DENOMINACIÓN SOCIAL: Ixe Fondo Estrategia 1, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable.

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1 I. PORTADA Sociedad de Inversión de Renta Variable Discrecional DENOMINACIÓN SOCIAL: Ixe Fondo Estrategia 1, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable. CLAVE DE PIZARRA: IXE1 CLASIFICACIÓN: Discrecional. SERIES ACCIONARIAS: La Sociedad ofertará a su clientela inversionista las siguientes clases de acciones: Empleados de Grupo Personas Físicas Personas Morales Personas no Sujetas a Retención Financiero Banorte y sus subsidiarias Sociedades de Inversión Serie B Clase F Serie B Clase M Serie B Clase I Serie B Clase BI Serie B Clase BS Serie B Clase F1 Serie B Clase M1 Serie B Clase I1 Serie B Clase F2 Serie B Clase M2 Serie B Clase I2 Serie B Clase F3 Serie B Clase M3 Serie B Clase I3 Serie B Clase API-F Serie B Clase API-M Serie B Clase API-I DOMICILIO SOCIAL Y DIRECCIÓN DE LA OPERADORA: Av. Paseo de la Reforma No. 505 Piso 45, Col. Cuauhtémoc, Delegación Cuauhtémoc, México, D.F. C.P PÁGINA ELECTRÓNICA Y DATOS DEL CONTACTO PARA SOLICITAR INFORMACIÓN ADICIONAL: Para mayor información favor de consultar la página con su Ejecutivo de Cuenta o al Centro de Contacto a los teléfonos DF (01 55) , MTY (01 81) y Resto del País (01) Horario de atención: 8:30 a 18:00 horas, tiempo del Centro de México. FECHA DE AUTORIZACIÓN DEL PROSPECTO: 06 de Abril de Las inscripciones en el Registro Nacional de Valores tendrán efectos declarativos y no convalidan los actos jurídicos que sean nulos de conformidad con las leyes aplicables, ni implican certificación sobre la bondad de los valores inscritos en el mismo o sobre la solvencia, liquidez o calidad crediticia de la emisora. DENOMINACIÓN SOCIAL DE LA OPERADORA: Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero Banorte. ÓRDENES DE COMPRA-VENTA: Recepción: Solicitudes todos los días hábiles. Ejecución: El día hábil en que sean solicitadas. Liquidación: 72 horas hábiles después de la ejecución. Horario: Apertura: De acuerdo a cada Distribuidora. Cierre: 13:00 horas, tiempo del Centro de México. Plazo mínimo de permanencia: No tiene. Para mayor información ver el Punto 2 Operación de la Sociedad de este Prospecto. El inversionista deberá ponerse en contacto, vía telefónica o personalmente con su promotor autorizado, en el horario antes señalado. Las órdenes recibidas posteriores a este horario, serán consideradas como solicitadas el día hábil siguiente. La información contenida en este prospecto es responsabilidad de la Sociedad de Inversión. Esta Sociedad de Inversión no se encuentra garantizada por el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB). Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero Banorte y las empresas distribuidoras de las acciones de la Sociedad de Inversión no tienen obligación de pago en relación con la Sociedad. La inversión en la Sociedad de Inversión se encuentra respaldada hasta por el monto de su patrimonio. La versión actualizada del prospecto puede consultarse en la página así como en la página de las demás entidades que distribuyan de forma integral sus acciones. Por el grado de especialización de la Sociedad, ésta se recomienda a inversionistas con amplios conocimientos financieros. 1

2 II. CONTENIDO 1. OBJETIVOS Y HORIZONTE DE INVERSIÓN, ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN, RENDIMIENTOS Y RIESGOS RELACIONADOS. a) Objetivos y horizonte de inversión. La Sociedad está clasificada como discrecional, puede invertir en el mercado de deuda y de renta variable, con un mínimo del 70% en valores de deuda y un mínimo del 10% en valores de renta variable, ambos a través de sociedades de inversión. La estrategia se basa en un máximo de exposición al riesgo de 3.378% de Valor en Riesgo (VaR) en un horizonte de un día. De forma complementaria se podrá invertir en valores respaldados por activos. El objetivo fundamental de IXE1 será ofrecer a nuestros clientes rendimientos de una cartera patrimonial conformada principalmente por acciones de Sociedades de Inversión administradas por Operadora de Fondos Banorte Ixe, y de manera complementaria en otras sociedades, valores de deuda, acciones y mecanismos de inversión colectiva (ETF s). Los valores señalados en el párrafo anterior podrán estar listados en el mercado local o en mercados internacionales, en moneda nacional primordialmente y en Udis y/o monedas distintas en menor medida. IXE1 buscará proporcionar antes de gastos totales e impuestos un rendimiento similar al obtenido por los certificados de la tesorería de la federación (CETES), la tasa variable gubernamental y el IPC, tomando como referencia el índice formado por 40% S&P_VALMER_MEX_CETES / 40% S&P_VALMER_MEX_TASA_VARIABLE_GUBERNAMENTAL / 20% IPC. (*VALMER y BMV). Dado que IXE1 invertirá al menos el 80% de su activo total en acciones de sociedades de inversión, el rendimiento del Fondo dependerá primordialmente del rendimiento de éstas. El principal riesgo asociado a IXE1 es el de mercado, mismo que se considera de nivel alto en virtud de que invertirá al menos el 70% y hasta el 90% de su cartera en valores de deuda a través de sociedades, por lo que los incrementos en las tasas de interés podrán disminuir los activos de dichas sociedades así como los valores de deuda que se adquieran en directo, afectando por tanto los activos y el precio de las acciones de la Sociedad. IXE1 está orientado a pequeños, medianos y grandes inversionistas, personas físicas, personas morales y personas no sujetas a retención, (conforme a los montos mínimos de inversión establecidos para cada serie y a su nivel de complejidad o sofisticación) que busquen un nivel alto de riesgo y liquidez en función del objetivo y estrategia del fondo. El horizonte de inversión para el inversionista que compra acciones de IXE1 es de largo plazo, por lo que se sugiere permanecer en el fondo más de tres años para obtener los beneficios de la estrategia. (*) El índice de referencia del fondo será dado a conocer en y/o podrá encontrarlo en Se podrá consultar información adicional en el Punto 1, inciso a) del prospecto marco. b) Políticas de inversión. Consultar información adicional en el Punto 1, inciso b) del Prospecto Marco. La estrategia