CARRERA ADMINISTRACION DE NEGOCIOS INTERNACIONALES SEPARATA ANÁLISIS CREDITICIO. Ciclo III

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1 CARRERA ADMINISTRACION DE NEGOCIOS INTERNACIONALES SEPARATA ANÁLISIS CREDITICIO Ciclo III El presente documento es una recopilación de información obtenida en libros de autores prestigiosos y diversos sites de internet. El uso de este material es estrictamente educativo y sin fines de lucro Edición de circulación restringida sustentada en la Legislación sobre Derechos del Autor DECRETO LEGISLATIVO 822 Artículo 43 Respecto de las obras ya divulgadas lícitamente, es permitido sin autorización del autor. La reproducción por medios reprográficos, para la enseñanza o la realización de exámenes de instituciones educativas, siempre que no haya fines de lucro y en la medida justificada por el objetivo perseguido, de artículos o de breves extractos de obras lícitamente publicadas, a condición de que tal utilización se haga conforme a los usos honrados y que la misma no sea objeto de venta u otra transacción a título oneroso, ni tenga directa o indirectamente fines de lucro

2 INTRODUCCIÓN El curso de Análisis Crediticio, obliga al estudiante a volcar los conocimientos previos adquiridos en los ciclos anteriores respecto a los negocios empresariales orientados al comercio internacional, dado que las empresas no solo tienen posibilidades de recursos internos de financiamiento sino que también requieren créditos puntuales, que, van a permitir a que las Instituciones Financieras movilicen los recursos en las operaciones pasivas, activas, servicios y contingentes, que pueda requerir la empresa para el cumplimiento de sus metas y objetivos. SESIÓN 1 LOS CRÉDITOS Concepto.- Un crédito se define como la acción de comprar ahora y pagar en una fecha futura, en la actualidad es un sistema moderno de comercialización mediante el cual una persona o entidad asume un compromiso de pago futuro (deudor) por la aceptación de un bien o servicio ante otra persona o entidad (acreedor); en el cual los pagos de las mercancías se aplazan a través del uso general de documentos negociables. Modalidades crediticias.- Los créditos empresariales se pueden dar de diferentes maneras, ya sea cuando la empresa actúa como prestatario, como cuando actúa como deudor; éstos financiamientos pueden darse de la siguiente manera: Créditos a corto plazo; para satisfacer necesidades de capital de trabajo, o financiamientos de caja. Créditos a mediano plazo; que sirven para satisfacer necesidades, que pueden resultar a plazos mayores a 1 año, y que podrían estar orientados a la adquisición de bienes de capital de menor cuantía o repuestos por mantenimiento de activos fijos. Créditos a largo plazo; en éste caso éstos créditos son orientados a la adquisición de bienes de capital de mayor cuantía, es decir maquinas industriales, inmuebles, medios de transporte, de carga pesada, entre otros. Fuentes de financiamiento empresarial.- El mundo de hoy, demanda eficiencia en las inversiones, obligando a maximizar los recursos con que se cuenta en los negocios. El éxito de la gestión gerencial dependerá de la habilidad, iniciativa e innovación de mantener en competencia la organización. Las empresas, de acuerdo al giro, mercado, condiciones internas y externas, requieren para su desarrollo o circunstancias temporales, apoyo económico que solucionen las limitaciones previstas o imprevistas. Ello se puede atender de las siguientes maneras: Créditos de proveedores. Las empresas cuentan con proveedores permanentes, los cuales a su vez, comercializan en gran parte sus insumos, productos o servicios con facilidades de pago en plazos adecuados. De acuerdo a la demanda de sus compradores, pueden ofrecer plazos y precios que resultan atractivos para ellos. En estos casos, la empresa tiene mayor posibilidad de negociar con su proveedor en términos favorables sus adquisiciones. Diferir las cuentas por pagar. Ante las dificultades para cancelar las obligaciones que se puedan presentar a una empresa, siempre será posible negociar con el acreedor la postergación parcial o total de los pagos por vencer o vencidos, permitiendo contar con liquidez para afrontar problemas de caja. Créditos de inversionistas, emisión de obligaciones. De acuerdo a los proyectos de la empresa, cuando se trata de largo plazo, resulta conveniente recurrir a inversionistas que deseen colocar sus excedentes en Bonos, los cuales les asegure ganar un interés hasta el vencimiento del mismo, recuperando la inversión; otra alternativa podría ser también la 2

3 emisión de acciones de tal manera que se trate de conseguir recursos dinerarios frescos para hacer frente a las inversiones que se deseen ejecutar. Crédito bancario o financiero. Cuando los estados financieros de la empresa mantienen un equilibrio que demuestren capacidad de pago y endeudamiento y proyección de negocio, se acude a las Instituciones Financieras para obtener financiamiento directo o a través de Líneas de Crédito de Fomento o de terceros. Proceso Crediticio Son las pautas y pasos que se tienen que seguir y que están debidamente definidas por laempresa, con la finalidad de viabilizar los créditos desde su solicitud hasta la obtención del reembolso del mismo, seguir con éstos pasos contribuirá a que no se tenga una cartera pesada y/o deteriorada. Dentro de éste proceso se tiene que involucrar también los procedimientos que se deben seguir con la finalidad que no se altere la evaluación crediticia y sirva como patrón para cuando nuevos empleados sigan las mismas pautas al evaluar un crédito; veamos algunos aspectos importantes a considerar dentro de los procesos crediticios: La solicitud de crédito; se constituye en el documento formal, mediante el cual el cliente hace llegar sus requerimientos o necesidades de financiamiento, éste documento tiene trascendental importancia porque se constituye en el punto de partida de todo proceso crediticio y consecuentemente debe estar debidamente suscrito por el futuro deudor; en éste documento se debe incluir todas las necesidades de financiamiento del cliente; asimismo se debe de adjuntar toda la documentación necesaria para su evaluación. Evaluación del crédito; se procede a la medición del riesgo a través de la evaluación cualitativa y cuantitativa del cliente; en la evaluación cualitativa se busca determinar la solvencia moral del cliente y su voluntad de pago, teniendo en cuenta su historial crediticio, comportamiento crediticio, referencias de proveedores y de sus clientes, así como las referencias de su entorno comercial y social; en la evaluación cuantitativa se debe determinar la capacidad de pago del deudor a través del análisis de sus estados financieros (balances, estados de ganancias y pérdidas) y también a través de la elaboración del flujo de caja a fin de comprobar si a futuro el cliente puede o tiene la capacidad de poder atender la obligación crediticia sin contratiempos. Propuesta de crédito y aprobación; una vez realizada la evaluación crediticia integral, el funcionario encargado de dicho análisis, elaborará la propuesta crediticia, que es el documento en el cual se consolida la información obtenida y de acuerdo a los resultados obtenidos se propone la cantidad de dinero que se le otorgará al cliente solicitante; la propuesta puede ser aprobada por el mismo analista o en su defecto en las instancias que la empresa lo señale dentro de su política, luego de la aprobación, la empresa se comunicará con el cliente para hacerle saber la decisión tomada y proceder a la formalización de la facilidad crediticia. Formalización; viene a ser la aceptación del cliente de las condiciones bajo las cuales le ha sido aprobada su solicitud, luego de su conformidad se procede a formalizar la operación a través de la firma de los contratos de crédito respectivos, incluyendo el documento sustentatorio de deuda, así como los contratos de garantía si lo hubiere, para reforzar o respaldar la operación crediticia; una vez firmados los contratos de crédito y de la garantía se procederá a ingresar a los registros públicos para su registro correspondiente. Otorgamiento del crédito; cuando ya se tenga formalizado el crédito y contemplando que todo el procedimiento se haya llevado de manera correcta se procederá a efectuar a otorgar el crédito, el mismo que puede constituirse en la entrega de dinero (créditos directos) o la entrega de documentos que respalden alguna gestión crediticia (créditos indirectos) 3

