Informe del Mercado Industrial y Logístico en España. Madrid & Barcelona 2T 2016 / Q2 2016

Transcripción

1 Informe del Mercado Industrial y Logístico en España Madrid & Barcelona 2T 216 / Q2 216

2 INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T 216 ÍNDICE INDEX 2 CONTEXTO ECONÓMICO 3 ECONOMIC CONTEXT 16 MADRID Principales Indicadores 5 Oferta 6 Transacciones 7 Rentas 7 Industrial 8 MADRID OCCUPIER MARKET Main Indicators 18 Supply 19 Transactions 2 Rents 2 Industrial 21 BARCELONA Principales Indicadores 9 Oferta 1 Transacciones 11 Rentas 11 Industrial 12 BARCELONA OCCUPIER MARKET Main Indicators 22 Supply 23 Transactions 24 Rents 24 Industrial 25 INVERSIÓN Volúmen de Inversión 13 Rentabilidades Prime 14 Property Clock 14 INVESTMENT Investment Volume 26 Prime Yields 27 Property Clock 27 X X

3 CONTEXTO ECONÓMICO QUÉ SE PREVÉ PARA LA ECONOMÍA ESPAÑOLA? Durante los últimos años, la economía española ha experimentado un crecimiento significativo, expandiéndose a un ritmo del 3,2% en. Según el FMI, España fue la economía de mayor crecimiento en Europa. A pesar de que España continúa luchando con el problema del desempleo, durante el, se generaron más de medio millón de nuevos puestos de trabajo y se espera la generación de un millón más durante los próximos 2 años, manteniéndose un ritmo de creación de empleo entorno al 3%. El paro registrado en junio alcanzó un mínimo histórico, cayendo al nivel más bajo desde septiembre, según el Ministerio de Trabajo. Se prevé que la tasa de desempleo caiga al 19,9% a finales de año, desde 2,9% a finales del el año pasado. La reciente decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea ha sacudido el panorama internacional pero las elecciones del 26 de junio de España han apaciguando algo la incertidumbre existente. De momento, la economía española no se ha visto afectada por la incertidumbre política como confirman los datos de crecimiento del primer trimestre del,8%, manteniéndose el mismo ritmo de crecimiento que en el cuarto trimestre de. Los datos de crecimiento adelantados por el Banco de España para el segundo trimestre siguen siendo positivos con un crecimiento del,7%. Se espera que la recuperación en España continúe en 216 y 217, aunque a un ritmo más lento, del 3,% y 2,2%, respectivamente. La mejora de las condiciones de financiación para las empresas y los hogares debería ayudar a impulsar este crecimiento. Se espera que una política monetaria expansiva, junto con los bajos precios de las materias primas y del petróleo continúe impulsando el consumo de este año. Gracias en parte a la baja inflación, el consumo de los hogares sigue siendo robusto. La creación de empleo y los precios de la energía también han contribuido a aumentar el poder adquisitivo de las familias. Durante el primer trimestre, el gasto de los hogares españoles aumentó un,9% comparado con los tres meses anteriores. Las previsiones apuntan a que esta tendencia positiva continuará y que el gasto del consumidor crecerá un 3,5% en el transcurso de 216. A pesar de que la inflación en España sigue siendo negativa, con una previsión del -,4% para 216, la inflación subyacente es positiva y se mantiene estable en el,7%, señal del vigor de la recuperación económica. Tras dos años de tasas de intereses negativas, el Banco Central Europeo recortó los tipos a un nuevo mínimo de -.4% a principios de este año, en un intento de seguir desalentando los bancos comerciales a acumular reservas en el Banco Central. Se especula que el Banco Central Europeo podría recortar todavía más las tasas de interés este año, con el objeto de cumplir con su objetivo de inflación del 2% para el 218. INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T DATOS MACROECONÓMICOS SÓLIDOS INDICADORES 216 (F) PIB var. Anual (%) 3,2 3, Consumo privado var. Anual (%) 3,1 2,5 Tasa de desempleo (%) 2,9 19,9 IPC var. Anual (%) -,5 -,4 Renta disponible var. Anual (%) 2,4 3,4 Ventas minoristas var. Anual (%) 3,6 2,9 Fuente Oxford Economics Funcas julio 216

