CHINA RMB BOND FUND A-ACC-USD 31 AGOSTO 2015

Transcripción

1 Estilo y enfoque El fondo invierte principalmente en bonos de empresa aptos para la inversión denominados en renminbis (RMB). El fondo se gestiona de conformidad con la filosofía activa de Fidelity y está orientado hacia la inversión en renta fija. Se basa en el trabajo en equipo, pero bajo el liderazgo del gestor de la cartera para generar una rentabilidad atractiva ajustada al riesgo mediante la combinación de múltiples posiciones de inversión diversificadas recomendadas por el propio análisis de crédito fundamental, modelado cuantitativo y operadores especializados. Características del fondo Fecha de lanzamiento: Gestor de la cartera: Bryan Collins Nombrado: Años en Fidelity: 9 Patrimonio del fondo: $ 222m Divisa de referencia del fondo: Dólar estadounidense (USD) Domicilio del : Luxemburgo Estructura legal del : SICAV Sociedad gestora: FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. Garantía de capital: No Objetivos y política de inversión Tiene como objetivo generar ingresos y crecimiento del capital. Invierte en deuda denominada en el renminbi chino (RMB), valores del mercado monetario, efectivo y/o equivalentes a efectivo. Como mínimo un 70% se invierte directa y/o indirectamente en bonos con grado de inversión que estén denominados en RMB, en bonos de alta calidad de emisores que tengan su actividad empresarial principal en la región del Pacífico asiático, en bonos denominados en RMB de emisores con grado de inversión o en bonos de emisores con grado de inversión que tengan su actividad empresarial principal en la región del Pacífico asiático. Puede que se cubra la exposición a los bonos no denominados en RMB para tratar de mantener la exposición a divisas en RMB. El Subfondo puede invertir su patrimonio neto directamente en bonos del mercado interior chino que coticen o se negocien en bolsas chinas o en los mercados interbancarios de bonos de la China continental. Tiene libertad para invertir fuera de los límites principales del Subfondo en cuanto a zonas geográficas, sectores del mercado, industrias o clases de activos. Puede invertir en bonos emitidos por gobiernos, empresas y otros organismos. Puede utilizar derivados con el fin de reducir riesgos o costes, o para generar capital o ingresos adicionales de acuerdo con el perfil de riesgo del Subfondo. El Subfondo tiene libertad a la hora de seleccionar inversiones que se ajusten a sus objetivos y políticas. Las rentas se acumulan en el precio por acción. Normalmente, las Acciones pueden comprarse y venderse cada día hábil del Subfondo. Este Subfondo puede no resultar apropiado para inversores que tengan previsto vender sus acciones en un plazo de 5 años. La inversión en el Subfondo debería considerarse a largo plazo. Datos de la clase de acción Puede haber otras clases de acciones disponibles. Consulte el Folleto informativo para obtener más detalles. Fecha de lanzamiento: Precio del VAN en la divisa de la clase de acciones: 9,96 ISIN: LU SEDOL: BLG38G1 WKN: A113C6 Bloomberg: FFCRBAU LX Hora límite de aceptación de órdenes: 12:00 horas del Reino Unido (Normalmente 13:00 horas de Europa Central) Tipo de distribución: Acumulativa Gastos imputables a ingresos o capital: Ingresos Cifra de gastos corrientes (OCF) anual: 1,19% ( ) La OCF tiene en cuenta el gasto de gestión anual: 0,75% Perfil de riesgo y retorno de la clase de acción Este indicador del riesgo se obtiene del Documento de datos fundamentales para el inversor (KIID) al final del mes correspondiente. Debido a que puede ser actualizado durante el mes, consulte el KIID para obtener la información más actualizada. Información importante Antes de invertir debería leer los Datos Fundamentales para el Inversor (KIID, por sus siglas en inglés). Los detalles de dónde tiene disponible los Datos Fundamentales para el Inversor están en la última página de esta ficha mensual. Las inversiones en mercados emergentes pueden ser más volátiles que aquellas en otros mercados más desarrollados. La falta de liquidez de estos mercados puede hacer que las inversiones resulten más difíciles de negociar y esto puede