Empresas que están dentro y empresas que están fuera de los servicios financieros 1

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1 Empresas que están dentro y empresas que están fuera de los servicios financieros 1 ISBN: Yolanda Daniel Chichil* Margarita Pérez Barroso* Jorge Rouquette Alvarado** Introducción Existe un reconocimiento a nivel mundial por parte de los gobiernos, instituciones financieras y de la academia de que hay una fuerte correlación positiva entre el desarrollo económico y los mercados financieros (Levine 1997, 2005; Caprio y Honohan 2001). Los gobiernos están dirigiendo sus esfuerzos para la inclusión financiera de la población y de las micro empresas 2 ; el acceso y uso de tales servicios son dos de sus objetivos porque cuando el acceso a tales servicios también llega a la población de menores ingresos, se dice que puede contribuir a la disminución de la pobreza y a una mejora en la distribución del ingreso. El acceso o penetración del sistema financiero se define como la capacidad de la población para utilizar estos servicios. El uso se define como la adquisición o contratación de uno o más productos o servicios financieros, e incluye la frecuencia o periodicidad, así como el plazo o período en el que se utilizan. En México el acceso y uso de los servicios financieros se encuentran regulados por el gobierno quien ha creado las instituciones para proteger a los consumidores -personas y empresas- así como para promover la educación financiera que mejore las capacidades de la población en la materia. La Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF), la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV); el Banco de México (BANXICO), el Banco de Ahorro Nacional y Servicios Financieros (BANSEFI) y el recientemente * Profesoras del Departamento de Producción Económica, UAM Xochimilco. ** Profesor del Departamento de Política y Cultura, UAM Xochimilco. 1 Este trabajo complementa el trabajo que sobre el Balance de la Gestión Económica : Desarrollo y Crecimiento de las MIPyME s en México elaboraron los profesores Margarita Pérez Barroso y Jorge O. Rouquette Alvarado. 2 La inclusión financiera comprende el acceso y uso de servicios financieros bajo una regulación que garantice la protección al consumidor y promueva la educación financiera para mejorar las capacidades financieras de todos los segmentos de la población. 7

2 creado Consejo Nacional de Inclusión Financiera (CONAFIN), entre otros, tienen una destacada actuación en la democratización de los servicios financieros. En México existe baja bancarización, la cual puede obedecer a la situación geográfica, el tamaño de las comunidades, a las inadecuadas vías de comunicación y a los altos niveles de pobreza que limitan la rentabilidad y la oferta de servicios bancarios. 3 La CNBV reporta en el Libro Blanco (junio de 2012) que la mayoría de la población que no tiene acceso a los servicios financieros se localiza en municipios rurales y semi-urbanos con menos de 50,000 habitantes y más; los datos se refieren a personas y a empresas El tema de acceso y uso de los servicios financieros de las Mipymes es relevante en virtud que al analizar variables relacionadas con empleo, remuneraciones y productividad, se observan importantes variaciones al considerar el manejo de cuenta bancaria: en la mayoría de los casos, las empresas con este instrumento reportan, en promedio, más trabajadores asalariados, pagan mayores remuneraciones y registran mejores indicadores de productividad, medidos a través de activos o de ingresos. 4 Los instrumentos de depósito que emplean las empresas pueden darle acceso a otros servicios bancarios, tales como crédito y seguros, por ejemplo; también puede acercar servicios bancarios al personal que emplea, a sus proveedores y clientes mediante la dispersión de la nómina, el pago de proveedores y clientes; así como el pago de sus obligaciones fiscales y de seguridad social. La inclusión financiera de las Mipymes tiene un efecto multiplicador en sus trabajadores y posiblemente se extienda a sus familias. Justificación Las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (Mipymes) en México aportan al PIB el 52% y generan un 78.5% del empleo. De acuerdo con en el Sistema de Información Empresarial Mexicano (SIEM), la microempresa representa el 95.2%, la pequeña 4.3%, la mediana el 0.3% y la grande 0.2% del universo empresarial. El empleo que generan las microempresas es del 52%. En la industria manufacturera y en los servicios, destaca de manera importante este tipo de empresas: en la manufactura, nueve de cada diez son micro empresas: en la industria alimentaria el 96% son microempresas dedicadas a la 3 El Universal. Entrevista al subgobernador del Banco de México, Manuel Sánchez. 5 diciembre Véase Situación Banca México. Estudios Económicos. Junio

