Supera Préstamos, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.

Transcripción

1 Contactos Pedro Latapí Director de Instituciones Financieras Rafael Aburto Analista Fernando Montes de Oca Director Adjunto de Análisis Felix Boni Director de Análisis Calificaciones Supera Préstamos AP Perspectiva HR AP3- Estable La calificación de Administrador Primario que determina HR Ratings para Supera Préstamos, S.A. de C.V., es HR AP3-. El emisor o emisión con esta calificación exhibe calidad aceptable en administración y/o originación de créditos. Su estructura organizacional cuenta con capital humano con suficiente experiencia. Sus procedimientos y controles, así como los sistemas de administración de riesgos son suficientes, y presenta una solidez financiera aceptable. El signo - representa una posición de debilidad relativa en la escala de calificación. HR Ratings ratificó la calificación crediticia de Administrador Primario de HR AP3- para Supera Préstamos (Supera Préstamos y/o la Empresa). El análisis realizado por HR Ratings incluye la evaluación de factores cualitativos y cuantitativos. La perspectiva de la calificación es Estable. Los factores positivos que influyeron en la calificación fueron: Personal directivo con gran experiencia en la industria, así como en la Empresa con más de 110 años de experiencia laboral acumulada. Buenas herramientas tecnológicas orientadas a la administración, monitoreo y reporteo de la cartera. Programas de capacitación constantes para el personal de la Empresa. Detallado plan de contingencia para el área de sistemas, así como de la seguridad de la información respaldada. Manuales de operación detallados, en donde se describen las funciones y roles principales de las áreas clave dentro de la Empresa. Elevado índice de capitalización de 65.8% al 3T12 (vs. 67.0% al 3T11). Los factores negativos que afectaron la calificación de la Empresa: Deterioro en los niveles de eficiencia y eficiencia operativa al 3T12 en 79.7% y 26.7% respectivamente (vs. 66.0% y 18.2% al 3T11). Alta concentración en el otorgamiento de crédito en el Estado de Puebla con el 53.3% al 3T12 (vs. 77.2%% al 3T11). Concentración en el otorgamiento de crédito en sus diez clientes principales, representando el 22.0% al 3T12 (vs. 31.8% al 3T11). Hoja 1 de 17

2 Introducción El presente reporte de seguimiento de calificación se enfoca en el análisis y la evaluación de los eventos relevantes sucedidos durante los últimos 12 meses que influyen sobre la capacidad de administración de Supera Préstamos, S.A. de C.V., (Supera Préstamos y/o la Empresa). Para mayor información sobre la calificación, se puede revisar el reporte de calificación publicado por HR Ratings el día 8 de diciembre de El reporte puede ser consultado en la página web Eventos Relevantes Cambios en la Promoción y Nuevos Productos y Servicios En cuanto a las modificaciones que hubo en la parte de Promoción de Supera Préstamos destacan la creación de nuevos productos y servicios, así como la incorporación de nuevos rubros a la Solicitud de Crédito. Esto último con la finalidad de profundizar la recopilación de información del cliente, para que se pueda llevar a cabo un mejor reconocimiento del mismo. Por otra parte, los productos y servicios principales de la Empresa (Estrella Oro, Estrella Plata y Estrella Bronce) se mantienen con las mismas condiciones. Sin embargo, existieron algunas incorporaciones que buscan complementar lo ofrecido para clientes y para el personal de las empresas del grupo Garay. Entre los principales se destacan los siguientes: Cambio en Herramientas Tecnológicas En cuanto al sistema, este sufrió una modificación, ya que se incorporó el módulo de prevención y lavado de dinero a finales de octubre de Esto Hoja 2 de 17

