Emisión Bonos Corporativos Serie L M N UF Agente Colocador y Estructurador

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1 Emisión Bonos Corporativos Serie L M N UF Agente Colocador y Estructurador 1

2 Este documento ha sido preparado por BBVA Asesorías Financieras S.A. (en adelante el Asesor ) en conjunto con Endesa Chile S.A. (Endesa o la Compañía). Este documento no pretende contener toda la información que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores y todo destinatario del mismo deberá llevar a cabo su propio análisis independiente de la Compañía y de los datos contenidos en este documento. El Asesor no ha verificado en forma independiente ninguna parte de la información contenida en este documento y no asumen responsabilidad alguna en cuanto a que la misma sea precisa o esté completa. Queda expresamente prohibida la reproducción total o parcial de las proyecciones contenidas en el presente instrumento sin la autorización previa y por escrito del Asesor. 2

3 Índice Revisión de la Empresa Proyectos de Endesa Chile Antecedentes Financieros Medio Ambiente y Responsabilidad Social Descripción de la Transacción 3

4 Endesa Chile entre los mayores generadores de electricidad de América Latina Nuestros Accionistas Retail; 1,5% Otros Inversionistas Institucionales; 13,5% Enel Acciona ADRs; 4,6% Fondos de Pensiones Chilenos; 20,4% Enersis; 60,0% 67,1% 25,0% Endesa España 60,6% Enersis 60,0% Endesa Chile Cifras a Septiembre

5 Estructura de Participaciones Económicas ENDESA GENERACIÓN Otros Negocios CHILE ARGENTINA COLOMBIA PERÚ Ingendesa 100% Pehuenche 92,65% Pangue Costanera 69,77% El Chocón Emgesa 26,87% Edegel 33,06% Enigesa 99,96% 94,99% 65,37% Túnel el Melón Celta 100,00% VPP (Coligadas) 99,99% San Isidro 100,00% Endesa Eco 100,00% HidroAysén 51,00% Electrogas 42,50% Gas Atacama 50,00% CEMSA 45,00% ENDESA BRASIL 37,65% GNL Quintero 20,00% GNL Chile 33,33% Canela 75,00% 5

6 Emgesa Cap. instalada : MW Cap.Hidro: 85% 22% cap. instalada 11 plantas Edegel Cap. instalada: MW Cap. Hidro: 51% 31% cap. instalada 9 plantas Chile Cap.instalada : MW Endesa Chile: MW Pangue: 467 MW Pehuenche: 699 MW San Isidro I&II: 732 MW Celta: 182 MW Endesa Eco: 27 MW Cap. Hidro : 71% 37% cap. instalada 26 plantas Cifras a septiembre de 2008 Importante Presencia en 5 países Coligada Endesa Brasil Cachoeira (Gx): 665 MW Fortaleza (Gx): 322 MW Ampla (Dx): 2.4 millones clientes Coelce (Dx): 2.8 millones clientes Cien (Tx): MW Argentina Cap. instalada: MW Costanera: MW El Chocón: MW Cap. Hidro: 36% 10% cap. instalada 5 plantas Total Consolidado MW Número de Plantas: 51 Hidro: : 61,9% Termo: 38,0% Eólica: 0,1% 6

7 Demanda Regional de Energía Oportunidades: Mejoras regulatorias en Latinoamérica que contribuyen a satisfacer fuerte crecimiento de la demanda eléctrica Peru Chile Argentina Brazil Colombia Demanda de Energía Ene-Sep08 vs. Ene-Sep07» Perú: 10,4%» Chile: -0,7%» Argentina: 2,7% 80.0» Brasil: 4,0% sep-08» Colombia: 2,2% 1998: base 100% 7

8 Política Comercial Conservadora» Riesgo hidrológico» Riesgo cambiario» Crecimiento de demanda de energía» Portafolio de activos de generación» Evolución de precios de combustibles Minimizar variabilidad del margen 26% Chile Argentina Colombia Perú 23% 15% 55% 42% 15% 59% 33% 52% Ventas físicas a Septiembre 2008 Regulados 77% No Regulados Spot 3% 8

9 EBITDA Distribuido por País EBITDA Cifras a Sep Colombia 27,1% Perú 7,7% Chile 59,2% EBITDA por País (US$ millones) Sep-07 Sep-08 Var.% Chile % Argentina % Colombia % Perú % Total % Cifras en US$ constantes a septiembre de Argentina 6,1% 9

10 Sólidos Ratios Financieros US$ millones Veces ,6 4, ,3 4,3 4,0 3,5 2,6 2,8 3,2 3,0 2,6 2, * 0 Ebitda Gtos.Financieros Deuda/Ebitda Ebitda/Gtos.Financieros *Cifras a septiembre de 2008 en dólares históricos y corresponde a año móvil. Crecimiento del EBITDA 16,5% anual en los últimos 5 años a 10

