20% #N/A Inversor GLOBAL: Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo

Transcripción

1 El presente informe de Carteras Modelo de Fondos cuenta con varios apartados: 1.- Exposición recomendada según perfil del inversor. 2.- Visión estratégica aplicada a las carteras. 3.- Carteras modelo domésticas. 4.- Carteras modelo globales. 5.- Rentabilidad histórica de las carteras frente a las principales referencias. 6.- Anexo: descripción de los fondos de inversión seleccionados. Porcentaje de inversión en renta variable: Inversor DOMÉSTICO (Zona Euro): Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo 85% 70% 50% Inversor GLOBAL: Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo 85% 70% 50% 2.- VISIÓN ESTRATÉGICA APLICADA A LAS CARTERAS Evolución reciente.- Estas carteras no conllevan ningún cambio, ni de estrategia, ni de entrada-salida de fondos. Hemos elaborado el informe para ofrecer las rentabilidades de todas ellas a cierre de año natural. Creemos que esta mejora ayudará a realizar un mejor seguimiento de las carteras de fondos. Por ello a partir de ahora las carteras tendrán la misma periodicidad, mensual, pero se cerrarán con fecha de mes natural en vez de a mitad de mes que es cómo lo hacíamos hasta ahora. Por esta razón en este informe se pueden ver todavía dos rentabilidades para final del año: la que comprende el periodo desde 14 de diciembre de 2015 hasta 30 de diciembre de 2016 (método tradicional) y las rentabilidades acumuladas que corresponden con el año natural (YTD). Para realizar este cambio con los menores trastornos posibles ofrecemos para vuestra información tres rentabilidades. (1) Periodo comprendido desde 15 de diciembre de 2016 hasta 30 de diciembre de 2016 (cierre de las últimas carteras publicadas): en estos quince días las carteras domésticas han obtenido +0.3% la conservadora, +0,5% la moderada y +0,3% la agresiva. En las carteras global vemos rentabilidades que van desde el de la conservadora, -0,5% de la moderada y -0,6% de la agresiva. (2) Periodo comprendido desde el 14 de diciembre de 2015 hasta el 30 de diciembre de 2016 (método tradicional). En este periodo todas las carteras se encuentran en positivo. Han conseguido salvar un año complicado. Las carteras domésticas se anotan +0,3% la conservadora, +1,5% la moderada y +2,7% la agresiva. Las carteras globales se anotan +2,1% la conservadora, +3,5% la moderada y +3,1% la agresiva. (3) Periodo comprendido desde 31 de diciembre de 2015 a 30 de diciembre de 2016 (YTD, nuevo método aplicado a partir de enero de 2017). A las carteras domésticas les ha penalizado su nula exposición a EE.UU. y la conservadora obtiene -0,8%, la moderada -0,2% y la agresiva -0,1%. Para las carteras globales la rentabilidad es positiva en todas ellas. Las conservadoras +1,2%, las moderadas +1,9% y las agresivas +0,3%. Estrategia de inversión.