PROYECTO DE MEMORIA ANUAL DE VOLCAN COMPAÑÍA MINERA S.A.A.

Transcripción

1 PROYECTO DE MEMORIA ANUAL DE VOLCAN COMPAÑÍA MINERA S.A.A. AÑO 2007

2 COMPAÑIA MINERA S.A.A.

3 OPERACIONES MINERAS VOLCAN VOLCAN MINING OPERATIONS

4 COMPAÑIA MINERA S.A.A.

5 BOLSA DE MADRID, 22 DE NOVIEMBRE DE 2007 PREMIO GARRIGUES-AFFINITAS al Buen Gobierno Corporativo MADRID STOCK EXCHANGE, NOVEMBER 22, 2007 GARRIGUES-AFFINITAS AWARD

6 COMPAÑIA MINERA S.A.A. DECLARACION DE RESPONSABILIDAD STATEMENT OF RESPONSIBILITY Entrada a Mina Vinchos

7 El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo de Volcan Compañía Minera S.A.A. durante el año Sin perjuicio de la responsabilidad que compete a nuestra Empresa, los firmantes se hacen responsables por su contenido, conforme a los dispositivos legales vigentes. La información contenida en esta Memoria no debe ser utilizada por sí sola para decisiones de inversión. Roberto Letts C. Jacob Timmers M. Presidente del Directorio Gerente General Chairman of the Board General Manager 7

8 COMPAÑIA MINERA S.A.A. EL POTENCIAL MINERO POLIMETALICO MAS GRANDE DEL PERU THE GREATEST POLYMETALLIC MINING POTENTIAL IN PERU Volcan Compañía Minera S.A.A. (Volcan) es el mayor productor polimetálico del Perú (primer productor de zinc, plomo y plata en concentrados del Perú y Sudamérica) y el cuarto productor de plata y de zinc en el mundo. Las operaciones de la compañía se realizan en la región central de los Andes peruanos, zona de amplia tradición minera donde operan reconocidas empresas nacionales e internacionales. Ha producido durante el año ,000 TM de concentrados de zinc, 200,000 TM de concentrados de plomo y más de 21 millones de onzas de plata. Asimismo cuenta con reservas de mineral por millones de TM al finalizar el año 2007, habiendo aumentado de 76.5 millones de TM al cierre del año 2006; y más de 147 millones de TM de recursos mineros, los cuales va incorporando año tras año. Fundada en junio de 1943, VOLCAN es desde el año 1998 una sociedad anónima abierta. Posee a la fecha de presentar esta Memoria 744 propiedades mineras en 225,515 hectáreas. Para sus plantas de beneficio opera sobre unas 10,000 hectáreas. El principal impulso de crecimiento de la compañía, se dió entre los años 1997 y 2000, mediante la adquisición en subasta pública de Minera Mahr Tunel S.A. (minas San Cristóbal y Andaychagua y plantas Mahr Tunel y Andaychagua) en el año 1997 (US$ 128 millones de pago en efectivo y compromiso de inversión por US$ 60 millones, el que se cumplió el tercer año); adquisición de Empresa Minera Paragsha S.A.C (Unidad Minera Cerro de Pasco) en el año 1999 (US$ 82 millones de pago en efectivo y compromiso de inversión por US$ 70 millones); de Empresa Administradora Chungar S.A.C. (Mina y Planta Animòn) y Empresa Explotadora de Vinchos Ltda S.A.C. (Mina Vinchos) por ambas se pagó US$ 20 millones en efectivo más 16 m de acciones Clase B de Volcan. Seguidamente, en los años 2001 y 2002 se adquirieron diversas propiedades y derechos mineros por la suma de US$ 3 m, que conjuntamente sumaban 9,000 hectáreas de la Compañía Minera Huarón

