Informe Semestral (No Auditado)

Transcripción

1 Legg Mason Global Funds Plc Un Fondo General con Responsabilidad Segregada entre Subfondos Informe Semestral (No Auditado) del semestre que finalizó el 31 de agosto de 2008

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3 Índice Información General 2 Carta a los Accionistas 7 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. Money Market Fund 8 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. Core Bond Fund 11 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund 20 Cartera de Inversiones Western Asset Euro Core Plus Bond Fund 26 Cartera de Inversiones Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund 31 Cartera de Inversiones Western Asset Global Multi Strategy Fund 41 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. High Yield Bond Fund 54 Cartera de Inversiones Western Asset Emerging Markets Bond Fund 62 Cartera de Inversiones Western Asset Global High Yield Bond Fund 66 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. Short-Term Government Income Fund 74 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. Adjustable Rate Income Fund 76 Cartera de Inversiones Western Asset Inflation Management Fund 80 Cartera de Inversiones Western Asset Asian Opportunities Fund 82 Cartera de Inversiones Brandywine Global Opportunities Bond Fund 85 Cartera de Inversiones Legg Mason Value Fund 88 Cartera de Inversiones Legg Mason Growth Fund 89 Cartera de Inversiones ClearBridge U.S. Appreciation Fund 90 Cartera de Inversiones ClearBridge U.S. Fundamental Value Fund 92 Cartera de Inversiones ClearBridge U.S. Large Cap Growth Fund 94 Cartera de Inversiones ClearBridge U.S. Aggressive Growth Fund 95 Cartera de Inversiones Royce U.S. Small Cap Opportunity Fund 97 Cartera de Inversiones Royce Smaller Companies Fund 102 Cartera de Inversiones PCM U.S. Equity Fund 104 Cartera de Inversiones GC Global Equity Fund 105 Cartera de Inversiones Batterymarch European Equity Fund 107 Cartera de Inversiones Batterymarch Pacific Equity Fund 109 Cartera de Inversiones Batterymarch 130/30 Global Equity Fund 111 Cartera de Inversiones Batterymarch International Large Cap Fund 117 Cartera de Inversiones Batterymarch Emerging Markets Equity Fund 120 Balance General Legg Mason Global Funds Plc 124 Cuenta de Pérdidas y Ganancias Legg Mason Global Funds Plc 150 Estado de los Cambios en los Activos s Atribuibles a los Tenedores de Acciones del Fondo con Rescate Legg Mason Global Funds Plc 160 Notas a los Estados Financieros Legg Mason Global Funds Plc 206 Información Financiera Coeficiente de Gastos Totales (TER) Legg Mason Global Funds Plc 275 Información Financiera Índice de Rotación de Cartera (PTR) Legg Mason Global Funds Plc 281 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset U.S. Money Market Fund 282 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset U.S. Core Bond Fund 282 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund 283 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset Euro Core Plus Bond Fund 283 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund 284 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset Global Multi Strategy Fund 284 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset U.S. High Yield Bond Fund 285 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset Emerging Markets Bond Fund 285 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset Global High Yield Bond Fund 286 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset U.S. Short Term Government Income Fund 286 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset U.S. Adjustable Rate Income Fund 286 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset Inflation Management Fund 287 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Western Asset Asian Opportunities Fund 287 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Brandywine Global Opportunities Bond Fund 288 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Legg Mason Value Fund 288 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Legg Mason Growth Fund 289 Estado de Cambios Importantes en la Cartera ClearBridge U.S. Appreciation Fund 289 Estado de Cambios Importantes en la Cartera ClearBridge U.S. Fundamental Value Fund 290 Estado de Cambios Importantes en la Cartera ClearBridge U.S. Large Cap Growth Fund 291 Estado de Cambios Importantes en la Cartera ClearBridge U.S. Aggressive Growth Fund 291 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Royce U.S. Small Cap Opportunity Fund 292 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Royce Smaller Companies Fund 292 Estado de Cambios Importantes en la Cartera PCM U.S. Equity Fund 293 Estado de Cambios Importantes en la Cartera GC Global Equity Fund 293 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Batterymarch European Equity Fund 294 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Batterymarch Pacific Equity Fund 295 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Batterymarch 130/30 Global Equity Fund 295 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Batterymarch International Large Cap Fund 296 Estado de Cambios Importantes en la Cartera Batterymarch Emerging Markets Equity Fund 297 1

4 Información General Junta de Directores John Alldis (Luxemburgo) Frank Ennis * Joseph Keane * Joseph LaRocque (EE.UU.) * Directores independientes no ejecutivos Residentes Irlandeses Domicilio Social Riverside Two Sir John Rogerson s Quay Grand Canal Dock Dublín 2, Irlanda Distribuidores y Agentes de Servicios a los Accionistas Legg Mason Investor Services, LLC 100 Light Street Baltimore, Maryland Estados Unidos de América Legg Mason Investments (Europe) Limited 75 King William Street London EC4N 7BE Reino Unido Legg Mason Asset Management Hong Kong Limited 12/F, York House The Landmark 15 Queen s Road Central Hong Kong Legg Mason International Equities (Singapore) Pte. Limited 1 George Street, #23-02 Singapur Legg Mason Investments (Taiwan) Limited 55 Floor-1, Taipei 101 Tower Xin Yi Road Section 5, Taipei, 110 Taiwán Estado de Distribuidor (relevante sólo para los Accionistas de Reino Unido) Se prevé que Legg Mason Global Funds Plc (la Compañía ) siga una política de distribución tal que su certificación como fondo de distribución se obtenga para cada clase de acciones lanzada de cada uno de los fondos de la Sociedad (los Fondos ) respecto del período de 12 meses que finalizará el 29 de febrero de 2008 y períodos subsiguientes. No hay garantía, sin embargo, de que la certificación será obtenida o de que, una vez obtenida, la certificación seguirá estando disponible u obtenida para ejercicios futuros. Los accionistas residentes en el Reino Unido deben tener en cuenta que la autoridad fiscal británica (HM Revenue & Customs) está actualmente en proceso de consulta sobre el futuro de las normas relativas a los Fondos Offshore (extraterritoriales) del Reino Unido, siendo probable que en 2009 se promulgue una nueva legislación que cambiará fundamentalmente el régimen existente. Una vez que se anuncie cualquier nuevo régimen, la Compañía procurará cumplir sus requisitos, a fin de asegurar una situación impositiva comparable para los accionistas de de los Fondos y clases de participaciones, residentes en el Reino Unido, que actualmente se benefician de la certificación como fondo de distribución. Para el período transcurrido entre el 1 de marzo de 2006 y el 28 de febrero de 2007, se obtuvo la certificación para las Clases de Acciones siguientes: Subfondo Clase de Acciones Western Asset U.S. Money Market Fund Western Asset U.S. Core Bond Fund Western Asset Euro Core Plus Bond Fund Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund Western Asset Global Multi Strategy Fund Western Asset U.S. High Yield Bond Fund Western Asset Emerging Markets Bond Fund Brandywine Global Opportunities Bond Fund Legg Mason Value Fund Legg Mason Growth Fund Royce U.S. Small Cap Opportunity Fund Royce Smaller Companies Fund Batterymarch European Equity Fund Batterymarch Pacific Equity Fund Clase A US Distributivas (D), Clase B US Distributivas (D), Clase C US Distributivas Clase A US Distributivas (D), Clase B US Distributivas (D), Clase C US Distributivas Clase A US Distributivas (D), Clase A Euro Distributivas (D), Clase B US Distributivas (D), Clase C US Distributivas (D) Clase A US Distributivas (D), Clase B US Distributivas (D), Clase C US Distributivas (D) Clase A US Distributivas (D), Clase B US Distributivas (D), Clase C US Distributivas (D) Clase A US Distributivas (D), Clase B US Distributivas (D), Clase C US Distributivas (D) Clase A US Distributivas (D), Clase B US Distributivas (D), Clase C US Distributivas (D) Clase A US Distributivas (S), Clase B US Distributivas (S), Clase C US Distributivas (S) Clase A US Distributivas (A), Clase B US Distributivas (A), Clase C US Distributivas (A), Clase Galleon Clase A US Distributivas (A), Clase B US Distributivas (A), Clase C US Distributivas Clase A US Distributivas (A), Clase B US Distributivas (A), Clase C US Distributivas (A) Clase A US Distributivas (A), Clase B US Distributivas (A), Clase C US Distributivas (A) Clase A US Distributivas (A), Clase A Euro Distributivas (A), Clase B US Distributivas (A), Clase C US Distributivas (A) Clase A US Distributivas (A), Clase B US Distributivas (A), Clase C US Distributivas (A) 2

