BANCO MULTIPLE VIMENCA S.A.

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1 INFORME DE CALIFICACIÓN Febrero 2014 Ene Ene Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de diciembre de 2013 Activos Totales Colocaciones totales netas Pasivos exigibles Patrimonio neto Margen fin. total (MFT) Gasto provisiones Gastos operativos (GO) Resultado antes Impto. (RAI) Indicadores relevantes 13,4% 11,6% 11,3% 0,7% 0,8% 1,2% 10,1% 10,7% 9,8% 0,7% 1,4% 0,8% MFT / Activos Gto. Prov / Activos GO / Activos RAI / Activos 5 vc 4 vc 3 vc 2 vc 1 vc 0 vc Adecuación de capital Pas. Exigible / Patrimonio Índice de Fundamentos La calificación de la solvencia del banco se sustenta en sus elevados niveles de capitalización y la consistencia que éstos han tenido en el tiempo. Asimismo, toma en cuenta su conservador manejo del riesgo, con una estructura fortalecida y posiciones limitadas en segmentos más riesgosos. Además, incorpora la experiencia y posicionamiento del grupo de empresas Vimenca que le otorga acceso a una amplia red de sucursales y una marca reconocida en el país. En contrapartida, considera su baja participación de mercado y bajos niveles de rentabilidad en relación al promedio del sistema de bancos múltiples. Incorpora también los riesgos inherentes a operar en República Dominicana. La entidad es un banco múltiple pequeño con una participación de en las colocaciones totales del sistema. Su estrategia se centra en mantener el ritmo de crecimiento en créditos comerciales a empresas pequeñas y medianas, con especial énfasis en priorizar la atomización de la cartera. Al mismo tiempo, se enfoca en mantener sus posiciones en los productos de tarjeta de crédito, créditos de consumo y créditos hipotecarios. Los spreads del banco se incrementaron en 2013, luego de disminuir levemente en los dos años anteriores, y se sitúan por sobre el promedio del sistema de bancos múltiples. El banco ha logrado traspasar efectos de mayores costos mediante una flexible estrategia de reprecio que le ha permitido seguir las tendencias de mercado favoreciendo la evolución de sus márgenes. Los indicadores de calidad de cartera de la entidad registraron un leve deterioro durante El portfolio con problemas (cartera vencida más cartera en cobranza judicial) respecto a colocaciones mostraba un incremento, pasando de un 3,1% en diciembre de 2012 a un 3,5% al cierre de Por otra parte, la cobertura del stock de provisiones sobre la cartera deteriorada disminuyó a la misma fecha pero sigue siendo superior al 10. El gasto por riesgo medido sobre el margen financiero se elevó a 16,4% desde el 12,4% registrado a diciembre del año anterior. En respuesta al incremento en el riesgo, la institución ha fortalecido su gestión integral, poniendo más énfasis en la evaluación crediticia y manteniendo su enfoque conservador característico con un elevado requerimiento de garantías reales. Todo esto, acompañado de avances en cuanto a gobierno corporativo y al fortalecimiento de su estructura de auditoría y control interno. Sus elevados gastos de apoyo históricamente han repercutido en un bajo nivel de rentabilidad. No obstante, a diciembre de 2013 se observaba una mejora en los retornos y, el resultado antes de impuesto medido sobre activos era de 1,4% duplicándose respecto al año anterior. La entidad se ha caracterizado por tener una sólida base patrimonial que se ha mantenido en el tiempo. A esto contribuye la capitalización anual del 10 de las utilidades del ejercicio. A diciembre de 2013, el banco mantiene un índice de solvencia de 25,3%, que permite mitigar riesgos de su cartera y le otorga flexibilidad en términos de liquidez. : El cambio de las perspectivas de la clasificación de Estables a refleja el constante respaldo de su grupo propietario, la mantención de una sólida base patrimonial y los buenos resultados obtenidos en Además de una conservadora administración del riesgo, que ha fortalecido su estructura de seguimiento y control limitando su exposición a segmentos más riesgosos. En