9 S.A. para la expansión de las operaciones de la Mina Animón. Las ventas de Volcan al 31 de diciembre de 2007 ascendieron a US$ 1,053.9 millones, superando a las del año 2006 en 46%. La utilidad neta obtenida el año 2007 ascendió a US$ millones (comparadas con US$ millones el año 2006 y US$ 19.4 millones el año 2005). A través de años de desarrollo y crecimiento, Volcan ha conformado un interesante portafolio de proyectos mineros, destacando entre otros, diversos proyectos de níquel, zinc, plomo, plata, oro y cobre: Gavilán, Trapiche, Ultimátum, Zoraida Tincocancha, Pullca y Puy Puy en la zona de Yauli; Venencocha, Rica Cerreña, Santa Rosa, Pacos (óxidos) y Piritas (Cu - Ag) en la zona de Cerro de Pasco; Islay, Don Miguel, Shalca y Bello Gesto en la zona de Chungar; Alpamarca, Río Pallanga y Carhuacayán en la zona del antiguo Río Pallanga; Jogochuccho, Marcococha, Chuquitambo y Rondoní en la zona de Vinchos; Marco Grande y San Lorenzo en la zona de Canta; Toruna en la zona del aurífero valle de Huachón, y Lacsa en el valle del río Huaral, entre otros. Al momento de presentar esta Memoria, se agregan las propiedades de la empresa Compañía Minera Huascarán S.A.A., adquirida recientemente, con importantes denuncios en Huarochirí, Huarón y Paucartambo, los que conjuntamente a los denuncios hechos por la empresa en dichas zonas, suman más de 10,000 hectáreas, la mayoría de ellos de potencial aurífero. La compañía cotiza sus dos principales tipos de acciones en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) con los códigos: VOLCAAC1 (acciones comunes Clase A con derecho a voto) y VOLCABC1 (acciones comunes Clase B sin derecho a voto). También cotiza en España en el mercado de LATIBEX con el código XVOLB. MC y en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile con los códigos VCMAC1 y VCMBC1. 9

10 COMPAÑIA MINERA S.A.A. RESUMEN EJECUTIVO EXECUTIVE SUMMARY Bosque de Piedras, camino Huayllay Cerro de Pasco Stone Forest, Huayllay - Cerro de Pasco road 10

11 Durante el año 2007 Volcan y sus subsidiarias continuaron incrementando su producción, aprovechando la favorable coyuntura de los precios internacionales de los metales, y a su vez incrementaron sus reservas en 33.8 millones de TMS, lo cual representa un aumento de 44 % respecto a diciembre de Del mismo modo se incrementó el ritmo de inversiones para fortalecer las operaciones y continuar mejorando la mecanización de las minas. Los siguientes son los volúmenes de producción alcanzado por Volcan y sus subsidiarias durante el año 2007, y la variación que representan con respecto a aquellos del mismo período del año 2006: 649,745 TMS de concentrados de zinc (+ 18%) 201,389 TMS de concentrados de plomo (+ 25%) 21,136,581 onzas troy de plata (+ 33%) 5,425 TMS de concentrados de cobre (+ 17%) El año 2007 ha sido el mejor en la historia de la empresa. Mejores precios de los minerales, el incremento de la producción, y la mejora de las condiciones comerciales, dieron como resultado ingresos récord por ventas para el año de US$ 1,053.9 millones, superiores en US$ millones a las ventas del año anterior. Asimismo, durante el 2007 la utilidad neta registrada fue de US$ millones, cifra superior en US$ millones a la utilidad obtenida en el 2006, la que ascendió a US$ millones. Dichos resultados siguen afectados por las regalías mineras establecidas por la Ley Ley de regalía minera que representaron gastos por todas, en conjunto, de US$ 26.6 millones durante el ejercicio 2007 (US$ 17.5 millones el 2006). Resulta evidente que con la baja en los precios del zinc ocurrida el último trimestre del año, las ventas del 2008 serán inferiores a las del 2007, en éste producto. Durante el año 2007 Volcan continuó mostrando un importante incremento en su generación operativa de caja, medida como Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización (UAIIDA ó EBITDA por sus siglas en inglés). La evolución de este indicador durante el período ha alcanzado US$ 659 millones, comparados con los US$ 441 millones generados en el mismo periodo de 2006, lo cual representa un incremento de mas de 49%. 11

