COMENTARIO BURSÁTIL. Reporte Diario

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1 Reporte Diario 20 de enero de 2017 COMENTARIO BURSÁTIL El IPyC cerró la semana en 46, unidades, lo que representó una ganancia semanal de +0.32%, terminando por quinta ocasión consecutiva con variación semanal positiva. Las emisoras con mayores avances esta semana fueron CEMEXCPO (+10.71%), TLEVICPO (+4.46%) y AC* (+2.30%). Por otra parte, los mayores retrocesos fueron para ALPEKA (-6.41%), ALSEA* (-6.16%) y GENTERA* (-5.25%). Si consideramos que el mercado ya descontó un aumento en el Riesgo País de +50 puntos base, el nivel actual del múltiplo Valor Empresa/EBITDA sería de 9.73x, para ubicarse en el percentil 50, que indicaría que el mercado está en precio justo. Consideramos que el indicador podría mostrar alta volatilidad en las próximas jornadas, principalmente por el inicio del periodo gubernamental de Donald Trump. Un tribunal mexicano revocó la resolución que declaraba que TLEVISA no tiene poder sustancial en el mercado de televisión de paga. El tribunal falló a favor de un amparo presentado contra la resolución del Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) en La empresa es el mayor proveedor de televisión satelital y por cable del país, el cual cuenta con alrededor del 60% de todos los suscriptores de TV de paga, según las últimas cifras reportadas por el IFT. Donald J. Trump tomó posesión del cargo de presidente de EE.UU. Aunque no definió ningún plan de acción concreto en su discurso inaugural, se pronunció a favor del nacionalismo y proteccionismo mencionando que su prioridad será defender los intereses de su país. Señaló que el crecimiento de EE.UU. se basará en comprar productos estadounidenses y contratar trabajadores estadounidenses. En el tema de relaciones internacionales, mencionó que buscará amistad con las naciones del mundo. Los principales indicadores de EE.UU. finalizaron la semana con movimientos desfavorables. El Dow Jones disminuyó -0.29%, terminando en 19, Por su parte, el S&P500 tuvo una variación semanal marginal de -0.15%, mientras que el Nasdaq retrocedió -034%. Sin embargo, a pesar de terminar con variaciones semanales negativas, los tres índices presentaron ganancias con respecto a la jornada anterior. Los mercados energéticos cerraron la semana con movimientos favorables: el WTI cotizó en US$53.20 por barril, mientras que el Brent cotizó en US$55.47 por barril, avanzando marginalmente +0.09% y +0.05%, respectivamente. Por otro lado, la mezcla mexicana terminó la semana cotizando en US$44.33 por barril, mostrando un retroceso poco significativo de -0.03%. El Tipo de Cambio FIX del Banco de México cerró la semana en P$ /US$, depreciándose 0.31% con respecto a la semana pasada. Consideramos que la moneda reaccionó al discurso neutral de toma de protesta del presidente Donald Trump, el cual se reservó comentarios respecto a México.

