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1 Contexto Nacional Indicadores Económicos Fuente: Thomson Reuters, BCCH e INE. Al 6 de noviembre de 2015 Cierre Dólar Euro Unidad de Fomento (UF) 25, Índice de Valor Promedio (IVP) 26, Unidad Tributaria Mensual (UTM - Nov) 44, Imacec Septiembre (a/a) 2.6% IPC Octubre (m/m) 0.4% IPC-SAE Octubre (m/m) 0.4% Tasa de Desempleo (Septiembre) 6.4% Tasa Política Monetaria (TPM) 3.25% Commodities y Energía Cierre Var % Var % Var % 7 Días 1 Mes 1 Año Oro (US$/Onza) 1, (4.7) (0.5) (4.6) Plata (US$/Onza) (5.3) (1.0) (4.4) Cobre (US$/Libra) 2.24 (3.1) (4.5) (26.0) Petróleo WTI (US$/Barril) (4.9) (0.8) (43.2) Petróleo Brent (US$/Barril) (4.1) (2.2) (42.6) Hierro (US$/Ton) (4.2) (14.3) (38.5) Indices Bursátiles Cierre Var % Var % Var % 7 Días 1 Mes 1 Año IPSA 3, (1.3) BOVESPA 46, (10.5) IGBC 9, (0.2) (1.8) (29.8) IGBVL 13, (17.0) S&P500 2, EuroStoxx50 3, CSI 300 3, Economía Nacional 09 de noviembre de 2015 Imacec Septiembre de 2015: En septiembre, el Imacec creció 2,6% a/a, superando las expectativas de mercado de una expansión de 2,2% a/a. La serie desestacionalizada subió 1,1% m/m. El resultado del mes se vio influenciado principalmente por el mayor valor agregado de los servicios y de la industria manufacturera. Septiembre de 2015 registró un día hábil más que septiembre de El BCCH publicará las cifras de PIB al 3T15, y las revisiones al 2T15 y 1T15, el 18 de noviembre próximo. IPC Octubre de 2015: En octubre, el IPC registró una variación mensual de 0,4%, levemente por encima de las expectativas de mercado de una variación de 0,3% m/m. En el mes, 8 de las 12 divisiones que conforman la canasta presentaron variaciones positivas. De esta manera, la variación en 12 meses llegó a 4,0%. Por su parte, tanto el IPCX como el IPCX1 registraron una variación de 0,5% m/m. Indice de Remuneraciones (IR) y Costos de Mano de Obra (ICMO) Septiembre de 2015: En septiembre, el IR subió 0,7% m/m, mientras que el ICMO se alzó 1,0% m/m. De esta manera, la variación a 12 meses fue de 5,9% en el caso del IR y de 6,6% en el caso del ICMO. Principales Bolsas del Mundo CSI 300 Shanghai Bovespa IGBVL CAC 40 Nikkei 225 DAX IPC EuroStoxx50 Dow Jones Nasdaq Hang Seng IBEX 35 S&P500 IPSA FTSE/MIB FTSE 100 IGBC Var. % 7 Días (en moneda local) Análisis del IPSA y Bolsas del Mundo En los últimos 7 días, el IPSA registró un desempeño de 0,6%, en una semana más positiva que negativa en las bolsas tanto a nivel global como a nivel regional. A nivel local, continuó la publicación de resultados corporativos al 3T15, en tanto otras noticias corporativas acapararon la atención del mercado. A nivel de data económica, el Imacec sorprendió positivamente al alza, en tanto nuevamente la lectura del IPC fue mayor a la esperada. A nivel internacional, los datos de empleo en EEUU fueron ampliamente positivos, tanto en las nóminas no agrícolas como en la tasa de desempleo, dando pie para que el ciclo de inicios de tasas en la Fed comience en diciembre. El S&P 500 subió 0,6% en la semana.

