INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE ENERO DE 2015

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1 INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE ENERO DE 2015 Dirección de Estudios y Políticas Públicas SERGIO HERNÁNDEZ N. VICEPRESIDENTE EJECUTIVO COMISIÓN CHILENA DEL COBRE

2 CONTENIDO DE LA PRESENTACIÓN 1. EVOLUCIÓN DEL PRECIO E INVENTARIOS DE COBRE 2. DEMANDA MUNDIAL DE REFINADO Y OFERTA COBRE MINA 3. CONTEXTO MACROECONÓMICO PRINCIPALES ECONOMÍAS 4. PROYECCIONES INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE 2

3 EVOLUCIÓN: PRECIO DEL COBRE INVENTARIOS DE COBRE 3

4 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 EVOLUCIÓN PRECIO DIARIO DEL COBRE (ENERO) , , ,3 240 Precio Prom Prom Prom

5 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 EVOLUCIÓN PRECIO DEL COBRE Y PETROLEO INDICE BASE ENERO 2010= Indice Precio del Petróleo (WTI) Indice precio del cobre 40 5

6 ACTIVIDAD DE ESPECULADORES (CONTRATOS DE FUTUROS DE COBRE) - MANAGED MONEY TRADER (COMEX) N Contratos (Compras - Ventas) Precio de Cobre (c/lb) Managed Money Trader Precio del Cobre jun-2014 jul-2014 ago-2014 sep-2014 oct-2014 nov-2014 dic-2014 ene Fuente: BML 6

7 RELACIÓN DÓLAR VS PRECIO DEL COBRE JUNIO A ENERO-2015 PRECIO DEL COBRE (C/LB) ÍNDICE DÓLAR (PUNTOS) Precio del cobre Dólar Index jun-2014 jul-2014 ago-2014 sep-2014 oct-2014 nov-2014 dic-2014 ene

8 ene-2013 feb-2013 mar-2013 abr-2013 may-2013 jun-2013 jul-2013 ago-2013 sep-2013 oct-2013 nov-2013 dic-2013 ene-2014 feb-2014 mar-2014 abr-2014 may-2014 jun-2014 jul-2014 ago-2014 sep-2014 oct-2014 nov-2014 dic-2014 ene-2015 INVENTARIOS EN BOLSAS DE METALES Y PRECIO DEL COBRE ENERO ENERO Inventario en Bolsa de metales (Toneladas) Precio del Cobre (c/lb) 8

9 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 INVENTARIOS MUNDIALES DE COBRE REFINADO ALMACENADOS EN BODEGAS DE BOLSAS Y FUERA DE ELLAS 1,6 1,4 1,2 EVOLUCIÓN INVENTARIOS MUNDIALES (MILLONES DE TM) 1,0 EVOLUCIÓN INVENTARIOS EN CHINA (MILLONES DE TM) 0,94 1,0 0,9 0,8 0,6 0,4 0,8 0,2 0,0 0,7 0,69 0,65 Inventarios fuera de China Inventarios en China 0,6 Fuente: CRU 9

10 DEMANDA MUNDIAL DE REFINADO OFERTA DE COBRE MINA 10

11 DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO PERIODO A SEPTIEMBRE DE ,2 7,0 CONSUMO DE COBRE REFINADO (MILLONES DE TONELADAS) ,4 1,3 2,7 3,1 4,3 4,4 17,0 15,5 20% 15% 10% 5% 0% CRECIMIENTO EN EL CONSUMO DE COBRE 16,3% REFINADO 12,8% 1,2% 9,7% 0 China Estados Unidos Europa Resto del Mundo Mundo -5% China -3,1% Estados Unidos Europa Resto del Mundo Mundo La demanda mundial de cobre refinado se expandió 9,7% en los primeros nueve meses del No obstante el enfriamiento de la encomia China, la demanda de cobre refinado se expandió 16,3, como consecuencia de: - Menor disponibilidad de Scrap para producción de cobre segundario. - Uso de cobre en deposito como garantía para la obtención de préstamos. 11

12 CHINA: DEMANDA DE COBRE REFINADO IMPORTACIONES ENERO-NOVIEMBRE DE 2014 CHINA REPRESENTA EL 45% DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE REFINADO TASA DE VARIACIÓN A DOCE MESES DE IMPORTACIONES CHINA EN ,0% 29,4% 42,1% EVOLUCIÓN MENSUAL IMPORTACIONES DE COBRE DESDE CHINA, 2013 Y 2014 (MILES DE TM) 21,9% 6,3% 13,7% 3,3% 2,7% 8,8% Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov -11,1% 0,0% 400 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic En el periodo enero-noviembre de 2014 China importó el equivalente a 7 millones de TM de cobre contenido en ánodos, concentrados y refinado, es decir un crecimiento de 13,8% respecto de igual periodo de No obstante, la tasa anualizada de importaciones mostró un clara tendencia a la baja, con una leve recuperación en noviembre. 12

13 CHILE CHINA PERÚ EEUU AUSTRALIA ZAMBIA RUSIA CANADÁ INDONESIA MÉXICO KAZAJSTAN POLONIA BRASIL MONGOLIA IRAN OTROS MUNDO OFERTA MUNDIAL DE COBRE MINA A SEPTIEMBRE DE 2014 (MILLONES DE TM) , ,3 2 1,2 1,0 1,0 0,7 0,7 0,5 0,5 0,5 0,3 0,4 0,4 0,3 0,2 0,2 0,1 1,2 0 RD. DEL CONGO 13