- La estrategia de inversión sigue sin cambios. La exposición a renta variable se justifica por la perspectiva de un 2017 positivo para activos de riesgo. Tal y como publicamos en el informe trimestral del día 20 de diciembre, de cara al 2017 revisamos las perspectivas de crecimiento al alza para prácticamente todas las economías. La elección de D. Trump dinamizará el contexto global por el efecto positivo de sus políticas expansivas en gasto. Europa seguirá el camino hacia su recuperación definitiva por lo que el mercado le premiará. Los mercados emergentes perderán con las políticas comerciales proteccionistas pero ganarán con unas economías desarrolladas en crecimiento. El efecto neto sobre estos países será positivo en el medio plazo. Aun así solo de momento, solo vemos oportunidad de inversión en India. Respecto a los fondos no se ha realizado ningún cambio en ninguna de las carteras. Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 1 de 10

2 3.- CARTERAS DOMÉSTICAS PERFIL DEFENSIVO/CONSERVADOR En las siguientes tabla rentab.mensual acumulada en el año: 5% BK AHORRO ACTIVOS EURO, FI 0,00% 5% BK AHORRO ACTIVOS EURO, FI DNCA MIURI (Natixis) 0,02% 1,0% 1,0% 35% DNCA MIURI (Natixis) 25% CARMIGNAC SECURITÉ -0,03% 25% CARMIGNAC SECURITÉ BANKINTER GESTION ABIERTA -0,01% 25% BANKINTER GESTION ABIERTA 25% 25% BNY MELLON ABS RET EQTY- RH 0,03% 5% 25% BNY MELLON ABS RET EQTY- RH 5% GAM STAR CONTINENTAL EUROPEAN F 0,06% 5% GAM STAR CONTINENTAL EUROPEA HENDERSON HORIZON EUROLAND 0,08% HENDERSON HORIZON EUROLAND 5% FIDELITY NORDIC FUND -A- 0,16% 5% FIDELITY NORDIC FUND -A- 5% BK DIVIDENDO EUROPA, FI 0,00% Monetario 5% BK DIVIDENDO EUROPA, FI 0,31% RF Flexible Esta cartera se ha revalorizado un 0,3% en el periodo 15/12 a - - RV Euro 2015)se sitúa en el 0,3%. PERFIL MODERADO rentab.mensual acumulada en el año: 5% DNCA MIURI (Natixis) 0,01% 5% DNCA MIURI (Natixis) CARMIGNAC SECURITÉ -0,03% CARMIGNAC SECURITÉ 15% BNY MELLON ABS RET EQTY- RH 0,02% 1,0% 50% 15% BNY MELLON ABS RET EQTY- BANKINTER GESTION ABIERTA -0,01% 1,0% BANKINTER GESTION ABIERTA 5% DWS DEUTSCHLAND 0,08% 5% DWS DEUTSCHLAND 15% BK DIVIDENDO EUROPA, FI 0,00% 15% BK DIVIDENDO EUROPA, FI HENDERSON HORIZON EUROLAND 0,16% HENDERSON HORIZON EUROLAND 5% GAM STAR CONTINENTAL EUROPEAN F 0,06% RF Flexible 5% GAM STAR CONTINENTAL EURO 5% FIDELITY NORDIC FUND -A- 0,16% - 5% FIDELITY NORDIC FUND -A- 0,45% Esta cartera se ha revalorizado un 0,5% en el periodo 15/12 a - -5,0% 2015) se sitúa en el 1,5%. PERFIL DINÁMICO/AGRESIVO rentab.mensual acumulada en el año: 6,0% 4,0% CARMIGNAC SECURITÉ -0,01% Pág. 5 de 7 CARMIGNAC SECURITÉ 4,0% 5% 5% 5% BANKINTER GESTION ABIERTA 0,00% 5% BANKINTER GESTION ABIERTA 5% BNY MELLON ABS RET EQTY- RH 0,01% 80% 5% BNY MELLON ABS RET EQTY- R 15% DWS DEUTSCHLAND 0,25% 15% DWS DEUTSCHLAND GAM STAR CONTINENTAL EUROPEAN F 0,13% GAM STAR CONTINENTAL EUROP 25% HENDERSON HORIZON EUROLAND 0, 25% HENDERSON HORIZON EUROLAND 15% BK DIVIDENDO EUROPA, FI 0,00% 15% BK DIVIDENDO EUROPA, FI BK SECTOR FINANZAS, FI -0,26% BK SECTOR FINANZAS, FI 5% AXA F. ITALY (A) CAPITALISATION 0,04% 5% AXA F. ITALY (A) CAPITALIS 0,35% -8,0% Esta cartera se ha revalorizado un 0,3% en el periodo 15/12 a RF Flexible 2015) se sitúa en el 2,7%. Durante los quince días el fondo que más ha aportado a la cartera ha sido el Fidelity Nordic Fund (+0,16%) mientras que el Carmignac Securite ha sido