CARDIF del Perú S.A. Compañía de Seguros

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1 CARDIF del Perú S.A. Compañía de Seguros Informe con estados financieros al 30 de junio de 2010 Fecha de Comité: 29 de setiembre de 2010 Salomón Santillán (511) Aspecto o Instrumento Calificado Clasificación Observación Fortaleza Financiera A No Significado de la Clasificación Categoría A: Empresa solvente, con excepcional fortaleza financiera intrínseca, con buen posicionamiento en el sistema, con cobertura total de riesgos presentes y capaz de administrar riesgos futuros. Las categorizaciones de la fortaleza financiera tendrá un + o un - para distinguir a las instituciones que caen en categorías intermedias. Puede ser añadido solamente a las categorías entre la A y la C. * La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos. Racionalidad La clasificación asignada corresponde a las compañías de seguros que presentan una muy alta capacidad de pago de sus siniestros. Adicionalmente a ello, Cardif descansa sobre la base de una buena fortaleza financiera y ha desarrollado una buena capacidad para identificar los riesgos a los que se expone, medirlos y controlarlos satisfactoriamente. Los aspectos fundamentales que han sido considerados en la clasificación son los siguientes: La experiencia y reconociendo de su casa matriz, Cardif S.A. en el sector bancaseguros a nivel internacional y el alineamiento estratégico de Cardif del Perú S.A. con dicho foco de negocio. La estrategia de crecimiento de Cardif a través de asociaciones comerciales con entidades financieras, tiendas de departamento, entre otros canales; permitiendo mantener costos operacionales bajos y una elevada perspectiva de crecimiento futuro. Además, muchos de los grupos financieros con los que trabaja Cardif en el ámbito latinoamericano tienen presencia en el Perú, lo que posibilitaría acelerar los procesos de asociación comercial mencionados. La adecuada documentación e implementación de Políticas y Metodologías de Control de Riesgo, las cuales enmarcan el desempeño de la compañía. PCR evaluará si la gestión futura de la compañía se desarrolla dentro de los lineamientos planteados en sus manuales de control de riesgos y si la metodología aplicada constituye en la práctica un efectivo elemento de identificación, mitigación y control de los riesgos que enfrenta Cardif del Perú S.A. Los adecuados indicadores de liquidez, rentabilidad y solvencia, así como el adecuado cumplimiento de los requerimientos patrimoniales exigidos por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS). El reducido nivel de riesgo operativo, ya que ha implementado políticas y procedimientos claros y eficientes que mitigan sustancialmente la posibilidad de ocurrencia de pérdidas financieras por deficiencias o fallas en los procesos internos, en la tecnología de información, en las personas o por ocurrencia de eventos externos adversos. PCR opina favorablemente sobre la información revisada en la fase inicial de operación de Cardif del Perú S.A.. La calificación asignada a dicha compañía deberá ser contrastada de forma periódica con el 1

2 desempeño operativo que ésta registre en el futuro para validar de forma consistente que su estructura interna, sus políticas de suscripción y de inversión, su operatividad y gestión de riesgo integral, procesos de auditorías y estrategias comerciales correspondan a una institución con el nivel de riesgo asignado. Evolución del Mercado Asegurador Peruano 1 Durante los últimos años el mercado asegurador peruano ha atravesado por varios procesos de fusión por absorción y consolidación de compañías, que ha resultado en una consolidación general del sector, con la participación de un menor número de compañías sobre una base de primaje creciente. De esta forma hasta el mes de diciembre de 2004, el mercado asegurador peruano se encontraba compuesto por 12 compañías de seguros, dos menos que las registradas al cierre del año 2003, luego de la adquisición por parte de Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros de las empresas del grupo inglés Royal SunAlliance en el país. La salida de Royal SunAlliance Seguros Fénix y Royal SunAlliance Vida fue consecuencia del redireccionamiento de la estrategia