FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL

Transcripción

1 SECRETARIA DE ESTADO DE LA SEGURIDAD SOCIAL FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL Informe elaborado para las Cortes Generales Evolución, actuaciones del año 2010 y situación a 31 de diciembre de 2010

2 Situación a 31 de diciembre de 2010 alcanza millones representa 6,11% P.I.B. (*) (*) El P.I.B. para 2009 según datos del I.N.E, publicados el 17 de noviembre de 2010, en base CNE-2000, se situó en millones de euros. Si tomamos la estimación del P.I.B. de 2010, recogida en el programa de estabilidad , ( millones de euros), el Fondo de Reserva a 31 de diciembre de 2010 supone un 6,10% del P.I.B. Pág.1

3 DOTACIONES APROBADAS POR ACUERDO DEL CONSEJO DE MINISTROS A 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (con cargo a los excedentes presupuestarios de las Entidades Gestoras y Servicios Comunes de la Seguridad Social) millones de euros Importes en millones de euros. (*) (*) Por Acuerdo de Consejo de Ministros de Pág.2

4 DOTACIONES DEL FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL A 31 DE DICIEMBRE DE 2010 ACORDADAS POR EL CONSEJO DE MINISTROS con cargo a los excedentes presupuestarios de las Entidades Gestoras y Servicios Comunes de la Seguridad Social. PROCEDENTES DEL EXCESO DE EXCEDENTES POR CONTINGENCIAS derivado de la gestión por parte de las Mutuas de Accidentes de Trabajo y Enfermedades Profesionales de la Seguridad Social de la prestación de incapacidad temporal por contingencias comunes ,54 euros ,96 euros Total dotación ,50 euros Pág.3

5 RENDIMIENTOS NETOS GLOBALES DEL FONDO DE RESERVA Situación a , ,78 309,55 0,18 684,29-378,03-535,74 Cupones Intereses C/C (*) Importes en millones de euros Otros ingresos Rendimientos Ajustes por (**) implícitos netosamortización/ enajenación de activos (*) Incluye los intereses devengados en diciembre de 2010, que se cobran el 4 de enero de 2011 (**) Ingresos generados por operaciones de doble permuta de valores y otros ingresos recibidos Pág.4 Resultado operaciones enajenación Total rendimientos netos

6 EVOLUCIÓN GENERAL DEL FONDO DE RESERVA: Dotaciones y rendimientos Desglose acumulado a 31 de diciembre de cada ejercicio Importes en millones de euros Datos anuales/acumulados Año 2000 Año 2001 Año 2002 Año 2003 Año 2004 Año 2005 Año 2006 Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año DOTACIONES Anual Acumulado a. Acuerdo del Consejo de Ministros (*) Anual Acumulado b. Exceso de excedentes de MATEPSS (**) Anual Acumulado RENDIMIENTOS NETOS GENERADOS Anual Acumulado a. Rendimientos generados (***) Anual Acumulado b. Ajustes por amortización/ enajenación de activos Anual Acumulado <10> <10> <28> <38> <40> <78> <38> <116> <47> <163> <71> <234> <184> <418> <118> <536> Total Anual Acumulado (*) Con cargo a los excedentes presupuestarios de las Entidades Gestoras y Servicios Comunes de Seguridad Social. (**)Derivado de la gestión por parte de las MATEPSS de la prestación de incapacidad temporal por contingencias comunes. (***) Intereses de la cuenta corriente (en cada ejercicio incluye los devengados en diciembre cobrados en el ejercicio siguiente), rendimientos de los activos, resultado operaciones de enajenación y otros ingresos recibidos. Pág

7 EVOLUCIÓN DEL FONDO DE RESERVA Situación a 31 de diciembre Importes en millones de euros 7% 25% % % 41% 32% % % % % Pág.6

8 ACTUACIONES EJERCICIO 2010 Pág.7

9 CRITERIOS DE INVERSIÓN DEL FONDO DE RESERVA VIGENTES PARA 2010 El Fondo de Reserva invertirá en Deuda Pública del Estado Español El Fondo de Reserva podrá invertir en Deuda Pública del Estado Alemán Estado Francés Países Bajos Límite máximo deuda extranjera 55% Valor Nominal cartera Referencias Benchmark La deuda ha de estar Estructura equilibrada por vencimientos Diversificación. Límite del peso de cada referencia española 15% saldo vivo nominal Concentración. Límite del peso de la cartera española 11% sobre el total de deuda del Tesoro en circulación Duración modificada entre 3,5 y 5 Emitida en euros Con la máxima calidad crediticia Negociarse en mercados regulados o sistemas de negociación (SON) Enajenación de valores, si las condiciones del mercado lo aconsejan, de acuerdo con criterios de seguridad, rentabilidad y diversificación Horizonte temporal (flujos de entrada) y disposiciónde fondos (cobertura de pensiones) Pág.8

10 VIGESIMOQUINTA REUNIÓN COMITÉ DE GESTIÓN DEL F.R.S.S. EL 22 DE ENERO DE 2010 APROBACIÓN DE LA PROPUESTA DE ADQUISICIÓN DE DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA POR IMPORTE DE EUROS ( EUROS EN EL MERCADO PRIMARIO Y EUROS EN EL MERCADO SECUNDARIO), MANTENIENDO EN CUENTA CORRIENTE EL IMPORTE RESTANTE DE ,28 EUROS. LA DURACIÓN DEL FONDO SE MANTUVIESE EN 4,8 AÑOS Y LA DURACIÓN MODIFICADA EN 4,6. DETERMINACIÓN DEL PERÍODO DE CONTRATACIÓN HASTA 15 DE MARZO DE RATIFICAR PARA EL EJERCICIO 2010 LOS CRITERIOS DE INVERSIÓN VIGENTES DURANTE EL AÑO Pág.9

11 ACUERDO APROBADO POR LOS MIEMBROS DEL COMITÉ DE GESTIÓN DEL FONDO DE RESERVA EL Caja INVERSIÓN (*) 5.191,6 millones de euros Deuda Pública 0,6 millones de euros (0,01% de la inversión) (*) Incluye el importe que se cobraría el como consecuencia del vencimiento de cupones y amortización de activos (2.202 millones de euros) 5.191millones de euros Deuda española millones de euros (99,99 % de la inversión) Mercado primario 500 millones de euros (9,63 % de la adquisición) Mercado secundario millones de euros (90,37 % de la adquisición) Pág.10

