Inversión en el Sector Inmobiliario en España, 2014

Transcripción

1 Inversión en el Sector Inmobiliario en España, 2014 Durante 2014, la inversión en el sector inmobiliario ha experimentado un espectacular crecimiento en un contexto de mejora de la economía y recuperación de la confianza. Nuestro país sigue siendo foco de atención no sólo para los inversores internacionales sino para el inversor de origen nacional, cuya actividad de inversión se ha reactivado en 2014 tras varios años prácticamente inactivos. Entre los factores que han contribuido a este incremento, destacan los siguientes: Relajación significativa de la prima de riesgo, terminando el ejercicio 2014 en niveles de 108 puntos básicos. Crecimiento del PIB en torno al 1,4%, por encima de la zona euro. Descenso de los tipos de interés. El Euribor (a 12 meses) ha cerrado el ejercicio en un nuevo mínimo histórico: 0,325%. 1_Inversión en el Sector Inmobiliario en España, 2014

2 Respecto a 2013, el volumen de operaciones en el sector ha experimentado un crecimiento de millones de euros, lo que supone un incremento del 330% alcanzando los millones de euros en Los inversores protagonistas a nivel internacional han sido The Blackstone Group y Lone Star Fund, mientras que a nivel nacional han destacado las Socimis Merlin Properties, Axia Real Estate, Hispania y Lar España. El sector inmobiliario español ha registrado en el año 2014 un volumen total de inversión de millones de euros. Las transacciones directas en activos inmobiliarios se han triplicado pasando de un volumen de millones de euros a millones de euros. En cuanto a la adquisición de carteras de deuda y acciones de sociedades del sector inmobiliario, el incremento ha sido del 514%, pasando de un volumen de millones de euros a millones de euros. Evolución global de las transacciones (nº/mill. ) / irea La inversión directa en activos inmobiliarios así como la adquisición de carteras de deuda con colateral inmobiliario han representado el 84% del total. El 16% restante, corresponde a transacciones de acciones en sociedades inmobiliarias. Objeto de transacción 2014 (mill. /%) / irea 2_Inversión en el Sector Inmobiliario en España, 2014

3 2014 se ha caracterizado por 1. Inversión directa en activos inmobiliarios Reactivación de operaciones de centros comerciales e incremento de operaciones con oficinas y hoteles. Madrid y Barcelona, han sido las localidades donde se ha concentrado la mayor parte de la inversión inmobiliaria. Los inversores de origen internacional así como las Socimis, han sido los protagonistas de la inversión inmobiliaria en España. Durante 2014, el volumen de operaciones directas en activos inmobiliarios alcanzó la cifra de millones de euros, un 210% superior respecto a Tipología y estado de los activos El ejercicio 2014, se ha caracterizado por una mayor diversificación en la tipología de los activos invertidos. Destaca la reactivación de operaciones de centros comerciales, con un volumen total alcanzado de millones de euros. Un gran número de centros comerciales ha cambiado de dueño en el último año, y se han posicionado como activo estrella en Por otro lado, destaca el incremento de las operaciones de venta de oficinas y hoteles, que han supuesto un 35% sobre el total. Tipología de los activos (mill. ) / irea Respecto al estado en el que se encontraba el activo, el 85% de las transacciones se corresponden con activos terminados. Otro aspecto a destacar, es la reactivación moderada de las transacciones de suelo, principalmente de uso residencial. Estado de los activos (mill. ) / irea 3_Inversión en el Sector Inmobiliario en España, 2014

4 Distribución Geográfica Madrid y Barcelona son las localidades donde se ha concentrado la mayor parte de la inversión inmobiliaria en 2014: En este sentido, Merlin Properties ha sido la entidad más activa durante 2014 destacando por la operación de compra de Tree Inversiones a Deutsche Bank por 739 millones de euros. El 45% de las transacciones se corresponden con activos inmobiliarios ubicados en Madrid. En este sentido, destaca la compra del Edificio España por 265 millones de euros por parte del inversor de origen chino Dalian Wanda, como la operación de mayor volumen realizada en esta localidad. Quién compra activos (mill. ) / irea El 17% de las transacciones se corresponden con activos inmobiliarios ubicados en Cataluña, principalmente en Barcelona. La operación de mayor volumen realizada ha sido la venta de 13 edificios de la Generalitat de Catalunya por 201 millones de euros por parte de Zurich España. El resto de transacciones realizadas se corresponden con activos inmobiliarios ubicados en otras zonas de España, entre las que destaca la compra por parte de WP Carey de 70 edificios de la Junta de Andalucía por 300 millones de euros. Distribución geográfica (mill. ) /irea Perfil de vendedores Los inversores de origen nacional, considerando como tales a instituciones, entidades financieras, promotores, Socimis, e inversores, han sido las protagonistas con un 76% sobre el total desinvertido, frente a los propietarios de origen internacional. Quién vende activos (mill. ) / irea Perfil de compradores Los inversores internacionales han protagonizado un 53% de las transacciones directas en activos. Las sociedades de inversión inmobiliaria (Socimi), se han situado en el ranking de los inversores más activos durante este año, realizando inversiones por un total de millones de euros. 4_Inversión en el Sector Inmobiliario en España, 2014

