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1 19 DE ABRIL DE 2007 BOLETIN 51 El Mercado de Valores en Colombia MERCADO: Conjunto de personas con capacidad de compra, que tienen necesidades y deseos y que están dispuestos a satisfacer. Organización económica basada en la división del trabajo, teniéndose por lo tanto mercado de productos, mercado financiero, mercado de capitales, mercado monetario, mercado del trabajo. MERCADO DE VALORES: Mercado organizado para la compraventa de valores (inversiones financieras). Está compuesto por varios mercados: un mercado de capitales (para inversión a largo plazo), un mercado de dinero (para inversión a corto plazo), un mercado primario (para la misma emisión de valores) y un mercado secundario (para la compraventa de valores ya emitidos). MERCADO DE CAPITALES: Es el mercado que opera los instrumentos de mayor plazo (superior a un año), de condiciones variables en cuanto a su liquidez y usualmente también de un mayor contenido de riesgo. El mercado de capitales tiene los siguientes objetivos: - Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economía. - Asigna de forma eficiente recursos a la financiación de empresas del sector productivo. - Reduce los costos de selección y asignación de recursos a actividades productivas. - Posibilita la diversificación del riesgo para los agentes participantes. - Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes características (plazo, riesgo, rendimiento) de acuerdo con las necesidades de inversión o financiación de los agentes participantes del mercado. El mercado de capitales está dividido en intermediado, cuando la transferencia de los recursos de los ahorradores a las inversiones se realiza por medio de instituciones tales como bancos, corporaciones financieras, etc. y no intermediado (o de instrumentos) cuando la transferencia de los recursos se realiza directamente a través de instrumentos. Área Contable Mercado De valores en colombia Mercado de valores colombiano Leyes de los mercados de valores El mercado intermediado es el conjunto de Instituciones que actúan como intermediarias entre los agentes con excesos de recursos

2 Página 2 de corto plazo y los agentes con necesidades de recursos ya sea para invertir o financiarse a largo plazo. El mercado intermediado o sistema bancario cumple con las siguientes funciones entre otras: - Recibir depósitos en cuenta corriente, a término y de ahorros. -Otorgar crédito - Descontar y negociar pagarés, giros, letras de cambio y otros títulos de deuda. - Cobrar deudas y hacer pagos y traspasos. - Compra y vender letras de cambio - Obrar como agente de transferencia de cualquier persona y en tal carácter recibir y entregar dinero, traspasar, registrar y refrendar títulos de acciones, bonos u otras constancias dedeuda. Bancos Comerciales - Corporaciones de Ahorro y Vivienda - Corporaciones Financieras - Compañías de Financiamiento Comercial El mercado no intermediado Es la emisión, suscripción e intermediación y negociación de los documentos emitidos en serie o en masa de los cuales se realice oferta pública, que otorguen a sus titulares derechos de crédito, de participación y de tradición o representativos de mercancías. Se conoce también como el Mercado de Instrumentos o Mercado Público de Valores, debido a que la transferencia de los recursos de los ahorradores a las actividades de inversión y financiación se hace por intermedio de instrumentos tales como los inversionistas la diversificación de su portafolio, con diferentes tipos de plazos, riesgo y rentabilidad, según su preferencia. - Permite la desconcentración del capital de las empresas. - Permite reestructurar la composición de la deuda de la empresa, de acuerdo con sus necesidades y sus posibilidades. El mercado no intermediado está conformado por el mercado sobre el mostrador, más conocido como OTC y por Las Bolsas de Valores. El Mercado OTC es donde se realizan todas las negociaciones con títulos realizadas por fuera de las Bolsa de valores, sobre los valores inscritos en el Registro Nacional de Intermediarios. Podrán hacer negociaciones en el mercado mostrador las personas inscritas como intermediarios en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. Las negociaciones deberán registrarse a través de un mecanismo centralizado de información para transacciones autorizado por la SuperValores. La mayoría de operaciones del mercado OTC colombiano se registran a través de INVERLACE. Las Bolsas de Valores, es el lugar donde los comisionistas de bolsa realizan negocios para sus clientes en un mercado abierto, controlado y vigilado durante la rueda o sesión bursátil. Su objetivo es poner en contacto demandantes y oferentes de recursos financieros a través de intermediarios (comisionistas) especializados en la negociación de los títulos valores. Los comisionistas de bolsa son los mejores conocedores del. mercado público de valores y pueden conseguir para sus clientes las mejores oportunidades dentro del mercado MERCADO DE DINERO: Transacciones que constituyen un mercado, en que los derechos y obligaciones financieros que se compran y