5 Información General (continuación) Representante y Agente de Pagos Suizo BBG, Banque Genevoise de Gestion Rue Rodolphe-Toepffer Ginebra Suiza BGG, Banque Genevoise de Gestion, actúa como representante y agente de pagos suizo de la Compañía para las acciones distribuidas en Suiza o desde Suiza. El Folleto Informativo, el Folleto Informativo Simplificado, el Acta Constitutiva y el Estatuto de la Compañía, así como los informes anuales y semestrales y el desglose de las transacciones de compra y venta de los Fondos, se pueden obtener gratuitamente en la oficina del representante Suizo. Asesor Legal Irlandés Arthur Cox Earlsfort Centre Earlsfort Terrace Dublín 2, Irlanda Depositario PNC International Bank Limited Riverside Two Sir John Rogerson s Quay Grand Canal Dock Dublín 2, Irlanda Auditores Independientes PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants & Registered Auditors One Spencer Dock North Wall Quay Dublín 1, Irlanda Administrador PNC Global Investment Servicing (Europe) Limited? Riverside Two Sir John Rogerson s Quay Grand Canal Dock Dublín 2, Irlanda Corredor de Bolsa Patrocinador Davy Stockbrokers Limited Davy House 49 Dawson Street Dublín 2, Irlanda Gestor de Inversiones Legg Mason Value Fund Legg Mason Capital Management, Inc 100 Light Street Baltimore, Maryland EE.UU. Gestor de Inversiones Western Asset U.S. Money Market Fund Western Asset U.S. Core Bond Fund Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund I Western Asset Euro Core Plus Bond Fund I Western Asset Euro Absolute Return Bond Fund Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund Western Asset Global Multi Strategy Fund Western Asset U.S. High Yield Bond Fund Western Asset Emerging Markets Bond Fund Western Asset Global High Yield Bond Fund Western Asset U.S. Short-Term Government Income Fund Western Asset U.S. Adjustable Rate Income Fund Western Asset Inflation Management Fund Western Asset Asian Bond Fund Western Asset Asian Opportunities Fund Brandywine Global Opportunities Bond Fund Legg Mason Growth Fund Clear Bridge U.S. Appreciation Fund Clear Bridge U.S. Fundamental Value Fund Clear Bridge U.S. Large Cap Growth Fund Clear Bridge U.S. Aggressive Growth Fund Royce U.S. Small Cap Opportunity Fund Royce Smaller Companies Fund I LM Strategic European Equity Fund PCM U.S. Equity Fund GC Global Equity Fund I GC Global SRI Equity Fund Battery march European Equity Fund Battery march Pacific Equity Fund Battery march 130/30 Global Equity Fund Battery march International Large Cap Fund Battery march Emerging Markets Equity Fund Battery march U.S. Large Cap Fund LMIE China Fund LMIE Japan Equity Fund Legg Mason Investments (Europe) Limited 75 King William Street Londres EC4N 7BE Reino Unido 3

6 Información General (continuación) Subgestor de Inversiones Western Asset U.S. Money Market Fund Western Asset U.S. Core Bond Fund Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund I Western Asset Euro Core Plus Bond Fund I Western Asset Euro Absolute Return Bond Fund Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund Western Asset Global Multi Strategy Fund Western Asset U.S. High Yield Bond Fund Western Asset Emerging Markets Bond Fund Western Asset Global High Yield Bond Fund Western Asset U.S. Short-Term Government Income Fund Western Asset U.S. Adjustable Rate Income Fund Western Asset Inflation Management Fund Western Asset Asian Bond Fund Western Asset Asian Opportunities Fund Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres C2A 2EN Reino Unido Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, California EE.UU. Subgestor de Inversiones Western Asset Asian Bond Fund Western Asset Asian Opportunities Fund Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, #23-01 Singapur Subgestor de Inversiones Brandywine Global Opportunities Bond Fund GC Global Equity Fund GC Global SRI Equity Fund Brandywine Global Investment Management, LLC 2929 Arch Street Suite 800 Philadelphia, Pennsylvania EE.UU. Subgestor de Inversiones GC Global Equity Fund GC Global SRI Equity Fund Global Currents Investment Management, LLC Delaware Corporate Center II 2 Righter Parkway Wilmington, Delaware EE.UU. Subgestor de Inversiones Legg Mason Growth Fund Legg Mason Capital Management, Inc. 100 Light Street Baltimore, Maryland EE.UU. Subgestor de Inversiones ClearBridge U.S. Appreciation Fund ClearBridge U.S. Fundamental Value Fund ClearBridge U.S. Large Cap Growth Fund ClearBridge U.S. Aggressive Growth Fund ClearBridge Advisors LLC 620 8th Ave., 48th Floor Nueva York, New York EE.UU. Subgestor de InversionesRoyce U.S. Small Cap Opportunity FundRoyce Smaller Companies Fund I Royce & Associates, LLC 1414 Avenue of the Americas Nueva York, New York EE.UU. Subgestor de Inversiones PCM U.S. Equity Fund Private Capital Management, L.P Pelican Bay Boulevard Suite 500 Naples, Florida EE.UU. Subgestor de Inversiones Batterymarch European Equity Fund Batterymarch Pacific Equity Fund Batterymarch 130/30 Global Equity Fund Batterymarch International Large Cap Fund Batterymarch Emerging Markets Equity Fund Batterymarch U.S. Large Cap Fund Batterymarch Financial Management, Inc. 200 Clarendon Street Boston, Massachusetts EE.UU. 4

