ANÁLISIS FINANCIERO DE COOPERATIVAS. Análisis Financiero de Cooperativas Junio Junio 2014

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1 Análisis Financiero de Cooperativas

2 Índice de Gráficos Gráfico 1. 1 Activos... 1 Gráfico 1. 2 Activos... 1 Gráfico 2. 1 Activos Productivos en relación Activo Total... 2 Gráfico 2. 2 Activos Productivos en relación Activo Total... 2 Gráfico 3. 1 Pasivo... 3 Gráfico 3. 2 Pasivo... 3 Gráfico 4. 1 Pasivo con Costo en relación Activo Total... 3 Gráfico 4. 2 Pasivo con Costo en relación Activo Total... 4 Gráfico 5. 1 Patrimonio... 4 Gráfico 5. 2 Patrimonio... 4 Gráfico 6. 1 Patrimonio en relación Activo Total... 5 Gráfico 6. 2 Patrimonio en relación Activo Total... 5 Gráfico 7. 1 Morocidad a más de 90 días y cobro judicial... 5 Gráfico 7. 2 Morocidad a más de 90 días y cobro judicial... 6 Gráfico 8. 1 Crédito al día y con atraso hasta 90 días repescto Activo Total... 6 Gráfico 8. 2 Crédito al día y con atraso hasta 90 días repescto Activo Total... 6 Gráfico 9. 1 Inversión respecto Activo Total... 7 Gráfico 9. 2 Inversión respecto Activo Total... 7 Gráfico Cobertura del ingreso operacional bruto sobre gastos de administración mensual... 7 Gráfico Cobertura del ingreso operacional bruto sobre gastos de administración mensual... 8 Gráfico Rentabilidad nominal sobre el patrimonio... 8 Gráfico Rentabilidad nominal sobre el patrimonio... 8 Gráfico Margen de intermediación vía analisis financieros... 9 Gráfico Margen de intermediación vía analisis financieros... 9

3 .. Fuente: Millones de Colones Millones de Colones El siguiente estudio busca en medida analizar el comportamiento de los activos, pasivo, la capitalización, rentabilidad, la eficiencia financiera y administrativa, la liquidez, los costos, y los rendimientos de las instituciones del sector. 600, , , , , ,000 Gráfico 1. 1 Activos Coopebanpo A continuación se presentan los resultados y eventos más significativos, cuyo detalle y soporte estará en los indicadores financieros que son referencia para evaluar el estado de las entidades, y con lo cual se emite criterio sobre el entorno de las cooperativas. Se utiliza para este documento un periodo de estudio que comprende junio del 2013, hasta junio del Para un mejor análisis del mercado se presentan dos gráficos por indicador, uno con las 5 cooperativas con mayor nivel de activos, y un segundo gráfico involucrando las demás, incluyéndose la participación de Coopebanpo en ambos. 0 Elaboración Propia con datos de la SUGEF En el lapso de los últimos doce meses a partir de junio 2013, los activos en Coopebanpo son en promedio millones, es importante mencionar que las variaciones inter anuales en los últimos tres meses de estudio ha mantenido en promedio una tendencia creciente del 18,31%, no tan acelerada como si lo muestran, Ande No1 (23,29%), Coopeservidores (24,83%), (24,30%), (18,08%), teniendo esta última menor crecimiento porcentual, pero mayor crecimiento en términos absolutos que Coopoebanpo. Activos Coopebanpo actualmente posee alrededor de los millones en activos, ubicándose por debajo de,, Ande No1, Coopeservidores y, siendo esta última la que cuenta con más activos, millones al mes de junio ,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 Gráfico 1. 2 Activos La brecha que se muestra entre Coopebanpo y sus sucesoras está definida, tomando referencia a su inmediato sucesor, Copefyl, la diferencia promedio entre ellas es de millones de activos en el periodo de estudio, aumentando dicha brecha a una tasa promedio mensual de 5,03% a partir de abril del 2014, a excepción del mes de junio 1