afectar su precio. En algunos mercados emergentes, es posible que las condiciones de depósito no cumplan las normas reconocidas a nivel internacional. El valor de las inversiones y los ingresos obtenidos de ellas pueden disminuir o aumentar y cabe la posibilidad de que un inversor no recobre la cantidad invertida. El precio de los bonos está influido por variaciones en los tipos de interés, cambios en la calificación crediticia de los emisores de bonos y otros factores como la inflación y la dinámica del mercado. En general, si los tipos de interés suben, el precio de un bono bajará (y viceversa). Los bonos con un mayor periodo de vencimiento generalmente se ven más afectados. El riesgo de impago se basa en la capacidad del emisor de realizar pagos de intereses y reembolsar el préstamo al vencimiento. Por lo tanto, el riesgo de impago podrá variar entre emisores gubernamentales distintos, así como entre emisores empresariales distintos. La política de inversión del presente fondo significa que puede haber más de un 35 % invertido en valores gubernamentales y públicos. Dichos valores pueden estar emitidos o garantizados por otros países y Gobiernos. Si desea obtener un listado completo, consulte el folleto informativo del fondo. Si la divisa propia de un inversor es diferente a la divisa de las inversiones del fondo, es posible que el rendimiento del fondo se vea afectado por las fluctuaciones en los tipos de cambio. El uso de instrumentos financieros derivados puede incrementar los beneficios o las pérdidas del Subfondo. La categoría de riesgo se ha calculado usando datos de rentabilidad histórica. La categoría de riesgo indicada puede no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del Subfondo, no hay garantías de que vaya a mantenerse y puede cambiar con el paso del tiempo. La asignación a la categoría más baja no significa que la inversión esté libre de riesgo. El perfil de riesgo y remuneración se clasifica según el nivel de fluctuación histórica de los Valores liquidativos de la Clase de Acciones y, dentro de dicha clasificación, las categorías 12 indican un nivel bajo de fluctuación, 35 un nivel medio y 67 un nivel alto.

2 Estas cifras hacen referencia a la rentabilidad histórica del fondo, lo cual no es un indicador fiable de la rentabilidad futura. El valor de las inversiones y los ingresos obtenidos de ellas pueden disminuir o aumentar y cabe la posibilidad de que un inversor no recobre la cantidad invertida. Comparadores de rendimiento Universo del grupo de pares Morningstar GIF RMB Bond El índice de mercado tiene fines únicamente comparativos, a menos que se especifique lo contrario en los Objetivos y política de inversión de la página 1. Se utiliza el mismo índice en las tablas de posicionamiento de esta ficha mensual. En caso de que la fecha efectiva para el índice de mercado actual sea posterior a la fecha de lanzamiento de la clase de acciones, podrá obtenerse de Fidelity el historial completo. Rendimiento acumulado en USD (cambio de base a 100) Rendimiento durante periodos de 12 meses en USD (%) Se muestra la rentabilidad de los últimos cinco años (o desde la fecha de lanzamiento, en el caso de fondos creados durante dicho periodo). Rendimiento a en USD (%) Rentabilidad acumulada del fondo 1 mes 3 meses 4,9 Desde el 1º de Enero 1 año 3 años 5 años 5,0 2,6 3,1 Desde * 0,4 Rentabilidad anualizada del fondo 3,1 0,3 La fuente de la rentabilidad y la volatilidad del fondo y de los datos sobre los riesgos es Fidelity. La rentabilidad no incluye la comisión inicial. Base: comparación de valores activos netos con ingresos brutos reinvertidos, en USD, netos de comisiones. Los índices de mercado proceden de RIMES y el resto de datos proceden de otros proveedores como Morningstar. *Fecha de inicio de la rentabilidad. 2