comercial de sus principales accionistas (Royal Sun Alliance Insurance PLC y Royal International Insurance Holdings Limited) de reducir sus operaciones en toda la región latinoamericana. Esto produjo un sinceramiento de las carteras de las compañías de seguros que originó durante el 2004 una moderada contracción de la producción. Durante el 2005 se produjo la fusión de Latina de Seguros y Reaseguros con Generalli de Perú, y la creación de una nueva compañía, La Positiva Vida. Ese año terminó con un importante crecimiento en la colocación de primas del orden de 8.27%. Mientras que el ejercicio 2006 trajo la apertura de una compañía, Cardif del Perú S.A., parte del grupo de BNP Paribas, que orientaría su operación a los ramos de Banca Seguros. En el año 2007 Ace Seguros adquirió a la compañía de seguros de vida Altas Cumbres y además, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP autorizó el funcionamiento de la compañía de seguros Protecta S.A.. Asimismo, durante el año 2007 se inició la adquisición de Latina por parte de Mapfre, con lo cual suman trece las empresas dedicadas a la industria aseguradora en el mercado local. En el último trimestre del año 2009, Insur Compañía de Seguros fue autorizada por la SBS para operar ramos generales en el Perú. Al finalizar el segundo trimestre del 2010, el sistema asegurador peruano esta formado por 14 empresas. De las cuales 4 empresas están dedicadas a riesgos generales y de vida, 3 grupos tienen una compañía de seguros para riesgos generales y una para vida, 2 compañías solo tienen participación en riesgos generales y otras 2 solo en vida. Cuadro 1: Composición del mercado asegurador Riesgos Generales Riesgos Personales y Previsionales Riesgos Mixtos* Pacífico Peruano Suiza Mapfre Perú La Positiva Insur Secrex Pacífico Vida Mapfre Vida La Positiva Vida Invita Protecta Rimac Cardif ACE Interseguro En el sector seguro se observa una alta concentración ya que los dos primeros grupos económicos representan más del 60% de los ingresos hasta el acumulado de junio de Sin embargo, también hay una competencia en el tercer lugar de las aseguradoras por parte de La Positiva y Mapfre. 1 Se ha utilizado la información proporcionada por la SBS en los Avances al Boletín estadístico Correspondiente al 31 de diciembre de 2009 y comparativamente al 31 de diciembre de

3 Cuadro 2: Ranking Ingresos a Junio 2010 Participación (%) Rímac 36,91 El Pacífico Peruano Suiza 13,89 El Pacífico Vida 11,87 Mapfre Perú 8,34 La Positiva 6,96 InVita 6,13 Interseguro 5,01 La Positiva Vida 4,59 Mapfre Perú Vida 2,86 Protecta 1,03 Cardif 0,95 Ace 0,89 Secrex 0,57 Insur 0,01 El acumulado a junio de 2010 del total de ingresos por primas de seguros netas es S/. 2, millones lo que representa un crecimiento de 9.68% respecto al acumulado del año anterior. Siendo el ramo de mayor crecimiento el de vida (Seguros de Vida y Seguros del SPP) que en conjunto se incrementó en S/. 172,37 millones; por otro lado, el ramo de seguros generales (Seguro General, Accidentes y Enfermedades) se incrementó en S/ millones. Específicamente los ramos que presentaron mayor crecimiento en Seguros Generales fueron los de Incendio, crecimiento de S/ millones (+32.82%); Terremoto, crecimiento de S/. 16,56 millones (+9.26%), y Vehículos, crecimiento de S/ millones (+7.03%) por otro lado se produjo fuertes reducciones en Marítimos y cascos, disminuyó S/ millones (-17.43%), y Robo y Asalto, con un decremento de S/ millones (-14.62%). En Accidentes y Enfermedades, los ramos de mayor crecimiento fueron Asistencia Médica, creció en S/ millones (+8.29%), y SOAT, con un incremento de S/ millones (+11.62%). Cabe indicar el crecimiento de los seguros relacionados al parque automotor dado el crecimiento del mismo en el El ramo de mayor crecimiento en Seguros de Vida fue el de Desgravamen Hipotecario con S/ millones (+28.75%). Por otro lado los ramos relacionados al Seguro del Sistema Privado de Pensiones también registraron incremento, las Rentas de Jubilación crecieron en S/ millones (+30.76%) y los Seguros Previsionales en S/ millones (+20.76%) Gráfico 1 Gráfico 2 Miles de S/. Primas Netas Totales Prima Netas por Riesgo % 22% 16% 42% Seguros Generales Accidentes y Enfermedades Seguros de Vida Seguros del Sistema Privado de Pensiones Por otro lado se observa un reducción en el índice de siniestralidad de tal manera que la siniestralidad retenida anualizada al mes de junio de 2010 equivale a 46.38%. El valor a junio del 2009 es 53.07, momento en el cual se mostraba la disminución de los índices de siniestralidad llegando a tener picos de en mayo de