12 DISTRIBUCIÓN TOTAL DE LAS ADQUISICIONES EFECTUADAS DE 2 DE FEBRERO A 9 MARZO DE 2010 (fecha valor) ADQUISICIONES DEUDA ESPAÑOLA VALOR NOMINAL PRECIO TOTAL DE ADQUISICIÓN MERCADO PRIMARIO ,08 MERCADO SECUNDARIO ,14 TOTAL ADQUISICIONES DEUDA ESPAÑOLA ,22 Importes en euros Pág.11

13 DISTRIBUCIÓN TOTAL DE LAS ADQUISICIONES DESCRIPCIÓN DEL ACTIVO FINANCIERO Y REFERENCIA DE LA EMISIÓN FECHA DE AMORTIZA CIÓN PRECIO TOTAL DE ADQUIS ICIÓN (incluye en su caso cupón corrido) VALOR NOMINAL = VALOR DE REEMBOLS O TIR MEDIA ADQUI SICIÓN I) ZONA CORTO PLAZO Letras del Tesoro ref.emis.es0l /02/ , ,00 0,862 Obligaciones del Estado (5,35%) ref.emis.es /10/ , ,00 1,348 TOTAL , ,00 II) ZONA 3 AÑOS Obligaciones del Estado (6,15%) ref.emis.es /01/ , ,00 2,214 Bonos del Estado (2,30%) ref.emis.es t5 30/04/ , ,00 2,342 Bonos del Estado (4,25%) ref. emis.es h0 31/01/ , ,00 2,699 Obligaciones del Estado (4,75%) ref.emis.es /07/ , ,00 2,714 Bonos del Estado (3,30%) ref.emis.es p3 31/10/ , ,00 2,819 TOTAL , ,00 III) ZONA 5 AÑOS Obligaciones del Estado (4,40%) ref.emis.es /01/ , ,00 2,928 Obligaciones del Estado (3,15%) ref.emis.es g4 31/01/ , ,00 3,187 Obligaciones del Estado (5,50%) ref.emis.es /07/ , ,00 3,552 TOTAL , ,00 IV) ZONA 10 AÑOS O MAS Obligaciones del Estado (4,30%) ref.emis.es o6 31/10/ , ,00 3,923 Obligaciones del Estado (4,00%) ref.emis.es d7 30/04/ , ,00 4,027 Obligaciones del Estado (4,80%) ref.emis.es g2 31/01/ , ,00 4,378 TOTAL , ,00 TOTAL A.F.P. ADQUIRIDOS (I+II+III+IV) , ,00 (*) La TIR ponderada se calcula sobre el valor nominal Pág.12 2,922 (*) Importes en euros

14 CALENDARIO DE ACTUACIONES Periodo de contratación según Comité de Gestión del FRSS Hasta 15 de marzo de 2010 Periodo de ejecución de contratación s/ fecha valor de las operaciones de adquisición (*) 2 de febrero a 9 de marzo de 2010 (*) Fecha contratación 28 de enero a 4 de marzo Importes medios de compra ejecutados por día 199,65 millones de euros/día Pág.13

15 DISTRIBUCIÓN DE LAS ADQUISICIONES EFECTUADAS EN EL PERIODO DE EJECUCIÓN (DE 2 DE FEBRERO A 9 DE MARZO DE 2010) POR ZONAS EN PORCENTAJE Adquisiciones totales Zona corto plazo ,55 11,56% Zona >= 10 años ,33 25,83% Zona 3 años ,55 41,42% Zona 5 años ,79 21,19% A precio de adquisición Importes en euros Pág.14

16 SITUACIÓN DEL F.R.S.S. DESPUÉS DE LAS ADQUISICIONES EFECTUADAS DE 2 DE FEBRERO A 9 DE MARZO DE 2010 ACUERDOS INDICADORES ESTIMADOS PROPUESTA ( ) EJECUCIÓN (Datos a ) Importe a adquirir Deuda Española (m. ) 5.191, ,96 Importe en caja (1) (m. ) 0, ,88 Grado de concentración (%) (2) 9,81 9,78 Duración F.R.S.S.(años) (3) 4,80 4,59 Duración modificada F.R.S.S. (3) 4,60 4,45 T. I. R. (%) adquisición (4) 3,00 2,92 Porcentaje valor nominal deuda extranjera sobre total cartera 21,10 21,17 (1) En la ejecución se incluye la dotación aprobada por Acuerdo de Consejo de Ministros de 26 de febrero de 2010 ( ). (2) Peso de las referencias del Tesoro Español en la cartera del F.R.S.S. sobre el total de deuda del Tesoro en circulación, sin tener en cuenta el cupón segregado. (3) Si el cálculo se hace sin tener en cuenta la dotación de aprobada por Acuerdo de Consejo de Ministros, la duración y duración modificada se sitúa en 4,72 años y 4,57 respectivamente. (4) Se compara la TIR de la propuesta de adquisición con la TIR real de ejecución. Pág.15

17 POR ACUERDO DEL CONSEJO DE MINISTROS DE 26 DE FEBRERO DE 2010 SE APRUEBA UNA DOTACIÓN AL FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL DE millones de euros MATERIALIZACIÓN FINANCIERA EL 2 DE MARZO DE 2010 Pág.16

18 VIGESIMOSEXTA REUNIÓN COMITÉ DE GESTIÓN DEL F.R.S.S. EL 25 DE MARZO DE 2010 APROBACIÓN DE LA PROPUESTA DE ADQUISICIÓN DE DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA POR IMPORTE DE EUROS ( EUROS EN EL MERCADO PRIMARIO Y EUROS EN EL MERCADO SECUNDARIO), MANTENIENDO EN CUENTA CORRIENTE EL IMPORTE RESTANTE DE ,67 EUROS. LA DURACIÓN DEL FONDO SE MANTUVIESE EN 4,8 AÑOS Y LA DURACIÓN MODIFICADA EN 4,6 CON RESPECTO A LO ACORDADO EN LA REUNIÓN DE 22 DE ENERO DE DETERMINACIÓN DEL PERÍODO DE CONTRATACIÓN HASTA 14 DE MAYO DE Pág.17