7 Información General (continuación) Subgestor de Inversiones LMIE China Fund Legg Mason International Equities Limited 9th Floor, 10 Exchange Square Primrose Street Londres C2A 2EN Reino Unido Legg Mason Asset Management Hong Kong Limited 12/F, York House The Landmark 15 Queen s Road Central Hong Kong Subgestor de Inversiones LMIE Japan Equity Fund Legg Mason International Equities (Singapore) Pte. Limited 1 George Street, #23-02 Singapur

8 Información General (continuación) Fechas de Inicio de los Fondos Western Asset U.S. Money Market Fund: 27 de febrero de 2004 Western Asset U.S. Core Bond Fund: 31 de agosto de 2002 Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund: 20 de abril de 2007 Western Asset Euro Core Plus Bond Fund I: 1 de octubre de 2003 Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund: 24 de febrero de 2004 Western Asset Global Multi Strategy Fund: 29 de agosto de 2002 Western Asset U.S. High Yield Bond Fund: 27 de febrero de 2004 Western Asset Emerging Market Bond Fund: 24 de febrero de 2004 Western Asset Global High Yield Bond Fund: 20 de abril de 2007 Western Asset U.S. Short-Term Government Income Fund: 20 de abril de 2007 Western Asset U.S. Adjustable Rate Income Fund: 20 de abril de 2007 Western Asset Inflation Management Fund: 20 de abril de 2007 Western Asset Asian Opportunities Fund : 12 de junio de 2008 Brandywine Global Opportunities Bond Fund: 1 de octubre de 2003 Legg Mason Value Fund: 20 de marzo de 1998 Legg Mason Growth Fund: 25 de febrero de 2004 ClearBridge U.S. Appreciation Fund: 20 de abril de 2007 ClearBridge U.S. Fundamental Value Fund: 20 de abril de 2007 ClearBridge U.S. Large Cap Growth Fund: 20 de abril de 2007 ClearBridge U.S. Aggressive Growth Fund: 20 de abril de 2007 Royce U.S. Small Cap Opportunity Fund: 8 de noviembre de 2002 Royce Smaller Companies Fund I: 1 de marzo de 2004 PCM U.S. Equity Fund: 2 de enero de 2008 GC Global Equity Fund I: 1 de septiembre de 2006 Batterymarch European Equity Fund: 31 de agosto de 2002 Batterymarch Pacific Equity Fund: 25 de febrero de 2004 Batterymarch 130/30 Global Equity Fund : 27 de junio de 2008 Batterymarch International Large Cap Fund: 20 de abril de 2007 Batterymarch Emerging Markets Equity Fund : 28 de abril de 2008 Al 31 de agosto de 2008, estos Fondos no habían empezado a negociar. Con efectos del 3 de julio de 2008, PFPC Bank Limited cambió su nombre a PNC International Bank Limited.? Con efectos del 17 de julio de 2008, PFPC International Limited cambió su nombre a PNC Global Investment Servicing (Europe) Limited. Empezó a operar durante el periodo. Con efectos del 3 de junio de 2008, Global Currents Investment Management, LLC ( GCIM ) sustituyó a Brandywine Global Investment Management, LLC como subgestor de inversiones de este Fondo. I Con efectos de 21 de abril de 2008, el Fondo Western Asset Euro Core Bond cambió su nombre a Western Asset Euro Core Plus Bond Fund; el Fondo Western Asset Investment Grade Total Return Bond cambió su nombre a Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund; el Fondo Brandywine Global Equity cambió su nombre a GC Global Equity Fund y el Fondo Royce 100 Equity cambió su nombre a Royce Smaller Companies Fund. Si desea más información Para obtener más información sobre la gama de subfondos (los Fondos ) de Legg Mason Global Funds Plc, póngase en contacto con: Para inversionistas profesionales en Reino Unido y Europa Legg Mason Investments (Europe) Limited 75 King William Street London EC4N 7BE, Reino Unido Tel: + 44 (0) Para intermediarios autorizados en América Legg Mason Investments 1395 Brickell Avenue Suite 1550 Miami, Florida 33131, EE.UU. Tel: (+1) Visite el sitio web pertinente para obtener información sobre:. Cotizaciones diarias. Documentación, incluidas hojas de datos con la información más reciente sobre cada Fondo. Más información acerca de las sociedades afiliadas a Legg Mason a cargo de la administración de los Fondos 6