4 jun-01 dic-01 jun-02 dic-02 jun-03 dic-03 jun-04 dic-04 jun-05 dic-05 jun-06 dic-06 jun-07 dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 La reducción del índice de siniestralidad se debe al incremento del primaje y la disminución de los siniestros; de tal manera, hasta junio de 2010 el total de siniestros de primas de seguros netas del sector totalizó S/. 1, lo que representó un decremento de 3.52%. Los ramos que explicaron mayormente dicho decremento fueron los de Seguros de Bancos, se redujo en S/ millones (-99.74%); Vehículo, se redujo en S/ millones (-8.77%), Incendio, se redujo en S/ millones ( %), y Marítimo y Cascos, se redujo en S/ millones (-66.66%). Cabe indicar el incremento de Líneas Aliadas Incendio, se incrementó en S/ millones ( %); Transporte, se incrementó en S/ millones (69.08%), y Rotura de Máquina, se incrementó en S/ millones (152.63%). Gráfico 3 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 Siniestralidad Retenida Anualizada En lo que respecta a la rentabilidad, el sector se está recuperando después de la crisis financiera internacional en la cual llego las rentabilidades fueron las más bajas en 10 años. Aunque aún no se llegan a los resulta pre-crisis, el sector asegurador se está consolidando dado los mayores servicios, especialización de los clientes, la buena regulación financiera y el creciente desarrollo peruano. Cabe también señalar la mejora de las inversiones de los seguros dado el Bull Market el Gráfico 4 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00-5,00 Rentabilidad ROA ROE Desarrollos Recientes En la Junta Anual de Accionistas del 8 de marzo del 2010 se acordó elegir un nuevo directorio, conformado por cinco miembros titulares. Asimismo, se acordó la designación de auditores externos para el año Adicionalmente, en la junta se acordó también convertir a la empresa en una compañía de seguros y reaseguros. 4

5 En el segundo trimestre del año 2009 Cardif Perú inicia la comercialización de pólizas de Seguro Oncológico a través de Scotiabank y Banco Continental. Con fecha 13 de mayo de 2008 La Positiva, Cardif y el Banco de la Nación firmaron dos contratos a través de los cuales se comercializarán pólizas de seguros a través de las ventanillas del banco. El acuerdo firmado con Cardif la Positiva permitirá la venta de pólizas de seguros de Incapacidad Temporal y Desempleo Involuntario a todos los clientes y usuarios del Banco de la Nación. A partir de febrero de 2007, Cardif Perú inició las ventas de seguros a través de la plataforma de Telemarketing. En el mes de septiembre de 2006 la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) autorizó el funcionamiento de la empresa Cardif del Perú S.A. Compañía de Seguros, la cual comercializará los productos asociados a préstamos y de protección individual. Con fecha 16 de mayo de 2006 la SBS autorizó la organización de Cardif del Perú S.A. Compañía de Seguros. Aspectos Fundamentales Cardif del Perú S.A. Compañía de Seguros inició sus actividades en el segundo semestre del año 2006 y tiene como objetivo convertirse en la compañía independiente de seguros líder en el sector de banca seguros, masificando este tipo de productos y privilegiando la rentabilidad por encima de cuotas de mercado. Cardif Perú tiene como misión diseñar y comercializar, a través de múltiples asociaciones, productos de protección, ahorro y servicios tanto para individuos como grupales. La compañía tiene como accionistas a Cardif S.A. (99%) y a Cardif- Assurances Risques Divers (1%), las cuales, son entidades constituidas en Francia y subsidiarias al 99.99% del grupo asegurador francés BNP Paribas Assurance S.A., subsidiaria al 65.50% del BNP Paribas, uno de los mayores grupos financieros del mundo y con presencia en 32 países. Cuadro 3: Principales Directores y Plana Gerencial Directorio Plana Gerencial Michel Dubernet Director Benjamín Quijandría Díaz Gerente