DIVISAS Y ENTORNO ECONÓMICO

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1 DIVISAS Y ENTORNO ECONÓMICO Divisas - Gerencia de Investigaciones Económicas 29 Octubre 2012

2 CONTENIDO 1. Comportamiento del euro y entorno económico. 2. Tendencias y perspectivas del dólar frente a sus principales monedas pares. 3. Monedas latinoamericanas y Panorama Internacional 4. Balanza Cambiaria colombiana 5. Endeudamiento Externo del Sector Financiero colombiano 6. Niveles Técnicos

3 1. Comportamiento del Euro y Entorno Económico Variación Diaria Divisa 22/10/ /10/ /10/ /10/ /10/2012 EUROPA EUR 0,28% -0,56% -0,10% -0,31% 0,03% GBP 0,07% -0,39% 0,53% 0,50% -0,08% CHF -0,18% 0,60% 0,00% 0,29% -0,05% TRY 0,06% 0,35% 0,07% -0,09% -0,04% AMERICA LATINA COP 0,53% 0,45% 0,04% 0,07% 0,55% BRL -0,15% 0,15% -0,06% 0,00% 0,05% MXN -0,21% 0,91% 0,15% 0,11% -0,15% CLP 0,51% 1,18% -0,24% -0,40% 0,18% ASIA JPY 0,78% -0,11% -0,05% 0,61% -0,81% CHY 0,02% -0,05% -0,06% -0,09% 0,12% Los mercados estuvieron atentos durante la semana a la reunión de la Reserva Federal durante los días martes y miércoles. En cuanto al bloque monetario los inversionistas esperaron que las negociaciones de Grecia y sus acreedores, La Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional llegaran a un acuerdo sobre el paquete de medidas de austeridad. En lo referente a datos económicos más importantes, se publicó el PMI manufacturero y de servicios en la zona euro, el índice de confianza empresarial en Alemania, el PIB en Estados Unidos y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para la economía estadounidense. Por otro lado, el mercado estaba esperado los resultados corporativos a nivel global para el tercer trimestre.

4 1. Comportamiento del Euro y Entorno Económico El euro alcanza una desvalorización semanal de (-0,66%) frente al dólar cerrando a USD La moneda común presentó desvalorizaciones en medio de datos económicos sobre el PMI manufacturero y de servicios en la zona euro donde registró una contracción para el mes de octubre más de lo esperado por el mercado, en cuanto al el índice de confianza empresarial en Alemania cayó para el mes de octubre. Por otra parte, los inversionistas aumentaron sus preocupaciones por España debido a un Informe periodístico donde señaló que el gobierno ibérico le dijo a la Unión Europea que el objetivo de déficit presupuestario para este año no se logrará. Sumándose a esto la agencia Moody's redujo la calificación de cinco entidades autónomas en España. Por ende, los líderes de la Unión Europea se enfrentarán a dos meses de duras negociaciones sobre los fondos, el poder y la futura organización de los gobiernos de la zona euro, para que puedan restaurar la confianza de los mercados y desvanecer las amenazas sobre el euro. Variación Semanal Divisa 19/10/ /10/2012 Variación % EUROPA EUR 1,3024 1,2938-0,66% GBP 1,6004 1,6105 0,63% CHF 0,9286 0,9347 0,66% TRY 1,7942 1,8005 0,35% ASIA JPY 79,32 79,65 0,42% CHY 6,2535 6,2494-0,07% El euro se desvaloriza En medio de datos económicos negativos para la zona euro y resultados corporativos a nivel global por debajo de las expectativas de los inversionistas.

