AUTOR: CLAUDIA IBETH MEJÍA MAMANI Y MANUEL FRANCISCO PALMI PADILLA

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1 SUMANDO CRISIS EN EL PERÚ?: LA CAÍDA EN PRECIOS Y LOS CONFLICTOS SOCIALES POR EL ORO AUTOR: CLAUDIA IBETH MEJÍA MAMANI Y MANUEL FRANCISCO PALMI PADILLA

2 RESUMEN La presente investigación analiza la relación entre los precios del oro, la exportación y el PBI peruano para el periódo al , donde se demostró que en el largo plazo el oro es un fuerte input para corregir la tendencia del PBI más no de la exportación. Asimismo, se hace un cluster comparativo por departamentos, donde se demuestra que los conflictos socioambientales se han venido incrementando contrariamente al crecimiento económico. Además, el analisis del Índice de Desarrollo Humano (IDH) del Perú, el cual no ha variado, nos da indicios de que hay un vacío institucional y políticas públicas no efectivas. Palabras Claves: Oro, Exportación, PBI, Conflictos Socioambientales, IDH. Clasificación JEL: C52, E61,I15, I32 ABSTRACT This investigation analyses the relationship between gold prices, export and peruvian GDP from to , which showed that in the long term gold is a strong input to improve the trend of GDP but not of export. It also makes a comparative cluster department, which showed that social environmental conflicts have been increasing contrary to economic growth. Besides, analysis of the Human Development Index (HDI) of Peru, which has not changed, gives signs that there is an institutional gap and ineffective public policy. Keywords: Gold, GDP, Export, Environmental Conflicts, HDI. JEL Classification: C52, E61,I15, I32 2

3 1. INTRODUCCIÓN.- Una de las actividades económicas más preponderantes en el Perú es la minería. Perú, como economía emergente, es uno de los más grandes productores de oro, plata y cobre. Este escenario propicio de crecimiento es en parte originado por la ubicación geográfica que posee, como es el caso de la Cordillera de los Andes, que se comporta como la columna vertebral del Perú por ser uno de los más grandes reservorios de depósitos de minerales en el mundo. Así, la minería en el Perú, se ha desarrollado desde tiempos precolombinos, con menor intensidad, pero con el objetivo siempre de aprovechar las exportaciones de estos minerales. Es un hecho que la minería ha evolucionado, así como ha ido creciendo el PBI (Producto Bruto Interno) del Perú, y el mineral que mayores beneficios ha tenido para la economía peruana es el oro. Es en esta tendencia, que los conflictos sociales también se han desarrollado, pues la extracción de los minerales en distintas regiones de una u otra manera siempre tienen un efecto (negativo o positivo) en las comunas; ya sea por la distribución de los ingresos, como el caso del canon, o por los daños ambientales irreversibles. No obstante, la cantidad de trabajos empíricos que buscan analizar estos procesos sociales y económicos que tienen efectos importantes en economías pequeñas y mineralizadas, son reducidos. Como se ha hecho mención, el caso del Perú es especial, pues dada las riquezas minerales que tiene, puede crecer de manera real, con políticas públicas sostenibles y solventes, o nominalmente a costa de los perjuicios sociales y ambientales. En este sentido, la presente investigación centra la parte cuantitativa y analítica en dos partes: i) Un primer tramo de este trabajo se centra en la aplicación de un modelo VAR con las variables en frecuencia trimestral: precio del oro (price), exportación del oro (expor) y PBI (pbi) para el periodo Este desarrollo permitió visualizar el choque de impulso - respuesta (FIR) en el largo plazo que genera el oro frente a la exportación del oro y el PBI, donde se demostró que el oro es un fuerte input para corregir la tendencia del PBI mas no de la exportación. Y ii) Un cluster comparativo por departamentos de los conflictos sociales que se han venido desarrollando en el Perú a lo largo de los últimos años. Donde se observa que dentro de los conflictos sociales, también se han estado incrementando los conflictos socioambientales de manera opuesta al crecimiento económico. Asimismo, el análisis de la tendencia de estas variables como también del Índice de Desarrollo Humano (IDH) del Perú, el cual no ha tenido mayores 3