9 Carta a los Accionistas Estimado Accionista: Nos complace presentarle el informe semestral (sin auditar) de Legg Mason Global Funds plc para los seis meses que finalizaron el 31 de agosto de En este informe, ponemos de relieve los impulsores clave del rendimiento de los mercados de renta variable y bonos durante el periodo. Mercados de Renta Fija En los seis meses hasta final de agosto de 2008 hubo más volatilidad adicional en los mercados de bonos mundiales, zarandeados por la apetencia de los inversores por el riesgo. Los bonos empresariales, tanto de grado de inversión como de alto rendimiento, se beneficiaron inicialmente de una recuperación de la apetencia por el riesgo. Sin embargo, cuando en el periodo volvió posteriormente la aversión al riesgo, esto favoreció a los bonos estatales y provocó un retroceso de los sectores privados. Al principio del periodo, los inversores se volvieron más optimistas tras los fuertes recortes de tipos de interés y el anuncio de facilidades de préstamo adicionales por parte de la reserva federal de los EE.UU. (la Fed ). También supuso un apoyo el salvamento urgente, a mediados de marzo, del banco de inversión Bear Stearns, promovido por la Fed y asumido por JP Morgan Chase. Ello indujo a los inversores a deshacer algunas de sus inversiones en el refugio seguro de los bonos del Estado, reasignando recursos a los segmentos del mercado con un riesgo mayor. Desde junio, sin embargo, volvió la aversión de riesgo, y mientras proseguía la escalada de los productos básicos, muchos bancos centrales se sintieron más inquietos por las perspectivas de inflación, produciéndose nuevas quiebras en el sector financiero estadounidense. Esto llevó a una debilidad renovada de la deuda privada. Durante una gran parte del periodo, la Fed mantuvo sus esfuerzos contra los riesgos de desaceleración, mientras los datos económicos seguían siendo débiles y los mercados financieros siguieron pasando dificultades. Recortó los tipos de interés en un 1,0% en total, para situarlos en el 2,0%. El Banco de Inglaterra también recortó los tipos de interés, mientras el Banco Central Europeo seguía preocupado por los riesgos de aumento de la inflación y subía los tipos de interés en un 0,25% para situarlos en el 4,25%. El Banco de Japón ( BofJ ) permaneció al margen, con el fin de evaluar las perspectivas económicas globales. Mercados de Renta Variable de EE.UU. Los mercados de renta variable estadounidenses permanecieron volátiles y caóticos durante el semestre transcurrido hasta final de agosto. Sin embargo, el periodo puede dividirse en tres periodos diferenciados: un movimiento alcista volátil hasta mediados de mayo, un brusco retroceso hasta mediados de julio, y después una recuperación agónica, que dejó los índices principales en terreno negativo para el conjunto del periodo. Hasta mediados de mayo, los participantes en el mercado habían empezado a ver más allá de la crisis del crédito, pensando que quizá había pasado lo peor de ésta. Los datos económicos también proporcionaron su apoyo, con cifras del Producto Interior Bruto ( PIB ) que mostraban una economía en desaceleración, pero no en recesión, llevando a algunos comentaristas a afirmar que los EE.UU. evitarían la recesión. No obstante, como en otros mercados, la escalada de precios de petróleo afectó considerablemente al sentimiento de mercado, debido a que las repercusiones de una mayor presión parecieron atar las manos del Fed, en lo que se refiere a rebajar los tipos de interés para prevenir una desaceleración económica. A medida que se disparaban los precios de las materias primas y subían los sectores de renta variable relacionados con los productos básicos, retrocedieron los mercados de renta variable en general. A mediados de julio, los mercados de renta variable subieron tras una repentina y fuerte corrección de los precios de productos básicos, provocada por las expectativas de que la desaceleración del crecimiento mundial redujera la demanda de estos productos. Aun así, la recuperación naciente no llegó a cobrar impulso de verdad, debido a que una nueva serie de noticias económicas negativas reavivó los temores de recesión. Los valores financieros se repusieron tras una posición profundamente sobrevendida en julio, después de que renaciera la percepción de que quizás hubiera pasado lo peor para estos valores. Ahora bien, como demostrarían los acontecimientos subsiguientes, esta percepción se mostró desacertada. Mercados de Renta Variable Europeos Los mercados europeos iniciaron el periodo con brillantez, en un contexto de crecimiento económico estable, ganancias positivas e inversión empresarial robusta. A pesar de la crisis de crédito y a los infortunios económicos persistentes en Estados Unidos, la economía europea registró fuertes datos de crecimiento fuertemente positivos, y los inversores respondieron impulsando al alza los mercados de renta variable. No obstante, a medida que se desarrollaba el periodo, la escalada de precios del petróleo, unida a la caída de la demanda y de la confianza, cortó de raíz la racha alcista y los mercados se volvieron fuertemente negativos a principios de mayo. El tono negativo se vio reforzado por una avalancha de malas noticias económicas en junio, con encuestas empresariales que revelaban un humor melancólico entre los líderes empresariales europeos. Mientras los precios del petróleo se disparaban a niveles récord en julio, los mercados siguieron cayendo, pero cuando los precios de petróleo comenzaron a corregir en julio y agosto, el mercado rebotó. No llegó lejos, no obstante, dada la persistencia del pesimismo económico. Las estadísticas oficiales revelaron que la economía de la eurozona se había contraído durante el segundo trimestre, por primera vez desde Alemania, Francia e Italia encabezaron la contracción, siendo Alemania la que más cayó tras un primer trimestre boyante. La contracción se debió a las caídas de actividad en la construcción, el gasto de consumo y la inversión de capital. Mercados de Renta Variable Asiáticos Pese a una breve racha alcista en abril y mayo, durante el periodo de seis meses hasta final de agosto los mercados de renta variable lo pasaron peor que otras categorías de activos de renta variable. Singapur, Taiwán y Hong Kong fueron los mercados de mejor comportamiento de la región, aunque los tres retrocedieron en términos absolutos, mientras Paquistán, India y Corea eran los rezagados de la región. Los pesos pesados de la región, India y China, mostraron un comportamiento relativo considerablemente peor en la corrección que se produjo desde octubre de 2007, debido a que la apetencia mundial por el riesgo disminuyó y se difuminó parcialmente la anterior entrada de recursos en estos mercados. La creciente inflación doméstica en ambas economías provocó medidas adicionales de endurecimiento monetario, y los gobiernos de ambos países también redujeron las subvenciones a la gasolina y otros productos de petróleo, en respuesta a las presiones inflacionistas. Sin embargo, tanto China como India, que antes habían comenzado a mostrar unas valoraciones bastante precarias, han vuelto ahora a múltiplos de ganancias más acordes con otros mercados asiáticos. En Taiwán, tras el buen comportamiento que siguió a los resultados electorales favorables en el primer tramo del año, el mercado retrocedió con fuerza. Tailandia también bajó, pero ello fue debido a la inestabilidad política. Gracias por su apoyo continuado. Esperamos ayudarle a que continúe alcanzando sus objetivos financieros. Atentamente, Legg Mason Investments Europe Limited Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. La información no pretende ser un pronóstico de futuros acontecimientos, una garantía de futuros resultados o un consejo de inversión. Le rogamos que consulte, en las páginas 8 a 123, una lista y desglose de las carteras de cada uno de los Fondos de la Compañía. También le rogamos que tenga en cuenta que las posiciones de las carteras están sujetas a cambios sin previo aviso. Las posiciones de las carteras de los Fondos presentadas aquí son a 31 de agosto de 2008, y por lo tanto pueden no representar las posiciones actuales de las carteras de los Fondos. 7

