- La mejor alternativa de inversión.

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1 CASO 1: Un inversor deposita $ en un banco en Plazo Fijo a 12 meses, la tasa pactada fue una TEA del 0,11. A los 100 días se transfiere el certificado a un proveedor con el fin de cancelar una deuda de $ ; la TEM vigente es del 0,025: - El valor total del certificado; - El precio de equilibrio del certificado al momento de la cesión; - Los intereses devengados hasta el momento de la transferencia; Explique si existió una utilidad financiera y/o contable por la transferencia. CASO 2: Una empresa dispone de un capital financiero de $ y solicita asesoramiento para realizar la inversión más conveniente: A- Capitalizar en un banco durante un mes con una TEM del 0,08; en forma subperiódica quincenalmente. B- Depositar 5 meses con una tasa de rendimiento del 0,32 en ese período. C- Depositar 12 semestres obteniendo al final, un monto de $ La mejor alternativa de inversión. CASO 3: Se posee un certificado de Plazo Fijo en el que figuran: Monto $ ; n= 8 meses; i/12= 0,065. Se desea saber el precio de equilibrio, a fin de tomar una decisión financiera conociendo: i/12= 0,078 de mercado y que transcurrieron 4 meses desde su deposito inicial. Considere en el análisis una oferta de $ para transferirlo. - Analice, grafique evalúe y concluya. CASO 4: El Sr. Indeciso cobró una herencia y tiene las siguientes alternativas de inversión: A- Fondo Común de Inversión que anuncia un rendimiento del 0,37 en 7 meses. B- Plazo Fijo en Cía. Financiera que ofrece una TN Trimestral del 0,16 para capitalización mensual. C- Acciones de una Empresa que comercializa productos con un margen de utilidad del 1,3% y rotación quincenal de los mismos. D- Realizar préstamos documentados a una TNA del 0,68 para actualización cuatrimestral.

2 - La mejor alternativa de inversión. CASO 5: Un inversor posee un Plazo Fijo que vence a los 125 días de la fecha, desea transferirlo sabiendo que: el valor total del plazo fijo es de $ ; el mismo tiene 155 días transcurridos desde su colocación inicial; la tasa pactada fue una TEA del 0,39. Al momento de la transferencia la tasa bancaria es una TEA del 0,45. Además se conoce que el rendimiento de la mejor alternativa de inversión es del 55% anual. - El valor de indiferencia financiera, con respecto a la tasa bancaria al momento de la transferencia. - El precio mínimo al que estaría dispuesto a vender el plazo fijo, para estar en equilibrio financiero con la alternativa de inversión existente. CASO 6: Indique la alternativa de inversión más conveniente: A- Compra de un certificado a plazo fijo a $ , sabiendo que el mismo vence dentro de 68 días, su valor es de $ y la tasa de interés pactada del certificado es una TNA del 0,52 para capitalización trimestral. B- Invertir en una actividad comercial, en la que los productos tienen un margen de utilidad del 1,2% con una rotación quincenal. C- Colocar la disponibilidad en el mercado financiero, conociendo que la TNA para capitalización cada 30 días es del 0,38. D- Invertir en un Fondo Común, en el que se prevé un rendimiento del 31% en 7 meses. - La mejor alternativa de inversión. CASO 7: Se realiza un depósito de $ en un certificado de Plazo Fijo con vencimiento a los 3 meses a una TEA del 0,10; a su vencimiento se renueva por 6 meses a la misma tasa. Transcurridos 4 meses del depósito inicial, se procede a vender el certificado a $ Teniendo en cuenta que la tasa de mercado es una TEM del 0,02. - El resultado de la venta.