General Francisco Javier Valenzuela Director Martín Ignacio Zabala Gerente de Back Office Cornejo Jean Michel Vandekerkove Director William Villermet Gerente Técnico- Financiero Claudio Antonio Orellana Céspedes Gustavo Cicinelli Director José Miguel Plaza Cavero Gerente de Negocios Director Fuente: Cardif / Elaboración: PCR Estrategia La estrategia implementada por el Grupo Cardif a nivel mundial -y que sería replicada en el Perú- está orientada a la comercialización de productos a través de terceros, sin invertir en fuerza de ventas propia y utilizando redes de distribución ya establecidas y mantenidas por los socios comerciales. En el año 2007, los esfuerzos de la compañía estuvieron orientados a formalizar acuerdos comerciales con posibles socios estratégicos, especialmente de los sectores de Empresas Financieras y Tiendas por Departamento. En el año 2008, esta estrategia continua, incluyendo además potenciales convenios con supermercados y empresas de servicios. Para el año 2009 se han lanzado nuevos productos y asociaciones, fortaleciendo la presencia de la compañía en el mercado local. En una primera etapa, la compañía orientará su negocio a los seguros asociados a créditos de consumo o hipotecarios, posteriormente ofrecerá seguros de protección individual, gasto médico, invalidez y la combinación de seguros de vida con planes de ahorro a largo plazo. Las líneas de negocio que la compañía maneja son las siguientes: a) Productos asociados a créditos / Protección de pagos: relacionados a los productos financieros de instituciones bancarias, entre los que destacan desgravamen, invalidez, desempleo, entre otros. 5

6 b) Protección de productos financieros específicos, como tarjeta de crédito. La protección es establecida contra la posibilidad de robo, entre las principales coberturas. c) Seguros de protección individual, dentro de los que destacan renta hospitalaria, vida y muerte accidental. d) Extensión de garantía, producto orientado hacia casas comerciales y tiendas por departamentos. Este tipo de producto brinda coberturas de reemplazo y reparación. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2009 la compañía otorga planes de cobertura de vida, sepelio y oncológica. Estructura Organizacional De acuerdo al Manual de Organización y Funciones presentado por la compañía, la estructura organizacional es encabezada por el Directorio, el cual presenta como unidades de apoyo independientes al área de auditoría interna y al oficial de cumplimiento. Como primera línea ejecutiva figura la Gerencia General que encabeza un grupo de cuatro gerencias de área o jefaturas: Comercial, Técnica-Finaciera, Back Office. A continuación presentamos el organigrama proporcionado por la compañía. Cuadro 4: Organigrama Cardif del Perú S.A. Fuente: Cardif / Elaboración: Cardif Posición Competitiva Al mes de junio de 2010, la compañía logró una participación de 0.95% dentro las primas netas del mercado asegurador, lo que representó un disminución de 30 puntos básicos con respecto a similar periodo del ejercicio anterior (0.65%), y 19 puntos básicos respecto de diciembre del 2009 (0.76%), lo muestra un crecimiento en la participación de la compañía en el mercado de seguros desde el inicio de sus operaciones. 6

7 Gráfico 5 Gráfico 6 Participación de Mercado 0.60% 0.50% 0.40% 0.30% 0.20% 0.10% 0.00% jun-07 jun-08 jun-09 jun-10 Fuente: SBS Elaboración: Propia Si se realiza un análisis por separado de los dos grandes riesgos en los cuáles opera la empresa, podemos mencionar lo siguiente: primero, dentro de Riesgos Generales y Asistencia Médica, la Compañía tuvo un 0.91% de participación (0.37% a junio de 2009) 2 ; mientras que dentro del ramo de Riesgos de Vida la Compañía registró una disminución en su participación de 1.07% en junio de 2009 a 0.99% en junio de Cuadro 5: Participación de Mercado en Seguros Generales Ramos Jun 07 Jun 08 Jun 09 Jun 10 Asistencia Médica 0.00% 0.02% 0.74% 3.57% Seguros de Vida 0.03% 1.47% 0.09% 0.09% Robo y Asalto 0.05% 3.73% 4.02% 3.66% Accidentes Personales 0.04% 1.16% 6.12% 0.85% Siniestralidad y Reaseguro Otros Riesgos 0.69% 1.88% 1.01% 3.64% La empresa inició sus actividades comerciales en el último trimestre del ejercicio 2006, registrando hasta el mes