la medida que la entidad logre superar las barreras que tiene en cuanto a escala, mejorando su eficiencia y manteniendo los buenos resultados, debiera acceder a una mejor calificación. Fuente: SB Analista: Luis García-Meza B. (562) Fortalezas Elevados niveles de capitalización, índice de solvencia de 25,3%, uno de los más altos del sistema. Manejo conservador del riesgo con una estructura ordenada. Pertenece al Grupo de Empresas Vimenca que le otorga respaldo patrimonial, acceso a una amplia red de sucursales de la remesadora relacionada y una marca reconocida en República Dominicana. FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION Riesgos Banco pequeño con baja participación de mercado. Bajos niveles de rentabilidad en relación al promedio del sistema de bancos múltiples. Riesgos inherentes a operar en República Dominicana. 1

2 PERFIL DE NEGOCIOS Enfocado en créditos comerciales a pequeñas y medianas empresas. Propiedad La entidad es controlada por Víctor Méndez Capellán, quien posee directa e indirectamente a través de diversas sociedades el 95,9% de la propiedad del banco. Su controlador tiene una trayectoria de 60 años durante la que ha forjado una marca reconocida en República Dominicana. Entre sus empresas destaca la agencia de remesas que lidera ese mercado en el país. Las principales empresas que conforman el grupo además del banco son: Vimenca S.A., Agente de Cambio de Remesas Vimenca S.A., Televimenca S.A., Inmobiliaria Vimenca S.A., Inmobiliaria Internacional Vimenca C. por A., Empresas Vimenca S.A., Proteínas Vegetales S.A. y Data Vimenca S.A. Composición activos productivos por segmento de negocio Consumo 29,6% Hipotecarios 10,4% Diciembre de 2013 El banco comenzó sus operaciones en 2002 como parte de la estrategia del propietario de ampliar el accionar del grupo de empresas Vimenca en el negocio financiero. Las empresas del grupo se relacionan de manera directa o indirecta entre sí, pero no están constituidas formalmente al alero de una sociedad matriz. Cada una opera de manera independiente, con estructuras administrativas descentralizadas, pero en las que participa su controlador a través de los directorios respectivos. El mercado objetivo de Banco Vimenca se encuentra segmentado por áreas de negocios. El área corporativa y de operaciones internacionales reúne a pequeñas y medianas empresas. La banca de personas atiende al estrato socioeconómico medio de la población. Estrategia Crecimiento con riesgo controlado de las colocaciones de su segmento comercial La estrategia de la institución consiste en seguir creciendo en los negocios en los que tiene su foco objetivo, principalmente créditos comerciales a pequeñas y medianas empresas. Históricamente su cartera se ha concentrado en créditos a mayores deudores, no obstante, en los últimos años ha puesto especial énfasis en la atomización de las colocaciones realizando ajustes a los límites de concentración. La entidad también participa en el segmento retail y ha mostrado crecimiento especialmente en su producto de tarjeta de crédito, sin embargo durante 2013 ha alcanzado algunos de los límites que tiene establecidos en cuanto participación de estos negocios sobre su cartera total de colocaciones. Por esta razón para el próximo año se espera mantener la composición del portafolio. En 2013 el Banco Central aprobó la normativa que regula a los subagentes bancarios, lo que le permite a la entidad realizar transacciones bancarias en las sucursales de Agente de Cambio de Remesas Vimenca S.A. Esto ha potenciado la recaudación y es una ventaja importante para el desarrollo de su negocio de medios de pago. El banco recibió una asesoría por parte de la empresa Global Payments en cuanto a puntos de recaudación, al mismo tiempo, creó el servicio Todo Pago que permite realizar diversas transacciones, entre ellas el pago de cuentas de servicios básicos. Esta iniciativa es parte de uno de sus objetivos estratégicos relacionados con rentabilizar la red que tiene a su alcance. Adicionalmente, la