2 n-14 f-15 o-15 n-14 f-15 o-15 n-15 n-14 f-15 o-15 n-14 f-15 o-15 2 Contexto Internacional IPSA vs Bovespa 4,325 4,150 3,975 3,800 3,625 3,450 3,275 3,100 64,000 61,000 58,000 55,000 52,000 49,000 46,000 43,000 40,000 Brasil Indicador* Período Valor Esperado Inflación IPCA Octubre 0,82% m/m 0,80% m/m Producción industrial Septiembre -1,3% m/m -1,5% m/m PMI manufacturero, Markit Estados Unidos Octubre 44,1 ptos -- IPSA (a la izq.) Bovespa (a la der.) IPSA vs S&P500 2,500 4,325 2,375 4,150 2,250 3,975 2,125 3,800 2,000 3,625 1,875 3,450 1,750 3,275 1,625 3,100 1,500 IPSA (a la izq.) S&P500 (a la der.) IPSA vs EuroStoxx50 3,650 4,325 3,500 4,150 3,350 3,975 3,200 3,800 3,050 3,625 2,900 3,450 2,750 3,275 2,600 3,100 2,450 IPSA (a la izq.) EuroStoxx50 (a la der.) IPSA vs CSI300 5,500 4,325 5,000 4,150 3,975 4,000 3,800 3,500 3,625 3,000 3,450 2,500 3,275 2,000 3,100 1,500 Indicador* Período Valor Esperado Nóminas no agrícolas Octubre 271 mil 180 mil Tasa de desempleo Octubre 5,0% 5,1% Pedidos semanales de subsidios de desempleo PMI no manufacturero, ISM Ultima semana 276 mil 270 mil Octubre 59,1 ptos 56,5 ptos Ventas de vehículos Octubre 18,24 MM 17,70 MM Pedidos de fábricas Septiembre -1,0% m/m -0,9% m/m PMI manufacturero, ISM Octubre 50,1 ptos 50,0 ptos Eurozona Indicador* Período Valor Esperado Ventas del retail Septiembre -0,1% m/m 0,2% m/m Precios del productor Septiembre -0,3% m/m -0,4% m/m PMI manufacturero final, Markit China Octubre 52,3 ptos 52,0 ptos Indicador* Período Valor Esperado Exportaciones Octubre -6,9% a/a -3,0% a/a Importaciones Octubre -18,8% a/a -16,0% a/a PMI servicios, Caixin Octubre 52,0 ptos -- Japón Indicador* Período Valor Esperado Indicador líder Septiembre -2,1% m/m -- Fuente: Thomson Reuters. Al 8 de noviembre de *Color azul: mejor a lo esperado. Color rojo: peor a lo esperado. Color negro: en línea con lo esperado, cuando no hay esperado o cuando no aplica. Orden de noticias: desde la data más reciente a la más antigua IPSA (a la izq.) CSI300 (a la der.)

3 m-14 a-14 m-14 j-14 j-14 a-14 s-14 o-14 n-14 f-15 o-15 Mercado Cambiario Encuestas de Expectativas de US$/CLP EOF del BCCH 7 3 Cierre días meses 2016 Mediana Decil Decil # de respuestas EEE del BCCH meses meses meses Mediana Decil Decil # de respuestas Fuente: BCCH. EOF a la 2ª quincena de octubre, EEE a la 1ª quincena de octubre US$/CLP Techos detectados Pisos detectados Tipos de Cambio Tipos de Cambio (pesos por moneda extranjera) Cierre Var % Var % 7 Días 1 Año Dólar Euro (1.51) 2.32 Corona sueca (0.69) 0.55 Dólar australiano (1.80) Dólar canadiense Nuevo sol peruano (0.06) 4.40 Peso argentino Peso colombiano (14.29) Real brasileño (21.65) Fuente: Thomson Reuters y BCCH. Al 6 de noviembre de 2015 Paridad US$/CLP En los últimos 7 días, la paridad US$/CLP subió 1,12%, en una semana marcada a nivel global por los positivos datos de generación de empleo privado y tasa de desempleo en EEUU, lo que en conjunto con las palabras de Janet Yellen, significarían que la Fed subiría la Fed funds target rate en la reunión de diciembre próximo. A nivel local, el IPC fue levemente mayor al consenso, llegando a 4% en 12 meses, en tanto el Imacec también sorprendió al alza. Los commodities registraron desempeños negativos en la semana, con el cobre cayendo 3,1%, en los últimos 7 días. Ojo con: Datos Macro Claves de la Semana Chile Encuestas: Esta semana se publicarán las encuestas de expectativas económicas (10 de noviembre) y de operadores financieros (11 de noviembre). Será interesante las expectativas de agentes y de operadores sobre la futura evolución de la paridad US$/CLP, de TPM y de crecimiento económico. China Producción industrial y ventas del retail: El 11 de noviembre, se publicarán las lecturas de producción industrial y ventas del retail en China. El consenso de mercado apunta a alzas de 5,8% a/a y 10,9% a/a, respectivamente. Lecturas que confirmen una mayor (menor) desaceleración económica en el país asiático, podrían generar presión depreciativa (apreciativa) sobre el peso chileno. Chile RPM: El 12 de noviembre, se reunirá el Consejo del BCCH en su RPM del mes. De acuerdo a un sondeo de Reuters, el mercado estaría dividido entre un alza o una mantención en la TPM (3 analistas versus 3 analistas). Es así, como un alza de tasa podría generar presión apreciativa sobre el CLP. 3