4 INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T En las importaciones en España crecieron un 4,12% respecto al año anterior, mientras que las exportaciones lo hicieron en un 4,57% respecto al año anterior. En España registró un déficit en su Balanza comercial de millones de euros, un 2,39% de su PIB, inferior al registrado en, que fue de , millones de euros. Esta variación de la Balanza comercial se ha debido a un incremento de las importaciones pero, acompañado de un incremento aún mayor de las exportaciones de España. IMPORTACIONES Y EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS En España registró un déficit en su Balanza comercial de millones de euros, un 2,39% de su PIB Mill Fuente: Banco Mundial Importaciones Exportaciones El comercio electrónico B2C en España pasa en términos absolutos de millones de euros en a en, lo que supone un incremento anual del 11,3%. Las ventas por internet en 216 se espera que alcancen los 24.7 millones de, que es más del triple que la cifra de. VOLUMEN DE VENTAS E-COMMERCE Mill Fuente: ONTSI

5 MADRID PRINCIPALES INDICADORES 1T 2T 3T 4T 1T 216 2T 216 Stock (m 2 ) Tasa de disponibilidad (%) 11,14% 1,73% 7,98% 6,1% 5,54% 4,9% INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T Contratación (m 2 ) CORONA 3 CORONA 2 Third Ring CORONA 1

6 INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T Oferta La tasa de disponibilidad se ha reducido a más de la mitad en 1 año, pasando del 11% en el segundo trimestre de al 4,9% en segundo trimestre de 216. La segunda y tercera coronas, es donde más ha disminuido la tasa de disponibilidad, situándose en 3,19% y 5,51% respectivamente. Es la tasa de disponibilidad más baja desde. MADRID LOGÍSTICA EVOLUCIÓN DE LA DISPONIBILIDAD En m % 16% 14% 12% 1% 8% 4,9% 6% 2. 4% 2% % 2T216 Fuente: JLL 2T 216 Disponibilidad (m 2 ) Tasa de Disponibilidad (%) El 67% de la oferta futura en construcción en Madrid ya cuenta con usuario. Actualmente en Madrid hay en construcción aproximadamente 438. metros cuadrados, de los cuales un 67% son proyectos de ocupación propia. PROYECTOS DE OCUPACIÓN PROPIA. LIDL: 71.8 m 2 MICHELIN: 5. m 2 DB SCHENKER: 14.6 m 2 OFERTA FUTURA Fuente: JLL 2T % YA CON USUARIO m 2 EN CONSTRUCCIÓN 33% ESPECU- LATIVO

7 Transacciones La absorción logística durante el segundo trimestre del año ha sido de m²que sumados a los m² del primer trimestre, nos sitúa en los m² de absorción logística en el primer semestre del año. El 54% de la contratación se ha realizado en primera corona. La mayor operación del trimestre ha sido el alquiler de Sonepar de una nave logística de 16.5 m² en Leganés. Durante el segundo trimestre del año, el 1% de la absorción logística se ha llevado a cabo para actividades logísticas. EVOLUCIÓN TAKE UP En m T 216 Fuente: JLL 2T 216 1T 2T 3T 4T INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T TAKE UP POR TIPOLOGÍA DE ACTIVIDAD Durante el segundo trimestre del año, el 1% de la absorción se ha llevado a cabo para actividades logísticas. Logística Rentas Las rentas logísticas empiezan a repuntar en todas las zonas, situándose la renta logística prime en 5 /m²/mes. La previsión de cara a próximos trimestres es de crecimiento, concretamente, se espera un crecimiento acumulado de rentas del 8,4% para 216. Fuente: JLL 2T 216 1% RENTAS LOGÍSTICAS /m²/mes 7 E-commerce Producción Retail Alquiler /m 2 /mes ª Corona 4,25 5, ,25 2ª Corona 3,1 4, 2 1 3ª Corona 2, min. 3,25 max Fuente: JLL 2T 216 2T216 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona

8 INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T Alquiler /m 2 /mes 1ª Corona 3,75 2ª Corona 2,83 5, 3,25 MADRID INDUSTRIAL RENTAS /m²/mes Fuente: JLL 2T 216 2T 216 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona 5 3,25 2,6 3ª Corona 1,6 min. 2,6 max. PRECIOS COMPRA /m² 2.5 Compra /m ª Corona ª Corona T 216 Fuente: JLL 2T 216 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona 3ª Corona 2 min. 3 max. Rentas Las rentas industriales en la zona prime de Madrid se sitúan en los 5, /m²/mes. Los precios de compra industriales han repuntado ligeramente en primera y segunda corona. Después de más de año y medio sin apenas variación por la inexistencia de interés por parte de compradores, los valores máximos aumentan en primera y tercera corona. PRECIOS DE SUELO /m²/mes Fuente: JLL 2T T 216 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona

9 PRINCIPALES INDICADORES BARCELONA 1T 2T 3T 4T 1T 216 2T 216 INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T Stock (m 2 ) Tasa de disponibilidad (%) 7,23% 6,39% 5,66% 4,34% 4,5% 3,68% Contratación (m 2 ) CORONA 3 CORONA 2 CORONA 1 Fuente: JLL 2T 216

10 INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T Oferta La tasa de disponibilidad media en Cataluña se ha reducido a más de la mitad en 1 año, pasando del 1,2% en el segundo trimestre de al 3,68% en el segundo trimestre de 216. BARCELONA LOGÍSTICA TASA DE DISPONIBILIDAD En m % 1% En la segunda y tercera corona, es dónde más ha disminuido, situándose en 2,57% y 4,47% respectivamente. Nos encontramos ante una falta de oferta de naves logísticas, sobretodo en estas zonas ,68% 8% 6% 4% % % 2T 216 Fuente: JLL 2T 216 Disponibilidad (M 2 ) Tasa de Disponibilidad (%) El 76% de la oferta futura en construcción en Barcelona cuenta ya con usuario. Actualmente en Barcelona hay en construcción metros cuadrados, de los cuales un 76% son proyectos de ocupación propia. PROYECTOS DE OCUPACIÓN PROPIA. AMAZON: 63. m 2 MERCADONA: 3. m 2 FREIXENET: 21. m 2 EL CORTE INGLÉS: 29. m 2 DECATHLON: 39. m 2 OFERTA FUTURA 76% YA CON USUARIO m 2 EN CONSTRUCCIÓN 24% ESPECU- LATIVO Fuente: JLL 2T 216

11 Transacciones La contratación de espacio logístico en Cataluña supera los 25. m² el primer semestre de 216. El 33% del espacio corresponde a proyectos llave en mano. Pese a los buenos ritmos de contratación no se espera superar el año record de donde se contrataron 564. m² en Cataluña. Las mayores operaciones del segundo trimestre del año han sido las realizadas por Amazon en el Prat del Llobregat de 6. m² y el alquiler por parte de Kuehne & Nagel de una nave en Constantí de 42. m². Por sectores de actividad, en Cataluña durante el segundo trimestre de 216, el 66% de la contratación la ha liderado el e-commerce debido a la contratación de Amazon en El Prat del Llobregat. EVOLUCIÓN TAKE UP En m² T 216 Fuente: JLL 2T 216 1T 2T 3T 4T TAKE UP POR TIPOLOGÍA DE ACTIVIDAD El 66% de la contratación la ha liderado el e-commerce debido a la contratación de Amazon en El Prat del Llobregat. INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T % 3% 9% 8% Logística E-commerce Producción Retail Otras Rentas Las rentas logísticas se mantienen estables en todas las coronas, manteniéndose la renta logística prime en los 6,75 /m²/mes. Fuente: JLL 2T % Las previsiones de crecimiento para la totalidad de 216 es del 3,7%. RENTAS LOGÍSTICAS /m²/mes 9 Alquiler /m 2 /mes ,75 1ª Corona 5,5 6,75 5 5, ,5 2ª Corona 4, 5, ª Corona 2,5 min. 3,5 max. Fuente: JLL 2T 216 2T 216 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona

12 INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T Alquiler /m 2 /mes 1ª Corona 3,5 2ª Corona 2,5 5,25 4,25 BARCELONA INDUSTRIAL RENTAS /m²/mes Fuente: JLL 2T 216 5,25 4,25 2,5 2T 216 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona 3ª Corona 1,75 min. 2,5 max. PRECIOS COMPRA /m² 2.5 Compra /m ª Corona ª Corona T 216 Fuente: JLL 2T 216 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona 3ª Corona 3 min. 6 max. Rentas Las rentas industriales se mantienen estables en todas las zonas. Los precios de compra industriales siguen estables en todas las coronas. Los precios de suelo en primera corona en Barcelona siguen manteniéndose estables. PRECIOS DE SUELO /m²/mes Fuente: JLL 2T 216 2T 216 Min. Max.

13 Inversión El volumen de inversión del segundo trimestre del año se sitúa en los 239 millones de euros que sumado al primer trimestre, alcanza los 453,87 millones de euros para el primer semestre de 216. Esto nos sitúa por encima del total invertido en. La operación más importante la ha protagonizado CBRE Global Investors adquiriendo un portfolio de naves logísticas de la firma Gran Europa de aproximadamente 25. m². Las SOCIMIs y los inversores internacionales siguen siendo los protagonistas. Ante la falta de oportunidades de suficiente volumen INVERSIÓN MADRID Y BARCELONA y de calidad, muchos inversores están entrando en el mercado financiando o actuando como promotores en nuevos proyectos logísticos, especialmente en la zona de la Autovía de Barcelona, en Madrid en ubicaciones como San Fernando de Henares o Torrejón de Ardoz. El sector logístico es una opción perfecta para diversificar y aumentar la rentabilidad de las carteras y mantiene unos fundamentales muy sólidos: la mejora de los datos de consumo, el incremento del e-commerce y la previsión de aumento de las rentas en los próximos 3-5 años. Junto con Madrid y Barcelona las ubicaciones preferidas por los inversores son Valencia, Bilbao, Vitoria y Zaragoza aunque pueden entrar en otras grandes ciudades si la operación tiene sentido desde el punto de vista inmobiliario. En este contexto, las rentabilidades siguen cayendo situandose la yield prime, (o la menor rentabilidad a la que un inversor puede comprar con el menor riesgo), en el 6,1%. En el mejor momento antes de la crisis la mínima rentabilidad fue del 5,75%, que creemos que volveremos a ver en los próximos meses (si bien en aquel momento las rentas eran muy superiores a las actuales). INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T VOLÚMEN DE INVERSIÓN M S 216 Fuente: JLL 2T 216 Inversión Directa Inversión Indirecta

14 INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T 216 RENTABILIDADES PRIME Prime Yield (%) , T 216 Barcelona Madrid Fuente: JLL 2T 216 PROPERTY CLOCK Amsterdam, Copenhagen, Oslo Western Europe Cologne Eastern Europe Berlin, Dusseldorf, Frankfurt, Hanburg, Hanover Middle East and Africa Munich Stockholm Moderado crecimiento de Rentas Rentas en descenso acelerado London Birmingham, Rotterdam, Struttgart Crecimiento acelerado de rentas Rentas en descenso moderado Moscow Barcelona, Bucharest, Dublin, Madrid, Manchester Leeds, Lyon, Milan, Rome Warsaw Kiev, Zagreb Fuente: JLL 2T 216 Abu Dhabi, Antwerp, Athens, Belgrade, Bratislava, Brussels, Budapest, Dubai, Edinburgh, Glasgow, Helsinki, Istanbul, Jeddah, Johannesburg, Lille, Lisbon, Marseille, Paris, Prague, Riyadh, St. Petersburg