3 elaboración de pan y tortillas para lo cual ocupan el 46% del total del personal empleado en esta industria. Del total nacional de las unidades económicas en 2008, el sector comercio lo conforma el 97% de microempresas quienes generan el 65%, de empleo. El sector comercio se ha convertido en uno de los sectores principales que genera empleo en México; las microempresas son las mayores generadoras de empleo informal en este sector. El crecimiento en el número de unidades económicas del sector manufacturero en el periodo de 2003 a 2008, fue de 32.9%, siendo los establecimientos micro los que contribuyeron, en términos absolutos, con el mayor número. Se observa que los micro y pequeños establecimientos han tenido un incremento de 35.3% y 13.1% en el mismo orden. En tanto que las medianas tuvieron un disminución de 1.7% y las grandes empresas lograron un crecimiento de 6%. Se observa un incremento en el número de personas ocupadas en este tipo de empresas. Las micro y pequeñas empresas tuvieron un incremento de 41.8% y 8.2% respectivamente. En cuanto a los establecimientos medianos (de 51 a 250 personas), se observa una ligera disminución de 1.5%, mientras que los establecimientos grandes aumentaron un 5.5%. El aumento de los micronegocios, según Torres y Jasso en su estudio sobre la naturaleza y crecimiento de las empresas, obedece a que las microempresas se han convertido en una posibilidad de autoemplearse para los trabajadores que perdieron su puesto de trabajo y al adelgazamiento de las empresas de tamaño mediano y pequeño. Aunque estas conclusiones se apoyaron en cifras del periodo , siguen siendo válidas. En el sector comercio las Mipymes tuvieron un crecimiento en las unidades económicas del año 2003 al 2008 de aproximadamente el 17% al igual que las empresas grandes. Siendo las micro las que tienen el mayor porcentajes de unidades económicas del total. En cuanto al personal ocupado del sector comercio este se encuentra concentrado principalmente en las microempresas, y tuvo un crecimiento de 3 puntos porcentuales del 2003 al 2008, mientras que las empresas grandes disminuyeron 2.1%. Pero a pesar de estas cifras tan apabullantes en el dinamismo de las microempresas y su contribución al desarrollo económico, su supervivencia y crecimiento dependen de factores internos y externos. A pesar de que el gobierno actual sigue implementando una serie de estrategias para apoyar a las Mipymes tales como acceso al financiamiento, capacitación, la creación de programas de apoyo como los Centros México Emprende, para el otorgamiento de servicios y apoyos públicos o privados de manera integral, accesible, ágil y oportuna, de acuerdo con su tamaño y potencial, en un solo lugar, se ha comprobado la incapacidad de las Mipymes para 9