2 08:31 08:54 09:17 09:40 10:03 10:26 10:49 11:12 11:35 11:58 12:21 12:44 13:07 13:30 13:53 14:16 14:39 15:02 8:30 8:47 9:05 9:22 9:40 9:57 10:15 10:32 10:50 11:07 11:25 11:42 12:00 12:17 12:35 12:52 13:10 13:27 13:45 14:02 14:20 14:37 14:55 Puntos Reporte Diario Mercado doméstico Nivel del IPyC Intradía IPyC Último 7D 1M 3M 12M 46,420 46,370 Cierre 46, , , , , Máx 46, , , , , Mín 46, , , , , Δ% 0.14% 0.14% 3.12% -4.02% 13.43% Volumen 189, , , , ,766 46,320 46,270 46,220 46,170 46,120 46,070 46,020 σ 11.0% 11.0% 13.5% 11.6% 14.6% Empresas con Mayores Movimientos ALZAS BAJAS Emisora Cierre Max Min Δ% 1D σ Emisora Cierre Max Min Δ% 1D σ OMAB % 27.8% IDEALB % 59.8% AUTLANB % 45.1% BIMBOA % 24.3% ACTINVRB % 31.8% LAB % 29.7% AC % 25.7% FIHO % 29.7% GRUMAB % 27.1% SORIANAB % 26.0% GFAMSAA % 16.2% FEMSAUBD % 18.6% ALSEA % 31.5% FINN % 36.4% ASURB % 19.4% MFRISCOA % 21.5% ARA % 24.1% ICA % 78.5% GAPB % 20.7% AMXL % 22.3% Mercado EE.UU. DJI Último 7D 1M 3M 12M Cierre 19, , , , , ,858 19,838 Niv el del DJI Intradía Máx 19, , , , , ,818 Mín 19, , , , , Δ% 0.48% 0.48% -0.74% 9.17% 25.75% 19,798 19,778 19,758 σ 5.1% 4.8% 6.9% 9.4% 19.5% 08:30 08:53 09:16 09:39 10:02 10:25 10:48 11:11 11:34 11:57 12:20 12:43 13:06 13:29 13:52 14:15 14:38 15:01 S&P 500 Último 7D 1M 3M 12M Cierre 2, , , , , Máx 2, , , , , Mín 2, , , , , Δ% 0.34% 0.34% 0.02% 6.07% 22.16% 2,278 2,276 2,274 2,272 2,270 2,268 2,266 2,264 Nivel del S&P500 Intradía σ 6.1% 6.0% 8.0% 9.0% 19.6%

3 23/12/16 26/12/16 27/12/16 28/12/16 29/12/16 2/01/17 3/01/17 4/01/17 5/01/17 6/01/17 9/01/17 10/01/17 11/01/17 12/01/17 13/01/17 16/01/17 17/01/17 18/01/17 19/01/17 20/01/17 23/12/16 26/12/16 27/12/16 28/12/16 29/12/16 2/01/17 3/01/17 4/01/17 5/01/17 6/01/17 9/01/17 10/01/17 11/01/17 12/01/17 13/01/17 16/01/17 17/01/17 18/01/17 19/01/17 20/01/17 23/12/16 26/12/16 27/12/16 28/12/16 29/12/16 02/01/17 03/01/17 04/01/17 05/01/17 06/01/17 09/01/17 10/01/17 11/01/17 12/01/17 13/01/17 16/01/17 17/01/17 18/01/17 19/01/17 20/01/17 23/12/16 26/12/16 27/12/16 28/12/16 29/12/16 2/01/17 3/01/17 4/01/17 5/01/17 6/01/17 9/01/17 10/01/17 11/01/17 12/01/17 13/01/17 16/01/17 17/01/17 18/01/17 19/01/17 20/01/17 Reporte Diario Índices mercados accionarios Último Máx Mín Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ Δ% 2017 MÉXICO IPyC 46, , , % 0.32% 3.12% -4.02% 13.43% 11.0% 7.80% IPyC US$ 2, , , % 0.08% -4.17% % -4.96% 15.4% % IRT 60, , , % 0.32% 3.26% -3.47% 15.50% 11.1% 9.78% IMC % -2.17% -3.88% % 4.00% 11.1% -0.09% NORTEAMÉRICA DJI 19, , , % -0.29% -0.74% 9.17% 25.75% 5.1% 13.79% S&P 500 2, , , % -0.15% 0.02% 6.07% 22.16% 6.1% 11.12% S&P-TSX C 15, , , % 0.33% 1.67% 4.71% 31.28% 7.3% 19.51% NASDAQ 5, , , % -0.34% 1.30% 5.98% 24.23% 7.9% 10.26% LATINOAMÉRICA BOVESPA 64, , , % 1.37% 12.05% 1.05% 71.39% 17.7% 48.84% IGPA 21, , , % 0.53% 1.20% 0.29% 23.67% 9.3% 16.91% MERVAL 19, , , % 0.82% 18.52% 4.92% % 21.6% 63.08% LATIBEX 1, , , % -0.03% 10.50% 6.20% % 18.6% 86.40% EUROPA London FTSE100 7, , , % -1.90% 2.19% 2.44% 26.88% 7.3% 15.32% Berlín Dax 11, , , % 0.01% 1.44% 8.68% 23.83% 0.0% 8.26% París CAC 40 4, , , % -1.46% 0.02% 6.84% 17.59% 7.2% 4.61% España IBEX 9, , , % -1.38% -0.30% 3.52% 13.27% 8.1% -1.72% DJ Stoxx SX5P 3, , , % -1.16% -0.16% 5.19% 9.96% 7.5% -2.85% ASIA Nikkei NKY 19, , , % -0.77% -1.83% 11.04% 16.58% 14.2% 0.55% Hang Seng HSI 22, , , % -0.22% 5.32% -2.09% 21.18% 10.0% 4.43% 47,200 46,700 46,200 45,700 45,200 44,700 44,200 Nivel del IPyC últimas 20 jornadas 20,000 19,950 19,900 19,850 19,800 19,750 19,700 Nivel del DJI en las Últimas 20 jornadas 2,280 2,270 2,260 Nivel del S&P 500 en las Últimas 20 jornadas 5,600 5,500 Nivel del NASDAQ COMPOSITE en las Últimas 20 jornadas 2,250 5,400 2,240 2,230 5,300