administración espera continuar desarrollando negocios que implican ingresos elevados por comisiones, como las transacciones de divisas, que históricamente han reportado una buena generación. Este negocio ha sido especialmente bueno durante 2013 alcanzando un crecimiento en ingresos de cerca del 25% respecto a Fuente: SIB Comerciales 60, Posición competitiva Banco pequeño, con baja participación de mercado La entidad inició actividades poco antes de la crisis bancaria de Este hecho, junto con su conservadora estrategia de crecimiento, resulta en un tamaño reducido con una baja participación de mercado que no ha tenido cambios significativos en los últimos años. A noviembre de 2013 mantiene una participación de mercado de y ocupa el lugar 17 lugar en términos de colocaciones totales dentro del sistema de bancos múltiples, retrocediendo dos posiciones respecto al cierre de 2012, debido a la entrada de nuevos actores a la industria. Entre los principales productos, destacan los préstamos comerciales con una cuota de que sitúa a la institución en el 15 lugar del ranking. Misma posición que ocupa en créditos de consumo y créditos hipotecarios, con participaciones similares. En lo que respecta a sus captaciones, su participación a noviembre de 2013 es de incrementando su cuota de mercado en relación al cierre de 2012 (0,2%). No obstante, retrocedió tres posiciones y pasó a ocupar el 16º lugar en el sistema luego de la entrada de nuevos bancos al sistema. 2

3 PERFIL FINANCIERO Incremento en los márgenes favoreció la rentabilidad en el último año. Evolución cuota de mercado * 0,4% 0,4% Comerciales Consumo Vivienda Total Dic Nov * Con respecto a la industria de bancos múltiples Margen operacional 16% 12% 8% 4% 16% 12% 8% 4% Margen financiero total/activos Gasto en provisiones Gasto en provisiones / Margen financiero total (1) Pares: Banco Caribe Internacional S.A., Banco Dominicano del Progreso S.A. y Banco BHD. Rentabilidad y eficiencia MÁRGENES Mejora significativa en los retornos A pesar de su foco en préstamos a empresas, los márgenes del Banco Vimenca se han mantenido históricamente por sobre el promedio del sistema, gracias a un favorable mix de productos y en particular a los elevados ingresos por comisiones. En el último período, el margen financiero total sobre activos tuvo un incremento importante, principalmente impulsado por mayores ingresos tanto en comisiones como en operaciones de cambio. Esto fue resultado de varios factores, entre ellos un mejor escenario para la industria y la amplia liquidez en moneda extranjera que le brinda la actividad de la remesadora relacionada. Las captaciones del banco se componen principalmente de depósitos a plazo, los que tienen un costo mayor al de otras fuentes de fondo similares. La alta importancia relativa de este tipo de depósitos respecto al total de pasivos exigibles ha tenido un impacto negativo sobre sus márgenes en los últimos años. No obstante, una buena estrategia de precios y cambios en el mix del fondeo en el último período permitieron reducir el costo en relación a los ingresos por intereses. PROVISIONES Los gastos por provisiones que realiza la entidad han sido históricamente bajos respecto al promedio de la industria, principalmente debido a las altas exigencias de garantías reales que tiene establecidas para sus colocaciones. En 2013, un mayor riesgo del segmento de tarjeta de crédito, negocio al que la entidad ha puesto especial atención en los últimos meses, ha incrementado el nivel de gasto. Al mismo tiempo, la nueva norma de grandes deudores establecida por la Superintendencia también ha impactado este indicador. Pese a lo anterior, todavía se compara favorablemente en relación a sus pares y al sistema de bancos múltiples. Asimismo, la cobertura de provisiones sobre cartera vencida se mantuvo por sobre el 10 permitiendo acotar eventuales perdidas. EFICIENCIA La estructura de gastos de la entidad es poco intensiva en infraestructura y personal. El número de sucursales es pequeño y