4 sobrevivir: el mayor porcentaje de antigüedad de las microempresas, siguiendo a Torres y Jasso, se registra en el rango de los 4 a 15 años; después de los 15 años, el número de microempresas tiene una tendencia significativamente decreciente quizá porque desaparecen de la actividad económica o bien porque evolucionan. También se sospecha que en México las empresas micro y pequeñas cambian con frecuencia de razón social para evitar pagos de impuestos y cuotas de seguridad social para los trabajadores, por lo que administrativamente desaparecen y vuelven a aparecer con otro nombre. Las diversas fuentes de información encuestas del sector financiero revelan que la baja bancarización de las empresas y de las personas obedece principalmente a que no desean dejar evidencia de los ingresos percibidos para permanecer en la informalidad con lo cual eluden el pago de impuestos y de contribuciones a la seguridad social. En segundo lugar como causa de la baja bancarización se menciona el desconocimiento de los requisitos y procedimientos para efectuar una solicitud de cuenta bancaria. El objetivo de este trabajo es conocer cuáles son los determinantes de la baja bancarización de las micro y pequeñas empresas (Mipymes) a partir de las diversas fuentes de información disponibles a la fecha. En este documento se revisaron tres de ellas: el Censo Económico de 2009, la ENAFIN y la del grupo financiero BBVA. Las conclusiones se refieren a tal revisión exclusivamente. Fuentes de información disponibles Aún cuando la disponibilidad de datos comparables sobre bancarización en México son escasas, la información disponible sobre el grado de bancarización se puede identificar en tres categorías: aquellas que se basan en encuestas de los reguladores bancarios (Banxico, CNBV, por ejemplo); aquellas que se basan en encuestas de proveedores de servicios financieros (Banamex, BBVA, principalmente) y aquellas que derivan de censos y encuestas de la institución del gobierno encargada de la captación, procesamiento y difusión de información acerca del territorio, la población y la economía, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía, INEGI (el Censo Económico y la Encuesta Nacional de Micronegocios, ENAMIN, principalmente). Existen además otras fuentes de información provenientes de instituciones financieras no bancarias como los reportes del Consejo Nacional de Inclusión Financiera los cuales surgieron por iniciativa de la CNBV hace ya casi cuatro años con información exclusiva del sector bancario; ahora, en su cuarta edición presentada en octubre de 2012, incorpora información sobre el sector 10

5 de ahorro y crédito popular, seguros, pensiones, seguro de depósito, remesas, transferencias electrónicas y pagos gubernamentales. Asimismo en este reporte se presenta el análisis del estado que guarda la Inclusión Financiera en México que elaboró el Banco de México. No menos importante son las fuentes de información que unen los esfuerzos de la CNBV y del Banco Interamericano de Desarrollo en la Encuesta Nacional de Competitividad, Fuentes de Financiamiento y Uso de Servicios Financieros de las Empresas (ENAFIN). Para conocer el acceso y profundidad en el uso de los servicios financieros que proporciona el sistema de bancos, es decir, el grado de bancarización, se emplean diversos indicadores que intentan medir en forma estandarizada esa penetración; en México se la estima mediante el número de sucursales en las comunidades, las cuentas de nómina de los trabajadores, las cuentas de tarjetas de crédito y las tarjetas de débito, entre otros. Lo que dice el Censo Económico El INEGI en su levantamiento censal económico de 2009 por primera vez incluyó preguntas sobre la obtención de crédito y el uso de cuentas bancarias entre las empresas mexicanas. Censó a 3,437,645 unidades económicas 5 de las cuales se encontró que el 80.55% no manejaban alguna cuenta bancaria; entre éstas, eran precisamente los negocios con hasta 10 personas ocupadas que contribuían con el 98.8% en el no uso de cuentas bancarias. El 95.3 % de las empresas con más de 251 empleados manejaban alguna cuenta bancaria; es necesario hacer notar que tales empresas sólo representaban el 0.14% del universo. Se observa entre las empresas que a medida que el tamaño de empresa medido por el número de personas que ocupa se incrementa, el porcentaje de ellas con una cuenta bancaria también se incrementa. Véase Cuadro1. 5 Estas cifras incluyen unidades económicas no dedicadas a actividades de generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final, las financieras, las del sector público, las viviendas con actividad económica en un lugar de uso compartido y las organizaciones religiosas. Para el Cuestionario de Crédito y Cuentas bancarias, INEGI divide el universo de unidades económicas en Pymes para establecimientos pequeños y en SEG para los establecimientos y empresas grandes. 11