3 Introducción Esta hoja de datos contiene información acerca de la composición del fondo en un momento determinado. Su objetivo es ayudarle a entender de qué modo pretende el gestor lograr los objetivos del fondo. Cada tabla muestra un desglose diferente de las inversiones del fondo. Si los datos se presentan como un porcentaje del TAN, este representa el Total de Activos Netos (el valor de todos los activos del fondo tras la deducción de cualquier pasivo). Características de la cartera Distribución de rendimientos (%) 3,4 Duración efectiva 2,1 Cupón medio (%) 4,7 Número de participaciones 102 Número de empresas 81 Rendimiento de distribución (%) El rendimiento de distribución refleja la cantidad de ingresos que los inversores pueden esperar recibir durante los próximos doce meses como porcentaje del precio del fondo en la fecha señalada. Se basa en una imagen de la cartera de ese día. Está libre de gastos corrientes del fondo pero no incluye ningún gasto de entrada. El rendimiento de distribución no incluye impuestos y los inversores pueden estar sujetos a impuestos en las distribuciones. Duración efectiva La duración efectiva es una medida de sensibilidad del valor del fondo en relación con las variaciones en los tipos de interés. Toma en consideración todas las inversiones en el fondo, incluidos los derivados. Cupón medio (%) El cupón es el tipo de interés indicado en un bono cuando se emite. El cupón medio es el cupón medio ponderado de los bonos mantenidos en la cartera. No se incluyen los derivados en el cálculo. Número de participaciones El número de bonos y derivados mantenidos en el fondo. Si el fondo invierte en otro fondo, se cuenta como una participación. No se incluyen los contratos a plazo sobre divisas. Estos son contratos a plazo que permiten que se puedan comprar o vender divisas a un precio acordado en una fecha futura. Número de empresas El número total de emisores individuales cuyos bonos se mantienen en el fondo. Dado que a menudo el fondo mantiene más de un bono de un emisor, esta cifra suele ser inferior al número de participaciones. Calificación crediticia media (% TAN) (incluye derivados) Calificación crediticia (% TAN) (no incluye derivados) Calificación crediticia media: BBB Esta es la media ponderada de todas las calificaciones crediticias de bonos en el fondo, expresada mediante el sistema estándar de letras del sector. El sistema se muestra en la tabla de calificación crediticia de la derecha y se clasifica por orden descendente de calidad crediticia. Toma en consideración todas las inversiones en el fondo, incluidos los derivados. Esta medida da una idea del riesgo que suponen los bonos del fondo en general: cuanto más baja es la calificación crediticia media, más arriesgado es el fondo. AAA/Aaa AA/Aa A BBB/Baa BB/Ba B CC/Ca No Clasificado Derivados de tipos de interés FX/PyG Derivados Efectivo TOTAL 0,60 7,82 22,93 37,32 2,17 2,87 23,74 0,01 2,54 10 Para cada bono del fondo, Fidelity tiene en cuenta la calificación ofrecida por tres organismos de calificación (S&P, Moody s y Fitch) y aplica la peor de las dos mejores (comúnmente conocido como método Basilea). La calificación AAA/Aaa es la más alta e indica que el prestatario tiene la probabilidad más baja de incumplimiento de su deuda. La tabla anterior es una categorización de los bonos individuales del fondo según su calificación crediticia. Si se utilizan derivados para ajustar la calidad crediticia del fondo, estos se reflejan en la calificación crediticia media a la izquierda. Los derivados de tipos de interés se utilizan para ajustar la sensibilidad del fondo a los cambios en los tipos de interés. FX / PyG Derivados (pérdida y ganancia) es la categoría que representa la garantía requerida por empresas contrapartes que emiten derivados mantenidos por el fondo. Principales exposiciones largas por emisor (% TAN) (CHINA) CGSW SWAP CDS 9/20/20 CHINA S (CCB) Ccbl Funding Plc (CGB) People's Republic of China (CHGDNU) China Guangdong Nuclear (CNPCCH) CHINA NAT PETROL 4.8% 3/15/22 (ORIEAS) Starway Assets Ent (GLPSP) Global Logistic Properti (RIZHAO) Rizhao Port Hk (CATIC) Avic Intl Finance Invest (SDBC) China Development Bank 11,66 5,69 3,97 3,80 3,22 3,19 2,61 2,52 2,41 2,34 Las posiciones largas se crean mediante la adquisición de bonos o derivados. Los inversores se benefician si aumenta el valor de estas posiciones largas. Se incluyen los derivados de crédito relacionados con un emisor específico, pero no se incluyen los derivados relacionados con deuda pública ni con índices de bonos. 3