10 Western Asset U.S. Money Market Fund Cartera de Inversiones a 31 de agosto de 2008 Nominal Fecha de Interés Vencimiento Nominal % (en Nominal Fecha de Interés Vencimiento Nominal % (en Letras Descontadas de Agencias Gubernamentales de EE.UU. 6,83% Federal Home Loan Bank (FHLB) 1,64% FHLB, Discount Notes 2,132 10/24/ , FHLB, Discount Notes 2,434 11/7/ , FHLB, Discount Notes 1,157 11/28/ , ,64 Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC) 3,45% FHLMC, Discount Notes 2,555 9/12/ , FHLMC, Discount Notes 2,187 9/25/ , FHLMC, Discount Notes 2,566 10/14/ , FHLMC, Discount Notes 2,122 10/27/ , FHLMC, Discount Notes 2,610 12/29/ , FHLMC, Discount Notes 2,068 12/31/ , FHLMC, Discount Notes 2,737 2/2/ , FHLMC, Discount Notes 2,292 3/30/ , ,45 Federal National Mortgage Association (FNMA) 1,74% FNMA, Discount Notes 2,435 11/12/ , FNMA, Discount Notes 2,686 1/28/ , FNMA, Discount Notes 2,239 3/27/ , ,74 Total Letras Descontadas de Agencias Gubernamentales de EE.UU. (Costo ) ,83 Obligaciones de Agencias Gubernamentales de EE.UU. 0,62% Federal Home Loan Bank (FHLB) 0,62% FHLB 4,500 10/24/ , FHLB 2,291 12/3/ , FHLB 2,355 6/10/ ,31 Total Obligaciones de Agencias Gubernamentales de EE.UU. (Costo ) ,62 Obligaciones del Tesoro de EE.UU. 0,62% U.S. Treasury Notes 0,31% U.S. Treasury Notes 4,500 4/30/ ,31 U.S. Treasury Bills 0,31% U.S. Treasury Bill 1,847 11/13/ ,31 Total Obligaciones del Tesoro de EE.UU. (Costo ) ,62 Bonos y Obligaciones Empresariales Estadounidenses 1,63% Bank of America Corp., Senior Unsecured 3,375 2/17/ , Bank of Scotland PLC, Notes 144A 2,463 10/8/ , Citigroup, Inc., Senior Unsecured 2,848 12/26/ , First Tennessee Bank NA, Senior Unsecured 144A 2,476 10/16/ , HSBC Finance Corp. 2,481 10/6/ , Wells Fargo Bank NA, Notes 2,480 9/26/ , Wells Fargo Bank NA, Notes 2,561 6/3/ ,72 Total Bonos y Obligaciones Empresariales Estadounidenses (Costo ) ,63 Instrumentos Negociables 37,74% ABN Amro North America Finance 2,713 9/8/ , Allied Irish Bank NA 2,856 9/8/ , Allied Irish Bank NA 3,147 12/18/ , AT&T, Inc. 2,121 9/2/ , Aust & NZ Banking Group 2,748 9/15/ , Aust & NZ Banking Group 2,717 11/10/ , Bank of America Corp. 2,709 11/21/ , Bank of America Corp. 2,941 11/25/ , Bank of America Corp. 3,020 2/2/ , Bank of Ireland PLC 2,671 9/16/ , Bank of Ireland PLC 2,884 10/28/ , BMW US Capital, LLC 2,051 9/3/ , BNZ International Funding 2,781 9/5/ , BNZ International Funding 2,930 9/5/ , BNZ International Funding 2,689 10/15/ , BNZ International Funding 3,036 1/6/ , CBA Finance 2,628 9/5/ , CBA Finance 2,748 9/15/ , CBA Finance 2,455 9/22/ , CBA Finance 2,744 10/31/ , Credit Suisse 3,046 1/16/ , Danske Corp. 2,466 9/16/ , Danske Corp. 2,481 9/22/ , Danske Corp. 2,502 9/22/ , Danske Corp. 2,515 10/2/ , Depfa Bank PLC 2,691 9/10/ , Depfa Bank PLC 2,537 9/15/ , Depfa Bank PLC 2,537 9/16/ , Dresdner Bank AG 2,504 9/19/ , General Electric Capital Corp. 2,100 9/2/ , General Electric Capital Corp. 2,727 9/2/ , General Electric Capital Corp. 2,496 10/17/ , ING (U.S.) Funding LLC 2,985 10/24/ , ING (U.S.) Funding LLC 2,806 11/12/ , ING (U.S.) Funding LLC 3,035 12/22/ , ING (U.S.) Funding LLC 3,045 12/22/ , ING (U.S.) Funding LLC 3,071 12/23/ , ING (U.S.) Funding LLC 3,043 1/9/ , ING (U.S.) Funding LLC 3,079 1/20/ , Intesa Funding LLC 2,578 10/8/ , Intesa Funding LLC 2,800 12/1/ , Issuer Entity LLC * + 2,671 10/30/ , JPMorgan Chase & Co. 2,737 12/2/ , JPMorgan Chase & Co. 2,775 12/9/ , Kredietbank NA Finance Corp. 2,446 9/16/ , Landesbank BadenWurttemburg 2,505 9/26/ ,88 8

