EFECTOS TRIBUTARIOS DEL FINANCIAMIENTO Y DE LAS OPERACIONES DE COBERTURA PARA LA ADQQUISICION DE ACCIONES

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1 EFECTOS TRIBUTARIOS DEL FINANCIAMIENTO Y DE LAS OPERACIONES DE COBERTURA PARA LA ADQQUISICION DE ACCIONES Arturo Tuesta Madueño 1 Mayo 2009

2 FINANCIAMIENTO PARA LA ADQUISICION DE ACCIONES NACIONALES Intereses Principio de Causalidad.- Artículo 37 de la Ley de Impuesto a la Renta (IR) ACCIONES Dividendos Obtener control o participación Asegurar o mantener relación comercial Generar sinergias Mejorar la explotación y rentabilidad Eventual venta gravada RTF Nos

3 A TENER EN CUENTA Necesidad de sustentar cada caso particular Análisis de elementos determinantes Prorrata de gastos comunes Momento de determinación de la causalidad Al contraer el pasivo Cada ejercicio Reemplazo de las acciones - venta - fusiones 3

4 COMISIONES Y GASTOS Conforme a las normas contables (NIC 39), los gastos necesarios para obtener el financiamiento, deben reconocerse como parte del costo financiero, en el plazo del financiamiento. Incluye: Comisiones del estructurador, comisiones de desembolso, gastos de asesoría legal, calificadoras de riesgo, etc. Tributariamente: Debe diferirse el reconocimiento de estos pagos? Los pagos al acreedor deben asimilarse al interés Los pagos a terceros reconocerse en el momento en que se recibe el servicio. 4

5 DIFERENCIA DE CAMBIO NORMA GENERAL: Inciso f) del artículo 61 de la Ley de IR: Las diferencias de cambio de pasivos en moneda extranjera relacionadas con activos permanentes a las fecha del Balance, deben afectar el costo. TRATAMIENTO TRIBUTARIO = TRATAMIENTO CONTABLE VALORES EN MONEDA EXTRANJERA: Inciso g) del artículo 61 de la Ley de IR: Las inversiones permanentes en valores en moneda extranjera se mantendrán al tipo de cambio de la adquisición. 5

6 DIFERENCIA DE CAMBIO Aplicación de ambas normas Inciso g): efectos. Inciso f): La diferencia de cambio del activo no tiene La diferencia de cambio del Pasivo se activa. 6

7 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS (IFD) PARA DETERMINAR SU TRATAMIENTO TRIBUTARIO NO ES APLICABLE EL PRINCIPIO DE CAUSALIDAD El resultado del IFD no es gasto o ingreso, sino ganancia o pérdida Será relevante la calificación del IFD como de cobertura, en cuanto a la limitación a la compensación de las pérdidas 7

8 MARCO NORMATIVO: Régimen General Derivados de moneda a) Entrega física del elemento subyacente. b) Liquidación en efectivo. c) Cierre de posiciones. d) Abandono de la opción en la fecha en que la opción expira, sin ejercerla. e) Cesión de posición contractual; o, f) Fecha fijada en el contrato de swap financiero para la realización del intercambio de flujos financieros. 2008:Al vencimiento o al cierre de cada ejercicio gravable, aún cuando la fecha de vencimiento del contrato corresponda a un ejercicio posterior. Si eran de cobertura, afectaban el costo del activo asociado 2009: Se rigen por la norma general y afectan resultados 8

9 IFD DE MONEDA A partir del 2009 ha quedado eliminado el tratamiento especial para el reconocimiento de resultados en el caso de IFD que consideren como elemento subyacente exclusivamente el tipo de cambio. ASPECTOS POSITIVOS Se evita la necesidad de determinar cuándo un IFD consideraba como elemento subyacente EXCLUSIVAMENTE al tipo de cambio, ante la inexistencia de una definición legal. Un IFD no es puro, generalmente tiene otros componentes (p.e. intereses). Se evitan complicaciones innecesarias que lleven a los contribuyentes a realizar ajustes especiales sobre los resultados calculados al cierre para que sean coherentes con los resultados definitivos, en un contexto de fortalecimiento del valor de la moneda local (Exposición de Motivos) ASPECTOS NEGATIVOS Oportunidad del reconocimiento: Hasta el 2008, la diferencia de cambio y el resultado del IFD se generaban en paralelo. A partir del 2009, la diferencia de cambio se genera año a año y el resultado del IFD sólo al vencimiento. Reconocimiento de la diferencia de cambio de IFD de cobertura: Hasta el 2008, la D/C del pasivo cubierto y el resultado del IFD se compensaban en el activo. A partir del 2009, la D/C del pasivo afecta el activo y el resultado del IFD afecta directamente resultados. 9

10 IFD DE TASAS DE INTERES Oportunidad del reconocimiento: Los intereses se devengan y reconocen a lo largo del tiempo EL resultado del IFD que le dé cobertura a la tasa de interés, sólo se reconoce a su vencimiento 10

11 Financiamiento mediante titulización de Flujos Futuros Emisión de valores (bonos de Titulización) Sociedad Titulizadora Compra de acciones Originador: Empresa comercial Cesión de los flujos futuros por la cobranza de sus ventas Fideicomiso de Titulización Financiamiento Pago de los bonos MERCADO DE CAPITALES Inversionistas 11

12 Financiamiento mediante titulización de Flujos Futuros Artículo 14-A: La transferencia fiduciaria sin retorno, incluyendo la de flujos futuros, constituye una enajenación. Inciso y) artículo 37 Ley del IR: Es deducible la pérdida constituida por la diferencia entre el valor de transferencia y el valor de retorno, ocurrida en los fideicomisos de titulización en los que se transfieran flujos futuros de efectivo. Dicha pérdida será reconocida en la misma proporción en la que se devengan los flujos futuros. Inciso t) artículo 21 del Reglamento: La pérdida se reconoce en la misma forma en que se devenga el gasto financiero. 12

13 Financiamiento mediante titulización de Flujos Futuros Al tratarse de una transferencia de flujos futuros, no se requiere vincular los fondos recaudados con el destino de los mismos. Las pérdidas en la transferencia son deducibles con independencia del destino de los fondos. Se reconocerán en la misma forma que el gasto financiero, pero no tienen esa naturaleza 13

14 FINANCIAMIENTO PARA LA ADQUISICION DE ACCIONES EXTRANJERA Calificación del gasto Destinado a generar renta de fuente peruana Destinado a generar renta de fuente extranjera Posibilidad de aplicar los criterios jurisprudenciales sobre causalidad y rentas que genera las acciones Dividendo RFE Mercado RFE Servicios RFP Exportaciones RFP Venta RFE 14

15 FINANCIAMIENTO PARA LA ADQUISICION DE ACCIONES EXTRANJERA Prorrata de gastos comunes a RFE y RFP Prorrata de gastos vinculados a la renta Prorrata de ingresos vinculados al gasto Otros métodos en base a estimaciones retrospectivas Métodos Prospectivos? 15

16 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS (IFD) Inciso d) del artículo 10 de la Ley de IR Renta de fuente peruana IFDs de cobertura de activos, pasivos y otros afectados a generar RFE, así como IFDs que no califican como de cobertura. Renta de fuente extranjera y otros afectos a generar RFE. IFDs de cobertura de activos, pasivos NO EXISTE UN METODO PARA DISCRIMINAR RESULTADOS EN CASO DE IFD QUE INCIDAN EN AMBOS TIPOS DE RENTA 16