de inversión que seguirá el fondo es activa en la toma de riesgos, buscando aprovechar oportunidades de mercado para tratar de incrementar su rendimiento por arriba de su base de referencia, y por ello se considera más agresiva. La metodología que incorpora el portafolio se apega a una estrategia de inversión diversificada a través de sociedades de inversión principalmente. Dicha estrategia de inversión deriva del Comité de inversiones de Portafolios Administrados en materia financiera (o aquél que lo sustituya) que está integrado por personas de gran trayectoria y experiencia en materia financiera y de mercados, quienes laboran dentro del Grupo Financiero en áreas dedicadas a la administración de activos, operaciones de mercados, planeación, finanzas, tesorería, administración de riesgos contando con la participación de representantes de las áreas de Auditoría, Jurídico y Contraloría, en donde se evalúan las oportunidades que pudieran presentarse en los mercados bursátiles domésticos y mundiales. Bajo la revisión inicial de este comité, las decisiones de inversión son tomadas por los manejadores que integran la Operadora de Fondos, siempre cuidando los lineamientos de inversión autorizados y considerando la perspectiva futura de los distintos mercados que componen las sociedades de inversión. 2

3 Análisis Macroeconómico: Es el análisis de las variables económicas de un país. Tales como: Consumo, Inversión, Gasto, Inflación, Balanza Comercial, Balanza Fiscal. Análisis Microeconómico: Análisis de variables que afectan directamente a las empresas o al sector como: su ambiente competitivo, su capacidad de negociar precios, la sensibilidad de los consumidores a productos distintos o a cambios en los precios. Análisis Técnico: El análisis técnico busca encontrar patrones de comportamiento en los precios de las acciones que pudieran repetirse con el tiempo y de esta forma puedan ayudar a anticiparse a movimientos de alza o caída en los precios de una acción o índice. Análisis Fundamental: Análisis basado en las expectativas de flujos futuros para determinar el valor teórico de una empresa. Lo anterior puede ser obtenido a través de distintos métodos como: Descuento de Flujos, Suma de Partes, Análisis de Múltiplos Relativos y Absolutos, Análisis de Valor de Reposición. Con la información que resulte de los análisis anteriormente descritos y, considerando la estrategia derivada del comité de inversiones señalado anteriormente, la Sociedad elegirá el mercado en el cual se puedan presentar las mejores oportunidades para maximizar el rendimiento, por lo que, si la expectativa del mercado de deuda es mejor que el mercado de renta variable, el Fondo incrementará la inversión en deuda, ya sea en el corto, mediano o largo plazo, dependiendo de dichas expectativas; por el contrario, si el mercado de renta variable ofrece mejores condiciones que el de deuda, el Fondo disminuirá la inversión en deuda e incrementará la inversión en renta variable, respetando los límites mínimos y máximos de acuerdo al Punto 1, inciso c). Lo anterior generará una estrategia que maximizará el rendimiento de los clientes ajustado al riesgo. El potencial de rendimiento siempre se ajustará al riesgo que se encuentre en los límites del prospecto (definido como VaR). La Sociedad invertirá en activos objeto de inversión de deuda y de renta variable lo cual podrá cambiar constantemente, respetando siempre los porcentajes mínimos y máximos autorizados en el prospecto, como resultado de la evaluación de, entre otros factores, las condiciones del entorno económico y político nacional y extranjero, la información publicada y las perspectivas de los mercados, tanto de deuda, como de renta variable, las tendencias de los mercados accionarios alrededor del mundo y el nivel general de valuación de las acciones. En los momentos en que las perspectivas sean de un bajo crecimiento de la economía y/o de baja generación de utilidades por parte de las empresas y/o que los múltiplos de valuación del mercado accionario en general se consideren altos respecto del crecimiento de las utilidades y del nivel de tasas de interés, se disminuirá la inversión en valores de renta variable y será mayor el porcentaje invertido en valores de deuda. IXE1 podrá invertir en sociedades de inversión de deuda y de renta variable con las siguientes características: Primordialmente administradas por Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V. Nacionales y extranjeras, preponderantemente las primeras. En moneda nacional en mayor proporción y en valores denominados en Udis y/o en otras monedas en menor medida. Que otorguen liquidez diaria principalmente. Se invertirá un mínimo del 10% en valores de renta variable y un mínimo del 70% en valores de deuda, ambos porcentajes a través de Sociedades de Inversión. Tanto para las inversiones de deuda como para renta variable, computarán inclusive los subyacentes que se mantengan en las sociedades de inversión en las que invierta el fondo. Para las sociedades de deuda que se adquieran la duración de la cartera podrá ser de corto, mediano y largo plazo, con calidades crediticias AAA y AA en mayor proporción y complementariamente A (**). Las Sociedades de Renta Variable podrán ser de cualquier clasificación. El porcentaje que no se encuentre invertido en las sociedades de inversión se podrá invertir en una mezcla de activos objeto de inversión de deuda y de renta variable, nacionales y/o extranjeros, con las características que se detallan a continuación. La selección de estos valores se realizará con base en el análisis de los mercados, emisores y emisiones disponibles susceptibles de ser adquiridas, las cuales, como resultado de estos análisis, aporten un valor adicional al portafolio: Valores gubernamentales, bancarios y corporativos preponderantemente de corto plazo y en menor proporción de mediano y largo plazo, con calidades crediticias AAA y AA en mayor proporción y complementariamente A (**); preponderantemente en moneda nacional y en una menor proporción en Udis y/o monedas distintas; de tasa fija y revisable. Acciones de alta y media bursatilidad nacionales y extranjeras. Exchange Traded Funds (ETF s) con las siguientes características: De deuda y de renta variable, en moneda nacional y en otras monedas, no apalancados, no réplicas sintéticas, subyacentes acordes al régimen de inversión, listados en el SIC y en otros mercados. Valores respaldados por activos. 3