4 del mismo año, donde la tasa de crecimiento mensual de dicha brecha fue de 1,83% % Gráfico 2. 1 Activo Productivo en Relacion a Activo total La tasa de crecimiento interanual de los activos a mayo y junio 2014 para Coopebanpo fue de 17.51% y 20.91% respectivamente, mostrando entre estas tasas de crecimiento una diferencia positiva de 3.4 puntos porcentuales a junio con respecto a su anterior tasa de crecimiento inter anual, mientras que en el caso de Copefyl las variaciones fueron 22.81% y 24,98% respectivamente, con una diferencia positiva de 2,17 puntos porcentuales en las tasas de crecimiento observadas en dichos meses. Activos productivos en relación a los activos totales Durante el periodo de estudio, Ande No 1 se encuentran dentro de un intervalo del 99% y el 100% con respecto a la asignación de activo productivos en relación a los activos totales y variaciones interanuales para abril, mayo y junio del 2014 de -0,26%, -0,54% y %, respectivamente, mostrando una disminución relativa en la asignación de recursos productivos. Copemep se encuentra dentro de un intervalo del 95% y el 97%, en el tiempo de estudio, con un promedio de 95,69%, y con una variación interanual a los meses de abril, mayo y junio 2014 de 0,13%, -0,23% y 0,08% respectivamente. Siendo las pasadas cooperativas las de mayor nivel promedio en la asignación del activo productivo, a lo largo del periodo evaluado. En el caso de Coopebanpo, esta se ubica dentro de un intervalo del 92% y el 96%, con un promedio de 94,36%, y una variación inter anual a abril, mayo y junio de - 0,57%,1,47% y % respectivamente % 96.00% 94.00% 92.00% % En el mes de julio del 2013, Coopebanpo muestra su mayor caída en el indicador en relación a su tendencia, debido a un aumento del 68,55% mensual en los activos improductivos para dicho mes % % % % Gráfico 2. 2 Activo Productico en Relacion a Activo Total Coopebanpo y se comportan como las entidades que manejan menor el indicador promedio en los meses de estudio, dentro de un intervalo del 75% y el 80% para la primera y de 79% y el 85% para la segunda. Pasivos Coopebanpo actualmente posee millones en pasivos, ubicándose por debajo de,, Ande No1, Coopeservidores y, siendo esta última la que cuenta con más pasivos, millones para el mes de junio del 2014, correspondiendo estos datos con la 2

5 Millones de Colones Millones de Colones. Fuente: relación antes mostrada de las entidades con mayor cantidad de activos. 500, , , , , , , , ,000 50,000 0 Gráfico 3. 1 Pasivos En promedio Coopebanpo mantiene millones en pasivos, compuesto mayor mente por pasivos con costos. 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 Gráfico 3. 2 Pasivos Coopebanpo La brecha que se muestra entre Coopebanpo y sus sucesoras está definida, tomando como inmediato sucesor Coopemédicos, con una diferencia promedio entre ellas de millones de pasivos, a lo largo del periodo de estudio. En el mes de junio es donde se muestra más diferencia en la brecha con 19,374 millones de pasivos con respecto a Coopemédicos, debido a un mayor crecimiento en términos absolutos de los pasivos por parte de Coopebanpo. Las tasas de crecimiento interanual de Coopebanpo, para los meses de mayo y junio 2014 corresponden a 17,94% y 22,15% respectivamente, presentando una diferencia positiva de 4,21 puntos porcentuales para junio. En el caso de Coopemédicos las tasas de crecimiento interanual fueron de 19,00% y 18,65% respectivamente, con una diferencia negativa de 0,35 puntos porcentuales al mes de junio Pasivo con costo en relación a pasivo total Coopebanpo presenta un 95,93% como porcentaje promedio de pasivos con costo en relación al pasivo total durante el tiempo de estudio, estando por encima de (84,54%), Coopeservidores (90,65%), Ande No.1 (92,49%), (94,54%) y (94,94%), en relación a las cooperativas de mayor cantidad de activos en el mercado. En Coopebanpo los pasivos con costo principalmente están compuestos por un 68% de captaciones a plazo con el público, y un 24% por las obligaciones con entidades financieras, respaldando con dichos datos los niveles altos en el indicador pasivos con costos en relación al pasivo total para Coopebanpo. 100% 95% 90% 85% 80% 75% Gráfico 4. 1 Pasivo con Costo en Relacion a Pasivo Total Elaboración Propia con datos de la SUGEF En su totalidad las cooperativas se encuentran dentro de un intervalo del 80% y el 96% en los meses de estudio, como se demuestra en los gráficos, sobresaliendo 3

