TRABAJO FINAL DE TEORÍA DE INVERSIÓN

Transcripción

1 TRABAJO FINAL DE TEORÍA DE INVERSIÓN Presentado a: Guillermo Buenaventura Vera, PhD. XVI Jornada Temática en Finanzas

2 Evaluación de proyecto para Bavaria Presentado por: Yurani Andrea Arenas Manuel Fernando Burbano Natalia Sánchez Calderón Pamela Valencia Barrero Gina María Vargas Camacho Octubre 31 de 2014

3 1. Acerca de la empresa 2. Análisis financiero 3. Sector de bebidas en Colombia 4. Acerca del proyecto 5. Financiación 6. Conformación de los flujos de fondos 7. Cálculo del costo del capital de la empresa (WACC) 8. Evaluación financiera del proyecto 9. Conclusiones y recomendaciones Contenido

4 Bavaria es la mayor compañía de bebidas en Colombia, la operación más grande de SABMiller en Latinoamérica y uno de los contribuyentes más importantes a las utilidades de ese grupo cervecero en el mundo. 1. Acerca de la empresa

5 Crecer en el mercado a un consumo per capital anual de 60 litros, asegurando el liderazgo de nuestro portafolio de marcas nacionales e internacionales en cada una de las categorías de bebidas y en todos los segmentos del mercado Misión

6 Ser la compañía más admirada en Colombia y un gran contribuyente a la reputación global de SABMiller. Por la efectividad de nuestro mercadeo. Por la calidad de nuestros productos. Como la mejor fuente de empleo. Como el mejor socio. Por nuestra responsabilidad social. Visión

7 Plantas: Cervecería Barranquilla Cervecería Boyacá Cervecería Tocancipá Cervecería del Valle Cervecería Unión Malteria Tropical Malteria Tibitó Impresora del Sur Fábrica de Tapas Proceso cervecero: Elaboración del mosto Fermentación y maduración Filtración Envasado Descripción de actividad

8 Regionales de ventas: Bavaria atiende cerca de clientes en Colombia, distribuidos en siete regionales de ventas que cubren todo el territorio nacional. Centros de distribución: Bavaria cuenta con 25 modernos centros de distribución en todo el país, que garantizan la entrega de productos con los más altos estándares de calidad. Descripción de actividad

9 Análisis general de algunos indicadores financieros de la Bavaria y de la actividad económica llevada a cabo en los últimos años. Se hará un breve recuento de las ventas netas, el nivel de endeudamiento, la liquidez financiera y la rentabilidad neta (margen de utilidad) obtenidos del Estado de Resultados y los Balances generales desde el año 2010 al Análisis financiero de Bavaria

10 $ Tabla 1. Ventas Netas Bavaria SA. (2010 al 2013) Ventas Netas , , , ,66 $ $ $ $ Ventas Netas $ $ Ventas Netas $ $ Año Fuente: Base de datos de la Biblioteca Universidad Icesi.

11 Tabla 2. Índice de Endeudamiento Bavaria SA vs La industria BAVARIA SECTOR Razón Deuda 39% 41% 40% 37% 33,35% 33,70% 31,60% Fuente: Base de datos de la Biblioteca Universidad Icesi. Tabla 3. Razón Corriente Bavaria SA vs La industria BAVARIA SECTOR Razón Corriente 1,5 1 1,02 2,46 1,29 1,11 1,11 Fuente: Base de datos de la Biblioteca Universidad Icesi.

12 Tabla 3. Rentabilidad Neta Bavaria vs la industria BAVARIA SECTOR Margen Utilidad Neta 28,42% 33,17% 33,66% 36,64% 7,15% 8,70% 8,29% Fuente: Base de datos de la Biblioteca Universidad Icesi.