5 1. Comportamiento Devaluacionista del Euro y Entorno Económico Eurozona La Unión Europea señaló que los bancos españoles presentan necesidades de capital y no serán capaces de cubrirlas por sí solos durante un largo periodo, por lo que tendrán que recibir ayuda internacional. Por lo tanto, el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, expresó ante la cámara baja del parlamento alemán que defiende con fuerza su plan de compra de bonos para contener la crisis de deuda de la zona euro, refutando los temores sobre un posible financiamiento ilegal a los gobiernos o una generación de inflación preocupante. En cuanto al PMI manufacturero, este se contrajo 45.3, inferior al dato anterior de 46.1 y por debajo de pronósticos del mercado de Además, La oficina de estadística de la zona euro reveló que la deuda pública subió al 90% del PIB en el segundo trimestre del 2012 desde el 88.2% del primer trimestre. El país con mayor problema de endeudamiento en relación a la producción económica fue Grecia, ya que en el segundo trimestre tuvo una deuda de 300,807 millones de euros un 150% del PIB, después de que había registrado una caída en el primer trimestre, tras una reestructuración de su deuda privada, pero posteriormente volvió a crecer como consecuencia de nuevos préstamos entregados por los líderes del bloque monetario para ayudar al país a contener la crisis financiera. Italia El Banco Central dijó que Italia debe controlar con mucho cuidado sus finanzas para asegurar que el déficit fiscal presente una disminución por debajo del 3% del PIB este año tal como se acordó con los líderes de la zona euro y necesita una mayor austeridad en el Por ende, el gobierno elevo su meta de déficit en el 2012 al 2.6% a causa de una recesión más profunda a lo esperado. Alemania El índice compuesto de gerencia de compras para la actividad manufacturera y de servicios presentó una disminución a 48.1 puntos para el mes de octubre desde un dato anterior de 49.2puntos, en medio de un panorama negativo, después de que el gobierno rebajó su previsión de crecimiento para el año 2013, por lo que los pedidos industriales han cedido. En cuanto al índice de confianza empresarial, bajó hasta su nivel mínimo en más de dos años, situándose en los 100 puntos frente a un pronóstico de 101.6, confirmando que la economía está siendo afectada por la crisis soberana de Europa.

6 1. Comportamiento revaluacionista del Euro y Entorno Económico Eurozona El índice de confianza del consumidor en la zona euro mejoró levemente a puntos para el mes de octubre desde un con respecto al mes anterior. Francia El presidente francés, François Hollande, dijo que se produjo un punto de inflexión en la crisis soberana luego de que en la última cumbre realizada el pasado viernes se acordó la creación de un regulador bancario en la zona euro, que comenzará a operar el próximo año, para ayudar a un mayor control y monitoreo de los países del bloque monetario. Alemania La canciller alemana, Angela Merkel, ha propuesto la recaudación de impuesto a las transacciones financieras, conocido como tasa Tobin, que servirán para apoyar a los países en crisis financiera. A esta propuesta se acogieron 9 países: Francia, Austria, Bélgica, Grecia, Italia, Portugal, Eslovaquia, Eslovenia y España, conformando de esta manera 10 países de la zona euro en un intento por hacer que el sector financiero asuma parte de los costos de la actual crisis de deuda del bloque monetario.

7 2. Tendencia y perspectivas del Dólar El índice DXY termina la semana con un valor de 80,068 unidades con un incremento semanal de 0.56%, en medio de datos económicos positivos publicados en los Estados Unidos. El Departamento de Comercio, mostró que el producto Interno Bruto creció a una tasa anual de 2% para el tercer trimestre, superando el 1.3% del segundo trimestre. En cuanto, la confianza de la Universidad de Michigan registró una lectura de 82.6 inferior a las expectativas de los inversionistas de 83 puntos, aunque dato superior con respecto al mes de septiembre y las peticiones iniciales de desempleo presentó una caída en solicitudes dando un registró de 370,000 para la semana terminada el 20 de octubre. DXY 0,50% 80,3 0,40% 0,30% 0,20% 0,10% 0,00% 79,652 79,976 79,914 DXY 80,044 80,068 80,2 80, ,9 79,8 79,7 79,6-0,10% 79,5 79,4-0,20% 79,652 79,976 79,914 80,044 80,068 22/10/ /10/ /10/ /10/ /10/ ,3