6 Millones de Colones Millones de Colones, y como las entidades con menores niveles en el indicador, con porcentajes promedios de 84,54%, 82,01%, y 80,85% respectivamente. 100% 95% 90% 85% 80% 75% Gráfico 4. 2 Pasivo con Costo en Relación a Pasivo Total presenta una disminución para el mes de noviembre del 2013, de 10,91 puntos porcentuales en el indicador con respecto a su mes anterior, siendo la caída más significativa dentro del estudio de las cooperativas, principalmente por un aumento en los pasivos totales. Patrimonio Coopebanpo actualmente posee 6,121 millones como patrimonio, ubicándose por debajo de,, Coopeservidores, Ande No.1 y, siendo esta última la que cuenta con más patrimonio 98,215 millones, al mes de junio , ,000 Gráfico 5. 1 Patrimonio Coope San Marcos En el lapso de los últimos doce meses a partir de junio 2013, el patrimonio en Coopebanpo ha mantenido en promedio los 5,750 millones. Es importante mencionar que las variaciones inter anuales en los últimos tres meses de estudio han mantenido una tendencia promedio del 15,55%, comparado con, Ande No1 (19,00%), Coopeservidores (14,80%) (26,77%), (14,33%) (14,60%), siendo Copeabanpo la tercera entidad con mejor variación promedio, dentro de las cooperativas de mayor nivel de activos en el mercado, y con respecto al restante de cooperativas de estudio, se ubica como la primera entidad de mayor porcentaje relativo, por encima de (13,26%) y Coopemédicos (15,35%), como sus sucesoras inmediatas. 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 Gráfico 5. 2 Patrimonio Coope San Marcos Coopebanpo muestra niveles de patrimonio similares a los de Copefyl, siendo el mes de enero del 2014, el que presentó mayor diferencia a favor de la última mencionada con 592 millones de colones. 80,000 60,000 40,000 20,000 0 Las tasas de crecimiento interanual a mayo y junio 2014 para Coopebanpo fueron de 15.47% y 15.11% respectivamente, mostrando mayor crecimiento que Copefyl para las mismas variaciones inter anuales, con 13,20% y 12,68% respectivamente. 4

7 Patrimonio en relación a los activos totales se encuentran dentro de un intervalo del 44% y el 49%, con un porcentaje promedio del 46,27% para el periodo en análisis, mostrando variaciones interanuales positivas para abril, mayo y junio del 2014 de 4,61%, 5,48% y 5,08% respectivamente, dichos datos denotan un crecimiento importante. Copefyl se encuentra dentro de un intervalo del 35% y el 41% con un promedio para el tiempo de estudio de 38,37%, y con unas variaciones inter anuales para abril, mayo y junio del 2014 de -7,81%, -7,83% y -9,84, demostrando una caída en el indicador, producto de un aumento más acelerado de los activos totales que del patrimonio. Siendo las pasadas cooperativas las de mayor porcentaje promedio, en el tiempo de estudio. Cabe mencionar dentro de las cooperativas de mayor peso en el mercado con respecto a sus activos, a con el mayor porcentaje promedio de ese grupo con 33.28%. siendo la variación inter anual más decreciente en los últimos tres meses del periodo, debido al aumento de los activos para junio Gráfico 6. 2 Patrimonio en Relación Activo Total Coope San Marcos Coopeservidores y se comportan como las entidades de menor porcentaje promedio, con 16,41%, y 14,84%, respectivamente. Morosidad a más de 90 días y cobro judicial Se analiza el entorno de las principales cooperativas, con ayuda del siguiente gráfico. 4 Gráfico 6. 1 Patrimonio en Relación Activo Total 1.80% Gráfico 7. 1 Morosidad a más de 90 días y Cobro Judicial 35.00% 1.60% % 1.20% 25.00% % % 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 5.00% En Coopebanpo se observa un 16,79% para mayo del 2014, como el porcentaje más bajo y un 18,66% para diciembre del 2013, como el porcentaje superior dentro del periodo de estudio, prevaleciendo una tendencia estable, con un promedio del 17,35%, y una variación inter anual a junio de %, Las principales cooperativas en el mercado según cantidad de activos se encuentran en el nivel normal de la clasificación de la SUGEF en relación a la morosidad, siendo Coopebanpo la que posee el menor porcentaje promedio registrado de 0,32% en período analizado, y con niveles en los meses 5