4 (**) Cuando existan degradaciones en la calificación de riesgo de crédito de los instrumentos de inversión que se mantengan en la cartera y dicha calificación sea menor a A, el fondo evaluará la necesidad de vender la posición inmediatamente o bien mantenerla hasta que las condiciones del mercado no afecten a la Sociedad. La Sociedad mantendrá cuando menos un 20% de su activo total en valores de fácil realización y/o en valores con vencimiento menor a tres meses. En caso de requerir mayor liquidez, procederá a la venta de otros valores que formen parte de sus activos, buscando siempre restablecer el balance en el porcentaje de inversión en este tipo de valores. Reportos: Se celebrarán operaciones de reporto con instrumentos corporativos, bancarios y gubernamentales, tanto nacionales como extranjeros. El plazo del reporto será de un año como máximo. La Sociedad sólo podrá actuar como reportadora, pudiendo realizar operaciones de reporto con Instituciones de Crédito y Casas de Bolsa con las cuales tengan celebrado el contrato correspondiente. Préstamo de Valores: La Sociedad podrá realizar operaciones de préstamo de valores actuando como prestataria o prestamista, con instituciones de crédito y casas de bolsa. El plazo del préstamo será máximo de un año, con prórrogas por igual periodo, el cual deberá vencer a más tardar el día hábil anterior a la fecha de vencimiento de los valores objeto de la operación de que se trate. Las operaciones se podrán llevar a cabo con los valores que sean permitidos, en términos de las disposiciones aplicables a las sociedades de inversión y las disposiciones que de ellas emanen. El Fondo podrá invertir hasta un 10% en activos de deuda emitidos, avalados o aceptados por instituciones de crédito que formen parte del mismo grupo empresarial al que pertenezca Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V. Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero Banorte. c) Régimen de inversión. Consultar información adicional en el Punto 1, inciso c) del Prospecto Marco. A continuación se presentan los parámetros de inversión de IXE1. INVERSION EN VALORES SOBRE EL ACTIVO TOTAL % Mínimo % Máximo Sociedades de Inversión: 1) Sociedades de Inversión de Deuda y de Renta Variable 80 Valores Objeto de Inversión en moneda nacional : 2) Valores de deuda a través de sociedades de inversión ) Valores de renta variable a través de sociedades de inversión de renta variable ) Valores Extranjeros de renta variable y de deuda, de los mencionados en la Política de inversión del Prospecto Marco, numerales c, d, e y f. 10 5) Acciones, valores gubernamentales, bancarios y corporativos. 20 6) Valores respaldados por activos 20 Valores Objeto de Inversión en moneda extranjera y/o Udis: 7) Acciones de sociedades de inversión 10 8) Mecanismos de Inversión Colectiva ETF s 10 9) Valores Extranjeros de renta variable y de deuda, de los mencionados en la Política de Inversión del Prospecto Marco, numerales c, e y f ) Valores Gubernamentales, bancarios y corporativos. 10 Por tipo de operación: 11) Reportos (Sin contravenir el régimen de inversión de la sociedad, plazo máximo 1 año) 20 12) Préstamo de valores. (Plazo máximo 1 año ), con prórrogas por igual periodo 10 Diversificación: 13) Valores de fácil realización y/o valores con vencimiento menor a 3 meses ) Valores de deuda emitidos, aceptados o avalados por empresas del mismo grupo empresarial al que pertenece la Operadora, que sean instituciones de crédito. 10 Medidas de Riesgo: 15) Valor en Riesgo (VaR)* * El límite máximo de riesgo de mercado que la Sociedad de Inversión puede asumir se calcula mediante el Valor en Riesgo (VaR por sus iniciales en inglés), el cual será de un máximo de 3.378% sobre los activos netos, en un horizonte de 1 día. i) Participación en instrumentos financieros derivados, valores estructurados, títulos fiduciarios de capital o valores respaldados por activos. La Sociedad no invertirá en instrumentos financieros derivados, valores estructurados ni en títulos fiduciarios de capital. El fondo IXE1 podrá adquirir valores respaldados por activos tales como bursatilizaciones de crédito, hipotecas, créditos puente, entre otros, tanto de emisoras nacionales como extranjeras, respetando siempre y en todo momento los parámetros establecidos en el régimen de inversión del Fondo, tomando en cuenta: el entorno macroeconómico, la calificación crediticia de la contraparte, el plazo 4

5 del instrumento, la facilidad de compra o venta del instrumento y el rendimiento esperado de la inversión. Los subyacentes de los valores respaldados por activos no podrán ser derivados. Al invertir en este tipo de valores, el Fondo podría verse afectado por los riesgos de mercado, crédito y liquidez descritos en el inciso d) Riesgos asociados a la Inversión. ii) Estrategias temporales de inversión. Ante condiciones de alta volatilidad en los mercados financieros o bien de incertidumbre económica o política, el Consejo de Administración de la Sociedad de Inversión podrá autorizar temporalmente inversiones fuera de los límites que le resultan aplicables de conformidad con su régimen autorizado. Lo anterior con el objetivo de reducir el riesgo de la cartera de inversión del fondo. El acuerdo del Consejo de Administración para la adopción de estrategias temporales de inversión será dado a conocer a los inversionistas de la Sociedad a través de los medios convenidos en el contrato de los distribuidores, pudiendo ser a través de Emisnet y el estado de cuenta. En dicha comunicación se describirá la estrategia que se implementará así como los motivos que fundamentan tal decisión. La temporalidad de esta decisión tendrá un plazo máximo de 90 días. d) Riesgos asociados a la inversión. Consultar información adicional en el Punto 1, inciso d) del Prospecto Marco. El principal riesgo asociado a IXE1 es el de mercado, mismo que se considera de nivel alto en virtud de que invertirá al menos el 70% y hasta el 90% de su cartera en valores de deuda a través de sociedades, por lo que los incrementos en las tasas de interés podrán disminuir