11 Endesa Chile Consolidado Principales Cifras Sep (US$ millones) Dic 07 Sep 07 Sep 08 % Ingresos Explot ,3% Costos Explot ,4% Resultado Op ,4% EBITDA ,5% Res. No-oper. (418) (283) (104) 63,1% Utilidad Neta ,5% Ventas (GWh) ,0% Activos Totales ,7% Cifras de Sep 07 y Sep 08 son los acumuladas desde Enero a Septiembre. 11

12 Endesa Chile Consolidado Principales Cifras Sep Ventas de Energía y Precio Promedio GWh ,5 76,4 34,9 38,5 41,9 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 *Sep-08 (US$/MWh) (*) Año móvil a septiembre de

13 Chile: principal generador de energía privado (US$ millones) Sep.07 Sep.08 % Ventas de Energía y Precio Promedio Ingresos Explot ,9% Costos Explot ,3% Resultado Operac ,7% Ventas (GWh) ,2% Precio Reg.(US$/MWh) ,5% Precio Spot (US$/MWh) ,1% Cifras expresadas en términos reales, excepto por los precios GWh (US$/MWh) ,4 125,9 42,8 48,4 56,2 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 *Sep-08 (*) Año móvil a septiembre de Marco regulatorio estable, hace sentido económico para las generadoras invertir en nueva capacidad. Highlights Costos decreciendo por mejoras en hidrología a partir de Mayo 2008, y menor precio del petróleo. En el mes de septiembre de 2008, precio spot promedio en el SIC fue US$ 131/MWh. Nueva fijación de precio regulado en Oct-08, alcanzando US$ 138 / MWh (nudo Alto Jahuel). Energía hidráulica es la única fuente energética propia de Chile. Fortalecimiento de energías renovables (eólica y mini-hidro). Sólido balance y liquidez para enfrentar los vencimientos de deuda y plan de inversiones. 13

14 Argentina: generador privado de energía líder en el mercado (US$ millones) Ingresos Explot. Costos Explot. Resultado Operac. Ventas (GWh) Precio Reg (A$/MWh) Precio Spot (A$/MWh) Sep Sep % Cifras expresadas en términos reales, excepto en precios (términos históricos) 21 4,0% 9,6% (49,6%) (14,7%) % % Ventas de Energía y Precio Promedio GWh (US$/MWh) , , , ,9 24, Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 *Sep-08 (*) Año móvil a septiembre de 2008 Highlights Estrecha capacidad de generación de energía en Argentina. Condiciones hidrológicas y niveles de embalses comenzaron a mejorar en Sep-08. Tendencia creciente de los precios spot promedio por aumento del uso de diesel a mayores costos a Sep-08. Nuestras operaciones en Argentina están poco apalancadas. Se han dado señales positivas para las tarifas de distribución. A la espera de cambios en los precios de generación. 14

15 Colombia: generador privado de energía líder en el mercado (US$ millones) Sep.07 Sep.08 % Ventas de Energía y Precio Promedio Ingresos Explot. Costos Explot ,9% 10,7% Resultado Operac ,1% Ventas (GWh) ,9% Precio Dist.(Col$/kWh) ,5% Precio Spot (Col$/MWh) (1,2%) GWh ,7 33,3 33, , ,0 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 *Sep-08 (US$/MWh) Cifras expresadas en términos reales, excepto en precios (términos históricos) (*) Año móvil a septiembre de 2008 Highlights Marco regulatorio estable, transparente y basado en el libre mercado. Devaluación de Peso Colombiano contra el USD durante Enero-Sep 2008 vs. mismo período de Emgesa evaluando expandir nueva capacidad: El Proyecto Hidráulico El Quimbo, fue adjudicado a Emgesa por concepto de cargo por confiabilidad. Mejor hidrología durante el 2008 comparado con Precio spot es sensible ante cambios en hidrología y a precios de commodities (natural gas, coal y diesel). 15

16 Perú: el mayor generador privado de energía en el país (US$ millones) Ingresos Explot. Costos Explot. Resultado Operac. Ventas (GWh) Precio Reg. (US$/MWh) Precio Spot (US$/MWh) Sep Sep % 9,9% 29,0% (27,0%) ,0% ,8% ,9% Cifras expresadas en términos reales, excepto en precios (términos históricos) GWh Ventas de Energía y Precio Promedio , , (US$/MWh) ,3 44,8 44,5 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 *Sep-08 (*) Año móvil a septiembre de Highlights Marco regulatorio similar al de Chile. Menor hidrología durante Enero-Sep 2008 comparado con mismo período de País caracterizado por su abundante gas natural. Ducto de CAMISEA saturados debido a la creciente demanda por gas y mantenimiento del mismo. Ciclos combinado utilizando gas natural están operando a 70% de su capacidad. El 30% de capacidad restante están operando con diesel, incrementando costos operacionales. Tendencia al alza de precio spot promedio durante 2008 comparado con