de diciembre de 2009 un total de S/ millones en pólizas colocadas, la cual ha generado que se contabilicen siniestros por un importe de S/ millones. El primaje producido se ha incrementado en S/ millones (+60.42%) con relación a diciembre de La producción de la compañía está concentrada en el ramo de Vida Grupo (44.52% de la producción neta), por lo que la gran mayoría de los siniestros registrados hasta junio de 2010 se concentran en ese ramo (60.19%) y en los ramos de asistencia médica (27.97%), seguros generales misceláneos (10.67%) y robo y asalto (2.58%). La siniestralidad de la compañía asciende a 31.55% al cierre del primer semestre de 2010, indicador que se encuentra por debajo del registrado por la industria aseguradora y acorde con la reciente incursión de la compañía en el mercado y su todavía limitada diversificación en ramos de producción. Otro referente del nivel de siniestralidad que enfrenta el negocio lo brinda el índice de siniestralidad retenida. Este indicador relaciona los siniestros de competencia o de entera responsabilidad de la empresa aseguradora (siniestros totales - siniestros cedidos) con las primas de competencia o retenidas por la aseguradora. Hasta el mes de diciembre de 2009, el índice de siniestralidad retenida de la Compañía se ubicó en 31.55%, con un índice de cesión de primas nulo, inferior al registrado en el mismo periodo por el sistema asegurador. 2 Participación sin considerar el ramo de sepelio dentro de Riesgos Generales y Asistencia Médica. 3 Participación considerando el ramo de sepelio dentro de Riesgos de Vida y Previsionales. 7

8 Cuadro 6: Índices de Siniestralidad Jun 08 Dic 08 Jun 09 Dic 09 Jun 10 Siniestralidad Directa 48.85% 48.05% 48.56% 45.88% 31.55% Siniestralidad Retenida 48.85% 48.05% 48.56% 45.88% 31.55% Por ramos de operación, la siniestralidad de competencia de Cardif Perú fue la siguiente: Cuadro 7: Siniestralidad Retenida por Ramo Ramos Jun 08 Dic 08 Jun 09 Dic 09 Jun 09 Asistencia Médica % % 87.99% 53.29% 26.72% Vida 64.46% 56.70% 38.01% 48.39% % Robo y Asalto 30.47% 24.63% 16.12% 18.70% 18.64% Accidentes Personales 31.58% 20.53% 44.57% 17.44% 19.41% Otros Riesgos 20.83% 21.97% 77.94% 56.77% 17.25% Total 48.85% 48.05% 48.42% 45.88% 20.68% Cardif Perú no cuenta con contratos de reaseguros firmados, debido a que su orientación inicial será hacia seguros de vida o desgravamen y banca y seguros, cuyos riesgos serán retenidos en su totalidad por la compañía. Análisis Financiero Análisis de Resultados Hasta el mes de junio de 2010, las primas de seguros netas ascendieron a S/ millones, producto principalmente de la contabilización de una póliza de asistencia médica (52.74% del total de primas netas), multiseguros (18.7% de la primas netas), robo y asalto (7.7% de las primas netas), accidentes personales (7.4% de la primas netas) y vida individual (1.4% de las primas netas). La siniestralidad de la compañía hasta junio 2010 fue de S/ millones, conformada principalmente por siniestros de los ramos de asistencia médica (68.13%), riesgos generales misceláneos (28.65%) entre otros. Esto generó que el resultado técnico de la compañía al 30 de junio de 2010 ascendiera a S/ millones, superando ampliamente el obtenido a junio del Cuadro 8: Índices de Rentabilidad Jun 2007 Dic 2008 Jun 2009 Dic 2009 Jun 10 Margen técnico bruto 30.40% 37.05% 56.08% 56.84% 65.18% Índice de Resultado Técnico 2.45% 9.03% 26.47% 23.12% 34.51% Análisis del Balance General a) Calidad de Activos Debido a lo reciente de su operación, Cardif Perú presenta un nivel de Caja y bancos e Inversiones Financieras con una muy importante participación dentro del activo (47.15% y 47.11%, respectivamente) hasta junio del 2010, mientras que el activo fijo representa el 0.73% del activo total. De acuerdo a lo mencionado, los rubros más importantes del activo respaldan las inversiones elegibles de la compañía, las que al cierre del primer semestre de 2010 estaban conformadas de la siguiente manera: 8