3 CASO 8: Un inversor recorre la plaza financiera en busca de la mejor alternativa de inversión para sus ahorros, los que puede depositar durante 3 años. A la fecha, las opciones disponibles son las siguientes: A- Un banco le propone suscribir un contrato de inversión, con las siguientes alternativas: 1) Tasa Nominal Anual del 0,06 para capitalización mensual, durante todo el plazo del contrato. 2) Tasa Nominal Anual del 0,08 para capitalización bimestral, durante el primer año. Para los años siguientes la Tasa Efectiva Anual, se incrementará anualmente en 0,015. B- Un fondo común de inversión, le garantiza un monto final igual a una vez y media la inversión inicial, en un plazo de 30 meses. - La mejor alternativa de inversión. CASO 9: Sabiendo que una inversión alternativa a la del mercado financiero rinde 0,39 en un año, y que la tasa de mercado es una TEA del 0,33. Un inversor solicita que lo asesore y determine el precio de equilibrio de un certificado de Plazo Fijo, cuyo valor es de $ , 64 días antes de su vencimiento. Además le informa que su objetivo es lograr con la compra de dicho certificado, un 5% más de rendimiento que la mejor alternativa de plaza, deseando saber en tal caso cual seria el importe a pagar. - Asesore previo gráfico y análisis. CASO 10: Un inversor posee un excedente de capital, planteándose las siguientes opciones: A- Compra de un certificado de plazo fijo, que vence a los 33 días y cuyo valor representa el 135% del precio solicitado por el titular. La tasa del certificado es una TNA del 0,22 para capitalización trimestral. B- Explotación agropecuaria estacional, con rendimiento de $ 0,15 por cada peso invertido en 5 meses. C- Realizar un plazo fijo durante 120 días a una TNA del 0,28 para capitalización semestral. - Asesore previo gráfico y análisis.

4 CASO 11: Ante la necesidad de realizar una inversión alternativa, un empresario vende un certificado de Plazo Fijo de $ , transcurridos 3 meses desde su emisión. Se sabe que le restan 6 meses de capitalización y que el rendimiento total desde su imposición es del 0,47. La tasa de mercado vigente a la fecha de venta es una TEA del 0,32. - El precio de venta del certificado, teniendo en cuenta que el vendedor desea obtener una utilidad de un 5% por esa operación. CASO 12: Un cliente solicita asesoramiento a cerca de la venta de un Plazo Fijo en $ monto máximo que pagaría un interesado en el mismo. Los datos que se desprenden del titulo son: Monto $ ; tiempo de imposición 6 meses; tiempo transcurrido 4 meses; tasa del certificado TEA del 0,08. Se conoce que se encuentra vigente a la fecha una TNA del 0,12 para capitalización semestral. CASO 13: Sabiendo las distintas posibilidades de inversión que existen en nuestro medio, asesore a un empresario que dispone de un capital ocioso, el mismo no será utilizado durante 5 cinco meses. Al respecto le ofrecen las siguientes alternativas: A- colocación financiera en plazo fijo a una TES del 0,08. B- actividad agropecuaria a una TNA del 0,17 para capitalización trimestral. C- actividad comercial en la que el producto tiene un margen de utilidad del 0,002 y una rotación diaria. D- prestamos garantizados con pagarés a una TEA de descuento del 0,22. CASO 14: Un inversor impone $ a Plazo Fijo durante 6 meses, donde la tasa pactada fue una TEA del 0,41. Transcurridos 95 días de la imposición, desea transferir el certificado a un proveedor a fin de cancelar la deuda existente; la tasa vigente es una TEA del 0,49. - El valor total del certificado; - El precio de equilibrio del certificado al momento del acuerdo;