5 2. Adquisición de carteras de deuda La adquisición de carteras de deuda, garantizadas por activos inmobiliarios, ha experimentado un gran crecimiento durante este ejercicio, tal y como pronosticó irea en su Informe de Inversión Inmobiliaria de El volumen realizado fue de millones de euros, 10 veces el importe alcanzado en Commerzbank, ha sido la entidad protagonista de las desinversiones por la venta de una cartera de deuda Proyecto Octopus por millones de euros a Lone Star Fund y JP Morgan. Tipología de deuda y colateral El 61% de los instrumentos de deuda transmitidos, se encontraban al inicio del proceso de venta en situación non-performing y el 39% en performing. El uso residencial ha predominado en las transacciones de deuda, aunque los activos en renta tales como oficinas, hoteles o centros comerciales, también han tenido su papel protagonista representando un 41% sobre el total. Tipología de colateral (%) / irea Perfil de compradores El 100% de las transacciones de carteras de deuda realizadas, han sido protagonizadas por compradores de origen internacional, siendo The Blackstone Group, el inversor protagonista en este tipo de transacciones. Perfil de vendedores Las entidades financieras, han realizado un 91% de las ventas de carteras de deuda, un total de 12 operaciones frente a las 20 que se han realizado. 5_Inversión en el Sector Inmobiliario en España, 2014

6 3. Adquisición de acciones de sociedades inmobiliarias Las transacciones de acciones de sociedades del sector, han supuesto un 16% sobre el total de inversión, alcanzando la cifra de millones de euros. Las transacciones de sociedades no cotizadas, representan prácticamente un 80%, de las que: Perfil de vendedores Las entidades financieras han realizado un 59% de las ventas de acciones de sociedades del sector inmobiliario, un total de 7 operaciones respecto a las 20 realizadas. La principal operación que se ha llevado a cabo ha sido la venta de Grupo Neinor (Kutxabank) a Lone Star Fund por importe de 930 millones de euros. Quién vende acciones (mill. ) / irea Un 40% se corresponde con la venta de plataformas (Altamira, plataforma de Cajamar, Neinor e Inmare). Un 60% se atribuye a la venta de acciones de sociedades inmobiliarias. En cuanto a las operaciones con sociedades cotizadas, estas han alcanzado un volumen de 820 millones de euros y su totalidad corresponde con la venta de acciones de Colonial. Perfil de compradores Los inversores internacionales han sido los protagonistas en la compra de acciones de sociedades, realizando un 72% sobre el total. El grupo constructor inmobiliario se corresponde con Grupo Villar Mir, que ha realizado la compra de un paquete de acciones de Colonial, cuyo importe supone un 12% sobre el total de operaciones. Quién compra acciones (mill. ) / irea 6_Inversión en el Sector Inmobiliario en España, 2014

7 La actividad de inversión en el Sector Inmobiliario en España continuará durante 2015 Expectativas para 2015 Las previsiones para el ejercicio 2015 preven un clima económico más favorable motivado por una serie de factores que apoyen esta tendencia más positiva (crecimiento del PIB estimado superior a un 2%, bajada del precio del petróleo, debilidad del euro etc ). La reducción significativa de la rentabilidad de la deuda de la zona euro junto con la inyección de liquidez por parte del BCE, en un contexto de muy reducida inflación a medio plazo, augura un incremento exponencial de los recursos financieros destinados a la inversión en el sector inmobiliario en los próximos años. Desde el punto de vista de la financiación, se prevé que se produzca una reactivación del crédito en el corto / medio plazo. En este sentido, la mejora de las condiciones de financiación junto con las perspectivas de los tipos de interés, darán un impulso a las inversiones inmobiliarias. Dado el nivel de actividad que ha tenido lugar durante 2014, para 2015 se prevé que los inversores de origen nacional incrementen su actividad y que los fondos oportunistas den paso a inversores con un perfil más conservador. Por otro lado, se estima que Sareb continúe con su actividad de desinversión con el objetivo de cumplir con su Plan de Negocio, y que las entidades financieras tanto a nivel nacional como internacional, continúen protagonizando desinversiones con el objetivo de sanear sus balances. Respecto a la zona geográfica de preferencia por los inversores, es probable que la inversión inmobiliaria se extienda por zonas diferentes a Madrid y Barcelona, como Valencia, Zaragoza o Canarias a nivel hotelero. La experiencia de irea como asesores financieros en más del 50% de la deuda vendida en 2014, nos hace pensar que este tipo de operaciones continuarán en auge, si bien se espera un ejercicio 2015 en el que las operaciones con activos inmobiliarios prevalezcan sobre el resto, con incrementos de inversión en oficinas, high street retail y logístico, aprovechando las rentas de mercado actuales. En vista de lo anterior, las previsiones de irea para el próximo año son optimistas. La estimación de crecimiento de la economía y el nivel de confianza del inversor que se ha manifestado en el volumen de operaciones generado en 2014, son factores que hacen creer que 2015 será un año de gran actividad en el sector inmobiliario. contacto mikel.echavarren@irea.es 7_Inversión en el Sector Inmobiliario en España, 2014