12 COMPAÑIA MINERA S.A.A. Esta importante generación operativa de caja ha permitido a la compañía cumplir con todas sus obligaciones financieras, invertir en crecimiento y mejoras de eficiencias operativas, y pagar una importante suma en dividendos a sus accionistas. Las condiciones favorables del año 2006 permitieron que la compañía acuerde un contrato de préstamo con un Sindicato de Bancos, liderado por Credit Suisse, por US$ 120 millones cuyo desembolso, junto con la generación de caja de la empresa, se utilizó para cancelar el íntegro del principal, intereses y gastos del préstamo sindicado anterior con el Banco West LB. De esta forma se levantaron todas las garantías reales otorgadas a los Bancos acreedores, por lo que actualmente los bienes de la empresa se encuentran realengos y libres de gravámenes. Este crédito, que tuvo un plazo de cinco años, quedó reducido a menos de US$ 70 millones al cierre del ejercicio 2006, y a diciembre de 2007 quedó totalmente cancelado, debido a prepagos voluntarios. En el mes de noviembre del 2007 Volcan participó en el Foro Latibex de Madrid con la concurrencia de los principales bancos de inversión. La acción de Volcan fue la mas rentable de la Bolsa de Madrid durante los años 2006 y Volcan Compañía Minera S.A.A. fue reconocida como empresa finalista del importante premio Garrigues-Affinitas de Buen Gobierno Corporativo en América Latina, como resultado de la implantación de buenas prácticas y políticas de transparencia. El reconocimiento fue hecho en ocasión del 9 Foro Latibex, en la Bolsa de Madrid. Volcan y Compañía de Minas Buenaventura del Perú fueron seleccionadas dentro de las 13 finalistas, entre casi 600 compañías de América Latina. Por otra parte, la empresa continuó con el pago de dividendos durante el año, habiendo realizado pagos en efectivo en cuatro oportunidades entre diciembre del 2006 y diciembre del 2007, sobre las utilidades del ejercicio En conjunto dichos dividendos han sido por un total de S/.0.51, equivalente a US$ 0.17 (diecisiete centavos de dólar). Además la empresa entregó 8.76% de acciones liberadas en junio y 16% más de acciones liberadas el mes de diciembre, lo cual hace que el accionista haya recibido aproximadamente 26% de acciones liberadas como dividendo agregado, optimizando su rentabilidad. 12

13 Durante el año 2007 continuó en Cerro de Pasco el proceso de compra de inmuebles relacionados con la expansión del Tajo Abierto hacia la Pared Este. Asimismo se adquirió la empresa Compañía Minera El Pilar, colindante con el tajo abierto. Este avance garantiza la vida del tajo abierto hasta después del En la Unidad Minera Yauli es destacable el incremento de la producción como resultado de la activación de diversas fuentes alternativas de mineral al volverse rentables por aumento de los precios de los metales como el Tajo Gavilán. Durante el 2006 Volcan reinició las exploraciones y operaciones en la Mina Ticlio que había estado inactiva desde abril del 2002, así como reactivó la Planta Concentradora Mahr Tunel, no operativa desde febrero de La próxima entrada en operación de la zona de níquel Trapiche la hará aún más atractiva dentro de la variedad del Domo de Yauli. Subsidiarias En la Mina Animón, de nuestra subsidiaria Chungar, se realizó un intenso programa de perforaciones diamantinas que dió como resultado un incremento importante de las reservas y los recursos minerales. También se confirmó la continuidad en profundidad de las Vetas María Rosa y Principal, así como la presencia de varios ramales como el Ramal 85 y la veta Lorena. Actualmente se prepara la zona Quimacocha para el segundo semestre del año En la mina Vinchos se continuó con las labores de exploración, a través de perforaciones diamantinas y otros trabajos mineros, que han confirmado la profundización de las principales estructuras del yacimiento, así como nuevas zonas principalmente polimetálicas como Poderosa y Milagros, ampliando las reservas de mineral y la vida de la mina. Durante el periodo se continuó con los estudios de ingeniería para la construcción de una nueva planta concentradora en la mina Vinchos. En las distintas unidades mineras de Volcan y sus subsidiarias, las reservas de mineral han aumentado de 76.5 millones de TM al cierre del año 2006 a millones de TM al cierre del año 2007, a pesar de haberse extraído 7.2 millones de TM durante el año

14 COMPAÑIA MINERA S.A.A. A diciembre del 2007, Volcan y sus subsidiarias son titulares de concesiones mineras que cubren un área de 214,566 hectáreas (197,620 hectáreas al cierre del año 2006), las cuales están distribuidas de la siguiente manera: Empresa Company Hectáreas Hectares % Volcan Cia. Minera S.A.A. 59, Subsidiarias / Subsidiaries Compañía Minera Vichaycocha S.A.C. 93, Compañía Minera Paragsha S.A.C. 42, Empresa Administradora Chungar S.A.C. 10, Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. 6, Compañía Minera Shalca S.A.C. 1, Minera Aurífera Toruna S.A.C Compañía Minera El Pilar S.A Total 214, Los denuncios vinculados a actividades exploratorias realizados en los últimos años han sido hechos a través de Compañía Minera Vichaycocha S.A.C. e incluyen, principalmente, los prospectos de las zonas de Carhuacayan, Chuquitambo, Pacaraos (antigua mina Shalca), Puy Puy, Rondoni, Bello Gesto, Lacsa, Jogochuccho, Marco Grande, San Lorenzo, Don Miguel, Yanacollpa y Yangas, así como las zonas de las antiguas minas Alpamarca y Goyllar. 14