5 - Los intereses devengados hasta al momento de la transferencia. CASO 15: Un inversor nos consulta sobre la alternativa más conveniente para realizar una inversión: A- Adquirir un Plazo Fijo a un precio de $ de contado, cuyo vencimiento opera en 37 días. Datos del plazo fijo: Monto de origen: $ ; TNA del 0,31 para capitalizaron trimestral y plazo: 90 días. B- Inversión en una actividad agropecuaria que demanda las siguientes inversiones: Semillas $ ; Agroquímicos $ ; Tercerizaciones $ y logra al cabo de 6 meses un monto de $ C- Adquisición del 50% de la participación en el capital social de un supermercado, cuya rotación media de sus productos es de 45 veces en el mes y cuyo margen de utilidad promedio es del 0,06% sobre costo de productos. - La alternativa más conveniente. CASO 16: Nos ofrecen la GRAN OPORTUNIDAD de comprar un certificado de Plazo Fijo a un precio de $ Nos informan que: Monto: $ ; n= 10 meses; tiempo transcurrido desde la operación original 5 meses; tasa del certificado una TEA del 0,18. Se sabe que a la fecha la TNA para capitalización mensual es i= Analice, grafique, evalúe y concluya indicando si es conveniente la operación. CASO 17: El Sr. JJ dispone de un certificado de Plazo Fijo, del que se conoce: Capital original: $ ; TNA del 0,18 para capitalización mensual; plazo de duración 180 días. Desea transferirlo 75 días antes de su vencimiento, sabiendo únicamente que la TEA para descuento es del 0,22. - El monto del plazo fijo; - El precio de equilibrio al momento de la transferencia; - Los intereses devengados. CASO 18: Un heredero dispone libremente de $ en efectivo por el término de un año y solicita asesoramiento para realizar la inversión más

6 conveniente, teniendo en cuenta las siguientes alternativas, que no puede realizar de manera simultanea pero si de manera combinada: A- Colocar en Plazo Fijo, sabiendo que la TNA para capitalización trimestral es del 1,10; no existiendo limitaciones de tiempo en la inversión. B- Realizar un préstamo por única vez, mediante la recepción de un pagaré a un plazo de 7 meses, con una tasa de descuento del 0,01 periódica mensual. C- Invertir en la actividad agrícola por el término de 8 meses, obteniendo un beneficio de $ en ese lapso. Se sabe que el heredero, necesita recuperar su inversión al término del año. - La mejor combinación de inversiones posibles; - El beneficio absoluto máximo a obtener; - La tasa de rendimiento de la operación. CASO 19: Se invierte en un certificado de Plazo Fijo con vencimiento a 135 días de plazo. A su vencimiento se renueva por igual periodo e idéntica tasa de interés. La tasa del plazo fijo otorgaba un rendimiento anual del 0,30. Restando 60 días para el vencimiento, se vende el certificado a su valor de equilibrio considerando que la tasa de mercado es una TNA del 18% para actualización trimestral. Los fondos obtenidos se lo destinan a la compra de un pagaré con vencimiento a los 180 días. La tasa de interés vigente al momento de la compra del pagaré es una TNA del 0,35 para actualización mensual. Teniendo en cuenta que el valor nominal del pagaré es de $ El total de los intereses de las inversiones; - El monto de la inversión original. CASO 20: Una empresa desea realizar a comienzo del año una inversión de $ ,00.- para lo cual debe solicitar un préstamo, destinándolo durante el primer semestre a la actividad A, con un producto que tiene un margen de utilidad de 0,1150 y una rotación quincenal; en el segundo semestre lo destina a la actividad B, que brinda una rentabilidad anual del 0,39.

7 - La TEA de descuento máxima que debe aceptar para no sufrir pérdidas y confeccione un presupuesto con valores absolutos. CASO 21: El Sr. Juan A. Penado solicitó un préstamo hace 12 meses de $ pactando una TNA del 0,24 para capitalización cuatrimestral, a devolver a los 36 meses. Al capital recibido, lo invierte en una actividad comercial que le permitió cubrir su costo financiero y obtener un resultado económico de un 20% anual (sobre el equilibrio financiero), rotando su producto en forma quincenal. El acuerdo con el Banco contempla que la tasa de interés es variable y a la fecha informa que la TEA duplica a la anterior, por lo que se le presenta la necesidad de cubrir el nuevo costo financiero. Por lo enunciado, el Sr. Penado planea reducir los resultados económicos anuales a un 8%; teniendo el producto una rotación de 45 días debido a la crisis. - El nuevo margen de utilidad para alcanzar los objetivos planteados. CASO 22: Una empresa ha fijado como precio de venta unitario de su principal producto $ 102,50.- Se conoce también que el costo unitario es de $ 100,00.- y que el producto rota cada 6 días. A fin de captar una porción del mercado en manos de la competencia, pretende encarar una agresiva política comercial a cuyo fin se ha propuesto sin alterar su rentabilidad, lograr que el producto rote cada 4 días. - El margen de utilidad y el nuevo precio unitario de venta a fijar. CASO 23: Determine la mejor alternativa de inversión: A- Proyecto empresario donde se invierta una suma de dinero durante el primer semestre y nada durante el segundo semestre, con un margen unitario de venta del 3% y con rotaciones quincenales. B- Comprar un certificado de plazo fijo que vence en 39 días, a un valor de $ Inversión original de $ a una TEA del 15% por 70 días. C- Adquisición de documentos de terceros aplicando un coeficiente de quita anual del 22%. D- Proyecto de inversión con un retorno del 12% semestral en el primer semestre y 3 puntos más en el segundo semestre.

