Universidad del Valle Escuela de Ingeniería Industrial Análisis Económico de Decisiones. Taller Guía de Estudio No. 2 Agosto Diciembre 2014

Transcripción

1 Universidad del Valle Escuela de Ingeniería Industrial Análisis Económico de Decisiones Taller Guía de Estudio No. 2 Agosto Diciembre Para financiar la adquisición de un lote en zona rural de Jamundí usted decide revisar las condiciones de préstamo en varios bancos. Todos ofrecen el mismo plazo 36 meses y las siguientes tasas de interés: Citibank Bancolombia Colpatria Davivienda Bancoomeva 1% mensual vencido 12.5% anual mes vencido 12.8% efectivo anual 12% anual trimestre vencido 2% bimestre vencido Cuál es la mejor alternativa de financiación? 2. La tasa representativa del mercado ha venido registrando el siguiente comportamiento desde el mes de Junio de presente año. En Junio 20, se ubicó en , en Julio 30 se ubicó en , en Agosto 15 fue de y en Septiembre 6 fue de Determine la devaluación efectiva anual registrada en el periodo Junio 20 a Septiembre 6? Determine la devaluación efectiva anual en cada uno de los sub-periodos. 3. Una entidad financiera ofrece las siguientes tasas para certificados de depósito a término fijo (CDT). A 90 días, 4.05% EA. A 180 días, 4.47% EA y a 360 días 4.81% EA. Determine la tasa mensual vencida equivalente en cada caso. Si usted dispone de 20 millones de pesos para invertir, cuál sería el valor a recibir si usted abriera el CDT en cada plazo. Si las tasas no cambian en el año y usted desea realizar una inversión a un plazo de un año, por cual esquema optaría. 4. Determine la cantidad que recibiría una persona al cabo de 36 meses después de invertir en un título que promete pagar el 2% mensual. 5. Contagiado por el buen desempeño de nuestra selección en el reciente mundial de Brasil y por la facilidad de viajar a Rusia quien no exige visa a los colombianos usted ha decidido que asistirá al mundial del Para ello ha elaborado un presupuesto que señala que se requieren US$ a pesos de hoy. Determine cuanto debería ahorrar mensualmente para alcanzar esta meta si usted es capaz de colocar su dinero en alternativas que rentan un 0.5% mensual en pesos colombianos. Asuma que la tasa devaluación del peso frente al dólar será de 2% anual. 1

2 6. Su empresa desea adquirir los derechos de explotación de una mina de carbón, cuya reserva geológica inicial se estima en toneladas. Suponga que la tasa de extracción es de un 10% anual. Se espera que la utilidad por tonelada de carbón durante el primer año sea de $/tonelada. Usted estima que esta utilidad crecería anualmente a una tasa del 10% anual. Cuánto pagaría por dicha mina si usted desea obtener una rentabilidad del 25% EA en el negocio? 7. Qué es mejor, invertir en una empresa que garantiza triplicar la inversión al cabo de dos años y medio o invertir en una cuenta de ahorros que paga el 3.5% mensual? 8. Una propuesta de modificación a un producto para evitar dificultades en la producción requerirá de una erogación inmediata de $ para modificar ciertos moldes. Qué ahorros anuales se deben obtener para recuperar este gasto en 5 años con interés del 10% al año? 9. Debido a la revaluación del peso y al comportamiento satisfactorio de la economía colombiana en los últimos años, se ha presentado un auge significativo en la venta de vehículos con novedosos esquemas de financiación. En la siguiente figura se ilustran algunos de ellos: 2

