SUPERVISIÓN DE LAS ACTIVIDADES DE POST- CONTRATACIÓN EN CHILE

Transcripción

1 SUPERVISIÓN DE LAS ACTIVIDADES DE POST- CONTRATACIÓN EN CHILE Jornadas sobre Derivados e Infraestructuras de Mercado Osvaldo Traillanca R.

2 Agenda 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación de instrumentos financieros. 2. Sobre las empresas privadas de depósito y custodia de valores. 3. Modelo desupervisión.

3 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Marco Regulatorio. Ley N sobre sistemas de compensación y liquidación de instrumentos financieros. Norma de carácter general N 256, establece los requisitos y estándares mínimos que deberán cumplir los participantes. Norma de carácter general N 257, establece contenidos mínimos para la elaboración del estudio tarifario. Norma de carácter general N 258, establece elementos mínimos de gestión de riesgo y liquidez. Norma de carácter general N 259, establece los antecedentes que deberán ser acompañados para obtener laautorización de existencia. Norma de carácter general N 266, regula la forma en la que deberá calcularse el patrimonio, para dar cumplimiento al patrimonio mínimo. Circular N 1939, Instruye sobre la implementación de la gestión de riesgo operacional. Circular N 2020, sobre la comunicación, gestión y resolución de incidentes operacionales críticos. Normas de Funcionamiento de CCLV.

4 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Autorización deexistencia. Sociedades administradoras constituidas como contraparte central o cámaras decompensación. Entidad de Contraparte Central: sociedad administradora que compensa órdenes de compensación constituyéndose en acreedora y deudora de los derechos y obligaciones que deriven de tales órdenes. Cámara de compensación de instrumentos financieros: sociedad administradora que compensa órdenes de compensación sin constituirse en contraparte central de las mismas.

5 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Autorización de existencia (continuación). Capital mínimo Las contrapartes centrales deberán constituirse con un capital pagado mínimo equivalente a UF (6,4 MUSD). Las cámaras de compensación deberán constituirse con un capital pagado mínimo equivalente a UF (4,2 MUSD). Antecedentes Entregar antecedentes que den cuenta de su constitución y de capital pagado mínimo. Entregar plan general de funcionamiento, que describa los elementos operacionales de los sistemas a administrar.

6 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Funcionamiento. Normas de funcionamiento Contrato tipo de adhesión y los requisitos de un participante al sistema. Medios y sistemas de comunicación. Instrumentos financieros que serán objeto de compensación. Momento, requisitos y condiciones en que las órdenes se comunicarán y entenderán como aceptadas por el sistema. Plazos y procedimientos con que se llevará la compensación y liquidación. Garantías que deberán proporcionar los participantes. Medidas y sanciones que se adoptarán en caso de incumplimiento de los participantes.

7 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Funcionamiento (continuación). Comités Comité de auditoría, Comité disciplinario y Comité de riesgos. Aprobación de normas La SVS aprueba, previo acuerdo favorable del BCCh. Autorización de funcionamiento. Otros aspectos Institución de funcionamiento obligatorio

8 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Participantes. Corredores de bolsa de valores Agentes de valores Bancos Corredores de bolsa de productos Bolsas de valores * Aquellas que autorice la Superintendencia

9 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Participantes (continuación). Requisitos de participación Requisitos de liquidez y solvencia: no menores a UF (0,4 MUSD). Requisitos tecnológicos, de gestión de riesgo operacional y continuidad. Requisitos de recursos humanos. Forma de participación Directa e Indirecta. Permite a clientes de participantes acceder a los sistemas.

10 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Garantías y Fondos. Garantías individuales Son constituidas por los participante de forma individual. Objetivo: cumplir las obligaciones que asuma el participante o que deriven de las órdenes de compensación ingresadas a su nombre. Fondo degarantía Son constituidos por los participante o lasociedad. Objetivo: cumplir con la obligaciones del participante, siempre que las garantías otorgadas individualmente resulten insuficientes. Fondo dereserva Son constituidos por la sociedad por cada sistema administrado. Objetivo: responder a los participantes del cumplimiento de las obligaciones del sistema.

11 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Compensación y Liquidación. Firmeza A partir de la aceptación, la órdenes de compensación serán irrevocables y no podrán ser modificadas por las partes de las transacciones, sino que en casos calificados. Además, serán firmes (legalmente exigibles y oponibles a terceros) y serán objeto de compensación y liquidación. Cualquier medida prejudicial o precautoria, prohibición o embargo, acción reivindicatoria u otra limitación al dominio no obstará a la compensación y liquidación, y sus efectos se radicarán enlos resultados de laliquidación. Liquidación La liquidación de saldos acreedores y deudores debe realizarse a través en sistemas de pagos regulados y autorizados por elbcch.