8 CASO 24: Se dispone de una inversión en un certificado de Plazo Fijo, que vence dentro de 250 días y hoy se lo cede a su precio de equilibrio de $ , para cancelar una deuda de idéntico valor. Se sabe que el mismo tiene 110 días transcurridos desde su colocación inicial, que la tasa pactada fue una TEA del 0,19 y que al momento de la transferencia, la tasa de interés de mercado para plazo fijo es de 0,02 mensual. - El importe de los intereses efectivamente ganados por el inversor; - El valor de transferencia, si el acreedor exige una rentabilidad anual adicional del 6,5%; - La tasa de rendimiento para el acreedor, si la cesión se realiza por el valor nominal del certificado. CASO 25: Determine la alternativa de inversión más conveniente: A- Invertir en actividad textil de productos que se venden a $ 86.- con un costo de $ 82,50.-. Estos productos cuya venta mensual asciende a unidades, rotan quincenalmente. B- Comprar un documento con vencimiento a 167 días, por la suma de $ El documento original rezaba lo siguiente: Capital original $ ; plazo 300 días; al momento de la emisión, el costo financiero de mercado era equivalente a una TNA del 0,28 para actualización semestral. C- Obligaciones negociables de Acindar, que pagan intereses trimestrales de un 5%. - La alternativa de inversión más conveniente. CASO 26: Para financiar una compra se emiten tres documentos con vencimiento a los 60; 80 y 100 días, por un valor nominal de $ cada uno. Al vencimiento del segundo documento, se solicita refinanciar el total adeudado en un único documento a 180 días. Téngase presente que al vencimiento del primer documento, se hizo un pago a cuenta de $ y que el saldo se encuentra impago. Teniendo en cuenta que la TEM de descuento es del 3%, y se mantuvo constante durante todo el período.

9 - El importe del documento de refinanciación; - El total de los intereses de la operación. CASO 27: Hace un año se toma un préstamo de $ a cancelar con tres documentos iguales con vencimiento a los 90; 120 y 190 días, a una TEM de descuento del 0,05. Por problemas financieros no se pudo pagar ningún documento a su vencimiento, por lo que se procedió a refinanciar la deuda con las siguientes condiciones: - Pago previo de $ Emisión de dos documentos iguales con vencimiento a los 90 y 120 días desde la refinanciación. - Intereses moratorio al 0,02 mensual e intereses punitorios al 0,01 mensual; lo que se fija contractualmente. La tasa de refinanciación es una d = 0,12 anual. - El valor nominal de los documentos de la refinanciación. CASO 28: Una empresa desea consolidar su deuda bancaria. La misma esta compuesta por: - Un documento de $ Vencido hace 37 días. - Un documento de $ Vencido hace 18 días. - Un descubierto en Cta. Cte. de $ Dos documentos de $ cada uno, a vencer a los 40 y 72 días. Se sabe que el Banco cobra interés punitorio por los documentos vencidos, con un coeficiente diario de 0,0085. Se pretende refinanciar la deuda consolidada, mediante la emisión de cuatro documentos, cada uno de ellos con un valor del 10% superior al anterior, con vencimiento cada 25 días; siendo la tasa vigente una TNA del 0,32 para actualización bimestral. CASO 29: El Sr. C. Repite contrajo una deuda de $ a cancelarse mediante tres documentos iguales a 40; 85 y 115 días, conviniendo una TNA del 0,38 para capitalización mensual.