8 de estudio que no llegan al 1%, registrando como mayor porcentaje un 0,55% para el mes de diciembre del % Gráfico 7. 2 Morosidad a más de 90 días y Cobro Judicial Gráfico % 6.00% 4.00% 2.00% Cabe destacar que en Nivel 1 1 de clasificación de la SUGEF, se han ubicado a Coope San Marcos en la mayoría del periodo estudiado, y en el mes de del 2013, con un nivel de 4,42% de morosidad a más de 90 días y cobro judicial. El resto de las Cooperativas del segundo grupo de estudio, se encuentran a lo largo del periodo en un nivel normal según SUGEF, pero cabe mencionar que con niveles más altos que los presentados por las cooperativas de mayor peso en el mercado según activos. representa el Crédito al día y con atraso hasta 90 días respecto Activo Productivo Con 77,49% como indicador promedio se ubica Coopebanpo en el tiempo de estudio, en dichos meses los porcentajes se manejan dentro de un rango del 75,82% como límite inferior y un 80,69% como límite superior. Durante los meses de estudio son, y CAC UNA las entidades que muestran mayor porcentaje promedio de crédito al día y con atraso de hasta 90 días respecto a los activos productivos, con 86.76%, 83.69% y 88.29% respectivamente. en el mes de julio del 2013 (82,20%) presenta el porcentaje con mayor desviación respecto al promedio, en es el mes de octubre del 2013 (77,97%), y en el mes de setiembre del 2013, (82,09%) Gráfico 8. 2 Crédito al día y con atraso hasta 90 días respecto Activo Productivo La principal causa de las desviaciones antes mencionadas con respecto al promedio se da por un aumento más acelerado de los activos productivos, con respecto al crédito en los meses anteriores de dichas disminuciones. 1 Morosidad superior a 3%, y menor al 10% de la cartera de crédito directo. 6

