Financiamiento en Costa Rica: micro, pequeña y mediana empresa. Qué nos dice la demanda?

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1 Financiamiento en Costa Rica: micro, pequeña y mediana empresa. Qué nos dice la demanda? Daniel Titelman Sección de Estudios del Desarrollo CEPAL Costa Rica, febrero 2011

2 Antecedentes Diversos estudios han resaltado la importancia de la intermediación financiera para promover por un lado el crecimiento económico y el aumento de la productividad, y por el otro, mejoras en las condiciones socioeconómicas de los hogares al incrementar el acceso a servicios financieros. McKinnon (1973, 1988), Shaw (1973), Greenwood and Jovanovic, (1990), Levine (1997, 1998), Beck, Demirgüç Kunt, and Levine (2007), Banco Mundial, y BID. Pese al proceso de liberalización financiera, América Latina y el Caribe continúa presentando niveles muy bajos de intermediación. Hasta hace poco la literatura enfatizaba los factores de oferta para explicar el bajo grado de intermediación. Diferente tipo de riesgos y de necesidades con insuficiente instrumentos. Problemas en la regulación y para el cumplimiento de contratos. Pero el problema no siempre es de la oferta de servicios, en ocasiones los problemas son de demanda. Escala de operación de las empresas inhibe la demanda de servicios. Aspectos organizativos y de gestión desestimulan la demanda de servicios de crédito. 2

3 Profundización financiera (Promedios) Crédito al sector privado del sector financiero en relación al PIB. Estados Unidos (2.0) Asia del Este (1.30) Europa (0.98) Asia del Sur (0.25) Mediana de 158 países (0.28) América Latina y el Caribe (0.32) 158 países Fuente: Cálculos propios basado en IMF datos. 3

4 Los esfuerzos de la SED CEPAL han estado orientados a identificar espacios para que los gestores de política fomenten la intermediación financiera, como vía para estimular el incremento de la productividad y el crecimiento económico y la inclusión socio económica Diversos trabajos sobre el proceso de financiamiento de las MIPYMES en la región, estudio sobre nuevos instrumentos para estimular la intermediación, y estudios para fortalecer el rol de la banca de desarrollo en ese proceso son algunas de las actividades que han sido desarrolladas. Más recientes, Argentina, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, México y Uruguay. En esta oportunidad se mostraran los resultados de una serie de encuestas realizadas en Centro América, Costa Rica, El Salvador y Guatemala, para indagar sobre el financiamiento de las MIPYMES. Complementado los esfuerzos y resultado de otros estudios y encuestas realizadas con anterioridad. 4

5 En general, las encuestas realizadas recogen la percepción de las MIPYMES en materia de financiamiento, en áreas cómo 1. Disponibilidad suficientes recursos en el sistema para que las MIPYMES de Costa Rica puedan financiar sus actividades? 2. Apoyo brindado por el sector público en esta tarea? 3. Fuentes a las que acudiría para financiar las necesidades de recursos de su empresa? 4. Uso de recursos propios o fuentes externas para financiar El inicio de las operaciones de la empresa? La compra de materiales e insumos? Actividades de funcionamiento normal? 5. De las fuentes externas empleadas, cuáles son las más frecuentes? 6. Razones para emplear estas formas de financiamiento? 7. Inhibición en la solicitud de créditos. 8. Negación de créditos solicitados. 5

6 Cómo son las empresas encuestadas en Costa Rica? En el caso de Costa Rica, se encuestaron un total de 200 empresas. Clasificadas en 5 categorías de acuerdo al tamaño: Micro: menos de 5 trabajadores. Pequeñas I: de 6 a 10 trabajadores. Pequeñas II: 11 a 25 trabajadores. Pequeñas II: 26 a 30 trabajadores. Mediana: 30 a 99 trabajadores. Tamaño de la empresa (Peso dentro de la muestra) Y en 3 categorías de acuerdo a su actividad: Servicios Manufactura. Comercio % 6

7 1. La mayoría de las empresas percibe que existen suficientes recursos (liquidez) para poder financiar las actividades de las micro, pequeña y mediana empresa en Costa Rica Sin embargo, esta percepción no es homogénea 7

8 Las empresas costarricenses medianas tienden a pensar que existen más facilidades crediticias que las empresas de menor tamaño Disponibilidad de recursos para MIPYMES La empresas de más de 30 trabajadores, las Medianas, tienden a pensar que las facilidades de crédito son relativamente altas (74% piensa que el nivel es adecuado o mayor que el adecuado Por su parte, las empresas con más de 11 trabajadores pero menos de 25, Pequeñas II, piensan que las condiciones crediticias son menores a las adecuadas (50% dice señala que el nivel es inferior al adecuado) 8