8 Datos económicos 2. Tendencia y perspectivas del Dólar Informe reciente de los medio de comunicación señalan que los estadounidenses perciben una mejoría en la salud economía del país. El 45% de los inversionistas se mostraron optimistas esperando que la economía mejore en los próximos 12 meses frente al 42% del mercado que presenta inseguridad sobre un pronto crecimiento significativo de la mayor economía del mundo. Los datos económicos sobre las peticiones iniciales de desempleo presentó una caída en solicitudes dando un registró de 370,000 para la semana terminada el 20 de octubre. Según los pronunciamientos de la Reserva Federal, La economía estadounidense permanece con crecimiento moderado en el desempleo generado por un estancamiento de los salarios, aunque en septiembre la tasa de desempleo bajó a un 7,8%, aunque recientemente se ha visto una mejora en la confianza del consumidor. En cuanto a las órdenes de bienes duraderos mostraron un alza de 0.9% en septiembre desde un dato negativo del -13.2%, en el indicador de inversión empresarial en Estados Unidos se mantuvo estable en septiembre reflejando que la incertidumbre se mejora en medio de resultados corporativos globales positivos. La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios mostró un informe donde señala que las ventas pendientes de casas usadas en Estados Unidos subió 0.3% menos de los esperado por el mercado para el mes de septiembre, aunque sigue dirigiéndose a una mejoría en el mercado inmobiliario. El producto Interno Bruto creció a una tasa anual de 2% para el tercer trimestre, superando el 1.3% del segundo trimestre.

9 2. Tendencia y perspectivas del Dólar Reunión de la Reserva Federal La información recibida desde la última reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal en septiembre indica que la actividad económica ha seguido creciendo a un ritmo moderado en los últimos meses. En cuanto al crecimiento del empleo sigue sido lento, y la tasa de desempleo sigue siendo elevada, el gasto de los hogares ha avanzado un poco más rápido, pero el crecimiento de la inversión fija de las empresas se ha ralentizado. Por otra parte, El sector de la vivienda ha mostrado mayores señales de mejoría, aunque desde un nivel muy bajo. Además, la inflación recientemente se ha reducido un poco, debido al aumento de los precios energéticos; a más largo plazo las expectativas de inflación se han mantenido estables. El Comité sigue preocupado porque, sin una política acomodativa suficiente, el crecimiento económico podría no ser lo suficientemente fuerte como para generar una mejora sostenida de las condiciones del mercado laboral. Por otra parte, las tensiones en los mercados financieros globales siguen representando riesgos significativos a la baja para las perspectivas económicas. Asimismo, el Comité anticipa que la inflación en el mediano plazo es probable ronde por debajo de su objetivo del 2%. El Comité continuará comprando otras agencias de valores respaldados por hipotecas a un ritmo de USD $40 billones por mes. Asimismo, el Comité continuará hasta el final del año su programa para extender el vencimiento promedio de sus tenencias de bonos del Tesoro, y se mantiene su actual política de reinvertir los pagos de capital de sus tenencias de deuda de agencia y la agencia de valores respaldados por hipotecas en la agencia valores respaldados por hipotecas. Estas acciones, que en conjunto aumentan la tenencia de la Comisión de valores a largo plazo por alrededor de USD $85 billones cada mes hasta el final del año, debe ejercer presión a la baja sobre las tasas de interés a largo plazo, el apoyo a los mercados hipotecarios, y ayudar a hacer más amplias condiciones financieras. En particular, el Comité también decidió hoy mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 0 a 1/4 por ciento y actualmente se prevé que los niveles excepcionalmente bajos para la tasa de fondos federales es probable que se mantengan por lo menos hasta mediados de 2015.