3 Determine la conveniencia de los esquemas presentados en las figuras? 10. La En la publicidad de un servicio de televisión por cable se advierte un mensaje que dice pague 10 meses servicio y disfrute 12. Cómo le parece esta oportunidad? La encuentra atractiva? 11. La organización para la cual usted trabaja tienen un fondo de préstamos de emergencia, cuyo reglamento establece que los créditos serán a 12 meses y que las cuotas 3, 6, 9 y 12 serán el doble de las demás. El interés es del 1.5% mensual. Si le prestan $ , cuál será el valor de una cuota normal? 12. En la página de Alpina S.A. (Portal Proveedores) se observa el siguiente texto: Descuento financiero De acuerdo con las condiciones de la Dirección de Recursos Financieros y paraestandarizar los descuentos financieros, se aplica el 5% para compras y el 4% para servicios, con pago a ocho (8) días de radicada la factura. Es de aclarar, que la decisión de pago con descuento es netamente de la Dirección de Recursos Financieros y se toma dependiendo la oportunidad del mercado y el flujo de caja; de manera que las facturas se vencen, únicamente, cuando cumplen el término de pago del proveedor, no cuando se cumplan los ocho (8) días. Si la factura se cancela días después de los ocho (8) días, el descuento financiero se tomará proporcional. 3

4 Para acceder a la modalidad de pronto pago, el proveedor deberá enviar una comunicación autorizándo a Alpina Productos Aliemnticios S.A A tomar esté porcentaje de descuento en todas las facturas. La carta debe de estar firmada De acuerdo con las condiciones de la Dirección de Recursos Financieros y paraestandarizar los descuentos financieros, se aplica el 5% para compras y el 4% para servicios, con pago a ocho (8) días de radicada la factura. Es de aclarar, que la decisión de pago con descuento es netamente de la Dirección de Recursos Financieros y se toma dependiendo la oportunidad del mercado y el flujo de caja; de manera que las facturas se vencen, únicamente, cuando cumplen el término de pago del proveedor, no cuando se cumplan los ocho (8) días. Si la factura se cancela días después de los ocho (8) días, el descuento financiero se tomará proporcional. Para acceder a la modalidad de pronto pago, el proveedor deberá enviar una comunicación autorizándo a Alpina Productos Aliemnticios S.A A tomar esté porcentaje de descuento en todas las facturas. La carta debe de estar firmada por el representante legal de la empresa y enviarla al mail: centroatencionrf@alpina.com.co Si usted fuera proveedor de Alpina en la modalidad de servicios o compras, cuál sería el costo financiero implícito en el descuento que exige dicha organización. A la luz de las condiciones de mercado vigente, qué opinión le merece la política de descuentos de Alpina. 13. La empresa Papelcol tiene entre sus principales clientes a importantes impresores y compañías del ramo editorial. Para financiar su operación, la empresa ha considerado vender algunas de sus facturas de venta, principalmente las de sus mejores clientes. Actualmente la empresa posee facturas con vencimiento en 30 días (10 millones), 47 días (15 millones), 96 días (25 millones) y en 120 días (33 millones). Actualmente, la tasa de interés para esta clase de operaciones es del 28% efectivo anual. Determine el valor que recibiría la empresa por sus facturas hoy, si un inversionista decide comprarlas y obtener 200 puntos básicos por encima de la tasa de mercado. 14. Le han ofrecido un negocio que dice retornar en dos años el doble de la cantidad invertida y a los cinco años cuatro veces la cantidad invertida. Cuál es la rentabilidad del negocio? 15. En el día de ayer, Abril 1 de 2008, SAB Miller trató de comprar las acciones de un pequeño grupo de accionistas de Bavaria que aún no había comprado. Esta empresa adquirió la mayoría de las acciones de Bavaria al grupo SD. El precio de adquisición fue de 20 US$ por acción en Junio 1 de En ese momento el dólar costaba 2300 $/US$. La devaluación del dólar frente al peso ha sido del 12% efectivo anual entre Junio 1 de 2005 y el día de ayer. Los accionistas minoritarios consideran que no es justo que SAB Miller les ofrezca el mismo precio que se pago al grupo SD (20 US$/acción) considerando el fenómeno de devaluación del dólar. De ser aceptado este argumento cuál debería ser el precio justo (en dólares) a pagar por acción a los pequeños accionistas en el día de ayer, para que al menos reciban el valor en pesos recibido por el grupo SD ajustado por inflación. Asuma una inflación del 5% efectivo anual en el periodo de análisis. 4