4 variaciones a pesar que el Perú ha venido creciendo sosteniblemente, nos dan indicios de que hay un vacío institucional y políticas públicas no efectivas. 2. MARCO TEÓRICO Minería y PBI.- La minería es una actividad extractiva y su desarrollo forma parte de las bases del crecimiento de muchas economías del mundo. Esta actividad genera el ingreso de grandes capitales permitiendo así que se incrementen las exportaciones. Vinculada positivamente como un factor importante para atraer inversión privada, también es generadora de conflictos sociales, debido que al extraer minerales, se debe hacer uso de maquinaria pesada, remover toneladas de tierra y, en la mayoría de los casos, esto afecta a las regiones y comunas. Por su parte, el PBI en función del consumo, inversión, gasto del gobierno, y exportaciones netas, tiende a crecer más velozmente ante una mayor cantidad de inversión privada y un incremento de la exportación. Es por esta razón, que ante el auge de la minería, la inversión privada permite ejecutar los proyectos mineros, ergo, la exportación de los minerales aumenta. En este sentido, es el oro, el mineral que más se exporta, pues, al ser un activo seguro y muy demandado por los inversores, es bastante tranzado y líquido en los mercados internacionales. Luego de la crisis de , la demanda de oro creció exponencialmente y generó que los inversores tuvieran en la mira al Perú, y un aumento de capitales extranjeros fijos ha permitido que el PBI se expanda cada vez más, a pesar de la gran incertidumbre que se vive en la economía global. 2.2 Minería y Conflictos Sociales.- Una de las características más discutidas que genera la minería, es la falta de confianza entre sus principales actores y el impacto ambiental que generan, propiciando un escenario óptimo para los conflictos sociales 1. En consecuencia, nos encontramos con los llamados Pasivos Ambientales Mineros (PAMs) 2, que constituyen un serio problema entre las comunidades dada las contaminación y el inadecuado tratamiento de los relaves; filtraciones que han generado efectos altamente negativos a la biodiversidad (Banco mundial, 2005). 1 Riqueza y sostenibilidad: Dimensiones Sociales y Ambientales de la minería en el Perú. 2 PAM S: Son los impactos negativos y acumulativos de operaciones mineras y de fundición que se ubican a lo largo de todo el territorio peruano. 4

5 No cabe duda que Perú es un país minero, dado que en casi todo el país se viene desarrollando esta actividad. Por ejemplo; en el departamento de La Libertad, se encuentra la minera Barrick Misquichilca con una vida útil de 10 años aproximadamente; en Tacna esta Southern Peru Cooper Corporation; en Ica esta Shougang Hierro Perú; en Cajamarca se encuentra Yanacocha que tiene como mayor accionista a Newmont la segunda minera más grande a nivel mundial; et al. La minería es una actividad que esta sujeta a las reservas proyectadas, por ende, no es una actividad eterna muy por el contrario posee un tiempo de vida útil. He ahí la gran importancia de analizar cuál es y será el impacto de las mineras sobre las comunidades. Es así que, en vías de generar una armonía en la convivencia minera - comunidad - medio ambiente, las mineras realizan planes de desarrollo como parte de la responsabilidad social que tienen con la comunidad. 2.3 Desarrollo Económico para las comunidades: Bienestar Social y Crecimiento Económico.- Qué implica desarrollo para la comunidad? El desarrollo es un proceso que busca reducir la pobreza y extender las libertades humanas. La minería, en el caso peruano, es considerada como un medio para desarrollo de la comunidad. Entonces, sí buscamos el desarrollo de las comunidades, debemos considerar los 3 pilares de la pobreza. Los cuales se basan en la generación de ingresos, en la debilidad en el aspecto social, económico y ambiental, y en la falta de poder expresarse con libertad (Banco Mundial, 2000). Los países de América Latina comparten rasgos comunes en términos de conflictividad así como estados omnipresentes en todas las esferas de conflictos, los cuales tienen una serias complicaciones para procesarlas 3 (Calderon 2012: 30). En este sentido, para que exista desarrollo económico, es muy importante, que exista distribución de la riqueza que permita generar bienestar social y crecimiento económico. Si bien es cierto, el Índice de Gini para el Perú bordea el 60% (INEI, 2010), estudios posteriores indicarían que aún no se supera el 50%. Por tanto, la participación del Estado peruano como proxy entre los inversores y los pobladores aún no es robusto y carece de participación social activa. 3 Diez tesis sobre el conflicto social en América Latina. 5

