Estadísticas trimestrales / XIII. Deuda Externa

Transcripción

1 Guía Metodológica de la Nota Semanal XIII. Deuda Externa Aspectos Metodológicos Posición de activos y pasivos internacionales Endeudamiento externo y créditos concertados Cuadros Cuadro 105: Cuadro 106: Cuadro 107: Cuadro 108: Cuadro 109: Posición de activos y pasivos internacionales (Niveles a fin período en millones US$) Posición de activos y pasivos internacionales (Porcentaje del PBI) Endeudamiento externo neto del sector público (Millones de US$) Transferencia neta de la deuda pública externa por fuente financiera (Millones de US$) Créditos concertados por fuente financiera, destino y plazo de vencimiento (Millones de US$) Estadísticas trimestrales / XIII. Deuda Externa 195

2 196 Banco Central de Reserva del Perú

3 Guía Metodológica de la Nota Semanal XIII. Deuda Externa El nivel y la estructura de la deuda externa, tanto pública como privada, es un indicador que se considera cuando se realizan análisis de sostenibilidad y solvencia externa de un país. El registro de los flujos y niveles de los activos y pasivos internacionales permite medir la capacidad de repago de la deuda, evaluar si la economía se encuentra en una posición acreedora o deudora neta con el exterior, y analizar la concentración de plazos de los pasivos internacionales y su evolución. ASPECTOS METODOLÓGICOS Posición de activos y pasivos internacionales El análisis de los flujos de deuda se complementa con el de la posición de activos y pasivos externos. Los activos se desagregan en activos de reserva del BCRP (denominados también reservas brutas), activos del resto del sistema financiero y otros activos. Los activos de reserva del BCRP corresponden principalmente a valores, depósitos (incluyen los depósitos por encaje de las empresas bancarias) y oro. Por el lado de los pasivos, los rubros corresponden a los bonos y deuda externa total pública y privada; a la inversión directa; y a la participación de capital (que forma parte de la inversión de cartera). Los bonos y la deuda externa se dividen a su vez en sus correspondientes obligaciones a mediano y largo plazo (del sector privado, del BCRP y del sector público) y a corto plazo (sistema financiero, BCRP y otros), según plazo original de vencimiento. Para el caso de la información de los saldos de inversión directa, la información proviene principalmente de la Agencia de Promoción de la Inversión Privada (Proinversión), la cual es responsable de registrar la inversión directa e informar periódicamente al BCRP. La Bolsa de Valores de Lima a través de CAVALI ICLV SA (Institución de Compensación y Liquidación de Valores) provee la información sobre el valor de mercado de las tenencias de los inversionistas no residentes. Los activos de reserva son tomados de los balances del BCRP y de los del sistema bancario. Las estadísticas de depósitos de residentes del sector no financiero en el exterior son obtenidas del Banco de Pagos Internacionales (BPI). La información de la deuda de mediano y largo plazo del sector privado son obtenidas de la encuesta anual (EASDEIE) y trimestral (ETDEIE) del BCRP, la del sector público proviene del Ministerio de Economía y Finanzas y la del BCRP se toma de sus propios registros. La información de deuda externa comprende la deuda correspondiente a todo el sector público en su conjunto, incluyendo la deuda del gobierno central, las empresas públicas financieras y no financieras (deuda directa y con garantía del Estado) y el BCRP. Endeudamiento externo y créditos concertados Los flujos de la deuda pública externa de mediano y largo plazo se clasifican según el tipo de acreedor en organismos internacionales, Club de París, bonos, proveedores sin seguro, 197

4 Banco Central de Reserva del Perú banca internacional, América Latina y países de Europa del Este (que incluyen a la República Popular China). No se difunde la desagregación de la deuda externa por plazos porque alrededor del 99 por ciento es deuda de mediano y largo plazo. La Nota Semanal muestra los saldos de la deuda pública externa pendiente en términos nominales en millones de dólares de Estados Unidos de Norteamérica y como porcentajes del PBI. Sin embargo, sólo cerca del 64 por ciento de las obligaciones de la deuda externa está denominada en dólares de Estados Unidos de Norteamérica. Aproximadamente 17 por ciento del total de la deuda externa está denominada en yenes, un 17 por ciento en euros, mientras que el 2 por ciento restante se encuentra denominado en otras monedas (libras esterlinas, dólares canadienses, etc.). Las obligaciones de deuda pendientes denominadas en cada una de estas monedas son revaluadas en dólares de Estados Unidos de Norteamérica cada trimestre a las tasas de mercado prevalecientes en el último día de cada trimestre. La información sobre contratación de nuevos créditos (Cuadro 109) se muestra de acuerdo con los siguientes criterios: i) Fuente de financiamiento, ii) Destino del préstamo (proyectos de inversión principalmente, importación de alimentos, defensa y libre disponibilidad) y iii) Plazo al que están pactados (de 1 a 5 años y más de 5 años). 198