los activos de dichas sociedades así como los valores de deuda que se adquieran en directo, afectando por tanto los activos y el precio de las acciones de la Sociedad. Al invertir en valores respaldados por activos hasta un 20% del portafolio, el riesgo adicional al que puede incurrir el fondo, es limitado. Los riesgos de mercado adicionales en los cuales puede incurrir el Fondo son el accionario, el tipo de cambio y la inflación que se detallan a continuación: i) Riesgo de mercado. Consultar información adicional en el Punto 1, inciso d), subinciso i) del Prospecto Marco. Es un riesgo cuantificable que implica la pérdida potencial ante cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación o sobre los resultados esperados de sus operaciones. El nivel de riesgo de mercado de la Sociedad es Alto. Tasas de interés: Ante un incremento en las tasas de interés los subyacentes de deuda de las sociedades de inversión y de los Exchange Traded Funds (ETF s) en los cuales se invierta, así como los valores de deuda que se adquieran en directo, podrán disminuir en valor, afectando por tanto los activos y el precio de IXE1. El riesgo que asume el Fondo ante este factor es alto, en virtud de que invertirá al menos el 70% y hasta el 90% de su cartera en este tipo de activos. Tipo de cambio: Los activos en los que invierte el fondo, cuyo valor se encuentra referido al tipo de cambio entre el peso y otra divisa, presentarán variaciones positivas en caso de que el peso se debilite con respecto a esa divisa, y viceversa, afectando los activos y el precio de la Sociedad. Dado que el fondo no invertirá activamente en este tipo de valores, el riesgo que se asume ante este factor es bajo. Tasa de Inflación: Posible impacto negativo por las variaciones en las tasas de inflación que pueden modificar las tasas de interés nominales afectando los activos y el precio de la Sociedad. Dada la diversificación que mantiene el fondo en su cartera de inversión, el riesgo que se asume ante este factor es bajo. Accionario: Las acciones se encuentran sujetas a fluctuaciones en sus precios, por lo que una disminución en dichos precios puede afectar el precio de los subyacentes de las sociedades de inversión de renta variable y de los Exchange Traded Funds (ETF s), así como las acciones que se adquieran en directo, afectando por tanto los activos y el precio de IXE1, por lo que asume un riesgo medio ante éstas. El límite de Valor en Riesgo (VaR) respecto de los activos de la Sociedad es del 3.378% en un horizonte de 1 día, con un nivel de confianza del 95% a dos colas. Por ejemplo, asumiendo una inversión de $1,000.00, la pérdida máxima esperada en un horizonte de un día sería de $ El VaR máximo y el promedio observado por la Sociedad durante el último año (abril abril 2015) es 0.434% y 0.434%, respectivamente. 5

6 ii) Riesgo de crédito. Consultar información adicional en el Punto 1, inciso d), subinciso ii) del Prospecto Marco. Este riesgo es bajo para el Fondo, ya que la mayoría de los valores en los que invierte tienen altas calidades crediticias. iii) Riesgo de liquidez. Consultar información adicional en el Punto 1, inciso d), subinciso iii) del Prospecto Marco. Este riesgo es bajo para el Fondo debido a que mantiene al menos el 20% de su cartera en valores de fácil realización y/o en valores con vencimiento menor a 3 meses. iv) Riesgo operativo. Consultar la información en el Punto 1, inciso d), subinciso iv) del Prospecto Marco. v) Riesgo contraparte. Consultar la información en el Punto 1, inciso d), subinciso v) del Prospecto Marco. vi) Pérdida en condiciones desordenadas de mercado. Consultar información adicional en el Punto 1, inciso d), subinciso vi) del Prospecto Marco. La Sociedad de Inversión nunca ha aplicado diferencial alguno en el precio de sus acciones. vii) Riesgo legal. Consultar la información en el Punto 1, inciso d), subinciso vii) del Prospecto Marco. e) Rendimientos. El desempeño de las sociedades de inversión en el pasado, puede no ser indicativo del desempeño que tendrán en el futuro. La gráfica y la tabla a que se refieren los dos subincisos siguientes se presentarán por cada serie accionaria que se distribuya con clientes, conforme se cuente con los datos necesarios para realizar su cálculo. i) Gráfica de rendimientos. Las gráficas correspondientes a las clases nuevas se incluirán cuando se genere la información necesaria. IXE1 BI 6

7 ii) Tabla de rendimientos. A continuación se muestra una tabla de Rendimientos efectivos del último mes, últimos 3 meses y últimos 12 meses, así como de los últimos 3 años. No existen comisiones adicionales que afecten el rendimiento del inversionista. Las tablas correspondientes a las nuevas clases se incluirán cuando se genere la información necesaria. Abril 2015 Tabla de Rendimientos Efectivos Clase BI Último mes Últimos 3 meses Últimos 12 meses Rendimiento bruto 1.22% 2.30% 5.26% 4.86% 5.17% 8.79% Rendimiento neto 0.59% 1.67% 4.63% 4.23% 4.54% 8.14% Tasa libre de Riesgo (CETES de 28 días) 2.99% 2.94% 2.90% 3.76% 4.24% 4.25% Índice de referencia 1.02% 2.15% 5.45% 3.32% 3.43% 7.63% Tabla de Rendimientos Efectivos Clase BS Último mes Últimos 3 meses Últimos 12 meses Rendimiento bruto 1.26% 2.45% N/A N/A N/A N/A Rendimiento neto 0.65% 1.84% N/A N/A N/A N/A Tasa libre de Riesgo (CETES de 28 días) 2.99% 2.94% N/A N/A N/A N/A Índice de referencia 12.25% 2.15% N/A N/A N/A N/A 2. OPERACIÓN DE LA SOCIEDAD. a) Posibles adquirentes. Consultar información adicional en el Punto 2, inciso a) del Prospecto Marco. Las acciones representativas del Capital Social del Fondo que pueden ser adquiridas son las siguientes: Serie B Clases F, F1, F2, F3 y API-F: Personas físicas mexicanas o extranjeras e Instituciones que actúen por cuenta de fideicomisos de inversión, cuyos fideicomisarios sean personas físicas. Serie B Clases M, M1, M2, M3 y API-M: Personas morales mexicanas o extranjeras, Instituciones que actúen por cuenta propia y de fideicomisos de inversión, cuyos fideicomisarios sean personas morales, Entidades Paraestatales de la Administración Pública Federal, Entidades financieras del exterior y Agrupaciones de personas morales extranjeras. Serie B Clases I, I1, I2, I3 y API-I: Personas morales con fines no lucrativos, las cuales no estén