4 Seguimiento y control; no está demás indicar que cuando se otorga el crédito es muy conveniente efectuar un seguimiento a la actividad del cliente, a fin de verificar que el crédito otorgado sea destinado a los fines para los cuales fue requerido a fin de evitar que haya una distracción de recursos, lo cual conlleve a que el cliente deje de pagar o tenga dificultades de cumplir con los pagos convenidos. Factores a tener en cuenta Con la finalidad de tener una buena relación crediticia con el cliente se debe tener en cuenta ciertos aspectos adicionales para mantener la armonía crediticia, como por ejemplo: a) Que el cliente tenga una actividad económica constante. b) Que tenga presencia en el mercado en el cual se desenvuelve y sea altamente competitivo. c) Que mantenga buenas políticas empresariales que permitan el desarrollo de su labor empresarial de manera que, mantenga siempre los márgenes de ganancia o utilidad para el crecimiento de su empresa. d) Si el crédito es por campañas se deberá observar que el requerimiento se haga con la debida anticipación a dicho evento con la finalidad que el crédito a otorgar sean utilizados en el momento y período oportuno y se puedan colocar dentro de la campaña, pues de lo contrario habría el riesgo que la respuesta de la demanda sea no adecuada con lo cual el cliente pondría en riesgo la devolución del crédito. e) En el caso de los créditos indirectos se deberá tener en cuenta que el proceso de crédito avalado, se dé dentro de los plazos previstos, pues los documentos entregados tienen una vigencia determinada y una vez cumplido el mismo puede ser requeridos por los beneficiarios, con lo cual la institución se vería en la obligación de honrar los compromisos. Elementos del crédito Los principales elementos del crédito son: El deudor; que es quién solicita el crédito, se podría decir que es el elemento principal de toda operación crediticia. Los plazos; que viene a ser el período total del crédito, dentro de ello se debe contemplar la periodicidad de retorno, es decir, con qué frecuencia el cliente va a devolver el crédito, ya sea semanal, quincenal, mensual entre otros. El monto; es la cantidad de dinero que se va a desembolsar a favor del cliente, en el caso de los créditos indirectos es la suma de dinero que se está avalando. Las condiciones; en éste aspecto es muy importante tener en cuenta, bajo que condiciones se otorga el crédito, ya sea con entrega de garantías que respalden la operación, como también las condiciones que se le hacen al cliente a fin de mantener reciprocidad en el uso de los productos y servicios de la institución financiera. Es oportuno indicar que en éste caso no se considera las garantías como elementos del crédito, por el mismo hecho que en algunos casos proceden créditos sin garantía o a sola firma, dependiendo de la calidad del cliente, la experiencia crediticia favorable o las características de la operación. Riesgos en el financiamiento internacional Como bien sabemos el riesgo siempre va a existir en toda operación crediticia, pero primeramente definamos que es el riesgo?; el riesgo proviene de la incertidumbre sobre la posibilidad de sufrir un daño o la probabilidad de que no se den las cosas de acuerdo a lo que esperamos; es oportuno saber que el riesgo no se puede evitar pero si se puede prevenir y administrar a fin de que sus efectos no deterioren la relación crediticia; en el caso de los financiamientos internacionales es bueno tener en cuenta ciertos aspectos: 4

5 Verificar en primer lugar el riesgo cambiario, si el cliente es importador o exportador se debe observar la fluctuación de la moneda extranjera con la cual opera el cliente a fin de evitar desfases que puedan dañar el flujo de efectivo del cliente y consecuentemente puedan alterar su capacidad de pago al tener dificultades con el flujo de caja, y consiguientemente poner en riesgo el cumplimiento del crédito. Observar el riesgo país, de aquel con el cual se va efectuar la transacción financiera; pues podría ocurrir como vemos actualmente, que se den crisis dentro de algunos países, ya sea motivados por conflictos sociales, económicos financieros, o de alteraciones sociales, que no permitirían que las relaciones entre el proveedor y el cliente no se lleven a cabo dentro de los plazos previstos, o simplemente los compromisos no se cumplan por los hechos mencionados. En el tema del riesgo país, también se debe evaluar si los inversionistas de los países involucrados en el financiamiento, cuentan con los recursos necesarios para atender sus obligaciones y si los bancos corresponsales tiene asimismo la solvencia necesaria para honrar los créditos en caso que el titular de la deuda tenga contratiempos. Se debe contemplar también el flujo aduanero, y evitar que la mercadería ya sea por despachar o por recibir, tenga contratiempos y retrasos innecesarios que perjudiquen la relación comercial. No está demás observar el comportamiento político del país, con el cual se desarrolla la actividad comercial, pues se constituye también en un riesgo de discrepancias comerciales o de relaciones bilaterales que puedan poner en peligro las relaciones comerciales entre los clientes. El financiamiento a corto plazo.- Es el uso que le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del pasivo a corto plazo acumulado, como son los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recurso. Ejemplo: las cuentas por pagar son créditos comerciales a corto plazo que los proveedores conceden a las empresas. Ventajas.- Es un medio menos costoso de obtener recursos y da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales. Desventajas.- Riesgo de que el acreedor no cancele la deuda y se recurra a trámite legal. Utilización.-Cuando se acumula adeudos con los proveedores, se dice que la empresa está obteniendo de ellos un crédito temporal. Las condiciones de pago pueden ser al contado o a plazos, dependiendo de las costumbres de las empresas y de la decisión del proveedor. En el crédito bancario a corto plazo,es el financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen de los bancos. Ventajas.- La flexibilidad de los bancos, permitirán a las empresas tener más posibilidades de negociar un préstamo, ypermite a las empresas estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital. Desventajas.- Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de operación, un crédito bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe cancelar esporádicamente al banco por concepto de intereses. Utilización Si se busca un crédito se debe presentar al funcionario respectivo los siguientes documentos: La finalidad del préstamo,la cantidad que se requiere,un plan de pagos definido, pruebas de la solvencia de la empresa, un plan a futuro deldesenvolvimiento que la empresa debe tener para hacer frente a sus pagos yuna lista con los avales y garantías colaterales que la empresa este dispuestos a ofrecer. 5

