INDUSTRIA DE DISEÑO TEXTIL SA

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1 INDUSTRIA DE DISEÑO TEXTIL SA INFORME AXESOR 360º 07/06/2011 La Información más completa y de gran valor estratégico que le permitirá llevar a cabo un estudio pormenorizado de la sociedad y su entorno. 1/40

2 Tabla de Contenido RESUMEN EJECUTIVO 4 ACTIVIDAD 5 RATING AXESOR 6 EVOLUCION DEL RATING 6 PROBABILIDAD ESTIMADA DE IMPAGO 7 CREDITO COMERCIAL RECOMENDADO 8 IMPAGOS, INCIDENCIAS Y PROCEDIMIENTOS CONCURSALES 8 BALANCE Y CUENTA DE RESULTADOS 9 DIAGNOSTICO ECONOMICO-FINANCIERO 13 BALANCE SECTORIAL COMPARATIVO 15 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO 16 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 18 ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE 19 AUDITORIAS DE CUENTAS ANUALES 20 FUENTES DE FINANCIACION 21 AVALES 21 OTROS BANCOS Y CAJAS 22 DATOS REGISTRALES 22 RESUMEN CRONOLOGICO 23 PRINCIPALES CAMBIOS HISTORICOS 24 COMPOSICION DE CAPITAL 24 EVOLUCION DEL CAPITAL SUSCRITO Y DESEMBOLSADO ACTUALIZADO 24 2/40

3 CLIENTES 25 ORGANOS SOCIALES ACTIVOS 25 LISTA DE ORGANOS SOCIALES HISTORICOS 26 DIRECTIVOS 29 VINCULACIONES Y ANALISIS DE LA INFLUENCIA 30 SECCION INVESTIGADA 36 MARCAS 37 DETALLE DE SUBVENCIONES APARECIDAS EN BOLETINES Y DIARIOS PUBLICOS OFICIALES 37 INFORMACION MEDIOAMBIENTAL 39 NOTICIAS EN PRENSA 39 SECTORES DE INTERES QUE HAN CONSULTADO ESTA SOCIEDAD 40 3/40

4 > Denominación: INDUSTRIA DE DISEÑO TEXTIL SA Cif: A Easy Number: Nombre Comercial: INDITEX Datos Registrales: Registro LA CORUÑA, Sección 8, Hoja 3342 Fecha de Constitución: 12/06/1985 Última Publicación BORME: 03/06/2011 (Nombramientos) Rating 10/10 Riesgo Mínimo > Localización: AVD. DE LA DIPUTACIÓN, EDIFICIO INDITEX ARTEIXO (LA CORUÑA) Telefono: Fax: Web: > Actividad CNAE: 4642 / Comercio al por mayor de prendas de vestir y calzado CNAE Declarado (BALANCE): 4642 / Comercio al por mayor de prendas de vestir y calzado Tamaño: GRANDE Importa / Exporta : SÍ IMPORTA / SÍ EXPORTA Marcas Publicadas: 1 Nacionales Auditada / Opinión: Sí / FAVORABLE Concursos Adjudicados: No Subvenciones Concedidas: 9 Certificados de Calidad: No > Órganos Sociales 81 activos, 224 históricos > Vinculaciones e Influencia del Entorno: PROBABILIDAD DE IMPAGO TOTAL Maxima Elevada Moderada Minima No clasificada Accionistas Empresas en las que participa Empresas con créditos concedidos Empresas relacionadas por órganos sociales Otras relaciones > Probabilidad de Impago y Calificación Rating axesor: 10 sobre 10 Máxima calidad crediticia. Excelente capacidad para hacer frente a sus obligaciones de pago. Se puede confiar en el puntual pago de sus obligaciones financieras en el futuro. Probabilidad Estimada de Impago (próximos % meses): > Impagos, Incidencias y Procedimientos Concursales: Número Importe Última Referencia Procedimientos de Concurso, Quiebra y Suspensiones de Pagos No se han publicado Impagos en Entidades Financieras y Grandes Empresas Ninguno --- Incidencias Judiciales y Administrativas No se han --- publicado Notificaciones de impagos y de ejecución Procedimientos ante el Juzgado de lo Civil No se han --- publicado Procedimientos ante el Juzgado de lo Social No se han publicado --- > Indicadores Financieros Claves en la concesión de crédito: Principales Datos Económicos-Financieros Variación Importe Neto de la Cifra de Negocios: Margen Bruto: 24.79% 12.% % Resultado Bruto de Explotación: Endeudamiento: /40

5 Resultado del Ejercicio: Fondos Propios: Flujo de Efectivo: Fondo de Maniobra: Rentabilidad Financiera: 43.45% 37.28% % Rentabilidad Económica: 80.60% 20.56% % Plazo Medio de Pago: Plazo Medio de Cobro: Número de Empleados: Axesor Conocer Para Decidir ACTIVIDAD CNAE: Actividad Principal: Fuente Obtención Cnae: Tamaño de la Sociedad: Información Adicional: 4642 / Comercio al por mayor de prendas de vestir y calzado Comercio al por mayor de prendas de vestir y calzado BALANCE GRANDE Se trata de una empresa dedicada a la confección y distribución de prendas de vestir, actividad que lleva a cabo a través de las marcas comerciales: Zara, Pull and Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius, Oysho, Zara Home y Uterqüe que cuentan con establecimientos en 74 países. Se encuadra en el Grupo Empresarial Inditex. Avda de la Diputación sn, Arteixo (La Coruña), donde cuenta con domicilio social, oficinas administrativas, almacén y demás dependencias. > Plantilla Ejercicio Empleados Fijos Empleados Eventuales > Distribución del Personal Agrupaciones Numero de Empleados 2010 Numero de Empleados 29 DIRECTIVOS Y GERENTES 0 32 PROFESIONALES, TÉCNICOS Y SIMILARES COMERCIALES, VENDEDORES Y SIMILARES RESTO DE PERSONAL TOTAL > Distribución de Ventas Geográfica Ámbito Zona Ventas País ESPAÑA , Euros País OTROS PAISES , Euros Por Actividad Actividad VENTAS DE TEJIDOS VENTAS DE PRENDAS VENTAS DE OTROS PRODUCTOS Ventas , Euros , Euros , Euros 5/40