el mayor detractor con -0,03%. Durante los quince días que restan hasta final de año la exposición a Europa ha beneficiado a la cartera con un +0,16% de aportación del Henderson y un +0,16% de aportación del Fidelity Nordic. Durante los quince días que abarca esta cartera el fondo de finanzas ha sido, con diferencia el que ha restado valor a la cartera restando - 0,26% mientras que los fondos de Europa (GAM Star Continental y Henderson H. Euroland) han sumado +0,33% entre los dos. Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 2 de 10

3 4.- CARTERAS GLOBALES PERFIL DEFENSIVO/CONSERVADOR En las siguientes ta rentab.mensual acumulada en el año: 25% CARMIGNAC SECURITÉ -0,03% 25% CARMIGNAC SECURITÉ 15% CARMIGNAC CAPITAL PLUS 0,02% 15% CARMIGNAC CAPITAL PLUS 25% 5% ROBECO GLOBAL TOTAL RETURN 0,01% 5% ROBECO GLOBAL TOTAL RETURN 1,0% BANKINTER GESTION ABIERTA -0,01% 1,0% BANKINTER GESTION ABIERTA 15% BNY MELLON ABS RET EQTY- RH 0,02% 15% 15% 5% 15% BNY MELLON ABS RET EQTY- RH 5% NORDEA STABLE RETURN 0,04% 5% NORDEA STABLE RETURN 5% HENDERSON HORIZON EUROLAND 0,04% 5% HENDERSON HORIZON EUROLAND 5% FIDELITY NORDIC FUND -A- 0,16% 5% FIDELITY NORDIC FUND -A ROBECO US PREMIUM EQUITIES -0,25% RF Flexible ROBECO US PREMIUM EQUITIES 95% -0,01% Mixto 5% FIDELITY AMERICA FUND E Esta cartera se ha revalorizado un en el periodo 15/12 a - RV EEUU 2015) se sitúa en el 2,1%. Durante los quince días que comprende el periodo de la cartera, la exposición a EE.UU ha penalizado la rentabilidad. El fondo de América ha restado -0,25% que no compensa el incremento de +0,16% del Fidelity Nordic. PERFIL MODERADO rentab.mensual 5,0% acumulada en el año: 6% CARMIGNAC SECURITÉ -0,01% CARMIGNAC CAPITAL PLUS 0,01% CARMIGNAC SECURITÉ 4% BNY MELLON ABS RET EQTY- RH 0,01% CARMIGNAC CAPITAL PLUS 15% DWS CONCEPT KALDEMORGEN -0,04% 2% BNY MELLON ABS RET EQTY- RH 1,0% 5% NORDEA STABLE RETURN 0,04% 25% 15% DWS CONCEPT KALDEMORGEN 0% 25% 15% HENDERSON HORIZON EUROLAND 0,12% 5% NORDEA STABLE RETURN BK DIVIDENDO EUROPA, FI 0,00% -2% 15% HENDERSON HORIZON EUROLAND ROBECO US PREMIUM EQUITIES -0,25% BK DIVIDENDO EUROPA, FI 15% FIDELITY AMERICA FUND E -0,43% - -4% ROBECO US PREMIUM EQUITIES 15% FIDELITY AMERICA FUND E -0,54% -5,0% -6% Mixto Esta cartera se ha revalorizado un -0,5% en el periodo 15/12 a RV EEUU 2015) se sitúa en el 3,5%. PERFIL DINÁMICO/AGRESIVO rentab.mensual acumulada en el año: 5% CARMIGNAC SECURITÉ -0,01% 6,0% 5% CARMIGNAC SECURITÉ M&G OPTIMAL INCOME AC-A-EU 0,07% Pág. 5 de 7 6,0% M&G OPTIMAL INCOME AC-A-E 5% NORDEA STABLE RETURN 0,04% 4,0% 4,0% 5% NORDEA STABLE RETURN 5% THREADNEEDLE AMERICAN SMAL -0,04% 15% 35% 5% THREADNEEDLE AMERICAN SMA HENDERSON HORIZON EUROLAND 0,16% HENDERSON HORIZON EUROLAND 5% BK DIVIDENDO EUROPA, FI 0,00% 5% BK DIVIDENDO EUROPA, FI FID.INDUSTRIALS FUND -E- -0,18% FID.INDUSTRIALS FUND -E- 5% BK SECTOR FINANZAS, FI -0,13% 5% BK SECTOR FINANZAS, FI ROBECO US PREMIUM EQUITIES -0,25% ROBECO US PREMIUM EQUITIE 15% FIDELITY AMERICA FUND E -0,43% Mixto 15% FIDELITY AMERICA FUND E 5% JPM INDIA 0,15% 5% JPM INDIA -0,61% Esta cartera se ha revalorizado un -0,6% en el periodo 15/12-8,0% RV EEUU RV Global a RV Emerg. 