3 con la finalidad de cumplir con los requerimientos establecidos por las autoridades. Incremento del Capital Social Durante el mes de septiembre de 2012 se realizó un incremento sobre el capital social de la Empresa con la finalidad de mejorar el potencial de generación de cartera. La inyección del capital asciende a un monto de P$1.3m y esperan que se vea totalmente reflejada dentro de la Empresa en el mes de noviembre de El incremento sobre el capital fortalece la solidez de la Empresa aún bajo el crecimiento que se espera pueda tener la cartera. Plan de Negocio Supera Préstamos actualmente tiene planes de negocio de corto y largo plazo, de acuerdo al crecimiento continuo que ha tenido la empresa durante los últimos trimestres. Las metas a corto plazo son diversificar sus fuentes de fondeo y obtener financiamiento propio vía recursos de FIRA, así como de la Banca Comercial. Por otro lado se tiene pensado incrementar anualmente la colocación de recursos propios. Como parte del incremento de colocación, se espera expandir aún más la cobertura a toda la zona geográfica en la que se tiene presencia actualmente, ya sea en Puebla, Tlaxcala y Veracruz. Riesgo de la Industria Supera Préstamos fue creada con la finalidad de financiar actividades relacionadas al sector agrícola en México. El sector agrícola en México representó al 2T12 el 3.4% del Producto Interno Bruto Nacional. El PIB y la agricultura tuvieron un crecimiento anual de 4.1% y de 9.5% respectivamente, del 2T11 al 2T12 (vs. 3.1% y -9.3% del 2T10 al 2T11). A continuación se puede observar la distribución del PIB por sector económico. Hoja 3 de 17

4 Históricamente el sector de la agricultura no presenta una alta volatilidad ni correlación con el movimiento del PIB en México, dado que es un sector que se considera básico dentro de las actividades productivas. Para los próximos periodos se espera que conforme el PIB se mantenga en crecimiento, el sector de la agricultura se mantenga como un sector vital para el mercado interno, por lo que no esperamos una afectación ni una posible contracción del mismo en el corto plazo. Esto beneficia a Supera Préstamos tanto en la colocación esperada de la cartera como en la calidad de la misma. Hoja 4 de 17

5 Herramientas de Fondeo El 28 de noviembre de 2011, se le concedieron dos líneas de crédito a la Empresa, provenientes de Financiera Rural. La primera por un monto de P$12.5m, con destino de los recursos para la adquisición de maquinaria agrícola, industrial, implementos, tractores, etc., teniendo un plazo de hasta cuatro años. Por otro lado, la segunda línea de crédito asciende a un monto de P$7.5m, con destino de los recursos para el financiamiento de proyectos para la agricultura, ganadería, servicios y comercio, teniendo un plazo del crédito de hasta tres años. Brechas de Liquidez En cuanto a las brechas de liquidez de la Empresa, estas en encuentran en niveles sólidos en la industria debido a la relación de activos y pasivos, los cuales representan entradas y salidas en los periodos menores a un mes, menor a seis meses, menos a un año y mayor a un año. La brecha ponderada a capital se encuentra en nieles de 13.7%, demostrando la suficiente liquidez proveniente de Supera Préstamos para que de tal forma se cumpla con los compromisos financieros que se tienen estimados en el corto y largo plazo. HR Ratings considera que existe un bajo riesgo de liquidez. Hoja 5 de 17

6 Análisis de la Cartera Al cierre del 3T12 Supera Préstamos cuenta con una cartera de crédito total de P$24.7m (vs. P$22.1m al cierre del 3T11), lo que muestra un crecimiento anual de 11.7%. La cartera de la Empresa esta conformada principalmente por los productos Estrella Oro, Estrella Plata y Estrella Bronce. Por otro lado los ingresos por intereses han mantenido un crecimiento sostenido en los últimos trimestres de operación de la Empresa, cerrando al 3T12 en P$1.9m (vs. 1.5m al 3T11), resultando en un crecimiento de 26.7%. La Empresa busca seguir con la colocación de recursos a través de sus productos principales. Sin embargo, también desea fortalecer los demás servicios financieros ofrecidos para lograr establecer una cartera más diversificada. Hoja 6 de 17

7 Concentración Geográfica La concentración de la cartera por región al 3T12 se encuentra diversificada en cuatro estados, siendo estos Puebla, Tlaxcala, Morelos y Veracruz (vs. Puebla, Tlaxcala, Veracruz, Distrito Federal, Tabasco e Hidalgo al 3T11). El estado en donde de se encuentra la mayor participación de la cartera es Puebla, representando el 53.3% de la cartera al 3T12 (vs. 77.2% al 3T11), seguido por Tlaxcala con el 22.3% (vs. 2.4% al 3T11), Morelos con el 21.4% (al 3T11, este estado no contaba con participación alguna) y finalmente Veracruz con el 3.0% (vs. 2.4% al 3T11). Debido a lo anterior, consideramos que la Empresa cuenta con un riesgo de concentración regional debido a que más de la mitad de la cartera se encuentra en un estado. Hoja 7 de 17