6 3. MARCO REFERENCIAL Y ANALÍTCO.- Conceptos fundamentales para el posterior análisis. 3.1 Tipos de minería Según tamaño de la producción Gran minería.- Cuando posee una capacidad productiva mayor a TM Mediana minería.- Cuando posee una capacidad productiva entre y TM Pequeña minería.- Cuando la actividad se realiza en un menor terreno menor a hectáreas y/o con capacidad productiva entre 25 y 350 TM. Actividad minera ejercida a pequeña escala, dentro de los límites de extensión y capacidad instalada de producción y/o beneficios establecidos Minería artesanal Cuando es realizada en un terreno de menor a hectáreas y/o capacidad productiva menos a 25 TM. Se considera una actividad de subsistencia que se sustenta en la utilización intensiva de mano de obra con concesión hasta ha Según legalidad Minería legal.- Es aquel que cuenta con un título de concesión, paga el derecho de vigencia, realiza su declaración anual y trabaja dentro de su concesión minera sin contar en muchos casos con permisos y autorizaciones tales como Certificación Ambiental o uso de agua Minería formal: Cumple las normas legales Minería informal: Ad portas de formalizar Minería ilegal.- Es aquel que realiza extracción ilícita en agravio del Estado sin contar con una concesión o derecho minero. Este minero -de manera premeditada- actúa al margen de la ley teniendo los medios para desarrollarse formalmente. Es el más dañino para el medio ambiente. 4 Ley y la Ley General de Minería, DS EM & Osinerming. 6

7 3.1.3 Comunidad y su cosmovisión- El elemento cultural de las comunidad campesinas está profundamente marcado por su interacción con la naturaleza. Esta interacción se da a través de las actividades para la reproducción de su vida. 3.2 Conflictos Sociales 5.- El conflicto social debe ser entendido como un proceso complejo en el cual sectores de la sociedad, el Estado y las empresas perciben que sus objetivos, intereses, valores o necesidades son contradictorios y esa contradicción puede derivar en violencia Tipos de Confictos Conflictos activos: Conflictos activos en el mes Conflictos latentes: Conflictos que aún no han sido denunciados Conflictos emergentes: Posible nuevo conflicto Conflicto socioambiental: Conflicto generado por problemas en el sector minero, hidrocarburo, fauna, etc. 3.3 Focalización de los departamentos- Nuestro objetivo será enfocarnos en los departamento de La Ancash, Cajarmarca y Madre de Dios, por ser los principales productores de oro. Pues, al desarrollar los temas de producción minera de oro en el Perú, es necesario trasladarnos al estudio de 3 grandes centros mineros como lo son: Barrick Misquichilca en La libertad; Yanacocha en Cajarmarca y en la región de Madre de Dios (gran cantidad de minería informal). Por otro lado, estudiaremos también al estado. Es decir, la relación minera-comunidadmedio ambiente y estado, siendo los prinicipales agentes de esta actividad. Más adelante veremos qué papel cumple el estado en la relación minera - comunidades. Esto a consecuencia de que según la Defensoría del Pueblo los conflictos sociales y ambientales se han incrementado en 30% desde el año 1992 hasta la fecha. Sabemos que como toda actividad económica posee externalidades. Sin embargo, cuál es el costo de oportunidad de extraer minerales? Es una de las preguntas que nos planteamos en este trabajo a fin de demostrar qué estamos sacrificando en la actualidad y con qué se quedará el país. 5 Defensoría del Pueblo - Perú: Reportes de Conflictos Sociales. 7