6 VENTAS DE PERFUMERÍA OTRAS VENTAS SERVICIOS PRESTADOS DEVOLUCIÓN DE VENTAS , Euros 72.0, Euros , Euros , Euros RATING AXESOR Rating axesor: 10 / 10 Riesgo Mínimo Evolución Positiva > Fundamentos de la calificación Aspectos Positivos No han sido detectadas Incidencias Judiciales a nombre de la sociedad publicadas en Boletines Oficiales, tanto en lo referente a impagos con las Administraciones de la Agencia Tributaria o de la Seguridad Social, como provenientes de Juzgados y Tribunales de los distintos órdenes judiciales. Según investigación comercial realizada por axesor, se observa que presenta un comportamiento en pagos adecuado, atendiendo puntualmente al pago de todas sus obligaciones. Aumento de la productividad. La sociedad ha experimentado un aumento, respecto al ejercicio anterior, de la productividad del personal asalariado. Esta mejora de la productividad se pone de manifiesto en el incremento de su renta generada favoreciendo la situación económica de la sociedad. El coste de endeudamiento soportado por INDUSTRIA DE DISEÑO TEXTIL SA es adecuado al volumen de fuentes de financiación ajenas que presenta. Rentabilidad explotación significativa. La empresa obtiene rendimiento de las inversiones necesarias para el desarrollo de la actividad típica respecto a su activo. Este rendimiento incrementa respecto al ejercicio 29 lo que pone de relieve una mejoría en la situación económica de la empresa. > Datos más relevantes Máxima calidad crediticia. Excelente capacidad para hacer frente a sus obligaciones de pago. Se puede confiar en el puntual pago de sus obligaciones financieras en el futuro. EVOLUCION DEL RATING > Sección que comprende el detalle de las últimas 4 revisiones del rating de la sociedad, junto con el enunciado de los acontecimientos que han originado el análisis. Últimas cuatro revisiones del Rating Evolución Fecha Evento 6/40

7 Positiva Neutra Neutra Negativa 20/04/11 Modificaciones en el grupo empresarial o en sus relaciones con terceras sociedades. 04/02/11 Modificaciones en el grupo empresarial o en sus relaciones con terceras sociedades. 13/09/10 Actualización de los estados financieros. 14/07/10 Cambio de Rating realizado por un analista experto > Datos más relevantes Se ha analizado desde el punto de vista crediticio la posición dominante o matriz de grupo de la sociedad. El 04/02/2011 se ha analizado desde el punto de vista crediticio la posición dominante o matriz de grupo de la sociedad. PROBABILIDAD ESTIMADA DE IMPAGO Sección que muestra la probabilidad que tiene la empresa consultada de no poder atender a sus obligaciones comerciales que contraiga en los próximos 12 meses, así como la comparativa con la probabilidad media del sector. La cifra de Probabilidad Estimada de Impagos se interpreta como el número de empresas que, reuniendo el mismo perfil que la empresa consultada, han resultado fallidas o morosas sobre el total. > Probabilidad Estimada de Impago para los próximos 12 meses: 0.4 % Riesgo Mínimo Comparativa sectorial : Sector: 464 Comercio al por mayor de artículos de uso doméstico Número de empresas con las que se realiza la comparativa : Posición Relativa: Mejor calidad crediticia que las empresas de su sector. > Datos más relevantes La probabilidad de que la sociedad incumpla sus obligaciones de pago en los vencimientos establecidos, estimada por nuestros modelos de calificación, es de un 0.41%. En caso de que el impago llegase a suceder, la severidad de la pérdida dependerá de factores como la prontitud en el inicio de gestiones de recobro, de la existencia de documentos ejecutivos que soporten el crédito o la existencia de garantías o bienes libres de cargas a nombre del deudor. Por lo tanto, no debe interpretarse la probabilidad de incumplimiento únicamente como la pérdida de la totalidad del importe adeudado. 7/40

8 CREDITO COMERCIAL RECOMENDADO > Crédito Comercial Recomendado: Favorable hasta (Cifra orientativa recomendada por axesor del saldo vivo comercial a conceder o mantener sobre la empresa consultada) > Comentario axesor: En base a la estructura económico - financiera y probabilidad de incumplimiento de los compromisos de pago de la sociedad, se recomienda conceder un crédito máximo de euros por operación comercial. Sin embargo, las operaciones de crédito e importe superior implican asumir un mayor riesgo de impago. IMPAGOS, INCIDENCIAS Y PROCEDIMIENTOS CONCURSALES Sección que permite evaluar el grado de cumplimiento en pagos de la sociedad consultada. Informa sobre la existencia y el detalle de todas las fases del Procedimiento de Concurso, Incidencias y Procedimientos Judiciales que han sido publicadas a nombre de la Sociedad en los distintos Boletines Oficiales del país, y diarios de tirada nacional, así como Impagos Registrados en los principales bureaus de crédito nacional (ASNEF Empresas y RAI). > Resumen No consta deuda alguna en lo referente a impagos con las Administraciones Públicas o por demandas presentadas por particulares ante Juzgados y Tribunales de los distintos órdenes jurisdiccionales. No existen impagos registrados en los principales bureaus de crédito nacional (ASNEF Industrial). > Resumen Cronológico Procedimientos y Fases Número de Importe Fecha inicio Fecha fin publicaciones Procedimientos de Concurso, Quiebra No se han y Suspensiones de Pagos publicado Solicitud/Declaración Tramitación Resolución Impagos en Entidades Financieras y --- Ninguno Grandes Empresas En situación Amistosa --- En situación Prejudicial --- En situación Judicial --- En situación Fallida --- En situación de concurso,quiebra y --- suspensión de pagos En otra situación --- Incidencias Judiciales y No se han --- Administrativas publicado Notificaciones de impagos y de ejecución Embargos Subastas /40