12 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Sociedades administradoras autorizadas. CCLV, Contraparte Central S.A. Sociedad anónima especial constituida de acuerdo a la Ley N , autorizada mediante resolución exenta N 108 de febrero de CCLV es filial de la Bolsa de Comercio de Santiago. Las Normas de Funcionamiento regulan la incorporación de participantes y su operación. Posee un fondo de garantía y fondo de reserva para cada sistema que administra. Directorio de 11 miembros

13 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Sociedades administradoras autorizadas (continuación). CCLV administra una entidad de contraparte central para: Operaciones de acciones, cuotas de fondos de inversión, cuotas de fondos mutuos y opciones de suscripción con condición de liquidación contado normal (T+2), depositadas en DCV y efectuadas en bolsas de valores Operaciones de aportes y rescate en instrumentos de fondos mutuos (ETF) que sean informadas por las bolsas de valores. Dividendos, acciones liberadas u otros eventos de capital asociado a los instrumentos financieros señalados. Operaciones de instrumentos derivados provenientes de una bolsa de valores (futuros) * Operaciones de instrumentos derivados no provenientes de una bolsa de valores (forward) *

14 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Sociedades administradoras autorizadas (continuación). CCLV administra una cámara de compensación para: Operaciones de renta fija y de intermediación financiera con condición de liquidación pagadero mañana (T+1) y pagadero hoy (T=0) efectuadas en bolsas de valores La parte contado de aquellas operaciones simultáneas con condición de liquidación pagadero hoy. Los valores asociados a operaciones simultáneas a plazo que lleguen a su fecha de vencimiento. Los valores asociados a las solicitudes de prepago de operaciones simultáneas a plazo.

15 1. Sobre los sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación deinstrumentos financieros. Sociedades administradoras autorizadas (continuación) Comder, Contraparte Central S.A. Sociedad anónima especial constituida de acuerdo a la Ley N , autorizada mediante resolución N 350 de octubre de Comder es propiedad de (99,9%) Servicios de Infraestructura de Mercados OTC - IMERC-OTC y (0,1%) Asociación de Bancos e Instituciones Financieras de Chile A.G. Directorio de 9 miembros. Las Normas de Funcionamiento están en proceso de aprobación. Comder compensará y liquidará órdenes de compensación asociadas instrumentos derivados OTC, como Forwards e IRS. *

16 2. Sobre las empresas privadas de depósito y custodia de valores. Marco Regulatorio. Ley N , establece el marco legal para la constitución y operación de entidades privadas de depósito y custodia de valores. D.S. N 734 de 1991, aprueba reglamento sobre depósito de valores. Norma de carácter general N 224, que establece los contenidos mínimos para la elaboración del estudio tarifario Norma de carácter general N 290, autoriza el servicio centralizado y electrónico de registro, suscripción y custodia de Contratos Forward. Circular N 1939, Instruye sobre la implementación de la gestión de riesgo operacional. Circular N 2020, sobre la comunicación, gestión y resolución de incidentes operacionales críticos. Reglamento Interno y contrato de depósito.

17 2. Sobre las empresas privadas de depósito y custodia de valores. Autorización deexistencia. Constitución y capital mínimo Seconstituirán como sociedades anónimas especiales. Capital mínimo equivalente a UF (1,2 MUSD) Antecedentes Instalaciones y sistemas que utilizará para asegurar el resguardo y seguridad de los valores. Proyecto de reglamento interno de su operación y modelo de contratos a suscribir por eldepositante.

18 2. Sobre las empresas privadas de depósito y custodia de valores. Funcionamiento Normas de seguridad Sistemas computacionales seguros para el almacenamiento y procesamiento de la información. Personal de seguridad y acceso restringido a centros de almacenamiento y procesamiento de datos. Respaldo de la información en dependencias seguras y separadas de instalaciones destinadas para la custodia de valores. Departamento de auditoría interna contable y computacional. Reglamento interno Información de movimientos y saldos disponibles. Procedimiento de transferencias de las operaciones. Normas y horarios para la recepción y retiro de títulos, apertura de cuentas y órdenes de transferencia.

19 2. Sobre las empresas privadas de depósito y custodia de valores. Depositantes. Tesorería General de la República y Banco Central de Chile. Corporación de Fomento de la Producción. Corredores, agentes y bolsas de valores. Bancos y sociedades financieras. Administradoras de fondos mutuos, fondos de inversión y fondos de pensiones. Compañías de seguros y de reaseguro. Sociedades administradoras de sistemas de compensación y liquidación de instrumentos financieros. Otras que autorice la empresa.

