Seminario Financiación de Infraestructuras

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Felipe González Robles
hace 7 años
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1 Seminario Financiación de Infraestructuras de Transporte Madrid, 15 de junio 2010 Manuel Jódar Casanova Ingeniero de Caminos Director General

2 Seminario de Financiación de Infraestructuras de Transporte Indice Peaje clásico: Sistema carretero Oriente del Estado de México Peaje Sombra: Autovia del Noroeste de Murcia Ideas sobre colaboración Público-Privada

3 Sistema Carretero Oriente. México

4 Sistema Carretero Oriente. México El proyecto del Sistema Carretero del Oriente (SCO) es una autopista de 155 km y discurre entorno a la Ciudad de México. Su trazado comunica el área más densamente poblada del país y en la cual se encuentra el 46% de los inversores extranjeros instalados en México. El 31 de enero de 2003, el Estado de México adjudicó la concesión para la construcción, financiación y explotación del SCO al grupo OHL (España) En mayo de 2005 se inició la puesta en marcha de la primera fase, que estuvo plenamente operativa en noviembre de ese mismo año.

5 Sistema Carretero Oriente. México SISTEMA CARRETERO DEL ORIENTE DEL ESTADO DE MEXICO ALTERNATIVA CON VARIANTE DE TRAZO Este circuito exterior enlaza las autopistas radiales de MéxicoQuerétaro, México-Pachuca, Peñón-Texcoco, México-Puebla y los límites con el Estado de Morelos. La inversión total es de MM MXP ( 460 MM ) En su concepción se dividió en cuatro fases. La construcción de cada fase dependía de los tráficos que fuesen alcanzando los tramos ya operativos.

6 Características proyecto Origen / Destino: Jorobas / Peñón (Fase 1) Longitud: 56.1 Km (Fase 1) Valor Estimado: MM MXP (212 MM ) Período Construcción: 24 Meses (Fase 1) Tipo Carretera: Plazo concesión: Concesionario: Tipo de concesión: Tipo de tráfico: A4 30 años Conmex Estatal Suburbano Principales Entronques:Queretaro, Pachuca, Ecatepec, Piramides, Peñón, Texcoco.

7 Sistema Carretero Oriente. México PROYECCION DE AFORO VEHICULAR VIAJES COMPLETOS EQUIVALENTES Total Vehiculos Total Vehiculos Años Esc. Medio Esc. Opt Vehículos diarios Vehículos diarios Vehículos diarios

8 Sistema Carretero Oriente. México POR QUE UN PEAJE CLÁSICO? ELECCION DEL TIPO DE PPP Gran demanda de tráfico en el corredor Cruce con carreteras de peaje Costumbre del pago de peaje Inversión de la Administración: minima

9 Sistema Carretero Oriente. México PARTICIPANTES EN EL PROYECTO ADMINISTRACION Estado de México CONCESIONARIO Conmex ( OHL) ASESORES BANCOS Tráfico/ Ingenieria / Tarifas / Legal /Seguros/ Auditor BBVA Bancomer ICO (España) BANOBRAS (México)

10 Sistema Carretero Oriente. México Proceso de Estructuración ESTUDIO DE TRAFICO ESTUDIO CONSTRUCTIVO ESTRUCTURACIÓN JURÍDICA ESTRUCTURACIÓN FINANCIERA

11 Estructura financiera Bancos Admon Promotores Financiamiento del Proyecto Adjudicación de Concesión Capital aportado Proveedores de equipo Contratos de abastecimiento c/fianzas Proyecto Contratos de O & M con bonos de cumplimiento Contratos de abastecimiento Constructores Contrato a precio alzado c/bonos de cumplimiento O & M Proveedores de M. P.