17 Índice Revisión de la Empresa Proyectos de Endesa Chile Antecedentes Financieros Medio Ambiente y Responsabilidad Social Descripción de la Transacción 17

18 Fortalezas y oportunidades de inversión Crecimiento del sector eléctrico Flujos de caja estables Demanda creciente de largo plazo Cambios regulatorios favorables Endesa Chile sólido desempeño Atractivo portfolio de activos de generación Fuentes de energía diversificadas (agua, gas, carbón, diesel, eólica) Política comercial flexible Capacidad financiera sólidos ratios financieros Capacidad operacional adecuadas prácticas (ISO 9000, OHSAS) Know-how y vasta experiencia Oportunidades de Inversión 18

19 Nuestro futuro se basa en crecimiento MW Proyectado Aprox MW de nueva capacidad en los próximos 5 años La mitad de nueva capacidad está en desarrollo Inversión total en los próximos 5 años: aprox. US$ milliones Hidro Termo Renovable Activos de generación son en su mayoría hidráulicas ventaja competitiva Aumento de energías renovables: expansión del parque eólico Canela y otras centrales minihidro en estudio Inversión en terminal GNL e HidroAysén, además de otros proyectos en estudio en Chile y el exterior, forman parte de los proyectos incluidos en la Inversión Total. 19

20 Contribuimos con mayor capacidad de generación Inicio operaciones San Isidro II 353 MW Chile Palmucho 32 MW Chile Canela 18 MW Chile Taltal 120 MW Chile Ojos de Agua 9 MW Chile , en adelante Canela II 60 MW Chile Planta GNL 9,5 millones m3/d Chile (Fast-track) Quintero 250 MW Chile Santa Rosa 188 MW Peru Bocamina II 370 MW Chile El Quimbo 400 MW Colombia Choshuenco 128 MW Chile Los Cóndores 150 MW Chile Neltume 473 MW Chile HidroAysén MW Chile 20

21 Índice Índice Revisión de la Empresa Proyectos de Endesa Chile Antecedentes Financieros Medio Ambiente y Responsabilidad Social Descripción de la Transacción 21

22 Reconocimiento de nuestra sólida posición financiera Evolución de Deuda Financiera Deuda Financiera por Moneda % US$ millones % % US$ UF-Ch$ Monedas Locales Cifras consolidadas a septiembre de 2008 en dólares históricos 2007 Sep-08 Calificación de Investment grade por todas las agencias internacionales» S&P: BBB con outlook estable» Fitch: BBB con outlook estable» Moody s: Baa3 con outlook estable 22

23 US$ mm Chile Chile: US$ millones Balance 2009: Incluye opción put por US$ 220 millones de bono yankee que vence en Deuda Financiera por País 12% 8% 550 Perfil de vencimientos confortable US$ mm US$ mm Colombia: US$ 665 millones Balance Argentina US$ 310 millones Balance US$ mm Perú: US$ 488 millones 17% 63% Chile Colombia Peru Argentina Cifras a Septiembre Balance 23

24 Situación de Liquidez de Endesa Chile a Septiembre 2008 Fuentes de Liquidez + Líquido -Líquido 1. Caja 419 MM US$ (Endesa Individual: 317 MMUS$) 2. Revolving III 200 MM US$ 3. Línea Liquidez Revolving 200 MM US$ 4. Líneas de Crédito Locales 260 MM US$ 5. Línea de Bonos Locales 350 MM US$ Tot al MM US$ A pesar que las actuales fuentes de liquidez son suficientes para enfrentar las necesidades de financiamiento de 2009, es prudente mantenerlas disponibles para hacer frente a las necesidades futuras. 24

25 Índice Índice Revisión de la Empresa Proyectos de Endesa Chile Antecedentes Financieros Medio Ambiente y Responsabilidad Social Descripción de la Transacción 25

26 Política Corporativa de Sostenibilidad Empresarial Los 7 compromisos EL BUEN GOBIERNO Compromiso con el buen gobierno y el comportamiento ético. NUESTROS ACCIONISTAS Compromiso con la creación de valor y la rentabilidad LA INNOVACIÓN Compromiso con la eficiencia Dimensión Ambiental Dimensión Económica LA SOCIEDAD Compromiso con el desarrollo de las sociedades en las que operamos EL MEDIO AMBIENTE Compromiso con la protección del entorno. Dimensión Social NUESTROS CLIENTES Compromiso con la calidad del servicio NUESTRA GENTE Compromiso con la salud, la seguridad y el desarrollo personal y profesional de nuestros empleados 26