15 RANKING DE PRODUCCIÓN PERU AÑO En finos PERU PRODUCTION RANKING IN In fines ZINC ZINC Ranking Empresa Company Producción (TM) Production (MT) 1 VOLCAN Cia. Minera S.A.A. y subsidiarias 345,996 2 Compañía Minera Antamina S.A. 322,367 3 Empresa Minera Los Quenuales S.A. 202,003 4 Sociedad Minera El Brocal S.A. 91,264 5 Compañía Minera Milpo S.A. 90,084 PLOMO LEAD Ranking Empresa Company Producción (TM) Production (MT) 1 VOLCAN Cia. Minera S.A.A. y subsidiarias 116,585 2 Sociedad Minera El Brocal S.A. 38,653 3 Empresa Minera Los Quenuales S.A. 22,016 4 Compañía Minera Milpo S.A. 17,678 5 Compañía Minera Atacocha S.A.A. 14,684 PLATA SILVER Ranking Empresa Company Producción (Oz) Production (Oz) 1 VOLCAN Cia. Minera S.A.A. y subsidiarias ,581 2 Compañía de Minas Buenaventura S.A.A ,569 3 Compañía Minera Ares S.A.C ,603 4 Compañía Minera Antamina S.A ,567 5 Sociedad Minera El Brocal S.A ,658 Fuente: Dirección General de Minería Source: Dirección General de Minería Durante el año 2007 Volcan Compañía Minera S.A.A. y sus subsidiarias ha continuado como la mayor productora de concentrados de zinc, concentrados de plomo y onzas de plata en el Perú. 15

16 COMPAÑIA MINERA S.A.A. INFORMACION SOCIETARIA CORPORATE INFORMATION Acceso final al Tajo Cerro Final access to Cerro Open Pit 16

17 En el año 1943 se constituye Volcan como empresa minera que se dedicó durante varias décadas a trabajar las minas de Ticlio y Carahuacra. En 1997 Volcan Compañía Minera S.A. adquirió en subasta pública la Empresa Minera Mahr Túnel S.A., propietaria de las minas San Cristóbal y Andaychagua. En 1998 se llevó adelante un proceso de fusión entre ambas compañías, creándose Volcan Compañía Minera S.A.A. Antes y para facilitar la subasta, se ejecutó con Centromin un canje de concesiones mineras en el área de Andaychagua y Carahuacra. En el año 1999 Volcan Compañía Minera S.A.A. adquirió en subasta pública la Empresa Minera Paragsha S.A.C., que comprende la importante Unidad Minera Cerro de Pasco. En el año 2000 Volcan Compañía Minera S.A.A. adquirió Empresa Administradora Chungar y Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C., que comprenden las minas Animón y Vinchos, respectivamente. Volcan Compañía Minera S.A.A. es una empresa minera constituida por escritura pública el 1º de febrero de 1998, extendida ante el Notario Dr. Abraham Velarde Álvarez, por plazo indefinido, proveniente de la fusión de Volcan Compañía Minera S.A. y Empresa Minera Mahr Túnel S.A., debidamente inscrita ante el Registro Público de Minería en el asiento uno, ficha en la partida del Registro de Personas Jurídicas de Lima, dedicada a realizar todas las actividades comprendidas dentro de la industria minera, rigiéndose por las normas del Texto Único Ordenado de la Ley General de Minería dentro de la clasificación de Empresa Minera Mediana. La oficina principal de Volcan Compañía Minera S.A.A. está ubicada en Av. Gregorio Escobedo 710, distrito de Jesús María, provincia de Lima, departamento de Lima. El número de su central telefónica es: (511) , fax: (511) La compañía se dedica a la exploración y explotación de denuncios mineros por cuenta propia y su correspondiente extracción, concentración, tratamiento y comercialización de minerales polimetálicos. Sus actividades están enmarcadas en el código CIUU No 1320 Extracción de minerales metalíferos no ferrosos. La duración de la empresa es de carácter indefinido, limitado a la disposición de reservas de 17