5 Guía Metodológica de la Nota Semanal 105 El cuadro nos indica si la economía peruana es acreedora o deudora neta con el exterior y cuál ha sido su evolución. De manera más específica, puede decirnos en qué medida los pasivos externos se concentran en plazos mayores o menores de exigibilidad (según el plazo de las deudas) y cuál es la medida de los pasivos de mayor plazo, tales como los de inversión directa. Cubre a las empresas privadas de todos los sectores (hidrocarburos, minería, finanzas y seguros, servicios, industria y energía, entre otros), al BCRP y a las entidades del gobierno. Los principales componentes de este cuadro son: Activos: activos de reserva del BCRP, activos del sistema financiero y otros activos. Pasivos: bonos y deuda externa total (privada y pública), inversión directa y participación de capital. La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América. POSICIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES (Niveles a fin de período en millones de US$) INTERNATIONAL ASSETS AND LIABILITIES POSITION (End-of-period levels in millions of US$) Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP Fuente: BCRP, MEF, Cavali ICLV S.A. y Proinversión Mar. Jun. Set. Dic. Mar. Jun. Set. I. ACTIVOS Activos de reserva del BCRP Activos del sistema financiero (sin BCRP) Otros activos II. PASIVOS Bonos y deuda externa total privada y pública a. Mediano y largo plazo Sector privado BCRP Sector público b. Corto plazo Sistema financiero (sin BCRP) BCRP Otros Inversión directa Participación de capital

6 Banco Central de Reserva del Perú 106 Presenta la misma información que el cuadro anterior, expresada como porcentaje del PBI. Para el cálculo se considera el ratio del saldo fin de período entre el PBI de los últimos 12 meses. Éste es un indicador de la capacidad real de la economía para atender sus obligaciones con el exterior (análisis de viabilidad). La información se presenta como porcentaje del PBI. Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP Fuente: BCRP, MEF, Cavali ICLV S.A. y Proinversión. POSICIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES (Porcentaje del PBI) INTERNATIONAL ASSETS AND LIABILITIES POSITION (Percentage of GDP) Mar. Jun. Set. Dic. Mar. Jun. Set. I. ACTIVOS 29,3 29,8 29,6 30,9 31,4 31,1 31,0 1. Activos de reserva del BCRP 16,7 17,0 17,0 18,4 19,1 18,7 17,9 2. Activos del sistema financiero (sin BCRP) 7,0 7,3 7,1 7,0 7,1 7,0 8,0 3. Otros activos 5,5 5,5 5,4 5,4 5,2 5,4 5,1 II. PASIVOS 72,8 72,3 69,6 69,0 67,1 64,3 61,6 1. Bonos y deuda externa total privada y pública 47,3 46,9 45,0 45,3 43,5 40,7 37,1 a. Mediano y largo plazo 43,3 42,4 40,5 41,3 39,4 36,8 33,4 Sector privado 6,8 6,6 5,9 5,7 5,2 5,0 4,0 BCRP 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Sector público 36,5 35,9 34,6 35,6 34,2 31,8 29,4 b. Corto plazo 4,0 4,5 4,5 4,0 4,1 3,9 3,7 Sistema financiero (sin BCRP) 1,1 1,5 1,5 1,2 1,3 1,3 1,2 BCRP 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Otros 2,9 2,9 3,0 2,8 2,7 2,5 2,5 2. Inversión directa 20,7 20,7 20,1 19,4 19,4 19,4 19,7 3. Participación de capital 4,8 4,7 4,5 4,3 4,2 4,3 4,8 200