6 Personal ocupado CUADRO 1 Número de empresas que manejan una cuenta bancaria al menos Número de Unidades Económicas Total Manejaron cuenta No manejaron cuenta bancaria bancaria Total 3,437, ,574 2,769, ,287, ,296 2,736, ,165 94,037 30, ,447 19,488 1, y más 4,985 4, Fuente: Censo Económico INEGI. Las razones por las que las empresas no manejan una cuenta bancaria se clasificaron en cuatro rubros: si no les hacía falta, por las comisiones y cuotas cobradas, por el desconocimiento para solicitarla y otras razones; el 60.3% declaró que se debe a que no les hizo falta. Las empresas que más dicen no necesitarlas son aquellas que tiene hasta 10 trabajadores: representan el 98.6% del total; en contraparte solo el 0.08% de las grandes empresas con más de 51 trabajadores dice no necesitarlas. Del total de empresas que dicen que las cuotas o comisiones son altos, el 99.95% tiene menos de 51 trabajadores; además este tipo de empresas declararon su desconocimiento del procedimiento para solicitar una cuenta bancaria, también en un 99.95%.Véase Cuadro 2. Personal Ocupado No les hizo falta CUADRO 2 Motivos de No manejo de cuenta bancaria Número de Unidades Económicas Desconocían Las comisiones o procedimiento para cuotas son altas solicitarla Otras razones Total 1,669, , ,333 71,532 0 a 10 1,647, , ,952 69, ,735 7,399 2,221 1, , y más La importancia de las comisiones y cuotas así como del desconocimiento de los procedimientos para abrir una cuenta bancaria aumenta conforme se incrementa el tamaño de la unidad económica: para las más pequeñas, estos dos rubros son más frecuentemente citados. 12

7 Lo que dice la ENAFIN La Encuesta Nacional de Competitividad, Fuentes de Financiamiento y Uso de Servicios Financieros de las Empresas consideró como población objetivo a las empresas (o unidades económicas) pertenecientes a los sectores de la construcción, manufacturas, comercio y servicios privados no financieros, incluyendo transportes, con más de 5 personas ocupadas y ubicadas en localidades con 50 mil habitantes. Asimismo clasificó a las empresas de acuerdo con el sector económico comercio, servicios e industria y al número de empleados; las microempresas como aquellas de seis a diez empleados en los tres sectores y a las pequeñas a las que tienen entre 11 y 50 trabajadores excepto en el sector del comercio donde son de entre seis y diez trabajadores. Esta encuesta reporta la información derivada de 986 empresas; las características que son de interés para el presente documento son las que se refieren al acceso a fuentes de financiamiento tanto de los intermediarios financieros (tarjetas de crédito personales de los dueños, líneas de crédito y créditos simples) como ajenas a dichos intermediarios (crédito de proveedores); cuentas de inversión y ahorro; cuentas de depósito y finalmente, el conocimiento de los programas de apoyo gubernamentales a las empresas. De cada 100 empresas encuestadas, 43 reportan haber utilizado crédito de los intermediarios financieros. El crédito de proveedores es el más empleado de todas las fuentes de financiamiento: 55 de cada 100 empresas reportan haberlo utilizado; sólo el 43% de las empresas recibieron financiamiento de los intermediarios financieros a través de tarjetas de crédito personales de los dueños, líneas de crédito y/o créditos simples (de corto y largo plazo). Destaca aquí la participación de la banca comercial. Si se consideran únicamente los productos tradicionales de crédito empresarial (líneas de crédito y créditos simples) el porcentaje se reduce a 33%. Sólo 2 de cada 10 empresas encuestadas solicitaron un crédito simple de largo plazo durante , de las cuales una obtuvo los recursos. El principal motivo del rechazo es la ausencia de garantías suficientes. Este resultado es el mismo sin importar el tamaño de la empresa. El 79% de las empresas tienen al menos una cuenta de depósito, y el porcentaje de empresas con cuenta aumenta en proporción directa a su tamaño. Con respecto a las empresas que no tienen cuenta de depósito, el 55% afirma no necesitarla, y el 34% argumenta que las comisiones son caras. Véase cuadro 3. Sólo 29% de las empresas tienen al menos una cuenta de inversión y/o ahorro, y la proporción se eleva en los estratos de mayor tamaño. El 50% de las empresas que no tiene este tipo de cuenta afirma no tener ahorros, y el 17% considera que las tasas de rendimiento son bajas. 13