15 INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 2T INDUSTRIAL & LOGISTICS Market Report Madrid & Barcelona Q2 216

16 REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q ECONOMIC CONTEXT WHAT S IN STORE FOR THE SPANISH ECONOMY? In recent years, the Spanish economy has experienced a significant turnaround, expanding at an impressive 3.2% last year. In fact, the IMF named Spain as s fastest-growing advanced economy in Europe. As the Eurozone s fourth largest economy, the revival of Spain s economy is especially noteworthy. While Spain continues to grapple with the problem of joblessness, during, over half a million new jobs were created, with employment levels predicted to continue growing at a rate of over 3%. More than one million jobs are expected to be created during the next 2 years. The unemployment hit a record low in June, falling to the lowest point since September, according to the country s Employment Ministry. Unemployment rate is expected to hit 19.9% by the end of the year, down from 2.9% last year. The UK s recent decision to leave the Union sent shockwaves throughout Europe however Spain s June 26th elections somewhat assuage the existing uncertainty. So far, the Spanish economy has shrugged off political ambivalence. It grew at.8% during the first quarter, maintaining its rate of growth from the fourth quarter. The growth for the second quarter anticipated by the Banco de España is still positive at,7%. The recovery in Spain is anticipated to continue in 216 and 217, albeit at a slower pace, at 3.% and 2.2%, respectively. Low borrowing rates for businesses and households should help fuel this growth. An expansionary monetary policy coupled with depressed commodity prices and chronically low oil prices are also expected to continue propelling this expansion. On the heels of low inflation, household consumption remains robust. Job creation and energy prices have also helped raise families purchasing power. Spanish household spending rose.9% during the first quarter from the previous three months, and forecasts point to this positive trend continuing, with consumer spending expected to grow by 3.5% over the course of 216. Although inflation in Spain remains negative, with a prediction of the average annual inflation rate at -.4% for 216, core inflation remains positive and stable at.7%, showing the robust economy recovery. Two years into the negative interest rate experiment, the European Central Bank slashed its deposit rate to a new low of -.4% earlier this year, in an attempt to spur commercial bank lending by further discouraging them from hoarding reserves at the Central Bank. There is growing speculation that the European Central Bank could cut interest rates further into negative territory this year, doing whatever it takes to meet its inflation target of 2% in 218. Q2 216 SOLID MACRO DATA MAIN INDICATORS 216 (F) GDP var. Annual (%) Private Consumption var. Annual (%) Unemployment Rate (%) CPI var. Anual (%) Disposable Income var. Annual (%) Retail Sales var. Annual (%) Source: Oxford Economics Funcas July 216

17 Imports in Spain grew 4.12% on the previous year, whereas exports increased 4.57%. Spain's trade deficit in stood at billion euros, 2.39% of GDP, and lower than the figure of billion euros. The change in the balance of trade stems from an increase in imports coupled with an even greater rise in Spanish exports. IMPORTS AND EXPORTS OF GOODS AND SERVICES Spain's trade deficit in stood at billion euros, 2.39% of GDP Million 3, 25, 2, 15, REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q , 5, 26 Source: DBK Import Export B2C e-commerce in Spain increased in absolute terms from billion euros in to billion in, a year-on-year increase of 11.3%. Internet purchases are expected to reach 24.7 billion euros in 216, over three times the figure. E-COMMERCE SALES VOLUMES Million 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, Source: ONTSI