4 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4 Revisión Corporativa 21% 36% Fuente: AES Gener EBITDA por Negocio (9M15) SIC SING Plan de Inversiones: 1% SIN - Colombia 41% SADI - Argentina Proyecto Capacidad Tecnología Fecha Inicio Avance Operación Tunjita 20 MW Hidro de pasada 98% 1S16 Andes 21 MW Solar 82% 2S15 Planta Planta m3/d desalinizadora desalinizadora 94% 2S15 Guacolda V 152 MW Carbón 99.7% 2S15 Cochrane 532 MW Carbón 94% 2016 Alto Maipo 531 MW Hidro de pasada 21% 2018 Fuente: AES Gener AES Gener Revisión de Resultados Corporativos 3T15: Millones de Dólares 3T15 3T14 Var. % a/a Ingresos % EBITDA % Margen EBITDA 30.4% 37.4% - Utilidad atribuible a controladores % Fuente: AES Gener En el trimestre, el EBITDA descendió 21,0% a/a, con el margen EBITDA cayendo a 30,4% desde 37,4% en el 3T14. La generación de EBITDA se vio afectada por la caída en el EBITDA en los cuatro segmentos de negocios, producto de las bajas de 22,3% en el SIN y de -25,3% en el SIC, y en menor medida por las caídas de 52,3% en el SADI y de -1,3% en el SING. La utilidad atribuible a controladores aumentó 49,9% a/a, impulsada por un alza en resultados en asociadas (variación positiva en impuestos diferidos tras reestructuración societaria en Guacolda), menores pérdidas por diferencias de cambio, menores costos financieros y menor gasto por impuesto a las ganancias; parcialmente compensado por el menor EBITDA. En términos de eventos recientes, la compañía destacó: o En noviembre, la autoridad energética argentina, confirmó que la energía vendida en exceso por Termoandes, se pagará de acuerdo a la resolución 482, que establece precios mayores a los del spot que reciben este tipo de ventas. o En noviembre, la compañía firmó un acuerdo de suministro de gas natural licuado con ENAP, permitiéndole contar con 192 millones de metros cúbicos de gas natural para Nueva Renca, equivalentes a cuatro meses de carga para el o En septiembre, se completó la reestructuración societaria entre Empresa Eléctrica Guacolda SA y Guacolda Energía SA. (US$MM) 150 Utilidad Atribuible a Controladores Fuente: AES Gener