9 Depósitos e Imposiciones (41.44% del portafolio total), los mismos que están constituidos en instituciones financieras de prestigio del ámbito nacional, dentro de las cuales se pueden mencionar al Scotiabank Perú, Citibank, Banco de Crédito, Banco Santander y Banco BBVA Continental, entre otros. Valores del Gobierno Peruano (31.94% del portafolio total), los mismos que se encuentran asociados principalmente a la capacidad de pago del gobierno peruano (CDBCRP), y dentro del ámbito local presentan la menor probabilidad de incumplimiento de sus obligaciones en los plazos y términos pactados. Acciones y Fondos Mutuos Nacionales (25.13% del portafolio total), dentro de las que destaca la inversión en fondos mutuos de renta fija de Scotia Fondos y de BBVA Fondos Continental. Política de Inversiones Cuadro 9: Estructura de Inversiones Elegibles por Unidad de Negocio Rubro Vida Generales Depósitos e Imposiciones 46.57% 46.71% Valores de Gobierno 31.01% 25.23% Fondos Mutuos nacionales 22.42% 28.07% Instrumentos emitidos por Estados - - Total Inversiones % % Fuente: Cardif/ Elaboración: PCR La Política General de Inversiones de Cardif se enmarca dentro de las Políticas de Gestión de Activos que aplica su casa matriz, pero adecuadas a los requerimientos y exigencias de los entes reguladores locales. Como se trata de una compañía en fase inicial, la política de inversiones será conservadora y en el futuro se podría adaptar a las condiciones económicas y de mercado. Estas políticas se enfocan y describen los lineamientos y aspectos a considerar con relación a los siguientes puntos: a) La distribución de activos, donde se contemplan las decisiones sobre los activos a mantener en el largo plazo, especificando límites máximos de inversión y la calificación de riesgo mínima requerida. b) Los límites de inversión, los cuales se presentan por tipo de activo (de acuerdo al marco regulatorio local) y por calificación de riesgo, requiriendo que al menos un 80% de las inversiones se encuentre entre las categorías AA y AAA local. Las inversiones con calificación A tendrán un límite de hasta 20% y las con calificación BBB un límite de hasta el 10%. Además, contempla límites de inversión por emisor, por tipo de contraparte, por sectores económicos, entre otros aspectos. c) Se mencionan restricciones para los instrumentos a invertir para la compañía, como los fondos de inversión cerrados o el uso de instrumentos derivados. d) Uno de los aspectos más relevantes de la política de inversiones es el acápite relacionado con la Gestión de Riesgos Financieros, en el cual se detallan las políticas, consideraciones, controles y herramientas a utilizar para gestionar adecuadamente los riesgos de mercado, de liquidez, de crédito y operacional. e) Finalmente, el documento revisado detalla las políticas de control interno, resaltando temas como límites, excepciones, contraparte y la función del Comité de Inversiones. Esta política es revisada por el Comité de Inversiones, Comité Ejecutivo y representantes del Directorio una vez por año. La revisión a realizar se enfoca en límites de riesgo, retornos de largo plazo, calidad de las inversiones y requerimientos exigidos por la alta gerencia. b) Calce y cobertura Los indicadores de cobertura, medidos a través de las veces que las inversiones elegibles aplicadas líquidas deducidas de las obligaciones financieras cubren a las obligaciones con los asegurados (cuentas por pagar a asegurados más reservas técnicas por primas y siniestros de corto y largo plazo), son adecuados para una empresa que recién inicia sus operaciones. A junio 2010, el indicador se ubicó en 2.67 veces, manteniendo saldos importantes como fondos disponibles o depósitos a plazo. Es necesario resaltar que la compañía, por su reciente inicio de operaciones, todavía no realiza una diversificación de sus inversiones, situación que se irá subsanando en los siguientes trimestres. 9