9 T T Inversión respecto a Activo Productivo Durante el periodo de estudio Coopebanpo se encuentra en un rango compuesto por un límite inferior de 18,15%, y un límite superior de 24,18%, mostrando un promedio de inversiones respecto al Activo Productivo del 22,30%. Partiendo del promedio que muestran las distintas cooperativas en relación a este indicador se obtuvo el promedio de dichos comportamientos medios el cual oscila alrededor del 28,51%. Coopebanpo en promedio se ubica por debajo de dicho valor. Por encima de la media de promedios encontramos a Coope San Marcos (61,82%), y (41,90%). 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Gráfico 9. 2 Inversión Respecto Activo Productivo Coope San Marcos es la cooperativa que muestra mayores cambios en dicha proporción, con una tendencia decreciente a lo largo de 9 meses dentro del periodo de estudio, pasando del 53% al 45% de julio 2013 a marzo % 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% Gráfico 9. 1 Inversión Respecto Activo Productivo Coope San Carlos y, son las entidades que muestran mayor participación de las inversiones financieras en la composición de los activos productivos. Cobertura del Ingreso Operacional Bruto sobre los Gastos de Administración Mensual 0% Es Coope San Carlos, la institución que en general presenta mayores porcentajes de inversión respecto activo productivo durante los meses de estudio, teniendo un promedio de 63,25%. En el mes de octubre presentó su nivel más bajo en el indicador (54,88%), sin embargo en los meses posteriores muestra una tendencia creciente, llegando al 64,28% en el mes de abril del 2014, como su mayor observado durante el periodo de estudio. A partir de junio del 2013 Coopebanpo presenta una tendencia creciente alcanzando al mes agosto del mismo año una cobertura del ingreso operacional bruto mensual sobre los gastos de administración mensuales de 2,21, posteriormente a partir de setiembre del 2013 se inicia un decrecimiento en el indicador, finalizando dicho decrecimiento en diciembre del año 2013 con una cobertura de 1,13 veces sobre los gastos de administración mensual. La tendencia antes mencionada es producto de una disminución de las tasas de crecimiento mensuales del resultado operacional bruto para los meses de setiembre 2013 (13.51%) a diciembre 2013 (7.32%). En el mes de enero del 2014, el indicador registra una cobertura 2,58 7

10 Veces de Cobertura Veces de Cobertura veces sobre los gastos administrativos, alcanzando así su mayor cobertura en el tiempo de estudio Gráfico Cobertura del Ingreso Operacional Bruto sobre los Gastos de Administración Mensual En particular Coopemédicos muestra para el mes de diciembre del 2013, una cobertura de 0.13 veces sobre los gastos de administración mensual, principalmente por el registro millones en otros ingresos de operación neta para ese mes, disminuyendo el resultado operacional bruto de diciembre del Es importante mencionar que el indicador vuelve a la tendencia que manejaba antes de diciembre, para enero del 2014 (1.38 veces) Gráfico Cobertura del Ingreso Operacional Bruto Sobre los Gastos de Administración Mensual Rentabilidad nominal sobre el patrimonio lidera el indicador al inicio del periodo de estudio, con un porcentaje del 12,82%. Para el mes de setiembre Coopebanpo y alcanzan un 11,13% y 11,43% respectivamente. En el mercado éstas son las cooperativas que alcanzan la mayor relación de rentabilidad nominal sobre patrimonio. Coopebanpo a partir del mes de junio 2013 hasta enero 2014 mostró una tendencia creciente, alcanzando en el último mes de dicha tendencia su mayor nivel, en relación a este indicador (13,28%), ubicándola como la cooperativa de mayor rentabilidad nominal sobre el patrimonio en el mercado para ese mes. Finalmente el resultado de dicho indicador disminuye al cierre de junio 2014, ubicándose 0,50 puntos porcentuales por debajo de Ande No.1 (11,59%), la cual ocupa el primer lugar en el indicador analizado al cierre de junio % 14.00% 12.00% % 6.00% 4.00% 2.00% Gráfico Rentabilidad Nominal Sobre el Patrinomio Las variaciones inter anules al cierre de abril, mayo y junio del 2014, para Coopebanpo, en promedio fue de 18,21%, siendo el más alto dentro de las cooperativas de mayor nivel (en relación a los activos). En relación al segundo grupo (para efectos de análisis) Coopebanpo es superada por (23,78%), (43,00%), y (123,80%). Cabe mencionar que Coopemédicos en los primeros meses del 2013 no presenta información financiera, por tanto no fue posible calcular las variaciones inter anuales. 8