9 Declaraciones de insolvencia y crédito incobrable Procedimientos ante el Juzgado de lo Civil Procedimientos ante el Juzgado de lo Social No se han publicado No se han publicado > DETALLES > IMPAGOS EN ENTIDADES FINANCIERAS Y GRANDES EMPRESAS Mora Bancaria y Comercial Actualmente no existen apuntes registrados en el fichero ASNEF Industrial a nombre de INDUSTRIA DE DISEÑO TEXTIL SA. Producto Número de Operaciones Impagadas PRESTAMO HIPOTECARIO,PRESTAMO PERSONAL - DESCUBIERTO EN CUENTA CORRIENTE, TARJETA DE CRÉDITO, - PRIVADA O DE PAGO POLIZA DE CRÉDITO, DESCUENTO COMERCIAL - SEGUROS, ALQUILER - LEASING, FACTORING, RENTING, CONFIRMING - TELECOMUNICACIONES - FINANCIACIÒN DE AUTOMÓVILES, BIENES DE EQUIPO O BIENES - DE CONSUMO AVALES y GARANTIAS - OTROS - Nota Legal: Esta información ha sido obtenida a través de la consulta al fichero ASNEF empresas. Sólo puede ser utilizada para la finalidad de concesiones de crédito, seguimiento y control de los créditos. Esta información no se podrá incorporar a ninguna base de datos ni reutilizarla y no se podrá ceder o transmitir a terceros, copiar o reproducir. BALANCE Y CUENTA DE RESULTADOS Ejercicios Presentados Ejercicio Tipo de Cuentas Anuales Fecha Presentacion 2010 Normales No publicado en BORME 29 Consolidadas Octubre Normales Octubre Normales Octubre Consolidadas Septiembre Normales Septiembre Consolidadas Septiembre Normales Septiembre Consolidadas Septiembre Normales Septiembre Consolidadas Agosto Normales Agosto Consolidadas Septiembre Normales Septiembre Consolidadas Agosto Normales Agosto Consolidadas Septiembre Normales Septiembre Consolidadas Mayo Normales Mayo Consolidadas Agosto Consolidadas Agosto Consolidadas Agosto Normales Agosto Consolidadas Agosto Normales Agosto Consolidadas Agosto Normales Agosto Consolidadas Septiembre Normales Septiembre /40

10 1993 Consolidadas Enero Normales Enero Consolidadas Septiembre Normales Septiembre Consolidadas Agosto Normales Julio Normales Julio 1990 La información del último Depósito de Cuentas contenida en el informe procede del REGISTRO MERCANTIL correspondiente al domicilio de la sociedad obtenida a fecha 31/01/2010 > Balance en formato Normal de acuerdo al Nuevo Plan General Contable 27 La información correspondiente al ejercicio tiene como origen la información declarada en el REGISTRO MERCANTIL. La información correspondiente a los ejercicios anteriores al se ha elaborado en base a criterios de equivalencia obtenidos de la Orden JUS/206/29. En aquellos supuestos que la Orden no establece criterios de equivalencia axesor los ha elaborado con una metodología propia, para conocer el detalle de la metodología aplicada pulse sobre el icono de información. ORIGINAL ORIGINAL EQUIVALENCIA EQUIVALENCIA EQUIVALENCIA Activo Código A) ACTIVO NO CORRIENTE : , , , , , I. Inmovilizado intangible. : , , , , , 1. Desarrollo : , 0, 0, 0, 0, 2. Concesiones. : , 0, 0, 0, 0, 3. Patentes, licencias, marcas y , , , , , similares. : 4. Fondo de comercio. : , 0, 0, 0, 0, 5. Aplicaciones informáticas. : , , , , , 6. Investigación : , 0, 0, 0, 0, 7. Otro inmovilizado intangible. : , , , , , II. Inmovilizado material. : , , , , , 1. Terrenos y construcciones. : , , , , , 2. Instalaciones técnicas y otro , , , , , inmovilizado material. : 3. Inmovilizado en curso y anticipos. : , , , , , III. Inversiones inmobiliarias. : , , 0, 0, 0, 1. Terrenos. : , , 0, 0, 0, 2. Construcciones. : , , 0, 0, 0, IV. Inversiones en empresas del grupo y , , , , , asociadas a largo plazo. : 1. Instrumentos de patrimonio. : , , , , , 2. Créditos a empresas : , , 0, 0, 0, 3. Valores representativos de deuda : , 0, 0, 0, 0, 4. Derivados : , 0, 0, 0, 0, 5. Otros activos financieros : , 0, 0, 0, 0, 6. Otras inversiones : , 0, 0, 0, 0, V. Inversiones financieras a largo plazo. : , , , , , 1. Instrumentos de patrimonio. : , , , , , 2. Créditos a terceros : , 0, 0, 0, , 3. Valores representativos de deuda : , 0, 0, 0, 0, 4. Derivados : , 0, 0, 0, 0, 5. Otros activos financieros : , 638.0, 633.0, 631.0, 646.0, 6. Otras inversiones : , 0, 0, 0, 0, VI. Activos por impuesto diferido : , , , , , VII. Deudas comerciales no corrientes : 117 0, 0, 0, 0, 0, B) ACTIVO CORRIENTE : , , , , , I. Activos no corrientes mantenidos para la 121 0, 0, 0, 0, 0, venta. : II. Existencias. : , , , , , 1. Comerciales. : , , , , , 2. Materias primas y otros , , , , , aprovisionamientos. : 3. Productos en curso. : , 0, 0, 0, 0, a) De ciclo largo de producción : , 0, 0, 0, 0, b) De ciclo corto de producción : , 0, 0, 0, 0, 4. Productos terminados. : , 0, 0, 0, 0, a) De ciclo largo de producción : , 0, 0, 0, 0, b) De ciclo corto de producción : , 0, 0, 0, 0, 5. Subproductos, residuos y materiales , 0, 0, 90.0, 0, recuperados. : 6. Anticipos a proveedores. : , 0, 0, 0, 90.0, III. Deudores comerciales y otras cuentas a , , , , , cobrar. : 1. Clientes por ventas y prestaciones de , , , , , servicios : 10/40