5 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T % 25% 61% Chile Río de la Plata Vinos Fuente: CCU Ingresos por Negocio (9M15) CCU Revisión de Resultados Corporativos 3T15: Millones de Pesos 3T15 3T14 Var. % a/a Ingresos 352, , % EBITDA 57,737 43, % Margen EBITDA 16.4% 14.4% - Utilidad atribuible a controladores 20,684 14, % Fuente: CCU En el trimestre, los ingresos se incrementaron 16,1% a/a, con un alza de 5,1% en el volumen de ventas. De acuerdo a la administración, estos resultados se dieron a pesar de un ambiente de desaceleración en la región, impulsado principalmente por ganancias en market share en volumen e ingresos en Chile y Río de la Plata y sólidos volúmenes de exportaciones de vino. o Chile: Ingresos aumentaron 4,9% a/a. El EBITDA subió 9,2% a/a, con un margen EBITDA de 18,9% versus 18,1% en el 3T14. o Río de la Plata: Ingresos se expandieron 51,0% a/a. El EBITDA subió 439%, con un margen EBITDA de 8,0% versus 2,2% registrado en el 3T14. o Vinos: Ingresos subieron 11,5% a/a. El EBITDA se incrementó 46,5% a/a, con un margen EBITDA de 23,8% versus 18,1% en el 3T14. El EBITDA aumentó 32,0% a/a, con el margen EBITDA mejorando a 16,4% desde 14,4% en el 3T15. De acuerdo a la administración, la implementación del programa de control de costos ExCCelencia CCU en conjunto con el alza en ventas y menores precios de materias primas impulsaron el margen EBITDA; siendo parcialmente compensado por el impacto de la apreciación del US$ en costos de ventas. La utilidad atribuible a controladores se incrementó 38,6% a/a, impulsada por el mayor EBITDA; compensado parcialmente por pérdidas en diferencias de cambio, mayores pérdidas por unidades de reajuste y mayor impuesto a las ganancias. ($MMM) 50 Utilidad Atribuible a Controladores Fuente: CCU

6 6 Fuente: CMPC Ingresos por Destino (3T15) 21% 48% 31% Exportaciones Ventas domésticas filiales extranjeras Ventas domésticas Chile Ingresos por Negocio (3T15) 11% CMPC Revisión de Resultados Corporativos 3T15: Millones de Dólares 3T15 3T14 Var. % a/a Ingresos 1,252 1, % EBITDA % Margen EBITDA 26.9% 20.3% - Utilidad atribuible a controladores (40) (39) na Fuente: CMPC En el trimestre, los ingresos subieron 1,2% a/a, en tanto el EBITDA ascendió 34,3% a/a, con el margen EBITDA mejorando a 26,9% desde 20,3% en el 3T14. o Tissue: Los ingresos se redujeron 5% a/a, en donde el volumen de ventas en papel tissue subió 4% y en productos sanitarios aumentó 10%; no obstante los precios promedios descendieron. El EBITDA creció 7% a/a, impulsado por menores costos directos, asociados a energía y químicos. o Celulosa: Los ingresos subieron 24% a/a, con el volumen de ventas subiendo 28%, considerando las alzas de 8% en BSKP y de 36% en BEKP. El precio promedio de ventas cayó 2%. El EBITDA se alzó 52% a/a, impulsado por mayores volúmenes ventas, menores costos directos y depreciación de monedas locales. 16% 37% Fuente: CMPC 36% Tissue Celulosa Papeles Forestal Fuente: CMPC o Papeles: Los ingresos disminuyeron 11% a/a, con el volumen de ventas cayendo 5%, afectado por papel para corrugar (-17% a/a), bandejas para manzanas (-15% a/a) y cartulinas (-4% a/a); parcialmente compensado por cajas de cartón corrugado (+4% a/a) y sacos de papel (+2% a/a). El precio promedio de ventas disminuyó 6% a/a. El EBITDA se mantuvo plano a/a, en donde los menores ingresos fueron compensados por menores costos medidos en dólares. o Forestal: Los ingresos cayeron 15% a/a, con el volumen de ventas plano a/a y el precio promedio de ventas bajando 15% a/a. El EBITDA aumentó 68% a/a, debido a menores costos de petróleo y a la depreciación de las monedas locales. El resultado atribuible a controladores fue de -US$40 millones versus -US$39 millones en el 3T14, afectado por mayor gasto por

7 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 7 impuesto a las ganancias (efecto en impuestos diferidos derivado de la depreciación del peso chileno y del real brasileño versus el dólar americano) y menor resultado por diferencias de cambio; parcialmente compensado por el mayor EBITDA. (US$MM) 180 Utilidad Atribuible a Controladores Fuente: CMPC Principales Proyectos: Celulosa Papel Tissue Tissue Tissue Descripción Capacidad Segunda línea - Planta Guaíba 1.3 millones de tons/año Planta de cogeneración - Puente Alto 44MW + 80 tons vapor/hora Planta de cogeneración - Planta Talagante Máquina papelera - Planta Altamira (México) Planta de cogeneración - Planta Altamira (México) 20MW + 25 tons vapor/hora 50 mil tons/año 21MW + 30 tons vapor/hora Presupuesto US$2,100 millones US$70 millones US$32 millones US$96 millones US$34 millones Puesta en marcha 2T15 3T15 4T15 3T15 4T15 % invertido 94% 88% 79% 83% 71% Fuente: CMPC Investigaciones sobre colusión en tissue: Cinco ya son los países que estarían investigando potenciales colusiones en tissue, a saber: Argentina, Chile, Colombia, Perú y Uruguay.