2015) se sitúa en el 3,1%. En los quince días que comprende esta cartera la exposición a EE.UU. a través del fondo Fdelity America y el Robeco US Premium ha generado casi la totalidad de la pérdida con una caída en conjunto de -0,68%. La rentabilidad positiva de otros fondos no ha sido suficiente para remontar esta rentabilidad negativa. Durante el periodo muchos de los fondos que ofrecieron elevadas rentabilidades a principios de diciembre se daban la vuelta y en estos quince días nos ofrecían rentabilidades negativas. Tanto el fondo de industriales, como el de finanzas así como los de América se dejaban en su conjunto -0,98% que han podido minoras los otros fondos con ganancias para acabar en - 0,61%. Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 3 de 10

4 5.1- RENTABILIDAD DE LAS CARTERAS FRENTE A LAS PRINCIPALES REFERENCIAS En las siguientes tablas se puede consultar la rentabilidad (expresada en Euros) de las distintas carteras así como de las referencias más importantes: I. Evolución mensual Carteras modelo Ene 16 Feb 16 Mar'16 Abr'16 May'16 Jun'16 Jun'16 Jul'16 Ago 16 Sep 16 Oct 16 Nov 16 Dic 16 Dic dic - 14 enero 14 dic - 15 feb 15 feb - 16 mar 16 mar - 12 abr 12 abr - 13 mayo 13 may - 14 jun 14 jun - 29 jun 29 jun - 11 jul 11 jul -11 ago 11 jul -15 sep 15 sep - 13 oct 13 oct - 14 Nov. Doméstica Def./Conserv. -1,3% -1,5% 1,1% -0,2% 0,3% -0,4% 0,1% 0,5% 1,3% -0,7% -0,1% -0,1% 1,1% 0,3% Doméstica Moderada -2,2% -2,2% 2,2% 0,4% -1,2% -0,1% 1,0% 2,7% -1,1% -0,3% 0,4% 2,6% 0,5% Doméstica Dinám./Agresiva -3,5% -3,5% 4,3% -1,7% 0,7% -2,3% -0,5% 1,5% 4,5% -1,5% -0,3% 0,6% 4,5% 0,3% Global Def./Conserv. -1,1% -0,8% 1,4% 0,3% 0,2% 0,3% 0,4% 1,2% 0,7% -1,4% -0,2% -0,4% 1,3% Global Moderada -2,7% -2,1% -0,6% 0,6% -0,1% 0,1% 2,2% 1,0% -1,8% -0,2% 1,2% 3,5% -0,5% Global Dinám./Agresiva -4,2% -3,7% 5,0% -1,5% 1,0% -0,6% -0,4% 2,8% 2,1% -2,1% 0,1% 0,2% 5,3% -0,6% 14 Nov Dic. 15 Dic Dic. Principales Índices Ene 16 Feb 16 Mar'16 Abr'16 May'16 Jun'16 Jun'16 Jul'16 Ago 16 Sep 16 Oct 16 Nov 16 Dic 16 Dic 16 IBEX -6,8% -6,9% 9,6% -4,6% 2,1% -6,8% -0,3% 2,5% 5,0% -1,3% 0,6% 7,9% 0,1% EUROSTOXX 50-3,7% -6,3% 8,1% -3,9% 0,5% -5,4% 1,3% 1,9% 5,7% -2,5% 2,2% 6,9% 1,3% S&P 500-5,0% -1,4% 6,9% 1,7% -0,7% 1,4% -0,2% 3,2% 2,3% -1,8% -0,7% 1,5% 4,5% Nikkei 225-6,2% -7,1% 5,9% -6,2% -3,4% -1,8% 0,9% 6,5% 1,0% 4,9% 9,1% -0,8% MSCI WORLD -5,1% -2,9% 7,8% 1,4% -0,5% -0,3% 0,2% 2,6% 3,6% -1,8% -0,9% 0,2% 3,7% -0,2% MSCI Europe -2,8% -5,0% 5,9% -1,9% -4,2% 2,3% 1,9% 4,0% -1,9% -1,1% 0,8% 6,3% 0,7% II. Evolución anual acumulada (14dic dic2016) Carteras modelo Ene 16 Feb 16 Mar'16 Abr'16 May'16 Jun'16 Jun'16 Jul'16 Ago 16 Sep 16 Oct 16 Nov 16 Dic 16 Dic 16 Doméstica Def./Conserv. -1,3% -2,7% -1,7% -1,9% -1,6% -1,4% -0,2% -0,9% -1,1% 0,3% Doméstica Moderada -2,2% -4,3% -2,2% -3,2% -2,8% -3,1% -0,5% -1,6% -1,9% -1,5% 1,1% 1,5% Doméstica Dinám./Agresiva -3,5% -6,8% -2,8% -4,5% -3,8% -6,4% -5,0% -0,7% -2,2% -2,6% 2,4% 2,7% Global Def./Conserv. -1,1% -1,9% -0,5% -0,2% 0,3% 0,8% 2,7% 1,3% 1,1% 0,8% 2,1% 2,1% Global Moderada -2,7% -4,7% -1,8% -2,5% -1,8% -1,9% -1,8% 