18 COMPAÑIA MINERA S.A.A. mineral, lo cual a su vez puede variar en función de las inversiones que la compañía efectúe en exploraciones y a los resultados de éstas. La empresa posee de manera directa dos Centros Mineros: la Unidad Minera de Yauli y la Unidad Minera de Cerro de Pasco. La Unidad Minera de Yauli está conformada por las minas Carahuacra, San Cristóbal, Andaychagua y Ticlio ubicadas en la provincia de Yauli, departamento de Junín. Recientemente adquirió la mina Zoraida, ubicada en el distrito de Suitucancha, próxima a la mina Andaychagua. La Unidad Minera de Cerro de Pasco está conformada por la mina subterránea y el Tajo Abierto Raúl Rojas, ubicadas en los distritos de Simón Bolívar, Chaupimarca y Yanacancha, provincia de Pasco, departamento de Pasco. Volcan Compañía Minera S.A.A. es propietaria del 99.99% del capital de Empresa Administradora Chungar S.A.C. y del 99.99% del capital de Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. La Unidad Minera Chungar está compuesta por la mina Animón que se encuentra ubicada en el distrito de Huayllay, provincia de Cerro de Pasco, departamento de Pasco, así como las minas de Islay, Shalca, Alpamarca y Río Pallanga. Empresa Administradora Chungar S.A.C. tiene un capital pagado de S/. 338,339,829. Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. tiene un capital pagado de S/.45,216,786 y comprende la mina Vinchos, ubicada en el distrito de Pallanchacra, provincia de Cerro de Pasco, departamento de Pasco. Volcan Compañía Minera S.A.A. es asimismo propietaria del 99.99% del capital de Empresa Minera Paragsha S.A.C. e indirectamente de igual porcentaje de Compañía Minera Vichaycocha S.A.C., también es propietaria del 92.89% de Compañía Industrial Limitada de Huacho S.A. y del 100% de Compañía Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A. La Empresa Minera Paragsha S.A.C. tiene un capital pagado de S/. 80,337,990 y es propietaria del 100% de Compañía Minera El Pilar S.A.y de Compañía Minera Huascarán, del 99% de Compañía Minera Alpamarca S.A.C., del 99% de Shalca Compañía Minera S.A.C. y del 80% de Minera Aurífera Toruna S.A.C. 18

19 DIRECTORIO Y GERENCIA BOARD OF DIRECTORS AND MANAGEMENT DIRECTORIO BOARD OF DIRECTORS Directorio elegido por la Junta General del 29 de marzo de 2006, quienes ejercerán el cargo por el período de tres años : Board of Directors elected by the General Meeting on March , who will perform their charge for the three year period : Presidente Chairman Roberto Letts C. Vicepresidente Vice-Chairman José Picasso Salinas Directores Directors José Ignacio de Romaña José Daniel Amado Vargas Gonzalo Andrade Nicoli Eric de Turckheim Patrick Esnouf Daniel Maté Badenes GERENCIA MANAGEMENT Gerente General General Manager Gerente de Finanzas y Sistemas Finance and Systems Manager Gerente Comercial Commercial Manager Gerente de Desarrollo Corporativo y Administración Corporate Development and Administration Manager Contralor General General Comptroller Sub-Gerente de Finanzas Assistant Finance Manager Gerente de Operaciones de la Unidad Minera Yauli Operations Manager of Yauli Unit Gerente de Operaciones de la Unidad Minera Cerro de Pasco Operations Manager of Cerro de Pasco Unit Gerente de Proyectos Mineros y Super Pit Mining Projects and Super-Pit Manager Superintendente General de la Unidad Minera Ticlio General Superintendent of Ticlio Unit Superintendente de Logística Logistics Superintendent Jefe de Asuntos Legales Head of Legal Affairs Superintendente Contralor de Seguridad y Medio Ambiente Security and Environment Superintendent Superintendente General de la mina Animón General Superintendent of Animon mine Superintendente General de la mina Vinchos General Superintendent of Vinchos mine Superintendente de Exploraciones Regionales Regional Exploration Superintendent Jefe de Valores Head of Securities Sub-Gerente Comercial Assistant Commercial Manager Contador General General Accountant Jacob Timmers Maat Adolfo Vera Fernández José Ignacio de Romaña zz Eric Añorga Müller Enrique Carrera Malpartida Pedro Navarro Neyra Fredy Mayor Zevallos Teódulo Quispe Huertas Neil T. Ringdahl Andrés Osorio Anaya Jaime Talavera Valdivia Pedro Olórtegui Perea Luis Manuel Cárdenas Edgardo Zamora Escalante Carlos Trillo Medrano César Farfán Bernales Jorge Luis Cotrina Luna Edgar Caparó Calderòn Juan Mamani Pucuhuanca 19

