Emisión de Bonos Corporativos Hasta UF Abril Agentes Estructuradores y Colocadores

Transcripción

1 1 Emisión de Bonos Corporativos Hasta UF Abril 2009 Agentes Estructuradores y Colocadores

2 2 Agenda Racionalidad de la Emisión Falabella Unidades de Negocios Antecedentes Financieros Características de la Emisión Consideraciones de la Inversión

3 3 Racionalidad de la Emisión Refinanciamiento de bono serie C (UF ) Bono serie C vence en diciembre 2009, tiene opción de prepago en junio de 2009 Aumento de duración de la deuda financiera Buscar mix óptimo de fuentes de financiamiento

4 4 Agenda Racionalidad de la Emisión Falabella Unidades de Negocios Antecedentes Financieros Características de la Emisión Consideraciones de la Inversión

5 Falabella Una Empresa con Presencia Regional COLOMBIA 9 Tiendas por Departamento 17 Tiendas Mejoramiento del Hogar 430 mil cuentas CMR + 6 mil colaboradores Superficie de Venta m² PERU 15 Tiendas por Departamento 12 Tiendas Mejoramiento del Hogar 17 Súper/Hipermercados 2 Mall Aventura Plaza 5 Power Center 1,3 millones de cuentas CMR +16 mil colaboradores Superficie de Venta m² TOTAL 73 Tiendas por Departamento 99 Tiendas Mejoramiento del Hogar 40 Súper/Hipermercados 12 Mall Plaza 10 Power Center +5 millones cuentas CMR + 70 mil colaboradores +1,4 MM m² Superficie de Venta CHILE 40 Tiendas x Departamento 66 Tiendas Mejoramiento del Hogar 23 Súper/Hipermercados 10 Mall Plaza 5 Power Center 2,6 millones de cuentas CMR +43 mil colaboradores Superficie de Venta m² ARGENTINA 9 Tiendas por Departamento 4 Tiendas Mejoramiento del Hogar 720 mil cuentas CMR + 4 mil colaboradores Superficie de Venta m² Fuente: Falabella, cifras dic-08. 5

6 Falabella Diversificación de Negocios Distribución de ventas por área de negocio Total ventas 08: US$ millones 72% en Chile 28% en el Extranjero Perú 18,4% Colombia 2,5% Otros 1,4% Falabella-Chile 21,1% Argentina 6,6% Mall Plaza 3,1% CMR-Chile 7,3% Tottus-Chile 8,9% So dimac-chile 30,7% Fuente: Falabella. 6

7 Falabella Liderazgo y Posición Competitiva El Cliente Conocimiento del cliente Variedad, precio y servicio Marketing entretenido y emocional Costos y Riesgos Bajos Austeridad y eficiencia Gestión de stock y riesgo de crédito Gastos bajos Iniciativas de eficiencia Inversiones Flexibles Estratégicas Rentables Oportunidades Financiamiento Acceso a mercado de capitales Sólida posición financiera Diversificación Personal Desarrollo humano Talentos Trabajo en equipo Gestión de dotación 7

8 8 Agenda Racionalidad de la Emisión Falabella Unidades de Negocios Antecedentes Financieros Características de la Emisión Consideraciones de la Inversión

9 Unidades de Negocios Tiendas por Departamento Líder indiscutido de la industria Amplia cobertura geográfica Pilares del negocio: Fuerte reconocimiento y respaldo de marca Mix de productos y marcas Experiencia de compra Ubicación y formatos de tiendas Disponibilidad y otorgamiento de crédito Compra y manejo de stock Logística y sistemas Ventas por Metro Cuadrado en Chile (UF / m 2 ) 16,3 10,2 9,9 8,5 Falabella Competidor 1 Competidor 2 Competidor 3 Fuente: Falabella. A diciembre de UF por M2 al mes. Ventas en Chile (US$ millones) CAC: 2,6% En millones de dólares de Dic de 2008 CAC: Crecimiento Anual Compuesto. 9

10 Unidades de Negocios Mejoramiento del Hogar Líder indiscutido de la industria Participa a través de tres líneas de negocios: Mejoramiento del hogar (retail) Ventas por Metro Cuadrado en Chile (UF / m 2 ) 9,7 4,9 Especialistas Venta a empresas Servicio de excelencia Amplia cobertura geográfica nacional Sodimac Competidor 1 Fuente: Sodimac. A diciembre de UF por M2 al mes. Ventas en Chile (US$ millones) Sólidas perspectivas de crecimiento CAC: 12,9% En millones de dólares de Dic de 2008 CAC: Crecimiento Anual Compuesto. 10

11 Unidades de Negocios Supermercados Ventas por Metro Cuadrado en Chile (UF / m 2 ) En 2002 se abrió primer Tottus en Perú En 2004 Falabella ingresa al mercado en Chile con la adquisición de Supermercados San Francisco 15,9 18,5 14,1 Se logró entrar con éxito a un mercado concentrado Fuerte crecimiento de las ventas en los últimos años San Francisco / Tottus Competidor 1 Competidor 2 Fuente: Tottus. A diciembre de UF por m2 al mes. Ventas en Chile (US$ millones) 339 CAC: 25,0% En millones de dólares de Dic de 2008 CAC: Crecimiento Anual Compuesto. 11