0,4% 1,4% -0,5% -0,6% 0,6% 4,1% 3,5% Global Dinám./Agresiva -4,2% -7,7% -3,1% -4,6% -3,7% -4,2% -4,6% -1,9% 0,2% -1,9% -1,8% -1,5% 3,7% 3,1% Principales Índices Ene 16 Feb 16 Mar'16 Abr'16 May'16 Jun'16 Jun'16 Jul'16 Ago 16 Sep 16 Oct 16 Nov 16 Dic 16 Dic 16 IBEX -6,8% -13,3% -4,9% -9,4% -7,5% -13,8% -14,0% -11,9% -7,5% -7,5% -8,7% -8,2% -0,9% -0,8% EUROSTOXX 50-3,7% -9,7% -2,5% -6,3% -5,8% -10,9% -9,8% -8,1% -2,9% -5,3% -5,2% -3,2% 3,5% 4,8% S&P 500-5,0% -6,2% 0,9% 1,2% 2,6% 2,4% 5,7% 8,1% 6,2% 5,5% 7,0% 11,9% 10,7% Nikkei 225-8,7% -15,2% -10,1% -15,6% -13,1% -16,0% -17,6% -16,8% -11,4% -13,1% -11,2% -6,4% 2,1% 1,2% MSCI WORLD -5,1% -7,9% -0,7% 0,7% 0,2% -0,1% 0,1% 2,7% 6,3% 4,4% 3,5% 3,7% 7,5% 7,3% MSCI Europe -2,8% -7,7% -2,2% -4,1% -4,1% -8,1% -4,2% -0,5% -2,4% -3,4% -2,6% 3,5% 4,2% Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 4 de 10

5 5.2.- HISTORICO RENTABILIDAD DE LAS CARTERAS FRENTE A LAS PRINCIPALES REFERENCIAS En las siguientes tablas se puede consultar la rentabilidad (expresada en Euros) de las distintas carteras así como de las referencias más importantes: Evolución anual acumulada años anteriores Carteras modelo Doméstica Def./Conserv. DIC'07 DIC'08-3,2% DIC'09 9,8% DIC 10-0,3% DIC 11-3,3% DIC 12 9,8% DIC 13 5,5% DIC 14 DIC 15 2,1% YTD -0,8% Doméstica Moderada 1,3% -11,1% 12,5% 2,2% -5,9% 13,6% 8,4% 2,7% 4,9% -0,2% Doméstica Dinám./Agresiva 0,5% -16,1% 19,7% 0,7% -10,9% 18,9% 11,1% 0,6% 10,8% -0,1% Global Def./Conserv. 0,8% -2,3% 9,1% 3,6% 0,8% 8,1% 3,2% 8,8% 3,8% 1,2% Global Moderada 0,5% -7,7% 1 6,0% -5,1% 11,2% 8,4% 9,0% 5,6% 1,9% Global Dinám./Agresiva -0,7% -12,9% 20,7% 10,5% -7,2% 13,8% 13,2% 11,1% 10,7% 0,3% Principales Índices DIC'07 DIC'08 DIC'09 DIC 10 DIC 11 DIC 12 DIC 13 DIC 14 DIC 15 YTD IBEX 8,2% -36,3% 3-14,9% -16,8% -6,3% 16,4% 3,7% -7,2% EUROSTOXX 50 4,4% -41,7% 2-3,5% -21,5% 13,6% 11,8% 1,2% 3,8% 0,7% S&P 500 1,5% -39,0% 27,6% 10,2% - 12,4% 26,0% 11,4% -0,7% 9,5% Nikkei ,5% -49,7% 16,4% -2,2% -17,9% 15,2% 56,9% 7,1% 9,1% 1,5% MSCI WORLD 4,4% -40,1% 29,9% 8,2% -10,2% 12,1% 20,2% 2,9% -2,7% 5,3% 40% 0% % -50% Evolución de las carteras globales año a año vs mercado (MSCI World) Global Def./Conserv. Global Moderada Global Dinám./Agresiva MSCI WORLD DIC'07 DIC'08 DIC'09 DIC 10 DIC 11 DIC 12 DIC 13 DIC 14 DIC 15 YTD Fechas de las carteras anuales DIC'07 Del 10/01/2007 al 16/01/2008 DIC 12 Del 15/12/2011 al 14/12/2012 DIC'08 Del 16/01/2008 al 15/12/2008 DIC 13 Del 14/12/2012 al 17/12/2013 DIC'09 Del 15/12/2008 al 15/12/2009 DIC 14 Año natural (desde el 31/12/2013 al 31/12/2014) DIC 10 Del 15/12/2009 al 14/12/2010 DIC 15 Año natural (desde el 31/12/2014 al 31/12/2015) DIC 11 Del 14/12/2010 al 15/12/2011 YTD Del 31/12/2015 a la fecha de cierre del presente informe Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 5 de 10