8 8 En el siguiente link se puede encontrar la presentación sobre la reestructuración societaria realizada por Enersis: S/Aumento%20de%20Capital/Carter% 20II%20- %20Analyst%20call%20(6%2011% ).pdf Enersis / Endesa Presentación sobre reestructuración societaria: Etapas del proceso: Fuente: Enersis Reestructuración societaria: Fuente: Enersis Ratios y estructura de propiedad: Fuente: Enersis

9 9 Condiciones de los Directorios: Fuente: Enersis Pilares estratégicos eficiencias operacionales: Fuente: Enersis Pilares estratégicos crecimiento de la industria como nuevo approach para las inversiones: Fuente: Enersis

10 10 Pilares estratégicos targets financieros: Fuente: Enersis Planes estratégicos mejorar retornos para el accionista: Fuente: Enersis Enersis: Fuente: Enersis

11 11 Fuente: Entel Fuente: Entel Ingresos por País (9M15) 15% 85% Chile Perú Ingresos por Negocio (9M15) 10% 3% 8% 13% 65% Móvil Chile Móvil Perú Servicios Privados Telefonía Local Otros Entel Revisión de Resultados Corporativos 3T15: Millones de Pesos 3T15 3T14 Var. % a/a Ingresos 448, , % EBITDA 87,161 92, % Margen EBITDA 19.4% 22.8% - Utilidad atribuible a controladores (5,240) 4,161 na Fuente: Entel En el trimestre, los ingresos subieron 10,5% a/a, con Entel Perú creciendo 69% a/a y en menor medida por el alza en servicios móviles en Chile, soluciones integrales para el segmento corporativo / Pymes y Entel Hogar : o Servicios Móviles Chile: Ingresos subiendo 2% a/a. o Servicios Móviles Perú: Ingresos creciendo 69% a/a. o Servicios Privados (incluye IT): Ingresos incrementándose 7% a/a. o Telefonía Local (incluye NGN-IP): Ingresos alzándose 23% a/a. o Servicios a Otros Operadores: Ingresos aumentando 5% a/a. o Negocios de Tráfico: Ingresos subiendo 14% a/a. o Internet: Ingresos creciendo 28% a/a. o Americatel Perú: Ingresos cayendo 1% a/a. o Servicios TV: Ingresos incrementándose 19% a/a. o Larga Distancia: Ingresos descendiendo 9% a/a. o Call Center y Otros Servicios: Ingresos aumentando 40% a/a. o Otros Ingresos: Ingresos subiendo 40% a/a. En términos de cifras operacionales, la base de clientes alcanzó 12,3 millones (+6% a/a) impulsado por Entel Perú (+72% a/a): o Chile: Entel sigue penetrando fuerte en el segmento postpago (74% versus 62% en el 3T14); los ingresos móviles crecieron 21% a/a; el ingreso promedio por usuario (ARPU) subió 4% a/a; los minutos de utilización (MOU) aumentaron 6% a/a. o Perú: El cambio de marca ha tenido buenos resultados en términos de crecimiento de clientes, con la base de clientes llegando a los 2,5 millones, con un mix entre prepago/postpago de 51/49. El EBITDA cayó 5,9% a/a, con el margen EBITDA bajando a 19,4% desde 22,8% en el 3T14. El EBITDA nuevamente se vio afectado por el EBITDA negativo registrado en Entel Perú (-US$65,8 millones versus -US$36,5 millones en el 3T14), asociado a costos de captura de ventas para aumentar la base de clientes; parcialmente compensado por mayores márgenes en Chile. El EBITDA, excluyendo Entel Perú, habría aumentado 13% a/a. Respecto al guidance realizado en los resultados 3T15 sobre cuándo se llegará al breakeven operacional (en términos de EBITDA) en Perú, la administración comentó que no se ha hecho

