PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS. AUTOR : NASSSIR SAPAG CHAIN REYNALDO SAPAG CHAIN QUINTA EDICION 2008 Msc. Javier Carlos Inchausti Gudiño 2011

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Rosa María Ortiz de Zárate Salas
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1 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS AUTOR : NASSSIR SAPAG CHAIN REYNALDO SAPAG CHAIN QUINTA EDICION 2008 Msc. Javier Carlos Inchausti Gudiño 2011

2 Capítulo 8 LA DETERMINACION DEL TAMAÑO DE UN PROYECTO

3 1. Factores que determinan el tamaño de un proyecto.

4 Importancia Inversiones Y costos. Rentabilidad. Nivel de Operación Estimación de los Ingresos por venta.

5 Análisis interrelacionado: Demanda Disponibilidad de insumos Localización Plan estratégico comercial

6 Factores : DEMANDA La cantidad demandada proyectada en 3 situaciones: Demanda menor a la producción. Demanda igual a la producción Demanda superior a la producción

7 Factor : Distribución Geográfica del Mercado. Definir una o varias fabricas de tamaño igual o diferente. (economía escala = mayor costo de distribución)

8 Factor: Disponibilidad de Insumos. Humanos Materiales Financieros Cantidad, Calidad Analizar recursos renovables, no renovables, sustitutos, cambio en los precios a futuro.

9 Insumos vs. Localizacion del proyecto Aumento de costos. (abastecimiento, costo unitario) Una gran planta vs. Varias (economía de escala)

10 Factor: Estrategia comercial Concentración de un segmento del mercado. Tecnología (inversión) Calidad y cantidad Bajar precios

11 Capítulo 8 ECONOMIA DEL TAMAÑO

12 Economía del tamaño tamaño Mayoría de proyectos presenta una desproporcionalidad inversión costo

13 Relación de la inversión al tamaño de un proyecto α Donde: T t I t = I T 0 I t = Inversión necesaria para un tamaño T t de planta I 0 =Inversión necesaria para un tamaño T 0 de planta T 0 α = Tamaño de planta utilizado como base de referencia = Exponente del factor escala

14 Ejemplo: Datos: T 0 = producción de toneladas anuales de azufre (SH 2 ) I 0 = US$ T t = inversión requerida para producir toneladas anuales α = 0.64 T t I t = I T 0 α I t = I t = US$ ,64

15 Exponente de factor de escala

16 Mayor demanda Margen de contribución positivo No siempre incrementa la rentabilidad

17 cierto nivel de producción por economías de escala Suban costos Bajen costos

19 Estructura de costos determinada despejando la variable x (ALTERNATIVA TECNOLÓGICA) F = Costo fijo D= depreciación t= impuesto a las utilidades i= costo de capital ik=inversión de capital fijo j= porcentaje costos variables f= capital de trabajo-costo fijo RI= valor total de la inversión p= precio v= costo variable

20 Ej precio unitario es 100 Costo variable de $30 x cada unidad producida Costo fijo de $ x año Depreciación de $ anuales Tasa de impuesto a las utilidades 10% Inversión fija $ Tasa de costo de capital de 20% anual Capital de trabajo equivalente 50% de costos fijos y variables Tasa de exigida de recuperación de inversión de $ anuales ( ) (1-0,1) (0,2 * ) + (0,2*0,5*20.000) X= (100-30) (1-0,1) (0,2* 0,5* 30) X= 817 (tamaño mínimo que hace atractivo al producto)

21 Capítulo 8 LA OPTIMIZACION DEL TAMAÑO

22 La optimación del tamaño Precio volumen Efecto de la elasticidad de la demanda. Costo volumen Economías y deseconomías de escala Estimar costos y beneficios de la diferentes alternativas de determinar el VAN de cada tamaño opcional.

23 La optimación del tamaño Un estudio de mercado resultados cuantitativos elasticidad precio demanda. Mejor alternativa tecnológica capacidad de producción demanda estimada. Capacidades ociosas Elasticidad precio el precio. estudiar utilizarlas conveniencia bajar

24 La optimación del tamaño Ingreso - volumen comparado con el costo volumen maximice beneficio neto del proyecto. Proyecto con demanda creciente capacidad ociosa. requerir

25 La optimación del tamaño Por otra parte: Proceso productivo llega a capacidad máxima de producción. Deben desarrollar estudios comparativos: Costos fijos opción que Costos variables maximice el Inversiones beneficio Opciones que logran el objetivo deseado Pago de horas extraordinarias, turnos dobles, días, feriados, tecnología adicional, cambio de tecnología o incluso aumento en precio del producto para lograr una disminución en la cantidad demandada.