11 s s 16.00% 14.00% 12.00% % 6.00% 4.00% 2.00% -2.00% -4.00% Gráfico Rentabilidad Nominal Sobre el Patrinomio De noviembre del 2013 en adelante Coope San Marcos refleja una caída en el indicador, llevándolo a porcentajes negativos de marzo hasta el final del periodo de estudio. Margen de intermediación financiera vía estados financieros Coopepanbo está dentro de un intervalo del 3% y el 4%, con un promedio de 3,64% de margen de intermediación financiero. Dentro de las cooperativas de mayor nivel de activos en el mercado, coopebanpo se ubica como la tercera entidad con mejor promedio de margen de intermediación financiero en el periodo analizado, por encima de Ande No.1 (3,30%), Coopeservidores (3,35%) y (3,11%). 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% Gráfico Margen de Intermediación Vía Estados Financieros Principalmente y son las entidades que manejan mayor margen de intermediación en promedio para el periodo de estudio, pero cabe destacar que presentan tendencias decrecientes en el indicador durante el periodo de estudio, provocadas principalmente por disminuciones en los ingresos por intermediación financiera, más marcadas para, a partir de diciembre del 2013, y para Copeaserri a partir del mes de setiembre del mismo año % % 6.00% 4.00% 2.00% -2.00% Gráfico Margen de Intermediación Vía Estados Financieros es la cooperativa que se observa más deficitaria en términos de intermediación financiera. En forma de análisis final hacemos una retroalimentación de los indicadores importantes mostrados por Coopebanpo a lo largo del periodo de estudio, obteniendo conclusiones que dan indicios de una buena gestión por parte de la institución. Coopebanpo se posiciona como la sexta cooperativa en el mercado según activos, muestra un aumento importante en el patrimonio, en relación a la tasa promedio de las tasas de crecimiento inter anual de los últimos tres meses; así mismo, es la cooperativa con menores niveles de morosidad a menos de 90 días y cobro judicial en el periodo de estudio. En relación a la eficiencia Coopebanpo mantiene niveles superavitarios en relación a la cobertura del resultado operacional neto sobre el gasto administrativo mensual. 9

12 Apéndice En los siguientes cuadros complementamos y ampliamos la información dada en el informe, suministrando las variaciones inter anuales para abril, mayo y junio de las razones financieras analizadas, en las diferentes cooperativas. Activos Abril 16.51% 17.51% 20.91% 23.77% 23.61% 22.50% 27.33% 24.92% 22.26% 23.18% 23.60% 26.13% 3.43% 0.39% -0.10% 21.64% 18.38% 15.99% 23.57% 22.81% 24.98% 10.15% 12.42% 15.33% 20.30% 17.56% 30.18% 18.43% 18.60% 17.19% 8.42% 9.67% 12.17% 17.90% 18.33% 18.08% -0.49% -1.93% 3.30% 6.15% 5.00% 7.09% 14.32% 16.60% 14.13% 4.57% 11.76% 12.44% Pasivo Abril 16.61% 17.94% 22.15% 25.19% 24.89% 23.38% 29.86% 26.92% 23.83% 22.68% 22.88% 26.12% -0.48% -4.18% -4.44% 25.48% 20.53% 16.80% 29.98% 29.19% 33.34% 11.77% 15.29% 20.14% 29.65% 22.94% 42.25% 19.11% 19.55% 17.89% 9.49% 12.10% 13.83% 18.59% 19.00% 18.65% 0.81% -1.35% 5.28% 4.36% 2.93% 6.90% 22.20% 26.54% 22.18% 4.89% 15.41% 16.47% Patrimonio Abril 16.05% 15.47% 15.11% 18.65% 19.03% 19.33% 15.00% 15.02% 14.38% 26.23% 27.86% 26.22% 8.20% 5.89% 4.98% 14.37% 14.26% 14.39% 13.92% 13.20% 12.68% 7.27% 7.36% 7.01% 3.98% 7.48% 8.11% 15.30% 14.40% 14.10% 6.33% 4.97% 8.93% 14.93% 15.49% 15.62% -5.92% -4.38% -4.46% 11.55% 11.34% 7.65% 0.91% 0.56% 0.28% 3.85% 3.75% 3.74% Patrimonio en relación a Activo Total Abril -0.39% -1.74% -4.80% -4.14% -3.71% -2.59% -9.68% -7.93% -6.45% 2.47% 3.44% 0.07% 4.61% 5.48% 5.08% -5.98% -3.48% -1.38% -7.81% -7.83% -9.84% -2.62% -4.50% -7.21% % -8.57% % -2.64% -3.54% -2.63% -1.93% -4.29% -2.89% -2.51% -2.40% -2.08% -5.46% -2.50% -7.51% 5.09% 6.03% 0.52% % % % -0.69% -7.17% -7.74% 10