19 ACUERDO APROBADO POR LOS MIEMBROS DEL COMITÉ DE GESTIÓN DEL FONDO DE RESERVA EL Caja INVERSIÓN (*) ,67 euros Deuda Pública ,67 euros (0,001% de la inversión) (*)Incluye el importe que se cobraría hasta el como consecuencia del vencimiento de cupones y amortización de activos ( ,66 ) euros Deuda española (99,999 % de la inversión) Mercado primario (20,18 % de la adquisición) Mercado secundario (79,82 % de la adquisición) Pág.18

20 DISTRIBUCIÓN TOTAL DE LAS ADQUISICIONES EFECTUADAS DE 9 DE ABRIL A 11 DE MAYO DE 2010 (fecha valor) ADQUISICIONES DEUDA ESPAÑOLA VALOR NOMINAL PRECIO TOTAL DE ADQUISICIÓN MERCADO PRIMARIO ,00 MERCADO SECUNDARIO ,53 TOTAL ADQUISICIONES DEUDA ESPAÑOLA ,53 Importes en euros Pág.19

21 DISTRIBUCIÓN TOTAL DE LAS ADQUISICIONES DESCRIPCIÓ N DEL ACTIVO FINANCIERO Y REFERENCIA DE LA EMISIÓ N FECHA DE AMO RTIZA CIÓ N PRECIO TO TAL DE ADQ UISICIÓ N (incluye en su caso cupón corrido) VALO R NO MINAL = VALO R DE REEMBO LSO TIR MEDIA ADQ UI SICIÓ N I) ZONA CORTO PLAZO Obligaciones del Estado (5,35%) ref.emis.es /10/ , ,00 1,123 TOTAL , ,00 II) ZONA 3 AÑOS Bonos del Estado (2,30%) ref.emis.es t5 30/04/ , ,00 2,014 Bonos del Estado (3,30%) ref.emis.es p3 31/10/ , ,00 2,831 TOTAL , ,00 II) ZONA 5 AÑOS Bonos del Estado (3,00%) ref.emis.es f2 30/04/ , ,00 3,193 Obligaciones del Estado (3,15%) ref.emis.es g4 31/01/ , ,00 3,082 TOTAL , ,00 III) ZONA 10 AÑOS O MAS Obligaciones del Estado (4,10%) ref.emis.es a5 30/07/ , ,00 3,708 Obligaciones del Estado (4,00%) ref.emis.es d7 30/04/ , ,00 3,859 TOTAL , ,00 TO TAL A.F.P. ADQ UIRIDO S (I+II+III+IV) , ,00 2,922 (*) (*) La TIR ponderada se calcula sobre el valor nominal Pág.20 Importes en euros

22 CALENDARIO DE ACTUACIONES Periodo de contratación según Comité de Gestión del FRSS Hasta 14 de mayo de 2010 Periodo de ejecución de contratación s/ fecha valor de las operaciones de adquisición (*) (*) Fecha contratación 6 de abril a 6 de mayo 9 de abril a 11 de mayo de 2010 Importes medios de compra ejecutados por día 156,50 millones de euros/día Pág.21

23 DISTRIBUCIÓN DE LAS ADQUISICIONES EFECTUADAS EN EL PERIODO DE EJECUCIÓN (DE 9 DE ABRIL A 11 DE MAYO DE 2010) POR ZONAS EN PORCENTAJE Zona corto plazo ,53 1,01% Zona >= 10 años ,93 26,35% Zona 3 años ,50 49,44% Zona 5 años ,57 23,20% A precio de adquisición Importes en euros Pág.22

24 SITUACIÓN DEL F.R.S.S. DESPUÉS DE LAS ADQUISICIONES EFECTUADAS DE 9 DE ABRIL A 11 DE MAYO DE 2010 ACUERDOS INDICADORES ESTIMADOS PROPUESTA ( ) EJECUCIÓN (Datos a ) Importe a adquirir Deuda Española (m. ) 2.973, ,44 Importe en caja (1) (m. ) 0,03 12,61 Grado de concentración (%) (2) 10,16 10,13 Duración F.R.S.S. (años) 4,80 4,61 Duración modificada F.R.S.S. 4,60 4,46 T. I. R. (%) adquisición (3) 2,76 2,92 Porcentaje valor nominal deuda extranjera sobre total cartera 18,90 18,88 (1) En la ejecución se incluye, además del sobrante de las adquisiciones (13.328,47 ), los intereses de la c/c de los meses de marzo y abril de 2010 ( ,40 ) y los cupones cobrados por las nuevas adquisiciones ( ,89 ). (2) Peso de las referencias del Tesoro Español en la cartera del F.R.S.S. sobre el total de deuda del Tesoro en circulación, sin tener en cuenta el cupón segregado. (3) Se compara la TIR de la propuesta de adquisición con la TIR real de ejecución. Pág.23

25 VIGESIMOSÉPTIMA REUNIÓN COMITÉ DE GESTIÓN DEL F.R.S.S. EL 10 DE JUNIO DE 2010 APROBACIÓN DE LA PROPUESTA DE ENAJENACIÓN DE DEUDA PÚBICA ALEMANA Y HOLANDESA POR IMPORTE DE EUROS DE VALOR NOMINAL Y ADQUISICIÓN DE DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA POR IMPORTE DE EUROS (*) ( EUROS EN EL MERCADO PRIMARIO Y EUROS (*) EN EL MERCADO SECUNDARIO), MANTENIENDO EN CUENTA CORRIENTE EL IMPORTE RESTANTE DE EUROS. LA DURACIÓN DEL FONDO SE MANTUVIESE EN 4,5 AÑOS Y LA DURACIÓN MODIFICADA EN 4,3 REDUCIÉNDOSE CON RESPECTO A LO ACORDADO EN LA REUNIÓN DE 25 DE MARZO DE DETERMINACIÓN DEL PERÍODO DE CONTRATACIÓN HASTA 2 DE JULIO DE (*) Importe estimado en la fecha de la reunión que se ajustaría en función del importe final que se obtuviese de las enajenaciones Pág.24