20 COMPAÑIA MINERA S.A.A. PRINCIPALES HECHOS DE IMPORTANCIA DEL AÑO * IMPORTANT EVENTS OF THE YEAR El 20 de marzo comunicamos que Volcán adquirió el 80% de las acciones de Minera Aurífera Toruna S.A.C., a través de su subsidiaria Empresa Minera Paragsha S.A.C. Asimismo se comunicó que el 20% restante lo retiene la familia propietaria Con fecha 26 de marzo comunicamos que la política de dividendos consistirá en distribuir dividendos hasta por el 20% de la utilidad de libre disposición del ejercicio, siempre y cuando las disponibilidades de caja lo permita y luego de cumplir con los compromisos de inversión asumidos, teniendo en cuenta, además, las limitaciones que pudieran derivarse de los convenios de financiamiento de la empresa. El 4 de abril se comunicó que la Junta de Accionistas de Volcan en sesión del 3 de abril de 2007 había acordado otorgar un dividendo con cargo a las utilidades del ejercicio 2006 a razón de S/ Nuevos Soles por cada Acción Común Clase A y de Inversión, y de S/ Nuevos Soles por cada Acción Común Clase B. Asimismo se acordó elevar el capital a S/. 1,034,255,061 Nuevos Soles, lo cual representó un beneficio en acciones liberadas de 8.76%. También se aprobó la conversión de Acciones de Inversión por Acciones Clase B a la par. El 9 de mayo comunicamos que el Directorio de Volcan, en sesión de ese mismo día, acordó solicitar la inscripción de las Acciones Clase A y Clase B de Volcan en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile, para lo cual se solicitó su incorporación presentando la documentación correspondiente. Asimismo, el Directorio de Volcán en la misma sesión autorizó la inscripción de las Acciones Clase A y Clase B en la Bolsa de Londres, Inglaterra, una vez cumplida la etapa de inscripción en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile. * Existen otros Hechos de Importancia que se informaron oportunamente durante el ejercicio. 20

21 En sesión de Directorio del 4 de julio se acordó otorgar un dividendo en efectivo con cargo a las utilidades del ejercicio 2006 a razón de S/ Nuevos Soles por cada Acción Común Clase A y de Inversión, y de S/ Nuevos Soles por cada Acción Común Clase B. El 4 de octubre comunicamos que la Junta General Extraordinaria de Accionistas de Volcán, celebrada ese mismo día, acordó por unanimidad efectuar el pago de un dividendo en efectivo a razón de S/ Nuevos Soles por cada Acción Común A y Acción de Inversión; S/ Nuevos Soles por cada Acción Común B con cargo a utilidades de libre disposición del ejercicio Asimismo, acordó aumentar el capital social y la cuenta Acciones de Inversión. Como consecuencia del Aumento de Capital, el capital suscrito y pagado de la Sociedad es de S/. 1, ,871 nuevos soles representado por ,824 Acciones Comunes Clase A y ,047 Acciones Comunes Clase B, todas con un valor nominal de S/ cada una. Dicho aumento significa un beneficio en acciones liberadas de 16.00%. El 6 de noviembre anunciamos que la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile autorizó la negociación de Acciones Clase A y Clase B de Volcán a partir del día jueves 8 de noviembre de Laguna Mancancoto, Cerro de Pasco Mancancoto Lake, Cerro de Pasco 21

22 COMPAÑIA MINERA S.A.A. ASPECTOS GENERALES DE LA ECONOMIA PERUANA ASPECTS RELATING TO THE PERUVIAN ECONOMY Nevado Huaguruncho 22