4 30/12/2016 Reporte Diario Renta fija doméstica Último Anterior Δpb 1D Δpb 7D Δpb 1M Δpb 3M Δpb 12M σ Δpb 2017 TIIE 28D 6.14% 6.14% % CETES 28D 5.91% 5.81% % D 6.30% 6.33% % D 6.65% 6.65% % D 6.83% 6.87% % BONOS 3A 7.06% 7.13% % A 7.28% 7.33% % A 7.64% 7.70% % A 8.10% 8.16% % A 8.06% 8.12% % % 9.40% 8.40% 7.40% 6.40% 5.40% 4.40% 3.40% Curva de rendimiento de CETES 28d 91d 182d 364d Hoy 3M antes 12M antes TREASURIES Renta fija internacional Último Anterior Δpb 1D Δpb 7D Δpb 1M Δpb 3M Δpb 12M σ Δpb 2017 T-Bill 1M % % % 32.4 T-Bill 3M % % % 33.4 T-Bill 1A % % % 19.3 T-Bond 10A % % % 19.9 LIBOR 3M % % % M % % % A % % % % Curva de rendimientos de Bonos del Tesoro Tasa Libor 3M, últimos 20 días 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 1.050% 1.040% 1.030% 1.020% 1.010% 1.000% 0.990% 0.980% 0.0% T-Bill 3 m T-Bill 6 m T-Bill 1 a T-Note 2 at-note 3 at-note 5 a T-Bond 10 T-Bond 30 a a Hoy 3M antes

5 23/12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/2017 Reporte Diario Mercado cambiario Último Anterior Máximo Mínimo Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ Tipos de Cambio MXP/USD n.d. n.d % 0.31% 6.22% 16.70% 16.62% 13.1% USD/EUR % 0.55% 2.98% -1.83% -1.83% 10.1% JPY/USD % 0.08% -2.75% 10.24% -2.03% 0.0% USD/GBP % 1.77% 0.27% 0.81% % 0.0% REAL/USD % -1.48% -5.38% 0.96% % 11.2% DCAN/USD % 1.33% -0.53% 0.76% -8.28% 11.7% HKD/USD % 0.07% -0.07% 0.00% -0.77% 0.3% USD/AUD % 1.31% 4.71% 0.00% 10.14% 10.5% USD/NZD % 1.01% 4.09% 0.00% 12.50% 13.1% USD/FRANCOSU % -0.94% -2.79% 1.01% 0.00% 9.28% P$ Peso/Dólar, últimos 20 días USD/EUR, últimos 20 días JPY/USD, últimos 20 días USD/GBP, últimos 20 días

6 23/12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/2017 Reporte Diario Commodities Último Anterior Máximo Mínimo Volumen Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ Petróleo Brent n.d. 2.33% -0.36% 0.22% 10.78% 104.9% 27.22% WTI n.d. 2.04% 0.10% 0.36% 3.95% 97.4% 29.61% Metales Preciosos Oro 1, , , , , % 0.80% 6.53% -4.68% 9.6% 9.65% Plata n.d. 0.47% 1.66% 6.17% -2.40% 20.7% 15.11% Metales Industriales Cobre , % -2.84% 4.82% 25.02% 31.8% 20.51% Níquel 9, , , % -3.29% -8.81% -3.76% 15.3% 29.50% Energía Gas Natural , % -6.30% -3.32% 1.91% 50.2% 56.91% US$ Mezcla Brent, últimos 20 días Oro, últimos 20 días Plata, últimos 20 días Cobre, últimos 20 días