10 A los 30 días y entendiendo que no va a poder afrontar el pagos de los mismos; refinancia con su acreedor la deuda, acordando que se paguen los intereses devengados hasta ese momento y que se respete a efectos de la determinación de la deuda a refinanciar la tasa pactada inicialmente. Se establece también, que la deuda refinanciada se documente a 90 y 180 días a partir de esa fecha, siendo el valor del segundo documento el triple del primero; pactándose una TEA de descuento de 0,29. - El valor de todos los documentos de la operación (acuerdo original y refinanciación). - El total del interés devengado y pagado al momento de la refinanciación. CASO 30: Una empresa industrial, para cancelar sus deudas de materia prima firmó cuatro documentos con vencimiento a los 90; 150; 180 y 240 días, donde cada uno de ellos posee un valor de un 50% adicional sobre el anterior. Llegado el primer vencimiento, la empresa no dispone de dinero para cancelar su obligación y solicita una refinanciación. El proveedor aplica para casos de mora, un coeficiente de interés punitorio del 0,01 diario. La refinanciación se materializa 10 días posteriores al primer vencimiento, aceptándose la propuesta de refinanciar toda la deuda incluida punitorio, en dos documentos de igual valor nominal a 360 y 720 días contados a partir de la refinanciación. Las tasas vigentes a la fecha de refinanciación fueron: i = 0,36 y d = 0,22. Se conoce que las tasas de mercado vigentes a la fecha de emisión fueron: i = 0,26 y d = 0,15. - El valor de los nuevos documentos. CASO 31: En pago de una deuda se entregaron cuatro documentos con vencimientos a los 45; 90; 135 y 180 días. El valor de cada uno de estos excede en un 50% al de su antecesor. Se pretende a los 30 días de la operación original, reemplazar los documentos por uno solo, a vencer a los 150 días a partir de ese momento.

11 Se sabe que la tasa de descuento es una TNA del 0,38 para actualización mensual; y el acreedor pretende que se abone el 40% de los intereses devengados a esa fecha. CASO 32: Una empresa de nuestro medio, compra un sistema de contabilidad cuyo precio de contado es $ con el siguiente plan de financiación: el 40% al contado y el saldo con tres pagarés iguales, con vencimiento a los 90; 150 y 170 días. A los 60 días como consecuencia de una caída de las ventas, estiman no poder cumplir con los compromisos a su vencimiento, por lo que solicita una refinanciación de la deuda en dos pagarés con vencimiento a los 300 y 400 días a contar desde esta. El acreedor acepta la propuesta con la condición que se abonen los intereses por el tiempo transcurrido hasta el acuerdo, usando las tasas de origen de los documentos; lo que se cumple. Tenga en cuenta que el primer documento de la refinanciación es igual a la mitad del segundo, y que las TEM de descuento fueron del 0,06 y 0,075; para la fecha de compra y de refinanciación respectivamente. - El valor de los documentos emitidos en la compra; - El importe de los intereses pagados a los 60 días; - El valor de los documentos de refinanciación. CASO 33: Una compañía del medio, posee cuatro documentos a vencer a los 40; 80; 120 y 160 días, donde el valor de cada uno es un 10% menor al anterior. Cuando firmó los documentos, pactó un descuento sobre la base de una TNA del 0,15 para capitalización trimestral. Llegado el vencimiento del tercer documento, no dispone de fondos para cancelar los dos restantes y solicita una refinanciación en cuatro documentos mensuales de igual valor nominal. La tasa pactada para la refinanciación es una TEA de descuento del 0,18. - Analice, evalúe, grafique y concluya. CASO 34: Un acreedor decide refinanciar la totalidad de la deuda existente a la fecha, a saber:

12 - Saldo en cuenta corriente $ Seis documentos; de los cuales dos se encuentran vencidos, con 60 y 90 días de mora y cuatro a vencer, a los 30; 60; 90 y 120 días. El valor de ellos se determinó adicionando al anterior un 30% del documento inicial. El deudor propone unificar los documentos vencidos, en un solo pagaré a 120 días, y el resto de la deuda en dos documentos de igual valor nominal, a los 150 y 180 días respectivamente. Se pactó que la deuda vencida abonaría intereses moratorios del 0,03 mensual. Las tasas vigentes fueron las siguientes: para operaciones de capitalización una TEA del 0,09 y para operaciones de descuento una TEA del 0,14. Se conoce que a la firma de los documentos las tasas fueron las siguientes: para operaciones de capitalización una TEA del 0,15 y para operaciones de descuento una TEA del 0,28. CASO 35: La empresa Cumplo a Medias desea consolidar su deuda con los bancos del medio. La misma, al momento de la refinanciación está compuesta por: - Un documento de $ Vencido hace 129 días. (en ejecución judicial por lo que debe recargarse un 25% en concepto de gastos judiciales y honorarios) - Un documento de $ Vencido hace 68 días. - Un documento de $ Vencido hace 9 días. - Un descubierto total de $ Tres documentos de $ cada uno a vencer a los 30; 45 y 75 días. Se conoce que los bancos cobran intereses punitorios por los documentos vencidos, con un coeficiente diario del 0,0075. Se pretende refinanciar la deuda consolidada mediante la emisión de seis documentos iguales con vencimiento cada 20 días, siendo la tasa vigente una TNA del 0,39 para actualización cada 20 días. CASO 36: Se emiten cuatro documentos de igual valor actual con vencimiento a los 60; 90; 150 y 200 días, para saldar una deuda de $ con un costo financiero de una tasa d = 2,25 anual. Transcurridos 70 días y sin haber cancelado el primero de ellos, se solicita una refinanciación, a la cual se accede con un recargo en concepto de intereses

13 punitorios igual al 10% de los intereses devengados a la fecha y acordando la refinanciación a una tasas d = 0,30 anual. La refinanciación se instrumenta en dos documentos iguales con vencimiento a los 180 y 230 días. - El valor de todos los documentos; - El total de los intereses a pagar. CASO 37: Un terreno cuyo precio de contado es de $ , se lo compra con el siguiente plan de pago: - el 10% al contado; - el saldo, con la emisión de dos pagares iguales, con vencimiento a los 90 y 160 días. A los 120 días y al no haber pagado el pagare vencido, se conviene una refinanciación consistente en el pago de la mitad de los intereses devengados y a la emisión de dos pagarés iguales con vencimiento a los 200 y 300 días de la fecha. Los intereses punitorios se fijaron en el 50% de los intereses compensatorios. El costo financiero de mercado se mantuvo constante durante todo el plazo y fue equivalente a la tasas de descuento mensual del 0,05. - El valor de los documento emitidos; - El importe de los intereses pagados. CASO 38: El saldo de una deuda bancaria es de $ Por dificultades financieras, se solicita un plan de pago que consiste en el pago en efectivo y al contado del 25% de la deuda y el compromiso de cancelar el saldo en cuatro pagos, para lo cual se suscriben cuatro documentos iguales con vencimiento a los 160; 180; 210 y 240 días. La tasa de descuento vigente es una TEA del 0,35. Transcurridos 200 días desde la refinanciación sin pagar ninguno de los documentos vencidos, nuevamente se refinancia el total de la deuda, suscribiéndose tres documentos; el primero por $ con vencimiento a los 6 meses; el segundo de $ con vencimiento a los 9 meses y el tercero por el saldo adeudado a 12 meses. Adicionándose intereses punitorios equivalente al 50% de los compensatorios.

