Colombia: oportunidades y riesgos de mediano y largo plazo. Alejandro Gaviria

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1 Colombia: oportunidades y riesgos de mediano y largo plazo Alejandro Gaviria

2 Agenda Entorno internacional La década de América Latina Principales retos El caso colombiano

3 Desempleo en los Estados Unidos Civilian Unemployment Rate: Women, 20 Years and Over SA, % 9 Civilian Unemployment Rate: Men, 20 Years and Over SA, % Sources: Bureau of Labor Statistics /Haver Analytics

4 Cambio del centro de gravedad de la economía mundial Fuente: Quah (2011).

5 China vs. EE.UU. 450 U.S.: Gross Domestic Product 2000=100 China: Gross Domestic Product 2000= Sources: BEA, CNBS /Haver

6 Caída de la economía de los Estados Unidos PIB: miles de millones de dólares de Importaciones: miles de millones de dólares de Fuente: BID (2011).

7 Crecimiento de la economía China PIB: miles de millones de Yuan de Inversión: miles de millones de Yuan de Fuente: BID (2011).

8 Mejores términos de intercambio S&P GSCI Nearby Index Jan-2-70= CRB Spot Commodity Price Index: All Commodities 1967= Sources: Standard and Poor's, Commodity Research Bureau /Haver Analytics

9 Mayores flujos de capital Fuente: BID (2011).

10 Ganadores y perdedores de las nuevas condiciones mundiales Exportaciones netas de materias primas Inversión / exportaciones a países desarrollados Fuente: BID (2011).

11 México produce lo que China vende, no lo que China compra Fuente: Gordon Hanson, Why isn t Mexico Rich?, 2010.

12 Crecimiento económico por habitante Fuente: Hanson (2010), Why Isn t Mexico Rich?

13 Exportaciones a países desarrollados Fuente: BID (2011).

14 Historia de dos países: Brasil y Colombia

15 Evolución similar de la percepción de riesgo Brazil: Overall Risk Score of Political & Macroeconomic Environment 100=High 56 Colombia: Overall Risk Score of Political & Macroeconomic Environment 100=High Sources: Economist Intelligence Unit /Haver Analytics

16 Comportamiento similar de las bolsas Colombia: Stock Price Index: IGBC 260-day %Change 7/3/01= Brazil: Stock Price Index: Bovespa 260-day %Change 12/29/83= Sources: Wall Street Journal, Financial Times /Haver Analytics

17 Evolución similar de las tasas de cambio Colombia: Spot Exchange Middle Rate, NY Close 2009= Brazil: Spot Exchange Middle Rate, NY Close 2009= Sources: Wall Street Journal /Haver Analytics

18 Big Mac Index 5 Brazil: Big Mac, Price US$ Colombia: Big Mac, Price US$ Sources: Economist Intelligence Unit /Haver Analytics

19 Mayor expansión monetaria en Brasil Brazil: Money Supply, M3 % Change - Year to Year EOP, NSA, Mil.Reais 20 Colombia: Monetary Aggregates, M3 % Change - Year to Year SA, Mil.Pesos Sources: Banco Central do Brasil, Banco de la República/Haver Analytics 11 4

20 Mayor consumo en Brasil 10 Brazil: GDP: Private Consumption % Change - Year to Year SA, Mil.Chn.1995.Reais Colombia: GDP: Private Consumption Expenditure % Change - Year to Year SA, Bil.Chn.2005.Pesos Sources: IBGE/H, DANE /Haver

21 Mayor inflación en Brasil 8 Brazil: Natl Consumer Price Index [INPC] % Change - Year to Year SA, 12/93=100 Colombia: Consumer Price Index % Change - Year to Year NSA, 12/08= Sources: IBGE/H, DANE /Haver

22 Mayor tasa de interés en Brasil

23 Locomotoras minera y agrícola en Brasil Brazil: Real GDP: Mineral Extraction: Chained Index 2005= Brazil: Real GDP: Agriculture & Livestock: Chained Index 2005= Sources: IBGE/H, IBGE /Haver

24 Locomotoras minera y agrícola en Colombia Colombia: GDP: Mining and Quarrying 2005= Colombia: GDP: Agr/Herding/Hunting/Forestry & Fishing 2005= Sources: DANE /Haver

25 Manufactura: Colombia vs. Brasil Brazil: GDP: Manufacturing Industries 2000= Colombia: GDP: Manufacturing 2000= Sources: IBGE/H, DANE /Haver

26 Agenda Entorno internacional La década de América Latina Principales retos El caso colombiano

27 América Latina está creciendo Fuente: Cepal (2011).

28 El mayor crecimiento seguirá impulsando la reducción de la pobreza

29 Y el aumento de la clases medias

30 Y el aumento de la clases medias

31 Moises Naim Los países pobres de rápido crecimiento económico tienen hoy la clase media más numerosa de su historia. No son tan prósperas como las de los países desarrollados, pero sus integrantes gozan de un nivel de vida sin precedentes. Mientras tanto, en países como España, Francia o Estados Unidos la situación de la clase media está empeorando. En un millón y medio de familias españolas todos los miembros en edad laboral están desempleados. Solo el 8% de los franceses opina que sus hijos tendrán una vida mejor que ellos. En 2007, el 43% de los estadounidenses aseguraba que su sueldo solo les alcanzaba para llegar a fin de mes. Hoy el 61% dice estar en esta situación.

32 Un sesgo por la esperanza Progreso esperado para los hijos en la escala subjetiva 1,5 1,2 0,9 0,6 0, Quintil de riqueza

33 Consecuencias Macro: creciente importancia del mercado interno (o regional). Micro: cambios en los patrones de consumo. Políticas:? La gran pregunta política en América Latina es si las clases medias en expansión se convertirán en una fuerza favorable a los mejores gobiernos, el fortalecimiento de la democracia y el imperio de la ley.

34 Agenda Entorno internacional La década de América Latina Retos de mediano plazo El caso colombiano

35 La industria ha venido perdiendo participación en la producción mundial Fuente: Cárdenas y Kugler (2011)

36 En la exportación de manufacturas, sobresalen Brasil y sobre todo México

37 Se están desindustrializando los países latinoamericanos? (participación % de la manufactura en el PIB) Fuente: WDI-Banco Mundial Fuente: Cárdenas y Kugler (2011)

38 Se están desindustrializando los países latinoamericanos? Fuente: Cárdenas y Kugler (2011)

39 Sí hay riesgo de enfermedad holandesa Debates: Qué tan grave es la enfermedad? Qué hay que hacer para combatirla?

40 Agenda Entorno internacional La década de América Latina Principales retos El caso colombiano

41 Sectores de servicios se han rezagado

42 Altas tasas de informalidad laboral

43 Caída de la desigualdad en América Latina, no en Colombia Fuente: Cepal (2011).

44 Conclusiones Perspectivas favorables. Motivos para ser optimistas Pero no debemos celebrar anticipadamente. Las condiciones externas son favorables Pero los riesgos de una involución productiva son reales.

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