Si eres tan listo, por qué eres tan pobre?

Transcripción

1 Si eres tan listo, por qué eres tan pobre?

2 Nada es Gratis Estabilidad o Crecimiento? Regulación o Mercados? Sector Público o Sector Privado? EL PANORAMA ECONÓMICO INTERNACIONAL

3 La Evolución del Pronóstico del FMI para 2012 El Pronóstico de Crecimiento del PIB Real para 2012 (PPP) JUN % ENE % SEP % Mundo: 3.3 Emergentes: 5.4 Avanzados: 1.2 WEO: Enero de El Pronóstico de Crecimiento del PIB Real para 2012 (PPP) El Pronóstico de Crecimiento del PIB Real para 2012 (PPP) La Evolución del Pronóstico de Crecimiento del PIB Real (Ene 2012) % % WEO: Septiembre de % % % % % % WEO: Septiembre de

4 Predicción de Crecimiento del PIB para 2012 Predicción de Crecimiento del PIB para 2012 y Tasa de 2011:Q4 (%) El Pronóstico de Crecimiento del PIB Real para 2012 (PPP) (%) (%) WEO: Septiembre de The Economist (03/03/2012) El Pronóstico de Crecimiento del PIB Real para 2012 (PPP) El Pronóstico de Crecimiento del PIB Real para 2012 (PPP) El Pronóstico de Crecimiento del PIB Real para 2012 (PPP) WEO: Enero de WEO: Septiembre de The Economist: Enero de

5 Las Aportaciones al Crecimiento Global de China y Europa La Coyuntura Global se ha Debilitado Los Problemas de los Países Avanzados Puede haber una Segunda Contracción del PIB en 2012? El crecimiento de los países avanzados se ha desacelerado en los dos últimos trimestres de 2011 La incertidumbre fiscal y financiera ha aumentado desde agosto de 2011 El futuro del Euro sigue cuestionado Las soluciones keynesianas no han funcionado porque el sector privado no ha tomado el relevo del sector público Los sectores públicos están siendo incapaces de corregir sus déficits presupuestarios y estabilizar sus deudas y han debilitado a la banca se ha contagiado porque la deuda soberana ya no es un activo sin riesgo El sector exterior no ha realizado la aportación esperada porque Asia está favoreciendo el crecimiento de los productores de materias primas pero no el de los países avanzados En las grandes economías europeas, probablemente sí En Estados Unidos y en Japón, probablemente no En los grandes países emergentes, seguro que no, pero pueden sufrir por la caída de sus exportaciones y por la posible reducción de los precios de las materias primas

6 EL PANORAMA ECONÓMICO EUROPEO EL EURO Los Costes de la Segunda Guerra Mundial Death toll Set-Back Wasted years Germany 6,363, Italy 3,555, Austria 525, France 505, UK 325,000 GDP Grew 0 Netherlands 250, Belgium 82, Finland 79, Norway 10, Denmark 4, Sweden 0 GDP Grew 0 Switzerland 0 GDP Grew 0 TOTAL 8,500, The European Union Founding Fathers Konrad Adenauer (Germany) Joseph Bech (Luxembourg) Johan Willem Beyen (Netherlands) Alcide De Gasperi (Italy) Jean Monnet (France) Robert Schuman (France) Paul Henri Spaak (Belgium)

7 Asociaciones Internacionales 1. Unión Aduanera 2. Mercado Único 3. Moneda Única El Euro Moneda Única en 17 Países Plena Libertad de Movimientos de Capitales Tipos de Cambio Irrevocablemente Fijos Política Monetaria Única (Inflación: 2%)

8 14 años La Unión Monetaria es un Paraguas de Hierro para 17 Países Desiguales Franco Modigliani en Las Zonas Monetarias Óptimas La Edad del Euro Libertad de Movimientos de Capitales Ciclos Económicos Parecidos Salarios y Precios flexibles Movilidad del Trabajo Mecanismo de Transferencias Fiscales Proyecto Político Compartido?? 46 8

9 Real GDP Growth Rates (2000:Q1 Real GDP Growth Rates (2000:Q1 2007:Q4) INDEX (2000=100) Ireland Greece 2000:Q1= Spain Finland United Kingdom Euro area France Germany Portugal Italy Real GDP Growth Rates (2000:Q1 2011:Q2) Real GDP Growth Rates (2000:Q1 51 Interest Rates on 1010-Year Public Debt (94:01(94:01-11:09) INDEX (2000=100) Jan 95 Oct 11 Resta Ireland GRE POR IRE Spain Finland FRA Greece GER United Kingdom GBR Euro area SPA France ITA Germany Portugal Italy :Q1=

10 EUR 318B Participaciones en el PIB de la Eurozona en 2011 (PPP) Participaciones en el PIB de la Eurozona en 2011 (PPP) Alemania Francia Holanda Belgica Austria Finlandia Italia España Grecia Portugal Irlanda % %