26 ACUERDO APROBADO POR LOS MIEMBROS DEL COMITÉ DE GESTIÓN DEL FONDO DE RESERVA EL ENAJENACIÓN DEUDA PÚBLICA ALEMANA Y HOLANDESA euros de valor nominal Caja SALDO EN CAJA ,45 euros IMPORTE EFECTIVO TOTAL SUSCEPTIBLE DE INVERSIÓN euros (*) + Adquisición Deuda Pública Española euros euros euros Mercado primario euros (*) Mercado secundario (*) Importe estimado a la fecha de la reunión que se ajustaría en función del importe final que se obtuviese de las enajenaciones Pág.25

27 DISTRIBUCIÓN TOTAL DE LAS ENAJENACIONES/ADQUISICIONES EFECTUADAS DE 17 DE JUNIO A 1 DE JULIO DE 2010 (fecha valor) ENAJENACIONES DEUDA ALEMANA Y HOLANDESA VALOR NOMINAL EFECTIVO ENAJENACIÓN MERCADO SECUNDARIO ,14 ADQUISICIONES DEUDA ESPAÑOLA VALOR NOMINAL PRECIO TOTAL DE ADQUISICIÓN MERCADO PRIMARIO ,05 MERCADO SECUNDARIO ,90 TOTAL ADQUISICIONES DEUDA ESPAÑOLA ,95 Pág.26 Importes en euros

28 DISTRIBUCIÓN TOTAL DE LAS ENAJENACIONES DESCRIPCIÓN DEL ACTIVO FINANCIERO Y REFERENCIA DE LA EMISIÓN FECHA DE AMORTIZA CIÓN VALOR NOMINAL ENAJENADO IMPORTE EFECTIVO ENAJENACIÓN T.IR. MEDIA ENAJENA CIÓN Bonos del Estado Aleman (5,00%) ref.emis.de /07/ , ,16 0,501 Bonos del Estado Holandes (5,00%) ref.emis.nl /07/ , ,80 0,704 Bonos del Estado Aleman (4,50%) ref.emis.de /01/ , ,36 0,634 Bonos del Estado Aleman (3,75%) ref.emis.de /07/ , ,60 0,797 Bonos del Estado Holandes (4,25%) ref.emis.nl /07/ , ,22 1,072 TOTAL , ,14 0,776 (*) La TIR ponderada se calcula sobre el valor nominal Importes en euros * Pág.27

29 DISTRIBUCIÓN TOTAL DE LAS ADQUISICIONES DESCRIPCIÓN DEL ACTIVO FINANCIERO Y REFERENCIA DE LA EMISIÓN FECHA DE AMORTIZA CIÓN PRECIO TOTAL DE ADQUIS ICIÓN (incluye en su caso cupón corrido) VALOR NOMINAL = VALOR DE REEMBOLS O TIR MEDIA ADQUI SICIÓN I) ZONA CORTO PLAZO Letras del Tesoro ref.emis.es0l /09/ , ,00 0,913 Letras del Tesoro ref.emis.es0l /12/ , ,00 1,576 Letras del Tesoro ref.emis.es0l /06/ , ,00 2,305 Letras del Tesoro ref.emis.es0l /12/ , ,00 2,831 TOTAL , ,00 II) ZONA 3 AÑOS Bonos del Estado (2,50%) ref.emis.es r7 31/10/ , ,00 3,382 TOTAL , ,00 III) ZONA 5 AÑOS TOTAL IV) ZONA 10 AÑOS O MAS Obligaciones del Estado (4,00%) ref.emis.es d7 30/04/ , ,00 4,623 TOTAL , ,00 3,142 TOTAL A.F.P. ADQUIRIDOS (I+II+III+IV) , ,00 (*) La TIR ponderada se calcula sobre el valor nominal Importes en euros Pág.28 *

30 CALENDARIO DE ACTUACIONES Periodo de contratación según Comité de Gestión del FRSS Hasta 2 de julio de 2010 Periodo de ejecución de contratación s/ fecha valor de las operaciones (*) 17 de junio a 1 de julio de 2010 (*) Fecha contratación 14 a 29 de junio Importes medios de compra ejecutados por día Importes medios de venta ejecutados por día 286 millones de euros/día 251 millones de euros/día Pág.29

31 DISTRIBUCIÓN DE LAS ADQUISICIONES EFECTUADAS EN EL PERIODO DE EJECUCIÓN (DE 17 DE JUNIO A 1 DE JULIO DE 2010) POR ZONAS EN PORCENTAJE Zona >= 10 años ,12 33,87% Zona corto plazo ,50 44,74% Zona 3 años ,33 21,39% A precio de adquisición Importes en euros Pág.30

32 SITUACIÓN DEL F.R.S.S. DESPUÉS DE LAS OPERACIONES EFECTUADAS DE 17 DE JUNIO A 1 DE JULIO DE 2010 ACUERDOS (1) En la ejecución se incluye el sobrante de las adquisiciones. (2) Peso de las referencias del Tesoro Español en la cartera del F.R.S.S. sobre el total de deuda del Tesoro en circulación, sin tener en cuenta el cupón segregado. (3) Se compara la TIR de la propuesta de enajenación con la TIR real de ejecución. (4) Se compara la TIR de la propuesta de adquisición con la TIR real de ejecución. Pág.31 INDICADORES ESTIMADOS PROPUESTA ( ) EJECUCIÓN (Datos a ) Importe a enajenar Deuda Extranjera en valor nominal (m. ) 2.262, ,10 Importe a adquirir Deuda Española en valor efectivo (m. ) 2.569, ,59 Importe en caja (m. )(1) 0,18 0,21 Grado de concentración (%) (2) 10,22 10,38 Duración F.R.S.S. (años) 4,50 4,46 Duración modificada F.R.S.S. 4,30 4,28 T. I. R. (%) enajenación (3) 0,74 0,78 T. I. R. (%) adquisición (4) 3,06 3,14 Porcentaje valor nominal deuda extranjera sobre total cartera 15,20 15,00