3 Página 3 venden son instrumentos de financiamiento a corto y mediano plazos. Mercado financiero en el que se realiza la intermediación de instrumentos de gran liquidez y de riesgo mínimo, tales como obligaciones del tesoro a corto plazo y aceptaciones bancarias. MERCADO PRIMARIO: Mercado en el que se transan títulos por primera vez. MERCADO SECUNDARIO: Mercado en el que se cotizan títulos anteriormente emitidos y en circulación. El Mercado de Valores Colombiano El mercado de valores colombiano ha venido creciendo a un ritmo acelerado en los últimos años y especialmente a raíz de la creación e la bolsa de valores de Colombia que buscaba como objetivo el de contar con un centro de negociación (Plaza Bursátil) que concentrara la liquidez del mercado secundario de valores, hecho que permitió la creación del mercado electrónico colombiano MEC -- para títulos de renta fija, el fortalecimiento de mercado accionario, el crecimiento del mercado de divisas mediante la alianza con la bolsa mexicana de valores para crear el SET-FX la expansión incipiente del mercado de derivados mediante el crecimiento de las operaciones a plazo de cumplimiento financiero OPCF -. Hechos fundamentales que merecieron el reconocimiento a nivel mundial como uno de los mercados emergentes de mayor crecimiento y rentabilidad. Mercado que ofrece, de acuerdo con estructura, oportunidades de financiación a empresas del sector real; rentabilidad a inversionistas con su diferentes perfiles de riesgo personas naturales, inversionistas institucionales, entidades financieras, entidades del sector público y del sector real. En este orden de ideas y teniendo en cuenta que la ley exige a los operadores del mercado de valores contar con la idoneidad ética y profesional para operar los mercados. La Bolsa de Valores de Colombia es una entidad privada que nació el 3 de julio de 2001 y contribuye al crecimiento y desarrollo de la economía colombiana porque facilita el financiamiento de empresas industriales, comerciales y de servicios, las cuales requieren de manera continua recursos para adelantar su tarea productiva Contribuir al crecimiento y desarrollo del mercado de capitales a través de la canalización del ahorro hacia la inversión productiva mediante la administración de mercados eficientes, transparentes, equitativos, competitivos, seguros y supervisados, en beneficio de emisores, inversionistas e intermediarios del mercado de valores, y generar valor para sus accionistas mediante un adecuado equilibrio entre los objetivos de rentabilidad y el desarrollo de mediano y largo plazo. La Bolsa de Valores de Colombia tiene entre sus funciones: - Servir de lugar de negociación de títulos valores a través de las ruedas (reuniones públicas de negociación en Bolsa) establecidas para ello. - Inscribir títulos o valores para ser negociados en la Bolsa realizando previamente la revisión de los requisitos legales establecidos para tal fin. - Mantener en funcionamiento un mercado organizado que ofrezca a sus participantes condiciones de seguridad, honorabilidad, corrección, transparencia (información) y formación de precios deacuerdo con la compra y venta de títulos y la reglamentación establecida para tal fin.

4 Página 4 Quiénes Participan en la Bolsa de Valores de Colombia? Las Sociedades Comisionistas de Bolsa - Los Inversionistas Institucionales - Las Empresas (privadas o públicas) Emisoras de Títulos Valores - Los Inversionistas - Los Organismos de Vigilancia y Supervisión - Las Sociedades Calificadoras de Riesgo - Depósitos Centralizados de Valores - Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI) - Cámara de Compensación y Liquidación Qué títulos son negociables en la Bolsa de Valores de Colombia? - Fomentar las transacciones de títulos valores. - Reglamentar y vigilar las actuaciones de sus miembros y velar por el cumplimiento de las disposiciones legales que permitan el desarrollo favorable del mercado y de las operaciones bursátiles. Títulos de renta variable - Acciones - Bonos Obligatoriamente Convertibles en Acciones (BOCEAS) 2. Títulos de renta fija - Bonos - Papeles comerciales - CDT - Aceptaciones Bancarias - CERT - CEV - Cédulas Hipotecarias BCH - Certificados de Desarrollo Turístico - TIDIS - TES - Títulos de Desarrollo Agropecuario - Títulos emitidos en procesos de titularización 3. Derivados - Contrato DTF90 - Contrato TRM Es una entidad privada constituida como sociedad anónima y cuyos accionistas son las Sociedades Comisionistas de Bolsa. Las inversiones en la Bolsa de Valores de Colombia se realizan directamente con las empresas del sector productivo que emiten los títulos, dejando a un lado el elevado costo del margen de intermediaci que cobra el sistema bancario. Por otro lado, si los títulos están depositados en un Depósito Centralizado, no se incurre en el costo del 4 x Así mismo, la inversión y los correspondientes dividendos son exentos del impuesto de renta, al igual que las utilidades obtenidas por la venta de acciones de alta y media bursatilidad.

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6 Página 6 INTEGRANTE (S): Kenny Moreno coordinadora de área y equipo de trabajo CONTACTOS: Verónica Barrera R. Coordinadora Rodrigo Restrepo V. Director Universidad Eafit Bloque 26 Oficina 111. Extensión 830. "Este boletín es de carácter informativo y no compromete la opinión de La Universidad EAFIT."

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