8 3.3.1 Cajamarca: Yanacocha 6.- Cajamarca es un departamento del Perú en el que abunda la población rural (66.9%). Las actividades económicas preponderantes son la agricultura, pesca y minería (56.8%). Respecto a la pobreza, los niveles se encuentran entre el 52.7% y el 57%. Y en el caso de pobreza extrema, los niveles oscilan entre el 20.2% y el 24.3% con un intervalo de confianza al 95% 7. Las mineras le han traído a Cajamarca altos niveles de crecimiento reflejados en el PBI, como bien lo demuestran las cifras del INEI, BCR así como contribuciones a la región (CANON). Sin embargo, Qué sucede con los niveles de pobreza, las tasas de conflictos socio ambientales? Para ello, revisaremos literaturas acerca de la minería en el departamento de Cajamarca. De acuerdo a: - Waldo Mendoza & José Gallardo (2011) 8 : en Cajamarca, hay 3 factores que impiden el crecimiento, uno de ellos es la alta conflictividad social como consecuencia de la relación minera-comunidad. En la que la comunidad ante experiencias altamente negativas en los años 90 s se rehúsa generando así que los proyectos de inversión se retrasen. Esto se pudo evitar, si se hubiese solucionado de la mejor manera los problemas ambientales-sociales así como la mayor participación del estado. Las mineras tratan de solucionarlo mediante proyectos como parte de su responsabilidad social. Segundo, la débil infraestructura que posee dado que genera un costo elevado de transacciones y para trasladarse. Por último, el gobierno y las instituciones que no ejecutan bien el gasto público ni se tiene buenos criterios para la asignación de recursos ni se aplican políticas fuertes que busquen reducir la pobreza. La falta de institucionalidad genera riesgos sociales y políticos. Para mayor análisis, es importante señalar que la minera más grande del Perú se encuentra Cajamarca, Yanacocha; la minera de oro más grande de Sudamérica. La cuál tiene como accionistas a Nemont Mining Corporation (51.35%), una de las mineras estadounidense más grande del mundo, Cía de Minas Buenaventura (43.65%), compañía peruana y International Finance Corporation (5%), perteneciente al grupo del Banco Mundial. 6 Página oficial de la minera Yanacocha: www. yanacocha.com.pe 7 Tomado de Perú en cifras del Instituto de Estadística e Informática. (INEI) 8 Waldo Mendoza & José Gallardo (2011), pp. 13: Las barreras al crecimiento económico en Cajamarca. 8

9 Yanacocha extrae el oro utilizando el método a tajo abierto y lixiviación con Cianuro. Un método que genera un alto impacto ambiental. Los procesos de producción son: exploración, pre minado, y minado, carguí y acarreo, lixiviación en pilas, refinería y cierre de minas. Cada parte del proceso tiene un impacto en la comunidad y medio ambiente. Nos enfocaremos en el cierre de minas. El cierre de minas es un punto de suma importancia dado que a Yanacocha le queda 12 años de vida útil; es decir, que las operaciones para el 2018 habrán finalizado. He ahí la importancia de regular, supervisar dicho proceso. El objetivo del cierre de minas es dejar las zonas de operaciones mineras en iguales o mejores condiciones en la que se encontró. Qué tan factible es ello? Yanacocha ya ha venido realizando ese cierre de minas en algunos lugares de Yanacocha como. Hasta la fechas las comunidades no pueden sembrar absolutamente nada, generando así que no puedan generar ingresos. Muchas de los ganados están infectados. La pregunta es De qué vivirán las comunidades? Contradictoriamente, en los últimos años obtuvieron la certificación internacional ISO 14001, siendo la primera minera en obtenerla. Así como, codificación internacional del uso de cianuro. Por otro lado, es el Estado peruano quien debe velar por el futuro de las comunidades así como del medio. En la siguiente Tabla N 1 se puede apreciar los conflictos anuales por departamento. Tabla N 1 Cluster por Departamentos de los Conflictos Sociales Activos del Promedio Anual ( ) IDH 0,68 0,70 0,71 0,72 0,72 0,72 0,73 0,74 0,74 Promedio 1,45 0,69 1,21 3,22 7,08 5,83 5,29 5,17 5,36 Amazonas 0 1 ** Ancash 2 ** 1 ** 2 ** 4 ** 11 ** 17 * 17 * 24 * 26 * Apurímac ** 9 ** 13 ** 20 ** Arequipa 1 1 ** ** Ayacucho 1 2 ** 4 * 8 ** 10 ** 8 ** 8 ** 9 ** 9 ** Cajamarca 3 ** 1 ** 3 ** 7 ** 16 ** 12 ** 11 ** 9 ** 10 ** Callao Cusco 2 ** 1 ** 0 4 ** 16 ** 13 ** 12 ** 12 ** 10 ** Huancavelica 2 ** Huancayo 2 ** Huánuco 2 ** 1 ** Ica 1 1 ** Juliaca