12 Unidades de Negocios Retail Financiero Participa en la industria de los servicios financieros a través de: Tarjeta de crédito CMR Ventas efectuadas con CMR como % de ventas totales en Chile Falabella Chile Sodimac Chile Supermercados Chile 67,0% 65,3% 65,3% 62,9% Banco Falabella Falabella Pro Viajes Falabella 31,1% 7,8% 31,0% 12,8% 30,3% 16,9% 29,3% 19,0% El mayor emisor de tarjetas de crédito en Chile, con 2,6 millones de tarjetas activas Amplia cobertura y eficiencia Colocaciones CMR + Banco Falabella en Chile (US$ millones) Colocaciones Banco Provisiones Banco Colocaciones CMR Provisiones CMR Banco Falabella es el mayor banco perteneciente a una empresa de retail, en términos de crédito de consumo 3,3% 864 3,8% 956 4,0% ,4% ,2% 552 3,2% 698 3,4% 824 3,4% 986 Fuente: Falabella En millones de dólares de Dic de

13 Unidades de Negocios Gestión de Riesgos Chile Se ha reforzado planta de cobradores para acelerar acciones de cobranza Se han acentuado procesos para detección de morosos en bases de datos internos Riesgo Acotado - Provisiones de Colocaciones 12% 10.5% 10% 8% 8.1% Promedio Principales Competidores 6% 4% 4.0% 5.4% CMR Falabella 2% 0% Cartera a Securitizar 0.4% 0.3% dic-05 mar-06 jun-06 sep-06 dic-06 mar-07 jun-07 sep-07 dic-07 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 Fuente: Press Release de cada empresa. Promedio principales competidores : Tarjetas Cencosud, Ripley y Presto 13

14 Unidades de Negocios Negocio Inmobiliario En 1990 Falabella ingresó al negocio de los centros comerciales Mayor operador de la industria a través de Mall Plaza Evolución superficie de ventas (miles de m 2 ) CAC: 18,6% A partir de julio de 2008, Falabella consolida la totalidad de Mall Plaza 10 Mall Plaza más reciente adquisición de Mall Calama Más de 150 millones de visitas al año Ventas por Arriendos en Chile (US$ millones) CAC: 17,8% Fuente: Falabella En millones de dólares de Dic de 2008 CAC: Crecimiento Anual Compuesto. 14

15 15 Agenda Racionalidad de la Emisión Falabella Unidades de Negocios Antecedentes Financieros Características de la Emisión Consideraciones de la Inversión

16 Antecedentes Financieros Indicadores de Endeudamiento Endeudamiento por Moneda Deuda Financiera Neta* / EBITDA A$ 4% Col$ 3% US$ 3% 3,67x 4,07x Sol 13% 2,63x 2,80x UF 52% CLP$ 25% Deuda Financiera Neta* / Patrimonio Pasivo Exigible / Patrimonio 0,61x 0,64x 0,92x 0,92x 0,98x 1,06x 1,39x 1,31x *Deuda Financiera Neta: Deuda Financiera Total - Caja y Equivalentes 16

17 Antecedentes Financieros Caja y Liquidez Líneas de crédito en Chile hoy*: Utilizadas MMUS$ 0 Disponibles MMUS$ 313 Total MMUS$ 313 Acceso a Liquidez Flujo de caja consolidado año 2008**: EBITDA Consolidado MMUS$ Dividendos Pagados (netos) MMUS$ 73 - Intereses Pagados (netos) MMUS$ 99 - Impuesto a la renta MMUS$ 87 Flujo Disponible MMUS$ 422 Generación de Caja Caja disponible en Chile hoy* por MMUS$ 397 Fuente: Falabella. * Datos convertidos por t/c 580 Ch$/US$. Datos al 24 de abril de ** Datos convertidos por t/c 636,45 Ch$/US$. 17

18 Antecedentes Financieros Perfil de Vencimientos Perfil de Vencimientos Consolidados, Dic-08 Deuda Total: MMUS$ % de la deuda consolidada de CP en Chile es de CMR (47% sin considerar venc. bono C) Duration de la deuda de CMR a Dic 08 en Chile: 230 días Vida media colocaciones CMR a Dic 08 en Chile: 160 días NOTA. Sólo se incluyen vencimientos de Capital. No incluye intereses devengados US$: $ 636,45 y UF: $21.452,57 18