33 APROBACIÓN DE LA PROPUESTA DE ADQUISICIÓN DE DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA POR IMPORTE DE EUROS ( EUROS EN EL MERCADO PRIMARIO Y EUROS EN EL MERCADO SECUNDARIO), MANTENIENDO EN CUENTA CORRIENTE EL IMPORTE RESTANTE DE ,95 EUROS. LA DURACIÓN DEL FONDO SE MANTUVIESE EN 4,8 AÑOS Y LA DURACIÓN MODIFICADA EN 4,6 CON RESPECTO A LO ACORDADO EN LA REUNIÓN DE 25 DE MARZO DE DETERMINACIÓN DEL PERÍODO DE CONTRATACIÓN HASTA 30 DE SEPTIEMBRE DE VIGESIMOCTAVA REUNIÓN COMITÉ DE GESTIÓN DEL F.R.S.S. EL 8 DE JULIO DE 2010 ASIMISMO APROBACIÓN DE LA PROPUESTA ADICIONAL DE ADQUISICIÓN, POR IMPORTE DE EUROS (*), DE DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA, CON CARGO A LAS DOTACIONES PREVISTAS REALIZAR POR LAS MUTUAS DE ACCIDENTES DE TRABAJO Y ENFERMEDADES PROFESIONALES, QUE DEBERÍAN INGRESARSE ANTES DEL 31 DE JULIO DE (*) Cantidad prevista invertir en función del importe comunicado por la Intervención General de la Seguridad Social Pág.32

34 ACUERDO APROBADO POR LOS MIEMBROS DEL COMITÉ DE GESTIÓN DEL FONDO DE RESERVA EL INVERSIÓN INICIAL (*) ,95 euros Caja + INVERSIÓN ADICIONAL (**) ,00 euros Deuda Pública Española ,95 euros (0,00002% de la inversión) ,00 euros (0,99998% de la inversión) Mercado primario (35,43 % de la adquisición) Mercado secundario (64,57 % de la adquisición) (*) Incluye el saldo existente en caja ( ,45 euros) más el importe que se cobraría hasta el como consecuencia del vencimiento de cupones y amortización de activos ( ,50 ). (**) Cantidad prevista invertir en función del importe comunicado por la Intervención General de la Seguridad Social. Pág.33

35 DISTRIBUCIÓN TOTAL DE LAS ADQUISICIONES EFECTUADAS DE 20 DE JULIO A 24 DE SEPTIEMBRE DE 2010 (fecha valor) ADQUISICIONES DEUDA ESPAÑOLA VALOR NOMINAL PRECIO TOTAL DE ADQUISICIÓN MERCADO PRIMARIO ,89 MERCADO SECUNDARIO ,91 TOTAL ADQUISICIONES DEUDA ESPAÑOLA ,80 Importes en euros Pág.34

36 DISTRIBUCIÓN TOTAL DE LAS ADQUISICIONES DES CRIP CIÓN DEL ACTIVO FINANCIERO Y REFERENCIA DE LA EMIS IÓN FECHA DE AMORTIZA CIÓN P RECIO TOTAL DE ADQUIS ICIÓN (inc luye e n s u c as o c upó n c o rrido ) VALOR NOMINAL = VALOR DE REEMB OLS O TIR MEDIA ADQUI S ICIÓN I) ZO NA CO RTO PLAZO Letras del Tesoro ref.emis.es0l /07/ , ,00 2,218 Letras del Tesoro ref.emis.es0l /08/ , ,00 1,835 Letras del Tesoro ref.emis.es0l /10/ , ,00 1,911 TOTAL , ,00 II) ZONA 3 AÑOS Letras del Tesoro ref.emis.es0l /02/ , ,00 2,111 Bonos del Estado (2,30%) ref.emis.es t5 30/04/ , ,00 2,273 Bonos del Estado (2,50%) ref.emis.es r7 31/10/ , ,00 2,276 Obligaciones del Estado (4,75%) ref.emis.es /07/ , ,00 2,693 TOTAL , ,00 III) ZONA 5 AÑOS Bonos del Estado (3,00%) ref.emis.es f2 30/04/ , ,00 2,987 Obligaciones del Estado (5,50%) ref.emis.es /07/ , ,00 3,523 TOTAL , ,00 IV) ZONA 10 AÑOS O MÁS Obligaciones del Estado (4,10%) ref.emis.es a5 30/07/ , ,00 3,987 Obligaciones del Estado (4,30%) ref.emis.es o6 31/10/ , ,00 4,035 Obligaciones del Estado (4,00%) ref.emis.es d7 30/04/ , ,00 4,060 Obligaciones del Estado (4,65%) ref.emis.es e5 30/07/ , ,00 5,115 TOTAL , ,00 TOTAL A.F.P. ADQUIRIDOS (I+II+III+IV) , ,00 (*) La TIR media ponderada se calcula sobre el valor nominal Pág.35 3,084 (*) Importes en euros

37 CALENDARIO DE ACTUACIONES Periodo de contratación según Comité de Gestión del FRSS Hasta 30 de septiembre de 2010 Periodo de ejecución de contratación s/ fecha valor de las operaciones(*) (*) Fecha contratación 15 de julio a 21 de septiembre 20 de julio a 24 de septiembre de 2010 Importes medios de compra ejecutados por día 188 millones de euros/día Pág.36

38 DISTRIBUCIÓN DE LAS ADQUISICIONES EFECTUADAS EN EL PERIODO DE EJECUCIÓN (DE 20 DE JULIO A 24 DE SEPTIEMBRE) POR ZONAS EN PORCENTAJE Zona >= 10 años ,86 35,43% Zona corto plazo ,81 14,77% Zona 5 años ,08 17,77% Zona 3 años ,05 32,03% A precio de adquisición Importes en euros Pág.37