10 Junín ** 14 ** 9 ** 8 ** 7 ** 7 ** La Libertad 2 ** 1 ** 1 4 ** Lambayeque 2 ** 1 ** Lima 2 ** 1 ** 2 ** 6 ** 16 ** 12 ** 11 ** 11 ** 7 ** Loreto 5 * 1 ** ** 7 ** 6 ** 8 ** 10 ** Madre de Dios Moquegua 0 1 ** 2 ** 4 ** Nacional * 19 * 14 ** 9 ** 0 0 Pasco 1 2 * Piura 2 ** 1 ** 2 ** 4 ** 13 ** 12 ** 7 ** 8 ** 11 ** Puno 3 ** 1 ** 3 ** 7 ** 15 ** 15 ** 13 ** 12 ** 9 ** San Martín 2 ** 1 ** 2 ** Tacna 0 1 ** 2 ** Tumbes Ucayali 2 ** Varios ** 8 ** 6 ** 8 ** 0 0 (*) Mayor cantidad de Conflictos Sociales Activos en el año. (**) Conflictos Sociales Activos que superan el promedio en el año Ancash.- Ancash, departamento del Perú que tiene una población rural estimada de 40.3%. Las principales actividades económicas son la agricultura, pesca y minería (35.3%). Se tiene estimado que para este año la población será mil. Adicionalmente, la pobreza se encuentra entre el 24.1 y 31% y las pobreza extrema en 4.3 y 9.6 % al 95% de confianza Nos enfocaremos en Barrik Gold Corp, una de las mineras de oro más grande de mundo, la cual tiene un centro en Ancash llamado Pierina. Pierina inicio su producción en el año Alrededor del 98% de los trabajadores son peruanos, generando así empleo. La extracción se da a tajo abierto como Yanacocha. Pierina tiene una vida últil de 10 años Madre de Dios.- Madre de Dios, departamento del Perú, su nombre hace alusión a las riquezas naturales (alberga grandes reservas naturales), así como el oro que se encuentra en sus ríos. La población rural sólo es 23.2%. Las actividades económicas son la agricultura, pesca y minería (31.2%). Se tiene estimado para este año una población 130 mil, siendo Madre de Dios el departamento menos poblado del Perú. Prueba de ello, son los inmigrantes que son y emigrantes La pobreza se encuentra entre el 2 y 6.3% 10

11 Nos basaremos en la actividad que esta teniendo mayor impacto en el medio ambiente, es decir, la minería. En Madre de Dios abunda la minería artesanal y la minería ilegal. Antes, definiremos que es la minería artesanal y minería ilegal. Según la Le ley General de Minería en el régimen especial de minería; es considerada minería artesanal cuando es una actividad de subsistencia que utiliza de manera intensiva la mano de obra. Y que tiene como concesión hasta 1000 hectáreas y/o capacidad productiva de menos a 25TM. La minería ilegal es aquella que desconoce las leyes y evade del estado Peruano. 5 Metodologia 5.1 Primera parte Estimación del Modelo El propósito del primer tramo de la investigación es analizar el efecto que tendrá el oro (variable explicativa) en el PBI (variable dependiente). En el siguiente Gráfico N 1 se puede observar las tendencias de las variables. Gráfico N 1 Tendencia trimestral en dólares del periodo 1994Q4 2013Q2 PBI Trimestral (1990Q4-2013Q2) Exportación de Oro Trimestral (1990Q4-2013Q2) 5E+10 3,000,000,000 4E+10 3E+10 2,000,000,000 2E+10 1,000,000,000 1E+10 0E Precio del Oro Promedio Trimestral (1990Q1-2013Q2) 2,000 1,600 1, Fuente: Banco Central de Reservas del Perú: Estadísticas Trimestrales. Elaboración de los autores. 11