8 Distribución por Tipo de Producto La cartera de la Empresa se encuentra segmentada en diversos productos, de los cuales destacan los productos Estrella, representando el 50.7% de la cartera al 3T12 (vs. 94.9% al 3T11). En el primer sitio se encuentra el producto Estrella Oro con el 34.2%, seguido por el Refaccionario Financiera Rural con el 33.7% y el Estrella Plata con 11.4%. El producto Refaccionario Financiera Rural fue incorporado recientemente y a la fecha es el segundo producto con mayor demanda. Esto debido a que se ha podido observar una buena respuesta por parte de los clientes. Al 3T12 se puede observar una cartera más diversificada que hace un año, lo que se ha logrado a través de los esfuerzos administrativos, buscando nuevas fuentes de fondeo e implementación de productos nuevos a la cartera orientados a satisfacer las necesidades de los clientes. Hoja 8 de 17

9 Concentración en Clientes Principales Al 3T12, los diez clientes principales de la Empresa representan el 22.0% de la cartera total (vs. el 31.8% al 3T11), por lo que aunque la concentración se ha visto disminuida, aún no ha alcanzado niveles óptimos. Sin embargo, cabe mencionar que la baja en la concentración ocurrió debido a que el cliente principal de la Empresa, el cual representaba el 11.2% de la cartera al 3T11, cayó en incumplimiento. Posteriormente, la cartera correspondiente a ese cliente fue castigada, por lo tanto ese cliente ya no aparece al 3T12 y el actual cliente principal representa el 4.0% de la cartera. Por otro lado el monto total de los diez clientes principales a capital arroja una cifra de 0.3x, por lo tanto consideramos que existe un bajo riesgo de concentración en cuanto a capital. Hoja 9 de 17

10 Cambios sobre Manuales Operativos Cabe destacar que la Empresa realizó actualizaciones en los manuales de Procedimientos de Crédito, Normas y Políticas de Crédito y el de Ética en marzo de Adicionalmente, se implementó en las operaciones de Supera Préstamos en mayo de 2012 el Manual de Prevención de Operaciones Ilícitas. La anterior refleja una constante actualización en las operaciones buscando la mejora y optimización de procesos. Por otro lado, incorporar el nuevo manual de Prevención de Operaciones Ilícitas brinda a la Empresa una fortaleza en cuanto al otorgamiento del crédito y el cumplimiento de las regulaciones. Hoja 10 de 17

11 Situación Financiera Actualmente Supera Préstamos cuenta con una calificación contraparte de largo plazo de HR BBB- y de corto plazo de HR3. Al cierre del 3T12 Supera Préstamos cuenta con una cartera de crédito total de P$24.7m (vs. P$22.1m al cierre del 3T11), obteniendo un crecimiento de 11.7%. La cartera de la Empresa está conformada principalmente por los productos Estrella Oro, Estrella Plata y Estrella Bronce. Por otro lado los ingresos por intereses han mantenido un crecimiento sostenido en los últimos trimestres de operación de la Empresa, cerrando al 3T12 en P$1.9m (vs. 1.5m al 3T11), resultando en un crecimiento de 26.7%. En cuanto a la calidad de la cartera, el índice de morosidad (Cartera de Crédito Vencida / Cartera de Crédito Total) se sitúa al 3T12 en 0.3% (vs. 21.1% al 3T11). La fuerte disminución en dicho indicador se debe a que se castigó la cartera de uno de los clientes principales, el cual había caído en vencimiento en los trimestres anteriores. En cuanto al MIN Ajustado (Margen Financiero Ajustado 12 meses / Activos Productivos 12 meses), el indicador cerró al 3T12 en 28.3% (vs. 15.0% al 3T11), ubicándose en niveles adecuados dentro de la industria. Lo anterior ha ocurrido debido al crecimiento de los ingresos por intereses así por las bajas estimaciones preventivas en los trimestres más recientes, logrando la generación de un mayor margen financiero ajustado. Por su parte la razón de cobertura (Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios / Cartera Vencida) cerró en 1.9x al 3T12 manteniéndose en niveles promedio de la industria (vs. 0.6x al 3T11). Esto indica que la cobertura de la cartera a través de la generación de estimaciones es adecuada. Por parte de la administración de gastos, el índice de eficiencia operativa (Gastos de Administración 12 meses / Activo Total 12 meses), cerró al 3T12 en 26.6% (vs. 24.0% al 3T12), manteniéndose en niveles deteriorados para la industria. Esto debido a que los gastos de administración son elevados para el tamaño de la cartera que maneja en la actualidad. El deterioro durante el último año se debe a los esfuerzos realizados para la recuperación de la cartera vencida. Por otro lado el índice de eficiencia (Gastos de Administración Promedio 12 meses / (Ingresos Totales de la Operación Promedio 12 meses + Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios Promedio 12 meses) cerró al 3T12 en 79.7% (vs. 66.0% al 3T11), obteniendo valores superiores a los de la industria, los cuales se han mantenido en niveles deteriorados. En cuanto a la rentabilidad de la Empresa, el ROA Promedio (Resultado Neto Promedio 12 meses / Activos Totales Promedio 12 meses), cerró al 3T12 en 7.7% (vs. -3.5% al 3T11), mejorando ampliamente contra los niveles mostrados en años anteriores. Por otro lado el ROE Promedio (Resultado Neto Promedio 12 meses / Capital Contable Promedio 12 meses) cerró al 3T12 en 9.4% (vs. -1.7% al 3T11), viéndose mejorado y situándose en niveles sanos dentro de la industria. Las métricas de rentabilidad se vieron afectadas debido a la menor generación de estimaciones. En cuanto a la capitalización de la Empresa (Capital Contable Promedio 12 meses / Activos Sujetos a Riesgo Promedio 12 meses), esta se encuentra Hoja 11 de 17