26 La optimación del tamaño Estas opciones podrán estudiarse comparativamente con el objeto de seleccionar aquella que le reporte los mayores beneficios netos al proyecto. Criterio: proyecto global Mediante análisis flujo de caja de cada tamaño puede definirse una TIR que corresponda a una tasa de descuento que hace nulo el flujo diferencial de los tamaños de alternativa. TIR > Tasa de corte definida por el proyecto, convendrá aumentar el tamaño. El nivel optimo estará dado en el punto en que ambas tasas se igualan.

27 Relación de la TIR marginal, del VAN incremental y del VAN máximo con el tamaño optimo. En To, el VAN se hace máximo

28 Relación de la TIR marginal, del VAN incremental y del VAN máximo con el tamaño optimo. El VAN incremental es cero ( el costo marginal es igual el ingreso marginal)

29 Relación de la TIR marginal, del VAN incremental y del VAN máximo con el tamaño optimo. La TIR marginal es igual a la tasa de descuento exigida por el proyecto.

30 Capítulo 8 EL TAMAÑO DE UN PRODUCTO CON MERCADO CRECIENTE

31 El tamaño de un proyecto con mercado creciente Es necesario considerar el comportamiento futuro de la cantidad demandada para optimizar la decisión. El tamaño óptimo depende de las economías de escala presentes en un proyecto. Esta variable toma más importancia. Si no hay economías de escala asociadas con un mayor tamaño, no se justifica el tamaño de capacidad ociosa.

32 La demanda crece a tasas diferentes a las del aumento en las capacidades de planta, obliga a elegir entre 2 estrategias alternativas: Satisfacer por exceso la demanda Satisfacer por defecto la demanda

33 Año Demanda Planta Tamaño Costo Unitario A 3000 ton/año B 7000 ton/año C ton/año Costo Fijo Costo Variable $650 35,5% 64,5% $ % 73.7% $ % 75.0% Capacidad 3000 ton/año 7000 ton/año ton/año Inversión $ $ $

34 Año Producción Ingresos ($) Costo Fijo ($) Costo Variable ($) Flujo Anual ($) Año Producción Ingresos ($) Costo Fijo ($) Costo Variable ($) Flujo Anual ($)

Año Producción Ingresos ($) Costo Fijo ($) Costo Variable ($) Flujo Anual ($) 1 1.500 1.425.000 1.470.000 551.250-596.250 2 3.000 2.850.000 1.470.000 1.102.

35 Año Producción Ingresos ($) Costo Fijo ($) Costo Variable ($) Flujo Anual ($)

36 Capítulo 8 EL TAMAÑO DE UN PROYECTO CON DEMANDA CONSTANTE

37 El tamaño de un proyecto con demanda constante. Cuando la demanda es constante, la opción que exhiba el costo medio mínimo es la que maximiza el valor actual neto, ya que asume que los beneficios son constantes, cualquiera sea la configuración tecnológica que logre satisfacer el nivel de demanda que se supone dado. Donde: = demanda VAN= valor actual neto = inversión para el tamaño = costo de operación para el tamaño

38 El tamaño de un proyecto con demanda constante Sin se convierte la inversión en un flujo anual equivalente, CAI(costo anual equivalente)

39 El tamaño de un proyecto con demanda constante Empresa estudia la viabilidad de fabricar envases diarios Compra a proveedores externos que requiere para su producción normal Planta Capacidad Costo medio Nivel de operación A turnos/día B turnos/día C turnos /día D turno /día E turno /día

40 RESUMEN Tamaño Demanda. Disponibilidad de insumos. Capacidad financiera del inversionista. Crecimiento de la competencia. Tamaño Estrecha vinculación con la cuantía de las inversiones, los costos de operación y los niveles de venta. Se asocia con efectos de economías de escala.

41 Maximización del VAN Tamaño enfrenta en mercado creciente Es determinante en la elección de la opción de tamaño. Decidir si se seguirá una estrategia que satisfaga la demanda por exceso o por defecto, aunque sea por periodos parciales. Demanda constante Análisis de la opción de mínimo costo medio o el menor costo total.

42 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS Msc. JAVIER CARLOS INCHAUSTI GUDIÑO

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