6 Dentro de los financiamiento a corto plazo, tenemos; el pagaré, las líneas de crédito en cuenta corriente, el financiamiento a través de las cuentas por cobrar (Factoring o descuento de letras), financiamiento a través de los inventarios, en el cual se utiliza el inventario como respaldo a las operaciones crediticias solicitadas. Taller: Obtener información de riesgo país de los principales países importadores y exportadores (Fuente Mincetur) SESIÓN 2 FINANCIAMIENTO DE MEDIANO Y LARGO PLAZO Definición y alcances.- Se llama créditos de mediano y largo plazo, a la modalidad crediticia cuyo plazo de devolución del préstamo está contemplado en más de un año y menos de cinco años (mediano plazo), y en más de cinco años (a largo plazo). En el caso de los créditos a mediano plazo, están orientados a la adquisición de bienes de menor cuantía o en otros casos a las adquisición de repuestos y accesorios que se adquieran ya sea por reemplazo por deterior u obsolescencia. En el caso de los créditos a largo plazo, están orientados a la adquisición de bienes que se constituyen como activos fijos de la empresa, ya sea en la adquisición de bienes inmuebles o bienes muebles que por su costo elevado se espera un período de devolución a un plazo mayor a cinco años, teniendo en cuenta que cuando los créditos se dan para inversiones, éstos serán devueltos con la rentabilidad que genere el propio activo. Principales productos por modalidad.- Entre los principales productos crediticios o recursos de financiamiento a mediano y largo plazo tenemos: Hipoteca.- Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantizar el pago del préstamo. Ventajas.- o El prestatario obtiene ganancia por los intereses generados por dicha operación. o Da seguridad al prestatario de no obtener pérdida al otorgar el préstamo. o El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien en caso de incumplimiento de pago Desventajas.- o Al prestamista le genera una obligación frente a terceros. o Existe el riesgo de surgir intervención legal debido a falta de pago. Acciones.- Representan la participación patrimonial o de capital de un accionista dentro de la organización a la que pertenece. Importancia.- o Mide el nivel de participación y lo que le corresponde a un accionista por parte de la organización a la que representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los accionistas y otros. Ventajas.- o Las acciones preferentes dan el énfasis deseado al ingreso. o Las acciones preferentes son particularmente útiles para las negociaciones de fusión y adquisición de empresas. 6

7 Desventajas.- o El empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas. o El costo de emisión de acciones es alto. Acciones preferentes.- Son aquellas que forman parte del capital contable de la empresa y su posesión da derecho a las utilidades después de impuesto de la empresa hasta cierta cantidad y a los activos de la misma. Bonos.- Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha determinada, en unión a los intereses a una tasa determinada y a una fecha determinada. Ventajas.- o Los bonos son fáciles de vender. o El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas. o Mejoran la liquidez y la situación de capital de trabajo de la empresa. o Cada emisión de bono está asegurada por una hipoteca conocida como Escritura de Fideicomiso Desventaja. o La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este mercado. Arrendamiento Financiero.- Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un periodo determinado y mediante el pago de una renta específica, sus estipulaciones pueden variar según la situación y las necesidades de cada una de las partes Importancia.- o Para la empresa, el arrendamiento es la única forma de financiar los activos. o El riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado y éste puede estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehúsan a financiar a la empresa. Ventajas.- o Es un financiamiento bastante flexible. o Evita riesgo de una rápida obsolescencia para la empresa, ya que el activo no pertenece a ella. o Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeñas en caso de quiebra. Conclusión.- La importancia que tienen los financiamientos tanto de largo como de mediano plazo para las empresas, es que le brindan la posibilidad de mantener una economía y una continuidad de sus actividades comerciales estable y eficiente, otorgando un mayor aporte al sector económico al cual pertenecen. Técnicas de análisis de créditos en el tiempo.- A través del tiempo las técnicas de análisis crediticio han ido variando de acuerdo a como la economía iba desarrollándose, y a la forma como el crédito que anteriormente se basaba en la mera confianza fue perfeccionándose para evitar riesgos de incumplimientos que perjudicaban la salud de las carteras; así tenemos que por los años 50 los créditos se otorgaban en base solamente a los balances de las empresas, con el tiempo se empezó a incorporar a los métodos de análisis el estado de ganancias y pérdidas, y posteriormente se terminó por incorporar el flujo de caja proyectado; la cual es la herramienta más efectiva para poder determinar si un crédito será devuelto dentro de los plazos previstos. 7