12 Para esos fines se utilizará la metodología VAR, la razón es que se quiere determinar el vector de coeficientes de integración que determinan la relación de largo plazo entre el oro, exportación y PBI. En este sentido, las variables arrojaran valores en LOG, es así que los parámetros podrán ser contrastados. Para fines de comprobación se hará uso FIR (Función Impulso Respuesta) la cual nos mostrará la respuesta en el tiempo (t+s) del PBI y exportación ante un impulso del oro, lao variable en el tiempo (t). El modelo VAR lucirá así: Perú = Análisis de Datos y Cointegración Luego de analizar en niveles y diferencias; se contrastan las pruebas ADF y PP. En esta etapa las series en niveles tienen raíz unitaria, y se acepta hipótesis nula; sin embargo, la serie en primera diferencias son estacionarias, se rechaza hipótesis nula, ello quiere decir que son integradas de orden I(1). Luego de los Test de Causalidad de Granger y Johansen (Ver Anexo), los resultados quedan así: Tabla N 02 Coeficientes Cointegrantes Normalizados LPBI C LEXP LPRICE ( ) ( ) ( ) *() Error Estándar Como se observa, todos los coeficientes obtenidos de ambas ecuaciones cointegrantes son significativos individualmente, vemos que la elasticidad de largo plazo del PBI respecto al precio del ORO es positiva pero menor a 1 (0.61). Esto debido a que el precio del oro desde los años , fluctuó entre US$ 200 y 400 lo cual no fue muy signiticativo. Para ver el FIR, se presenta el Gráfico N 02 12

13 Gráfico N 02 Impulso - Respuesta (FIR / 1994Q4-2013Q2): Impulso del Precio Promedio del Oro y Respuesta de la Exportación y el PBI trimestralmente Response to Cholesky One S.D. Innovations ± 2 S.E. Response of LEXP to LPRICE Response of LPBI to LPRICE Period LEXP LPBI ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 13

14 5.2 Segunda parte Estimación de los Resultados de los Conflictos Sociales Los conflictos socioambientales siguen aumentando a pesar que hay un mayor crecimiento económico Fuente: Defensoría del Pueblo - Perú, BM, FMI, UNESCO. Elaboración de los autores. La evolución del Índice del Desarrollo Humano aún es muy débil. El Estado peruano debe esforzarse por acortar la brecha de sus pobladores y mejorar así su calidad de vida. Fuente: UNDESA, Barro and Lee (2011), UNESCO, BM, FMI. Elaboración de los autores. 14

15 6. Conclusiones 6.1 El oro es un buen input para el crecimiento del PBI; sin embargo, no lo será en gran medida luego que las mineras lleguen a su punto de ensilladura. Además, debido a la incertidumbre es muy difícil predecir su precio. Por lo que es importante mejorar las políticas públicas con los resultados. 6.2 La minería es una actividad extractiva de alto impacto y ante ello se debe buscar tener la mejor relación minera-comunidad-medio ambiente-estado dado que las empresas mineras están de paso, cada una de ellas tiene una vida útil según sus reservas proyectadas y mientras tanto las mineras deben realizar el mayor esfuerzo para convivir con las comunidades. 6.2 Si bien es cierto que por ley ellos deben contribuir con el CANON, no se debe dejar de lado la responsabilidad social que tienen para con la comunidad. La historia y las estadísticas han demostrado que el hecho que grandes transnacionales estén ubicadas en las regiones y se incrementen los precios de los minerales, en este caso oro, no implica que las comunidades se estén desarrollando. Por el contrario, los niveles de conflictos socio ambientales se han incrementado. 6.3 Las instituciones como las municipalidades, las regiones y el estado se caracteriza por su presencia débil y por no distribuir eficientemente las riquezas y por no palear el impacto ambiental. El Estado peruano debe velar por la seguridad, libertad y desarrollo de las comunidades. 7. Propuestas 7.1 Implementación de políticas de ordenamiento territorial en el que se haga explicito que áreas serán para la agricultura, que reservas de agua será utilizadas por la comunidad. 7.2 Comunicación constante con las comunidades ex - ante y ex - post de la operación minera. En muchos casos la desinformación causa conflictos. En pro de una convivencia armonica se debe dar lugar a las comunidades como actor de esta actividad. 15