14 - El valor nominal de todos los documentos; El total de los intereses a pagar. CASO 39: Se solicita un préstamo a una entidad financiera a fin de encarar una actividad productiva, a ser devuelto en el plazo de un año. El préstamo se otorga a una TNA del 0,43 para actualización cada 40 días. Realizada la inversión, el producto se vende con un margen de utilidad del 2,5% con una rotación cada 15 días durante el primer semestre, mientras que en el segundo semestre, se mantiene el margen pero la rotación es cada 20 días. - Si se pudo cancelar el préstamo, y en tal caso, el excedente o resultado positivo en términos porcentuales. CASO 40: Al comprar un automóvil se emiten tres cheques de pago diferidos de $ cada uno con vencimiento a los 90; 140 y 180 días. Transcurridos 120 días, sin haber pagado ningún cheque, se solicita la refinanciación del saldo adeudado en dos cheques de igual valor nominal y cuyos vencimientos sean coincidentes con los correspondientes a los cheques no vencidos reemplazados. El acreedor accede al pedido, con la condición que se le abone previamente el 20% del valor nominal del cheque vencido; además de los intereses moratorios y punitorios. La tasa de interés se mantuvo constante siendo una TEA del 0,30 y la tasa diaria de intereses punitorios del 0, El valor nominal de los cheque diferidos de reemplazo; - El total de intereses por todo concepto desde el origen. CASO 41: Se busca conocer el valor original de una camioneta que fue vendida en cuatro documentos iguales a 30; 80; 130 y 270 días. Al momento del vencimiento del segundo documento y sin haber pagado el primero, el adquiriente refinancia el total de la deuda en tres documentos de igual valor actual con vencimiento a los 90; 150 y 300 días a partir de la refinanciación. Se sabe que el segundo documento de la refinanciación tenia un valor de $ 836.-

15 La tasa de descuento vigente al momento de la compra de la camioneta es del 5% mensual. La tasa de descuento vigente al momento de la refinanciación es una TNA del 33% para actualización mensual; intereses punitorios iguales al 50% de los intereses resarcitorio. CASO 42: Una empresa ha contraído una deuda de $ con un proveedor, firmando cuatro documentos iguales con vencimiento cada 40 días, acordando una TEA de descuento del 0,32. A diez días del vencimiento del primer documento, al considerar que no podrá cumplir con los pagos, refinancia la deuda con el proveedor, pero abonando los intereses devengados por la deuda. Acuerda con el proveedor que la deuda refinanciada se documente en tres pagares a 120; 150 y 180 días, fijando el valor del segundo documento en el doble del primero y el valor del tercer documento en el triple del primero. - El valor de los documentos originales y de refinanciación; - El total de interese hasta la cancelación de la deuda. CASO 43: El Sr. Juan A. Legre analiza la posibilidad de pedir un crédito para encarar una actividad productiva o vender un certificado de plazo fijo que vence dentro de 82 días, y cuyo valor es de $ que se pactó a una TEA de interés del 59%. El Banco que le otorgaría el préstamo le propone una TEA de descuento del 42%, y quien está interesado en comprar el plazo fijo le ofrece $ ,62.- Se conoce además, que el bien a producir tiene un costo unitario de $ 20,00.- con un precio de venta de $ 20,46.- por unidad con una rotación quincenal. La capacidad de producción inicial es de 795 unidades. - La alternativa de tomar el crédito o vender el certificado; - Si el costo financiero es cubierto por los beneficios de la actividad productiva en un año. CASO 44: Se desea que asesore a un comerciante, sobre la posibilidad de utilizar el financiamiento bancario para reemplazar el que realizan los proveedores,