9 2. En Costa Rica, existe la percepción de que el sector público es el que brinda un gran apoyo financiero a las MIPYMES En su opinión, qué sector brinda mayor financiamiento a las MIPYMES? 9

10 3. Al indagar sobre las fuentes de financiamiento a las pensaría acudir, un 70% de las empresas señalan que buscarían apoyo en fuentes de origen privado Principales fuentes de financiamiento a las que acudirían las MIPYMES 10

11 4. De las empresas encuestadas más del 57% se autofinancian Empleo de financiamiento externo? 11

12 5. De las empresas que reportan haber empleado financiamiento externo (43% del total de las encuestadas), préstamos bancarios y de familiares tienden a ser las principales fuentes de financiamiento Los prestamos bancarios constituyen la principal fuente. Principales fuentes de financiamiento utilizadas por las que sí emplearon financiamiento externo? Cerca de un 20% de estas empresas usaron esta fuente. Las empresas medianas sólo emplearon los prestamos bancarios. Los prestamos familiares son una fuente importante Cerca del 12% del total de empresas usaron esta fuente. En particular, para la micro y las pequeña empresas. * * Incluye préstamos de organismos privados y públicos 12

13 Dentro de las principales razones señaladas por las MIPYMES para el bajo uso de recursos financieros externos destacan Los requisitos exigidos para tramitar los créditos. Condiciones financieras de los créditos. Tasas y plazos. Insuficiencia de ingresos proyectados para acceder al crédito. Resultados que son similares a los encontrados por Monge (2007,2009) y Monge y Rodríguez (2010) para el caso de Costa Rica. De igual forma, el Observatorio MiPymes arroja resultaros similares. 13

14 En lo que se refiere al inicio de operaciones, más de dos tercios de las empresas encuestadas reportan el uso de recursos de los dueños Fuente de financiamiento del capital inicial? Los fondos propios también siguen siendo la fuente fundamental en financiamiento del capital de trabajo de las empresas 14

15 De igual forma, un 23% de las empresas que reportan haber solicitado crédito, dicen que éstos le han sido negado en alguna oportunidad... Le ha sido negado un préstamo? Siendo las empresas micro las que presentan la mayor tasa de rechazo... 15

16 Y aunque las razones difieren dependiendo del tamaño de la empresa, la falta de documentación y la insuficiencia de ingresos destacan dentro de las razones para la negación del crédito... Motivos para negar el crédito Las principales razones para la negación del crédito han sido: o o Documentación incompleta, en particular para las micro empresas. Insuficiencia de ingresos, es la principal razón señalada por las empresas pequeñas. 16

17 Las empresas encuestadas tienen la percepción de que en los casos que los préstamos son otorgados, los plazos de éstos van de regulares a cortos Plazo promedio para los préstamos otorgados Es conveniente ampliar los instrumentos existentes, para adecuarse a las necesidades de las MIPYMES 17

18 4. Consideraciones finales. 1. Los resultados arrojados por las encuestas, refuerzan los hallazgos de trabajos previos para el caso costarricense. Monge (2009) y Monge y Rodríguez (2010), y por los estudios realizados por el Observatorio de las MiPymes (2008). Y son perfectamente consistentes con las conclusiones de trabajos del BID vinculados al estudio de la productividad de las MiPymes en Costa Rica. 2. Existen diferencias en la percepción de disponibilidad de recursos entre las empresas dependiendo de su tamaño relativo. 3. En Costa Rica, la percepción positiva que existe sobre la gestión de los gestores de las políticas públicas hace pensar que nuevas iniciativas que se impulsen por las autoridades tendrían buena acogida. 18

19 4. Consideraciones finales (2). 4. Dado que el bajo grado de intermediación financiera refleja tanto problemas de oferta como de demanda, ambos factores deben ser atendidos por los gestores de política. 5. Un resultado señalado por la literatura y confirmado por las recientes encuestas, es que la creación de nuevas empresas depende de la capacidad financiera de sus dueños. Lo que podría estar generando un nivel sub optimo de nuevas iniciativas, por falta de recursos, e inhibiendo movilidad social al restringir la creación de empresas a la dotación inicial de recursos existente. 6. De igual forma, se ha identificado que existen distintas necesidades de financiamiento de las MiPymes dependiendo de: Tamaño de la empresa. Estrategia de negocio y horizonte de expansión de la empresa. Etapa de desarrollo de la empresa. 19

20 4. Consideraciones finales (3). 7. Dependiendo del tipo de necesidad de la empresa, distintos instrumentos financieros son requeridos. 8. Iniciativas como la del Capital Semilla ataca simultáneamente ambos lados del problema. 20

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