7 Reporte Diario Noticias nacionales Van Fibras por IPC y mercado extranjero. Las fibras inmobiliarias mexicanas formarán parte del Índice de Precios y Cotización (IPC), el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), y también buscan la posibilidad de invertir en el extranjero. Lo primero será posible en los próximos meses gracias a una modificación en la regulación de las fibras, en tanto que lo segundo es una propuesta. El formar parte del IPC, les permitiría a las fibras tener acceso a más inversionistas, aseguraron especialistas. "Esto debido a que muchos inversionistas nacionales, extranjeros, institucionales invierten en las empresas que forman parte del IPC, habrá una exposición más grande a más inversionistas", comentó Armando Rodríguez, analista de fibras de Signum Research. Contagia a México políticas en EU.- FMI. La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, señaló que el Fondo revisó las predicciones de crecimiento de este año de la economía mexicana por el efecto de "contagio" previsto "de las políticas de los Estados Unidos". El pasado lunes la entidad con sede en Washington anunció una rebaja en 0.6 puntos porcentuales su expectativa anterior del desempeño económico de México para este año y el próximo. La institución financiera internacional espera ahora un crecimiento de la economía mexicana del 1.7 por ciento, en 2017; y del 2 por ciento, en Pide CRE a gaseras evitar más aumentos. Los precios de venta de primera mano que le da Pemex a distribuidores de gas LP aumentaron 18 por ciento en promedio en 2017, pero éstos no deben ser trasladados tal cual al consumidor, señaló la Comisión Reguladora de Energía (CRE). Actualmente los distribuidores están aprendiendo a ser competitivos y se darán cuenta de que esto no debe ocurrir, pues las rentabilidades tienen que ajustarse a la realidad actual. A partir de enero de 2017 en México dejó de existir un precio controlado de gas LP y ahora cada empresa fija el propio basándose en sus costos. Secretaría de Economía establece arancel a importación de mercancías. La Secretaría de Economía (SE) publicó el decreto por el que establece el arancel-cupo a la importación de mercancías. El documento, dado a conocer en el Diario Oficial de la Federación (DOF), instituye el arancel-cupo aplicable a las mercancías comprendidas en las fracciones arancelarias de la Tarifa de la Ley de los Impuestos Generales de Importación y de Exportación en territorio nacional. El decreto, que entrará en vigor a partir de mañana, en su único artículo señala que también se incluye las modificaciones posteriores a dicha ley. Para acceder a este arancel el importador debe cumplir con los requisitos que determine la SE para tal efecto y tiene que contar con un certificado de cupo expedido por la misma. Pega peso a resultados de KCS. Kansas City Southern reportó una caída de 9.7 por ciento en sus utilidades, a 120 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2016, donde la debilidad del peso mexicano impactó en sus resultados. La empresa dijo que las utilidades fueron 3 por ciento más bajas en el trimestre debido a la caída del peso. En México, el volumen creció 4 por ciento en términos anuales. Los ingresos en el trimestre quedaron sin cambio, en 599 millones de dólares, aunque excluyendo el impacto cambiario subieron cerca del 3 por ciento. Los gastos operativos en el trimestre subieron 2 por ciento, a 388 millones de dólares. Excluyendo el impacto de la depreciación del peso, dichos gastos aumentaron 7 por ciento respecto al cuarto trimestre de 2015.