12 Período de construcción Construcción Promotores SPC APORTAN: CAPITAL TECNOLOGIA FLUJOS CONCESIÓN ACTIVOS/ACCIONES APORTA: FINANCIAMIENTO INGENIERIA FINANCIERA ESTRUCTURACION SINDICACION BANCOS Gobierno APORTA: CONCESIÓN Sociedad Concesionaria CONMEX OTROS PARTICIPANTES: SUPERVISOR TECNICO SUPERVISOR FINANCIERO CUENTA DE INVERSION DE PROMOTORES CUENTA DE GASTOS DE CONSTRUCCIÓN REGISTRO DEL FINANCIAMIENTO

13 Período de operación Operación Promotores SPC APORTAN: CAPITAL TECNOLOGIA FLUJOS CONCESIÓN ACTIVOS/ACCIONES APORTA: FINANCIAMIENTO INGENIERIA FINANCIERA BANCOS Sociedad Concesionaria CONMEX OTROS PARTICIPANTES: SUPERVISOR TECNICO SUPERVISOR FINANCIERO PAGO ADMINISTRATIVO FONDO DE AMORTIZACION FONDO DE CONTINGENCIA FONDO DE MANTENIMIENTO MAYOR Y MENOR FONDO DE EXCEDENTES

14 Estructura financiera Orden de Prelación INGRESOS Cuenta Fiduciaria concentradora Fondo de gastos de operación Fondo de Manto. mayor Se repondrá el fondo de contingencia con el fondo de excedentes Fondo de Contingencia Fondo amortización y pago del crédito Fondo de excedentes Se dispondrá del fondo de contingencia si el fondo de amortización para el próximo pago del crédito ( principal e intereses ) no fuese suficiente

15 Características financiación Monto: 2,000 mill. de pesos Aprox. Plazo: 18 años Período de Gracia: 2 años Tasa: TIIE 28 dias + spread Garantía (Construcción):Stand By Credit Letter. Garantía (Operación): Prenda de las acciones de la concesionaria

16 Características financiación Deuda pendiente de Amortizar 2.500, , , ,0 500,0 0, RCSD 1,90 1,70 1,50 1,30 1,10 0,90 0, Años

17 Autovia del Noroeste de Murcia. España

18 Autovia del Noroeste de Murcia La autovía del Noroeste es una carretera de 62 km que une las ciudades de Alcantarilla y Caravaca, en la Región de Murcia, España. Su trazado comunica la capital de la Comunidad Autónoma, que es la zona de mayor renta de la región con la comarca más deprimida En 1999 la Comunidad Autónoma de la Región de Murcia adjudicó la concesión para la construcción, financiación y explotación de la autovía del Noroeste al consorcio AUNOR (Sacyr, OHL y BBVA) La concesión es bajo la modalidad Canon a la demanda o Peaje sombra y por un plazo de 27 años. A finales de 2001 se abrió al tráfico la autovía.

19 Autovia del Noroeste de Murcia El trazado dispone de 20 enlaces que permiten el acceso a Caravaca, Moratalla, Calasparra, Cehegín, Bullas, Mula, Pliego, Albudeite, Campos del Río y Torres de Cotillas Esta concesión cuenta con 5 viaductos: el Viaducto de La Cierva tiene 351 m. de longitud y bordea el Embalse del mismo nombre

20 Características proyecto Origen / Destino: Longitud: Inversión: Período Construcción: Tipo Carretera: Plazo concesión: Concesionario: Tipo de concesión: Tipo de tráfico: Alcantarilla-Caravaca 62 Km MM pts (96,7 MM ) 24 Meses Doble calzada por sentido 27 años. Aunor Autonómica Interurbano Principales Entronques: Caravaca, Moratalla, Calasparra, Cehegín, Bullas, Mula

21 Autovia del Noroeste de Murcia PARTICIPANTES EN EL PROYECTO ADMINISTRACION CONCESIONARIO ASESORES Comunidad Autonóma de la Región de Murcia. España AUNOR (Sacyr, OHL, BBVA) Tráfico/ Ingenieria / Legal /Seguros/ Auditor BANCOS BBVA