19 Antecedentes Financieros Perfil de Vencimientos Perfil de Vencimientos Consolidado, pro forma Dic 08 post emisiones 2009 Deuda Total: US$ Incluye las siguientes emisiones Realizadas: Bono Sodimac (MM$ ) Bono CMR (MM$ ) EECC Falabella (MM$ , venc. 2010) Por Realizar: Bono Falabella (MMUF 8, supone venc. después de 2014) Bono Mall Plaza (MMUF 4, venc. después de 2014) Nota: Sólo se incluye vencimientos de Capital. US$: $ 636,45 y UF: $21.452,57 19

20 20 Antecedentes Financieros Benchmark Leverage Leverage Financiero Neto Ponderador EBITDA SACI Retail 1,00 40% Inmobiliario 2,00 30% Financiero 4,50 30% Leverage objetivo de Falabella por suma de sus partes según benchmarks de la industria 2,35x Considera empresas nacionales e internacionales con rating mejor o comparable con SACI Covenants de la emisión 1,75x Leverage objetivo de Falabella por suma de Retail y Negocio Inmobiliario según benchmarks de la industria 1,43x 1,30x

21 21 Agenda Racionalidad de la Emisión Falabella Unidades de Negocios Antecedentes Financieros Características de la Emisión Consideraciones de la Inversión

22 22 Características de la Emisión Principales Características Serie Serie G Serie H Serie I Serie J Monto UF UF UF UF Monto máximo a colocar Monto equivalente a UF Moneda Pesos UF UF UF Tasa de carátula 5,30% 2,80% 3,80% 4,00% Plazo 6 años 6 años 12 años 24 años Periodo de Gracia 3 años 3 años 7 años 16 años Duración aproximada 4,3 4,5 8,2 13,6 Intereses Semestrales Semestrales Semestrales Semestrales Fecha Rescate anticipado A partir de 2012 A partir de 2012 A partir de 2016 A partir de 2016 Forma rescate anticipado Valor Par Valor Par Mayor valor entre tasa de referencia + 80 bps y valor par Mayor valor entre tasa de referencia + 80 bps y valor par Uso de fondos Clasificación de riesgo Refinanciamiento de pasivos Fitch Ratings: AA Feller-Rate: AA

23 23 Características de la Emisión Principales Resguardos Principales Resguardos Endeudamiento financiero neto consolidado, excluyendo negocios que desarrollan el giro bancario, menor a 1,75 veces (en caso que Promotora CMR Falabella S.A. pase a desarrollar el giro bancario, el endeudamiento financiero neto consolidado no deberá superar 1,3 veces). Periodo de cura de 9 meses en caso de incumplimiento derivado de una fusión o adquisición. Ingresos provenientes del giro actual no inferior al 70% de los ingresos consolidados Mantención de activos esenciales: marcas Falabella y Sodimac, entre otras, y el 50% de la propiedad de las filiales Promotora CMR Falabella S.A., Falabella Retail S.A. y Sodimac S.A. Cross Default Cross Acceleration Negative Pledge

24 24 Características de la Emisión Calendario Abril 2009 L Ma Mie J V Sa Do Presentaciones individuales Presentación ampliada Recepción de órdenes Colocación 20 al 24 de abril 24 de abril 27 al 28 de abril 29 de abril

25 25 Agenda Racionalidad de la Emisión Falabella Unidades de Negocios Antecedentes Financieros Características de la Emisión Consideraciones de la Inversión

26 Consideraciones de Inversión Liderazgo Mayor tienda por departamentos en Chile, Perú, Argentina y Colombia Mayor operador de centros comerciales en Latam en términos de EBITDA La mayor cadena de mejoramiento del hogar en Latinoamérica Plan de crecimiento continuado Consolidación de negocio en Chile Crecimiento de operaciones internacionales Plan de inversiones flexible Sólida posición financiera Clasificaciones de riesgo AA (Feller Rate y Fitch Ratings). Sólidos indicadores financieros Conservadoras políticas financieras Excelente gobierno corporativo y gran marca Equipo ejecutivo de gran experiencia y probada trayectoria Historia de 120 años de éxito RSE # 1 en Top of the Mind en los clientes Diversificación geográfica y negocios Presente en los mayores mercados de la región Capacidad de dar soluciones integrales a sus clientes. 26

27 27 Liberación de Responsabilidad Este documento ha sido preparado por Banchile Asesoría Financiera S.A. y Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa, los ( Asesores ) en conjunto con S.A.C.I. Falabella ( Falabella o la Compañía ). Este documento no pretende contener toda la información que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores y todo destinatario del mismo deberá llevar a cabo su propio análisis independiente de la Compañía y de los datos contenidos en este documento. Los Asesores no han verificado en forma independiente ninguna parte de la información contenida en este documento y no asumen responsabilidad alguna en cuanto a que la misma sea precisa o esté completa. Queda expresamente prohibida la reproducción total o parcial de este documento sin la autorización previa y por escrito de los Asesores y de la Compañía. Con todo, las emisiones correspondientes a las Series G, H, I y J se encuentran pendientes de inscripción en la Superintendencia de Valores y Seguros ( SVS ). Esta presentación no constituye oferta pública de los valores representativos de las Series mencionadas.