11 Western Asset U.S. Money Market Fund Cartera de Inversiones a 31 de agosto de 2008 (continuación) Nominal Fecha de Interés Vencimiento Nominal % (en Nominal Fecha de Interés Vencimiento Nominal % (en Instrumentos Negociables (continuación) Natixis Banque Populaires 2,485 9/15/ , Nordea Bank NA 2,405 9/15/ , Nordea Bank NA 2,415 9/16/ , Nordea Bank NA 2,707 9/26/ , Pepsi Bottling Group 2,161 9/2/ , Royal Bank of Scotland 2,474 9/11/ , Royal Bank of Scotland 2,455 9/24/ , San Paolo IMI US Financial Co. 2,608 10/1/ , Skandinav Enskilda Bank 2,744 9/4/ , Skandinav Enskilda Bank 2,703 9/12/ , Skandinav Enskilda Bank 2,760 10/16/ , Skandinav Enskilda Bank 2,790 11/3/ , Skandinav Enskilda Bank 3,150 12/10/ , Skandinav Enskilda Bank 3,086 12/29/ , Societe Generale 3,046 10/30/ , Societe Generale 2,841 11/10/ , Svenska Handelsbanken AB 2,739 10/30/ , Svenska Handelsbanken AB 2,837 12/5/ , Swedbank 2,774 9/2/ , Swedbank 2,473 9/5/ , Swedbank 2,807 9/9/ , Swedbank 2,962 9/18/ , Swedbank 2,496 9/30/ , Toyota Motor Credit Corp. 2,775 10/29/ , Toyota Motor Credit Corp. 2,639 11/17/ , UBS AG 2,506 9/2/ , UBS AG 2,558 9/3/ , Unicredito Italiano Bank Ireland 3,040 9/16/ , Westpac Banking Corp. 2,593 9/12/ , Westpac Banking Corp. 2,739 11/13/ , Westpac Banking Corp. 2,645 11/17/ , Westpac Banking Corp. 2,719 11/26/ ,61 Total de Instrumentos Negociables (Costo ) ,74 Certificados de Depósito 48,73% Abbey National Treasury Services PLC 2,750 10/30/ , Abbey National Treasury Services PLC 2,840 11/25/ , Abbey National Treasury Services PLC 3,050 2/6/ , ABN Amro Bank NV 3,010 10/24/ , Allied Irish Bank NA 2,820 9/12/ , Allied Irish Bank NA 2,840 10/9/ , American Express Bank 2,640 9/22/ , Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 2,750 10/7/ , Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 2,805 11/3/ , Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 2,770 11/7/ , Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 2,750 11/24/ , Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 2,760 11/24/ , Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 3,190 12/22/ , Banco Santander S.A. 3,000 10/23/ , Bank of America Corp. 2,750 12/1/ , Bank of America Corp. 2,770 12/5/ , Bank of Ireland PLC 3,150 12/29/ , Bank of Montreal 2,490 9/25/ , Bank of Montreal 2,510 9/29/ , Bank of Montreal 2,760 10/31/ , Bank of Montreal 2,730 11/13/ , Bank of Montreal 3,050 1/26/ , Bank of Nova Scotia 2,600 10/1/ , Bank of Nova Scotia 2,770 10/1/ , Bank of Nova Scotia 2,620 10/21/ , Bank of Scotland PLC 3,500 10/22/ , Bank of Tokyo Mitsubishi 2,810 11/6/ , Bank of Tokyo Mitsubishi 2,830 11/10/ , Bank of Tokyo Mitsubishi 2,820 11/14/ , Bank of Tokyo Mitsubishi 2,750 11/24/ , Bank of Tokyo Mitsubishi 2,820 12/2/ , Barclays Bank PLC 2,850 9/8/ , Barclays Bank PLC 2,960 10/17/ , Barclays Bank PLC 2,820 11/13/ , Barclays Bank PLC 3,150 12/29/ , Barclays Bank PLC 2,970 4/20/ , Barclays Bank PLC 2,910 5/13/ , BNP Paribas 2,700 10/6/ , BNP Paribas 2,960 10/24/ , BNP Paribas 2,740 11/24/ , BNP Paribas 3,060 1/2/ , BNP Paribas 3,075 2/13/ , Calyon NY 2,520 9/4/ , Calyon NY 2,900 10/1/ , Calyon NY 2,790 10/8/ , Calyon NY 2,930 10/23/ , Canadian Imperial Bank 2,840 11/28/ , Depfa Bank PLC 2,700 10/10/ , Depfa Bank PLC 2,800 10/10/ , Depfa Bank PLC 2,910 11/28/ , Deutsche Bank AG 2,700 11/3/ , Dexia Credit Local 2,660 9/3/ , Dexia Credit Local 2,770 9/10/ , Dexia Credit Local 2,840 11/7/ , Dexia Credit Local 2,840 11/12/ , Fortis Bank NY 2,700 9/3/ , Fortis Bank NY 2,680 9/4/ , Fortis Bank NY 2,760 10/6/ , HSBC Bank USA 2,760 11/17/ , KBC Bank NV 2,660 9/8/ , KBC Bank NV 2,650 10/6/ , Lloyds TSB Bank PLC 2,600 10/6/ , Lloyds TSB Bank PLC 2,610 10/14/ , Nordea Bank PLC 4,700 10/24/ , PNC Bank NA 3,015 2/23/ , Rabobank Nederland 2,700 9/22/ , Rabobank Nederland 2,700 11/14/ , Rabobank Nederland 3,010 2/13/ , Royal Bank of Canada 2,600 9/3/ ,51 9

12 Western Asset U.S. Money Market Fund Cartera de Inversiones a 31 de agosto de 2008 (continuación) Nominal Fecha de Interés Vencimiento Nominal % (en Certificados de Depósito (continuación) Royal Bank of Canada 2,410 9/19/ , Royal Bank of Canada 2,730 9/30/ , Royal Bank of Canada 2,700 11/13/ , Royal Bank of Canada 2,710 11/13/ , Royal Bank of Scotland 3,020 10/28/ , Royal Bank of Scotland 3,101 12/30/ , San Paolo IMI US Financial Co. 2,800 11/24/ , San Paolo IMI US Financial Co. 3,210 4/22/ , San Paulo IMI US Financial Co. 2,800 10/14/ , Societe Generale 2,840 9/29/ , Societe Generale 2,820 10/27/ , Svenska Handlesbanken AB 3,080 12/30/ , Toronto Dominion Bank 2,860 9/8/ , Toronto Dominion Bank 4,650 9/12/ , Toronto Dominion Bank 2,760 11/6/ , Toronto Dominion Bank 2,720 11/19/ , Toronto Dominion Bank 3,060 1/5/ , Toronto Dominion Bank 3,050 2/23/ , UBS AG 5,030 9/15/ , UBS AG Stamford 2,500 9/15/ , UBS AG Stamford 2,520 9/30/ , Unicredito Italiano Bank 2,750 9/10/ , Unicredito Italiano Bank 4,720 9/15/ , Wachovia Bank NA 4,500 12/1/ , Wachovia Bank NA 3,100 12/29/ , Wells Fargo Bank NA 2,410 9/4/ , Wells Fargo Bank NA, Note 2,430 9/9/ ,72 TODOS LOS TÍTULOS SON TÍTULOS TRANSFERIBLES ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO, A EXCEPCIÓN DE LOS DEPÓSITOS A PLAZO FIJO, QUE SON DEPÓSITOS EN INSTITUCIONES DE CRÉDITO. Análisis del Total de Activos Total de Activos Títulos transferibles e instrumentos del mercado monetario admitidos en una bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado 96,43% Depósitos en instituciones de crédito 3,24% Otros Activos 0,33% Total de Activos 100,00% Total de Certificados de Depósito (Costo ) ,73 Pagaré 1,03% (Costo ) Goldman Sachs Group, Inc. * 4,750 9/16/ ,03 Depósitos a Plazo Fijo 3,27% BNP Paribas 2,063 9/2/ , Calyon Grand Cayman 2,125 9/2/ , Commerzbank Capital Funding 2,130 9/2/ ,65 Total de Depósitos a Plazo Fijo (Costo ) ,27 Total de Inversiones (Costo ) ,47 Pasivos que Exceden a Otros Activos (23.003) (0,47) Total de Activos s ,00 144A Títulos exentos de suscripción bajo la Norma 144A de la Ley de Títulos (Securities Act) de 1933, según modificaciones. Estos títulos sólo se podrán revender, en transacciones exentas de suscripción, a compradores institucionales cualificados. Al 31 de agosto de 2008, estos títulos sumaban o 0,02% de los activos netos. * Poca liquidez Título de tipo variable. El tipo de interés muestra el tipo vigente al 31 de agosto de El Gestor de Inversiones valora el título de buena fe y a un valor razonable o esta valoración se realiza a su discreción. 10