18 REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q MADRID MAIN INDICATORS Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 216 Q2 216 Stock (m 2 ) 6,482,777 6,482,777 6,593,43 6,593,43 6,581,345 6,581,345 Vacancy Rate (%) 11.14% 1.73% 7.98% 6.1% 5.54% 4.9% Take-up (m 2 ) 99,855 26,534 75, , ,662 34,232 3rd Ring 2nd Ring 1st Ring

19 Supply The vacancy rate has more than halved in the space of a year, falling from 11% in the second quarter of to 4.9% in the second quarter of 216. The second and third rings have seen the biggest reduction in vacancy rates, standing at 3.19% and 5.51% respectively. This represents the lowest vacancy rate since. MADRID LOGISTICS VACANCY RATE PERFORMANCE In sqm 1,2, 1,, 8, 6, 4, 18% 16% 14% 12% 1% 8% 4.9% 6% REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q , 4% 2% Q2 216 % Source: JLL Q2 216 Vacancy (sqm) Vacancy Rate (%) Tenants have already been secured for 67% of future supply under construction in Madrid. There are currently 438, sqm under construction in Madrid, of which 67% are owner-occupied projects. OWNER- OCCUPIED PROJECTS. LIDL: 71,8 sqm MICHELIN: 5, sqm DB SCHENKER: 14,6 sqm FUTURE SUPPLY Source: JLL Q % ALREADY HAS A USER 437,875 sqm UNDER CONSTRUCTION 33% IS SPECU- LATIVE

20 REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q Transactions Logistics take up in Q2 216 stood at 34,232 sqm, which in addition to the 146,662 sqm taken up in the first quarter, brings the total for the first half of the year to 18,294 sqm. 54% of logistics take-up was in the first ring. The largest deal in the second quarter was the lease of a logistics warehouse measuring 16,5 sqm by Sonepar in Leganés. TAKE-UP PERFORMANCE In sqm 5, 4, 3, 2, 1, Q2 216 Source: JLL Q2 216 Q1 Q2 Q3 Q4 In the second quarter of the year, 1% of logistics take-up was for logistics-related activities. TAKE-UP BY ACTIVITY 1% of total take-up is related to logistics activities Logistics 1% E-commerce Manufacturing Retail Rents Logistics rental levels are beginning to pick up across all areas. Prime logistics rental levels stand at 5./ sqm/month. Forecasts point to growth in the coming quarters. Growth of 8.4% is expected for 216 specifically. Source: JLL Q2 216 LOGISTICS RENTS /sqm/month 7 Lease /sqm/month st Ring nd Ring rd Ring 2. min max Source: JLL Q2 216 Q st Ring 2nd Ring 3rd Ring

21 Lease /sqm/month 1st Ring nd Ring MADRID INDUSTRIAL RENTS /sqm/month Q2 216 REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q Source: JLL Q st Ring 2nd Ring 3rd Ring 3rd Ring 1.6 min. 2.6 max. PURCHASE PRICES /sqm 2,5 Purchase /sqm 2, 1,5 1st Ring , 7 2nd Ring Q2 216 Source: JLL Q st Ring 2nd Ring 3rd Ring 3rd Ring 2 min. 29 max. LAND PRICES Rents Rental levels for industrial premises in prime areas in Madrid stand at 5./ sqm/month. Industrial purchase prices have registered a slight increase in the first and second rings. After remaining virtually flat for over eighteen months due to the lack of buyer interest, maximum rental levels are now increasing in the first and third rings. /sqm/month Source: JLL Q Q st Ring 2nd Ring 3rd Ring

22 REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q MAIN INDICATORS BARCELONA Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 216 Q2 216 Stock (sqm) 6,572,426 6,577,426 6,647,426 6,682,36 6,695,36 6,695,36 Vacancy Rate (%) 7.23% 6.39% 5.66% 4.34% 4.5% 3.68% Take-up (sqm) 211, , ,683 51,958 89,4 161,81 3rd Ring 2nd Ring 1st Ring Source: JLL Q2 216