10 3. Monedas Latinoamericanas y Panorama Internacional 1,40% Monedas latinoamericanas Variación Diaria Tasas de Cambio con relación al Dólar 1,20% 1,18% 1,00% 0,91% 0,80% 0,60% 0,40% 0,53% 0,51% 0,45% 0,55% 0,45% 0,20% 0,00% 0,15% 0,17% 0,15% 0,04% 0,05% 0,00% 0,11% 0,07% 0,22% 0,05% 0,18% -0,20% -0,15% -0,21% -0,12% -0,06% -0,24% -0,15% -0,40% -0,60% -0,40% 22/10/ /10/ /10/ /10/ /10/2012 Real Peso mexicano Peso chileno Peso colombiano Sol peruano

11 3. Monedas Latinoamericanas y Panorama Internacional Var. Mensual Var. Semanal Sol peruano -0,17% 0,24% Peso colombiano -0,23% 1,64% Peso chileno -0,83% 2,12% Peso mexicano -1,20% 0,93% Real -0,01% -0,07%

12 3. Monedas Latinoamericanas y Panorama Internacional 22/10/ /10/ /10/ /10/ /10/2012 Las monedas latinoamericanas presentaron una alta volatilidad con tendencia revaluacionista por parte del dólar influenciados por los resultados corporativos mixtos en las principales compañías a nivel global que decepcionaron las expectativas de los inversionistas y a una renovación sobre las preocupaciones por la crisis de deuda en España, generaron mayores temores sobre el crecimiento económico mundial, por ende elevo el grado de cautela en los inversionistas a la espera de más incentivos económicos por parte de los Bancos Centrales alrededor del mundo. En Colombia el dólar tuvo una apertura semanal de 1,798,7, alcanzando un mínimo de 1,798,1, un máximo de 1,830 y tuvo un precio de cierre en 1,828, mostrando una devaluación del peso colombiano. COFX

13 3. Perspectivas de las Monedas Latinoamericanas El peso Chileno El Banco Central de Chile no renuncia a la posibilidad de intervenir en el mercado cambiario para contener el avance del peso, pero por el momento no se justifica, dijo el presidente, Rodrigo Vergara. Por otro lado, el ministro de Hacienda de Chile, dijo que el país ha sido capaz de reducir su gasto público a una tasa de crecimiento menor que la de la economía, y está promoviendo vías para protegerse contra el riesgo cambiario, con préstamos del Gobierno a las pequeñas y medianas empresas para estimular las exportaciones. El Peso colombiano El Banco Central de Colombia mantuvo inalterada su tasa de interés de 4,75%, una decisión que no fue unánime dentro del directorio del organismo pero fue acompañada de un tono neutral, lo que según analistas anticipa que el tipo no será modificado en lo que resta del año. El Peso mexicano Banco Central de México dejó en 4.5% la tasa de interés clave, como esperaba el mercado, pero advirtió que podría subirla próximamente si persisten saltos abruptos en la tasa de inflación.

14 Fuente: Banrep 5.Balanza Cambiaria Colombiana

15 5.Balanza Cambiaria Colombiana De acuerdo con el último informe de estadísticas monetarias y cambiarias del Banco de la República, los movimientos netos de capital al 12 de octubre fueron de USD 36,069 millones. Por su lado, la inversión extranjera directa en Colombia fue de USD 13,293,5 millones para el 12 de octubre de 2012, en cuanto al año anterior fue de USD 11,544,9 millones, lo que equivale a un crecimiento del 15,14% para el Por su parte la inversión extranjera de portafolio en Colombia para el 12 de octubre es de 2012 es de USD 2,084,8 millones, mientras que al mismo período del año anterior fue de USD 1,433,3 lo que corresponde a un crecimineto del 45,45%. Estos flujos de capital que ingresan a la economía explican parte de la tendencia revaluacionista del peso colombiano en lo corrido del año.

16 Fuente: Banrep 6.Endeudamiento Externo del Sistema Financiero

17 6.Endeudamiento Externo del Sistema Financiero Las estadísticas monetarias y cambiarias del Banco de la República muestran que el endeudamiento externo al 12 de octubre presentó un caída anual del 2,9% en la variación de año corrido. Una reducción del endeudamiento externo del sector financiero en lo corrido del año ha estimulado la salida de divisa extranjera generando ciertas presiones devaluacionistas sobre la moneda local.

18 8.Niveles Técnicos

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