13 Activo Productivo en relación a Activo Total Abril -0.57% 1.47% -0.67% -0.26% -0.54% -0.43% -0.35% -0.19% -0.91% 0.50% 0.88% 0.16% -0.79% 0.59% 0.77% 0.13% -0.23% -0.08% -1.74% 4.60% 5.28% -0.22% 6.16% 5.40% -0.31% 1.47% 0.86% 1.98% -1.13% -0.99% 1.50% 1.23% -0.20% -0.64% 0.25% -0.22% 2.86% 3.77% 1.91% -8.04% -5.95% -6.70% 1.28% 0.21% 0.40% -0.20% -2.49% -0.92% Pasivo con Costo en relación a Pasivo Total Abril 0.15% 1.13% -0.26% -0.23% -0.17% -0.09% 0.67% 0.31% -0.28% 0.06% 0.11% -0.40% 2.63% 0.46% -0.33% 0.02% -0.82% -1.55% 0.87% 0.81% 1.20% 2.02% 2.64% 2.24% 2.15% -0.33% 0.05% -0.36% -0.65% -0.44% 2.07% 1.72% 4.18% -0.51% -0.64% -0.47% 2.75% 4.18% 1.09% -1.59% 0.87% -0.68% -3.19% -3.49% -4.00% 1.53% -0.49% 1.67% representa el Crédito al día y con atraso hasta 90 días respecto Activo Productivo Abril 1.57% -0.78% -0.96% -5.40% -3.68% -2.39% 2.84% 4.85% 8.88% 0.88% 2.41% 3.51% -3.16% -2.08% 2.55% -2.28% -0.35% 2.61% 2.10% -6.75% -8.83% 5.78% -1.69% -4.56% 1.56% 1.96% -5.84% -1.92% 0.51% 1.70% -5.10% -5.58% -6.97% 14.69% 15.10% 12.53% % % % -7.26% -6.88% -7.80% -2.67% -1.02% 1.66% 21.62% 10.04% 11.76% Morosidad a más de 90 días y cobro judicial de la Cartera de Crédito Julio % 72.73% 13.51% 1.27% 32.81% 16.95% 15.25% -3.08% % -9.60% -1.74% % 78.47% % 12.50% % 28.24% % 47.83% % 42.45% -1.33% 48.96% 25.93% % % 40.32% 15.25% 6.25% % % % % % % % % % % % % 17.54% % 86.36% Inversión en títulos Valores Abril 9.91% 22.24% 24.13% 40.84% 34.61% 29.15% 19.42% 12.38% 0.58% 21.37% 17.90% 16.54% 22.83% 13.83% % 41.98% 21.09% -1.40% 11.97% 65.12% 82.81% % 34.77% 65.07% 4.48% 0.65% 95.84% 25.91% 15.96% 11.94% 43.39% 47.95% 57.49% -4.72% -4.78% -2.59% 17.28% 10.29% 12.80% 9.88% 10.15% 11.68% 29.41% 22.12% 7.33% % -0.87% -0.53% 11 representa Inversión respecto Abril Activo Productivo -5.13% 2.52% 3.36% 14.09% 9.49% 5.89% -5.88% -9.87% % -1.97% -5.44% -7.76% 19.70% 12.72% % 16.56% 2.53% % -7.79% 28.54% 38.93% % 12.92% 35.80% % % 49.15% 4.25% -1.10% -3.52% 30.29% 33.26% 40.68% % % % 14.58% 8.38% 7.15% 12.57% 11.53% 11.77% 11.77% 4.52% -6.33% % -9.03% %