5 16. Una entidad financiera tiene como política prestar sus recursos a la máxima legal permitida. Debido a la disminución de dichas tasas en la actualidad, la entidad se encuentra considerando la posibilidad de establecer una comisión pagadera por una única vez al inicio del crédito con el fin de obtener la rentabilidad mínima esperada que se ha fijado para el negocio en el 36% EA. La tasa de usura vigente es del 26% EA. El plazo de los créditos es de 1 año. La modalidad de pago es cuota mensual fija. Determine el monto de la comisión que debe cobrarse (Exprésela como % monto a prestar). 17. Determine la viabilidad del siguiente negocio ofrecido por un proveedor. Las condiciones normales de crédito ofrecidas son de pago a 30 días, pero si usted paga antes de 5 días puede tomarse un descuento del 4% sobre el valor a cancelar. Es conveniente este negocio en las circunstancias actuales. Presente su razonamiento. Cuál debe ser el monto de descuento máximo que usted ofrecería en su condición de proveedor? 18. Aprovechando el auge de la vivienda en la ciudad de Cali, usted ha decidido comprar un apartamento en la zona sur de la ciudad. El precio promedio de un m² en dicha zona es de $ El área mínima construida en dicha zona es de 150 m². Suponga que usted cuenta con el 30%, correspondiente a cuota inicial. Cúal debe ser el valor de las cuotas mensuales a pagar, si se asume un crédito a 15 años, con una tasa del 16% efectivo anual? Construya la tabla de amortización del crédito. 19. Un concesionario de vehículos de la ciudad está ofreciendo la siguiente alternativa de financiación para un vehículo cuyo valor es de 70 millones de pesos. (Cuota inicial del 50% y una cuota en un año de 50%). Durante el resto del periodo, solo se pagaran intereses a una tasa del 20% efectivo anual. 20. Una firma inmobiliaria se encuentra promoviendo un proyecto de vivienda el oeste de la ciudad. El valor estimado de los apartamentos es de 400 millones de pesos. El plan de financiación propuesto por la firma es el siguiente: El 30% de cuota inicial que podrá pagarse en partes iguales durante 7 meses. El saldo se pagará contra la entrega del apartamento en un plazo estimado de 24 meses a partir de hoy. Si usted contara con el dinero disponible para comprar de contado el apartamento, que descuento exigiría? (Considere las condiciones económicas vigentes). 21. Determine la rentabilidad efectiva anual que obtendría si hubiera invertido en acciones de ISA el día 22 de Enero de Suponga que el precio de adquisición de la acción fue de $ Asuma que usted vendería su acción hoy (Utilice las cotizaciones reales obtenidas). 22. Una entidad le ofrece la posibilidad de tomar un crédito de libre inversión con las siguientes condiciones: sistema cuota fija, Plazo 60 meses, tasa efectiva anual del 24%. El monto del crédito sería de 10 millones de pesos. La entidad le permite pactar hasta 4 cuotas extras cada seis meses, máximo de $ Determine la 5

6 cuota del crédito si usted considera solo dos cuotas extras en el primer año y determine la cuota del crédito su se consideran todas las cuotas extras que se pueden pactar. 23. En un fondo de empleados se ha detectado que los asociados con mayor nivel de ahorro han venido optando por retirarse con el fin de obtener los aportes realizados a lo largo de su vida en el fondo. Los asesores del fondo consideran que un retiro masivo del fondo podría generar una gran descapitalización de la institución. En la actualidad los estatutos del fondo permiten que un asociado se retire, se lleve sus aportes y solicite reingreso al fondo algunos meses después. Para evitar un retiro masivo de asociados se ha pensado en implementar una cuota de reingreso al fondo que sea producto de los ahorros que tenía el asociado al momento de retirarse, los aportes que deja de realizar mientras está por fuera y los rendimientos que generan sus ahorros y cuotas. Construya un modelo para estimar la descapitalización que podría producir un asociado que decide retirarse del fondo. Asuma que los asociados habitualmente realizan aportes mensuales. 6