16 8. Bibliografia (2012) Estadísticas Ambientales 2013, Ministerio del Medio Ambiente - Perú (2012) Exploring the dynamic interdependence between gold and other financial markets, Volume 29, Issue 2, Economics Bulletin. (2012) Calderón, F., Diez tesis del conflicto social en América Latina, Revista Cepal, N 107. (2011) Monetary Policy and Stock Markets Boom, DT. N , Serie de Documentos de Trabajo del Banco Central de Reservas del Perú. Hamori, Shigeyuki. (2011) Ministerio del Ambiente Perú, Minería Aurífera en Madre de Dios y contaminación con mercurio, Informe preparado por el Instituto de la Amazonía Peruana - IIAP, (2009) Effects of international gold market on stock exchange volatility: evidence from asean emerging stock markets, Volume 29, Issue 2, Economics Bulletin. (2005) Banco Mundial, Riqueza y sostenibilidad: dimensiones sociales y ambientales de la minería en el Perú, Unidad de Gestión País. (2002) Madrid, E., Minería y comunidades campesinas: Coexistencia o Conflicto?, Fundación PIEB. 16

17 9. Anexos Anexo N 01 Granger Causality Test 1994Q4 2013Q2 Pairwise Granger Causality Tests Date: 09/14/13 Time: 11:11 Sample: 1994Q4 2013Q2 Lags: 2 Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob. PBI does not Granger Cause EXPOR EXPOR does not Granger Cause PBI E-06 PRICE does not Granger Cause EXPOR EXPOR does not Granger Cause PRICE PRICE does not Granger Cause PBI E-06 PBI does not Granger Cause PRICE Anexo N 02 Schwarz: ADF Fisher Unit Root Test en Level Null Hypothesis: Unit root (individual unit root process) Series: LEXP, LPBI, LPRICE Date: 09/15/13 Time: 03:26 Sample: 1994Q4 2013Q2 Exogenous variables: Individual effects Automatic selection of maximum lags Automatic lag length selection based on SIC: 0 to 5 Total number of observations: 217 Cross-sections included: 3 Method Statistic Prob.** ADF - Fisher Chi-square ADF - Choi Z-stat ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution. All other tests assume asymptotic normality. Intermediate ADF test results UNTITLED Series Prob. Lag Max Lag Obs LEXP LPBI LPRICE

18 Anexo N 03 Akaike: ADF Fisher Unit Root Test en Level Null Hypothesis: Unit root (individual unit root process) Series: LEXP, LPBI, LPRICE Date: 09/15/13 Time: 03:27 Sample: 1994Q4 2013Q2 Exogenous variables: Individual effects Automatic selection of maximum lags Automatic lag length selection based on AIC: 1 to 8 Total number of observations: 210 Cross-sections included: 3 Method Statistic Prob.** ADF - Fisher Chi-square ADF - Choi Z-stat ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution. All other tests assume asymptotic normality. Intermediate ADF test results UNTITLED Series Prob. Lag Max Lag Obs LEXP LPBI LPRICE Anexo N 04 Schwarz: ADF Fisher Unit Root Test en Diferencias Null Hypothesis: Unit root (individual unit root process) Series: LEXP, LPBI, LPRICE Date: 09/15/13 Time: 03:28 Sample: 1994Q4 2013Q2 Exogenous variables: Individual effects Automatic selection of maximum lags Automatic lag length selection based on SIC: 0 to 4 Total number of observations: 215 Cross-sections included: 3 Method Statistic Prob.** ADF - Fisher Chi-square ADF - Choi Z-stat ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution. All other tests assume asymptotic normality. Intermediate ADF test results D(UNTITLED) Series Prob. Lag Max Lag Obs D(LEXP) D(LPBI) D(LPRICE)

19 Anexo N 05 Akaike: ADF Fisher Unit Root Test en Diferencias Null Hypothesis: Unit root (individual unit root process) Series: LEXP, LPBI, LPRICE Date: 09/15/13 Time: 03:29 Sample: 1994Q4 2013Q2 Exogenous variables: Individual effects Automatic selection of maximum lags Automatic lag length selection based on AIC: 0 to 7 Total number of observations: 210 Cross-sections included: 3 Method Statistic Prob.** ADF - Fisher Chi-square ADF - Choi Z-stat ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution. All other tests assume asymptotic normality. Intermediate ADF test results D(UNTITLED) Series Prob. Lag Max Lag Obs D(LEXP) D(LPBI) D(LPRICE) Anexo N 06 Phillips Perron Fisher Unit Root en Level Null Hypothesis: Unit root (individual unit root process) Series: LEXP, LPBI, LPRICE Date: 09/15/13 Time: 03:30 Sample: 1994Q4 2013Q2 Exogenous variables: Individual effects Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Total (balanced) observations: 222 Cross-sections included: 3 Method Statistic Prob.** PP - Fisher Chi-square PP - Choi Z-stat ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi-square distribution. All other tests assume asymptotic normality. Intermediate Phillips-Perron test results UNTITLED Series Prob. Bandwidth Obs LEXP LPBI LPRICE