14 RD. Del Congo EEUU Canadá Mongolia México Perú Brasil Chile Rusia Polonia Iran Australia kazajstan China Indonesia Zambia Otros Mundo OFERTA MUNDIAL DE COBRE MINA A SEPTIEMBRE DE 2014 AUMENTO PRODUCCIÓN COBRE MINA- PRINCIPALES PRODUCTORES (MILES DE TM) Fuente: WMS 14

15 CONTEXTO MACROECONÓMICO PRINCIPALES ECONÓMIAS 15

16 INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PIB PRINCIPALES CONSUMIDORES DE COBRE ,7 PIB TRIMESTRAL (TASA ANUALIZADA) 7, ,3 5, EE.UU Eurozona China Q Q Q Q Q Q Q Q ,8 FMI: PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PIB 2015 Y ,4 6,8 6, e 2,4 3,6 3, e 0,8 1,2 1,4 3,3 3,5 3,7 China Estados Unidos Eurozona Mundo 16

17 INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PMI MANUFACTURERO, PRINCIPALES CONSUMIDORES 60 Zona de Expansión (+50) PMI MANUFACTURERO (MARKIT) 11 PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (12 MESES) , , Zona de Contracción (- 1-0,4 46 Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic -1 Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov EE.UU Eurozona China EE.UU Eurozona China Fuente: HSBC/Markit 17

18 PROYECCIONES DEL INFORME DE TENDENCIAS MERCADO EL COBRE DEMANDA OFERTA BALANCE MUNDIAL MERCADO REFINADO PRECIO DEL COBRE 18

19 DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO PROYECCIÓN COCHILCO , MILES DE TM País 2014 e 2015 e 2016 e KTM Var TM Var % KTM Var TM Var % KTM DIF. Var % China , , ,0 Estados Unidos , , ,5 Japón , , ,0 Corea del Sur , , ,0 Rusia , , ,0 Taiwán , , ,0 India , , ,5 Brasil , , ,5 Turquía , , ,0 Europa , , ,0 Otros , , ,0 Total , , ,8 La proyección de demanda mundial para los años 2015 y 2016 se redujo en 29 y 145 mil TM respecto de la estimación efectuada en septiembre pasado. Fuente: Cochilco 19

20 CAMBIOS EN LA DEMANDA MUNDIAL PROYECTADA ENTRE SEPTIEMBRE DE 2014 Y ENERO DE 2015, MILES DE TM RESTO DEL MUNDO MUNDO CHINA Fuente: Cochilco 20

21 PRODUCCIÓN MUNDIAL COBRE MINA PROYECCIÓN COCHILCO , MILES DE TM País 2014 (p) 2015 e 2016 e TMF DIF. Var.% TMF DIF. Var.% TMF DIF. Var.% Chile ,5% ,5% ,0% China ,2% ,0% ,0% Perú ,7% ,0% ,0% EEUU ,0% ,0% ,0% Australia ,5% ,0% ,0% RD. Del Congo ,0% ,0% ,0% Zambia ,0% ,0% ,0% Rusia ,0% ,0% ,0% Canadá ,0% ,0% ,0% Indonesia ,0% ,0% ,0% México ,5% ,0% ,0% kazajstan ,0% ,0% ,0% Polonia ,0% ,0% ,0% Brasil ,0% ,0% ,0% Mongolia ,0% ,0% ,0% Iran ,0% ,0% ,0% Otros ,0% ,0% ,0% Mundo ,3% ,3% ,4% Fuente: Cochilco 21

22 CAMBIOS EN LA PRODUCCIÓN MUNDIAL PROYECTADA DE COBRE MINA ENTRE SEPTIEMBRE 2014 Y ENERO DE 2015, MILES DE TM Mundo Resto del Mundo Chile Fuente: Cochilco 22

23 BALANCE MUNDIAL MERCADO DEL COBRE REFINADO PROYECCIÓN COCHILCO , MILES DE TM 2014 e 2015 e 2016 e OFERTA Cobre Mina Var. % 1,4 6,1 6,4 Refinado Primario Var.% 4,4 5,9 3,3 Refinado Secundario Var. % 2,5-8,5 3,3 Total Oferta de Refinado Var. % 4,0 3,3 3,3 DEMANDA China Var. % 8,5 4,0 4,0 Resto del Mundo Var. % 1,3 1,2 1,6 Demanda Total Var. % 4,7 2,6 2,8 BALANCE DE MERCADO (p) 2015 e 2016 e Proyección Sep-2014 Proyección Ene-2015 Fuente: Cochilco 23

24 PROYECCIÓN COCHILCO DEL PRECIO DEL COBRE ENERO DE 2015, CENTAVOS DE DÓLAR LA LIBRA BALANCE (MILES TM) PRECIO (C/LB) p 2015 e 2016 e 250 Balance de Mercado (Miles TM) Precio (c/lb) Fuente: Cochilco 24

25 INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE ENERO DE 2015 Dirección de Estudios y Políticas Públicas SERGIO HERNÁNDEZ N. VICEPRESIDENTE EJECUTIVO COMISIÓN CHILENA DEL COBRE