su formato es simple. No obstante, dado el reducido nivel de operaciones, sus indicadores de eficiencia todavía se comparan desfavorablemente con el promedio del sistema. A diciembre de 2013, los gastos de explotación sobre el margen financiero total mostraron una importante disminución desde 93,7% hasta 87,6%, si bien parte de esto corresponde a las mejoras en los márgenes. Al medir los gastos de apoyo respecto a los activos, se observa que el indicador se mantiene en rangos similares a los observados en años anteriores. La institución ha seguido realizando inversiones importantes en tecnología para fortalecer la estructura de productos y servicios que ofrece y para desarrollar su actividad como agente de pago de la red de Remesas Vimenca. Además, durante este año, la administración proyecta abrir una nueva sucursal para canalizar mejor sus negocios de banca comercial y mejorar su relación con las empresas. Todo esto mantiene elevado el nivel de gasto operacional. RENTABILIDAD La rentabilidad se incrementó en el último año, principalmente impulsada por la mejora importante en los márgenes. Esto permitió costear los elevados gastos de apoyo que se mantuvieron relativamente estables y el incremento en el gasto en riesgo. Con todo, al cierre de 2013 el indicador de resultado antes de impuesto sobre activos totales era de 1,4% casi duplicándose respecto a igual fecha del año anterior. En relación al sistema de bancos múltiples, redujo ampliamente la brecha pero todavía se mantiene por debajo del promedio, que registró 2,4%. 3

4 Capitalización Sólida base patrimonial Eficiencia Gasto operacional / Margen financiero neto La entidad tiene una política de llevar a reservas el 10 de las utilidades de cada ejercicio. Adicionalmente, sus accionistas han venido realizando importantes aumentos de capital en los últimos años. Durante 2012, se efectuó un aumento de aproximadamente un 11% del patrimonio que se tenía el año anterior y se espera se realice otro en los primeros meses de Esto muestra el fuerte compromiso que tiene el controlador con la institución En consecuencia, la entidad mantiene una elevada base de capital que le permite mitigar los eventuales riesgos de su cartera de colocaciones y le otorga flexibilidad en cuanto a liquidez. A diciembre de 2013, tenía un alto índice de solvencia de 25,3%, muy superior al promedio de bancos múltiples de 15,3% y al mínimo normativo de % 3% 2% 1% Rentabilidad Utilidad / Activos Totales (1) Pares: Banco Caribe Internacional S.A., Banco Dominicano del Progreso S.A. y Banco BHD. Adecuación de capital 5 vc 4 vc 3 vc 2 vc 1 vc 0 vc Fuente SB Pas. Exigible / Patrimonio Índice de ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Modelo de gestión integral del riesgo ha fortalecido la estructura organizacional. El consejo de administración participa activamente en las distintas áreas del banco a través de los respectivos comités, que le permiten hacer un seguimiento cercano del control de gestión de la compañía. Del consejo depende además el comité de auditoría interna, encargado de la supervisión de los procedimientos internos de la entidad. Las políticas generales, así como las principales decisiones estratégicas son tomadas por este consejo, que está compuesto por cinco personas, de las cuales tres son independientes. La vicepresidencia ejecutiva, tiene la responsabilidad de la administración de los objetivos definidos por el directorio. Bajo su dependencia se encuentran seis vicepresidencias: operaciones y finanzas, tecnología de información, tesorería y operaciones internacionales, productos y canales electrónicos, negocios y riesgo y cumplimiento. De la vicepresidencia de riesgo y cumplimiento dependen los departamentos gestión integral de riesgos, cumplimiento regulatorio, análisis y formalización de créditos y control interno. El área se restructuró en el último año para ampliar su espectro y cubrir de una mejor manera los temas relevantes de acuerdo a la visión integral adoptada en Entre sus principales