12 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 una revisión del guidance, manteniéndose el estimado anterior de 4T16-1T17. El resultado atribuible a controladores registró una pérdida de $5.240 millones, comparándose desfavorablemente con la utilidad por $4.161 millones generada en el 3T14. El resultado se vio afectado por la caída en EBITDA, mayores costos financieros por mayor deuda, mayores pérdidas por unidades de reajuste; parcialmente compensado por menos pérdidas por diferencias de cambio y menor gasto por impuesto a las ganancias. 12 ($MMM) 58 Utilidad Atribuible a Controladores Fuente: Entel En términos de endeudamiento, el ratio deuda neta / EBITDA llegó a 3,52 veces, similar al 3,51 veces del 2T15 y mayor al 2,28 veces registrado en el 3T14. El Directorio de Entel, considerando los resultados acumulados a los 9M15 ($ millones versus $ millones en los 9M14), acordó no repartir dividendos provisorios dentro del Además, el Directorio dejó constancia que se mantiene la política de dividendos informada en la última Junta Ordinaria de Accionistas (en torno a 50%).

13 13 ILC Superintendencia de Pensiones (SP) no acepta estructura para que Prudential entre en la propiedad de AFP Habitat: Vapores ILC publicó que la SP manifestó de forma concluyente que no aceptó la estructura prevista en el Contrato Maestro de Transacción (CMT) celebrado entre ILC y Prudential para que éste entre en la propiedad de AFP Habitat. De acuerdo a ILC, la estructura propuesta sería similar a las utilizadas en otras operaciones de adquisición de AFPs realizadas con anterioridad. El 20 de noviembre vence el plazo para obtener la autorización de la SP, de acuerdo al CMT. De esta manera, ILC y Prudential están en proceso de revisión de los reparos formulados por la SP, para solicitar la reconsideración. En caso que la SP mantenga su decisión, ILC y Prudential necesitarían buscar una nueva estructura, no cumpliendo a la vez con el plazo del 20 de noviembre, pudiendo las partes dejar sin efecto los acuerdos del CMT. Hapag-Lloyd AG (HL) concluye oferta inicial pública de acciones (IPO): HL concluyó su IPO con un precio de colocación de EUR20 por acción, recaudando EUR304 millones. Del total recaudado, ~87% será utilizado para su plan de inversiones de naves y contenedores, en tanto el ~13% restante son para acciones de propiedad del accionista TUI-Hapag Beteiligungs GmbH, colocadas en virtud de una greenshoe option. Las acciones de HL serían transadas desde el 6 de noviembre de 2015 en las Bolsas de Frankfurt y Hamburgo. Vapores suscribió EUR27,3 millones (10,3% de las acciones colocadas). De esta manera, Vapores redujo su propiedad en HL a 31,35% desde 34,01%. De acuerdo a Vapores, la reducción en la propiedad de HL significarán una pérdida por ~US$84 millones. Esta pérdida no recurrente sería reconocida en los resultados de 4T15. HL publicará sus resultados 3Q15 el 11 de noviembre próximo.

14 n-14 n Información de la Acción AES Gener Múltiplos Financieros AES Gener Análisis Ultimos 12 Meses AES Gener Utilities Market Cap (millones de $) 2,931,385 Rentabilidad (%) P/U (x) 17.9 Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) 12.1 Precio Máx , Bolsa/Libro (x) 1.8 Precio Mín , AES Gener vs IPSA 380 4, , , , , ,000 AES Gener IPSA (a la der.)

15 n-14 n CMPC Múltiplos Financieros CMPC Análisis Ultimos 12 Meses CMPC Commodities Market Cap (millones de $) 4,176,235 Rentabilidad (%) 13.3 (2.5) P/U (x) na Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) 12.9 Precio Máx 1, , Bolsa/Libro (x) 0.7 Precio Mín 1, , CMPC vs IPSA 2,000 4,800 1,825 1,650 4,200 1,475 3,900 1,300 3,600 1,125 3, ,000 CMPC (a la izq.) IPSA (a la der.)