23 Supply The logistics vacancy rate in Catalonia has decreased by more than half in one year, falling from 1.2% in the second quarter of to 3.68% in the second quarter of 216. The second and third rings have seen the largest reduction, standing at 2.57% and 4.47% respectively. We are now facing a lack of logistics warehouses, especially in these areas. BARCELONA LOGISTICS VACANCY RATE In sqm 8, 7, 6, 5, 4, 12% 1% 8% 6% REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q , 2, 1, 3,68% 4% 2% % Q2 216 Source: JLL Q2 216 Vacancy (sqm) Vacancy Rate (%) Tenants have already been secured for 76% of future supply under construction in Barcelona. There are currently 265,367 sqm under construction in Barcelona, of which 76% are owneroccupied projects. OWNER- OCCUPIED PROJECTS. AMAZON: 63, sqm MERCADONA: 3, sqm FREIXENET: 21, sqm EL CORTE INGLÉS: 29, sqm DECATHLON: 39, sqm FUTURE SUPPLY Source: JLL Q % ALREADY HAS A USER 265,367 sqm UNDER CONSTRUCTION 24% IS SPECU- LATIVE

24 REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q Transactions Over 25, sqm of logistics space was leased in Catalonia in the first half of % of this space was accounted for by turnkey projects. Despite the robust take-up rate, last year's all-time high of 564, sqm leased in Catalonia is unlikely to be surpassed. The largest deals in the second quarter were Amazon's leasing of 6, sqm in El Prat del Llobregat and the take-up of a 42, sqm warehouse in Constantí by Kuehne & Nagel. By sectors, 66% of take-up in Catalonia in the second quarter of the year was spearheaded by e-commerce, thanks to Amazon's lease deal in El Prat del Llobregat. TAKE-UP PERFORMANCE In sqm 6, 5, 4, 3, 2, 1, Q2 216 Source: JLL Q2 216 Q1 Q2 Q3 Q4 TAKE-UP BY ACTIVITY 66% of take up is related to e- commerce activities due to Amazon's transaction in El Prat de Llobregat 14% 3% 9% 8% Logistics E-commerce Manufacturing Retail Others Rents Logistics rental levels are holding steady across all rings. Prime logistics rental levels remain at 6.75/sqm/month. Rental levels are expected to rise by 3.7% for all 216. Source: JLL Q2 216 LOGISTICS RENTS /sqm/month 9 66% Lease /sqm/month st Ring nd Ring rd Ring 2.5 min. 3.5 max. Source: JLL Q2 216 Q st Ring 2nd Ring 3rd Ring

25 Lease /sqm/month 1st Ring 3.5 2nd Ring BARCELONA INDUSTRIAL RENTS /sqm/month Q2 216 REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q Source: JLL Q st Ring 2nd Ring 3rd Ring 3rd Ring 1.75 min. 2.5 max. PURCHASE PRICES /sqm 2,5 Purchase /sqm 2, 1,5 1st Ring 5 1,2 1 1, nd Ring 5 85 Q2 216 Source: JLL Q st Ring 2nd Ring 3rd Ring 3rd Ring 3 min. 6 max. LAND PRICES /sqm/month Rents Industrial rental levels are holding steady across all areas of Barcelona. Industrial purchase prices are also holding firm in all rings. Equally, land prices in Barcelona's first ring remain stable Source: JLL Q2 216 Q2 216 Min. Max.