13 Bavaria es la empresa mas importante del sector cervecero Una de las 30 empresas mejor posicionadas Generadora de empleo y colaboradora con las comunidades mas necesitadas 3. Sector de bebidas en Colombia

14 Cervezas artesanales se están abriendo paso en el mercado colombiano: Ejemplo: Bogotá Beer Company

15 Porcentaje de participación 001% Participación Bebidas en PIB 001% 001% 001% 001% 001% 001% 001% 2009, , , ,5 Año Participación Bebidas en PIB Participación bebidas

16 Variacion Porcentual 10,00% Comportamiento PIB 8,00% 6,00% 4,00% ; 5,74% ; 4,21% 2,00% 0,00% Variación PIB Variacion Sector Bebidas -2,00% -4,00% -6,00% Año Comportamiento PIB

17 Motivaciones para llevar a cabo el proyecto: Cultivos de cebada. Maximizar la capacidad del Centro de Distribución de Pasto. Amplitud del mercado local. Cercanía a mercados extranjeros. 4. Acerca del proyecto

18 MOMENTO (años) PARÁMETROS DEL PROYECTO Inversión en equipo (MM$) Inversion en edificio (MM$) Inversión en maquinaria y muebles (MM$) Inversión en terreno (MM$) ventas (MM$) - Incremento en ventas (%) Capital trabajo (MM$) Costo de ventas (MM$) Préstamos para inversión (MM$) Tasa de interés (%a) 7,94% Amortizaciones de préstamo (MM$) La planta de Nariño tendrá una línea de embotellado para envases de vidrio y una línea de envases PET. Parámetros del proyecto

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20 Tabla 1: Tabla de amortización para el préstamo Amortización del préstamo en la modalidad de Cuota fija: Capital tasa periodos Cuota fija millones de pesos 7,94% ea 5 años millones de pesos PERIODO INICIO SALDO INTERÉS CUOTA FINAL ABONO SALDO , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,78-0 Fuente: Elaboración propia. 5. Financiación del proyecto

21 FF inversión La inversión de la nueva cervecería se divide en dos fases: Fase 1: $ en terreno y edificio. Fase 2: $ en maquinaria y equipo FF INVERSIÓN PERIODO INVERSIÓN EN EQUIPO (MM$) INVERSIÓN EN EDIFICIO (MM$) INVERSIÓN EN MAQUINARIA (MM$) INVERSIÓN EN TERRENO (MM$) Capital trabajo (MM$) INCREMENTO en Capital de Trabajo (MM$) FF REQUERIDOS PARA INVERSIÓN (MM$) PRÉSTAMOS (MM$) FFN DE LA EMPRESA EN INVERSIÓN (MM$) Conformación de los flujos de fondos

22 FF operación La actividad operativa inicia en el año 2017 CV representa el 29% de los ingresos operativo. FF OPERACIÓN PERIODO INGRESOS (MM$) Costo de ventas (MM$) DEPRECIACIÓN (MM$) COSTOS incluyendo DEPRECIACIÓN (MM$) UTILIDAD OPERATIVA (MM$) INTERESES (MM$) UTILIDAD GRAVABLE (MM$) IMPUESTOS (MM$) UTILIDAD NETA (MM$) DEPRECIACIÓN (MM$) PAGOS PRÉSTAMOS (MM$) FLUJO FONDOS OPERACIÓN (MM$) Conformación de los flujos de fondos

23 7. Cálculo del costo del capital de la empresa (WACC)

24 EVALUACIÓN CIERRE CONTINUIDAD PERIODO 15 Crecimiento en Estado Estable (%a) 1,64% VALOR DE CONTINUIDAD (MM$) WACC (%a) 30,25% VPN (MM$) TIR (%a) 34,74% RECUPERACIÓN PERIODO 9 10 VPN hasta T (MM$) RECUPERADO (MM$) si PERÍODO DE RECUPERACIÓN 9, Evaluación financiera del proyecto

25 El proyecto es financieramente factible por VPN y TIR Su periodo de recuperación es en el año 2024 (periodo 10), pero corresponde al octavo año del inicio de operaciones de la empresa. El recomendable que se realice el proyecto, ya que es rentable y genera riqueza a la empresa. Llevar a cabo este proyecto traería beneficios a la zona sur del país, en cuanto a la generación de empleo y el desarrollo de la región. 9. Conclusiones y recomendaciones

26 Diagnóstico financiero-empresa: Bavaria s.a.-análisis IB_IItrim14.pdf II_SEM_2013.pdf Cervecería del Valle: Estados financieros e informes BIBLIOGRAFÍA