8 El flujo de caja demuestra la capacidad de generación de recursos líquidos que permitan a la empresa contar con el dinero en el momento oportuno de honrar una responsabilidad crediticia. Incluso para efectos de riesgo crediticio, el flujo de caja debe presentarse tanto en términos moderados como en escenarios pesimistas, es decir sensibilizando su proyección para poder determinar las medidas a tomar en caso exista un desface o descalce financiero en la empresa que no le permita pagar el crédito. Taller: Identificación de financiamientos a mediano y largo plazo, partiendo del requerimiento del cliente. SESIÓN 3 FINANCIAMIENTOS PRE EMBARQUE Es la forma como una entidad financiera, otorga un crédito a una determinada empresa con la finalidad de promover la exportación de sus bienes, coberturando los gastos incluso de la fabricación de los bienes materia de exportación, así como los gastos que ocasione el embarque de dichos bienes o en otro caso contribuyen a la comercialización de los bienes en el exterior. Alcances.- Los créditos pre embarque están orientados fundamentalmente a las empresas exportadoras y que en algún momento carecen de capital de trabajo para atender una demanda del exterior; para su otorgamiento es importante tener en cuenta que el flujo de exportaciones sea constante y mantenga cierta regularidad con lo cual se estaría mitigando el riesgo, ya que se tendría como antecedente que el cliente ya conoce mercados externos. Ventajas.- El otorgamiento del crédito puede ser muy rápido, más aún si se cuenta con una carta de crédito de exportación que cobertura el riesgo por asumir. Brinda tasas de interés altamente competitivas Los desembolsos pueden ser en moneda nacional o moneda extranjera. Desventajas.- Por el financiamiento mismo y su costo, puede encarecer el producto, que podría generar rechazo por parte de la demanda. En otros casos puede perjudicar el margen de utilidad de la empresa exportadora, si asume el costo del crédito. Condiciones.- Que el cliente tenga experiencia en exportaciones. Que su flujo de exportaciones sea constante y permanente. Si no se cuenta con carta de crédito de exportación, es conveniente tomar una garantía como respaldo, por lo general inmobiliaria Modalidades.- Exportación no tradicional con cobertura de riesgo de contraparte. Exportación de capital de trabajo a corto plazo. FINANCIAMIENTO POST EMBARQUE 8

9 Es un producto crediticio que se otorga a un exportador con la finalidad que comercialice sus productos en el extranjero y se otorga una vez que la mercadería a financiar sea puesta a bordo del medio de transporte que lo trasladará a su destino. Alcance.- Orientado a las empresas exportadoras que comercializan sus bienes en el exterior de manera constante, sin que medie una carta de crédito de exportación; por lo general son a empresas que tienen filiales o sucursales en el exterior. Ventajas.- Brinda oportunidad de acceso a nuevos mercados externos. Dispone de liquidez para su producción Permite mayor nivel de competitividad en el mercado extranjero. Si es exportador constante, puede obtener una línea de crédito revolvente, que facilitaría sus exportaciones. Desventajas.- Los costos del crédito pueden alterar los márgenes de ganancia de las empresas El mayor riesgo que representa si los bienes no son colocados en el mercado exterior. Condiciones.- Se debe tener en cuenta el riesgo país, del país de destino, para evitar problemas posteriores de reembolso. Regularidad en las exportaciones Se debe contar con una garantía de post embarque para coberturar cualquier siniestro que se pudiera presentar. Modalidades.- Financiamiento con cobertura de documentos en cobranza del exterior. Financiamiento de corto plazo con cobertura de carta de crédito de exportación.. Taller: Identificar los productos de mayor demanda exterior, exportaciones tradicionales y no tradicionales. SESIÓN 4 FINANCIAMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJO Y BIENES DE CAPITAL En principio es muy importante diferenciar entre lo que es un financiamiento de capital de trabajo y el financiamiento de bienes de capital: Financiamiento de capital de trabajo; viene a ser el otorgamiento de un crédito, con la finalidad que el cliente adquiera u obtenga mercaderías (productos terminados), productos en proceso, insumos o materia prima que requiera para su producción o comercialización. Financiamiento de bienes de capital; se refiere al otorgamiento de una facilidad crediticia con la finalidad que el cliente pueda adquirir maquinaria, equipos, repuestos y/o accesorios, también se le denomina como financiamiento de activos fijos. Condiciones.- Los créditos para capital de trabajo, son otorgados a corto plazo, por la velocidad de rotación de éstos bienes y cuya utilidad se ve de inmediato y a plazos menores a un año, con lo cual se puede cancelar el crédito; para lo cual se requiere: 9

10 Actividad empresarial vigente y constante. Flujo de fondos agiles para pronta devolución. Plan de negocios o de producción sustentada con documentos sustentatorios de solvencia económica (balances, estados de resultados) por lo menos de los dos últimos ejercicios. Los créditos para bienes de capital; son otorgados a mediano y largo plazo, ya que éstos son pagados con la rentabilidad que generen la utilización de éstos bienes, como ya dijimos, son conocidos también como créditos para activos fijos o créditos para inversiones no corrientes; para éste crédito se requiere: Presentación de documentos que sustenten la solvencia económico financiera de los clientes (balances y estados de resultados) cuando menos de los dos últimos ejercicios. De ser necesario una garantía que coberture el riesgo crediticio. Verificar orientación del crédito. Ventajas.- Financiamiento a corto plazo. Tasas de interés accesibles. En los casos de créditos via leasing, no perjudica la liquidez de la empresa. Desventajas.- Asumir tasas de interés pasivas por el lado del empresario. Riesgos relacionados a la actividad empresarial. Limitaciones: No tener experiencia suficiente en el negocio a financiar. Falta de experiencia crediticia. Solvencia económica ajustada. Modalidades.- Para capital de trabajo; crédito a corto plazo. Para bienes de capital; créditos a mediano y largo plazo. Requerimientos crediticios internacionales.- Créditos pre embarque. Créditos post embarque. Cartas de crédito de importación. Fianzas internacionales. SESIÓN 5 Taller: Análisis de necesidades de financiamiento de una empresa y selección de la mejor alternativa general. SESIÓN 6 COMPRA DE CARTA DE CRÉDITO A LA EXPORTACIÓN Es una modalidad crediticia mediante la cual un banco realiza la compra de los documentos de un crédito documentario de exportación confirmado o avisado (se solicitará previa calificación del banco emisor), y puede ser con pago diferido y sin discrepancias, es decir sin objeciones futuras. Es una alternativa de financiamiento de post embarque sin necesidad que el cliente utilice su línea de crédito. 10

