA CUBRIR LA GESTION DE CARTERAS Y PARA CUBRIR RIESGOS (*) En esta nota se presentan algunas de las aplicaciones más frecuentes de los derivados para

Más detalles

Manual sobre riesgos asociados a una cartera de inversión DEGIRO

Manual sobre riesgos asociados a una cartera de inversión DEGIRO Manual sobre riesgos asociados a una cartera de DEGIRO Índice 1. Introducción... Error! Bookmark not defined. 2. Estado de la cartera... Error! Bookmark not defined. 3. Riesgo de la cartera en la práctica...

Más detalles

3. OPCIONES. 3. Opciones. Definición de Opciones:

3. OPCIONES. 3. Opciones. Definición de Opciones: 3. OPCIONES Definición de Opciones: Es un contrato mediante el cual el comprador de la opción adquiere el derecho más no la obligación de comprar o vender un bien (subyacente) dentro de un plazo determinado

Más detalles

PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera)

PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera) PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera) Proporcionar las herramientas necesarias para el desarrollo económico financiero y profesional. Muestra herramientas

Más detalles

Por qué invertir en ORO?

Por qué invertir en ORO? Por qué invertir en ORO? Guía a básica b para conocer el mercado, entender al metal precioso como una inversión n financiera y operar futuros de oro ROFEX Por qué INVERTIR en ORO? Desde hace siglos atrás,

Más detalles

Programa de Formación Spread Trader. Tu mejor Inversión.

Programa de Formación Spread Trader. Tu mejor Inversión. Programa de Formación Spread Trader Tu mejor Inversión. Programa Spread Trader Te presentamos el primer programa de formación especializado en la preparación de Traders de Opciones y Spreads sobre Mercados

Más detalles

I. Introducción. II. Coberturas de precio. Las operaciones de venta en el agro generalmente se realizan a través de

I. Introducción. II. Coberturas de precio. Las operaciones de venta en el agro generalmente se realizan a través de I. Introducción La producción agropecuaria cuenta año a año con nuevas herramientas y avances tecnológicos que se materializan en el incremento de los volúmenes obtenidos. Sin embargo, no siempre mayores

Más detalles

Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias

Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias Entorno Global Las perspectivas en el entorno global mejoran gracias a la disminución en las tensiones financieras en Europa

Más detalles