20 2. Sobre las empresas privadas de depósito y custodia de valores. Fiscalización interna. Comité devigilancia Verificar que las operaciones de custodia, liquidación y transferencia se cumplan cabal y oportunamente. Practicar arqueos trimestralmente y verificar la exactitud y calce de cuenta de los depositantes. Verificar que la información disponible para los depositantes sea suficiente, veraz y oportuna. Verificar la calidad de las instalaciones y de los sistemas de seguridad. Verificar la calidad y monto de las garantías y seguros vigentes.

21 2. Sobre las empresas privadas de depósito y custodia de valores. Empresas autorizadas. Depósito Central de Valores, Depósito de Valores S.A. Sociedad anónima especial constituida de acuerdo a la Ley N , autorizada mediante resolución N 57 de marzo de DCV espropiedad de las siguientes entidades: (27,0%) Inversiones DCV S.A. (27,0%) Sociedad Interbancario de Depósito de Valores S.A. (20,7%) Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores. (10,0%) DTCC Holdings I LLC (9,0%) DCV Vida S.A. (5,4%) Inversiones Bursátiles S.A. (0,9%) Otros accionistas. Directorio de 11 miembros.

22 3. Custodia y liquidación de valores. Custodia de valores en DCV (marzo 2014*) 95% desmaterial MUSD % 46% 26% Tipo Monto (MUSD) IIF IRF IRV Total IIF IRF IRV *Fuente: Estadísticas preparadas en base a información proporcionada por el Depósito Central de Valores S.A. (DCV)

23 3. Custodia y liquidación de valores. Liquidación de valores endcv (marzo 2014*) Operaciones de Compraventa diarias Monto MUSD operaciones 84% 16% Origen Monto(MUSD) N Ope Bursátil No bursátil Total Bursátil No bursatil *Fuente: Estadísticas preparadas en base a información proporcionada por el Depósito Central de Valores S.A. (DCV)

24 3. Custodia y liquidación de valores. Liquidación a través de sistemas de compensación y liquidación devalores (marzo 2014*) Saldos netos liquidados 5% Sistema Monto(MUSD) Contraparte Central 451 Cámara de Compensación Total % Contraparte Central Cámara de compensación *Fuente: Estadísticas preparadas en base a información proporcionada por CCLV, Contraparte Central S.A. (CCLV)

25 3. Custodia y liquidación de valores. Garantías exigidas por los sistemas de compensación y liquidación devalores (marzo 2014*) Garantías exigidas 61% 39% Sistema Monto(MUSD) Contraparte Central 194 Cámara de Compensación 302 Total 496 Contraparte Central Cámara de compensación *Fuente: Estadísticas preparadas en base a información proporcionada por CCLV, Contraparte Central S.A. (CCLV)

26 3. Custodia y liquidación de valores. Fondos de garantía de los sistemas de compensación y liquidación devalores (marzo 2014*) Fondos de garantía 39% 61% Sistema Monto(MUSD) Contraparte Central 9 Cámara de Compensación 6 Total 15 Contraparte Central Cámara de compensación *Fuente: Estadísticas preparadas en base a información proporcionada por CCLV, Contraparte Central S.A. (CCLV)

27 3. Modelo de supervisión. Características de este tipo de entidades: Proveen servicios imprescindibles para el mercado financiero Son fuentes de riesgo sistémico Son proveedores exclusivos Son altamente intensivas en el uso de sistemas tecnológicos Enfoque sesupervisión: Análisis decumplimiento Análisis deriesgos

28 3. Modelo de supervisión. Análisis de cumplimiento Verificar elcumplimiento legal y normativo. Actividades de supervisión. Autorización de existencia Autorización de funcionamiento Revisiones temáticas Monitoreo permanente EEFF de entidades y Fondos de sociedades administradoras. Verificación de supervisión de participantes por CCLV Revisión de actas y comités Estadísticas mensuales: Líneas de crédito de CCLV Sanciones y multas Aceptación intradiaria Garantías y fondo de garantías exigidas Inicio de liquidación enlos sistemas

29 3. Modelo de supervisión. Análisis de riesgos: Riesgo operacional (principio 17) Circular N 1939, Instruye sobre la implementación de la gestión de riesgo operacional. COSO ERM, AZ-NZS 4360 e ISO Riesgo tecnológico Mejores prácticas: COBIT e ITIL v3 Seguridad de la información Gestión de capacidad Continuidad denegocios ISO (ex BS 25999)

30 3. Modelo de supervisión. Análisis de riesgos (continuación) Monitoreo permanente Proyectos significativos de TI. Incidentes operacionales críticos -> Circular N 2020 Calidad de servicio de DCV Arqueo de custodia internacional Incumplimientos de efectivo en los sistemas Estadísticas mensuales Montos custodiados Operaciones de compraventa liquidadas Disponibilidad de sistemas Saldos netos y montos aceptados Anulaciones y modificaciones enlos sistemas

31 Gracias