13 Western Asset U.S. Core Bond Fund Cartera de Inversiones a 31 de agosto de 2008 Nominal Interés Nominal % Fecha de Vencimiento (en Nominal Interés Nominal % Fecha de Vencimiento (en Títulos Respaldados por Activos 7,66% 52 Countrywide Home Equity Loan Trust, Series 2002 F, Class A 2,817 11/15/ , Countrywide Home Equity Loan Trust, Series 2004 R, Class 2A 2,717 3/15/ , Countrywide Home Equity Loan Trust, Series 2006 RES, Class 4F1B 144A 2,727 5/15/ , Fremont Home Loan Trust, Series 2006 B, Class 2A2 2,572 8/25/ ,74 Keycorp Student Loan Trust, Series 2005 A, Class 1A1 2,818 12/27/ Lehman XS Trust, Series N, Class 1A1B 2,761 12/25/ , Lehman XS Trust, Series 2006 GP2, Class 1A1A 2,531 6/25/ , Lehman XS Trust, Series N, Class 3A1 2,551 2/25/ , RAAC Series, Series 2006 RP1, Class A3 144A 2,761 10/25/ ,31 18 Residential Asset Mortgage Products, Inc., Series 2003 RS2, Class AII 3,141 3/25/ ,03 19 Residential Asset Securities Corp., Series 2001 KS2I, Class AII 2,921 6/25/ , SLM Student Loan Trust, Series , Class A2 2,790 7/25/ , Terwin Mortgage Trust, Series SL, Class A3 4,750 10/25/ , Truman Capital Mortgage Loan Trust, Series , Class A 144A 2,721 3/25/ ,61 Total de Títulos Respaldados por Activos (Costo 3.522) ,66 Obligaciones con Garantía Hipotecaria Garantizadas 31,33% 224 American Home Mortgage Assets, Series , Class 3A12 2,651 10/25/ , American Home Mortgage Assets, Series , Class 1A12 2,671 10/25/ ,50 40 American Home Mortgage Investment Trust, Series , Class 1A 2,811 4/25/ ,11 70 Bank of America Commercial Mortgage, Inc., Series , Class A4 5,115 10/10/ , Bear Stearns Alt A Trust, Series , Class 2A2 6,682 11/25/ , Bear Stearns Alt A Trust, Series , Class 2A6A 5,126 11/25/ , Countrywide Alternative Loan Trust, Series , Class 1A1 2,721 7/25/ , Countrywide Alternative Loan Trust, Series , Class A3 2,811 9/25/ , Countrywide Alternative Loan Trust, Series , Class 1A1 2,791 11/20/ , Countrywide Alternative Loan Trust, Series 2005 J12, Class 2A1 2,731 8/25/ , Countrywide Home Loan Mortgage Pass Through Trust, Series , Class 1A1 2,791 2/25/ , Countrywide Home Loan Mortgage Pass Through Trust, Series , Class 2A1 2,801 2/25/ , Countrywide Home Loan Mortgage Pass Through Trust, Series , Class 6A1 2,761 3/25/ , Countrywide Home Loan Mortgage Pass Through Trust, Series , Class 1A2 2,751 4/25/ , Countrywide Home Loan Mortgage Pass Through Trust, Series , Class 1A1 2,761 5/25/ , Credit Suisse Mortgage Capital Certificates, Series 2006 C2, Class A3 5,847 3/15/ , Credit Suisse Mortgage Capital Certificates, Series 2007 C4, Class A4 6,004 7/15/ , CS First Boston Mortgage Securities Corp., Series 2005 C2, Class A4 4,832 4/15/ , GE Capital Commercial Mortgage Corp., Series 2005 C4, Class A4 5,512 11/10/ , GMAC Commercial Mortgage Securities, Inc., Series 1999 C2, Class A2 6,945 9/15/ , Greenpoint Mortgage Funding Trust, Series 2005 AR1, Class A2 2,681 6/25/ , Harborview Mortgage Loan Trust, Series , Class 4A 5,253 1/19/ ,69 11

14 Western Asset U.S. Core Bond Fund Cartera de Inversiones a 31 de agosto de 2008 (continuación) Nominal Interés Nominal % Fecha de Vencimiento (en Nominal Interés Nominal % Fecha de Vencimiento (en Obligaciones con Garantía Hipotecaria Garantizadas (continuación) 155 Harborview Mortgage Loan Trust, Series , Class 2A1A 2,686 5/19/ , Harborview Mortgage Loan Trust, Series , Class 2A1A 2,616 2/15/ , Harborview Mortgage Loan Trust, Series , Class 2A1B 2,666 1/25/ , Harborview Mortgage Loan Trust, Series , Class 2A1A 2,666 9/19/ , JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Corp., Series 2005 CB12, Class A4 4,895 9/12/ , JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Corp., Series 2005 CB13, Class A4 5,471 1/12/ , LB UBS Commercial Mortgage Trust, Series 2001 C3, Class X 144A 0,936 6/15/ , Mastr Alternative Loans Trust, Series , Class 7A1 144A 2,861 11/25/ , Mastr Reperforming Loan Trust, Series , Class 1A1 144A 6,000 8/25/ ,38 90 Merrill Lynch/Countrywide Commercial Mortgage Trust, Series , Class A4 5,378 8/12/ , Morgan Stanley Capital I, Series 2005 HQ6, Class A4A 4,989 8/13/ , Morgan Stanley Mortgage Loan Trust, Series AR, Class 4A2 5,363 10/25/ , Morgan Stanley Mortgage Loan Trust, Series AR, Class 2A3 6,625 6/25/ , Residential Accredit Loans, Inc., Series 2005 QO3, Class A1 2,861 10/25/ , Residential Accredit Loans, Inc., Series 2007 QO1, Class A1 2,611 2/25/ ,18 16 Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust, Series , Class 1A1 6,194 8/25/ , Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust, Series XS, Class 1A1 2,781 10/25/ , Thornburg Mortgage Securities Trust, Series , Class A3 2,721 10/25/ , Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust, Series 2005 C18, Class A4 4,935 4/15/ , Washington Mutual Mortgage Pass Through Certificates, Series 2004 AR13, Class A1A 2,860 11/25/ , Washington Mutual Mortgage Pass Through Certificates, Series 2005 AR13, Class A1A1 2,762 10/25/ , Washington Mutual Mortgage Pass Through Certificates, Series 2005 AR17, Class A1A2 2,762 12/25/ , Washington Mutual Mortgage Pass Through Certificates, Series 2005 AR19, Class A1A2 2,762 12/25/ , Washington Mutual Mortgage Pass Through Certificates, Series 2005 AR6, Class 2A1A 2,702 4/25/ , Washington Mutual Mortgage Pass Through Certificates, Series 2005 AR8, Class 1A1A 2,742 7/25/ , Wells Fargo Mortgage Backed Securities Trust, Series 2004 S, Class A7 3,542 9/1/ ,15 Total de Obligaciones con Garantía Hipotecaria Garantizadas (Costo ) ,33 Bonos y Obligaciones Empresariales 30,23% Agricultura 0,11% 40 Reynolds American, Inc., Senior Secured 7,875 5/15/ ,11 Líneas Aéreas 0,82% 210 Delta Air Lines, Inc., Pass Through Certificates 6,619 3/18/ ,52 93 Delta Air Lines, Inc., Pass Through Certificates 6,821 8/10/ ,20 42 Northwest Airlines Corp., Pass Through Certificates 7,575 3/1/ , ,82 Materiales Básicos 0,38% 140 Weyerhaeuser Co., Senior Unsecured 6,750 3/15/ ,38 Comunicaciones 0,93% 380 Sprint Capital Corp., Company Guaranteed 6,900 5/1/ ,93 12