11 Condiciones.- La carta de crédito de exportación deberá ser calificada previamente por el banco emisor para su compra. Se debe verificar el riesgo país, del banco emisor para evitar riesgos crediticios futuros. El cliente a financiar, debe tener experiencia en exportación de bienes y con regularidad verificada. Fluidez en las exportaciones, es decir debe tener constancia en los procesos de exportación. Alcances.- Empresas exportadoras, con experiencia en comercio internacional. El financiamiento, permite obtener liquidez para continuar con el desarrollo normal de sus actividades. Ventajas.- Permite obtener liquidez antes del vencimiento de la carta de crédito de exportación. Es un financiamiento sin recurso, es decir el banco asume los riesgos. Libera la línea de crédito en caso los fondos cancelen o amorticen algún financiamiento pre embarque. Desventajas.- Los costos pueden reducir los márgenes de utilidad de la empresa. Limitaciones.- No se puede financiar la carta de exportación si no se cuenta con la conformidad del banco emisor. Se debe mantener corresponsalía con el banco emisor. Modalidad.- En éste caso la modalidad es única, pues se realiza a través de la adquisición de la carta de crédito a la exportación; considerándose asimismo que constituye un menor riesgo, pues se cuenta con la conformidad del banco emisor y su pago o recuperación es inmediata. FACTORING EXTERIOR Como definición podríamos decir que el factoring es un contrato entre una empresa y una entidad financiera (pudiendo ser también una empresa especializada en factoring), mediante el cual la empresa transfiere a la entidad financiera créditos por cobrar originados por su actividad comercial o de servicios, con la finalidad de obtener recursos líquidos. Con relación al factoring exterior, se puede definir como un instrumento diseñado para gestionar el cobro de facturas y financiar las exportaciones confirmadas y pagaderas a corto plazo y que sean realizadas a empresas extranjeras cuyas compras sean habituales y que tengan buena calificación crediticia internacional. Características.- Se realiza con facturas comerciales. Pueden ser financiados por diferentes tipos con recurso y sin recurso. Normalmente se da sobre existencias, bienes intermedios y productos de consumo El límite de las operaciones se fija previo análisis del importador. Se puede otorgar bajo la forma de línea de crédito de tal manera que puede hacer uso en el momento que lo desee y por el monto que requiera. Alcances.- Este tipo de financiamiento está orientado especialmente las empresas exportadoras. Ventajas.- Se puede tener dinero antes del vencimiento de las facturas. Se elimina el riesgo de insolvencia por parte de los compradores. 11

12 Le permite ahorrar gastos administrativos y operativos de cobranza. No forma parte del endeudamiento de la empresa en el sistema financiero. Desventajas.- Los costos que se tiene que asumir pueden reducir el margen de contribución de la empresa. Rechazo por parte de los compradores a ésta modalidad crediticia. Modalidades.- Una de las modalidades de factoring, es el factoring con recurso, mediante el cual la entidad financiera y la empresa, acuerdan que la responsabilidad de recuperación de la facilidad crediticia es compartida. La otra modalidad es el factoring sin recurso, mediante ésta modalidad la entidad financiera asume todo el riesgo de recuperación del financiamiento. Condiciones.- Deben ser productos tangibles y fácilmente reemplazables. Ser productos estrechamente relacionados al giro del negocio. Productos no perecederos y que no requieran condiciones especiales para su transporte. Ser productos no sujetos a estacionalidad. Debe tratarse de ventas finales, por lo tanto no pueden ser ventas a consignación o sujetas a condiciones o con vencimientos escalonados. Deben ser sobre productos que posean una probada trayectoria de aceptación en el país de destino. Los productos deben contar con la conformidad de los importadores. El objeto de la factura debe ser venta final de bienes. Operatividad.- La operatividad del factoring exterior, se debe tener en cuenta los siguientes pasos: 1. El exportador presenta al banco las facturas por cobrar y que se encuentren dentro del plazo de vencimiento; y el banco del exportador a la vez solicita al banco del importador la cobertura del crédito. 2. El banco del importador evalúa crediticiamente el riesgo del importador. 3. Una vez terminada la evaluación y si ésta es satisfactoria, el banco del importador aprueba las coberturas de crédito al banco del exportador. 4. El banco del exportador con el exportador firman el contrato de factoring del exterior. 5. El exportador una vez firmado el contrato, envía la mercadería al importador y emite la respectiva factura de venta. 6. Una vez que la factura y los documentos de embarque cuenta con los sellos y firmas de aduana, certificando el envío de los bienes; el exportador envía a su banco las facturas adjuntando toda la documentación necesaria. 7. El banco una vez que ha revisado los documentos procede a proveer al cliente del capital de trabajo con la consiguiente protección crediticia. 8. Luego de ello el banco del exportador, envía toda la documentación incluida la factura al banco del importador. 9. Cuando la factura se encuentra en poder del banco del importador; notifica al importador, y al vencimiento de la factura, gestiona la cobranza. 10. El importador al vencimiento procede a cancelar la factura, en su banco. 11. El banco del exterior (del importador) transfiere el pago al banco del exportador; con lo cual queda cerrado el circuito del factoring del exterior. 12

13 EL FORFAITING.- El forfaiting es una modalidad de financiamiento de exportaciones, mediante el cual se celebra un contrato de cesión de derechos sin recurso, por parte de una entidad financiera, de los derechos de cobro de documentos crediticios, que el exportador recibe para instrumentar el pago diferido de operaciones comerciales de compra/venta. Los documentos susceptibles de negociación y/o financiamiento vienen a ser los pagarés y las letras; los mismos que deben contar con el aval de bancos de primer nivel. El plazo puede ser a corto, mediano o largo plazo. Otro tipo de documentos que se pueden financiar son los pagos diferidos provenientes de las cartas de crédito. Condiciones.- El exportador debe endosar el documento que incluye la obligación (pagaré o letra de cambio) a favor del banco, incluyendo la palabra sin recurso, con lo cual queda protegido ante cualquier reclamo por falta de pago de la obligación. En los mercados europeos, no existe la obligatoriedad de solicitar un aval o una garantía bancaria irrevocable; el otros mercados internacionales, y en el caso del Perú, se solicita un aval a satisfacción del banco, considerando que la transacción es sin recurso. El banco efectuará una evaluación crediticia al exportador, y por su parte el banco del importador también hará lo mismo con el obligado principal. Ventajas.- Optimiza los flujos de caja del exportador. Mejora sus índices financieros. Por la modalidad que es sin recurso. El trámite es inmediato, no precisa de una propuesta de crédito. Se puede ofrecer a los clientes términos y condiciones más flexibles, como por ejemplo la ampliación de pazo. Eliminación del riesgo de tipo de cambio. Desventajas.- Como toda operación crediticia, los costos de la operación puede afectar la rentabilidad del negocio o en su defecto encarecer la venta y generar rechazo en el importador. Limitaciones.- A través de ésta modalidad crediticia no se pueden negociar facturas. Modalidades.- Si se trata de descuento de letras o pagarés, en éste caso el exportador deberá endosar al banco sin recurso los títulos valores. Si se trata de un descuento de créditos documentarios de pago diferido, se debe realizar un contrato de cesión de derechos de cobro de la Carta de Crédito (L/C). Diferencias entre el Factoring y el Forfaiting El factoring es conveniente para la financiación de exportaciones de bienes de consumo con términos de crédito de entre 90 y 180 días, en cambio el forfaiting es usado para financiamientos de exportaciones de bienes de capital con plazos de crédito de varios años. El factoring no cubre los riesgos políticos y de transferencias, mientras que en el forfaiting estos riesgos son asumidos por la entidad financiera. En el forfaiting se ceden las letras de cambio y los pagarés, mientras que en el factoring se ceden facturas. En el forfaiting el exportador siempre vende éste documento (sin recurso), por lo tanto en caso de insolvencia del deudor el riesgo lo asume la entidad financiera; mientras que en el factoring la venta de la factura puede ser con recurso o sin recurso. 13

