Solvencia II. Los Conceptos Básicos. Por: P. Aguilar. Febrero de 2008

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1 Solvencia II Los Concepos Básicos Por: P. Aguilar Febrero de 2008 El esquema regulaorio de Solvencia II planea un impaco relevane en el ejercicio de la prácica acuarial. Tal esquema se caraceriza por descansar en la valoración de los pasivos y acivos de una compañía de seguros a valor de ransferencia, concepo que iene una serie de implicaciones sobre la forma en que hisóricamene se han valuado los pasivos. A coninuación se presena una explicación de ése y oros concepos básicos y se bosquejan las implicaciones que endrá sobre la forma de valoración de reservas écnicas de seguros. Anecedenes Generales SOLVENCIA II nace como un ineno de ransposición al secor asegurador de los acuerdos alcanzados en Basilea II, y que serían de aplicación a la banca a parir del año SOLVENCIA II es el macroproyeco iniciado en el seno de la Unión Europea que engloba odas las acuaciones ya iniciadas o que se puedan poner en marcha para la revisión de la normaiva exisene, para la valoración y supervisión de la siuación financiera global de las enidades aseguradoras europeas, así como de los modos de acuación inerna de las mismas. El objeivo de solvencia II es el desarrollo y esablecimieno de un nuevo sisema que permia deerminar los recursos propios mínimos a requerir a cada aseguradora, en función de los riesgos asumidos y la gesión que se realice de cada uno de ellos. Los méodos de cálculo deberían poder adaparse a la evolución de los perfiles de riesgo de las enidades. En definiiva, se raa de esablecer los mecanismos o procedimienos para el cálculo de los recursos propios mínimos de las compañías, con base en la exposición final de los riesgos. Los Principios recores de solvencia II son los siguienes: Pilar I, la búsqueda de procedimienos para el cálculo de los requerimienos de capial acordes con el diverso nivel de complejidad de las aseguradoras, y cuyos resulados sean mucho más sensibles al riesgo que los hasa ahora vigenes. Pilar II, se inena poenciar que la acuación supervisora verifique el rigor de los procedimienos uilizados por las enidades, en su evaluación inerna de los recursos propios oales que precisan para respaldar el conjuno de los riesgos asumidos

2 Pilar III, busca mediane una mayor ransparencia, impulsar la disciplina de mercado, como mecanismo que esimule a las aseguradoras a manener los niveles de recursos propios adecuados. Valor de Transferencia El esquema de solvencia II esablece que el valor de los pasivos de una compañía de seguros, debe ser aquel al cual ora insiución de seguro esé dispuesa a omar a su cargo ales obligaciones, considerando una circunsancia en que los derechos y obligaciones de una carera deban ser rasladados a ora insiución de seguro. A dicho valor se le llama Valor de Transferencia, y consiuye el concepo fundamenal del esquema regulaorio de solvencia II. Se dice que el valor de las reservas écnicas debe corresponder a la mejor esimación (valor esperado) de las obligaciones derivadas de los conraos de seguros en vigor, más un margen de riesgo. Ambos concepos ambién son fundamenales en el esquema regulaorio de solvencia II, por lo que resula relevane definir claramene su significado. La mejor esimación es un concepo acuarial que se refiere al valor esperado de las obligaciones, más propiamene conocido en el ámbio acuarial como valor presene acuarial de obligaciones fuuras. Esadísicamene se puede definir como el valor esperado calculado a parir de conocer la ley de comporamieno de los valores esocásicos de las obligaciones. Las écnicas acuariales para esimar las obligaciones de ipo coningenes son ampliamene conocidas, por lo que no es relevane abundar en la explicación de ello. El margen de riesgo es un concepo menos conocido, aunque un ano rivial, que corresponde al coso de capial que sobre la asa libre de riesgo, esperaría ganar la empresa a la que se ransfiere el riesgo. Ello es porque omar una carera implica aporación de capial regulaorio, el cual debe ener la renabilidad que los propios accionisas quieran ener sobre al inversión. La novedad, si acaso es que al margen de riesgo debe incluirse como pare de la reserva de riesgos en curso, ya que no es común que en las reservas écnicas se incorporen cosos que no sean los relacionados con los cosos de la operación de los conraos de seguro. De esa manera se puede decir que el esquema de valoración de solvencia II es el valor medio de las obligaciones fuuras, más un margen por concepo de coso de capial regulaorio. Pasivo E( s) + MR MR ( j i) RCR j : asa de reorno sobre capial, deerminada por el rendimieno que esperan los inversionisas sobre el capial inverido en la operación. i : asa libre de riesgo a la cual se valuará las obligaciones fuuras de la compañía. j ( 1 + INF) * (1 + r) 1