6 6.- DESCRIPCIÓN DE LOS FONDOS SELECCIONADOS BANKINTER GESTION ABIERTA BK AHORRO ACTIVOS EURO, FI Invierte en renta fija pública y privada a largo plazo. Carece de benchmarks y se gestiona de forma flexible y activa, con alta rotación de la cartera. ES Fondepósito. Inversión en depósitos bancarios y bonos corporativos. ES CARMIGNAC SECURITÉ BK DIVIDENDO EUROPA, FI BK SECTOR FINANZAS, FI FID.INDUSTRIALS FUND -E- FIDELITY AMERICA FUND E DWS DEUTSCHLAND ROBECO US PREMIUM EQUITIES M&G OPTIMAL INCOME AC-A-EU Fondo de RF europea a C.P. (Duración entre 3/4 años máximo). Invierte en deuda core y periférica y parte en crédito. FR Fondo que invierte al menos el 75% de la cartera de renta variable en emisores europeos que presentan una alta rentabilidad por dividendo y con más de un en moneda no euro. ES Fondo de renta variable europea que invierte en valores tales como bancos y compañías de seguros de la zona euro y en menor medida de otros países de la OCDE. ES El fondo tiene como objetivo proporcionar rentabilidad a largo plazo mediante la inversión en valores de renta variable de sociedades de todo el mundo que desarrollen sus actividades de investigación, desarrollo, fabricación, distribución, suministro o comercialización de materiales, equipo, productos o servicios relacionados con industrias de recursos reciclables o naturales. El fondo puede desviarse de su índice de referencia en un +/- sin restricciones geográficas ni subsectoriales. LU Objetivo de inversión en valores de renta variable estadounidenses con mayor inclinación hacia títulos de pequeña y mediana capitalización. Generalmente la cartera comprende entre 80 y 120 títulos. Puede invertir como máximo el del fondo fuera de EE.UU y aspira a mantener un nivel elevado de liquidez en circulación de la cartera (entre 65% y 75%). LU Inversión en acciones de renta variable alemanes principalmente grandes compañías del Dax, aunque podría invertir en valores de pequeña y mediana capitalización. DE Su objetivo de inversión es lograr el crecimiento del capital a largo plazo invirtiendo en títulos de renta variable de empresas que coticen en Estados Unidos, tengan su domicilio social en ese país o desarrollen una parte preponderante de sus actividades económicas en él. Contempla compañías de grande, mediana y pequeña capitalización. LU Fondo mixto de renta fija global. Puede invertir hasta un en renta variable (según folleto) pero rara vez sobrepasa el. Por ello, se puede considerar de un perfil defensivo y se suele definir como un fondo de autor por ser muy flexible. Logra buen performance en un entorno complicado, con exposición a RF británica pero sin riesgo divisa. GB00B1VMCY93 THREADNEEDLE AMERICAN SMALLER CFondo que invierte en pequeñas compañías estadounidenses o que tengan una parte importante de su actividad en EE.UU. GB GAM STAR CONTINENTAL EUROPEAN FU AXA F. ITALY (A) CAPITALISATION HENDERSON HORIZON EUROLAND CARMIGNAC CAPITAL PLUS ROBECO GLOBAL TOTAL RETURN Fondo que busca la revalorización a l/p invirtiendo en acciones de compañías de países europeos (sin Reino Unido). IE Fondo que invierte en acciones de renta variable del mercado italiano. LU Fondo que invierte en acciones de compañías de la Eurozona (40-60 empresas). El fondo es puro stock picking sin restricciones geográficas o sectoriales. LU Fondo de renta fija global de baja volatilidad, multiactivos y multi estrategias, con un máximo de en renta variable y un objetivo de Eonia +2% anual. LU Fondo de renta fija global (soberanos y corporativos) muy flexible que controla por volatilidad (2-6%). No se puede poner corto en duración. LU Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 6 de 7 Ramón Forcada Gallo Rafael Alonso Ana de Castro Belén San José Ana Achau (Asesoramiento) Avda. Bruselas 12 Eva del Barrio Jesús Amador Pilar Aranda Ramón Carrasco Esther Gutiérrez Aránzazu Bueno