8 Cuadro 3 Porcentaje de las empresas que tienen cuentas de depósito y cuentas de inversión y/o Ahorro (*) Cuentas de Total Micro Pequeña Mediana Grande Depósito Inversión y/o Ahorro (*) La base para el cálculo de los porcentajes es el número total de empresas de cada tamaño. Fuente: ENAFIN. El programa de apoyo empresarial más conocido y utilizado por las empresas es el Fondo de Apoyo a la Micro, Pequeña y Mediana Empresa (Fondo PYME) de la Secretaría de Economía, seguido del Programa de Cadenas Productivas de NAFIN (el 61% y 32% de las empresas los conocen, han leído o escuchado de ellos, respectivamente). Lo que dice la oferta: uno de los bancos El Servicio de Estudios Económicos del grupo BBVA elaboró y presentó en junio de 2012 un estudio sobre la banca en México en el cual, para el caso que nos ocupa en el presente, se estudia, entre otras variables, el manejo de cuentas bancarias entre las empresas mexicanas. El análisis que realiza se basa en el Censo Económico de En virtud de que algunas de las cifras son las que se presentan en los cuadros 1 y 2, es interesante conocer las conclusiones a las que arriba el grupo BBVA en este sentido. Reconoce que las cuentas bancarias el producto menos demandado y que si bien una de las razones es el desconocimiento de los requisitos o procedimientos para solicitar una (lo que llama racionamiento involuntario), también podría estar relacionada con el intento de las empresas de no generar evidencia de los ingresos percibidos a fin de permanecer en la informalidad (lo que denomina racionamiento voluntario); la deducción se realiza al analizar los datos de las empresas que sí poseen alguna cuenta bancaria quienes registran mayores rasgos de formalidad, incluido el cumplimiento de obligaciones fiscales y de seguridad social. Como se observó en cuadro 2, el 95.95% de las Mipymes dicen que la razón por las que no usan una cuenta bancaria es por las altas comisiones y cuotas que cobra la banca. El grupo BBVA destaca que el 60.3 % de las micro empresas censadas declaró que no tiene cuentas bancarias porque no les hace falta. Así, la solución, dice el grupo de estudio que la solución a la baja bancarización de las Mipymes es su inclusión financiera y el compromiso de la banca por el desarrollo de productos que estén de acuerdo a las necesidades específicas de las Mipymes. 14

9 Conclusiones Por considerar relevante algunas de las conclusiones que realiza este estudio cuando analiza evolución del crédito y del servicio de la deuda de las familias en el periodo , se citan a continuación porque pueden constituirse en hipótesis futuras de trabajo: Las unidades económicas con cuenta bancaria se constituyen con mayor frecuencia como sociedades mercantiles y registran mayor antigüedad de operación. Los flujos de efectivo tienden a ser mayores entre las empresas que manejan una cuenta bancaria. Las unidades económicas con servicios bancarios registran en general mayores trabajadores asalariados, mayor pago de remuneraciones y mejores indicadores de productividad. Las unidades económicas con cuenta bancaria registran mayores rasgos de formalidad, incluido el cumplimiento de obligaciones fiscales y de seguridad social. Al comparar las fuentes de información, se detectaron resultados contradictorios entre los resultados de los proveedores bancarios y las de sus reguladores; para el caso de la población que habita en zonas urbanas, los primeros afirman que la baja bancarización de las empresas y de las personas obedece principalmente a que no desean dejar evidencia de los ingresos percibidos para permanecer en la informalidad con lo cual eluden el pago de impuestos y de contribuciones a la seguridad social. En segundo lugar como causa de la baja bancarización se menciona el desconocimiento de los requisitos y procedimientos para efectuar una solicitud de cuenta bancaria. Ambos coinciden que la mayoría de la población que no tiene acceso a los servicios financieros se localiza en municipios rurales y semiurbanos con menos de habitantes. El hecho destacable del censo económico de 2009 realizado por el INEGI, para el objetivo que persigue el presente documento, es que el 95.95% de las empresas que tienen entre seis y hasta 51 trabajadores, es decir 934,902 empresas censadas, dicen que la razón por las que no usan una cuenta bancaria es por las altas comisiones y cuotas que cobra la banca, lo cual puede sustentarse con el reporte que realizó a fines del año 2012 la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) en el sentido de que la banca en México registró en ese año un total de 95 mil 282 millones de pesos en comisiones y tarifas cobradas, siendo el nivel más alto del que se tenga registro, por lo menos en la última década. Las comisiones cobradas registraron un aumento de 8.5% respecto el crecimiento que tuvieron en la década de 2002 a 2012 el crecimiento fue del 15

