Libro de texto Finanzas Corporativas, un enfoque latinoamericano

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1 Libro de texto Finanzas Corporativas, un enfoque latinoamericano Universidad de San Carlos de Guatemala Facultad de Ciencias Económicas Escuela de Administración de Empresas Administración Financiera II. Sexto semestre. Licda. Astrid Reina de Morales.

2 Se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Las finanzas comprenden los procesos, las instituciones, los mercados y los instrumentos implicados con la transferencia de dinero entre los individuos, empresas y gobiernos. Gitman, Lawrence.

3 Economía (principio de escasez, relación con consumidores y mercados, teoría de precios, oferta y demanda, relación con agentes económicos) Contabilidad (suministra datos sobre la salud económico-financiera de la compañía) Las Finanzas son el nexo Cuánto más se conozca de Finanzas, más conocimientos se tendrá para hacer uso eficiente de los recursos. Guillermo Dumrauf.

4 ACTIVO PASIVO CAPITAL

5 A = P + CC A = P + CC Activo = Pasivo + Capital contable

6 A = P + CC A = P + CC Activo = Pasivo + Capital contable Inversión

7 A = P + CC A = P + CC Activo = Pasivo + Capital contable Inversión = Financiamiento

8 Activo = Pasivo + Capital contable Inversión = Financiamiento

9 Cualidad o conjunto de cualidades por las que una persona o cosa es apreciada o bien considerada. Mientras más escaso sea algo, más valor tiene. Según el autor Dumrauf, las Finanzas se ocupan de todo lo concerniente al valor, de cómo tomar las mejores decisiones para aumentar el valor o la riqueza de los accionistas o propietarios de la empresa.

10 Maximizar la riqueza de los accionistas

11 Muchas veces los objetivos entre los accionistas y directivos o ejecutivos no son los mismos y eso provoca costos de agencia. Costo de agencia indirecto Costo de agencia directo

12 Finanzas corporativas Inversiones financieras Mercado de capitales

13 En finanzas corporativas De inversión (Activos que se deben comprar) De financiamiento (Modo en que se obtiene el dinero) De administración al corto plazo (Plazos de crédito a clientes, descuento de documentos para financiar el capital de trabajo, etc.) De política de dividendos (Modo en que se reparten utilidades a los accionistas).

14 Finanzas corporativas Inversiones financieras Mercado de capitales

15 En inversiones Financieras Invertir en proyectos Comprar equipo o edificios Adquirir una compañía, etc. Corresponden al área donde se realizan transacciones por cuenta de terceros, que no pertenecen a la organización, sino que son clientes de ésta. Ejemplo de ello son los analistas de inversiones en los bancos, administradores de portafolios, etc.

16 Finanzas corporativas Inversiones financieras Mercado de capitales

17 Es el ámbito donde se negocian instrumentos financieros. Su objetivo es conectar unidades excedentarias en fondos con unidades deficitarias, cobrando una comisión por su intervención y determinando los precios justos de los diferentes activos financieros. Los participantes facilitan compras y ventas de títulos.

18 EMPRESA Acciones o bonos Mercado de capitales

19 EMPRESA Acciones o Bonos Dinero Mercado de capitales

20 Inversión EMPRESA Acciones o bonos Dinero Mercado de capitales

21 Inversión EMPRESA Acciones o bonos Dinero ventas Mercado Mercado de capitales

22 Inversión EMPRESA Acciones o bonos Dinero ventas Dinero Mercado Mercado de capitales

23 Activo Pasivo y Capital Activo corriente Pasivo corriente y no corriente Activo no corriente Capital BALANCE

24 Obligacionistas Empleados Medio ambiente Empresa Bancos Gobierno Accionistas Clientes Proveedores Gerentes Comunidad

25 Los propietarios o accionistas delegan el manejo económico y financiero a administradores financieros, de manera que representen sus intereses, dándoles cargos como Presidente de Finanzas, o Gerente Financiero, siendo responsables de la confección de presupuestos y su control, determinación de costos, créditos y cobranzas, obtención de financiamiento, entre otros.

26 ACTIVO = PASIVO + CAPITAL Bienes y Fuentes Fuentes derechos externas internas El ejecutivo financiero debe buscar oportunidades de inversión, cuyo rendimiento supere el costo de los recursos.

27 ACTIVO = PASIVO + CAPITAL Fuentes externas Fuentes Internas Toma de decisiones sobre la combinación de financiamiento o mezcla óptima de títulos de deuda (bonos y pagarés) y títulos de participación (acciones) que maximice el valor de la empresa.

28 Decisiones para operar la empresa al corto plazo. Activo circulante (o de corto plazo) Pasivo circulante (o de corto plazo) Conviene flexibilizar los plazos de las cobranzas para aumentar las ventas? Cuánto inventario debemos mantener? Cómo vamos a financiar las compras de materias primas?, etc.

29 Conformar grupos de cuatro personas y responder con sus palabras las siguientes preguntas: 1. Cuál es el objetivo de las Finanzas? 2. Cómo pueden mitigarse los costos de agencia? 3. Cuáles son las tres áreas principales que componen las finanzas? 4. Cuáles son las principales funciones del ejecutivo financiero? Licda. Astrid Reina de Morales.

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