23 El año 2007 continuó el manejo ordenado de la economía por parte del actual gobierno, luego de las elecciones del año anterior. Con la elección del Dr. Alan García Pérez como Presidente de la República el año 2006, retornó la confianza de los diversos agentes. El gobierno decidió darle continuidad al manejo de la economía a través de la conformación de un Gabinete Ministerial que generó confianza, el mismo que se ha mantenido durante el año La evolución de los principales indicadores fue favorable, siempre con el impulso de un mercado de metales que ha continuado a niveles significativos. Es de destacar la conformación del Directorio del Banco Central de Reserva, que contribuyó a consolidar esta confianza. También se continuó con la gestión para la aprobación del Tratado de Libre Comercio (TLC) con el gobierno de Estados Unidos, la cual se logró a fines de año. En el aspecto minero, es importante destacar que durante el ejercicio 2007 se concluyó el proyecto de Cerro Lindo de Milpo, así como la ampliación de Cerro Verde. Southern Perú anunció el inicio de la construcción de su proyecto cuprífero Tía María. Las empresas chinas Chinalco y Zijin Mining Group adquirieron el proyecto Toromocho y el proyecto Río Blanco (Majaz) respectivamente. Por otro lado, Vale do Río Doce se adjudicó el proyecto de Fosfatos de Bayovar y Anglo American se adjudicó el proyecto cuprífero Michiquillay por US$ 403 millones. En el sector hidrocarburos se inició la construcción del proyecto de gas natural Camisea II, con una inversión estimada en más de US$ 2,200 millones. El año 2006, Doe Run, principal refinería en los Andes Centrales, obtuvo una prorroga para cumplir con su PAMA (Programa de Adecuación y Manejo Ambiental). Por otro lado, Xstrata adquirió la mina cuprífera Tintaya de propiedad de BHP Billiton, y el grupo minero Hochschild realizó una colocación del 25% de sus acciones en el London Stock Exchange, para financiar sus proyectos de expansión y Volcan destacó en Latibex (Madrid) como la acción de mayor rendimiento en el año Durante el año 2007 la Bolsa de Valores de Lima continuó mostrando altos rendimientos. Durante este período, los índices General y Selectivo aumentaron 36.0% y 31.0% respectivamente. Dichos incrementos habían sido de 168.3% y % respectivamente para el año El crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) fue de 8.99% durante el año La cifra registrada en 23

24 COMPAÑIA MINERA S.A.A. el año 2006 se ubicó en 7.6%. La inflación en los doce meses terminados en diciembre fue de 3.93% La cifra registrada el año 2006 fue 2.23%. Este incremento se ha debido principalmente al incremento de la cotización de los combustibles y de los insumos para alimentos. Las reservas internacionales aumentaron en US$ 10,414 millones durante el año (US$ 3,178 millones de incremento el 2006) ubicándose en US$ 27,689 millones. Entre diciembre de 2006 y diciembre de 2007, el nuevo sol se apreció en 6.2% con respecto al dólar estadounidense, manteniendo la tendencia observada en los últimos años como reflejo de mejores fundamentos macroeconómicos domésticos, de la evolución favorable de las cuentas externas y de movimientos de portafolio hacia la moneda local, en un contexto de marcada debilidad del dólar en el mercado financiero internacional. Tanto las autoridades del Ministerio de Economía y Finanzas como las del Banco Central de Reserva continuaron ejerciendo un buen manejo económico durante el periodo, siguiendo las mismas sanas prácticas hasta la fecha. En el sector de minería metálica, el PBI creció a un estimado de 0.5% durante los doce meses del año 2007, crecimiento que estuvo limitado por la menor producción de oro (el año 2006 el sector tuvo un crecimiento de 1.1%). Sin embargo, con el inicio de los nuevos proyectos, el BCR estima que el sector crecerá a tasas de 5.2% y 4.2% para los años 2008 y 2009 respectivamente (revirtiendo la tendencia decreciente mostrada el año 2007). Las exportaciones han venido creciendo a una tasa de 32% anual durante los últimos cinco años, debido al incremento de la producción, mejora de los precios de las materias primas, mayor diversificación de productos y acceso a nuevos mercados. Durante el año 2007 las exportaciones totalizaron US$ 27,956 millones (un incremento de 17% respecto al mismo período de 2006). Durante los doce meses del 2007 el superávit comercial alcanzó la cifra de US$ 8,356 millones (cercana al récord de US$ 8,934 millones obtenido el 2006). Las exportaciones de los productos mineros durante el año fue de US$ 17,328 millones, comparado con los US$ 14,707 millones del mismo período del 2006, un crecimiento de 18%. Durante el 2006, las exportaciones mineras fueron de US$ 14,707 millones (50% más que el 2005). 24