10 Cuadro 10: Cobertura Jun 2008 Dic 2008 Jun 2009 Dic 2009 Jun 10 A obligaciones con asegurados c) Solvencia y Requerimientos Patrimoniales A junio de 2010, el nivel de apalancamiento patrimonial (pasivo / patrimonio) se ubicaba en 1.75 veces, debido principalmente a que todavía no cuenta con requerimientos de reservas mayores ni otras obligaciones con los asegurados. Por otro lado, el patrimonio efectivo de la institución cubre en 1.17 veces los requerimientos patrimoniales exigidos por la SBS al cierre del mes de diciembre de Cuadro 11: Patrimonio Efectivo / Max. (Req. Patrimoniales, Endeudamiento) Jun 08 Dic 08 Jun 09 Dic 09 Jun 10 Veces Administración de Riesgos La Compañía ha definido dentro de su Manual de Control de Riesgos los objetivos, funciones y metodología que guían su gestión, así como el sistema de control interno y las herramientas a utilizar para el mismo, además de definir las familias de riesgos a los que está expuesta y los procesos críticos identificados. Son objetivos y funciones dentro de la función de control de riesgos el desarrollar las metodologías cualitativas y cuantitativas de gestión de riesgos; monitorear los avances en la gestión del riesgo;, implantar y asegurar el cumplimiento de políticas y procedimientos;, asistir al área de sistemas, de negocios y de soporte en la identificación y evaluación de riesgos;, actuar como facilitador en la auto evaluación de riesgos y controles;, entre las principales. La Metodología de Gestión de Control de Riesgos descrita en los manuales revisados comprende un conjunto de siete etapas, las cuales son mencionadas en el cuadro siguiente. Cada uno de los componentes de esta metodología ha sido tratado de forma detallada en manuales internos, con información estandarizada para facilitar la recopilación, análisis y evaluación de la información obtenida a través de las herramientas aplicadas en cada etapa. Gráfico 7 Metodología de Control de Riesgos Procedimiento Identificación de puntos de Seguimiento (PSF) Evaluación de Riesgo (Risk Assesment) Auto evaluación del riesgo Reportes Control Interno Incidentes Varios Reclamos de Clientes Auto evaluación del riesgo Medidas correctivas y preventivas Procesos/Actividades con deficiencias Planes de Acción Seguimiento y Control Permanen te Auditoría I/E Recomendaciones Inspección General Recomendaciones Fuente: Cardif/ Elaboración: PCR 10

11 Gráfico 8 Herramientas para la Gestión de Riesgos - Cardif del Perú S.A. Fuente: Cardif/ Elaboración: PCR Riesgo de Operación El 4 de enero de 2002 la SBS emitió la Resolución N , mediante la cual aprobó el reglamento para la Administración de Riesgos de Operación de las compañías de seguros. Los riesgos de operación constituyen la posibilidad de ocurrencia de pérdidas financieras por deficiencias o fallas en los procesos internos, en la tecnología de la información, en las personas o por ocurrencia de eventos externos adversos. Cardif Perú cuenta con un Manual de Control de Riesgos de Operación, en donde se detallan los principales lineamientos de las políticas de prevención, detección y mitigación de este tipo de riesgos. Dentro de las familias de riesgos descritas en el Manual de Control de Riesgos de la Compañía, el riesgo operacional comprende el riesgo legal, administrativo, contable, de sistemas y de recursos humanos. Los procesos críticos del negocio han sido detallados dentro de la Metodología de Gestión de Control de Riesgos y constituyen el insumo para identificar los puntos de seguimientos (PSF) dentro de la gestión del riesgo integral de la compañía. En el primer trimestre del año 2007 se completó la actualización del Plan de Continuidad de Negocios (PCN). Cabe mencionar que lo esquemas básicos de contingencia han sido cubiertos y se detallan dentro de circulares internas de la compañía. En el primer trimestre de 2010 se realizó una actualización del PCN, cuyas pruebas se realizarán durante el presente año. Además, Cardif Perú ya ha definido los perfiles de usuario que tendrían acceso a los sistemas de información y la política de seguridad de información que regirá las operaciones de la compañía. En la Resolución SBS N se establecieron los lineamientos marcos referentes al Reglamento de la Gestión Integral de Riesgos, a los que Cardif se ha adecuado satisfactoriamente, quedando aspectos que todavía se encuentran en fase de implementación. La compañía ha desarrollado la Base de Datos de pérdidas por eventos de riesgo operacional, de acuerdo a los lineamientos de su casa matriz y acordes a las exigencias del ente regulador. En lo referente al Riesgo Operacional vinculado al portafolio de inversiones de la compañía, Cardif ha tratado de mitigar este riesgo conservando las inversiones en instrumentos no complejos, manteniendo la custodia en manos de un tercero evaluado permanentemente por el comité de inversión. 11