RESULTADOS INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE - PRIMER TRIMESTRE DE 2016

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1 RESULTADOS INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE - PRIMER TRIMESTRE DE 2016 COMISIÓN CHILENA DEL COBRE JORGE CANTALLOPS A. DIRECTOR DE ESTUDIOS Y POLÍTICAS PÚBLICAS COMISIÓN CHILENA DEL COBRE

2 EVOLUCIÓN PRECIO DIARIO DEL COBRE & PETROLEO Periodo enero abril de 2016 (*) 235 Eje precio del cobre Eje Precio del Petróleo Precio promedio anual de cobre 213,5 c/lb) Cobre (c/lb) Petróleo (WTI, US$/barril) Fuente: BML (*) 26 de abril 2

3 ACTIVIDAD DE ESPECULADORES (CONTRATOS DE FUTUROS DE COBRE) - MANAGED MONEY TRADER (COMEX) N de Contratos Futuros Precio (c/lb) Managed Money Trader Precio del cobre Managed Money Trader (MMT): corresponde a la evolución del número neto de contratos de futuros (compra-venta), la cual revela las expectativas implícitas de los inversores sobre la evolución del precio del cobre Fuente: COMEX 3

4 ene-16 ene-16 ene-16 ene-16 mar-16 mar-16 mar-16 mar-16 abr-16 abr-16 ene-16 ene-16 ene-16 ene-16 mar-16 mar-16 mar-16 mar-16 abr-16 abr-16 RELACIÓN ÍNDICE DÓLAR / YUAN / PRECIO DEL COBRE Periodo Enero- abril de 2016 (*) Indice dólar & precio del cobre Yuan & Precio del cobre 240 Precio Dólar Precio Yuan 6, , , , , ,40 Precio del cobre (c/lb) índice dólar Precio del cobre Yuan Fuente: BML, Reuters (*) al 11 de abril de

5 INVENTARIOS EN BOLSAS DE METALES Y PRECIO DEL COBRE Periodo enero marzo de Inventarios Precio Inventarios de cobre (miles TMF) Precio del cobre (c/lb) Fuente: BML; Comex, Shanghái 5

6 EVOLUCIÓN RECIENTE DEL CONSUMO DE COBRE REFINADO Y OFERTA DE COBRE MINA 6

7 EVOLUCIÓN DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE REFINADO Tasa de variación consuno de cobre en 2015 Tasa de variación consumo enero 2015 Vs. enero ,3% 1,4% -2,9% -7,4% 4,3% -0,3% 22% -15% -4% -12% 3% 6% -47,9% -75% China EE.UU Europa japón Rusia Otros Mundo China EE.UU Europa Japón Rusia Otros Mundo China : tasa anualizada de consumo de cobre 35% 37% 24% 11% 11% 15% 0% 18% 3% 12% 9% 14% -5% 2% 4% -3% 0% 0% 3% -3% 3% 1% 8% 3% 22% Fuente: WMS 7

8 CHINA: IMPORTACIONES DE COBRE Tasa de variación 12 meses del de importaciones de cobre 73,6% 15,9% -0,9% 11,7% -0,7% 5,1% 11,8% 6,6% 9,7% 18,3% 29,0% 15,3% -18,9% -16,4% ENE-15 FEB-15 MAR-15 ABR-15 MAY-15 JUN-15 JUL-15 AGO-15 SEP-15 OCT-15 NOV-15 DIC-15 ENE-16 FEB-16 Volumen de importaciones mensuales de cobre Toneladas (refinad, ánodos y concentrados) ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 Fuente: Agencia de aduanas de China 8

9 OFERTA MUNDIAL DE COBRE MINA 2015: Crecimiento global producción cobre mina 23,6% 0,3% 2,3% 4,4% 4,3% -0,7% -0,9% Chile China EE.UU. Perú R.D. Congo Australia Mundo Crecimiento en 12 meses producción global cobre mina enero de ,6% 17,2% 4,5% 4,2% 5,0% -11,4% -25,6% Chile China EE.UU. Perú R.D. Congo Australia Mundo Fuente: WMS 9

10 CONTEXTO MACROECONÓMICO PRINCIPALES ECONOMÍAS CONSUMIDORAS DE COBRE CHINA-EUROZONA-ESTADOS UNIDOS 10

11 T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PIB principales consumidores de cobre VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB ESTADOS UNIDOS (%) VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB EUROZONA (%) VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB CHINA (%) 0,7 1,5 6,9 FMI: Variación del PIB principales consumidores de cobre (%) FMI: Cambio porcentual en la proyección de crecimiento del PIB (enero vs. abril de 2016) ,7 6,5 6,2 0,2 0, ,5 2,4 2,5 1,6-0,1-0,1-0,1-0,2-0,2-0, f 2017 f China EE.UU Eurozona Japón CHINA EE.UU EUROZONA MUNDO 2016 f 2017 f Fuente: FMI, Reuters 11