39 SITUACIÓN DEL F.R.S.S. DESPUÉS DE LAS OPERACIONES EFECTUADAS DE 20 DE JULIO A 24 DE SEPTIEMBRE DE 2010 INDICADORES ESTIMADOS EJECUCIÓN ACUERDOS PROPUESTA (Datos a ) ( ) Importe a adquirir Deuda Española (m. ) (1) 5.079, ,95 Importe en caja (m. ) (2) 0, ,74 Grado de concentración (%) (3) 9,94 10,33 Duración F.R.S.S. (años) 4,80 4,70 Duración modificada F.R.S.S. 4,60 4,53 T. I. R. (%) adquisición (4) 3,64 3,08 Porcentaje valor nominal deuda extranjera sobre total cartera Pág.38 13,10 13,28 (1) En la propuesta se ha incluido el importe de las órdenes de compra cursadas al Banco de España correspondiente a los flujos previstos hasta (2) En la ejecución se incluye: El sobrante de las adquisiciones (520,20 euros). El importe correspondiente al ingreso de las MATEPSS no invertido (170,19 euros). Los intereses de la cuenta corriente de los meses de julio y agosto de 2010 ( ,46 euros). Los cupones cobrados por las nuevas adquisiciones ( ,15 euros). Los activos amortizados el 20 de agosto ES0L ( euros) y 24 de septiembre ES0L ( euros). (3) Peso de las referencias del Tesoro Español en la cartera del F.R.S.S. sobre el total de la deuda del Tesoro en circulación sin tener en cuenta el cupón segregado. (4) Se compara la TIR de la propuesta de adquisición con la TIR real de ejecución.

40 VIGESIMONOVENA REUNIÓN COMITÉ DE GESTIÓN DEL F.R.S.S. EL 3 DE NOVIEMBRE DE 2010 APROBACIÓN DE LA PROPUESTA DE ADQUISICIÓN DE DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA POR IMPORTE DE EUROS ( EUROS EN EL MERCADO PRIMARIO Y EUROS EN EL MERCADO SECUNDARIO), CON CARGO AL SALDO EXISTENTE EN CUENTA A FECHA , ASÍ COMO A LOS FLUJOS PREVISTOS EN CONCEPTO DE AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS A OBTENER EL 17 DE DICIEMBRE DE 2010, MANTENIENDO EN CUENTA CORRIENTE EL IMPORTE RESTANTE. LA DURACIÓN DEL FONDO SE MANTUVIESE EN 4,8 AÑOS Y LA DURACIÓN MODIFICADA EN 4,6 CON RESPECTO A LO ACORDADO EN LA REUNIÓN DE 8 DE JULIO DE DETERMINACIÓN DEL PERÍODO DE CONTRATACIÓN HASTA 24 DE DICIEMBRE DE Pág.39

41 ACUERDO APROBADO POR LOS MIEMBROS DEL COMITÉ DE GESTIÓN DEL FONDO DE RESERVA EL Caja INVERSIÓN (*) ,23 euros Deuda Pública 749,23 euros (0,00004% de la inversión) (*)Incluye el importe que se cobraría el como consecuencia de la amortización de activos ( ,00 ) ,00 euros Deuda española (99,99996 % de la inversión) Mercado primario (15,03 % de la adquisición) Mercado secundario (84,97 % de la adquisición) Pág.40

42 DISTRIBUCIÓN TOTAL DE LAS ADQUISICIONES EFECTUADAS DE 16 DE NOVIEMBRE A 22 DE DICIEMBRE (fecha valor) ADQUISICIONES DEUDA ESPAÑOLA VALOR NOMINAL PRECIO TOTAL DE ADQUISICIÓN MERCADO PRIMARIO ,00 MERCADO SECUNDARIO ,76 TOTAL ADQUISICIONES DEUDA ESPAÑOLA ,76 Importes en euros Pág.41

43 DISTRIBUCIÓN TOTAL DE LAS ADQUISICIONES DESCRIPCIÓN DEL ACTIVO FINANCIERO Y REFERENCIA DE LA EMISIÓN FECHA DE AMORTIZA CIÓN PRECIO TOTAL DE ADQUIS ICIÓN (incluye en su caso cupón corrido) VALOR NOMINAL = VALOR DE REEMBOLS O TIR MEDIA ADQUI SICIÓN I) ZONA CORTO PLAZO TOTAL - - II) ZONA 3 AÑOS Bonos del Estado (2,50%) ref.emis.es r7 31/10/ , ,00 3,613 TOTAL , ,00 3,613 III) ZONA 5 AÑOS Bonos del Estado (3,25%) ref.emis.es x5 30/04/ , ,00 4,456 IV) TOTAL , ,00 4,456 ZONA 10 AÑOS O MÁS Obligaciones del Estado (4,30%) ref.emis.es o6 31/10/ , ,00 4,649 Obligaciones del Estado (4,85%) ref.emis.es t3 31/10/ , ,00 4,839 TOTAL , ,00 4,781 TOTAL A.F.P. ADQUIRIDOS (I+II+III+IV) , ,00 4,402 (*) (*) La TIR media ponderada se calcula sobre el valor nominal Importes en euros Pág.42

44 CALENDARIO DE ACTUACIONES Periodo de contratación según Comité de Gestión del FRSS Hasta 24 de diciembre de 2010 Periodo de ejecución de contratación s/ fecha valor de las operaciones(*) 16 de noviembre a 22 de diciembre de (*) Fecha contratación 11 de noviembre a 17 de diciembre 2010 Importes medios de compra ejecutados por día 117 millones de euros/día Pág.43

45 DISTRIBUCIÓN DE LAS ADQUISICIONES EFECTUADAS EN EL PERIODO DE EJECUCIÓN ( DE 16 DE NOVIEMBRE A 22 DE DICIEMBRE) POR ZONAS EN PORCENTAJE Zona 3 años ,98 25,05% Zona >= 10 años ,86 49,90% Zona 5 años ,92 25,05% A precio de adquisición Importes en euros Pág.44

46 SITUACIÓN DEL F.R.S.S. DESPUÉS DE LAS OPERACIONES EFECTUADAS DE 16 DE NOVIEMBRE A 22 DE DICIEMBRE DE 2010 ACUERDOS INDICADORES ESTIMADOS PROPUESTA ( ) EJECUCIÓN (Datos a ) Importe a adquirir Deuda Española (m. ) 1.996, ,19 Grado de concentración (%) (1) 10,52 10,32 Duración F.R.S.S. (años) 4,80 4,41 Duración modificada F.R.S.S. 4,60 4,21 T. I. R. (%) adquisición (2) 3,67 4,40 Porcentaje valor nominal deuda extranjera sobre total cartera 12,30 12,32 (1)Peso de las referencias del Tesoro Español en la cartera del F.R.S.S. sobre el total de la deuda del Tesoro en circulación sin tener en cuenta el cupón segregado. (2)Se compara la TIR de la propuesta de adquisición con la TIR real de ejecución. Pág.45