27 Conscientes de nuestra responsabilidad social y corporativa Premios y Certificaciones» Certificación ISO 14001: en septiembre 2008, 95.8% de la potencia instalada fue certificada» Certificación OHSAS 18001: en septiembre 2008, 96,04% de la capacidad instalada fue certificada» Premios más destacables:» 2007: Primer lugar en Chile entre las empresas comprometidas con la sostenibilidad, gobierno corporativo, ética, transparencia y responsabilidad social, premio otorgado por Management & Excellence S.A. (M&E) y la revista Latin Finance» 2007: Premio Responsabilidad Social Empresarial e Innovación Tecnológica otorgado por CIGRE (Comité Internacional de Grandes Redes Eléctricas)» 2008: La más alta calificación AAA+ en el Informe de Sostenibilidad 2007 otorgado por Global Reporting Initiative (GRI). El Pacto Mundial de las Naciones Unidas publicó este documento en la categoría de notable 27

28 Conclusiones Endesa Chile es una empresa privada de generación de electricidad líder en los mercados donde opera Activos eficientes distribuidos en Sud América Portafolio de proyectos agrega valor a Endesa Chile Excelente reputación en los mercados y altos standards técnicos En su vasta experiencia, la compañía ha ganado la confianza de inversionistas y autoridades Compromiso con las autoridades regulatorias Compromiso con el medio ambiente Las mejores prácticas de gobierno corporativo Sólidos balance y liquidez; flujo de caja estable para enfrentar los desafíos futuros 28

29 Índice Índice Revisión de la Empresa Proyectos de Endesa Chile Antecedentes Financieros Medio Ambiente y Responsabilidad Social Descripción de la Transacción 29

30 Estructura de la Emisión Emisor Empresa Nacional de Electricidad S.A. Monto Máximo de la Colocación UF Series de la Emisión Serie L Serie M Serie N Monto Máximo de cada Serie UF UF UF Uso de los Fondos Clasificación de Riesgo Feller-Rate Clasificación de Riesgo Fitch Ratings Reajustabilidad El uso de los fondos que se obtengan por las colocaciones de los Bonos de esta emisión será destinado a refinanciar pasivos de corto y largo plazo del Emisor. AA- AA- Unidades de Fomento Nemotécnico BENDE-L BENDE-M BENDE-N Plazo 5 Años 21 Años 10 Años Cortes UF UF UF Opción de Rescate Anticipado A partir del 15 de diciembre de 2010 A partir del 15 de diciembre de 2011 A partir del 15 de diciembre de 2011 Mecanismo de prepago (Para mayor detalle ver punto del Prospecto Legal) Make whole amount a Tasa referencial + 70 bps Fecha Inicio Devengo de Intereses 15 de diciembre de 2008 Tasa de Interés 4,80% 4,75% 4,70% Período de Intereses: Semestrales Semestrales Semestrales Amortizaciones de Capital (Para mayor detalle ver Tablas de Desarrollo) Bullet el 15 de diciembre del año 2013 Semestrales e iguales a partir del 15 de junio del año 2019 Bullet el 15 de diciembre del año 2018 Principales Resguardos Financieros (Para mayor detalle ver punto 5.5 del Prospecto Legal) - Nivel de endeudamiento consolidado no superior a 0,58 veces. - Patrimonio mínimo UF Cobertura gastos financieros, no inferior a 2,0 veces 30

31 Calendario Diciembre 2008 L M W J V S D Fechas importantes 9 15 Diciembre 12 Diciembre Diciembre 18 Diciembre Reuniones uno a uno Reunión ampliada Confección del libro de órdenes Remate electrónico de los bonos 31

32 Datos de contacto Endesa Chile Gerencia de Administración y Finanzas Nombre / Cargo Teléfono Manuel Irarrázaval Gerente de Administración y Finanzas (562) mjia@endesa.cl Daniel Bortnik SubGerente de Finanzas (562) dbv@endesa.cl Jaime Montero Investor Relations Director (562) jfmv@endesa.cl Juan Pablo Reitze Head of Investor Relations (562) jprv@endesa.cl Peter Chamberlain Analista Financiero Senior (562) ptcm@endesa.cl Felipe Doña de Sasía Analista Financiero (562) fads@endesa.cl 32

33 Datos de contacto BBVA BBVA Banca de Inversión Nombre / Cargo Teléfono Alejandro Bertrand Director (562) abertrand@bbva.cl Michael Clark Gerente (562) mclark@bbva.cl Rodrigo Jordán Analista (562) rjordan@bbva.cl BBVA Corredores de Bolsa Nombre / Cargo Teléfono Mario Duque Gerente General (562) mduque@bbva.cl Remigio Cisternas (562) rcisterna@bbva,cl Operador renta fija 33

34 Emisión Bonos Corporativos Serie L M N UF Agente Colocador y Estructurador 34