16 quienes adicionan un interés cargado de 4,8% por pago a 30 días de la fecha de factura, mientras que si paga hasta 7 días de esa fecha, no existe carga financiera alguna. Las alternativas consultadas son: Banco A: una TEA de descuento del 0,56. Banco B: una TNA para actualización mensual del 0,65. CASO 45: Un comerciante compra sus insumos pagándolos a 90 días de la fecha de las facturas, con un cargo por intereses del 0,1% diario, bajo interés simple. El gerente financiero obtuvo un préstamo de un banco a un costo del 0.30 Tasa Efectiva Anual, con el que sustituirá la financiación de los proveedores. - Determine el resultado financiero en valores absolutos, que obtendrá la empresa como consecuencia del cambio, y exprese el mismo con una tasa trimestral. CASO 46: Una empresa realiza sus compras a proveedores en las siguientes condiciones: Si paga a 7 días, obtiene un 8% de descuento sobre precio de lista. Si paga a 30 días, obtiene un 5% de descuento sobre precio de lista. Si paga a 60 días, obtiene un 2% de descuento sobre precio de lista. Por otra parte, el Banco para los descubiertos ha fijado una TNA para actualización trimestral del 0,14. - La mejor alternativa de financiamiento. CASO 47: La empresa PP ha decidido aplicar sobre su precio de lista un coeficiente de quita del 0,09 para quienes paguen de contado. El precio de lista se aplica solo para aquellos que abonen a los 90 días, previa entrega de documentos en garantía. A su vez a quienes pagan a los 120 días, se les aplica un coeficiente de interés del 0,015 mensual sobre el precio de lista, también previa entrega de documentos. A fin de descontar los documentos que recibe, el banco aplica una TNA para actualización mensual del 0,32. Se desea que asesore considerando si existe un resultado financiero en alguna de las alternativas planteadas; previo análisis y gráfico.

17 CASO 48: La empresa Corta Vida, tomó un crédito en una entidad financiera para una nueva línea de producto, a devolver en 150 días, a una TNA del 0,46 para actualización bimestral. Al nuevo producto se aplica un margen de utilidad de 2,3%, con una rotación cada 15 días. La empresa durante los dos primeros meses, retiró el 80% de las utilidades generadas, mientras en los tres siguientes meses, previos a la devolución del préstamo, reinvirtió la totalidad de las utilidades generadas en cada uno de los meses. Se desea conocer si la empresa podrá hacer frente al compromiso financiero al vencimiento; indicando si es factible recurrir a este financiamiento externo para seguir encarando la nueva producción. CASO 49: Se adquiere una computadora cuyo valor de contado es de $ , mediante la firma de dos pagares de igual valor nominal, con vencimiento a los 3 y 5 meses, con un costo de financiación equivalente a una TEA de descuento del 0,40. Transcurridos 10 meses, sin haber realizado ningún pago por razones de liquidez; se conviene refinanciar la deuda bajo las siguientes condiciones: A- Efectuar un pago a cuenta de $ B- Los intereses moratorios se fijaron a una tasa mensual del 0,05; los interese punitorios se fijaron en el 30% de los moratorios. C- Por el saldo adeudado, se firman tres documentos a 2; 3 y 5 meses; donde el valor nominal de los mismos es calculado de manera que, el primero es igual a la mitad del segundo y el tercero es el triplo del segundo. D- La Tasa Efectiva Semestral de descuento vigente al momento de la refinanciación es del 0,25. - El valor nominal de los documentos. CASO 50: Las obligaciones con un Banco, son las siguientes: - Un documento de $ , vencido hace 55 días. - Un documento de $ , vencido hace 30 días. - Dos documentos de $ cada uno, a vencer a los 60 y 100 días. El banco percibe intereses punitorios calculados a una tasa anual de 0,10.

18 Se refinancia la deuda, mediante la emisión de tres documentos cada uno de ellos en un 20% inferior al anterior, con vencimiento consecutivo cada 35 días. La tasa interés vigente es una TEA del 0,21. - El valor nominal de los documentos refinanciados. - El total de los intereses a pagar por la refinanciación.

- El valor de todas las cuotas.

- El valor de todas las cuotas. CASO 1: Un comerciante recibe un préstamo de $ 30.000.- a cancelarse mediante el pago de 12 cuotas bimestrales adelantadas e iguales. Inmediatamente de pagada la quinta cuota, acuerda con el acreedor en

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