47 DATOS MÁS REPRESENTATIVOS DEL FONDO DE RESERVA Importe del Fondo a en euros Distribución de activos en euros a precio de adquisición Saldo c/c (*) ,82 0,002% Activos financieros ,09 99,998% Zona corto plazo ,83 15,05% Zona >= 10 años ,70 26,90% Zona 3 años ,38 33,69% (*) Con intereses devengados en diciembre 2010 que se cobran el 4 de enero de 2011 Zona 5 años ,18 24,36% Pág.46

48 DISTRIBUCIÓN DE ACTIVOS POR PAÍS EMISOR: SEGÚN PRECIO DE ADQUISICIÓN (euros) 31/12/2010 Activos financieros españoles ,97 87,90% Activos financieros extranjeros ,12 12,10% Alemania ,14 26,92% Países Bajos ,77 34,75% Francia ,21 38,33% SEGÚN VALOR NOMINAL (euros) Activos financieros españoles ,00 87,68% Alemania ,00 26,13% Francia ,00 39,39% Activos financieros extranjeros ,00 12,32% Países Bajos ,00 34,48% Pág.47

49 Distribución de activos según Precio de adquisición por países y por zonas (euros) ESPAÑA ALEMANIA Zona >= 10 años ,41 28,91% Zona corto plazo ,51 15,27% Zona 3 años ,90 36,51% Zona >= 10 años ,86 14,30% Zona 3 años ,50 25,48% Zona 5 años ,15 19,31% Zona 5 años ,78 60,22% Zona >= 10 años ,10 14,23% FRANCIA Zona 3 años ,98 16,74% Zona >= 10 años ,33 8,60% PAÍSES BAJOS Zona corto plazo ,32 38,78% Zona 5 años ,13 69,03% Zona 5 años ,12 52,62% Pág.48

50 Distribución de activos segun valor nominal por países y por zonas (euros) Zona >= 10 años ,00 28,81% ESPAÑA Zona corto plazo ,00 15,15% Zona 3 años ,00 36,39% Zona >= 10 años ,00 11,06% ALEMANIA Zona 3 años ,00 24,93% Zona 5 años ,00 19,65% Zona 5 años ,00 64,01% FRANCIA PAÍSES BAJOS Zona 3 años ,00 Zona >= 10 años 15,26% ,00 14,14% Zona >= 10 años ,00 6,34% Zona corto plazo ,00 38,74% Zona 5 años ,00 70,60% Zona 5 años ,00 54,92% Pág.49

51 Evolución activos financieros Fondo de Reserva Situación a 31 de diciembre Importes en millones de euros , , , , , , ,81 540, , , , Pág.50

52 RENDIMIENTOS NETOS DE ACTIVOS FINANCIEROS ABONADOS AL FONDO DE RESERVA A 31 DE DICIEMBRE 2.700, ,22 Importes en millones de euros 1.893, , ,08 824, ,70 127,14 345,36 550, Rendimientos netos (*) Rendimientos abonados en cada ejercicio (*) Intereses explícitos, implícitos, resultado operaciones de enajenación, ajustes por amortización/enajenación de activos y otros ingresos Pág.51

53 RENDIMIENTOS DE C/C DEL FONDO DE RESERVA A 31 DE DICIEMBRE Intereses generados por la c/c abierta en Banco de España "TGSS. Fondo de Reserva Especial." (Importes en millones de euros) 93,91 2,78 7,50 33,51 16,99 35,24 24,34 33,74 38,56 18,62 4, Rendimientos generados en cada ejercicio Pág.52

54 Rendimientos explícitos RENDIMIENTOS NETOS GLOBALES DEL FONDO DE RESERVA A 31 DE DICIEMBRE Rendimientos implícitos netos Resultado operaciones de enajenación Rendimientos c/c (*) Otros ingresos (**) Total rendimientos generados (1) Ajustes por amortización/ena jenación de activos (2) Total rendimientos netos (1-2) Año 2000 Año 2001 Año 2002 Año 2003 Año 2004 Año 2005 Pág.53 Año 2006 Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año Total 7 17 <15> 8 <15> <100> <70> <112> <97> <377> <10> <28> <40> <38> <47> <71> <184> <118> <536> (*) Incluye los intereses devengados en diciembre de cada ejercicio cobrados en enero del ejercicio siguiente (**) Ingresos derivados de operaciones de doble permuta de valores y otros ingresos recibidos, cuyo importe total asciende a ,09 euros Importes en millones de euros

55 TIR ADQUISICIÓN POR ACTIVOS FINANCIEROS sobre Valor Nominal Datos a 31/12/2010 3,10 3,15 3,84 4,38 3,64 Zona corto plazo Zona 3 años Zona 5 años Zona 10 años o más Pág.54 TIR media ponderada

56 TIR DE ADQUISICIÓN AL CIERRE DEL EJERCICIO ECONÓMICO DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS EN CARTERA PONDERADA SOBRE VALOR NOMINAL 4,78 4,44 4,35 3,81 3,60 3,37 3,51 3,75 3,94 3,67 3,64 Año 2000 Año 2001 Año 2002 Año 2003 Año 2004 Año 2005 Año 2006 Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010 Pág.55

57 TIPO MEDIO DE LA CUENTA CORRIENTE TGSS FONDO DE RESERVA ESPECIAL 4,78 4,32 3,27 2,31 2,02 2,02 2,77 3,79 3,79 0,64 0, Pág.56

58 RENTABILIDAD ACUMULADA DEL FONDO DE RESERVA EN TÉRMINOS ANUALIZADOS 5,87 6,43 5,57 5,48 5,16 4,41 4,17 4,71 4,60 3,96 2, Situación a 31 de diciembre de cada ejercicio Pág.57