11 a) Clientes por ventas y , 0, 0, 0, 0, prestaciones de servicios a largo plazo : b) Clientes por ventas y , , , , , prestaciones de servicios a corto plazo. : 2. Clientes empresas del grupo y , , , , , asociadas : 3. Deudores varios. : , , , , , 4. Personal. : , 328.0, 257.0, 294.0, 203.0, 5. Activos por impuesto corriente. : , , , , , 6. Otros créditos con las Administraciones públicas. : , , , , , 7. Accionistas (socios) por desembolsos , 0, 0, 0, 0, exigidos. : IV. Inversiones en empresas del grupo y , , , , , asociadas a corto plazo. : 1. Instrumentos de patrimonio. : , 0, 0, 0, 0, 2. Créditos a empresas : , , , , , 3. Valores representativos de deuda : , 0, 0, 0, 0, 4. Derivados : , , 0, 0, 0, 5. Otros activos financieros : , 0, 0, 0, 0, 6. Otras inversiones : , 0, 0, 0, 0, V. Inversiones financieras a corto plazo. : , 53.0, , , , 1. Instrumentos de patrimonio. : , 0, 0, 0, 0, 2. Créditos a empresas : , 44.0, , , , 3. Valores representativos de deuda : , 0, 0, 0, 0, 4. Derivados : , 0, 0, 0, 0, 5. Otros activos financieros : , 9.0, , , , 6. Otras inversiones : , 0, 0, 0, 0, VI. Periodificaciones a corto plazo : 126 0, 1.0, 0, 0, 0, VII. Efectivo y otros activos líquidos , , , , , equivalentes. : 1. Tesorería. : , , , , , 2. Otros activos líquidos equivalentes. : , , 0, 0, 0, TOTAL ACTIVO (A + B) : , , , , , ORIGINAL ORIGINAL EQUIVALENCIA EQUIVALENCIA EQUIVALENCIA Patrimonio Neto y Pasivo Código A) PATRIMONIO NETO : , , , , , A-1) Fondos propios: , , , , , I. Capital: , , , , , 1. Capital escriturado: , , , , , 2. (Capital no exigido): , 0, 0, 0, 0, II. Prima de emisión: , , , , , III. Reservas: , , , , , 1. Legal y estaturias: , , , , , 2. Otras reservas. : , , , , , IV. (Acciones y participaciones en , , , , -89.0, patrimonio propias): V. Resultados de ejercicios anteriores. : 215 0, 0, 0, 0, 0, 1. Remanente. : , 0, 0, 0, 0, 2. (Resultados negativos de ejercicios , 0, 0, 0, 0, anteriores). : VI. Otras aportaciones de socios. : 216 0, 0, 0, 0, 0, VII. Resultado del ejercicio. : , , , , , VIII. (Dividendo a cuenta). : 218 0, 0, 0, 0, 0, IX. Otros instrumentos de patrimonio neto. : 219 0, 0, 0, 0, 0, A-2) Ajustes por cambios de valor: , 0, 0, 0, 0, I. Activos financieros disponibles para la 221 0, 0, 0, 0, 0, venta : II. Operaciones de cobertura. : , 0, 0, 0, 0, III. Activos no corrientes y pasivos 223 0, 0, 0, 0, 0, vinculados, mantenidos para la venta : IV. Diferencia de conversión. : 224 0, 0, 0, 0, 0, V. Otros. : 225 0, 0, 0, 0, 0, A-3) Subvenciones, donaciones y legados , , 53.9, , 0, recibidos. : B) PASIVO NO CORRIENTE : , , , , , I. Provisiones a largo plazo. : , , , , , 1. Obligaciones por prestaciones a largo , 0, 0, 0, 52.0, plazo al personal. : 2. Actuaciones medioambientales. : , 0, 0, 0, 0, 3. Provisiones por reestructuración. : , 0, 0, 0, 0, 4. Otras provisiones. : , , , , , II Deudas a largo plazo. : , , , , , 1. Obligaciones y otros valores , 0, 0, 0, 0, negociables. : 2. Deudas con entidades de crédito. : , 0, 0, 0, 0, 11/40