10 160%. También reportó que en 2012 los bancos alcanzaron utilidades por 87 mil millones de pesos, lo que representó un incremento de 20.6 por ciento respecto a los 72 mil millones de pesos reportados en el Por otro lado, el margen financiero reportado por la banca en 2012, las comisiones y tarifas contribuyeron con 43 por ciento. Esta cifra es relevante puesto que el margen financiero es de manera simple, la diferencia entre los ingresos y los egresos por intereses, es decir, la diferencia entre las tasas cobradas a sus prestatarios y las pagadas a sus ahorradores: la diferencia entre lo que los bancos cobran por un producto/servicio y lo que gasta para brindar ese producto/servicio. 6 La CNBV reportó asimismo que el segmento que más aporta a las comisiones son los créditos al consumo. De los 95 mil 282 millones de pesos en comisiones cobradas durante el 2012, las tarjetas de crédito participan con 92 por ciento del total de comisiones cobradas en créditos al consumo. No obstante los vastos esfuerzos de las autoridades financieras para la expansión y uso de los servicios financieros, se han identificado segmentos de la población que no tienen acceso a tales servicios. Se han realizado estudios y publicaciones que aportan información y análisis relacionados con la situación del acceso y uso de tales servicios en México con el fin de que las autoridades financieras cuenten con elementos adicionales para guiar, priorizar y coordinar las políticas públicas que permitirán alcanzar una mayor inclusión financiera en un entorno regulatorio apropiado y con estabilidad en el sistema. El cuarto reporte de Inclusión Financiera de elaborado por el CONAIF en julio de 2012, se citan las principales barreras y causas de baja de la inclusión financiera. Las barreras de precios de los servicios, barreras de infraestructura, barreras de diseño, barreras de productos y barreras de información. Respecto a las barreras de precios, dicho reporte cita al estudio de Beck (2008) que explica que los precios de los servicios financieros (comisiones, saldos mínimos requeridos, tasas activas altas, entre otros) pudieran ser percibidos altos debido a la baja calidad de los servicios recibidos. Las barreras de infraestructura, cita el reporte, se refieren a los costos de transacción asociados a las distancias que tiene que recorrer un consumidor para llevar a cabo una operación, los cuales desincentivan el acceso y uso del sistema financiero. El alcance de la infraestructura disponible para ofrecer servicios financieros está determinado por los puntos de contacto entre las 16

