EMISION BONOS ORDINARIOS BANCOLDEX 6 DE SEPTIEMBRE DE Acciones & Valores

Transcripción

1 EMISION BONOS ORDINARIOS BANCOLDEX 6 DE SEPTIEMBRE DE 2012 Acciones & Valores

2 BANCOLDEX Estructura Accionaria Estructura Cartera por Tipo de Colocación Bancóldex es una entidad financiera de segundo piso con un enfoque de multibanco de desarrollo. Su misión es contribuir a la competitividad de las empresas colombianas, satisfaciendo sus necesidades financieras mediante el ofrecimiento de servicios especializados y la prestación de soluciones integrales para la modernización de las empresas de los sectores de comercio, industria y turismo, con énfasis en las mipymes. El Gobierno Nacional ejerce como principal accionista debancóldex a través del Ministerio de Comercio, Industria y Turismo y del Ministerio de Hacienda. La cartera directa representa un riesgo implícito superior al de la cartera de redescuento, al no contar con un pagaré otorgado por los clientes de los establecimientos de crédito y endosado por estos con responsabilidad cambiaria a favor de Bancóldex. La exposición del Banco por la participación de la cartera directa desde 2008 hasta 2011 se ha mantenido relativamente constante en un rango de entre 30% y 35%.

3 Información Financiera Bancóldex cuenta con una importante fortaleza patrimonial fundamentada en la alta calidad de su capital y el permanente fortalecimiento a través de la constitución de reservas. A marzo de 2012, el 86% de su capital es capital primario (Tier 1), calidad que le permite a Bancóldex una amplia capacidad para responder por sus obligaciones en momentos de estrés financiero.

4 UGlidades y Solvencia Indicador de Solvencia El indicador de solvencia se compara positivamente frente a sus pares y el sector bancario. La utilidad neta registró una fuerte caída en el periodo cayendo 84.58% debido a la reducción en sus ingresos por intereses de cartera comercial, los cuales tuvieron en 2011 una disminución de 13,83% anual.

5 Composición Cartera (COP) 31/06/2012 El total de la cartera (directa y redescuento) se encuentra ampliamente distribuida por actividad económica, manteniendo la mayor participación en los créditos de redescuento con el 69.8%. El bajo riesgo crediticio asumido se refleja en el desempeño de los principales indicadores de calidad de cartera, que demuestran un nivel de mora muy bajo, el cual se ha conservado durante el último año.

6 Indicadores Financieros

7 Calificación de Riesgo Bancoldex cuenta con 3 calificaciones de riesgo, dos nacionales y una internacional. De la misma forma históricamente todas sus emisiones de deuda han tenido calificación AAA. En el caso de la calificación internacional, esta ha estado sujeta a la calificación de la República de Colombia.

8 Resumen AnalíGco Fuente: Fitch RaGngs

9 Información de la Emisión Monto Ofrecido Calificación Tasas Tasa Máxima Fecha de Subasta Hasta $3 Billones Serie A: 24 meses ($100,000 millones) Serie A: 36 meses ($100,000 millones) Serie B: 7 años ($100,0000 millones) Serie B: 10 años ($100,000 millones) AAA Fitch Ratings Serie A 24 meses: DTF + Spread T.A Serie A 36 meses: DTF + Spread T.A Serie B 7 años: IPC + Spread E.A Serie B 10 años: IPC + Spread E.A DTF % T.A DTF % T.A IPC % E.A IPC % E.A 6 de Septiembre

10 Fixing

11 Departamento de investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Inves3gaciones (0571) (1300) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija (0571) (1833) Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable (0571) (1304) CrisGan Lancheros Análisis Mercados Internacionales (0571) (1593) Roberto Carlos Paniagua Análisis MILA (0571) (1300) Alejandro Alayón Análisis MILA (0571) (1300) Juan Pablo Donoso Análisis MILA (0571) (1304) Global Disclaimer Kelly Mateus Análisis MILA (0571) (1306) Rocio Alayón Análisis MILA (0571) (1300) Este documento es de carácter informa3vo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de par3cipar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la intención de par3cipar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sus3tutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito cer3ficadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuan3ta3vas, no incluyen factores cualita3vos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, es3maciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no cons3tuyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A