4 Posicionamiento sectorial (% TAN) (no incluye derivados) Tesoro Cuasi / Sob / Supra / Ag. Hipotecas respaldadas por agencias Bancos y brokers Asegurador Inmobiliario Otros Financieros Industria básica Equipos de capital Bienes de consumo cíclico Consumo no cíclico Energía Transporte Tecnología Comunicaciones Bien público Cubierta ABS / MBS Sin clasificar Indice de CDS Derivados de tipos de interés FX/PyG Derivados Efectivo TOTAL 3,97 10,84 22,82 0,44 14,16 4,19 8,54 3,19 4,42 2,12 3,22 6,82 1,77 1,85 9,10 0,01 2,54 10 Cuasi / Sob / Supra / Ag. son bonos emitidos por entidades como el Banco Europeo de Inversiones. Los bonos cubiertos están respaldados por flujos de caja de hipotecas o préstamos del sector público. Las emisiones avaladas por activos y las emisiones avaladas por hipotecas están respaldadas por activos específicos. Los swaps de incumplimiento crediticio del índice se pueden utilizar para aumentar o disminuir la calidad crediticia del fondo. Exposición regional domicilio del emisor (% TAN) (no incluye derivados) Multinacional EE.UU. (y el resto de America) Canadá Reino Unido (e Irlanda) Francia Alemania (y Austria) Benelux Escandinavia Mediterráneo Suiza Otros países europeos Japón Australia y Nueva Zelanda Asia, exc. Japón y Australia CEI / Europa del Este Latinoamérica Oriente Próximo y Norte de África Otros Sin clasificar FX/PyG Derivados Indice de CDS Efectivo Ajuste de redondeo TOTAL 3,91 0,60 0,32 1,46 0,31 1,22 0,44 1,91 88,90 0,90 0,01 0,

5 Glosario Volatilidad y riesgo Volatilidad anualizada: una medida de lo variable que ha sido la rentabilidad de un fondo o índice de mercado comparativo alrededor de su media histórica (también conocida como desviación estándar ). Dos fondos pueden generar la misma rentabilidad durante un periodo. El fondo cuya rentabilidad mensual haya variado menos tendrá una volatilidad anualizada más baja y se considerará que ha logrado su rentabilidad asumiendo menos riesgo. El cálculo consiste en la desviación estándar de 36 rentabilidades mensuales presentada como un número anualizado. Las volatilidades de fondos e índices se calculan de forma independiente. Volatilidad relativa: un ratio que se calcula comparando la volatilidad anualizada de un fondo con la volatilidad anualizada de un índice de mercado comparativo. Un valor superior a 1 indica que el fondo ha sido más volátil que el índice. Un valor inferior a 1 muestra que el fondo ha sido menos volátil que el índice. Una volatilidad relativa de 1,2 significa que el fondo ha sido un 20% más volátil que el índice, mientras que una medida de 0,8 implicaría que el fondo ha sido un 20% menos volátil que el índice. Ratio de Sharpe: una medida de la rentabilidad ajustada al riesgo de un fondo, teniendo en cuenta la rentabilidad de una inversión libre de riesgo. El ratio permite al inversor calcular si el fondo está generando resultados adecuados para el nivel de riesgo que asume. Cuanto mayor sea el ratio, mejor habrá sido la rentabilidad ajustada al riesgo. Si el ratio es negativo, significa que el fondo ha generado menos que la tasa libre de riesgo. El ratio se calcula restando la rentabilidad libre de riesgo (como el efectivo) en la divisa correspondiente de la rentabilidad del fondo y dividiendo el resultado entre la volatilidad del fondo. Se calcula utilizando cifras anualizadas. Alfa anualizado: la diferencia entre la rentabilidad esperada de un fondo (basada en su beta) y la rentabilidad real del fondo. Un fondo con un alfa positivo ha proporcionado más rentabilidad de lo que cabría esperar teniendo en cuenta su beta. Beta: una medida de la sensibilidad de un fondo a los movimientos del mercado (según lo representado por un índice de mercado). Por definición, el beta del mercado es de 1,00. Un beta de 1,10 muestra que podría esperarse que el fondo rindiese un 10% mejor que el índice en mercados al alza y un 10% peor en mercados a la baja, suponiendo que el resto de factores se mantienen constantes. Por el contrario, un beta de 0,85 indica que podría esperarse que el fondo rindiese un 15% peor que la rentabilidad del mercado