12 3. Acreedores por arrendamiento , 0, 0, 0, 0, financiero : 4. Derivados : , 0, 0, 0, 0, 5. Otros pasivos financieros : , , , , , III. Deudas con empresas del grupo y 313 0, 0, 717.0, 728.0, 713.0, asociadas a largo plazo. : IV. Pasivos por impuesto diferido. : , , , , , V. Periodificaciones a largo plazo : , 0, 0, 0, 0, VI. Acreedores comerciales no corrientes : 316 0, 0, 0, 0, 0, VII. Deuda con características especiales a 317 0, 0, 0, 0, 0, largo plazo : C) PASIVO CORRIENTE : , , , , , I. Pasivos vinculados con activos no 321 0, 0, 0, 0, 0, corrientes mantenidos para la venta.: II. Provisiones a corto plazo. : 322 0, 0, 0, 0, 0, III. Deudas a corto plazo. : , , , , , 1. Obligaciones y otros valores , 0, 0, 0, 0, negociables. : 2. Deudas con entidades de crédito. : , 243.0, 13.0, , 296.0, 3. Acreedores por arrendamiento , 0, 0, 0, 0, financiero : 4. Derivados : , 0, 0, 0, 0, 5. Otros pasivos financieros : , , , , , IV. Deudas con empresas del grupo y , , , , , asociadas a corto plazo. : V. Acreedores comerciales y otras cuentas , , , , , a pagar. : 1. Proveedores : , , , , , a) Proveedores a largo plazo : , 0, 0, 0, 0, b) Proveedores a corto plazo : , , , , , 2. Proveedores, empresas del grupo y , , , , , asociadas. : 3. Acreedores varios. : , , , , , 4. Personal (remuneraciones , , , , , pendientes de pago). : 5. Pasivos por impuesto corriente. : , 0, 0, 0, 0, 6. Otras deudas con las , , , , , Administraciones Públicas. : 7. Anticipos de clientes. : , 0, 0, 0, 0, VI. Periodificaciones a corto plazo. : 326 0, 0, 0, 316.0, 352.0, VII. Deuda con características especiales a 327 0, 0, 0, 0, 0, corto plazo : TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A + B , , , , , + C) : ORIGINAL ORIGINAL EQUIVALENCIA EQUIVALENCIA EQUIVALENCIA Pérdidas y Ganancias Código Importe neto de la cifra de negocios : , , , , , a) Ventas : , , , , , b) Prestaciones de servicios : , , , , , 2. Variación de existencias de productos 402 0, 0, 0, 0, 0, terminados y en curso de fabricación. : 3. Trabajos realizados por la empresa para su 403 0, 0, 0, 0, 0, activo : 4. Aprovisionamientos : , , , , , a) Consumo de mercaderías : , , , , , b) Consumo de materias primas y otras materias consumibles : , , , , , c) Trabajos realizados por otras empresas : , , , , , d) Deterioro de mercaderías, materias , , 0, 0, 0, primas y otros aprovisionamientos : 5. Otros ingresos de explotación : , , , , , a) Ingresos accesorios y otros de gestión , , , , , corriente : b) Subvenciones de explotación , , 529.0, 377.0, 348.0, incorporadas al resultado del ejercicio : 6. Gastos de personal : , , , , , a) Sueldos, salarios y asimilados : , , , , , b) Cargas sociales : , , , , , c) Provisiones : , 0, 0, 0, 0, 7. Otros gastos de explotación : , , , , , a) Servicios exteriores : , , , , , b) Tributos : , , , , , c) Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales : , 0, 0, , -91.0, 12/40

13 d) Otros gastos de gestión corriente : , , , , , 8. Amortización del inmovilizado : , , , , , 9. Imputación de subvenciones de inmovilizado 409 0, 0, 0, 0, 0, no financiero y otras : 10. Excesos de provisiones : , 295.0, 52.0, 0, 0, 11. Deterioro y resultado por enajenaciones del , , , 0, , inmovilizado : a) Deterioro y pérdidas : , 0, 0, 0, 0, b) Resultados por enajenaciones y otras : , , , 0, , 12. Diferencia negativa de combinaciones de 412 0, 0, 0, 0, 0, negocio : 13. Otros resultados : , , , , , A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN ( , , , , , ) : 14. Ingresos financieros : , , , , , a) De participaciones en instrumentos de patrimonio : , , , , , a 1) En empresas del grupo y asociadas , , , , , : a 2) En terceros : , 177.0, 165.0, 147.0, 146.0, b) De valores negociables y otros , , , , , instrumentos financieros : b 1) De empresas del grupo y , , , , , asociadas : b 2) De terceros : , , 5.4.0, , , c) Imputación de subvenciones, donaciones , 0, 0, 0, 0, y legados de carácter financiero : 15. Gastos financieros : , , , , , a) Por deudas con empresas del grupo y , , , , , asociadas : b) Por deudas con terceros : , , , , , c) Por actualización de provisiones : , 0, 0, 0, 0, 16. Variación de valor razonable en 416 0, 0, 0, 0, 0, instrumentos financieros : a) Cartera de negociación y otros : , 0, 0, 0, 0, b) Imputación al resultado del ejercicio por , 0, 0, 0, 0, activos financieros disponibles para la venta. : 17. Diferencias de cambio : , , 688.0, 567.0, 244.0, 18. Deterioro y resultado por enajenaciones de , , , , , instrumentos financieros. : a) Deterioros y pérdidas : , , , , , b) Resultados por enajenaciones y otras : , , , 0, 0, 19. Otros ingresos y gastos de carácter 421 0, 0, 0, 0, 0, financiero: a) Incorporación al activo de gastos , 0, 0, 0, 0, financieros: b) Ingresos financieros derivados de , 0, 0, 0, 0, convenios de acreedores: c) Resto de ingresos y gastos: , 0, 0, 0, 0, A.2) RESULTADO FINANCIERO , , , , , ( ) : A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS , , , , , (A.1+A.2) : 20. Impuestos sobre beneficios. : , , , , , A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO , , , , , PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS (A.3+20) : 21. Resultado del ejercicio procedentes de operaciones interrumpidas neto de impuestos : 420 0, 0, 0, 0, 0, A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+21) : , , , , , DIAGNOSTICO ECONOMICO-FINANCIERO > Diagnóstico Económico-Financiero Comparativo 13/40