sujetas a retención del impuesto, señaladas en los artículos 79 y 82 de la Ley del Impuesto sobre la Renta y/o que sean inversionistas de sociedades de inversión de los referidos en el artículo 54 de la citada ley o la que la sustituya y la resolución miscelánea fiscal vigente aplicable a dicho artículo, incluyendo fondos de pensiones y jubilaciones mexicanos y extranjeros y primas de antigüedad debidamente autorizados, fondos de ahorro, así como la federación, estados, municipios, organismos descentralizados, cuyas actividades no sean preponderantemente empresariales, y personas morales autorizadas para recibir donativos deducibles en los términos de la LISR, así como planes personales para el retiro a que se refiere el artículo 151 de dicha ley. Serie B Clase BI: Empleados de Grupo financiero Banorte y sus subsidiarias. Serie B Clase BS: Sociedades de inversión administradas por Operadora de Fondos Banorte Ixe. Las acciones representativas del Capital Social podrán ser adquiridas por inversionistas institucionales, los cuales son definidos por las leyes aplicables. b) Políticas para la compraventa de acciones. Consultar información adicional en el Punto 2, inciso b) del Prospecto Marco. La Sociedad de Inversión recomprará hasta el 100% de las solicitudes de venta de los inversionistas, siempre y cuando en conjunto no excedan (en un mismo día de venta) el 10% del Capital Social pagado del Fondo. En este caso, dicho porcentaje se asignará utilizando el precepto primero en tiempo, primero en derecho. El porcentaje pendiente se liquidará en las fechas y horarios de operación y liquidación de la Sociedad de Inversión bajo los mismos términos citados anteriormente, y así sucesivamente hasta dar la liquidez a todos los inversionistas. 7

8 Los inversionistas de la Sociedad que, en razón de las modificaciones al prospecto de información relacionadas con el régimen de inversión y/o política de compra y venta de acciones, no deseen permanecer en la misma, tendrán el derecho de que la propia Sociedad les adquiera la totalidad de sus acciones a precio de valuación y sin la aplicación de diferencial alguno, para lo cual contarán con un plazo mínimo de 30 días hábiles contado a partir de la fecha en que se hayan notificado las modificaciones. Transcurrido dicho plazo, las modificaciones autorizadas al prospecto de información surtirán efectos. i) Día y hora para la recepción de órdenes. Consultar información adicional en el Punto 2, inciso b), subinciso i) del Prospecto Marco. Las órdenes de compra y venta se reciben todos los días hábiles. El inversionista deberá ponerse en contacto, vía telefónica, personalmente con su promotor autorizado o a través de internet (IXENET), desde la hora de apertura de las Distribuidoras y hasta las 13:00 horas, tiempo del Centro de México. Las órdenes recibidas posteriores a este horario, serán consideradas como solicitadas el día hábil siguiente, lo mismo aplicará para aquellas órdenes que sean solicitadas en días inhábiles. En el caso de suscitarse un cierre anticipado del mercado, el horario de cierre se ejecutará antes del establecido, el cual se dará a conocer en el portal de internet. Cuando las órdenes de compra y venta son realizadas por Internet (IXENET), se podrán recibir cualquier día quedando programadas, y éstas serán ejecutadas respetando las políticas de ejecución de operaciones y liquidación del Fondo. ii) Ejecución de las operaciones. Consultar información adicional en el Punto 2, inciso b), subinciso ii) del Prospecto Marco. Los plazos para la ejecución de las operaciones será el siguiente: Ventas: El día hábil en que sean solicitadas. Compras: El día hábil en que sean solicitadas. El precio al que se asignarán las operaciones será el determinado al cierre del día hábil en que se ejecute la orden, y cuyo registro aparecerá en la bolsa de valores el día hábil siguiente. El precio de compra y venta puede modificarse ante condiciones desordenadas de mercado como lo señala el Punto 1, inciso d), subinciso vi) en el Prospecto Marco. iii) Liquidación de las operaciones. Consultar información adicional en el Punto 2, inciso b), subinciso iii) del Prospecto Marco. Los plazos para la liquidación de las operaciones será el siguiente: Ventas: 72 horas hábiles después de la ejecución. Compras: 72 horas hábiles después de la ejecución. Es importante señalar que el inversionista deberá contar con recursos suficientes desde el momento de la solicitud de la orden de compra. iv) Causas de la posible suspensión de operaciones. Consultar la información en el Punto 2, inciso b), subinciso iv) del Prospecto Marco. c) Montos mínimos. Los montos mínimos para invertir en la Sociedad se señalan en el numeral 4 del inciso g) siguiente. Las reglas para determinar el monto mínimo y sus modificaciones deberán establecerse claramente en el contrato que firme el cliente con la Distribuidora. En todo caso, cualquier modificación que se pretenda realizar a estas reglas o al monto mínimo deberá darse a conocer al inversionista con al menos 10 días naturales de anticipación a su entrada en vigor a través de la página de Internet de la Distribuidora, independientemente de la forma en que se haya pactado con el cliente la comunicación de estos cambios. En el caso de que la posición del cliente se encuentre por debajo del monto mínimo requerido para la serie en que esté invertido, la Distribuidora podrá reasignar esta inversión a través de una venta de la posición y una compra a la serie que se encuentre acorde con el monto requerido. 8