59 Evolución rentabilidades, en porcentaje ,78 4,78 6,43 5,87 4,44 4,35 4,32 5,57 5,48 3,81 3,60 5,16 4,41 3,37 3,51 4,71 4,17 3,94 3,79 3,75 3,79 3,67 4,60 3,96 3,64 3 2,84 3,27 2 2,31 2,02 2,02 2,77 1 0,64 0, T.I.R. Tipo medio C/C Rent.Acumulada (*) (*) Rentabilidad a precio de mercado Situación a 31 de diciembre de cada ejercicio Pág.58

60 IMPORTES SUSCEPTIBLES DE INVERSIÓN A LO LARGO DEL EJERCICIO 2011 Saldo cta. a 01/01/ ,44 Intereses diciembre 2010 que se cobran el 04/01/ ,38 Cupones año ,29 Primer trimestre ,00 Segundo trimestre ,29 Tercer trimestre ,50 Cuarto trimestre ,50 Activos con vencimiento año 2011 Primer trimestre Segundo trimestre Tercer trimestre Cuarto trimestre Españoles ,00 Extranjeros ,00 Españoles ,00 Extranjeros ,00 Españoles ,00 Extranjeros - Españoles ,00 Extranjeros ,00 Españoles ,00 Extranjeros - TOTAL ,11 Pág.59

61 1,28 1, ,86 596,20 416, , , , , , ,44 IMPORTES SUSCEPTIBLES DE INVERSIÓN A LO LARGO DEL EJERCICIO ,13 Importes en millones de euros 7.060, ,27 1º semestre 2º semestre Total año 2011 Saldo c/c Bº España (*) Cupones Activos amortizados españoles Activos amortizados extranjeros Total (*) Incluye los intereses devengados en diciembre de 2010 que se ingresan el 4 de enero de 2011 Pág.60

62 IMPORTES SUSCEPTIBLES DE INVERSIÓN A LO LARGO DE LOS EJERCICIOS 2012 Y , , , , , ,25 949,43 0, Cupones Activos amortizados españoles Activos amortizados extranjeros Total Importes en millones de euros Pág.61

63 COMPARATIVA DE LAS MAGNITUDES MÁS REPRESENTATIVAS DEL FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL Pág.62

64 COMPARATIVA DE LAS MAGNITUDES MÁS REPRESENTATIVAS DEL F.R.S.S. RENTABILIDAD ACTIVOS RENTA FIJA (T.I.R.) ADQUISICIÓN AÑO 2009 (A ) AÑO 2010 (A ) 3,67% 3,64% RENTABILIDAD CUENTA CORRIENTE 0,64% 0,36% RENTABILIDAD FONDO RESERVA 4,60% 3,96% GRADO DE CONCENTRACIÓN (1) 9,11% 10,24% DURACIÓN (2) 4,45 años 4,42 años DURACIÓN MODIFICADA (2) 4,30 4,22 % VALOR NOMINAL DEUDA EXTRANJERA SOBRE TOTAL CARTERA 23,73% 12,32% % F.R.S.S. SOBRE P.I.B. (3) 5,70% 6,11% (1) Peso de las referencias del Tesoro Español en la cartera del F.R.S.S. con respecto al total de la deuda del Tesoro español en circulación, sin tener en cuenta el cupón segregado. (2) Para el cálculo de la duración y duración modificada se incluyen los intereses de la cuenta corriente devengados en el mes de diciembre de cada año que se cobran en enero del año siguiente. (3) Los datos de los dos ejercicios están expresados en relación al P.I.B. del 2009 ( millones de euros) según datos del Instituto Nacional de Estadística en base CNE-2000, publicados el Para el año 2010, según la estimación del P.I.B. de 2010 del programa de estabilidad ( millones de euros), el F.R.S.S. a 31 de diciembre de 2010 supone un 6,10% del P.I.B. Pág.63

65 CUANTÍA TOTAL DEL FONDO DE RESERVA A 31/12/2009 Y A 31/12/2010 Importes en millones de euros , ,14 7,25% AÑO 2009 AÑO 2010 Pág.64

66 DISTRIBUCIÓN FONDO DE RESERVA: A 31/12/2009 A 31/12/2010 Saldo c/c (*) ,28 3,34% Activos financieros ,06 96,66% Saldo c/c (*) ,82 0,002% Activos financieros ,09 99,998% (*) Con intereses devengados en diciembre 2009 cobrados el 5 de enero de 2010 (*) Con intereses devengados en diciembre 2010 que se cobran el 4 de enero de 2011 Zona corto plazo ,62 14,67% Zona corto plazo ,83 15,05% Zona >= 10 años ,05 27,10% Zona 3 años ,09 37,33% Zona >= 10 años ,70 26,90% Zona 3 años ,38 33,69% Zona 5 años ,30 20,90% Zona 5 años ,18 24,36% Activos financieros a precio de adquisición Importes en euros Pág.65

67 DISTRIBUCIÓN ACTIVOS POR PAÍS EMISOR EN FUNCIÓN DEL PRECIO DE ADQUISICIÓN: A 31/12/2009 % Extranjeros/Total A 31/12/2010 Activos financieros españoles ,97 76,75% 11,15% Activos financieros españoles ,97 87,90% Activos financieros extranjeros ,09 23,25% Activos financieros extranjeros ,12 12,10% Alemania ,03 Francia Alemania , ,14 29,95% 30,49% Francia 26,92% ,21 38,33% Países Bajos ,49 39,56% Países Bajos ,77 34,75% Importes en euros Pág.66

68 DISTRIBUCIÓN ACTIVOS POR PAÍS EMISOR EN FUNCIÓN DEL VALOR NOMINAL: A 31/12/2009 A 31/12/2010 % Extranjeros/Total Activos financieros españoles ,00 76,27% 11,41% Activos financieros españoles ,00 87,68% Activos financieros extranjeros ,00 23,73% Activos financieros extranjeros ,00 12,32% Alemania ,00 29,77% Francia ,00 31,21% Alemania ,00 26,13% Francia ,00 39,39% Países Bajos ,00 39,02% Países Bajos ,00 34,48% Importes en euros Pág.67