durante mercados al alza y un 15% mejor durante mercados a la baja. Error de seguimiento anualizado: una medida que muestra hasta qué punto un fondo sigue al índice con el que se le compara. Es la desviación estándar de la rentabilidad excedente del fondo. Cuanto más elevado sea el error de seguimiento del fondo, mayor será la variabilidad de la rentabilidad del fondo alrededor del índice de mercado. Ratio de información: una medida de la efectividad de un fondo a la hora de generar rentabilidad excedente para el nivel de riesgo asumido. Un ratio de información de 0,5 muestra que el fondo ha generado una rentabilidad excedente anualizada equivalente a la mitad del valor del error de seguimiento. El ratio se calcula tomando la rentabilidad excedente anualizada del fondo y dividiéndola entre el error de seguimiento del fondo. R2: una medida que representa hasta qué punto la rentabilidad de un fondo puede ser explicada por la rentabilidad de un índice de mercado comparativo. Un valor de 1 significa que el fondo y el índice están perfectamente correlacionados. Una medida de 0,5 implica que el índice solo puede explicar un 50% de la rentabilidad del fondo. Si el R2 es de 0,5 o inferior, el beta del fondo (y, por lo tanto, también su alfa) no es una medida fiable (debido a una baja correlación entre fondo e índice). Gastos corrientes La cifra de gastos corrientes representa los gastos que se toman del fondo durante un año. Se calcula al final del ejercicio financiero del fondo y puede variar de un año a otro. En el caso de los fondos nuevos, la cifra de gastos corrientes es un estimado hasta el final del ejercicio financiero del fondo. Los tipos de gastos incluidos en la cifra de gastos corrientes son las comisiones de gestión, comisiones de administración, comisiones de depositario y gastos de operaciones, gastos de información a los accionistas, comisiones de registro reglamentario, honorarios de Administradores (cuando corresponda) y gastos bancarios. No se incluyen: comisiones por rendimiento (cuando corresponda); gastos de operaciones de cartera, excepto en el caso de un gasto de entrada/salida pagado por el fondo al comprar o vender participaciones en otro organismo de inversión colectiva. Si desea obtener más información acerca de los gastos (incluidos detalles del cierre del ejercicio financiero del fondo), consulte la sección de gastos del Folleto Informativo más reciente. Evaluación independiente Calificación del fondo Feri: La calificación mide la forma en la que el fondo ha equilibrado el riesgo y la remuneración en relación con sus homólogos. La calificación se basa únicamente en el rendimiento del fondo con una trayectoria de cinco años. Los fondos con un historial más breve se someterán igualmente a una evaluación cualitativa. Por ejemplo, esto puede incluir observar el estilo de gestión. La escala de calificación es A = muy buena, B = buena, C = media, D = por debajo de la media y E = deficiente. Calificación Morningstar Star para s: La calificación mide la forma en la que el fondo ha equilibrado el riesgo y la remuneración en relación con sus homólogos. Las calificaciones Star se basan estrictamente en el rendimiento histórico, y Morningstar sugiere a los inversores que las usen para identificar los fondos para los que merece la pena realizar más análisis. El 10% principal de fondos en una categoría recibirá una calificación de 5 estrellas y el siguiente 22,5% recibirá una calificación de 4 estrellas. Solo las calificaciones de 4 o 5 estrellas se muestran en la hoja de datos. Style Box de Morningstar: El Style Box de Morningstar es una cuadrícula de nueve cuadros que ofrece una representación gráfica del estilo de inversión de los fondos. Se basa en las tenencias del fondo y clasifica los fondos según la capitalización bursátil (el eje vertical), así como en los factores de crecimiento y valor (el eje horizontal). Los factores de valor y crecimiento se basan en las medias como beneficios, flujo de efectivo y el rendimiento por dividendos y hace uso de datos históricos y de previsiones. 5