8 Reporte Diario Canciller mexicano espera comunicación directa entre Trump y Peña en próximos días. En los próximos días, el presidente de México, Enrique Peña Nieto, podría tener comunicación directa, posiblemente a través de una llamada telefónica, con su contraparte de Estados Unidos, Donald Trump, dijo el secretario de Relaciones Exteriores mexicano, Luis Videgaray. Las reuniones que se llevarán a cabo en Washington unos días después de que Trump asuma la presidencia estadounidense, incluirán temas de comercio, migración y seguridad. Tasa de desocupación se mantiene en 3.7% anual en diciembre. En diciembre del 2016, en su comparación anual la Tasa de Desocupación (TD) descendió al colocarse en 3.7 por ciento frente al 4.4 por ciento registrado en el mismo mes de 2015, con datos ajustados por estacionalidad. El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) dio a conocer que la Tasa de Subocupación, presentó una disminución frente a la del mismo mes de 2015, al ubicarse en 6.8 por ciento. Mientras que la Tasa de Informalidad Laboral fue de 56.6 por ciento, en diciembre de 2016, porcentaje inferior en 1.2 puntos al mismo mes del año anterior. Noticias internacionales Alemania dice que EE.UU. deberá acatar acuerdos comerciales durante administración Trump. Estados Unidos deberá cumplir con los acuerdos internacionales durante la presidencia de Donald Trump, dijo el ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schaeuble, quien añadió que no espera una guerra comercial a gran escala pese a las amenazas del magnate contra las automotrices germanas. Schaeuble dijo además en el Foro Económico Mundial en Davos, Suiza, que incluso una superpotencia como Estados Unidos no podía destruir las estructuras globales de libre comercio. "Soy bastante optimista de que hasta Estados Unidos y el resto del mundo como un todo no abandonarán la defensa del libre comercio", afirmó. Líderes de mercados emergentes piden desde Davos a Trump que "no dañe el comercio". La globalización es buena. Es el mensaje que los líderes de los países en desarrollo quieren enviar desde el Foro Económico Mundial de Davos al presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, que asume el cargo. Los líderes de las economías emergentes temen que una vuelta al proteccionismo pueda poner fin a décadas de crecimiento económico basado en el comercio, que ha sacado a incontables millones de personas de la pobreza. Y argumentan que, pese a todos los problemas que afrontan los trabajadores, la globalización ha ayudado también a los estadounidenses a tener una baja inflación y desempleo.

9 Reporte Diario PIB de China crece 6.8% interanual en 4to trimestre, levemente más que lo esperado. Apoyada por un mayor gasto del Gobierno y créditos bancarios en un nivel récord, la economía de China creció un 6.8 por ciento en el cuarto trimestre, más que lo esperado, iniciando con un sólido impulso un 2017 que se espera sea turbulento. No obstante, la decisión de Pekín de elevar el gasto para cumplir su meta oficial de expansión podría tener un alto precio, ya que los funcionarios estarán ocupados este año tratando de disipar los riesgos financieros creados por un repunte explosivo del endeudamiento. La economía china se expandió un 6.7 por ciento en el 2016, informó el viernes la Oficina Nacional de Estadísticas, aproximadamente