labores se encuentra la revisión de información para la solicitud de créditos y la clasificación de clientes. Por otra parte también se encarga de la preparación de los reportes normativos, mediciones de riesgo de mercado y liquidez, tareas de control interno y la administración y seguimiento del riesgo operacional. La administración del área se rige por el manual de políticas y procedimientos para la gestión integral del riesgo, que establece la estructura operativa y estratégica para la administración del riesgo dentro de la organización. En él se definen las competencias y funciones de los comités de riesgo, ALCO, crédito, tarjeta de crédito y operaciones. Más recientemente se crearon los manuales de consulta a la central de riesgo y de políticas de castigos de préstamos, los que fueron incorporados al manual principal. Asimismo se realizó la modificación de la política de concentración, limitando la participación de ciertos segmentos más riesgosos dentro de la cartera, como es el caso de las tarjetas de crédito. El comité ALCO proporciona un ambiente de control del riesgo financiero al supervisar la actividad de tesorería, revisión de tasas y precios y requerimientos de liquidez. Es importante que el banco siga fortaleciendo esta área dada la alta volatilidad del mercado y el incremento de la importancia de los ingresos de tesorería y operaciones de cambio sobre los ingresos totales. A diciembre de 2013, los avances en cuanto a la gestión del riesgo operacional y tecnología están por sobre el 9 de cumplimiento dentro del plan establecido por la administración superior. Desde 2012, se han venido realizando el diagnóstico de procesos, la identificación de posibles contingencias y la creación del mapa de riesgo. Paralelamente se implementó la herramienta Monitor Plus para lidiar con una de las principales amenazas detectadas, el fraude por tarjeta de crédito, y a la fecha se han obtenido buenos resultados. Finalmente, se han seguido implementando mejoras en los procedimientos para la prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo. 4

5 Como complemento, la entidad cuenta con un comité independiente de auditoría de sistemas compuesto por seis personas encargadas de realizar las revisiones correspondientes. En 2012 finalizó el upgrade de su core bancario Abanks y actualmente también cuenta con un site de contingencia NAP del Caribe para asegurar la continuidad del negocio. En el último año se instaló un nuevo parque de servidores y se hicieron mejoras en términos de comunicación interna. Riesgo de la cartera de colocaciones Provisiones const./coloc. 3,8% 3,2% 3,4% Cart. Venc.+ Cob. jud./coloc. 5,1% 3,1% 3,5% Cobertura provis./cart. venc. 0,7 vc 1,1 vc 1,0 vc Bienes Recib. en pago/act. 2,5% 1,5% 1,6% Gasto provis./coloc. 1,4% 1,6% 2,3% Gasto provis./mg. Fin. total 10,7% 12,4% 16,4% Calidad de la cartera de colocaciones 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 Calidad de activos Mayor riesgo de la cartera en 2013 pero sin volver a niveles de 2011 y con adecuados niveles de cobertura A diciembre de 2013, los créditos comerciales representaban el 60, del total de las colocaciones, la cartera de consumo y tarjeta de crédito el 29,6% y los préstamos hipotecarios el 10,4%. Se trata de un portafolio bastante concentrado por sector económico, siendo que el 3 corresponde a créditos para la construcción. Por otra parte, la concentración por cliente ha venido disminuyendo en los últimos años gracias a los esfuerzos realizados por la administración, no obstante, sigue siendo elevada, los 25 mayores deudores concentraban el 34% del total de los créditos a la fecha de corte. En el último año, se registró un mayor nivel de gasto por provisiones por incremento en la morosidad del negocio de tarjetas de crédito. A diciembre, el gasto por provisiones sobre colocaciones se incrementó a 2,3% (versus 1,6% al cierre de 2012) y la cartera vencida más cartera en cobranza judicial se eleva al 3,5% respecto a las colocaciones. No obstante, la cobertura del stock de provisiones sobre los créditos con problemas se mantiene en torno al 10. 