14 La información correspondiente a los siguientes ratios e indicadores, tiene como origen la información contenida en las cuentas anuales de la sociedad, declaradas en el REGISTRO MERCANTIL. > Comparativa con el sector Axesor Conocer Para Decidir Flujo Caja Variación Empresa Sector Empresa Sector Empresa Sector Flujo de Caja sobre Ventas: -1,66 % -0,67 % 0,68 % 0,42 % -342,60 % -261,69 % Ebitda sobre Ventas: 23,31 % 12,47 % 9,62 % 9,70 % 142,34 % 28,67 % Rendimiento Flujo de Caja: -1,78 % -1,04 % 0,57 % 0,59 % -414,41 % -277,38 % Rentabilidad Variación Empresa Sector Empresa Sector Empresa Sector Rentabilidad Económica de Explotación: 80,60 % 34,81 % 20,56 % 14,20 % 292,06 % 145,14 % Rentabilidad Económica Total: 23,72 % 17,06 % 20,47 % 10,61 % 15,83 % 60,82 % Rentabilidad Financiera: 43,45 % 37,45 % 37,28 % 18,16 % 16,55 % 106,24 % Margen: 21,78 % 11,07 % 8,38 % 6,80 % 159,77 % 62,67 % Margen Comercial: -0,67 % 10,36 % 14,15 % 6,34 % -104,71 % 63,33 % Solvencia Variación Empresa Sector Empresa Sector Empresa Sector Liquidez: 0,04 0,03 0,07 0,09-47,04-66,63 Test-Ácido: 0,64 0,73 0,66 0,68-2,19 6,69 Fondo Maniobra / Inversión: -0,08-0,01-0,07 0,07-6,25-121,71 Solvencia: 0,81 0,97 0,84 1,09-3,57-11,15 Endeudamiento Variación Empresa Sector Empresa Sector Empresa Sector Nivel de Endeudamiento: 0,82 1,39 1,01 1,68-18,57-17,29 Composición Endeudamiento: 0,07 0,14 0,06 0,38 8,53-62,85 Capacidad de Devolución: -15,49 2,95 13,58 4,56-214,02-35,29 Garantía: 2,22 1,74 1,99 1,60 11,52 8,22 Recursos Generados / Total Acreedores: 0,53 0,30 0,38 0,18 40,65 69,50 Eficiencia Variación Empresa Sector Empresa Sector Empresa Sector Productividad: 10,90 3,51 4,27 1,79 155,36 96,12 Rotación Derechos de Cobro: 10,56 6,80 6,95 7,81 52,03-12,94 Rotación de Derechos de Pago: 3,19 4,38 2,98 4,53 6,85-3,29 Rotación de Existencias: 12,26 12,19 9,12 7,74 34,45 57,54 Rotación de Activos: 3,70 3,15 2,45 2,09 50,92 50,70 Coste de Endeudamiento: 0,80 1,07 2,12 2,37-62,13-54,99 > Evolución de los indicadores según el Plan General Contable del 27 (2010, 29, 28, 27, 26) Flujo Caja Flujo de Caja sobre Ventas: -1,66 % 0,68 % -0,17 % 0,14 % -0,99 % Ebitda sobre Ventas: 23,31 % 9,62 % 9,06 % 8,43 % 5,38 % Rendimiento Flujo de Caja: -1,78 % 0,57 % -0,16 % 0,13 % -0,86 % Rentabilidad Rentabilidad Económica de Explotación: 80,60 % 20,56 % 24,57 % 19,02 % 10,67 % Rentabilidad Económica Total: 23,72 % 20,47 % 21,92 % 19,13 % 19,22 % Rentabilidad Financiera: 43,45 % 37,28 % 39,97 % 35,46 % 36,32 % Margen: 21,78 % 8,38 % 7,95 % 7,14 % 4, % Margen Comercial: -0,67 % 14,15 % 21,88 % 20,26 % 19,89 % Solvencia Liquidez: 0,04 0,07 0, 0,01 0,01 Test-Ácido: 0,64 0,66 0,78 0,75 1,02 Fondo Maniobra / Inversión: -0,08-0,07 0, -0,02 0,09 Solvencia: 0,81 0,84 0,99 0,95 1,20 Endeudamiento Nivel de Endeudamiento: 0,82 1,01 0,87 0,84 0,82 Composición Endeudamiento: 0,07 0,06 0,02 0,02 0,04 Capacidad de Devolución: -15,49 13,58 2,14 4,73 2,35 Garantía: 2,22 1,99 2,15 2,19 2,22 14/40

15 Recursos Generados / Total Acreedores: 0,53 0,38 0,46 0,42 0,46 Eficiencia Productividad: 10,90 4,27 4,26 4,59 2,81 Rotación Derechos de Cobro: 10,56 6,95 8,40 7,14 6,46 Rotación de Derechos de Pago: 3,19 2,98 6,67 6,11 5,76 Rotación de Existencias: 12,26 9,12 9,42 10,37 11,19 Rotación de Activos: 3,70 2,45 3,09 2,66 2,67 Coste de Endeudamiento: 0,80 2,12 1,42 0,82 0,53 BALANCE SECTORIAL COMPARATIVO Balance Sectorial Comparativo según el Nuevo Plan General Contable Variación Empresa Sector Empresa Sector Empresa Sector ACTIVO: , , , , -1,28 331,81 ACTIVO NO CORRIENTE: , , , , 7,89 331,25 Inmovilizado Material: , , , , -1,78 102,76 Inmovilizado Intangilble: , , , , 11,10 205,14 Otro Activo No Corriente: , , , , 9,95 586,66 ACTIVO CORRIENTE: , , , , -15,10 332,38 Existencias: , , , , -19,64 189,37 Deudores: , , , , -16,75 448,37 Tesorería: , , , , -53,35 61,11 Otro Activo Corriente: , , , , -3,08 511, Variación Empresa Sector Empresa Sector Empresa Sector PATRIMONIO NETO Y PASIVO: , , , , -1,28 331,81 PATRIMONIO NETO: , , , , 9,25 366,04 Capital y Primas de Emisión: , , , , 0, 181,39 Reservas: , , , , -1,30 275,89 Resultado del Ejercicio: , , , , 27,76 867,77 Otro Patrimonio Neto: 8.2.0, , , , -40,57-411,42 PASIVO NO CORRIENTE: , , , , 4,37 104,85 Deudas Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo: 0, , 0, , 40,80 Otras Deudas a Largo Plazo: , , , , 4,37 192,94 PASIVO CORRIENTE: , , , , -12,45 414,35 Acreedores Comerciales: , , , , 1,25 424,14 Deudas Empresas del Grupo y Asociadas a , , , , -28,98 508,07 Corto Plazo: Otras Deudas a Corto Plazo: , , , , 35,07 239, Variación Empresa Sector Empresa Sector Empresa Sector Importe Neto de la Cifra de Negocios: , , , , 27,94 373,73 +Otros Ingresos de Explotación: , , , , -2,87 686,30 =INGRESOS DE EXPLOTACIÓN: , , , , 26,57 378,33 -Consumos de Explotación: , -9,18-472, , , , -Otros Gastos de Explotación: , , -0,77-174, , , 15/40