12 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 mar-16 INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PMI manufacturero Producción Industrial 57 PMI Manufacturas Producción Industrial (%) Variación 12 meses 55 8,0 7,0 6, ,6 6,0 5,0 4,0 4,5 5,4 51 3,0 2,0 2, ,7 1,0 0,0-1,0 0,6 45-2,0-3,0-1,6 EE.UU. Eurozona China U.S. Eurozone China Fuente: Markit; Oficina de Estadísticas de China (*) Purchasing Managers Index (índice de gerentes de compra) 12

13 PROYECCIONES DEMANDA OFERTA BALANCE MUNDIAL MERCADO REFINADO 13

14 DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO Proyección COCHILCO para 2015 (p) / (f) Miles de Toneladas País 2015 p 2016 F 2017 F KTMF VAR. KTMF DIFF. VAR. KTMF DIFF. VAR. China ,3% ,5% ,5% Estados Unidos ,4% ,0% ,5% Japón 993-7,4% ,4% ,4% Corea del Sur 705-7,1% ,2% ,2% Rusia ,9% ,0% ,0% Taiwán 471 1,3% ,0% ,0% India ,2% ,0% ,0% Brasil ,8% ,0% ,0% Turquía 475 4,8% ,0% ,0% Europa ,9% ,2% ,0% Resto del mundo ,6% ,5% ,5% Mundo ,3% ,8% ,1% Fuente: Cochilco 14

15 CAMBIOS EN LA PROYECCIÓN DE DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO (ENERO VS. MARZO DE 2016) Demanda 2016 f (%) Demanda 2017 f (%) 3,0 2,5 1,5 1,0 1,0 1,2 2,3 1,8 3,0 2,5 1,5 1,5 1,5 1,0 2,6 2,1 China EE.UU Europa Mundo China EE.UU Europa Mundo Enero Marzo Enero Marzo 60 Cambios en el volumen de demanda de cobre Enero Vs. Marzo (Miles de TMF) China EE.UU Europa Otros Mundo 2016 F 2017 F Fuente: Cochilco 15

16 PRODUCCIÓN MUNDIAL COBRE MINA Proyección COCHILCO 2015 (p) / (f) País 2015 p 2016 f 2017 f KTMF Var. % KTMF DIF Var % KTMF DIF Var % Chile , , ,1 China , , ,0 Perú , , ,0 Estados Unidos , , ,5 Australia 957-0, , ,0 R.D. del Congo , , ,0 Zambia 754-0, , ,0 Rusia 720 0, , ,0 Canadá 697 0, , ,0 Indonesia , , ,0 México 540 5, , ,0 Polonia 426 1, , ,0 kazajstán , , ,5 Brasil , , ,0 Mongolia , , ,0 Irán , , ,0 Resto del mundo , , ,0 Total mundial , , ,9 Fuente: Cochilco 16

17 CAMBIOS EN LA PROYECCIÓN DE OFERTA MUNDIAL DE COBRE MINA Miles de TM Cambio en la proyección mundial producción cobre mina enero Vs Marzo de ,5% Produccion mundial cobre mina miles de TMF 5,1 % ,9% ,5% E 2017 E Enero Marzo f 2017 f Fuente: Cochilco 17

18 BALANCE MUNDIAL DE COBRE REFINADO Miles de toneladas de cobre fino 2015 p 2016 f 2017 f OFERTA Cobre Mina Var. % 4,3 5,1 2,9 Refinado Primario Var. % 4,3 3,3 2,3 Refinado Secundario Var. % -2,6-4,0-0,3 Oferta Total de Refinado Var. % 3,1 2,1 1,9 DEMANDA China Var. % 1,3 2,5 2,5 Resto del Mundo Var. % -1,9 1,1 1,8 Demanda Total Var. % -0,3 1,8 2,1 BALANCE DE MERCADO Cambio en el balance de mercado Miles de TMF p 2016 f 2017 f 92 Marzo Enero Fuente: Cochilco

19 PROYECCIÓN DE PRECIO DEL COBRE 2016 Y 2017 (C/LB) Proyección precio del cobre Enero-Marzo Proyección precio del cobre , f f p 2016 f 2017 f f 2017 f Fuente: Cochilco 19