14 CUADRO DE DIFERENCIAS ENTRE EL FORFAITING Y EL FACTORING Forfaiting Factoring Servicios Financiación Financiación y otros Bienes financiables Normalmente bienes de capital Normalmente existencias, bienes intermedios y productos de consumo Plazos Puede ser a largo plazo Rara vez excede de 180 días Normalmente operaciones de Operaciones interiores y de comercio Ámbito comercio exterior exterior Número de El límite se fija analizando al cliente Se estudia caso por caso operaciones importador Recurso Sin recurso Con y sin recurso Documentos Relación con el exportador Forma de disponer de la financiación Básicamente letras de cambio y pagarés Esporádica o nula Por todo el importe o por una parte del mismo, fijado previamente No requiere documentos concretos Habitual Flexible: una vez cedido el crédito puede disponerse de financiación en el momento que desee y por el importe elegido. Modalidades.- Descuento de documentos (letras de cambio y pagarés) Cesión de derechos (créditos documentarios de pago diferido) Operatividad.- En el caso del descuento de documentos: o El exportador endosa sin recurso el título valor a la entidad financiera o La entidad financiera descuenta por adelantado los intereses y gastos generados y abona al exportador el importe resultante. o A su vencimiento la entidad financiera requiere el pago al importador. En el caso de descuento de créditos documentarios de pago diferido: o El exportador cede los derechos de la carta de crédito a la entidad financiera. o La entidad financiera solicita la conformidad al banco del importador sobre la cesión de los derechos. o El banco emisor confirma la operación. o La entidad financiera entrega el dinero al exportador previo pago de los intereses y gastos. o A su vencimiento el banco del exportador hace el requerimiento de pago al banco del importador. SESIÓN 7 LÍNEAS DE FINANCIAMIENTO CON COBERTURA Se denomina así cuando un banco cuenta con líneas de crédito del exterior a mediano y largo plazo y que permiten financiar la importación de bienes de capital; éstas líneas ofrecen tasas muy competitivas en el mercado, pues cuentan con la cobertura del riesgo país, el mismo que es asumido por las Agencias de Crédito del país exportador. Es importante entonces definir lo que es una Agencia de Crédito. 14

15 Las agencias de crédito, es una Agencia de Gobierno que promueve las exportaciones de bienes de capital de su país y facilita el financiamiento a los compradores en mercados emergentes, donde las tasas de financiamiento podría ser mucho más elevada al considerar el riesgo político y bien sabido es que a mayor riesgo, mayor tasa de interés. En nuestro país la entidad financiera que promueve las líneas de financiamiento con cobertura es COFIDE, a través de líneas de crédito promocionales, las mismas que son puestas a disposición de las empresas a través de las entidades financieras elegibles. Condiciones.- Las condiciones que solicita COFIDE para poder atender los requerimientos de cobertura son: Que exporten anualmente hasta US$ 8 000, según estadísticas de la SUNAT, o que en su defecto inicien sus exportaciones en el año en curso. Registren calificaciones crediticias cono Normal y/o CPP y en éste último caso sea más del 85% en el sistema financiero. Que no se encuentre bajo ningún procedimiento concursal. Que al momento de aprobarse la línea su patrimonio no haya sufrido variación negativa con relación al patrimonio presentado en el ejercicio anterior. Alcances.- Este tipo de financiamiento está orientado a las empresas exportadoras. Ventajas.- Le permite al exportador acceder a un financiamiento de su exportación, con la garantía requerida y coberturada. No afecta su liquidez. Tiene margen de maniobrabilidad de hasta 180 días. Limitaciones.- No se pueden coberturar riesgos de empresas por debajo de la clasificación CPP. No se puede financiar exportaciones discontinuas. Modalidades.- En éste caso solo existe una modalidad de financiamiento, la misma que se efectúa con la cobertura de seguros por parte de COFIDE, por lo general a través de SEPYMEX. Características.- Se coberturan créditos pre embarque de exportación. Calificación mínimo 85% en calificación Normal o CPP. Plazo del crédito hasta 180 días. Porcentaje de cobertura: 50% del crédito pre embarque otorgado. FINANCIAMIENTO CON RECURSOS DEL EXTERIOR Los financiamientos con recursos del exterior, viene a ser programas destinados para la importación de capital de trabajo, bienes, activo fijo, mediante la intermediación de recursos del exterior, para ello el cliente debe calificar crediticiamente de acuerdo a las políticas de la entidad que provee los recursos. Este tipo de financiamiento es ofrecido por diversos bancos del exterior con la finalidad de fomentar las exportaciones desde sus países de origen. Es decir brindan financiamiento a los importadores a través de diversos productos crediticios teniendo como un claro ejemplo el advanceaccount. Estos financiamientos están asegurados mediante la corresponsalía que mantienen con los bancos del importador para asegurar su reembolso. Condiciones.- El cliente debe calificar para poder obtener éste tipo de financiamiento, la calificación la efectúa el banco del exportador. 15