14 Cobertura del Ingreso Operacional Bruto sobre los Gastos Abril de Administración Mensuales % % % 25.40% -3.94% % -0.79% 0.43% 5.37% % 11.21% 12.88% -9.02% 0.60% -6.49% -1.03% -3.14% -2.31% 10.25% 2.84% 5.91% 14.95% 13.29% % 15.82% 10.85% 1.72% 37.92% 8.28% 11.18% % 23.86% 7.68% % 2.51% % -4.34% % % 3.55% 10.06% % % -4.39% 24.91% -7.76% % % Rentabilidad Nominal Sobre el Patrimonio Abril 20.02% 17.34% 17.26% 13.30% 14.25% 16.70% % % % % % -9.59% % % % 9.44% 7.53% 8.79% 4.44% 5.74% 6.69% % % 81.64% 34.39% 44.05% 50.55% 8.00% 14.54% 17.09% % % % % % % 24.08% 28.42% % 21.41% 27.06% 22.88% 5.89% -3.13% % Margen de Intermediación vía Estados Financieros Abril 26.38% 23.20% 18.22% 5.20% 7.60% 7.88% -7.09% -7.87% -6.30% -2.48% -2.72% -2.27% 2.30% -0.70% -0.79% 4.10% 5.41% 6.07% 25.22% 24.15% 19.20% 57.58% 46.46% 33.94% 10.66% 8.98% 6.77% 24.88% 28.32% 32.42% % % % % % % % % % % % % % % % 6.10% 5.95% 1.21% 12

15 En el siguiente cuadro se especifica el propósito y la interpretación de cada indicador. Nombre del indicador Propósito Interpretación del resultado del indicador Activo Productivo/ Activo Total Mide la participación de los activos que generan los principales ingresos, con respecto al total de los activos. Mientras mayor sea la participación porcentual, más eficiente será el manejo de los activos por parte de la entidad. Pasivo con Costo/ Pasivo Total Patrimonio neto/ Activo Total Morosidad mayor a 90 días y cobro judicial / Cartera Crédito al día y con atraso de hasta 90 días/ Activo Productivo Inversión/ Activo Productivo Cobertura del ingreso operacional bruto sobre los gastos de administración mensual Rentabilidad Nominal/ Patrimonio Margen de intermediación financiera vía estados financieros Mide la proporción de pasivos con costo en relación a la totalidad de pasivos Mede la participación del patrimonio en relación al activo total. Mide la proporción de la cartera directa que se encuentra en morosidad mayor 90 días Mide la proporción que representan las operaciones de crédito al día y las operaciones con atraso máximo de 90 días en relación al activo productivo Mide la proporción que representan las inversiones en instrumentos financieros en relación al activo productivo. Mide cuántas veces cubre la utilidad operacional bruta mensual a los gastos administrativos mensuales. Mide el nivel de rentabilidad generada en relación al patrimonio. Mide el resultado de la actividad de intermediación Mientras más baja es la relación, es mejor, pues implica un menor costo financiero de los pasivos. Un índice elevado indicaría fuerte capacidad de solvencia y una mejor defensa en épocas de crisis económica. Normal: cuando el resultado del indicador es < 3%; nivel 1: cuando es < que 10% pero es > que 3%; nivel 2 cuando es < que 15% pero es > que 10%; nivel 3 cuando es > que 15%. Presenta la concentración de la Cartera hasta 90 días de atraso, en relación con el activo productivo, lo deseable es que este indicador sea alto, implicando que dicha proporción se mantiene a menos de 90 días de atraso. Presenta la concentración de las inversiones en títulos valores, en relación con el activo productivo de intermediación financiera. Mientras más veces se cubra es mejor, pues aumenta la capacidad para asumir la carga de gastos de administración. Mientras más alta es la relación es mejor, pues implica que la gestión de la entidad le retribuye una mayor proporción de rentabilidad a los propietarios. La diferencia entre la rentabilidad de los activos productivos vrs el coste de los pasivos con costo. Lo deseable es que el margen sea positivo. 13

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