en el centro de la meta de crecimiento del Gobierno de un 6.5 a un 7.0 por ciento, pero a su menor ritmo en 26 años. Heineken confirma negociación para comprar cervecera Kirin en Brasil. La cervecera holandesa Heineken, la segunda más grande del mundo, anunció que está en negociación con su rival japonés Kirin Holdings para adquirir su filial en Brasil. Brasil Kirin opera 12 fábricas en el país sudamericano, adquiridas en 2011 a la marca local Schincariol. Según el diario japonés Nikkei, Heineken habría ofrecido millones de dólares por el negocio, con el que se convertiría en la segunda mayor cervecera de Brasil, donde está presente desde 2010, cuando adquirió la filial de la mexicana FEMSA en el país. La compañía holandesa no ha confirmado el valor y señaló que no hay seguridad de que se llegue a un acuerdo. Para mayor información, consulta la Sección de Noticias de Signum Research también puedes encontrarnos en Twitter

10 Múltiplos enero 20, 2017 Precio Actual (P$) Valor de Capitalización (P$ millones) Precio Objetivo 2017-IV (P$) PO vs Actual Máx Min 7D 1M 12M Bruto EBITDA* Neto VE/EBITDA P/U P/VL IPyC 46, ,041, % 48, , % 3.0% 12.5% 35.9% 20.5% 5.7% Acero 12.7% 11.8% 2.2% ICH B ,366 En revisión n.a % 1.5% 136.9% 12.8% 12.1% 1.5% SIMEC B ,827 En revisión n.a % -0.2% 148.9% 12.5% 11.1% 3.6% Alimentos y Consumo 41.9% 16.0% 7.1% BACHOCO B , % % 1.6% 25.3% 20.4% 12.9% 8.4% BIMBO A ,102 En revisión n.a % 0.6% -4.1% 53.3% 11.5% 2.4% GRUMA B , % % 5.2% 10.5% 38.3% 16.6% 8.7% HERDEZ * ,552 En revisión n.a % -4.8% -15.3% 41.4% 15.2% 2.4% KIMBER A ,455 En revisión n.a % -6.7% -13.7% 38.6% 27.3% 13.5% LALA B , % % -3.1% -28.0% 37.8% 13.1% 7.3% MASECA B ,720 En revisión n.a % 2.9% 3.1% 30.7% 19.1% 13.9% Autoservicios 21.9% 8.8% 4.8% CHDRAUI B , % % -1.9% -22.0% 19.8% 6.3% 2.2% SORIANA B , % % -8.3% 3.6% 21.2% 6.8% 3.4% WALMEX * , % % -4.8% -22.7% 21.9% 9.2% 5.1% Bebidas 40.7% 15.7% 5.9% AC * , % % 5.9% 9.3% 48.5% 21.1% 9.5% CULTIBA B , % % 1.0% -18.7% 43.4% 9.5% -5.5% 5.5 n.a FEMSA UBD ,897, % % 4.2% 1.0% 39.5% 15.0% 5.7% KOF L ,216 En revisión n.a % 2.1% 8.1% 47.3% 20.5% 6.7% Construcción, Infraestructura y Materiales 42.7% 27.1% 6.3% CEMEX CPO , % % 14.7% 140.1% 33.4% 18.7% 0.1% CMOCTEZ * , % % -4.9% 3.9% 41.7% 41.6% 25.9% IDEAL B ,304 En revisión n.a % 13.9% 19.5% 99.5% 41.1% 1.3% ICA * , % % 2.2% 33.3% 18.6% 13.7% -18.3% 12.0 n.a OHLMEX * , % % 1.6% 24.9% 84.5% 87.2% 45.2% PINFRA * , % % -2.9% -13.7% 47.2% 49.8% 44.8% TEAK CPO , % % 2.4% 14.4% 51.8% 29.0% 16.6% VESTA * , % % -5.2% -12.7% 95.5% 83.0% -4.9% 17.5 n.a. 1.3 Comercio Especializado 48.3% 14.2% 4.6% ALSEA * , % % -13.7% -17.1% 68.6% 13.5% 3.0% GFAMSA A , % % -2.5% -49.7% 46.3% 14.5% 1.0% GSANBOR B ,138 - n.a % -2.3% -11.3% 39.3% 12.7% 7.0% LAB B , % % -10.5% 46.8% 65.8% 0.4% -10.3% n.a LIVEPOL C , % % -12.7% -34.0% 40.7% 16.3% 10.1% SPORT S , % % -0.8% -18.6% 100.0% 17.2% 1.4% ELEKTRA * , % % 2.5% -19.7% 56.2% 14.1% -6.3% 15.1 n.a. 1.3 Conglomerados e Industriales 23.7% 14.0% 4.4% ALFA A , % % -2.0% -16.6% 20.9% 13.3% 1.5% ALPEK A , % % 1.5% 10.7% 12.6% 11.5% 3.3% GCARSO A , % % 4.7% 23.5% 29.0% 13.9% 7.0% GISSA A , % % 1.7% 15.5% 28.1% 12.7% 5.7% KUO B , % % -9.3% 6.7% 20.1% 9.5% 2.1% MEXCHEM * , % % 5.9% 37.0% 27.2% 15.5% 3.2% NEMAK A , % % -2.7% -18.8% 16.6% 16.9% 6.5% POCHTEC B , % % 3.8% -17.2% 18.2% 5.6% 0.6% RASSINI