16 Ventajas.- Se utilizan mayormente para importaciones de capital de trabajo y bienes de capital. Las operaciones se estructuran de acuerdo a los términos y condiciones establecidas entre el exportador y el importador. Se puede otorgar plazo de gracia. Limitaciones.- En algunos casos éste tipo de financiamiento no se puede otorgar al no existir corresponsalía entre los bancos del exportador y el importador, y se necesitaría la intermediación de otros bancos y encarecería el crédito. Modalidades.- Una de las modalidades más frecuentes es una de las modalidades de advanceaccount, en a cual el banco del exportador apertura una línea a nombre del banco del importador y a través de él, provee los recursos necesarios para la importación, y una vez que el cliente cuenta con los recursos dinerarios reembolsa la operación. SESIÓN 8 FINANCIAMIENTO DE IMPORTACIÓN Los financiamientos de importación son aquellos que se otorgan con la finalidad que los clientes puedan traer de otros países bienes de capital o bienes de capital de trabajo; así tenemos por ejemplo en el caso de capital de trabajo pueden importar insumos, materia prima o en todo caso bienes terminados para su comercialización; por otro lado pueden ser bienes de capital, que en éste caso estarían orientados a la importación de maquinas, vehículos, repuestos, accesorios, entre otros. Condiciones.- Por lo general para éste tipo de financiamientos se debe tener en cuenta lo siguiente: Que los bienes a importar tengan certificaciones de calidad de los fabricantes en el exterior y que garanticen la durabilidad de los mismos. Se debe evaluar al exportador con la finalidad de que sea una empresa que cuente con flujo de negociaciones internacionales sin contratiempos ni malas referencias. En la mayoría de los casos el importador debe dejar en garantía, una garantía autoliquidable (depósitos a plazo fijo, certificados de depósitos, entre otros). Verificar el riesgo país del exportador a fin de focalizar los riesgos oportunamente. Alcances.- En éste proceso se incluyen a los clientes con regularidad en comercio internacional. Empresas que cuenten con buena calificación crediticia en las centrales de riesgo. Clientes con amplia experiencia. Ventajas.- Permite a los importadores que las mercaderías y/o bienes lleguen en tiempo oportuno al puerto del importador. La seguridad de la transacción comercial. Desventajas.- Que el país del exportador atraviese por problemas de calificación internacional como muy riesgoso que podrían traer consecuencias negativas en el proceso comercial internacional. Que en algún momento existan problemas sociales, como huelgas, en las aduanas que no permitan un desaduanaje oportuno para la comercialización y/o utilización de los bienes. Modalidades.- Dentro de las modalidades de financiamientos de importación tenemos: El advanceaccount. Los créditos documentarios de importación 16

17 Leasing de importación Factoring de importación FINANCIAMIENTO DE EXPORTACIONES Los financiamiento de exportación, están orientados a financiar a nuestros clientes en sus procesos de exportaciones de bienes que podrían ser productos terminados, insumos, materia prima, maquinarias, repuestos accesorios, entre otros. La finalidad es brindar el apoyo necesario para que puedan cumplir con sus transacciones comerciales internacionales. Condiciones.- Para atender éste tipo de financiamiento se debe tener en cuenta: Que las exportaciones de nuestros clientes sean continuos o al menos mantener cierto ciclo de comercialización internacional. Evaluar al cliente exportador, así como también al cliente importador y confirmar que el banco corresponsal sea solvente y cuente con experiencia en éste tipo de transacciones. Evaluar el riesgo país, del país de destino para evitar contratiempos posteriores que puedan perjudicar el riesgo asumido. Para minimizar el riesgo se debe contar por lo general con una carta de crédito de importación, emitida por un banco de primer nivel, que permita asegurar el proceso. Alcances.- Se consideran a las empresas corporativas, grandes empresas, medianas empresas y Mypes con capacidad de exportación que satisfagan a los importadores. Empresas formalizadas y que acepten los términos de comercio internacional. Ventajas.- Permiten fluidez en el comercio internacional. Los financiamiento pueden también coberturar a las empresas en caso carezcan de capital de trabajo o liquidez. Que la mercadería o bienes exportados sean cancelados en los plazos previstos. Limitaciones.- Que el riesgo país, del país de destino perjudique la transacción comercial. Que el cliente no cuente con experiencia suficiente en éste tipo de trámites comerciales. Modalidades.- Las modalidades y productos de exportación pueden ser: Prefinanciación de exportaciones. Cobros anticipados. Financiación de exportaciones. Compra de documentos de embarque a corto plazo. Forfaiting Factoring de exportación. Clases de exportación.- Según su transacción: o Exportación comercial.- Es cuando existe una transacción de negocios entre ambas partes, en la cual se efectúa un pago por los productos exportados; asimismo el valor FOB de la exportación debe ser mayor a US$ 2, o Exportación no comercial.-en éste caso no existe una transacción de negocios definida; y el valor FOB de la mercadería a exportar es menor a US$ 2, Según su permanencia.- o Exportación definitiva.- Es un régimen aduanero en el cual las mercaderías y/o bienes salen al exterior para su utilización y consumo definitivo. 17

18 o Exportación temporal.-cuando sale la mercadería por un plazo no mayor a un año, con la condición de ser retornadas por la operación de reembarque. Por el producto.- o Producto tradicional.- Son bienes que se han exportado a través de los años, y que generalmente poseen poco valor agregado; mayormente se refieren a insumos o materia prima, como por ejemplo, oro y plata en bruto sin alear, harina de pescado sin desgrasar, aceite crudo de petróleo, entre otros. o Producto no tradicional.- Son los que se llaman menos convencionales y presentan generalmente un mayor componente de elaboración (valor agregado). Taller: Caso de financiamiento de una operación de comercio exterior de 3 contenedores por mes. SESIÓN 9 EXAMEN PARCIAL SESIÓN 10 CRÉDITOS INDIRECTOS En el sistema financiero, se denomina créditos indirectos a aquellos créditos que son otorgados sin que medie de por medio la entrega de dinero en efectivo, es decir no hay desembolso de efectivo en éste tipo de créditos, solo existe un respaldo a los clientes otorgados por un banco con la finalidad de garantizarles ante un tercero (beneficiario) la seguridad de cumplimiento de un contrato, entrega de bienes, o pago de dinero una vez concluida la transacción comercial que originó el crédito indirecto. Este tipo de crédito es también conocido como de riesgo no por caja, pues como ya dijimos no existe salida de dinero. Condiciones.- Por lo general para el otorgamiento de ésta facilidad crediticia se requiere: Que el cliente cuente con historial crediticio favorable. Las instituciones financieras para éste tipo de créditos mayormente solicitan garantías autoliquidables. Se debe evaluar crediticiamente al cliente y que califique como sujeto de crédito. Alcances.- Pueden acceder a éste tipo de créditos: Los clientes que tienen actividades constantes de importación de bienes de capital o de capital de trabajo. Los clientes cuya calificación en el sistema financiero sea Normal o CPP, manteniendo por lo general una posición de 85% Normal. Ventajas.- Permite al cliente efectuar sus importaciones sin desembolsar dinero de inmediato. Asegura que la mercadería o bienes sean enviados en los términos y plazos convenidos. Fluidez en los procesos de comercialización internacional. Limitaciones: Por lo general no se podrán otorgar créditos indirectos a las actividades que: Se refieran a la importación de bienes perecibles. Bienes que no cuenten con seguro de importación. 18