9 En caso de que el cliente haya aumentado su inversión, la Distribuidora deberá reasignarlo a la serie que le corresponda según su monto invertido, utilizando el mismo procedimiento de venta y compra señalado en el párrafo anterior. Estas reclasificaciones únicamente podrán llevarse a cabo el segundo día hábil de cada mes, debiendo la Distribuidora reportarlas en el estado de cuenta del mes en que se llevó a cabo la transacción. La reclasificación no aplicará cuando la falta sea resultado de disminuciones en el precio de las acciones de la Sociedad. La Sociedad no contempla el cobro de comisión alguna por las inversiones de los clientes que se encuentren por debajo de los montos mínimos requeridos, por lo que las Distribuidoras no podrán realizar ningún cobro por este concepto. d) Plazo mínimo de permanencia. La Sociedad de Inversión no tiene un plazo mínimo de permanencia obligatorio durante el cual el inversionista tenga que permanecer en la misma, por lo que tampoco le aplica ninguna comisión por este concepto; sin embargo se debe considerar el plazo de liquidación de las operaciones. e) Límites y políticas de tenencia por inversionista. Consultar la información en el Punto 2, inciso e) del Prospecto Marco. f) Prestadores de servicios. Todos los Prestadores de Servicios que se señalan a continuación, se encuentran detallados en el Punto 2, inciso f) del Prospecto Marco. i) Sociedad Operadora. ii) Sociedad distribuidora. iii) Sociedad valuadora. iv) Otros Prestadores. g) Costos, comisiones y remuneraciones. Consultar información adicional en el Punto 2, inciso g) del Prospecto Marco. 1) Comisiones pagadas directamente por el cliente. Consultar la información en el Punto 2, inciso g) numeral 1) del Prospecto Marco. Concepto CLASE * % $ Incumplimiento en el plazo mínimo de permanencia n/a n/a Incumplimiento en el saldo mínimo de inversión n/a n/a Compra de Acciones n/a n/a Venta de Acciones n/a n/a Servicio por Asesoría n/a n/a Servicio de Custodia de Acciones n/a n/a Servicio de Administración de Acciones n/a n/a Otras n/a n/a Total n/a n/a 2) Comisiones pagadas por la sociedad de inversión. No aplica para ninguna clase. Abril 2015 F F1 F2 F3 API-F Concepto % $ % $ % $ % $ % $ Administración de Activos 0.00% $ % $ % $ % $ % $2.40 Administración de Activos / Desempeño n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a Distribución de Acciones 0.00% $ % $ % $ % $ % $5.60 Valuación de Acciones 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Depósito de Acciones de la SI 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Depósito de Valores 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Contabilidad 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Otros 0.03% $ % $ % $ % $ % $0.30 Total 0.03% $ % $ % $ % $ % $8.30 9

10 M M1 M2 M3 API-M Concepto % $ % $ % $ % $ % $ Administración de Activos 0.00% $ % $ % $ % $ % $1.80 Administración de Activos / Desempeño n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a Distribución de Acciones 0.00% $ % $ % $ % $ % $4.20 Valuación de Acciones 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Depósito de Acciones de la SI 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Depósito de Valores 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Contabilidad 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Otros 0.03% $ % $ % $ % $ % $0.30 Total 0.03% $ % $ % $ % $ % $6.30 I I1 I2 I3 API-I Concepto % $ % $ % $ % $ % $ Administración de Activos 0.00% $ % $ % $ % $ % $1.80 Administración de Activos / Desempeño n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a Distribución de Acciones 0.00% $ % $ % $ % $ % $4.20 Valuación de Acciones 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Depósito de Acciones de la SI 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Depósito de Valores 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Contabilidad 0.00% $ % $ % $ % $ % $0.00 Otros 0.03% $ % $ % $ % $ % $0.30 Total 0.03% $ % $ % $ % $ % $6.30 BI BS Concepto % $ % $ Administración de Activos 0.09% $ % $0.30 Administración de Activos / Desempeño n/a n/a n/a n/a Distribución de Acciones 0.21% $ % $0.70 Valuación de Acciones 0.00% $ % $0.00 Depósito de Acciones de la SI 0.00% $ % $0.00 Depósito de Valores 0.00% $ % $0.00 Contabilidad 0.00% $ % $0.00 Otros 0.01% $ % $0.07 Total 0.31% $ % $1.07 Porcentajes y cifras en pesos anualizados. Monto por cada $1,000 pesos invertidos. Algunas cantidades no son significativas por lo cual se reflejan con valor 0%. Otros incluye: proveedor de precios, publicaciones, custodia, cuotas de CNBV y BMV, gastos notariales y de auditoría. Los servicios de distribución de acciones pueden variar de distribuidor en distribuidor; si se quiere conocer la comisión específica se deberá consultar al distribuidor de que se trate. 3) Modificación a las comisiones. Consultar la información en el Punto 2, inciso g), subinciso 3) del Prospecto Marco. 4) Montos Mínimos. A continuación se muestran los montos mínimos a que se refiere el inciso c) del Punto 2 de este Prospecto. Clases Accionarias De $ A $ F Serie de distribución exclusiva para clientes (personas físicas), del área de administración de activos de Grupo Financiero Banorte en cuyo contrato así especifique que el cobro de las comisiones no se realice a través de sociedades de inversión. F1 $50,000, En adelante F2 $10,000, $49,999, F3 $1.00 $9,999, API-F Serie de distribución exclusiva para clientes (personas físicas), del área de administración de activos de Grupo Financiero Banorte. M Serie de distribución exclusiva para clientes (personas morales), del área de administración de activos de Grupo Financiero Banorte en cuyo contrato así especifique que el cobro de las comisiones no se realice a través de sociedades de inversión. M1 $50,000, En adelante M2 $10,000, $49,999, M3 $1.00 $9,999, API-M Serie de distribución exclusiva para clientes (personas morales), del área de administración de activos de Grupo Financiero Banorte. Serie de distribución exclusiva para clientes (personas no sujetas a retención de impuestos), del área de administración de I activos de Grupo Financiero Banorte en cuyo contrato así especifique que el cobro de las comisiones no se realice a través de sociedades de inversión. 10