11 personas y las instituciones, los cuales son denominados canales. Esto es, abarca todo lo que tiene que ver con la demanda de parte de los usuarios a servicios financieros. Las barreras de diseño de productos se refieren a la gama y sofisticación de servicios y productos que ofrece la banca los cuales deben ser estratégicamente pensados y comercializados para segmentos de la población específicos. Las barreras de información se refieren a los documentos requeridos por los intermediarios financieros para establecer la identidad de clientes, la comprobación de ingresos y la de domicilio. Las autoridades financieras reconocen la necesidad de fortalecer la educación financiera de la población, sobre todo la de menores recursos económicos; el desarrollo de nuevos productos financieros que sean seguros y estén en consonancia con las necesidades de la población, fortalecer las labores de supervisión para garantizar el cumplimiento de las regulaciones y detectar a tiempo distorsiones en la forma en que se proporcionan los servicios Con estas y acciones, al menos, se puede proteger los derechos de los usuarios de los servicios financieros. Con el uso adecuado de los productos y servicios financieros, se vislumbra la posibilidad de que las Mipymes, y la población en situación económica vulnerable, se beneficien del sistema financiero; mediante el acceso al crédito para las micro y pequeñas empresas, como segundo escalón en la inclusión financiera, es posible mejorar la competitividad de las empresas al dirigir esos nuevos recursos para la adquisición de maquinaria y equipo, para la adquisición de nuevas tecnologías, en la capacitación de la mano de obra, por ejemplo. El presente es una primera aproximación al estudio de la bancarización de las Mipymes. El acceso y uso de las cuentas bancarias puede darle oportunidad de acceder a otros servicios más sofisticados tales como crédito y seguros, por ejemplo; también puede acercar servicios bancarios al personal que emplea, a sus proveedores y clientes, es decir, se conseguiría un efecto multiplicador en la inclusión financiera; asimismo se pretende en un documento más elaborado que el presente, tomar como hipótesis de trabajo las conclusiones sobre remuneraciones y competitividad debidas a la bancarización de las Mipymes. 17

12 Referencias BBVA (2012). Situación Banca México. Servicio de Estudios Económicos, 12 junio. Beck, T., A. Demirgüç-Kunt, L. Laeven y V. Maksimovic. (2006). The Determinants of Financial Obstacles Journal of International Money and Finance.núm 25. pp Caprio, G y P. Honohan (2001). Finance for Growth: Policy choices in a volatile world. Nueva York: Oxford University Press/World Bank. CNBV (2010). Segundo Reporte de Inclusión Financiera. México. (2012). Libro Blanco. Inclusión Financiera. México. CNBV e INEGI (2012), Encuesta Nacional de Inclusión Financiera CNBV y BID (2012), Encuesta Nacional de Competitividad, Fuentes de Financiamiento y Uso de Servicios Financieros de las Empresas. Reporte de resultados ENAFIN, octubre. El Universal. Consultado en: [eluniversal. com.mx] el 5 de diciembre de Felaban (2007). Qué sabemos sobre bancarización en América Latina? un inventario de fuentes de datos y de literatura. Consultado en: [http://www.felaban.com/archivos_publicaciones/arte_bancarizacion.pdf]. Octubre 26 de Helms, B., J. Klaehn y R. Deshpande (2006). México. Evaluación del Ahorro a Nivel Nacional. Mimeo. INEGI. Censo Económico México. Levine, R. (2005). Finance and Growth: Theory and Evidence. En P. Handbook of Economic Growth. Aghion y S. Durlauf (eds). Amsterdam: Elsevier. Torres, Arturo y Jasso, Javier (2009), Naturaleza y crecimiento de las empresas: la dinámica innovadora en las Pymes de México. Sistemas Regionales de Innovación: un espacio para el desarrollo de las Pymes. Capítulo 4, pp Disponible en: [http://dcsh.xoc.uam.mx/produccioneconomica/publicaciones/individuales/srpymes/capitulo _cuatro.pdf]. Consultado el 2 agosto Fuentes electrónicas Primer Informe de Gobierno, 2007, 2.7 CREACIÓN, DESARROLLO Y CONSOLIDACIÓN DE LAS MICRO, PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS, México D.F., disponible en: [http://biblioteca.itam.mx/docs/infgob07/escrito/2.7.pdf ]. Consultado: 19/04/2012 Cuarto informe de Gobierno, 2010, 2.6 PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS, México D,F. disponible en: [http://pnd.calderon.presidencia.gob.mx/pdf/cuartoinformeejecucion/2_6.pdf]. Consultado: 07/05/

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