16 =VALOR AÑADIDO EMPRESA: , , , , 161,41 276,45 -Gastos de Personal: , , , , -2,37-91,94 =RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN: , , , , 210,04 509,54 -Amortizaciones Inmovilizado: , , , , -12,53-79,40 -Variación Provisiones de Tráfico: 912.0, , 295.0, , 209,15 165,70 +Deterioro y Resultados de Enajenación de , , , , -370,67-948,22 Inmovilizado y Otros: +Otros Resultados: , , , , 21,19-289,99 =RESULTADO DE EXPLOTACIÓN: , , , , 230,45 674,60 +Ingresos Financieros: , , , , -99,38-32,56 -Gastos Financieros: , , , , 66,48 79,60 -Deterioro y Variación de Instrumentos Financieros: , , , , 4,30-377,51 =RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS: , , , , 18,78 677,66 -Impuesto sobre Sociedades: , , , , 70,05-157,47 =RESULTADO DEL EJERCICIO: , , , , 27,76 867,77 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO > Evolución del Patrimonio Neto Estado total de cambios en el Patrimonio Neto Escriturado: , , , , , Prima de Emisión: , , , , , Reservas: , , , , , (Acciones y Participaciones en Patrimonio -89.0, , , , , Propias): Resultado del Ejercicio: , , , , , Ajustes por Cambios de Valor: 0, 0, 0, 0, , Subvenciones, Donaciones y Legados Recibidos: 0, , 53.9, , , TOTAL: , , , , , > Estado de ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio. > Origen de la información La información procede del Estado de ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio declarado por la sociedad en las Cuentas Anuales correspondiente al ejercicio [ejercicio del balances]. Estado de ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio /40

17 A) RESULTADO DE LA CUENTA DE , , PÉRDIDAS Y GANANCIAS: I. Por valoración de instrumentos 0, 0, financieros. : 1. Activos financieros disponibles para 0, 0, la venta. : 2. Otros ingresos/gastos. : 0, 0, II. Por coberturas de flujos de efectivo. : , , III. Subvenciones, donaciones y legados 0, , recibidos. : IV. Por ganancias y pérdidas actuariales y , 0, otros ajustes : V. Por activos no corrientes y pasivos 0, 0, vinculados, mantenidos para la venta : VI. Diferencias de conversión. : 0, 0, VII. Efecto impositivo : , 0, B) Total ingresos y gastos imputados , , directamente en el patrimonio neto (I + II + III + IV +V+VI+VII) : VIII. Por valoración de instrumentos 0, , financieros. : 1. Activos financieros disponibles para 0, 0, la venta. : 2. Otros ingresos/gastos. : 0, , IX. Por coberturas de flujos de efectivo. : , , X. Subvenciones, donaciones y legados , , recibidos. : XI. Por activos no corrientes y pasivos 0, 0, vinculados, mantenidos para la venta : XII. Diferencias de conversión. : 0, 0, XIII. Efecto impositivo. : 866.0, 0, C) Total transferencias a la cuenta de pérdidas , , y ganancias (VIII + IX + X + XI+ XII+ XIII) : TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS , , RECONOCIDOS (A + B + C) : > Estado de Cambios en el Patrimonio Neto > Origen de la información La información procede del Estado de ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio declarado por la sociedad en las Cuentas Anuales correspondiente al ejercicio [ejercicio del balances]. Estado total de cambios en el Patrimonio Neto CAPITAL ESCRITU RADO PRIMA RESERV DE AS EMISION (ACCION ES Y PARTICIP ACIONES EN PATRIMO NIO PROPIAS ) RESULTA DOS DE EJERCICI OS ANTERIO RES RESULTA DO DEL EJERCICI O OTROS INSTRUM ENTOS DE PATRIMO NIO NETO SUBVEN CIONES, DONACIO NES Y LEGADO S RECIBID OS A) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO 28: I. Ajustes por cambios de criterio del ejercicio 28 y anteriores : 512 II. Ajustes por errores del ejercicio 28 y anteriores : 513 B) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO 29: I. Total ingresos y gastos reconocidos : II. Operaciones con socios o propietarios : Aumentos de capital : (-) Reducciones de capital : Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (conversión de obligaciones, condonaciones de deudas). : ( - ) Distribución de dividendos. : Operaciones con acciones o participaciones propias (netas). : Incremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una combinación de negocios. : Otras operaciones con socios o propietarios. : 523 III. Otras variaciones del patrimonio neto : C) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO 29: TOTAL 17/40