7 5.- DESCRIPCIONES DE LOS FONDOS SELECCIONADOS (Continuación) JPM INDIA En un fondo de renta variable india que sólo invierte en compañías de gran capitalización. Escoge compañías indias o que tengan una elevada exposición a la economía del país. El universo de inversión es de 30/60 valores. Actualmente el fondo sobrepondera sectores más cíclicos como financieras, tecnología o consumo cíclico que deberían verse impulsados por la mayor inversión en infraestructuras promovida por el Primer Ministro Modi. LU DWS CONCEPT KALDEMORGEN NORDEA STABLE RETURN BNY MELLON ABS RET EQTY- RH FIDELITY NORDIC FUND -A- DNCA MIURI (Natixis) Fondo Mixto Flexible (0/100rv) con sesgo a renta variable, históricamente exposic. Puede usar varios tipos de activos combinados: bonos, acciones, derivados y divisas. LU Fondo Mixto 0/75 en renta variable. La selección de compañías se realiza por análisis fundamental y puede invertir en todas las calidades de renta fija. LU Fondo de retorno absoluto que invierte en Europa y Reino Unido con una estrategia de pares de valores para conseguir una beta cercana a cero. IE00B3T5WH77 Fondo de renta variable de países nórdicos. El fondo puede invertir en valores de las bolsas de Noruega, Suecia, Dinamarca y Finlandia. El fondo tiene una gestión activa caracterizada por la selección de valores y no tiene por qué reflejar la evolución de ningún índice en particular, ni los pesos por sectores o compañías de los mismos. El fondo tiene una cartera de alrededor de 100 valores. LU Fondo de retorno absoluto que compra títulos y vende índices en Europa (Zona Euro+UK+Suiza+Escandinavos), con exposición al mercado entre -/+. LU Aviso Legal,- El presente documento no constituye una oferta de inversión ni una recomendación de compra o venta de instrumentos financieros, el inversor debe ser consciente de que las carteras modelo contenidas en este documento no han sido elaboradas teniendo en cuenta sus circunstancias personales, por lo cual estas carteras pueden no ser adecuadas a sus objetivos de inversión, su situación financiera o su conocimiento y experiencia concretos, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. El presente informe no es un documento informativo oficial de los fondos de inversión a los que en él se hace referencia ni ha sido objeto de verificación ni aprobación por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. En particular, el anterior apartado en que se describen los principales fondos recomendados se ofrece a efectos meramente orientativos y en ningún caso sustituye la documentación correspondiente a cada fondo depositada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Toda decisión de inversión deberá adoptarse teniendo en cuenta la información pública existente de cada fondo de inversión concreto y atendiendo al contenido de los folletos informativos y de la restante documentación registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Filosofía de inversión de las carteras modelo de fondos.