0, 0,0 Posiciones financieras 10 8 Cartera Venc. + Cob. Jud. / Coloc. Netas Cobertura Prov/ Cartera Venc. Composición activos Descalce estructural en plazos, mitigado por favorables niveles de liquidez La entidad mantiene un descalce estructural importante entre sus activos y pasivos propio del sistema financiero dominicano. Sus activos tienen un plazo promedio de aproximadamente 20 meses, mientras que sus pasivos son en su gran mayoría depósitos a plazos con vencimientos entre 30 y 360 días. Éstos, por su parte, tienen una importante concentración en depositantes entre personas naturales e institucionales El riesgo se incrementa al contar con reducidas alternativas de financiamiento. Las obligaciones con el público constituyen su principal fuente de fondeo, representando el 78% de los pasivos exigibles a diciembre de 2013, mientras que el restante 22% corresponde a instituciones financieras. Como mitigante, la administración cuenta con límites y planes de contingencia ante situaciones masivas de retiros inesperados de depósitos, los que están formalizados e incorporados en el manual para la administración integral del riesgo. 10 Fondos Disp. Coloc. Netas Inversiones Act.No Generadores Inv. En filiales Composición pasivos La institución mantiene un alto porcentaje de sus activos en fondos disponibles, a diciembre de 2013 constituían el 26% de los activos totales. La entidad cumple holgadamente con los requerimientos de encaje legal, manteniendo un porcentaje de recursos líquidos respecto a fondos captados del público muy superior al normativo. Adicionalmente, el banco tiene la política interna de mantener un fondo de liquidez en títulos de muy corto plazo y fácil realización Dep. Vista Dep. a Plazo Valores en Circ. Ahorro Inst. Fin. Otros 5

6 ANEXOS BANCO MULTIPLE VIMENCA S.A. Oct Ene Feb Ene Ene Ene Estables Negativas Estables Estables Estables DP hasta 1 año Categoría 3 Categoría 3 Categoría 3 Categoría 3 Categoría 3 Categoría 3 DP a más de 1 año Participaciones de Mercado Bancos Múltiples Banco Múltiple Vimenca S.A. Dic Dic Nov Particip. Ranking Particip. Ranking Particip. Ranking Colocaciones totales Préstamos comerciales Créditos de consumo 0,4% 13 0,4% 14 0,4% 15 Créditos hipotecarios para vivienda 0,4% Captaciones totales 0,2% 12 0,2% Fuente: Superintendencia de Bancos de la República Dominicana 6

7 ANEXOS BANCO MULTIPLE VIMENCA S.A. Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital EE.FF individuales Dic Rentabilidad Entidad Sistema Margen financiero total / Activos totales (1) 12,8% 11,6% 11,4% 13,4% 1 Margen financiero neto / Activos totales (1) 12,2% 10,9% 10,6% 12,2% 9,1% Otros ingresos operacionales netos / Activos Totales (1) 6,2% 7, 6,1% 6,3% 2, Gasto Provisiones / Activos Totales (1) 0,7% 0,7% 0,8% 1,2% 1,2% Resultado antes Impto. / Activos totales (1) 1,4% 0,8% 0,8% 1,4% 2,4% Resultado antes Impto. / Cap. Y Reservas 6,8% 3,8% 4,1% 7,7% 28,8% Utilidad (pérdida) / Activos totales (1) 1, 0,6% 0,6% 1, 1,9% Utilidad (pérdida) / Patrimonio 4,9% 2,6% 2,9% 5,2% 18,3% Eficiencia operacional Gasto operacional / Activos totales (1) 10,7% 10,1% 9,7% 10,7% 7,2% Gastos explotación / Margen financiero neto 90,1% 93, 93,7% 87,6% 78,8% Adecuación de capital Pasivo exigible / Capital y reservas 4,19 3,94 4,49 4,4 vc 11,2 vc Índice de 29,4% 26,9% 27,2% 25,3% 15,3% (1) Activos totales promedio. Riesgo de la cartera de colocaciones EE.FF individuales Dic Entidad Sistema Cartera vencida + cobranza judicial / Colocaciones vigentes netas 3,8% 5,1% 3,1% 3,5% 2,2% Stock provisiones / Colocaciones vigentes netas 5, 3,8% 3,2% 3,4% 3,7% Gasto en provisiones / Colocaciones vigentes netas 1,4% 1,4% 1,6% 2,3% 2,1% Cobertura provisiones 1,3 vc 0,7 vc 1,1 vc 1,0 vc 1,7 vc Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores o a la Superintendencia de Bancos y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. 7

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