19 Modalidades.- Tenemos: Los créditos indirectos garantizando el cumplimiento de contratos. Los créditos indirectos garantizando capital de trabajo. Los créditos indirectos garantizando adelantos por contratos o licitaciones y convocatorias de precios ganadas. Productos crediticios indirectos.- Dentro de los productos crediticios que pueden aplicar a éste tipo de financiamiento tenemos: El aval bancario. El crédito documentario. Las aceptaciones bancarias. El advanceaccount. SESIÓN 11 EL AVAL BANCARIO En términos generales el aval es una forma de garantía que puede ser otorgada tanto por una persona jurídica como natural.es una garantía que respalda exclusivamente el cumplimiento de obligaciones contenidas en títulos-valores; como tal debe constar literalmente en el título-valor. También, en términos generales, es una garantía personal que se formaliza con la firma del avalista puesta en el anverso de un documento de crédito o título valor. El avalista queda obligado de igual modo que aquél por quien prestó la garantía, por lo cual el acreedor puede exigir el cumplimiento de la obligación a su elección: sólo al aval, sólo al deudor o a ambos La manifestación de unilateral implica que es incondicionada, irrevocable y que obliga por la sola manifestación. No requiere de aceptación alguna para producir todos sus efectos. El aval se usa, por lo general, como respaldo de letras a ser negociadas en la Bolsa de Valores y de las utilizadas en el comercio internacional. Esta garantía les otorga gran liquidez, lo que permite al tomador obtener financiamientos. En el caso específico del Aval Bancario, se refiere al respaldo que brinda una entidad financiera a uno de sus clientes en sus transacciones de comercio internacional; por ejemplo puede darse el caso de un cliente que desea importar bienes y el vendedor (exportador) le solicita un pagaré o letras de cambio como compromiso de pago, pero con la condición que cuentan con el respaldo de un banco nacional; y es allí donde se da la figura del Aval Bancario; mediante el cual el banco firma conjuntamente con el obligado principal (deudor) el título valor convirtiéndose en co-deudor. Características.- Son de carácter irrevocable e irrenunciable, no se puede renunciar unilateralmente. Son de ejecución inmediata en caso el cliente deje de pagar el monto avalado, será el banco aval quien asuma el riesgo de insolvencia del deudor principal. Operatividad.- La operatividad o funcionamiento de un aval bancario, es el siguiente: 1. Solicitud del aval por parte del deudor (ordenante) Por tratarse de una operación en la que un banco asume el riesgo, se precisa que el importador (ordenante) tenga una línea aprobada de comercio exterior. Se deberá tener en cuenta los siguientes aspectos al momento de solicitar la emisión del aval: Importe máximo a coberturar y la moneda en la cual se emite el aval. Duración del aval. Obligaciones que se coberturan a través del aval. Los términos bajo los cuales se puede requerir la cobertura del aval. Nombre y dirección del importador y del beneficiario (exportador) 19

20 2. Emisión del aval El banco que asumirá el riesgo de avalar, procederá a emitir el aval de acuerdo a las instrucciones brindadas por el importador. 3. Entrega del aval al beneficiario En cuanto el banco avalista suscriba el documento en el cual conste su respaldo, entregará a su cliente dicho título valor y éste a su vez deberá hacer entrega al beneficiario o en su defecto hacerle llegar por el medio más inmediato posible. 4. Utilización del aval Si dentro del plazo de vigencia del aval bancario, el beneficiario observa incumplimiento de los pagos y/o condiciones pactadas en el contrato con el importador; el beneficiario puede hacer uso del documento presentándole o requiriendo el pago al banco emisor del aval. Una vez que el banco ha recibido el requerimiento y verificado el incumplimiento procederá a pagar y/o resarcir el monto avalado o el monto de los perjuicios económicos ocasionados. 5. Cierre del aval Una vez que el beneficiario hizo uso del aval por incumplimiento del obligado principal, entonces se dará por cerrado el aval. Por otro lado si el plazo de vigencia del aval ha caducado y no habiendo observación por parte del beneficiario, el banco avalista dará por cerrado el aval. Ventajas.- El cliente cuenta con un buen respaldo para efectuar sus transacciones de comercio internacional. Los términos y plazos de la transacción serán respetados escrupulosamente. No hay desembolso de dinero en efectivo de inmediato. Limitaciones.- Que exista un elevado riesgo país por parte del país del exportador. Que no se tenga disponibilidad de los bienes, lo cual originaría una prorroga en el vencimiento del aval. Modalidades.- Si bien es cierto que el aval bancario, tiene una sola modalidad de emisión, ésta puede ser solicitada, para los siguientes fines: Aval bancario para exportación.- Sirve para garantizar compromisos de entrega de bienes; éste caso se da si el exportador es el cliente del banco, y tiene un compromiso de entrega de bienes a un importador dentro de un plazo de tiempo previsto. Aval bancario para importación.- Se da cuando el ordenante o sea el cliente del banco es el importador, y mediante éste aval bancario garantiza al exportador que cancelará el monto de los bienes a importar en el plazo previsto y determinado en el contrato. Aval bancario de garantía de calidad.- Ésta forma de respaldo se da en las exportaciones, y en las cuales el banco avalista garantiza al importador que los bienes materia de contrato serán entregados con las certificaciones de calidad determinadas en el contrato. Taller simulación: El Directorio de la empresa evalúa los productos de las dos últimas sesiones para una operación de Comercio Exterior. SESIÓN 12 Crédito Documentario El Crédito Documentario o Carta de Crédito, es un compromiso emitido por un banco, actuando por cuenta del comprador - importador (el Ordenante) o en su propio nombre, mediante el cual se compromete a pagar al Beneficiario el importe indicado en el contrato de compra y venta suscrito por las partes vendedor (exportador) y el comprador (importador) siempre y cuando se cumplan los 20