11 Clases Accionarias De $ A $ I1 $50,000, En adelante I2 $10,000, $49,999, I3 $1.00 $9,999, API-I Serie de distribución exclusiva para clientes (personas no sujetas a retención de impuestos), del área de administración de activos de Grupo Financiero Banorte. BI Serie de distribución exclusiva para empleados de Grupo Financiero Banorte y sus subsidiarias. BS Serie de distribución exclusiva para Sociedades de Inversión administradas por Operadora de Fondos Banorte Ixe. Los montos mínimos de las diferentes series accionarias dependerán del valor total de las inversiones que el cliente mantenga en las Sociedades de Inversión administradas por Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero Banorte. En los casos en que las entidades distribuidoras no distribuyan todas las series accionarias, el acceso a la serie no estará limitado por los montos señalados anteriormente, pudiendo estos definir montos mínimos de inversión por contrato. 3. ADMINISTRACION Y ESTRUCTURA DEL CAPITAL. a) Consejo de administración de la sociedad. Consultar información adicional en el Punto 3, inciso a) del Prospecto Marco. El Consejo de Administración de la Sociedad se encuentra integrado por 6 consejeros propietarios y 6 consejeros suplentes, de los cuales el 33.33% son independientes. Presidente: Don José Marcos Ramírez Miguel Director General: Don Alejandro Aguilar Ceballos Comisario Propietario: Don Carlos Alberto García Cardoso Secretario: Don Héctor Ávila Flores Consejeros Propietarios Relacionados Consejeros Suplentes Relacionados Don José Marcos Ramírez Miguel (R) Cargo Actual: Director General Banca Mayorista Fecha de ingreso a Banorte: 15 de noviembre de Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad: 12 de julio de Miembro del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. Miembro del Consejo de Administración de Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V. Grupo Financiero Banorte. Miembro del Consejo de Administración de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión. Capacidad Profesional: Postgrado en Finanzas y Maestría en Administración y Don René Gerardo Pimentel Ibarrola (R) Cargo Actual: Director General Admón. Activo y Desarrollo del Negocio Fecha de ingreso a Banorte: 1º de abril de Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad: 12 de julio de Miembro del Consejo de Administración de Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V. Grupo Financiero Banorte. Miembro del Consejo de Administración de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión. Capacidad Profesional: Licenciatura en Economía Dirección de Empresas Don Luis Ernesto Pietrini Sheridan (R) Cargo Actual: Director General Banca Patrimonial y Privada Fecha de ingreso a Banorte: 20 de mayo de Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad: 12 de julio de Miembro del Consejo de Administración de Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V. Grupo Financiero Banorte. Miembro del Consejo de Administración de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión. Capacidad Profesional: Licenciatura en Administración de Empresas Don Alejandro Aguilar Ceballos (R) Cargo Actual: Director General de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero Banorte. Fecha de ingreso a Banorte: 05 de abril de Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad: 12 de julio de Miembro del Consejo de Administración de Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V. Grupo Financiero Banorte. Miembro del Consejo de Administración de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión. Capacidad Profesional: Maestría en Economía Don Arturo Monroy Ballesteros (R) Cargo Actual: Director Ejecutivo de Banca de Inversión en Banco Mercantil del Norte, S.A. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte. Fecha de ingreso a Banorte: Octubre Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad:12 de julio de2013. Miembro del Consejo de Administración de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión. Capacidad Profesional: Estudios de Maestría en Finanzas, Universidad Anáhuac; Actuario, Universidad Anáhuac. Don Ricardo León Gómez Dena (R) Cargo Actual: Director Comercial de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Director Ejecutivo de Sociedades de Inversión. Fecha de ingreso a Banorte: Marzo Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad: 12 de julio de Miembro del Consejo de Administración de Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V. Grupo Financiero Banorte. Miembro del Consejo de Administración de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión. Capacidad Profesional: Licenciado en Economía, Universidad Iberoamericana. 11

12 Don David Ricardo Suárez Cortázar (R) Cargo Actual: Director Ejecutivo de Relaciones con Inversionistas de Grupo Financiero Banorte. Fecha de Ingreso a Banorte: Mayo Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad: 12 de julio de Miembro del Consejo de Administración de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero Banorte. Capacidad Profesional: Maestría en Administración de Política Económica, Universidad de Columbia; Licenciado en Administración y Finanzas, Universidad Panamericana. Consejeros Propietarios Independientes Don Héctor Reyes Retana y Dahl (I) Cargo Actual: Consejero Independiente Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad: 12 de julio de Consejero Independiente del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. Consejero Independiente del Consejo de Administración de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero Banorte. Capacidad Profesional: Maestría en Administración de Empresas e Ingeniería industrial Don Manuel Aznar Nicolín (I) Cargo Actual: Consejero Independiente Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad: 12 de julio de Consejero Independiente del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. Consejero Independiente del Consejo de Administración de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero Banorte. Capacidad Profesional: Licenciado en Derecho, Escuela Libre de Derecho. Don Bruno Alberto Grebe Martínez (R) Cargo Actual: Director Ejecutivo de Mercado de Capitales Fecha de ingreso a Banorte: 18 de agosto de Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad: 12 de julio de Capacidad Profesional: Licenciatura en Administración de Empresas Consejeros Suplentes Independientes Don Manuel Ignacio Vega Chávez Peón (I) Cargo Actual: Consejero Independiente Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad: 12 de julio de Consejero Independiente del Consejo de Administración de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero Banorte. Capacidad Profesional: Maestría en Administración de Empresas y Licenciatura en Economía Don Carlos Noriega Curtis (I) Cargo Actual: Consejero Independiente Fecha de nombramiento como Consejero de la Sociedad: 12 de julio de Consejero Independiente del Consejo de Administración de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Grupo Financiero