7 Guía Metodológica de la Nota Semanal 107 ENDEUDAMIENTO EXTERNO NETO DEL SECTOR PÚBLICO (Millones de US$) PUBLIC SECTOR NET EXTERNAL INDEBTNESS (Millions of US$) Cambio en el adeudado/ Outstanding Debt Changes VII=V+VI Reporta el cambio en el saldo adeudado del sector público con el exterior. El flujo del endeudamiento externo neto resulta del ingreso de recursos por desembolsos nuevos, del gasto por amortizaciones vencidas, del alivio de servicio de deuda por refinanciación (como los vencimientos de deuda no atendidos producto de renegociaciones de deuda) y del movimiento neto de atrasos y condonaciones denominado otros capitales. El diferencial entre dicho flujo respecto al cambio en el saldo adeudado está constituido por otros ajustes de valuación resultado tanto de variaciones del tipo de cambio respecto al dólar de Estados Unidos de América para deuda contraída en otras monedas, como por diferencias entre el valor efectivo y el valor nominal de los flujos de deuda externa como ocurre en el caso de emisión de bonos. Otros ajustes/ Other Adjustments VI Endeudamiento externo neto/ Net external Indebtness V=I-II+III+IV La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América. Otros capitales/ Other Capitals IV Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP Fuente: BCRP, MEF Dirección General de Crédito Público. Desembolsos de refinanciación/ Rescheduling III Amortización/ Amortization II Desembolsos nuevos/ New Disbursements I PERÍODO PERIOD I II III IV I II III IV I II III

8 Banco Central de Reserva del Perú 108 Muestra la diferencia entre los recursos recibidos producto de operaciones de endeudamiento externo y los pagados, sea en su fecha de vencimiento contractual o como regularización de atrasos. Esta diferencia puede ser positiva o negativa, en la medida que los desembolsos nuevos excedan o sean inferiores a los pagos de intereses y amortización, respectivamente. Este cuadro presenta dichos flujos clasificándolos por diferentes tipos de acreedores, los cuales pueden ser: organismos internacionales, Club de París, bonos, proveedores sin seguro, banca internacional, América Latina y países de Europa del Este (que incluyen a la República Popular China). La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América. Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP Fuente: BCRP, MEF Dirección General de Crédito Público. TRANSFERENCIA NETA DE LA DEUDA PÚBLICA EXTERNA POR FUENTE FINANCIERA (Millones de US$) NET TRANSFER OF FOREIGN PUBLIC DEBT BY FINANCIAL SOURCE (Millions of US$) I II III IV AÑO I II III Organismos Internacionales Desembolsos nuevos Amortización pagada Intereses pagados Club de París Desembolsos nuevos Amortización pagada Intereses pagados Bonos Desembolsos nuevos Amortización pagada Intereses pagados Proveedores sin Seguro Desembolsos nuevos Amortización pagada Intereses pagados Banca Internacional Desembolsos nuevos Amortización pagada Intereses pagados América Latina Desembolsos nuevos Amortización pagada Intereses pagados Países Europa del Este Desembolsos nuevos Amortización pagada Intereses pagados TOTAL Desembolsos nuevos Amortización pagada Intereses pagados

9 Guía Metodológica de la Nota Semanal 109 CRÉDITOS CONCERTADOS POR FUENTE FINANCIERA, DESTINO Y PLAZO DE VENCIMIENTO (Millones de US$) COMMITTED LOANS BY FINANCIAL SOURCE, DESTINATION AND MATURITY (Millions of US$) FUENTE FINANCIERA / FINANCIAL SOURCE DESTINO / DESTINATION PLAZO VENCIMIENTO/ MATURITY Un crédito concertado es aquél suscrito mediante un compromiso en el cual se especifican sus condiciones. Se muestra la contratación de nuevos créditos del sector público considerando el límite máximo de concertación establecido en la Ley de Endeudamiento Externo del Sector Público. Los nuevos créditos se clasifican de acuerdo a los siguientes criterios: i) fuente de financiamiento (tal como se detalla en el cuadro 108), ii) destino del préstamo (proyectos de inversión, importación de alimentos, defensa y libre disponibilidad) y iii) plazo de vencimiento al que están pactados (de 1 a 5 años y más de 5 años). + de 5 años more TOTAL than 5 years La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América. 1-5 años 1-5 years Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP Fuente: BCRP, MEF DGCP. Defensa Defense Importación de alimentos Food Import Libre disponibilidad Free disposal Funds Proyectos de inversión Investment projects Países de Europa del Este Eastern Europe Countries América Latina Latin America Banca internacional Commercial Banks Proveedores sin seguro Suppliers Bonos Bonds Club de París Paris Club Organismos internacionales Multilateral Organizations PERÍODO PERIOD I II III IV I II III