11 LOS PROBLEMAS DE EUROPA EN EL LARGO PLAZO Los Problemas de Europa en el Medio Plazo Las Pirámides de Población de la EU27 ( ) 2060) 1. Europa Envejecida 2. Europa Endeudada 3. Europa Regulada 1. Europa Envejecida

12 La Evolución de la Población (Millones) La Evolución de la Edad Mediana (Años) La Evolución del Ratio de Dependencia 16-64/65+ 64/65+ (%) Una Europa sin Niños y llena de Viejos Deuda Pública/PIB ( ) X Europa Endeudada RESTA GRE ITA IRE POR EZ FRA GER SPA X Source: IMF (WEO Sep 2011) 72 12

13 Las Necesidades de Financiacion del Sector Público de la Eurozona España: Páginas Publicadas en Diarios y Boletines Oficiales (2010) 3. Europa Regulada Espanã: a: Paǵinas ginas Publicadas en Diarios y Boletines Oficiales ( ) Espan a: a: Paǵinas ginas publicadas en Diarios y Boletines Oficiales Per Cápita ( ) Otros Riesgos a Largo Plazo Los Objetivos de Europa y su gobernanza El Papel del Banco Central Europeo El Sistema Financiero Europeo El Crecimiento a Largo Plazo en Europa %

14 Los Cuatro Cuatro Grandes Retos de la Eurozona LOS PROBLEMAS DE EUROPA EN EL CORTO PLAZO 1. La Crisis Créditicia y de Liquidez 2. La Quiebra de Grecia 3. El Ajuste Fiscal en Italia y España 18 Cumbres para Resolver la Crisis de la Deuda 4. La Competitividad de la Periferia La Crisis Créditicia y de Liquidez

15 Préstamos del Banco Central Europeo a Largo Plazo Los Balances de los Bancos Centrales Otros Riesgos a Largo Plazo LTRO1: M a 520 entidades LTRO2: M a 800 entidades La banca de España, Italia y la Periferia tiene cubiertas sus necesidades de financiación hasta 2013 Compra de deuda pública o depósitos en el BCE? La Quiebra de Grecia La Participación del Sector Privado en la Quita Griega PSI Private M Sector Involvement Cuántos Acreedores van a Participar? 7/3/12: 48%

16 La Deuda Pública y el Déficit Público en Italia y España (2010) Necesitará Grecia Más Rescates? El Ajuste Fiscal en Italia y España Déficit Público: 4.5% Deuda Pública: 118% Déficit Público: 9.2% Deuda Pública: 60% El Deficit Público Español en 2010 El Deficit Público Español en 2011 El Deficit Público Español en ? % del Producto Interior Bruto % del Producto Interior Bruto % del Producto Interior Bruto

17 Las Cinco Grandes Partidas de los Presupuestos T: Los Recursos Propios de las AA PP G: Los Salarios de los Empleados Públicos, Gastos Corrientes y Gastos de Inversion de las AA PP Z: Las Transferencias del Sector Público INT: Los Intereses de la Deuda Pública Los Presupuestos del Sector Público G + Z + INT = T + DEF Cuántas de estas Cinco Partidas Controlan Realmente los Gobiernos? Sólo G DEF: El Déficit Público ESPAÑA: El Déficit de las Administraciones Públicas Las Primas de Riesgo de Italia y España ESP: 324 ITA: 299 (08/03/12) 101 La Competitividad de la Periferia

18 Indices de Precios de Consumo Armonizados Relativos (1997=100) Los Tipos de C Cambio ambio Reales Saldos de las Balanzas por Cuenta Corriente/PIB (2007( ) D GRE ESP GER IRE IRE 1.8 ITA EUZ 0.1 EUZ FRA FRA ITA GER ESP -3.8 GRE -8.4 POR Los Costes Laborales Unitarios Saldos de las BCC en la Eurozona (2000( ) 2011 POR 105 Otros Riesgos a Corto Plazo Las elecciones francesas podrían deteriorar la relación franco-alemana Las elecciones griegas podrían provocar un pánico financiero El referendum irlandés qué pasaría si los irlandeses votan en contra de la austeridad? Cuál sería la respuesta del BCE ante una crisis?

19 Los Cuatro Cuatro Grandes Retoss de la Eurozona EL FUTURO DEL EURO 1. La Consolidación del Euro 1. LA CONSOLIDACIÓN DEL EURO 2. El Final del Euro La Consolidación del Euro 1. Federación Monetaria 2. Federación Fiscal 3. Recuperación de la Competitividad en la Periferia El Plan Alemán: Juntos o Separados? 1. Responsabilidad Individual 2. Solidaridad Colectiva 2. EL FINAL DEL EURO

20 El Final del Euro en España 1. Depreciación de la Nueva Peseta 2. Quiebra Soberana 3. Pánico Financiero UN MENSAJE DE ESPERANZA 4. Quiebras de Entidades Bancarias 5. Reformas Estructurales Mucho Más Duras LA ECONOMÍA REAL