Banorte. Capacidad Profesional: Doctorado en Economía Director General Don Alejandro Aguilar Ceballos Director General de Operadora de Fondos Banorte Ixe, S.A. de C.V., y de las Sociedades de Inversión administradas por esta Operadora desde el 28 de mayo de Posgrado en Economía (Maestría y candidato a Doctor), Northwestern University, EUA. Licenciado en Economía, Instituto Tecnológico Autónomo de México. Certificaciones: Asesor en Estrategias de Inversión Serie 210 Integral, AMIB. Relación con la Sociedad: Patrimoniales que detentan más del 10% del capital social (P), Independientes (I) Relacionados (R). b) Estructura del capital y accionistas. Consultar información adicional en el Punto 3, inciso b) del Prospecto Marco. La Sociedad es de capital variable, integrado de la siguiente manera: Capital Social Aprobado: $999, ,999.00, representado por 999, ,999 de acciones con valor nominal de $1.00. Capital mínimo fijo no sujeto a retiro: $1 000,000.00, representado por 1 000,000 de acciones íntegramente suscritas y pagadas de la Serie A. Capital variable: $999, ,999.00, representado por 999, ,999 de acciones Serie B Clases F, F1, F2, F3, API-F, M, M1, M2, M3, API-M, I, I1, I2, I3, API-I, BI y BS que quedan en tesorería para ser puestas en circulación mediante pago en efectivo, cuando así lo determine el Consejo de Administración, y sin que rija el derecho de preferencia establecido por el artículo 132 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. El capital variable es ilimitado. En los siguientes cuadros se muestra el número total de clientes en la Sociedad, así como los clientes con más del 5% del capital social y los clientes con más del 30% por clase accionaria. Abril 2015 Total Clientes Clientes con más del 5% del capital Suma C/ con más del 5% 2, Clientes con más del 30% por clase Clase Suma por clase % 1 BI BS Las diferentes series accionarias se distinguen en función de la personalidad jurídica del cliente, montos mínimos de inversión y régimen fiscal, y les aplican las mismas políticas de operación. 12

13 c) Ejercicio de derechos corporativos. Consultar la información en el Punto 3, inciso c) del Prospecto Marco. 4. REGIMEN FISCAL. Consultar información adicional en el Punto 4 del Prospecto Marco. a. Personas Físicas. Los accionistas de la Sociedad de Inversión de Renta Variable que sean personas físicas residentes en México, acumularán en el ejercicio los ingresos que obtengan por los intereses reales (interés nominal que incluye la ganancia en venta de sus acciones y el incremento en la valuación de las inversiones al cierre del ejercicio, disminuidos con los efectos de la inflación) generados por los instrumentos gravados que formen parte de la cartera de dicha sociedad en la proporción que les corresponda y, podrán acreditar proporcionalmente el impuesto que hubiese pagado la sociedad de inversión conforme al punto anterior. Para efectos de la LISR los rendimientos por préstamo de valores se consideran intereses. La Sociedad de Inversión calculará el interés que acumulará la persona física y el ISR acreditable y se lo deberá informar mediante una constancia anual. Asimismo, la Sociedad de Inversión deberá expedir constancia a sus inversionistas de los dividendos pagados. Tratándose de personas físicas, los dividendos obtenidos por la sociedad de inversión serán ingresos acumulables en la parte proporcional que le corresponda a cada persona física, pudiendo acreditar el impuesto pagado por la sociedad que distribuya los dividendos en la misma proporción, siempre que acumule este impuesto al dividendo percibido. b. Personas Morales. Los accionistas de la Sociedad de Inversión de Renta Variable que sean personas morales, acumularán los intereses nominales devengados obtenidos de dicha sociedad (la ganancia que obtengan en el momento de la enajenación de sus acciones y el incremento de su valuación de sus inversiones al cierre del ejercicio). Las personas morales considerarán la inversión en las acciones emitidas por la sociedad de inversión de Renta Variable como crédito para efectos del cálculo del ajuste anual por inflación. Para efectos de la LISR los rendimientos por préstamo de valores se consideran intereses. c. Personas No Sujetas a Retención. Según por lo dispuesto en el artículo 54 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta, las instituciones que componen el sistema financiero que efectúen pagos por intereses, deberán retener y enterar el impuesto aplicando la tasa que al efecto establezca el Congreso de la Unión para el ejercicio de que se trate en la Ley de Ingresos de la Federación sobre el monto del capital que dé lugar al pago de los intereses, como pago provisional. Asimismo, no se efectuará dicha retención tratándose de los intereses que se paguen a las personas a las que se refiere el artículo antes mencionado. Consideraciones a Inversionistas Extranjeros. Toda persona extranjera que compre acciones de la Sociedad de Inversión, será considerada como mexicana y se le aplicarán las disposiciones fiscales vigentes. La Sociedad de Inversión debe retener y enterar mensualmente a las autoridades fiscales el impuesto correspondiente por los intereses gravables generados por valores mexicanos, valores extranjeros y préstamo de valores en el mismo periodo. Dicho impuesto podrá ser acreditable para sus integrantes o accionistas extranjeros en el caso de que deban de acumular los intereses correspondientes, de conformidad con las disposiciones fiscales aplicables al accionista extranjero, así como el tratado para evitar la doble tributación celebrado entre México y el país que corresponda. Para tales efectos se emitirá la constancia respectiva a través de la sociedad o entidad que distribuya sus acciones a más tardar el 15 de febrero de cada año o en la fecha que indiquen las disposiciones fiscales aplicables, en donde se muestren el interés nominal, interés o pérdida real y el impuesto sobre la renta retenido. La descripción de régimen fiscal que antecede es de carácter general, por lo que para cualquier otro efecto, los inversionistas deberán consultar su caso en particular con sus asesores fiscales. EN EL CASO DE QUE EL RÉGIMEN FISCAL VARIARA, SE HABRÁ DE PROCEDER EN LOS TÉRMINOS DE LAS DISPOSICIONES LEGALES QUE APLIQUEN. 13