3 r : asa de rendimieno real que los accionisas desean obener sobre el capial inverido. INF : inflación Es claro que el accionisa espera obener de la operación que se le ransfiere, una asa de rendimieno sobre el capial inverido que sea cuando menos lo correspondiene a la inflación, más una sobreasa que puede verse en érminos de asa real. De no cumplirse ese aspeco fundamenal, la posibilidad de ransferencia se reduce. La Mejor Esimación El esquema de solvencia II esablece que la mejor esimación debe corresponder al valor esperado de los flujos neos de las obligaciones fuuras, incorporando odas las obligaciones ligadas direcamene a la adminisración, gesión y riesgo de las pólizas en vigor. El valor esperado de las obligaciones denominado en érminos de solvencia II como la mejor esimación, corresponde al valor medio de las obligaciones fuuras, sin considerar ningún margen de seguridad sobre el riesgo. Ello en principio podría parecer algo muy riesgoso, si el comporamieno del riesgo presena ala varianza, sin embargo, el esquema de solvencia II pone especial énfasis en que la medición del riesgo se haga con esadísicas que sean suficienes, confiables y oporunas, lo que implíciamene significa que el esimador del valor medio del riesgo debe ener una ala probabilidad de que se cumpla. La fórmula de valoración de reservas en ese senido se puede expresar en los siguienes érminos del flujo esocásico, que resula del valor esperado de los flujos de ingresos y egresos asociados a la operación de las pólizas. Reserva ( Sin + CNResc + Div + GA + CA Primas ) i1 (1 + i ) + MR Sin : Siniesros esperados en el momeno. CResc : Cosos por rescaes en el momeno. Div : Dividendos esperados en el momeno. GA : Gasos de Adminisración Esperados en el momeno. CA : Cosos de Adquisición esperados en el momeno. Primas : Primas Neas (de arifa) esimadas en el momeno. Es claro que la mejor esimación de la reserva de riesgos en curso de un seguro implica la mejor esimación de cada uno de los flujos de ingresos y egresos, derivados de los derechos y obligaciones que la compañía enfrenará en el fuuro. Así por ejemplo si se raa de un seguro de vida, donde los siniesros serán las reclamaciones por mueres, el mono esimado de las obligaciones es equivalene al mono de la suma asegurada por el número esimado de salidas por muere. m Sin SA d m d : es el valor esimado de salidas por muere considerando un escenario de decremenos múliples, ya que exisen salidas por oras causas como es caducidad.

4 No obsane la simpleza del concepo, resulará difícil aplicar al fórmula ya que aunque se pueda esimar el número de salidas por muere, debido a que difícilmene exisirá homogeneidad en sumas aseguradas, enonces sería necesario realizar un proceso esocásico sobre las sumas aseguradas asociadas a los siniesros. Esa es una pequeña muesra de los reos que esperan al acuario en solvencia II. Sin 1 E( )) n ) i ) E( )) i, k d x k 1 n i 1 ) ) i, k represena el Aplicación de Modelos Propios i siniesralidad oal en el escenario i mono del k - ésimo siniesro en el escenario esocásico Uno de los aspecos relevanes de solvencia II es que admie la aplicación de modelos propios para la valoración de las obligaciones y márgenes de solvencia. Ello significa que la compañía puede aplicar sus méodos propios, sin embargo exisen algunas condiciones que deben cumplirse esricamene 1. Se debe conar con una esadísica suficiene y confiable y oporuna (reciene). 2. La bondad y precisión de los méodos propios se debe validar mediane pruebas de back esing. 3. Debe exisir un periodo de prueba del modelo propio, previo a su auorización. Ese aspeco de solvencia II abre un amplio panorama de aplicaciones de las écnicas acuariales, más allá de los procedimienos clásicos de cálculo acuarial esáico que comúnmene se aplican, pero cuya efecividad no se garaniza en casos de poca homogeneidad y muualidad de riesgos. La Función Acuarial La implicación de modelos propios es que la responsabilidad de la correca aplicación, y consane verificación del adecuado funcionamieno de ales méodos se raslada a los acuarios, lo cual requiere que exisa solidez de conocimienos, experiencia profesional, e independencia de juicio, en el ejercicio de la prácica profesional, elemenos esenciales para que el acuario pueda ser un elemeno confiable y efecivo denro de los esquemas de supervisión y adminisración de riesgo de las compañías de seguros y fianzas. Ello ambién implica que se perfeccionen los esquemas regulaorios que definen la responsabilidad que conlleva un incorreco ejercicio de la prácica profesional de la acuaría. La inminene adopción de los esquemas de solvencia II, será un momeno hisórico que coloca en un plano ideal e inmejorable el ejercicio de la acuaría, y consiuye un pareaguas en la hisoria de la acuaría ya que marca el fin de una acividad basada en dar seguimieno a la aplicación esrica de las fórmulas y crierios regulaorios, para dar inicio a un acividad enfocada a la aplicación creaiva de la maemáica acuarial, con base en la solidez de conocimienos y sano juicio profesional.

5 Hasa ahora, no obsane el gran número de acuarios egresados de las diversas universidades, muy pocos iene una formación que cumpla eficienemene con el perfil que exige solvencia II, para hacerlo sería necesario avanzar en los siguienes rubros, ciados en orden de imporancia: 1. Foralecimieno de bases éicas. 2. Foralecimieno de la independencia de juicio y crierio propio. 3. Desarrollar mejores capacidades analíicas y de creaividad. 4. Elevar el nivel de conocimienos en esadísica, probabilidad. 5. Elevar el nivel de conocimienos en procesos esocásicos 6. Elevar el nivel de conocimienos en Teoría del Riesgo. 7. Elevar el nivel de conocimienos en Técnicas Acuariales de Salidas Múliples.

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