20 Anexo N 07 Phillips Perron Fisher Unit Root en Diferencias Null Hypothesis: Unit root (individual unit root process) Series: LEXP, LPBI, LPRICE Date: 09/15/13 Time: 03:31 Sample: 1994Q4 2013Q2 Exogenous variables: Individual effects Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Total (balanced) observations: 219 Cross-sections included: 3 Method Statistic Prob.** PP - Fisher Chi-square PP - Choi Z-stat ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi-square distribution. All other tests assume asymptotic normality. Intermediate Phillips-Perron test results D(UNTITLED) Series Prob. Bandwidth Obs D(LEXP) D(LPBI) D(LPRICE) VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: LPRICE LEXP LPBI Exogenous variables: C Date: 09/15/13 Time: 03:32 Sample: 1994Q4 2013Q2 Included observations: 69 Anexo N 08 Lag Length Criteria (1994Q4-2013Q2) Lag LogL LR FPE AIC SC HQ NA e * e e e * 2.36e-07* * * e * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion 20

21 Anexo N 09 Lag Exclusion Wald Test (1994Q4-2013Q2) VAR Lag Exclusion Wald Tests Date: 09/15/13 Time: 03:34 Sample: 1994Q4 2013Q2 Included observations: 70 Chi-squared test statistics for lag exclusion: Numbers in [ ] are p-values LPRICE LEXP LPBI Joint Lag [ 3.55e-15] [ 6.73e-13] [ 1.80e-12] [ ] Lag [ ] [ ] [ ] [ ] Lag [ ] [ ] [ ] [ ] Lag [ ] [ ] [ 3.18e-08] [ 1.81e-06] Lag [ ] [ ] [ 8.49e-05] [ ] df Anexo N 10 AR Roots Graph (1994Q4-2013Q2) Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial

22 Anexo N 11 Vector Autoregression Estimates (1996Q1-2013Q2) Vector Autoregression Estimates Date: 09/15/13 Time: 12:05 Sample (adjusted): 1996Q1 2013Q2 Included observations: 70 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] LPBI LPRICE LEXP LPBI(-1) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LPBI(-2) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LPBI(-3) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LPBI(-4) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LPBI(-5) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LPRICE(-1) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LPRICE(-2) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LPRICE(-3) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LPRICE(-4) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LPRICE(-5) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LEXP(-1) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LEXP(-2) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LEXP(-3)

23 ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LEXP(-4) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] LEXP(-5) ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] C ( ) ( ) ( ) [ ] [ ] [ ] R-squared Adj. R-squared Sum sq. resids S.E. equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D. dependent Determinant resid covariance (dof adj.) 1.61E-07 Determinant resid covariance 7.41E-08 Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion Anexo N 12 Johansen Cointegration Test (1994Q4-2013Q2) Date: 09/15/13 Time: 12:02 Sample (adjusted): 1996Q2 2013Q2 Included observations: 69 after adjustments Trend assumption: No deterministic trend (restricted constant) Series: LPBI LEXP LPRICE Lags interval (in first differences): 1 to 5 Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Hypothesized Trace 0.05 No. of CE(s) Eigenvalue Statistic Critical Value Prob.** None * At most 1 * At most Trace test indicates 2 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesized Max-Eigen 0.05 No. of CE(s) Eigenvalue Statistic Critical Value Prob.** None *

24 At most At most Max-eigenvalue test indicates 1 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*s11*b=i): LPBI LEXP LPRICE C Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha): D(LPBI) D(LEXP) D(LPRICE) Cointegrating Equation(s): Log likelihood Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LPBI LEXP LPRICE C ( ) ( ) ( ) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LPBI) ( ) D(LEXP) ( ) D(LPRICE) ( ) 2 Cointegrating Equation(s): Log likelihood Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LPBI LEXP LPRICE C ( ) ( ) ( ) ( ) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LPBI) ( ) ( ) D(LEXP) ( ) ( ) D(LPRICE) ( ) ( ) 24