6 Información importante Fidelity Worldwide Investment hace referencia al grupo de empresas que forman la organización de gestión de inversiones a escala mundial que proporciona información sobre los productos y servicios en jurisdicciones designadas fuera de Norteamérica. Fidelity únicamente ofrece información sobre sus propios productos y servicios y no proporciona asesoramiento de inversión en base a circunstancias individuales. La presente comunicación no está dirigida a personas dentro de Estados Unidos ni debe constituir base de actuación para las mismas. Por el contrario, está dirigida únicamente a personas que residan en jurisdicciones donde esté autorizada la distribución de los fondos correspondientes o donde no se requiera dicha autorización. A menos que se especifique lo contrario, todas las opiniones son las de Fidelity. La referencia que se hace en el presente documento a valores o fondos concretos no deberá interpretarse como una recomendación para comprar o vender dichos valores, ya que únicamente se incluye a efectos ilustrativos. Los inversores también deberán tener presente que puede que las opiniones aquí expresadas hayan dejado de tener validez y que Fidelity haya podido actuar en consecuencia. La investigación y el análisis utilizados en la presente documentación son reunidos por Fidelity para su utilización como gestor de inversiones y es posible que ya hayan constituido base de actuación para sus propios propósitos. La rentabilidad pasada no constituye un indicador fiable de resultados futuros. El valor de las inversiones puede tanto incrementarse como disminuir, y cabe la posibilidad de que recupere un importe inferior al invertido. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, el logotipo de Fidelity Worldwide Investment y el símbolo F son marcas registradas de FIL Limited. El fondo está gestionado por FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. Este documento describe un subfondo y clase de acciones del OICVM. El Folleto informativo y los informes y cuentas anuales y semestrales se refieren al OICVM en su conjunto. Tasas de crecimiento anualizadas de Morningstar, rendimiento total, rentabilidad media del sector y clasificaciones Fuente de datos 2015 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información contenida en el presente documento: (1) es propiedad de Morningstar y/o sus proveedores de contenido, (2) no puede ser copiada o distribuida; y (3) no se garantiza que sea exacta, completa u oportuna. Ni Morningstar ni sus proveedores de contenido son responsables de cualquier daño o pérdida derivados de la utilización de la presente información. Antes de invertir debe leer el Documento de datos fundamentales para el inversor (KIID), que está disponible en su idioma local en el sitio web o en su distribuidor. Los inversores del Reino Unido pueden obtener el KIID en el sitio web de Fidelity o llamando al teléfono El folleto informativo completo puede obtenerse asimismo en Fidelity. España: Las inversiones deben hacerse en base al Folleto informativo/documento de datos fundamentales para el inversor (KIID) actual, que puede obtenerse de forma gratuita, junto con los informes anual y semestral más recientes. Para su distribución en España, Fidelity Funds está registrada en el Registro de Organismos Extranjeros de Inversión Colectiva de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con el número 124. La información completa está disponible en los distribuidores autorizados de Fidelity Funds. La compra o suscripción a acciones de Fidelity Funds debe hacerse con arreglo al KIID que los inversores recibirán por adelantado. El KIID puede consultarse en las oficinas de los distribuidores locales autorizados, así como en la CNMV y en la web Emitido por FIL (Luxembourg) S.A. Las cifras de rentabilidad que se muestran no tienen en cuenta la Comisión inicial del fondo. El pago de una comisión inicial del 5,25% de una inversión es equivalente a reducir una tasa de crecimiento del 6% anual durante 5 años al 4,9%. Esta es la comisión inicial aplicable más elevada, en caso de que la comisión inicial que se pague sea inferior al 5,25%, el efecto sobre la rentabilidad general será menor. CSO5537/NA CL Spanish T103b 6