- El objetivo básico de las carteras de fondos es vincular sus rentabilidades a la evolución de las bolsas cuando el contexto de mercado sea favorable a éstas, pero priorizando la conservación del patrimonio en los años en que las bolsas adopten un tono bajista. Esto se traduce en tratar de conservar el patrimonio en contextos de mercado adversos y favorecer rentabilidades superiores, en mayor (perfil agresivo) o menor grado (perfiles moderado y conservador) en los años con contextos de mercado favorables. Esto debe ser interpretado como un objetivo, pero en ningún caso como un compromiso por parte de Bankinter, que en ningún caso asume responsabilidad alguna con relación a la posible evolución futura de los fondos de inversión incluidos en las carteras. La composición e idoneidad de las carteras es revisada el día 15 de cada mes, salvo que sea festivo, en cuyo caso se anticipará lo necesario dicha revisión. En casos excepcionales, por razones de situación de los mercados o de cualquier otra índole, las carteras pueden ser sometidas a revisión en cualquier otro momento y con la frecuencia que Bankinter estime oportuna. Siempre que las carteras son revisadas pueden introducirse cambios en ellas, pero no obligatoriamente. Algunos de los fondos seleccionados para las carteras de ámbito global puede estar denominados en divisas distintas al euro, lo que implica asumir riesgo divisa. La evolución futura de los fondos de renta fija está condicionada por variables exógenas, como cambios en los tipos de interés o en las expectativas de inflación, entre otros. Las carteras desarrollan un estilo de gestión dinámico, que implica, independientemente del perfil de la cartera, una exposición alta a fondos de renta variable cuando las perspectivas del mercado sean favorables para bolsas y alta a fondos de bonos y/o monetarios cuando el contexto sea el contrario. Las revalorizaciones indicadas no incluyen las comisiones que eventualmente pudiesen existir por suscripción y reembolso de los fondos mencionados en las carteras. Criterios de selección aplicados a los fondos que componen las carteras.- Idoneidad en función del momento de mercado según criterio del Comité de Productos, Banca Privada y Finanzas Personales de Bankinter, a propuesta de Bankinter, el cual revisa mensualmente los referidos criterios. Estos toman en consideración los perfiles de riesgo indicados para cada cartera modelo (Defensivo/Conservador, Moderado y Dinámico/Agresivo) y se adaptan a los mismos. Prioritariamente son tenidos en cuenta criterios como (lista no exhaustiva): rentabilidades históricas obtenidas por el fondo en diferentes periodos de tiempo, Alpha de Jensen (ratio) o ratio de Sharpe (rendimiento del fondo ajustado al riesgo asumido por el gestor). Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 7 de 10