21 EL PANORAMA ECONÓMICO ESPAÑOL La Tasa de Crecimiento del PIB Real Annual (%) LAS TASAS DE CRECIMIENTO DEL PIB 0.7 ESPAÑA (2011)

22 La Tasa de Crecimiento Interanual del PIB Real (%) La Tasa de Crecimiento Intertrimestral Anualizada del PIB Real (%) La Tasa de Crecimiento Annual del PIB Real T1 T2 T1 T2 T3 T4 T3 T4 ESPAÑA (2011:T4) La Tasa de Crecimiento Interanual del PIB Real La Tasa de Crecimiento Intertrimestral Anualizada del PIB Real Las Tasas de Crecimiento del PIB Real (2011:T4) 2010:T4 2011:T4 2011:T3 2011:T X

23 Avance de la Contabilidad Nacional Española (2011:4) El Indicador Adelantado de Fedea (07/03/12) La Evolución del Indicador Adelantado de Fedea (07/03/12) Tasas Tr. Tr. Tr. Tr. I Tr. II III Tr.IV Tr. I Tr. II III Tr.IV Tr. I Tr. II III Tr. IV Interanual Intertrimestral anualizada El Pronóstico del Gobierno de España para 2012 (%) 1.7 EL EL PIB EN NIVELES El Producto Interior Bruto Real (2011:T4) (1970:1=100)

24 El Producto Interior Bruto Real (2011 (2011:T :T4 4) El PIB Real en España y la Eurozona (2011:T4) El PIB Real en ESP, EUZ y GBR (2011:T4) % +43.4% (1998:1=100) (1998:1=100) 139 El Producto Interior Bruto Real (2011:T4) (1998:1=100) 140 El PIB Real en España (2011:T4) 141 El PIB Real en España y en la Eurozona (2011:T4) =20% 1 0=20% (2008:1=100) =64.8% Años Perdidos (1970:1=100) =20% 94.6 (2008:1=100)

25 España: : Los Componentes del Gasto (2011:T4) Participación en el Gasto (%) Tasa de Crecimiento Interanual (%) Aportación al Crecimiento (%) LA CONTABILIDAD NACIONAL España: : Los Componentes del Gasto (2011:T4) Participación en el gasto (%) Tasa de Crecimiento Intertrimestral (%) Aportación al crecimiento (%) EL EMPLEO Y EL PARO La Destrucción del Empleo en España (EPA: 2007:T4 2011:T4) (Afiliados a la Seg Soc: 2007:M6 2012:M2)

26 Los Ocupados en España y en la Eurozona (2006 (2006:: ::3) Los Parados en España y en la Eurozona (2006:1 (2006:1 2011:4) El Paro en España (EPA 2011:T4) % (2008:1=100) (2008:1=100) Fuente: Eurostat Fuente: Eurostat 153 La Tasa de Paro en España y en la Eurozona ESPAÑA: Los Costes del Desempleo 2011:T4 Destrucción de empleo desde 2008: Desempleados (EPA) Tasa de desempleo EL MERCADO DE TRABAJO ESPAÑOL: UN EJEMPLO DE RELACIONES LABORALES DISFUNCIONALES 22 8% 22.8% Beneficiarios Desempleados sin prestación Hogares desempleados Y Trabajadores en Peligro de Desempleo Fuente: INE e INEM

27 La Tasa de Paro en España y en Alemania LA HISTORIA OFICIAL Lectura Recomendada MI HISTORIA PREFERIDA

28 Indice de Protección del Empleo (2008) Protección Laboral Excesiva Protección Laboral Mal Repartida 163 Fuente: OECD Tasa de Empleo Temporal (2011:T2) Los Asalariados en España Públicos: 21% Otros Indefinidos: 41% Temporales: 20% Sumergidos: 19% Muy Poco Empleo a Tiempo Parcial Fuente: Eurostat

29 Tasa de Empleo a Tiempo Parcial (2011:T2) Contribución Mínima a la Seguridad Social Cotizaciones Excesivas para los Autónomos 209 Fuente: Eurostat LA RIGIDEZ DE LA NEGOCIACIÓN COLECTIVA Rigideces Salariales y Organizativas Relaciones Laborales Judicializadas

30 La Judicialización de las Relaciones Laborales Relaciones Laborales Disfuncionales En España el que tiene un empleado tiene un problema y muchas posibilidades de terminar en los juzgados LAS SOLUCIONES Las Soluciones Oficiales

31 La Reforma Pendiente Contrato Laboral Único con Costes de Despido Reducidos Contrato Indefinido El Contrato Laboral Único Indemnización por Despido Creciente: empieza en 10 días por año y aumenta en 2 días por año hasta llegar a 20 días Indemnización Máxima: 6 meses de salario Las Nuevas Provisiones LOS PROBLEMAS DE LA BANCA

32 Cajas de Ahorros Cautivas Nunca llovió Y UN REFRÁN que no Escampara MUCHAS GRACIAS! jdiaz@iese.edu