12 en niveles superiores al promedio de la industria, cerrando al 3T12 en 65.8% (vs. 67.0% al 3T11), lo cual indica una posición de fortaleza relativa para Supera Préstamos. Por otra parte la razón de apalancamiento (Pasivo Total Promedio 12 meses / Capital Contable Promedio 12 meses) cerró al 3T12 en 0.2x (vs. 0.2x al 3T11). Esto indica el poco requerimiento de pasivos para su operación debido a que se había mantenido un bajo crecimiento de la cartera en los periodos anteriores. Por último la Cartera de Crédito Vigente a Deuda Neta (Cartera de Crédito Vigente / Deuda Neta) cerró al 3T12 en 4.4x (vs. 7.0x al 3T11). Esto mantiene una posición de fortaleza dentro de la industria, de tal forma que la Empresa es capaz de cubrir de manera adecuada sus pasivos con la cartera con la que cuenta en la actualidad. Hoja 12 de 17

13 Conclusión De acuerdo al análisis realizado, HR Ratings ratificó la calificación crediticia de Administrador Primario de HR AP3- para Supera Préstamos. Esto tomando en cuenta la experiencia del equipo directivo en el otorgamiento de créditos y en el segmento de venta de tractores para actividades agrícolas, contando con una experiencia laboral acumulada de más de 110 años. Asimismo cuentan con buenas herramientas tecnológicas, las cuales apoyan al personal en cuanto a la operación, administración, recuperación y reporteo de los créditos. Por otro lado cuenta con un plan de contingencia detallado. El personal de la Empresa recibe capacitación recurrente para mantener una actualización constante en temas del crédito y sistemas entre otros más. La Empresa también cuenta con diversos manuales de operación, en los cuales se describen las funciones y roles principales en las áreas clave dentro de la misma. Sin embargo, Supera Préstamos mantiene niveles deteriorados de eficiencia y eficiencia operativa, así como una alta concentración de operaciones y otorgamiento de crédito en el estado de Puebla. Asimismo, el crecimiento agresivo que se pudiera generar podría llevar a que la capacidad de administración se viera limitada. Hoja 13 de 17

14 ANEXOS Hoja 14 de 17

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17 HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, que cuenta con una experiencia integral de más de 100 años en el análisis y calificación de la calidad crediticia de empresas y entidades de gobierno en México, así como de la capacidad de administración de activos, o desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social por parte de alguna entidad. Los valores de HR Ratings son la Validez, Calidad y Servicio. Paseo de los Tamarindos 400-A, Piso 26, Col. Bosque de Las Lomas, CP 05120, México, D.F. Tel 52 (55) La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora: Metodología de Calificación para Instituciones Financieras No Bancarias (México), Mayo 2009 Metodología de Calificación para Administradores Primarios de Créditos (México), Abril 2010 Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar En nuestra página de internet se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis. Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas o emitidas no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores. HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings de México han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Hoja 17 de 17