22 Autovia del Noroeste de Murcia POR QUE UN PEAJE SOMBRA? ELECCION DEL TIPO DE PPP Demanda de tráfico baja. Con potencial. No costumbre del pago de peaje Comarca de baja renta Administración dispuesta a financiar, pero a largo plazo

23 Autovia del Noroeste de Murcia TRAFICOS PREVISTOS Año IMD

24 Autovia del Noroeste de Murcia BANDAS DE PEAJES Ligeros Pesados Mill. Veh/km Precio Veh/km Mill Veh/km Precio Veh/km Banda , ,0875 (img*) Banda 2 136,5 0, ,65 0,0630 Banda ,0 20 0,0 *ingresos minimos garantizados

25 Características financiación Importe: MM Pts (69,5 MM ) Plazo: 22 años Período de Carencia: 2 años Tipo de interés: mibor + spread Garantía (Construcción):Garantía de accionistas Garantía (Operación): Prenda de las acciones de la concesionaria

26 Autovia del Noroeste de Murcia. Ratios Flujos de caja / capital propio 4, ,00 Millones de pts Años de concesión Capital propio Flujo de caja Ratio 0,00-2,00-4,00 Ratio -6,00-8,00-10, , Capital permanente 2, Capital permanente / capital propio Capital propio Ratio 2,00 Millones de pts ,50 1,00 Ratio , Años de concesión 0,00

27 Autovia del Noroeste de Murcia. Ratios Capital permanente 2, Capital permanente / capital propio Capital propio Ratio 2,00 Millones de pts ,50 1,00 Ratio , Años de concesión 0, Cash Flow / Rembolso de principal Cash Flow Rembolso de principal Millones de pts Años de concesión

28 Ideas sobre la financiación Público-Privada

29 Matriz de colaboración Público-Privada Financiabilidad propia proyecto (%) 0 % 50 % 100 % 120 % Plazo de pago Administración (años) 0 años 5 años 20 años Pago por obra Subvenciones Aportación de capital Préstamos del Estado Ingresos de Administración Método alemán Avales del Estado Ingresos Mínimos Garantizados Reducción de plazos de concesión Peaje sombra Peaje Clásico 100 %

30 Elección del tipo de Proyecto Público-Privado 1. Tipología de Proyectos 2. Mismo tipo de Proyecto 3. Variables de concurso Forma de financiación tipo Combinación Público / privado estándar Demanda privada financiabilidad propia Ej: electricidad, autopistas, puentes Combinación Público / privado específica Plazo, tarifas, ayudas de Administración, garantías, inversión a realizar

31 Sobre CETEC Empresa de Ingeniería y Consultoria en infraestructuras Fundada en Mas de 1000 trabajos realizados Transportes: 880 km de carreteras diseñados Medioambiente: mas de 60 proyectos de abastecimiento, presas y depuradoras de agua Urbanismo: más de 700 has ordenadas Estructuras: más de 180 proyectos de puentes

32 Sobre CETEC Fases del Proyecto Preliminar INGENIERIA Aspectos Técnicos Estudio de alternativas técnicas CONSULTORIA Aspectos Económico-financieros Estudio económicofinanciero de alternativas Definición de solución Anteproyecto Estudio de viabilidad Tramitación en organismos públicos Preparación de concurso por Administración Preparación de concurso por Empresas Realización y puesta en marcha del Proyecto Operación del Proyecto Proyecto básico Pliego de condiciones Preparación de oferta técnica Proyecto de construcción Dirección de obra Seguimiento y análisis de parámetros técnicos Presupuesto de Inversión Pliego de condiciones Preparación de oferta económica Estructuración financiera Seguimiento de costes de obra y desviaciones Seguimiento y análisis de parámetros económicos

33 Seminario de Financiación de Infraestructuras de Transporte Muchas Gracias

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