15 Western Asset U.S. Core Bond Fund Cartera de Inversiones a 31 de agosto de 2008 (continuación) Nominal Interés Nominal % Fecha de Vencimiento (en Nominal Interés Nominal % Fecha de Vencimiento (en Bonos y Obligaciones Empresariales (continuación) Sector Eléctrico 0,11% 40 Wisconsin Power & Light Co., Debentures 6,375 8/15/ ,11 Energía 2,97% 120 Anadarko Petroleum Corp., Senior Unsecured Notes 3,176 9/15/ ,31 40 Anadarko Petroleum Corp., Senior Unsecured 5,950 9/15/ , Anadarko Petroleum Corp., Senior Unsecured Bonds 6,450 9/15/ ,61 20 Apache Corp., Senior Unsecured Notes 6,250 4/15/ , ConocoPhillips Holding Co., Senior Unsecured 6,950 4/15/ ,69 10 Kerr McGee Corp., Company Guaranteed 6,950 7/1/ , Pemex Project Funding Master Trust, Company Guaranteed 6,625 6/15/ , XTO Energy, Inc., Senior Notes 7,500 4/15/ , ,97 Sector Financiero Bancos 2,79% 30 KeyBank NA, Senior Unsecured 5,500 9/17/ ,06 10 Rabobank Capital Funding II, Bonds 144A 5,260 Perpetual 9 0,02 60 Rabobank Capital Funding Trust, Company Guaranteed 144A 5,254 Perpetual 52 0, SunTrust Capital VIII, Bank Guaranteed 6,100 12/15/ ,23 50 Wachovia Capital Trust III, Bank Guaranteed 5,800 Perpetual 27 0, Wachovia Corp., Subordinated 5,625 10/15/ , Washington Mutual Bank/ Henderson NV, Subordinated 5,500 1/15/ , Washington Mutual, Inc., Senior Unsecured 5,250 9/15/ ,35 5 Wells Fargo & Co., Subordinated 5,000 11/15/ , Wells Fargo Capital X, Company Guaranteed 5,950 12/15/ , ,79 Sector Financiero Mercados de Capital 1,58% 140 Lehman Brothers Holdings Capital Trust V, Junior Subordinated 5,857 Perpetual 73 0,19 40 Lehman Brothers Holdings, Inc., Senior Unsecured 6,200 9/26/ , Lehman Brothers Holdings, Inc., Subordinated Notes 6,500 7/19/ , Lehman Brothers Holdings, Inc., Subordinated 6,750 12/28/ , ,58 Sector Financiero Diversificado 11,03% 75 American Express Co., Subordinated Debentures 6,800 9/1/ , The Bear Stearns Cos, Inc., Subordinated Notes 5,550 1/22/ , The Bear Stearns Cos, Inc., Senior Unsecured 6,400 10/2/ ,41 10 Citigroup, Inc., Subordinated 6,125 8/25/ ,02 20 Citigroup, Inc., Senior Unsecured 5,875 5/29/ , Citigroup, Inc., Senior Unsecured 6,875 3/5/ , Countrywide Financial Corp., Senior Subordinated 6,250 5/15/ , Ford Motor Co., Senior Unsecured 7,450 7/16/ , Ford Motor Credit Co. LLC, Senior Unsecured 7,375 10/28/ , Ford Motor Credit Co. LLC, Senior Unsecured 7,875 6/15/ ,57 80 Ford Motor Credit Co. LLC, Senior Unsecured 7,375 2/1/ ,17 20 General Electric Capital Corp., Senior Unsecured 5,450 1/15/ , General Electric Capital Corp., Subordinated 6,375 9/15/ , General Motors Corp., Senior Unsubordinated 8,375 7/15/ , Glen Meadow Pass Through Trust, Pass Through Certificates 144A 6,505 2/12/ ,22 90 GMAC LLC, Senior Unsecured 5,625 5/15/ , GMAC LLC, Senior Unsecured 7,750 1/19/ ,25 40 GMAC LLC, Notes 7,250 3/2/ ,07 70 GMAC LLC, Senior Unsecured 8,000 11/1/ ,10 80 Goldman Sachs Capital II, Company Guaranteed 5,793 Perpetual 50 0, The Goldman Sachs Group, Inc., Subordinated 5,625 1/15/ , HSBC Finance Corp., Senior Unsecured 4,625 9/15/ , JP Morgan & Co., Inc., Subordinated 3,574 2/15/ , Morgan Stanley, Senior Unsecured Notes 5,625 1/9/ ,49 30 Morgan Stanley, Subordinated Notes 4,750 4/1/ ,07 30 Morgan Stanley, Senior Unsecured Notes 3,235 10/18/ , Residential Capital LLC, Senior Secured 144A 8,500 5/15/ ,21 13