18 I. Ajustes por cambios de criterio en el ejercicio 29: 512 II. Ajustes por errores del ejercicio 29: D) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO 2010: I. Total ingresos y gastos reconocidos : II. Operaciones con socios o propietarios : Aumentos de capital : (-) Reducciones de capital : Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (conversión de obligaciones, condonaciones de deudas). : ( - ) Distribución de dividendos. : Operaciones con acciones o participaciones propias (netas). : Incremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una combinación de negocios. : Otras operaciones con socios o propietarios : III. Otras variaciones del patrimonio neto : E) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO 2010: ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Modelo: Normal > Origen de la información: Los datos contenidos en esta sección tienen como fuente la información declarada en las cuentas anuales depositadas en el Registro Mercantil. Código Resultado del ejercicio antes de impuestos. : , , , , , 2. Ajustes del resultado. : , , , , , a) Amortización del inmovilizado (+). : , , , , , b) Correcciones valorativas por deterioro , , 0, 0, 0, (+/-). : c) Variación de provisiones (+/-). : , , , , , d) Imputación de subvenciones (-). : , , 0, 0, 0, e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-). : , -78.0, 0, 0, 0, f) Resultados por bajas y enajenaciones de , , 0, 0, 0, instrumentos financieros (+/-). : g) Ingresos financieros (-). : , , , , , h) Gastos financieros (+). : , , , , , i) Diferencias de cambio (+/-). : , , 0, 0, 0, k) Otros ingresos y gastos (-/+). : , , 0, 0, 0, 3. Cambios en el capital corriente. : , , , , , a) Existencias (+/-). : , , , , , b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-). : , , , , , c) Otros activos corrientes (+/-). : , , , , , d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-) , , , , , : e) Otros pasivos corrientes (+/-). : , , , -36.0, 351.0, f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/ , -8.0, , , , ). : 4. Otros flujos de efectivo de las actividades de , , , , , explotación. : a) Pagos de intereses (-). : , , , , , b) Cobros de dividendos (+). : , , 0, 0, 0, c) Cobros de intereses (+). : , , , , , 18/40

19 d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-). : , 0, 0, 0, 0, 5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación ( ) : , , , , , 6. Pagos por inversiones (-). : , , , , , a) Empresas del grupo y asociadas. : , , , , , b) Inmovilizado intangible. : , , 0, 0, 0, c) Inmovilizado material. : , , 0, , , d) Inversiones inmobiliarias. : , , 0, 0, 0, e) Otros activos financieros. : , , , 0, , 7. Cobros por desinversiones (+). : , , , , 273.0, a) Empresas del grupo y asociadas. : , , 0, 0, 0, b) Inmovilizado intangible. : , 233.0, 144.0, , 230.0, c) Inmovilizado material. : , , , 0, 0, d) Inversiones inmobiliarias. : , , 0, 0, 0, e) Otros activos financieros. : , 633.0, 0, , 0, h) Otros activos. : , 0, 0, 0, 43.0, 8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (6+7) menos Amortizaciones: , , , , , 9. Cobros y pagos por instrumentos de 631 0, , , , , patrimonio. : b) Amortización de instrumentos de patrimonio (-). : , 0, , , , c) Adquisición de instrumentos de , 0, 0, , 0, patrimonio propio (-). : d) Enajenación de instrumentos de , 0, 43.0, 0, 0, patrimonio propio (+). : e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+). : , , 19.0, 58.0, 0, 10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo , , , , , financiero. : a) Emisión : , 0, , , , 2. Deudas con entidades de crédito (+). : , 0, 0, , 0, 3. Deudas con empresas del grupo y , 0, , , , asociadas (+). : 5. Otras deudas (+). : , 0, 0, 0, , b) Devolución y amortización de : , , , , -53.0, 2. Deudas con entidades de crédito (-). : , 0, , 0, -53.0, 3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-). : , , -11.0, 0, 0, 5. Otras deudas (-). : , 0, , , 0, 11. Pagos por dividendos y remuneraciones de , , 0, 0, 0, otros instrumentos de patrimonio. : a) Dividendos (-). : , , 0, 0, 0, b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (-). : , -28.0, 0, 0, 0, 12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación ( ).: , , , , , D) Efecto de las variaciones de los tipos de 640 0, 0, 0, 0, 0, cambio : E) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL , , , , , EFECTIVO O EQUIVALENTES (+/-5+/- 8+/12+/-D) : Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio. : , , , , , Efectivo o equivalentes al final del ejercicio , , , , , : ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE Ejercicio 26 La sociedad alcanzo un acuerdo para la adquisición de ZAO STOCKMANN KRASNOSELSKAYA. Dicha adquisición deberá ser completada antes del 31/05/06, una vez realizado el proceso de auditoría de compra correspondiente y será supeditada a su aprobación por parte de las autoridades de competencia de aquel país.[...] Ejercicio 25 El 31/1/26, la sociedad alcanzo un acuerdo para la adquisición de Zaq Stockmann Krasnoselskaya, sociedad que opera las tiendas de Zara en Rusia bajo el régimen de franquicia. Dicha adquisición deberá ser completada antes del 31/5/26, una vez auditado el proceso de compra y esté supeditada a su aprobación por las autoridades de este país. El importe al que tendrá que tener que hacer frente asciende a 41,5 millones de euros menos la deuda financiera y no operativa. En marzo de 26, la sociedad alcanzó un acuerdo para adquirir el 28% de Zara Deutschland Gmbh, cuando se ejecute este acuerdo, supeditado a las autoridades alemanas, la sociedad aumentará su participación legal al 78%. El importe será de 62,8 millones de euros. La sociedad ha llegado a un acuerdo con Lotte Shopping Co, Ltd. para iniciar sus operaciones en Corea a lo largo del 26 mediante una tiendas Zara en Seúl, a la que podrían seguir más aperturas. El acuerdo contempla una 19/40