26 REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q Investment volume Investment volumes in the second quarter of 216 stood at 239 million, which, together with the figure for the first quarter, brings the total to million in the first half of 216. This exceeds total investment in. The most noteworthy deal was led by CBRE Global Investors, which acquired a portfolio of logistics warehouses spanning approximately 25, sqm from Gran Europa. Socimis and international investors are still the main players. In view of the lack of large-scale, quality supply, many investors are entering the market by financing or acting as developers INVESTMENT MADRID AND BARCELONA for new logistics projects, especially around the highway heading out of Madrid towards Barcelona in locations such as San Fernando de Henares and Torrejón de Ardoz. The logistics sector is the ideal option to diversify and increase portfolio yields, thanks to its solid fundamentals, such as improving consumer spending data, the increase in e-commerce and the expected rise in rental levels over the next 3 to 5 years. In addition to Madrid and Barcelona, investors are also attracted to cities such as Valencia, Bilbao, Vitoria and Zaragoza. Investors are also taking positions in other large cities if the deal makes sense from a property investment point of view. Against this backdrop, yields continue to tighten, with prime yields (the lowest yield at which an investor can buy with the lowest risk) standing at 6.1%. The best pre-crisis minimum yield was 5.75%, a figure we expect to see again over the coming months. It is true, however, that pre-crisis rental levels were much higher than they are now. INVESTMENT VOLUME Million S 216 Source: JLL Q2 216 Direct investment Indirect investment

27 PRIME YIELDS Prime Yield (%) REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q Q2 216 Barcelona Madrid Source: JLL Q2 216 PROPERTY CLOCK Amsterdam, Copenhagen, Oslo Western Europe Cologne Eastern Europe Berlin, Dusseldorf, Frankfurt, Hanburg, Hanover Middle East and Africa Munich Stockholm Rental growth slowing Rents falling London Birmingham, Rotterdam, Struttgart Rental growth accelerating Rents bottoming out Moscow Barcelona, Bucharest, Dublin, Madrid, Manchester Leeds, Lyon, Milan, Rome Warsaw Kiev, Zagreb Source: JLL Q2 216 Abu Dhabi, Antwerp, Athens, Belgrade, Bratislava, Brussels, Budapest, Dubai, Edinburgh, Glasgow, Helsinki, Istanbul, Jeddah, Johannesburg, Lille, Lisbon, Marseille, Paris, Prague, Riyadh, St. Petersburg

28 INDUSTRIAL AND LOGISTICS SERVICES TO LEASE INVESTMENT AGENCY RESEARCH PROJECT & DEVELOPMENT SERVICES VALUATIONS DESIGN & BUILD STRATEGIC CONSULTANCY PROPERTY MANAGEMENT FUNDING & CORPORATE FINANCE MARKETING MANAGEMENT INDUSTRIAL AND LOGISTICS CONTACTS HEAD OF INDUSTRIAL & LOGISTICS BUSINESS JLL SPAIN LUIS GUARDIA HEAD OF INDUSTRIAL & LOGISTICS AGENCY PERE MORCILLO DIRECTOR LOGISTICS CAPITAL MARKETS GUSTAVO RODRÍGUEZ RESEARCH CONTACTS HEAD OF RESEARCH SPAIN ELSA GALINDO MARKETING & RESEARCH SUBDIRECTOR SPAIN LAURA CABALLERO JLL OFFICES IN SPAIN MADRID Pº de la Castellana 79-4ª 2846 T: BARCELONA Pº de Gracia 11-4ª esc A 87 T: SEVILLA S. Fco. Javier 2-3ª T: El jllinmuebles.es/elblogdelosanillos jll.es jllinmuebles.es COPYRIGHT JONES LANG LASALLE IP INC This publication is the sole property of Jones Lang LaSalle IP Inc. and must not be copied reproduced or transmitted in any form or by any means either in whole or in part without the prior written consent of Jones Lang LaSalle IP Inc. The information contained in this publication has been obtained from sources generally regarded to be reliable. However no representation is made or warranty given in respect of the accuracy of this information. We would like to be informed of any inaccuracies so that we may correct them. Jones Lang LaSalle does not accept any liability in negligence or otherwise for any loss or damage suffered by any party resulting from reliance on this publication.