16 n-14 n Endesa Múltiplos Financieros Endesa Análisis Ultimos 12 Meses Endesa Utilities Market Cap (millones de $) 7,028,412 Rentabilidad (%) (5.4) 3.1 P/U (x) 20.6 Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) 8.3 Precio Máx , Bolsa/Libro (x) 2.7 Precio Mín , Endesa vs IPSA 1,100 4,800 1, , , , , ,000 Endesa IPSA (a la der.)

17 n-14 n Enersis Múltiplos Financieros Enersis Análisis Ultimos 12 Meses Enersis Utilities Market Cap (millones de $) 8,911,342 Rentabilidad (%) (3.8) 3.1 P/U (x) 11.9 Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) 5.5 Precio Máx , Bolsa/Libro (x) 1.5 Precio Mín , Enersis vs IPSA 240 4, , , , , ,000 Enersis IPSA (a la der.)

18 n-14 n Entel Múltiplos Financieros Entel Análisis Ultimos 12 Meses Market Cap (millones de $) 1,540,403 Rentabilidad (%) 3.9 na P/U (x) Volatilidad Precio (%) 22.1 na VE/EBITDA (x) 7.7 Precio Máx 7, na Bolsa/Libro (x) 1.5 Precio Mín 5, na Entel vs IPSA Entel na 8,000 4,800 7,500 7,000 4,200 6,500 3,900 6,000 3,600 5,500 3,300 5,000 3,000 Entel (a la izq.) IPSA (a la der.)

19 n-14 n ILC Múltiplos Financieros ILC Análisis Ultimos 12 Meses Market Cap (millones de $) 769,990 Rentabilidad (%) (5.9) na P/U (x) 11.0 Volatilidad Precio (%) 19.4 na VE/EBITDA (x) (24.1) Precio Máx 8, na Bolsa/Libro (x) 1.6 Precio Mín 6, na ILC vs IPSA ILC na 9,000 4,800 8,500 8,000 4,200 7,500 3,900 7,000 3,600 6,500 3,300 6,000 3,000 ILC (a la izq.) IPSA (a la der.)

20 n-14 n Vapores Múltiplos Financieros Vapores Análisis Ultimos 12 Meses Vapores Industrial Market Cap (millones de $) 492,305 Rentabilidad (%) (24.1) (37.2) P/U (x) 0.7 Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) 0.8 Precio Máx , Bolsa/Libro (x) 0.3 Precio Mín , Vapores vs IPSA 30 4, , , , , ,000 Vapores (a la izq.) IPSA (a la der.)

21 21 Calendario Semanal Lunes 9 Martes 10 Miércoles 11 Jueves 12 Viernes 13 BCCH BCCH BCCH BCCH Avance Boletín / Indicadores de Coyuntura Semanal / Informe Mensual de Estadísticas Monetarias y Financieras Encuesta de Expectativas Económicas Encuesta de Operadores Financieros 1a quincena / Antecedentes de la RPM de noviembre REUNIÓN DE POLÍTICA MONETARIA DE NOVIEMBRE Publicación gráficos RPM de noviembre / Agenda semanal INE INE Transporte y Comunicaciones julioseptiembre 2015 Indice de Inventarios septiembre 2015 Lunes 16 Martes 17 Miércoles 18 Jueves 19 Viernes 20 BCCH BCCH BCCH Indicadores de Coyuntura Semanal Informes PIB y Balanza de Pagos - 3er trim 2015 Agenda semanal INE Inacer julio-septiembre 2015 Fuente: BCCH e INE Proyecciones Indicadores Macro y Precios de Activos E 2016E PIB (var.% a/a) IPC (var.% a/a) US$/CLP ($, cierre) TPM (%, cierre) Fuente: BCCH e INE. Proyecciones en base a: PIB se utiliza última EEE, IPC se utiliza última EEE, US$/CLP se utiliza última EOF, TPM se utiliza última EEE Evalueserve Disclaimer Esta nota de prensa ha sido elaborada con el propósito de entregar información que contribuya al proceso de evaluación de inversión, sin embargo no intenta promover alternativas de inversión, ni sugerir la compra o venta de los instrumentos financieros que aquí son mencionados. Si bien el estudio ha sido elaborado en base a fuentes confiables, no se puede garantizar la exactitud. Esta nota de prensa ha sido desarrollada especialmente para un cliente bancario de Evalueserve.