25 Comportamiento de los precios internacionales de los metales Durante los doce meses del 2007 el precio promedio del zinc, nuestro principal producto, fue de US$ 3,242 por TM que, comparado con el promedio del año 2006 de US$ 3,275 por TM. El precio promedio del plomo fue de US$ 2,579 por TM que comparado con el promedio del año 2006 que fue de US$ 1,290 por TM, acusó un aumento de 100%. El precio promedio del cobre fue de US$ 7,119 por TM que comparado con el precio del año anterior de US$ 6,722 por TM, experimentó un aumento de 5.9%. El precio promedio de la plata fue de $ la onza, que comparado con US$ la onza en el año 2006, experimentó un aumento de 15.7%. Por último, el precio promedio del oro fue de US$ 697 por onza, que comparado al promedio del año anterior de US$ 604, experimentó un aumento de 15.4%. Al cierre de diciembre de 2007 se cotizó en US$ 836 por onza. Con respecto al oro y plata, es importante resaltar las buenas perspectivas que se tiene para el precio de ambos metales. La crisis hipotecaria, la devaluación del dólar estadounidense, la desconfianza de los inversionistas en el valor de las monedas y los papeles de inversión, se reflejan en el incremento del precio de dichos metales preciosos. En este escenario de precios alcistas, Volcan se ha consolidado como el primer productor de Plata del Perú, y a su vez ha iniciado un agresivo plan de exploraciones en nuevos proyectos auríferos. 25

26 COMPAÑIA MINERA S.A.A. RESULTADOS ECONOMICOS FINANCIAL RESULTS Maquinaria en Vinchos 26

27 A diciembre del 2007 los resultados de Volcan Compañía Minera S.A.A. y sus subsidiarias (Empresa Administradora Chungar S.A.C., Empresa Minera Paragsha S.A.C. y Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C.), alcanzaron la utilidad de US$398 millones, mostrando un incremento de más de 62% respecto del mismo periodo del año anterior. El incremento de la producción junto con el nivel de los precios de los metales fueron los impulsores del crecimiento de los resultados. Resultados de Volcan Compañía Minera S.A.A. y sus subsidiarias Results of Volcan Compañía Minera S.A.A. and its subsidiaries (cifras expresadas en US$) (numbers in US$) Var. % Volcan Compañía Minera S.A.A 182,429, ,067,720 51% Empresa Administradora Chungar S.A.C. 59,034, ,589,050 74% Empresa Minera Paragsha S.A.C.* 1,111,163 12,153, % Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. 2,793,963 7,073, % Utilidad Neta Consolidada Consolidated Net Profit 245,368, ,883,445 62% * Utilidad no minera Es importante señalar que dichos resultados se han visto afectados por el pesado gravamen que representan las regalías mineras establecidas por la Ley Ley de Regalía Minera que significó un costo de US$ 26.6 millones en el año Dicho monto había ascendido a US$ 17.5 millones en el año 2006, que añadidos a los pagos de los años anteriores, hacen que hasta la fecha se haya desembolsado mas de US$ 50 millones por regalías. La falta de una adecuada regulación legal resulta negativa para los supuestos beneficiados, por las trabas burocráticas que el sistema entraña y las cuales generan que el Gobierno Central retenga en caja fiscal el aporte de la minería. También es importante mencionar que a los resultados mostrados del 2007 se ha hecho cargos por concepto de depreciación y amortización de intangibles por un total de US$ 44.2 millones, correspondiendo US$ 26.0 millones a la depreciación y US$ 18.2 millones a la amortización, estando ambos montos incluidos dentro del costo de ventas. Los gastos financieros del ejercicio de enero a diciembre de 2007 totalizaron US$ 8.4 millones, mientras que la compañía obtuvo ingresos financieros por US$ 16.6 millones, registrándose un ingreso financiero neto de US$ 8.3 millones en 27

28 COMPAÑIA MINERA S.A.A. dicho periodo (sobre ventas consolidadas de US$ 1,054 millones). Los gastos financieros de Volcan ya no representan carga para la empresa. Durante el 2007 Volcan mostró un importante incremento en su generación operativa de caja, medida como Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización (UAIIDA ó EBITDA por sus siglas en inglés). La evolución de este indicador durante el período comprendido entre enero y diciembre de 2007 ha alcanzado US$ millones, comparados con los US$ millones generados en el mismo periodo de 2006, lo que representa un incremento de mas de 49.5%. Esta importante generación operativa de caja ha permitido a la compañía cumplir con todas sus obligaciones financieras, invertir en crecimiento y mejoras de eficiencias operativas, y pagar una importante suma en impuestos, regalías a provincias, contribuciones, además de cumplir con el dividendo a los accionistas. 28

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