CPO En revisión n.a % -8.1% 13.3% 16.2% 14.2% 0.0% Energia 57.3% 41.8% 20.9% IENOVA * , % % 5.5% 30.8% 57.3% 41.8% 20.9% FIBRAS y Sector Hotelero 35.9% 42.4% 27.6% DANHOS ,021 En revisión n.a % -1.8% -9.8% n.a. 57.5% 53.2% FIBRAMQ , % % -2.4% -4.0% n.a. 70.9% 88.6% FIBRAPL , % % -4.5% 8.3% n.a. n.d. n.d. n.d. n.d FIHO , % % 4.2% -2.6% n.a. 18.3% 0.0% n.d. n.d FINN ,184 En revisión n.a % 0.4% -25.0% n.a. 7.7% 12.7% FMTY , % % 1.8% -8.2% n.a. n.d. n.d. n.d. n.d FSHOP , % % 3.1% -23.6% n.a. 61.2% 0.0% n.d. n.d FUNO , % % -6.2% -16.0% n.a. 67.1% 57.9% HCITY * , % % 6.1% -22.1% 35.9% 18.8% 11.3% TERRA , % % 1.3% -3.8% n.a. 52.7% 22.6% Grupos Financieros e Instituciones de Seguros n.a. 37.7% 33.9% ACTINVR B En revisión n.a % 1.9% -12.4% n.a. 19.5% 0.0% n.a BOLSA A , % % 2.4% 26.3% n.a. 45.6% 26.1% CREAL * ,240 En revisión n.a % 1.3% -28.0% n.a. 61.8% 29.8% n.a FINDEP * , % % -5.3% 12.2% n.a. 9.5% 13.2% n.a GENTERA * , % % -4.7% -0.5% n.a. 31.1% 6.7% n.a GFINBUR O , % % 1.1% 4.6% n.a. 47.0% 24.5% n.a GFINTER O En revisión n.a % -4.9% -21.5% n.a. 0.0% 0.0% n.a GFNORTE O , % % -1.0% 18.5% n.a. 26.7% 43.3% n.a GFREGIO O ,789 En revisión n.a % -3.4% 27.1% n.a. 46.8% 21.0% n.a Q * ,086 En revisión n.a % 0.0% 0.0% n.a. -0.2% 35.1% n.a SANMEX B ,424 En revisión n.a % 0.6% 11.1% n.a. 37.6% 3.6% n.a Medios 49.4% 38.1% 12.9% AZTECA CPO , % % -2.2% 55.0% 26.2% 19.7% -20.5% 8.2 n.a MEGA CPO ,762 - n.a % -1.5% 1.7% 67.0% 40.1% 20.6% TLEVISA CPO , % % 3.7% -6.5% 46.4% 38.3% 12.4% Minería y Metales 29.9% 36.0% 7.8% AUTLAN B ,187 En revisión n.a % 12.4% 147.8% 19.2% 15.9% 1.4% GMEXICO B ,574 En revisión n.a % 10.5% 76.5% 34.4% 41.9% 14.6% MFRISCO A , % % 5.2% 93.4% 21.8% 38.4% -27.9% 12.3 n.a. n.a. 69 PE&OLES * , % % 28.7% 212.5% 20.6% 21.4% -1.3% 14.7 n.a. 3.7 Telecomunicaciones 38.2% 29.3% 3.7% AMX L , % % 5.1% 15.6% 39.2% 29.9% 3.9% AXTEL CPO ,512 En revisión n.a % -10.9% -58.0% 77.3% 30.8% -16.9% 4.8 n.a MAXCOM CPO , % % n.a. 11.9% 46.2% -1.0% -29.3% n.a. n.a. 0.5 Transporte 94.2% 46.5% 27.1% AEROMEX * ,128 En revisión n.a % -0.6% 0.6% 100.0% 11.6% 2.5% ASUR B , % % -0.2% 29.6% 98.4% 50.5% 32.4% GAP B , % % -3.4% 12.3% 100.0% 61.6% 33.6% OMA B ,847 En revisión n.a % -4.3% 6.4% 57.6% 50.4% 27.5% VOLAR A ,616 En revisión n.a % -7.6% -5.1% 100.0% 15.3% 13.6% Vivienda y Bienes Raíces 27.0% 12.4% 8.5% ARA * , % % 2.0% 28.6% 27.0% 12.4% 8.5% Consenso Bloomberg * Para FIBRAS, Grupos Financieros e Instituciones de Seguros se presenta el Margen Operativo Rango 52 semanas (P$) Rendimientos Márgenes 12M Múltiplos (Veces)

11 Resumen del mercado enero 20, 2017 Emisora Cierre 1 Mes 3 Meses Δ% 1m Max 1m Para Max 1m Min 1m Del Min 1d Δ% 3m Max 3m Para Max 3m Min 3m Del Min 1d AC * % % % -5.08% % % ACTINVR B % % % -8.23% % % AEROMEX * % % % 1.93% % % ALFA A % % % % % % ALPEK A % % % % % % ALSEA * % % % % % % AMX L % % % 20.86% % % ARA * % % % -7.49% % % ASUR B % % % -0.54% % % AUTLAN B % % % % % % AXTEL CPO % % % % % % AZTECA CPO % % % % % % BACHOCO B % % % 4.41% % % BIMBO A % % % % % % BOLSA A % % % % % % CEMEX CPO % % % 13.36% % % CHDRAUI B % % % % % % CMOCTEZ * % % % -3.74% % % CREAL * % % % % % % CULTIBA B % % % -5.57% % % CYDSASA A % % % -4.51% % % ELEKTRA * % % % 0.60% % % FEMSA UBD % % % % % % FIBRAMQ % % % % % % FIHO % % % -0.28% % % FINDEP * % % % % % % FINN % % % % % % FRAGUA B % % % 21.91% % % FSHOP % % % % % % FUNO % % % % % % GAP B % % % % % % GCARSO A % % % -0.33% % % GCC * % % % 16.95% % % GENTERA * % % % % % % GFAMSA A % % % % % % GFINBUR O % % % -7.26% % % GFNORTE O % % % % % % GFREGIO O % % % % % % GMD * % % % 3.32% % % GMEXICO B % % % 27.34% % % GRUMA B % % % 2.48% % % GSANBOR B % % % -8.64% % % HERDEZ * % % % % % % ICA * % % % -2.47% % % ICH B % % % 37.13% % % IDEAL B % % % 2.92% % % IENOVA * % % % 10.26% % % KIMBER A % % % % % % KOF L % % % % % % KUO B % % % % % % LAB B % % % -5.89% % % LALA B % % % % % % LAMOSA * % % % -3.14% % % LIVEPOL C % % % % % % MASECA B % % % 6.05% % % MEGA CPO % % % % % % MEXCHEM * % % % 9.34% % % MFRISCO A % % % 4.49% % % OHLMEX * % % % % % % OMA B % % % % % % PAPPEL * % % % -4.01% % % PE&OLES * % % % 6.98% % % PINFRA * % % % % % % POCHTEC B % % % % % % Q* % % % -6.19% % % SANLUIS CPO % % % 29.95% % % SANMEX B % % % % % % SARE B % % % % % % SIMEC B % % % 47.49% % % SORIANA B % % % % % % SPORT S % % % -5.09% % % TEAK CPO % % % -2.33% % % TERRA % % % % % % TLEVISA CPO % % % -7.56% % % TMM A % % % % % % VESTA * % % % % % % VITRO A % % % 1.73% % % VOLAR A % % % % % % WALMEX % % % % % %

12 Reporte Diario ** Héctor Romero Director General hector.romero@signumresearch.com Martín Lara Analista Bursátil Sr. / Medios y Telecomunicaciones martin.lara@signumresearch.com Armando Rodríguez Gerente de Análisis / FIBRAS, Energía y Minería armando.rodriguez@signumresearch.com Cristina Morales Analista Bursátil Sr. / Comercio Especializado y Autoservicios cristina.morales@signumresearch.com Ana Tellería Analista Cuantitativa Sr. / Renta Fija ana.telleria@signumresearch.com Lucía Tamez Analista Bursátil Jr. / Aeropuertos, 5 Aerolíneas lucia.tamez@signumresearch.com Cecilia Capetillo Analista Bursátil Jr. / Minería cecilia.capetillo@signumresearch.com Martín Hernández martin.hernandez@signumresearch.com Karla Mendoza Diseño Editorial Iván Vidal Sistemas de Información Armelia Reyes Analista Bursátil Sr. / Conglomerados, Petroquímica y Automotriz armelia.reyes@signumresearch.com Roberto Navarro Analista Bursátil Jr. / FIBRAS y Vivienda roberto.navarro@signumresearch.com Tel / Info@signumresearch.com Este documento y la información, opiniones, pronósticos y recomendaciones expresadas en él, fue preparado por Signum Research como una referencia para sus clientes y en ningún momento deberá interpretarse como una oferta, invitación o petición de compra, venta o suscripción de ningún título o instrumento ni a tomar o abandonar inversión alguna. La información contenida en este documento está sujeta a cambios sin notificación previa. Signum Research no asume la responsabilidad de notificar sobre dichos cambios o cualquier otro tipo de actualización del contenido. Los contenidos de este reporte están basados en información pública, disponible a los participantes de los mercados financieros, que se ha obtenido de fuentes que se consideran fidedignas pero sin garantía alguna, ni expresan de manera explícita o implícita su exactitud o integridad. Signum Research no acepta responsabilidad por ningún tipo de pérdidas, directas o indirectas, que pudieran generarse por el uso de la información contenida en el presente documento. Los documentos referidos, así como todo el contenido de no podrán ser reproducidos parcial o totalmente sin la autorización explícita de Signum Research S.A. de C.V.